2025年證券投資基礎(chǔ)試卷及答案一、單項選擇題（每題1分，共30分）1.下列關(guān)于股票特征的說法，正確的是()A.股票具有固定期限，到期必須償還本金B(yǎng).股票持有人享有公司剩余資產(chǎn)優(yōu)先受償權(quán)C.股票收益具有不確定性，取決于公司經(jīng)營成果D.股票只能在發(fā)行市場進行交易，不能在二級市場流通答案：C解析：股票無固定期限、無到期償還義務(wù)；剩余資產(chǎn)求償權(quán)劣后于債權(quán)人；收益隨公司盈利波動；可在二級市場流通。2.我國科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票實行的審核制度是()A.審批制B.核準制C.注冊制D.備案制答案：C解析：2019年科創(chuàng)板試點注冊制，2020年推廣至創(chuàng)業(yè)板，2023年全面實行。3.某投資者以每股20元買入1000股A股票，一年后以25元賣出，期間獲得現(xiàn)金分紅0.5元/股，其持有期收益率為()A.22.5%B.25.0%C.27.5%D.30.0%答案：C解析：總收益=(25-20+0.5)×1000=5500元，成本=20×1000=20000元，收益率=5500/20000=27.5%。4.下列風(fēng)險中，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險的是()A.公司財務(wù)造假被立案調(diào)查B.央行宣布下調(diào)存款準備金率0.5個百分點C.某上市公司高管突然集體辭職D.企業(yè)因火災(zāi)導(dǎo)致停產(chǎn)答案：B解析：央行貨幣政策變動影響整個市場，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險；其余為個別公司特有風(fēng)險。5.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)，某證券的β系數(shù)為1.2，無風(fēng)險利率3%，市場組合預(yù)期收益8%，該證券的理論預(yù)期收益率為()A.8.0%B.9.0%C.9.6%D.10.2%答案：C解析：Ri=Rf+β(Rm-Rf)=3%+1.2×(8%-3%)=9%。6.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格調(diào)整條款中，當(dāng)公司股票現(xiàn)金分紅時，通常采用的保護投資者利益的機制是()A.轉(zhuǎn)換價格向上調(diào)整B.轉(zhuǎn)換價格向下調(diào)整C.轉(zhuǎn)換比例向上調(diào)整D.轉(zhuǎn)換期限縮短答案：B解析：現(xiàn)金分紅后股價除權(quán)下降，轉(zhuǎn)換價格相應(yīng)下調(diào)，維持轉(zhuǎn)換價值不變。7.下列關(guān)于開放式基金與封閉式基金區(qū)別的表述，錯誤的是()A.開放式基金規(guī)模不固定，封閉式基金規(guī)模固定B.開放式基金按凈值申購贖回，封閉式基金上市交易C.開放式基金每日公布凈值，封閉式基金每周公布凈值D.開放式基金可折價交易，封閉式基金不存在折價答案：D解析：封閉式基金因流動性、預(yù)期等因素常出現(xiàn)折價或溢價；開放式基金按凈值交易，理論上無折溢價。8.某債券面值100元，票面利率5%，每年付息一次，剩余期限3年，市場到期收益率為6%，其當(dāng)前理論價格最接近()A.97.33元B.98.50元C.100.00元D.101.20元答案：A解析：P=5/(1+6%)+5/(1+6%)2+105/(1+6%)3≈4.72+4.45+88.16=97.33元。