證券投資分析作業(yè)1

一、名詞解釋

1、無(wú)價(jià)證券:是一種表明擁有某項(xiàng)財(cái)物或利益所有權(quán)的憑證.

2、有價(jià)證券:是?種在對(duì)應(yīng)的范圍內(nèi)廣泛流通，并在流通轉(zhuǎn)讓過(guò)程中產(chǎn)生權(quán)益的增減.

3、資本證券:是表明對(duì)某種投資資本擁有權(quán)益的憑證.

4、一般股：是指每一股份對(duì)發(fā)行企業(yè)財(cái)產(chǎn)都擁有平等的權(quán)益，并不加尤其限制的股票。

5、優(yōu)先股：優(yōu)先股是“一般股”的對(duì)稱。是股份企業(yè)發(fā)行的在分派紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比一股股具有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股

也是?種沒(méi)有期限的有權(quán)憑證，優(yōu)先股股東?般不能在中途向企業(yè)規(guī)定退設(shè)（少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外）。

6、段價(jià)指數(shù)：股票價(jià)格指數(shù)。是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動(dòng)的一種供參照的指示數(shù)字。

7、可轉(zhuǎn)換債券：是指可以根據(jù)證券持有者的選擇，以一定的比例或價(jià)格轉(zhuǎn)換成一般股的證券。

8.投資基金：投資基金是證券市場(chǎng)中極為重要的一種投資品種。它是一種由不確定的公眾在自愿基礎(chǔ)上，不等額出資匯集

而成，具有?定規(guī)模的信托資產(chǎn)，它由專業(yè)機(jī)構(gòu)及人員操作管理。

二、填空題

1、證據(jù)證券和憑證證券是（無(wú)價(jià)）證券；存單是（有價(jià)證券中的貨幣證券）。

2、貨幣證券包括支票、匯票和（本票）等。

3、有價(jià)證券與無(wú)價(jià)證券最明顯地區(qū)別必（流通性）

4、一般地，在通貨膨脹的初期，通貨膨脹比較溫和的時(shí)候，股市會(huì)（活躍）。

5、投票與股份是（形式）和（內(nèi)容）的關(guān)系。

6、在我國(guó)，股份企業(yè)最低注冊(cè)資本額為人民幣（500）萬(wàn)元。

7、優(yōu)先股屈下混合型股票，它同步具有（沒(méi)有投票權(quán)）和（有固定的股息）的某些特點(diǎn)。

8、優(yōu)先股與一般股不一樣的一點(diǎn)是：股份企業(yè)假如認(rèn)為有必要，可以（贖回）發(fā)行在外的優(yōu)先股。

9、B股是投資者以（美元）在上海證券交易所，或以（港幣）在深圳證券交易所認(rèn)購(gòu)和交易的股票。

10、多種價(jià)格招標(biāo)方式也稱為（美國(guó)式）招標(biāo)，單一價(jià)格招標(biāo)也稱為（荷蘭式）招標(biāo)。

11、證券交易所組織形式有（會(huì)員制）和（企業(yè)制）。我國(guó)上海和深圳證券交易所是（自律性管理的會(huì)員制）。

12、場(chǎng)外交易價(jià)格通過(guò)（證券商人之間直接協(xié)商）確定，實(shí)際上也是（柜臺(tái)交易市場(chǎng)），其特點(diǎn)體現(xiàn)為（①交易品種多，上

市不上市的股票都可在此進(jìn)行交易；②是相對(duì)的市場(chǎng)，不掛牌，自由協(xié)商的價(jià)格；③是抽象的市場(chǎng)，沒(méi)有固定的場(chǎng)所和時(shí)

間）。

13、股票場(chǎng)內(nèi)交易一般分為（開(kāi)戶、委托、競(jìng)價(jià)、清算、交割）和（過(guò)戶〕六個(gè)程序。

14、我國(guó)股票競(jìng)價(jià)方式由開(kāi)市前的（集合競(jìng)價(jià)）和開(kāi)市后的（持續(xù)競(jìng)價(jià)）溝成，競(jìng)價(jià)的原則是（五優(yōu)先：價(jià)格優(yōu)先：時(shí)間優(yōu)

失、數(shù)量?jī)?yōu)先；市價(jià)委托優(yōu)先；代理委托優(yōu)先）。

15、上海證券交易所綜合指數(shù)以（1990年12月19日）為基期，采用（所有的上市股票為樣本），并采用（股票發(fā)行量）

為權(quán)數(shù)。深證成分指數(shù)選用（40）家股票為樣本股，以（1991年4月3日或1994年7月20口）為基期口，基期指數(shù)定為

（1000）點(diǎn)。

三、單項(xiàng)選擇題

1.下列證券中屬于無(wú)價(jià)證券的是（A）:

