2025年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)管試卷真題及答案一、單項(xiàng)選擇題（本類題共20題，每題1.5分，共30分。每題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案）1.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的說(shuō)法中，正確的是()A.企業(yè)價(jià)值最大化等同于股東財(cái)富最大化，無(wú)需考慮債權(quán)人利益B.企業(yè)價(jià)值最大化僅關(guān)注短期利潤(rùn)最大化C.企業(yè)價(jià)值最大化兼顧了時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)因素D.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)下，企業(yè)無(wú)需再考慮社會(huì)責(zé)任答案：C解析：企業(yè)價(jià)值最大化通過(guò)折現(xiàn)未來(lái)現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)，天然嵌入時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，A忽略債權(quán)人、B混淆短期利潤(rùn)、D忽視社會(huì)責(zé)任均錯(cuò)誤。2.某公司2024年息稅前利潤(rùn)為800萬(wàn)元，利息費(fèi)用200萬(wàn)元，所得稅率25%，則該公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為()A.1.25B.1.33C.1.50D.1.60答案：B解析：DFL=EBIT/(EBIT-I)=800/(800-200)=1.33。3.在存貨陸續(xù)供應(yīng)模型中，若每日耗用量為30件，每日送貨量為90件，則經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量與基本模型相比將()A.增加50%B.減少50%C.增加約22.47%D.減少約22.47%答案：D解析：陸續(xù)模型修正系數(shù)=√[(90-30)/90]=0.816，批量減少約1-0.816=18.4%，最接近D。4.下列籌資方式中，資本成本最高的是()A.留存收益B.普通股C.長(zhǎng)期債券D.融資租賃答案：B解析：普通股投資者承擔(dān)最高風(fēng)險(xiǎn)，要求回報(bào)率最高，故資本成本最高。5.某項(xiàng)目初始投資120萬(wàn)元，預(yù)計(jì)1-5年現(xiàn)金凈流量分別為30、40、50、30、20萬(wàn)元，則該項(xiàng)目投資回收期為()A.2.6年B.3.0年C.3.2年D.3.4年答案：C解析：第3年末累計(jì)回收120萬(wàn)中前3年已回收120萬(wàn)中的120萬(wàn)，第3年需回收30萬(wàn)，回收期=3+(120-120)/30=3.0年，但精確計(jì)算：第3年需回收30萬(wàn)中已回收20萬(wàn)，剩余10萬(wàn)/50萬(wàn)=0.2，故3.2年。6.下列關(guān)于β系數(shù)的表述中，錯(cuò)誤的是()A.β=1表示資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)B.β可衡量可分散風(fēng)險(xiǎn)C.β可由回歸法估算D.β為負(fù)表示資產(chǎn)收益與市場(chǎng)反向變動(dòng)答案：B解析：β僅衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不可分散風(fēng)險(xiǎn)由標(biāo)準(zhǔn)差衡量。7.若公司采用剩余股利政策，2025年稅后凈利1000萬(wàn)元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債60%、權(quán)益40%，2026年投資需求800萬(wàn)元，則應(yīng)發(fā)放股利為()A.400萬(wàn)元B.480萬(wàn)元C.520萬(wàn)元D.680萬(wàn)元答案：B解析：所需權(quán)益資金=800×40%=320萬(wàn)，可發(fā)放股利=1000-320=680萬(wàn)，但選項(xiàng)無(wú)680，重新審題：投資800萬(wàn)中權(quán)益320萬(wàn)，剩余凈利680萬(wàn)，故發(fā)放680萬(wàn)，選項(xiàng)D。8.某企業(yè)2024年?duì)I業(yè)收入5000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率60%，固定成本1000萬(wàn)元，若2025年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)10%，則息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為()A.15%B.20%C.25%D.30%答案：C解析：DOL=(5000-3000)/(5000-3000-1000)=2，EBIT增長(zhǎng)=10%×2=20%，但2024年EBIT=1000萬(wàn)，2025年EBIT=5500×0.4-1000=1200萬(wàn)，增長(zhǎng)20%，選B。9.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券贖回條款的表述中，正確的是()A.贖回條款主要保護(hù)債券持有人利益B.贖回價(jià)格通常低于面值C.贖回條款促使持有人盡早轉(zhuǎn)股D.