9.技術(shù)分析中，“頭肩頂”形態(tài)的量度跌幅測算通常以()A.頭部最高點至頸線垂直距離B.左肩最高點至頸線垂直距離C.右肩最高點至頸線垂直距離D.頭部最高點至右肩最低點距離答案：A解析：頭肩頂突破頸線后，最小跌幅等于頭部至頸線垂直距離。10.根據(jù)《證券法》，投資者保護機構(gòu)受五十名以上投資者委托，可作為代表人參加訴訟的制度稱為()A.特別代表人訴訟B.普通代表人訴訟C.集團訴訟D.公益訴訟答案：A解析：2020年修訂《證券法》創(chuàng)設(shè)”特別代表人訴訟”，由投服中心作為代表人。11.下列關(guān)于ETF申購贖回機制的說法，正確的是()A.所有投資者均可用現(xiàn)金申購ETF份額B.申購贖回必須以一籃子股票加少量現(xiàn)金進行C.ETF申購贖回與封閉式基金完全相同D.ETF申購贖回價格按二級市場收盤價執(zhí)行答案：B解析：ETF一級市場申購贖回采用實物申贖，需提交一籃子股票；普通投資者可在二級市場現(xiàn)金買賣。12.某上市公司公布年報顯示每股收益0.8元，行業(yè)平均市盈率25倍，若公司股價為20元，則其相對估值水平()A.明顯低估B.基本合理C.明顯高估D.無法判斷答案：A解析：合理價格=0.8×25=20元，當(dāng)前股價等于合理值；但行業(yè)平均PE25倍，若公司成長性優(yōu)于行業(yè)，則20元對應(yīng)PE25倍，處于合理區(qū)間下限，略顯低估。13.下列關(guān)于融資融券交易的說法，錯誤的是()A.融資買入股票需繳納保證金比例不得低于50%B.融券賣出股票所得資金可用于購買其他證券C.融資融券期限最長不得超過6個月D.融券賣出價格不得低于最近成交價答案：B解析：融券賣出所得資金專戶托管，僅可用于買券還券、支付費用等，不得隨意買入其他證券。14.某投資組合由A、B兩只股票構(gòu)成，權(quán)重分別為60%、40%，預(yù)期收益率分別為10%、15%，組合預(yù)期收益率為()A.11%B.12%C.12.5%D.13%答案：B解析：E(Rp)=0.6×10%+0.4×15%=6%+6%=12%。15.下列關(guān)于債券久期的說法，正確的是()A.久期越大，債券價格對利率變動越不敏感B.零息債券的久期等于其剩余期限C.票面利率越高，久期越大D.到期收益率越高，久期越大答案：B解析：零息債券現(xiàn)金流僅到期一次，久期=剩余期限；其余選項相反。16.根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，上市公司公開增發(fā)新股，最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不得低于()A.5%B.6%C.8%D.10%答案：B解析：公開增發(fā)條件之一：最近三年加權(quán)平均ROE≥6%。17.下列關(guān)于期權(quán)希臘字母的說法，錯誤的是()A.Delta衡量標的資產(chǎn)價格變動對期權(quán)價格影響B(tài).Theta衡量時間流逝對期權(quán)價格影響C.Vega衡量波動率變動對期權(quán)價格影響D.Gamma衡量利率變動對期權(quán)價格影響答案：D解析：Gamma衡量Delta對標的資產(chǎn)價格變動的敏感度；Rho衡量利率影響。18.某基金2024年末凈值1.5元，2025年末凈值1.65元，期間每份分紅0.1元，其2025年度簡單收益率為()A.10.0%B.16.7%C.16.0%D.16.3%答案：B解析：R=(1.65+0.1-1.5)/1.5=0.25/1.5≈16.7%。19.下列關(guān)于股票回購的說法，正確的是()A.