A.憑證證券B.商品證券C.貨幣證券D.資本證券

2、（B）是證據(jù)證券

A、憑證證券B、收據(jù)C、股票D、債權(quán)

3、“熨平”經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期的貨幣政策應(yīng)當(dāng)以買賣（D）為對(duì)象。

A.農(nóng)產(chǎn)品B,外匯C.企業(yè)債券D.政府債券

4、段份企業(yè)發(fā)行的股票具有（B）的特性。

A.提前償還B.免費(fèi)還期限C.非盈利性D.股東構(gòu)造不可變化性

5、職工股要在股份企業(yè)股票上市（A）后方可上市流通。

A、3年8、6個(gè)月C、3個(gè)月D、1年

6.但股票分為?股股和優(yōu)先股的根據(jù)是（B）

A.與否記載姓名B.享有的權(quán)利不一樣C.與否容許上市D.票面與否標(biāo)明金額

7.根據(jù)優(yōu)先股股息在當(dāng)年未能足額分派，能否在后明年度補(bǔ)發(fā)，可將優(yōu)先股分為（A）

A.合計(jì)優(yōu)先股和非合計(jì)優(yōu)先股B.可調(diào)換優(yōu)先股和非調(diào)換優(yōu)先股

C.參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股D.可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股

8.持有企業(yè)（A）以上股份的股東享有臨時(shí)股東大會(huì)召集祈求權(quán)。

A.10%B.20%C.15%D.30%

9.我國(guó)《證券法》第七十九條規(guī)定，投資者持有一種上市企業(yè)（A）應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之H起三日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門匯

報(bào)。

A.已發(fā)行股份的10%B.總股份的5%C.總股份的10%D.已發(fā)行股份的5%

10、假設(shè)某投資者投資5萬(wàn)元申購(gòu)華安創(chuàng)新基金，對(duì)應(yīng)的申購(gòu)費(fèi)率為1.5%,假設(shè)申購(gòu)當(dāng)日基金單位凈值為1.0328,則其可

得到申購(gòu)份額為（47696.633）份。

A、47685B、47686C、48412D、49138

公式：申購(gòu)份額=申購(gòu)金額+L015+申購(gòu)當(dāng)日基金單位凈值。

計(jì)箕成果:500004-1.0154-1.0328=47696.633份額（47696.63份）闡明：以上ABCD四個(gè)答案都不對(duì),本人計(jì)算的是

47696.633份

11、對(duì)開(kāi)放式基金而言，投資者贖回申請(qǐng)成交后，成功贖回款項(xiàng)將在（T+5）工作日向基金持有人（贖回人）劃出。

A、TB、T+2C、T+7D、T+5

12、對(duì)開(kāi)放式基金而言，若一種工作日內(nèi)的基金單位凈贖同申請(qǐng)超過(guò)基金單位總份數(shù)的（B）,即認(rèn)為是發(fā)生了巨額贖回。

A、5%B、10%C、15%D、20%

13、按照我國(guó)基金管理措施規(guī)定，基金投資組合中，每個(gè)基金投資于股票、債券的比例不能少于K基金資產(chǎn)總值的（C）

A.70%B.90%C.80%D.100%

14、同一基金管理人管理的所有基金持有一家企業(yè)發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券（B〉

A.5%B.10%C.15%D.20%

15、基金收益分派不得低于基金凈收益的（B）。

A.70%B.90%C.80%D.100%

16、按我國(guó)《證券法》規(guī)定，綜合類證券企業(yè)其注冊(cè)資金不少于（C）萬(wàn)元

A.5000B.C.50000D.10000

四、多選題

1.有價(jià)證券包括（BCD）

A.證據(jù)證券B.商品證券C.貨幣證券D.寬本證券

2.無(wú)價(jià)證券包括(CD)

A.商品證券B.貨幣證券C.憑證證券D.證據(jù)證券

3.證券投資的功能重要體現(xiàn)為(ABC)

A.資金匯集B.資金配置C.資金均衡分布D.集中投資

4.發(fā)起人和初始股東可以(ABCD)等年價(jià)入股。

A.現(xiàn)金B(yǎng).工業(yè)產(chǎn)權(quán)C.專有技術(shù)D.土地使用權(quán)

5、按發(fā)行主體不一樣，債券重要分為(ABC)