贖回期一般設(shè)在發(fā)行后前6個(gè)月答案：C解析：贖回條款賦予發(fā)行人提前贖回權(quán)，迫使持有人轉(zhuǎn)股，降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。10.某股票當(dāng)前市價(jià)20元，剛發(fā)放每股股利1元，股利增長(zhǎng)率5%，則該股票資本成本為()A.10.0%B.10.25%C.10.5%D.11.0%答案：B解析：Ks=D1/P0+g=1×1.05/20+5%=10.25%。11.在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，直接材料價(jià)格差異的責(zé)任部門通常是()A.生產(chǎn)部門B.采購(gòu)部門C.財(cái)務(wù)部門D.銷售部門答案：B解析：材料價(jià)格差異由采購(gòu)部門負(fù)責(zé)，用量差異由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)。12.某企業(yè)擬發(fā)行面額1000元、票面利率8%、期限5年的債券，若市場(chǎng)利率為6%，則該債券發(fā)行價(jià)格為()A.920元B.1000元C.1084元D.1100元答案：C解析：發(fā)行價(jià)格=80×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=80×4.212+1000×0.747=1084元。13.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的表述中，正確的是()A.經(jīng)濟(jì)增加值未考慮權(quán)益資本成本B.經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-債務(wù)資本成本C.經(jīng)濟(jì)增加值可用于績(jī)效評(píng)價(jià)D.經(jīng)濟(jì)增加值與會(huì)計(jì)利潤(rùn)無(wú)差異答案：C解析：EVA扣除全部資本成本，包括權(quán)益，能更準(zhǔn)確評(píng)價(jià)績(jī)效。14.某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為正，則其現(xiàn)值指數(shù)()A.一定大于1B.一定小于1C.等于1D.無(wú)法判斷答案：A解析：NPV>0則PI=未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值/初始投資>1。15.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資策略的表述中，屬于保守策略的是()A.全部固定資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金支持B.部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)由短期資金支持C.全部永久性流動(dòng)資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金支持D.全部資產(chǎn)由短期資金支持答案：C解析：保守策略要求長(zhǎng)期資金覆蓋永久性流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)。16.某企業(yè)2024年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)45天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)60天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)30天，則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為()A.45天B.60天C.75天D.90天答案：C解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=45+60-30=75天。17.下列關(guān)于股票分割的表述中，錯(cuò)誤的是()A.股票分割會(huì)降低每股面值B.股票分割會(huì)增加股本總額C.股票分割不改變股東權(quán)益總額D.股票分割可提高股票流動(dòng)性答案：B解析：股票分割僅增加股數(shù)，股本總額不變。18.某企業(yè)擬通過(guò)放棄現(xiàn)金折扣取得信用資金，信用條件為“2/10，N/30”，則放棄折扣的年化成本為()A.24.0%B.36.0%C.36.7%D.48.0%答案：C解析：成本=[2%/(1-2%)]×[360/(30-10)]=36.7%。19.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)MM理論的表述中，屬于含稅命題的是()A.企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)B.負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值越大C.權(quán)益資本成本隨負(fù)債增加而線性增加D.有負(fù)債企業(yè)價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值+稅盾現(xiàn)值答案：D解析：含稅MM命題指出稅盾增加企業(yè)價(jià)值。20.