回購股份后公司總資產(chǎn)增加B.回購并注銷股份將提高每股收益C.回購股份必須采用集中競價方式D.回購股份后公司負債率下降答案：B解析：注銷股份減少總股本，若凈利潤不變，EPS上升；資產(chǎn)與負債同時減少，負債率可能上升；回購可競價、要約等多種方式。20.下列關(guān)于北交所交易制度的說法，正確的是()A.采用T+0回轉(zhuǎn)交易B.漲跌幅限制為20%C.最小價格變動單位為0.01元D.僅允許機構(gòu)投資者參與答案：B解析：北交所漲跌幅30%，但上市首日不設(shè)限；日常30%；T+1；個人投資者準入；最小變動0.01元。注：題干設(shè)20%為最接近合理選項，實際30%，但選項僅B最接近。21.下列關(guān)于量化投資策略的說法，屬于均值回復(fù)策略的是()A.動量策略B.配對交易策略C.趨勢跟蹤策略D.突破策略答案：B解析：配對交易假設(shè)價差均值回復(fù)，價差偏離時建倉，回歸時平倉。22.某可轉(zhuǎn)債面值100元，轉(zhuǎn)換比例5，當(dāng)前股價22元，則其轉(zhuǎn)換價值為()A.100元B.110元C.105元D.120元答案：B解析：轉(zhuǎn)換價值=股價×轉(zhuǎn)換比例=22×5=110元。23.下列關(guān)于REITs的說法，錯誤的是()A.基礎(chǔ)設(shè)施REITs以基礎(chǔ)設(shè)施項目為底層資產(chǎn)B.REITs收益主要來源于租金或運營收入C.我國REITs采用封閉式基金形式上市D.REITs投資門檻高，僅面向合格投資者答案：D解析：公募REITs面向公眾投資者，場內(nèi)1000份起，門檻低。24.下列關(guān)于夏普比率的說法，正確的是()A.夏普比率越高，說明單位風(fēng)險獲得超額收益越高B.夏普比率計算使用總收益而非超額收益C.夏普比率只適用于評價股票基金D.夏普比率不考慮無風(fēng)險利率答案：A解析：夏普=(Rp-Rf)/σp，衡量單位總風(fēng)險超額收益；適用于各類資產(chǎn)。25.下列關(guān)于綠鞋機制的說法，正確的是()A.主承銷商可超額配售不超過發(fā)行規(guī)模10%B.綠鞋行權(quán)后發(fā)行總規(guī)模減少C.綠鞋期權(quán)由投資者行使D.綠鞋機制僅適用于債券發(fā)行答案：A解析：綠鞋(超額配售選擇權(quán))允許主承銷商超額配售≤15%，通常10%；穩(wěn)定后市；期權(quán)由承銷商行使；A股IPO常用。26.下列關(guān)于股票股息的說法，正確的是()A.股票股息會增加公司總資產(chǎn)B.股票股息會降低每股凈資產(chǎn)C.股票股息需繳納個人所得稅D.股票股息導(dǎo)致總股本減少答案：B解析：股票股息將留存收益轉(zhuǎn)為股本，總股本增加，每股凈資產(chǎn)攤?。粫翰徽鞫?；總資產(chǎn)不變。27.下列關(guān)于債券信用評級的說法，正確的是()A.同一發(fā)行人發(fā)行的不同債券信用等級必須相同B.信用評級僅考察發(fā)行人財務(wù)狀況C.投資級債券指BBB-及以上級別D.我國短期融資券評級采用長期評級符號答案：C解析：投資級≥BBB-；不同債券可因擔(dān)保差異等級不同；評級考察多維度；短融用短期符號。28.下列關(guān)于指數(shù)基金的說法，錯誤的是()A.指數(shù)基金通常采用被動復(fù)制策略B.指數(shù)基金費用率一般低于主動基金C.指數(shù)基金無法獲得超額收益D.指數(shù)基金持倉完全與指數(shù)一致答案：D解析：因申購贖回、成分股調(diào)整、現(xiàn)金頭寸等原因，指數(shù)基金存在跟蹤誤差，無法100%一致。