A.企業(yè)債券B.政府債券C.金融債券D.貼現(xiàn)債券

6、目前國(guó)際流行的國(guó)債招標(biāo)措施有(BCD)等。

A.利率招標(biāo)B.收益率招標(biāo)C.劃款期招標(biāo)D.價(jià)格招標(biāo)

7、按債券形態(tài)分類，我國(guó)國(guó)債可分為(ABC)等形式。

A.實(shí)物券B.憑證式債券C.記賬式債券D.可轉(zhuǎn)換債券

8、按付息方式分類，債券可分為(ACD)。

A.附息債券B.貼現(xiàn)債券C.累進(jìn)計(jì)息債券D.零息債券

9、開(kāi)放式基金叮封閉式基金的區(qū)別表目前(ABCD)

A、基金規(guī)模不一樣B、交易方式不一樣C、交易價(jià)格不一樣D、投資方略不一樣E、信息披露的規(guī)定不一樣

10、根據(jù)投資標(biāo)的的劃分基金可分為(ABC)

A、國(guó)債基金B(yǎng)、股票基金C、貨幣基金D、黃金基金E、衍生證券基金

11、證券流通市場(chǎng)分為(BD)o

A.證券交易所B.場(chǎng)外交易市場(chǎng)C.第三交易市場(chǎng)D.場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)

12、指數(shù)基金的長(zhǎng)處表目前(AB)

A、風(fēng)險(xiǎn)較低B、管理費(fèi)用相對(duì)較低匚、監(jiān)控工作比較簡(jiǎn)樸D、延遲納稅E、收益比較高

五、判斷題

1、證券投資的國(guó)際變化會(huì)酥成世界范圍的金融危機(jī)，東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)的?爆發(fā)就是個(gè)沉重的教訓(xùn)，因此一國(guó)正券市場(chǎng)不該對(duì)

外開(kāi)放。(X)

2、以農(nóng)副產(chǎn)品和外匯收購(gòu)的方式增長(zhǎng)貨幣供應(yīng)有助于實(shí)現(xiàn)商品流通叮貨幣流通的相適應(yīng)。(J)

3、股份企業(yè)的注冊(cè)資本須由初始股東所有以現(xiàn)金的形式購(gòu)置下來(lái)。(X)

4、按我國(guó)《證券法》規(guī)定，股份企業(yè)注冊(cè)資木須一次募集到位。(X)

5、發(fā)行資本不得不小于注冊(cè)資本(J)

6.企業(yè)發(fā)行股票和債券目的相似，都是為了追加資金。3

7、優(yōu)先股的股息是固定不變的，不隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞而調(diào)整，到期定要支付。(X)

8、有限股東只具有有限表決權(quán)。(X)

9、企業(yè)股本總額超過(guò)4億元人民幣的，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票的比例在25%以上。(X)應(yīng)當(dāng)是15%

10、歐洲債券一般是在歐洲范圍內(nèi)發(fā)行的債券。(X)

13、有限責(zé)任企'也的股本不劃提成等額股份，股東的出資只按比例計(jì)算。(J)

14、用算術(shù)平均法計(jì)算股價(jià)指數(shù)沒(méi)有考慮到各采樣股票權(quán)數(shù)對(duì)股票總額的影響。(J)什么是期限長(zhǎng)債券長(zhǎng)期債券短期債券

15、一般來(lái)說(shuō)，期限長(zhǎng)的債券流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，利率可定高某些,(X)

16、場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一種分散的無(wú)形市場(chǎng)，沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所，沒(méi)有統(tǒng)一的交易時(shí)間，但有統(tǒng)一的交易草根。(X)

金融債券：是金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用自身信譽(yù)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的一種債券，無(wú)需財(cái)產(chǎn)抵押。

企業(yè)債券：股份有限企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)和有限責(zé)任企業(yè)，為了籌措生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金，依法發(fā)行企業(yè)債券，承諾在規(guī)定的期

限內(nèi)按確定的利率還本付息。

股票與債券的區(qū)別

相似之處：股票與債券都是金融工具，它們都是有價(jià)證券，都具有獲得一定收益的權(quán)利，并都可以轉(zhuǎn)讓買賣。

兩者的區(qū)別：

①性質(zhì)不一樣②發(fā)行目的不一樣③償還時(shí)間不一樣④收益形式不一樣⑤風(fēng)險(xiǎn)不一樣⑥發(fā)行單位不一樣

3、一般股與優(yōu)先股的基木特點(diǎn)

一股股：是指每一股份對(duì)發(fā)行企業(yè)財(cái)產(chǎn)都擁有平等的權(quán)益，并不加尤其限制的股票。一般股特點(diǎn)：（1）經(jīng)營(yíng)參與權(quán)；（2）優(yōu)先