某企業(yè)2024年邊際貢獻(xiàn)率40%，固定成本500萬(wàn)元，若目標(biāo)稅后凈利300萬(wàn)元，所得稅率25%，則目標(biāo)營(yíng)業(yè)收入為()A.2000萬(wàn)元B.2500萬(wàn)元C.2750萬(wàn)元D.3000萬(wàn)元答案：C解析：目標(biāo)EBIT=300/(1-25%)=400萬(wàn)，目標(biāo)營(yíng)業(yè)收入=(500+400)/0.4=2750萬(wàn)。二、多項(xiàng)選擇題（本類題共10題，每題2分，共20分。每題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案）1.下列屬于財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)環(huán)境要素的有()A.經(jīng)濟(jì)周期B.通貨膨脹水平C.稅收政策D.資本市場(chǎng)效率答案：ABD解析：稅收政策屬于法律環(huán)境。2.下列關(guān)于債券估值的表述中，正確的有()A.票面利率越高，債券價(jià)值越高B.市場(chǎng)利率越高，債券價(jià)值越低C.到期時(shí)間越長(zhǎng)，債券價(jià)值波動(dòng)越大D.付息頻率越高，債券價(jià)值越高答案：ABCD解析：均符合債券估值原理。3.下列屬于長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的有()A.資產(chǎn)負(fù)債率B.權(quán)益乘數(shù)C.利息保障倍數(shù)D.流動(dòng)比率答案：ABC解析：流動(dòng)比率反映短期償債能力。4.下列關(guān)于股票股利的表述中，正確的有()A.股票股利會(huì)增加股本總額B.股票股利會(huì)降低每股凈資產(chǎn)C.股票股利不改變股東持股比例D.股票股利會(huì)增加企業(yè)現(xiàn)金流出答案：ABC解析：股票股利無(wú)現(xiàn)金流出。5.下列屬于敏感性分析步驟的有()A.確定分析指標(biāo)B.選擇不確定因素C.計(jì)算臨界值D.編制敏感性分析表答案：ABCD解析：完整步驟包括以上全部。6.下列關(guān)于融資租賃的表述中，正確的有()A.租賃期占資產(chǎn)使用壽命大部分B.租賃期滿資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移C.租金總額現(xiàn)值幾乎等于資產(chǎn)公允價(jià)值D.承租人可將租賃資產(chǎn)資本化答案：ABCD解析：均符合融資租賃確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。7.下列屬于內(nèi)部籌資方式的有()A.留存收益B.折舊基金C.應(yīng)付賬款D.預(yù)收賬款答案：AB解析：應(yīng)付、預(yù)收屬外部商業(yè)信用。8.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，正確的有()A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本最具現(xiàn)實(shí)性B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本考慮正常損耗C.基本標(biāo)準(zhǔn)成本多年不變D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本需定期修訂答案：BCD解析：現(xiàn)實(shí)標(biāo)準(zhǔn)成本最具現(xiàn)實(shí)性，理想標(biāo)準(zhǔn)成本過(guò)于嚴(yán)格。9.下列屬于企業(yè)持有現(xiàn)金動(dòng)機(jī)的有()A.交易性動(dòng)機(jī)B.預(yù)防性動(dòng)機(jī)C.投機(jī)性動(dòng)機(jī)D.盈利性動(dòng)機(jī)答案：ABC解析：盈利性非持有現(xiàn)金動(dòng)機(jī)。10.下列關(guān)于項(xiàng)目終結(jié)期現(xiàn)金流量的表述中，正確的有()A.回收墊支營(yíng)運(yùn)資本B.處置資產(chǎn)殘值收入C.殘值變現(xiàn)納稅影響D.新設(shè)備購(gòu)置成本答案：ABC解析：新設(shè)備購(gòu)置屬初始現(xiàn)金流量。三、判斷題（本類題共10題，每題1分，共10分。正確打“√”，錯(cuò)誤打“×”）1.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中的利潤(rùn)最大化考慮了資金時(shí)間價(jià)值。()答案：×解析：利潤(rùn)最大化未考慮時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)。2.當(dāng)債券溢價(jià)發(fā)行時(shí)，其到期收益率低于票面利率。()答案：√解析：溢價(jià)發(fā)行價(jià)格高于面值，YTM低于票面利率。3.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，β系數(shù)為0的資產(chǎn)，其預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。()答案：√解析：β=0則Ri=Rf。4.股票回購(gòu)會(huì)減少公司總資產(chǎn)。()答案：√解析：回購(gòu)現(xiàn)金減少，資產(chǎn)總額下降。5.營(yíng)運(yùn)資本越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。()答案：×解析：營(yíng)運(yùn)資本越大，短期償債能力越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)越低。6.在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，權(quán)重應(yīng)采用賬面價(jià)值權(quán)重。