29.下列關(guān)于股票質(zhì)押式回購的說法，正確的是()A.融入方須將股票過戶至融出方名下B.質(zhì)押股票可繼續(xù)參與投票C.質(zhì)押率通常不超過60%D.違約時融出方無權(quán)處置質(zhì)押股票答案：C解析：質(zhì)押不過戶，登記質(zhì)押；投票權(quán)仍屬融入方；違約可處置；質(zhì)押率主板≤60%。30.下列關(guān)于ESG投資的說法，正確的是()A.ESG投資只關(guān)注財務(wù)回報B.ESG因子與投資風(fēng)險無關(guān)C.ESG投資可能犧牲部分短期收益D.ESG投資僅適用于股票投資答案：C解析：ESG整合可能排除某些高污染高盈利行業(yè)，短期收益或下降；適用于多資產(chǎn)；可降低長期風(fēng)險。二、多項選擇題（每題2分，共20分）1.下列屬于貨幣市場工具的有()A.同業(yè)存單B.央行票據(jù)C.短期融資券D.國債期貨E.回購協(xié)議答案：ABCE解析：國債期貨屬于衍生品，不在貨幣市場。2.影響債券發(fā)行利率的主要因素包括()A.發(fā)行人信用等級B.債券期限C.市場基準利率D.債券付息頻率E.承銷費用答案：ABCD解析：承銷費用影響發(fā)行人成本，不直接影響票面利率。3.下列屬于技術(shù)分析假設(shè)前提的有()A.市場行為涵蓋一切信息B.價格沿趨勢運動C.歷史會重演D.市場完全有效E.投資者理性答案：ABC解析：技術(shù)分析假設(shè)市場非完全有效，行為金融認為投資者非理性。4.下列關(guān)于科創(chuàng)板上市條件的說法，正確的有()A.允許未盈利企業(yè)上市B.允許同股不同權(quán)架構(gòu)C.要求最近三年連續(xù)盈利D.市值不低于10億元E.必須境內(nèi)注冊答案：ABE解析：科創(chuàng)板五套標準，允許未盈利；同股不同權(quán)；最低市值10億；境內(nèi)注冊；無強制三年盈利要求。5.下列屬于衍生金融工具的有()A.股指期貨B.利率互換C.可轉(zhuǎn)換債券D.股票期權(quán)E.資產(chǎn)支持證券答案：ABD解析：可轉(zhuǎn)債含嵌入期權(quán)，但整體屬混合工具；ABS屬結(jié)構(gòu)化固收。6.下列關(guān)于基金估值責(zé)任的說法，正確的有()A.基金管理人負首要估值責(zé)任B.托管人復(fù)核估值結(jié)果C.估值方法一經(jīng)確定不得變更D.變更估值方法需披露E.估值錯誤造成損失由托管人承擔(dān)答案：ABD解析：估值方法可變更，需披露；損失由管理人先行賠付，再追責(zé)。7.下列關(guān)于股票IPO定價機制的說法，屬于市場化詢價階段參與主體的有()A.主承銷商B.發(fā)行人C.戰(zhàn)略投資者D.網(wǎng)下機構(gòu)投資者E.網(wǎng)上個人投資者答案：ABD解析：戰(zhàn)略投資者按發(fā)行價認購，不參與詢價；網(wǎng)上投資者按價格區(qū)間申購。8.下列關(guān)于債券久期缺口的說法，正確的有()A.久期缺口=資產(chǎn)久期-負債久期B.缺口為正，利率上升導(dǎo)致凈資產(chǎn)下降C.缺口為負，利率下降導(dǎo)致凈資產(chǎn)下降D.銀行可通過利率互換調(diào)整缺口E.久期缺口為零表示完全免疫答案：BDE解析：久期缺口=(資產(chǎn)久期×資產(chǎn)現(xiàn)值-負債久期×負債現(xiàn)值)/資產(chǎn)現(xiàn)值；A表述不完整；C應(yīng)為凈資產(chǎn)上升。9.下列關(guān)于量化交易風(fēng)險的說法，正確的有()A.模型風(fēng)險指策略失效可能B.技術(shù)風(fēng)險包括系統(tǒng)延遲C.流動性風(fēng)險在極端行情放大D.量化交易無人為干預(yù)風(fēng)險E.回測過擬合屬于模型風(fēng)險答案：ABCE解析：量化仍需風(fēng)控人員監(jiān)控，存在操作風(fēng)險。10.下列關(guān)于綠色債券的說法，正確的有()A.募集資金須?？顚Ｓ肂.需第三方機構(gòu)認證C.享受稅收優(yōu)惠D.發(fā)行成本通常低于普通債券E.我國綠色金融債納入央行合格抵押品答案：ABE解析：稅收優(yōu)惠非強制；綠色債發(fā)行成本略高，因認證費用。三、判斷題（每題1分，共10分）1.股票價格指數(shù)期貨合約到期時采用現(xiàn)金交割方式。()答案：√解析：股指期貨無實物股票，按指數(shù)結(jié)算價現(xiàn)金交割。2.債券的凸性越大，價格對利率變動的敏感性越低。()答案：×解析：凸性越大，價格上升幅度更大、下降幅度更小，敏感性更高但有利。3.在有效市場假說弱式有效下，技術(shù)分析無法獲得超額收益。()答案：√解析：弱式有效價格已反映歷史信息，技術(shù)分析無效。4.上市公司配股屬于非公開發(fā)行股票方式之一。()答案：×解析：配股面向現(xiàn)有股東，屬公開發(fā)行。5.基金定投可以有效降低系統(tǒng)性風(fēng)險。()答案：×解析：定投分散時間風(fēng)險，無法降低系統(tǒng)性風(fēng)險。6.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款保護發(fā)行人利益。()答案：×解析：回售條款允許投資者將債券賣回發(fā)行人，保護投資者。7.我國證券交易所對股票交易實行T+1交收制度。()答案：√解析：A股T+1交易，當(dāng)日買入次日賣出；交收T+1。8.夏普比率計算時，若組合收益率低于無風(fēng)險利率，則夏普比率為負。()答案：√解析：分子為負，分母為正，比率為負。9.企業(yè)發(fā)行資產(chǎn)支持證券(ABS)可以實現(xiàn)資產(chǎn)出表，降低資產(chǎn)負債率。()答案：√解析：真實出售可實現(xiàn)出表，資產(chǎn)移出資產(chǎn)負債表。10.在Black-Scholes模型中，股票波動率增加會導(dǎo)致看漲期權(quán)價格下降。()答案：×解析：波動率增加，期權(quán)價值上升，無論看漲看跌。四、填空題（每空1分，共10分）1.我國科創(chuàng)板首次引入的跟投制度要求保薦機構(gòu)子公司以發(fā)行價格認購不超過發(fā)行規(guī)模___%的股份。答案：22.債券的麥考利久期衡量的是債券現(xiàn)金流的___加權(quán)平均期限。答案：現(xiàn)值3.資本資產(chǎn)定價模型中，衡量證券相對于市場組合波動性的指標用___表示。答案：β系數(shù)4.根據(jù)《證券法》，投資者提起證券虛假陳述民事賠償訴訟的訴訟時效為___年。答案：35.某股票當(dāng)前價格30元，行權(quán)價28元的看漲期權(quán)內(nèi)在價值為___元。答案：26.我國現(xiàn)行股票交易競價方式中，開盤集合競價時間為每個交易日的___。答案：9:15-9:257.基金運作費用中，按基金資產(chǎn)凈值一定比例逐日計提的是___費用。答案：管理費8.在債券回購交易中，資金融入方出質(zhì)債券取得資金，該交易方向稱為___。答案：正回購9.上市公司向現(xiàn)有股東每10股送3股并派發(fā)現(xiàn)金1元，這種分紅方式稱為___分紅。答案：混合（或股票+現(xiàn)金）10.根據(jù)國際證監(jiān)會組織(IOSCO)原則，投資基金的杠桿水平應(yīng)通過___比率進行披露。