()答案：×解析：應(yīng)采用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重反映真實(shí)成本。7.凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法對(duì)互斥項(xiàng)目排序結(jié)果總是一致的。()答案：×解析：規(guī)模差異可能導(dǎo)致排序沖突。8.固定股利支付率政策可使股利與盈余緊密結(jié)合。()答案：√解析：固定支付率下股利隨盈余波動(dòng)。9.標(biāo)準(zhǔn)成本法下，有利差異表示實(shí)際成本低于標(biāo)準(zhǔn)成本。()答案：√解析：有利差異即節(jié)約差異。10.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，對(duì)投資者越有利。()答案：×解析：轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，轉(zhuǎn)換比率越低，對(duì)投資者不利。四、計(jì)算分析題（本類題共3題，每題10分，共30分）1.資本成本與WACC計(jì)算甲公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)：長(zhǎng)期借款2000萬(wàn)元，年利率6%，籌資費(fèi)率1%；普通股3000萬(wàn)元，β=1.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率3%，市場(chǎng)平均收益率10%，籌資費(fèi)率2%；留存收益1000萬(wàn)元。公司所得稅率25%。要求：(1).計(jì)算長(zhǎng)期借款資本成本(2).計(jì)算普通股資本成本(3).計(jì)算留存收益資本成本(4).計(jì)算加權(quán)平均資本成本（WACC）(1).長(zhǎng)期借款資本成本=6%×(1-25%)/(1-1%)=4.55%(2).普通股資本成本=3%+1.2×(10%-3%)=11.4%(3).留存收益資本成本=普通股資本成本=11.4%(4).WACC=2000/6000×4.55%+3000/6000×11.4%/(1-2%)+1000/6000×11.4%=1.52%+5.81%+1.90%=9.23%2.項(xiàng)目投資決策乙公司擬投資一新項(xiàng)目，初始投資額500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用5年，無(wú)殘值，采用直線法折舊。每年?duì)I業(yè)收入400萬(wàn)元，付現(xiàn)成本200萬(wàn)元，所得稅率25%，必要報(bào)酬率10%。要求：(1).計(jì)算年折舊額(2).計(jì)算每年現(xiàn)金凈流量(3).計(jì)算凈現(xiàn)值（NPV）(4).判斷是否投資(1).年折舊=500/5=100萬(wàn)元(2).年NCF=(400-200-100)×(1-25%)+100=175萬(wàn)元(3).NPV=175×(P/A,10%,5)-500=175×3.7908-500=163.39萬(wàn)元(4).NPV>0，項(xiàng)目可行，應(yīng)投資3.存貨管理丙公司年需A材料3600件，每次訂貨成本200元，單位年儲(chǔ)存成本4元，單位采購(gòu)價(jià)格50元，供應(yīng)商提供數(shù)量折扣：一次訂貨≥900件，價(jià)格折扣2%。要求：(1).計(jì)算基本模型經(jīng)濟(jì)訂貨批量（EOQ）(2).計(jì)算考慮折扣后的總成本并判斷是否接受折扣(3).確定最優(yōu)訂貨批量(1).EOQ=√(2×3600×200/4)=600件(2).無(wú)折扣總成本=3600×50+√(2×3600×200×4)=180000+2400=182400元接受折扣總成本=3600×50×0.98+3600/900×200+900/2×4=176400+800+1800=179000元(3).179000<182400，接受折扣，最優(yōu)批量900件五、綜合題（本類題共1題，共10分）丁公司2024年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下：資產(chǎn)：貨幣資金500萬(wàn)元，應(yīng)收賬款1500萬(wàn)元，存貨2000萬(wàn)元，固定資產(chǎn)4000萬(wàn)元，資產(chǎn)總計(jì)8000萬(wàn)元。負(fù)債與權(quán)益：應(yīng)付賬款1000萬(wàn)元，短期借款1500萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款1500萬(wàn)元，股本2000萬(wàn)元，留存收益2000萬(wàn)元，總計(jì)8000萬(wàn)元。2024年?duì)I業(yè)收入10000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)800萬(wàn)元，股利支付率40%。預(yù)計(jì)2025年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)20%，營(yíng)業(yè)凈利率與股利支付率不變，流動(dòng)資產(chǎn)與營(yíng)業(yè)收入同比例增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)不增；應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入同比例增長(zhǎng)，其他負(fù)債不變。公司需通過(guò)短期借款調(diào)節(jié)資金缺口。要求