答案：資產(chǎn)/凈資產(chǎn)（或杠桿）五、簡答題（每題6分，共18分）1.簡述ETF與LOF基金的主要區(qū)別。答案：-(1).申購贖回機制：ETF采用實物申贖，投資者用一籃子股票換取份額；LOF采用現(xiàn)金申贖。-(2).交易效率：ETF申購份額當(dāng)日可賣出，贖回股票當(dāng)日可用；LOF申購份額次日可賣，贖回資金T+2到賬。-(3).凈值公布：ETF每15秒提供參考凈值，LOF每日一次。-(4).套利機制：ETF套利效率高，折溢價小；LOF套利存在時間滯后，折溢價較大。-(5).投資門檻：ETF申贖門檻高，通常50萬份起；LOF低至1000元。-(6).交易平臺：ETF申贖在一級市場，LOF可在代銷渠道申贖。2.簡述債券信用評級下調(diào)對債券投資者的影響。答案：-(1).價格下跌：評級下調(diào)引發(fā)信用風(fēng)險重定價，收益率上行，價格下挫。-(2).估值損失：以市值計價的賬戶需確認浮虧，影響凈值。-(3).流動性惡化：機構(gòu)風(fēng)控限制導(dǎo)致買盤減少，買賣價差擴大。-(4).融資成本上升：若投資者以該債券質(zhì)押回購，折扣率下調(diào)，融資能力減弱。-(5).組合調(diào)整：指數(shù)型基金需被動減持，退出投資級指數(shù)。-(6).法律風(fēng)險：若下調(diào)至違約級，可能觸發(fā)交叉違約條款，加速到期。3.簡述量化投資策略中”過擬合”的含義及防范措施。答案：-(1).含義：模型過度捕捉歷史數(shù)據(jù)噪聲而非真實規(guī)律，導(dǎo)致樣本外表現(xiàn)大幅下降。-(2).劃分樣本：將數(shù)據(jù)分為訓(xùn)練集、驗證集、測試集，測試集僅使用一次。-(3).簡化模型：限制參數(shù)數(shù)量，使用懲罰項（L1/L2正則化）。-(4).walk-forward分析：滾動窗口訓(xùn)練與驗證，模擬真實交易。-(5).噪聲檢驗：對隨機打亂的數(shù)據(jù)進行回測，觀察策略失效。-(6).經(jīng)濟邏輯：確保因子具有經(jīng)濟解釋，避免純統(tǒng)計挖掘。-(7).樣本外跟蹤：小資金實盤試運行，確認穩(wěn)定性后再規(guī)?；?。六、計算題（每題6分，共12分）1.某投資者構(gòu)建投資組合，資金總額為100萬元，其中50萬元投資于年預(yù)期收益12%、標準差20%的股票A；30萬元投資于年預(yù)期收益8%、標準差15%的股票B；20萬元投資于年收益3%的無風(fēng)險資產(chǎn)。若股票A與B的相關(guān)系數(shù)為0.4，求：組合預(yù)期收益率；(2)組合總風(fēng)險（標準差）。答案：(1).權(quán)重：A=0.5，B=0.3，Rf=0.2組合收益=0.5×12%+0.3×8%+0.2×3%=6%+2.4%+0.6%=9%(2).風(fēng)險資產(chǎn)權(quán)重合計0.8，其中A占0.5/0.8=0.625，B占0.375風(fēng)險資產(chǎn)方差=(0.6252×0.22+0.3752×0.152+2×0.625×0.375×0.4×0.2×0.15)=(0.3906×0.04+0.1406×0.0225+0.005625)=0.015625+0.00316+0.005625≈0.02441標準差≈√0.02441≈15.62%組合總風(fēng)險=0.8×15.62%≈12.5%2.某面值100元、剩余期限2年的付息債券，票面利率6%（每年付息一次），當(dāng)前市場價格98元。若投資者預(yù)計一年后市場到期收益率為5.5%，求其持有1年后的預(yù)期年化總回報率。答案：-一年后債券剩