認(rèn)股權(quán)；（3）剩余財(cái)產(chǎn)分派權(quán)。

優(yōu)先股是“?般股”的對(duì)稱。是股份企業(yè)發(fā)行的在分派紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比?般股具有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股也是?種沒(méi)有

期限的有權(quán)憑證，優(yōu)先股股東一般不能在中途向企業(yè)規(guī)定退股（少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外）。優(yōu)先股特點(diǎn)：（1）股息優(yōu)先并且固

定；（2）優(yōu)先清償：（3）有限表決權(quán)；（4）優(yōu)先股可由企業(yè)贖回。

4、笥述投資基金的分類

投資基金：投資基金是證券市場(chǎng)中極為重要的一種投資品種。它是一種由不確定的公眾在自愿基礎(chǔ)上，不等額出資匯集而

成，具有一定規(guī)模根據(jù)不一樣原則可將投資基金劃分為不一樣的種類。

（1）根據(jù)基金單位與否可增長(zhǎng)或贖回，投資基金可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。開(kāi)放式基金是指基金設(shè)置后，投資者可

以隨時(shí)申購(gòu)或贖回基金單位，基金規(guī)模不固定的投資基金；封閉式基金是由基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定

期限內(nèi)，基金規(guī)模冏定不變的投資基金。

（2）根據(jù)組織形態(tài)的不一樣，投資基金可分為企業(yè)型投資基金和契約型投資基金。企業(yè)型投資基金是具有夫同投資目的的

投資者構(gòu)成以盈利為目的的股份制投資企業(yè)，并將資產(chǎn)投資于特定對(duì)象的沒(méi)資基金；契約型投資基金也稱信托型投資基金，

是指基金發(fā)起人根據(jù)其與基金管理人、基金托管人簽訂的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金。

（3）根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不一樣，投資基金可分為成長(zhǎng)型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長(zhǎng)型投資基

金是指把追求資本的長(zhǎng)期成長(zhǎng)作為其投資目的的投資基金；收入型基金是擊以能為投資者帶來(lái)高水平的當(dāng)期收人為目的的投

資基金；平衡型投資基金是指以支付當(dāng)期收入和追求資本的長(zhǎng)期成長(zhǎng)為目的的投資基金。

（4）根據(jù)投資對(duì)象的不一樣，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金和認(rèn)

股權(quán)證基金等。股票基金是指以股票為投資對(duì)象的投資基金：債券基金是由以債券為投資對(duì)象的投資基金：貨幣市場(chǎng)基金是

指以國(guó)庫(kù)券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券等貨幣市場(chǎng)短期有價(jià)證券為投資對(duì)象的投資基金：期貨基金是指以

各類期貨品種為重要投資對(duì)象的投資基金，期權(quán)基金是指以能分派股利的股票期權(quán)為投資對(duì)象的投資基金；指數(shù)基金是指以

某和證券市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù)為投資對(duì)象的投資基金：認(rèn)股權(quán)證基金是指以認(rèn)段權(quán)證為投資對(duì)象的投資基金。

（5）根據(jù)投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、口元基金和歐元基金等。美元基金是指投資于美元市場(chǎng)的投資基金：

日元基金是指投資于日元市場(chǎng)的投資基金；歐元基金是指投資于歐元市場(chǎng)的投資基金。

（6）根據(jù)資本來(lái)源和運(yùn)用地區(qū)的不一樣，投資基金可分為國(guó)際基金、海外基金、國(guó)內(nèi)基金、國(guó)家基金。國(guó)際基金是指資本

來(lái)源于國(guó)內(nèi)，并投資于國(guó)外市場(chǎng)的投資基金；海外基金也稱離岸基金，是指資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于國(guó)外市場(chǎng)的投資基

金；國(guó)內(nèi)基金是指資本來(lái)源F國(guó)內(nèi)，并投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資基金：國(guó)家基金是指資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于某一特定國(guó)家

的投資基金：區(qū)域基金是指投資于某個(gè)特定地區(qū)的投資基金。

5、開(kāi)放式基金與封閉式基金的區(qū)別。

答：根據(jù)基金與否可以贖回，證券投資基金分為封閉式基金與開(kāi)放式基金.封閉式基金是指基金規(guī)模在基金的發(fā)起人設(shè)置基

金時(shí)就已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。開(kāi)放式基金是指基金發(fā)起人在設(shè)置基金時(shí)，

基金單位的總數(shù)不是固定的，而是可以根據(jù)市場(chǎng)供求狀況發(fā)行新份額，或被投資者贖回的投資基金。

兩者的區(qū)別重要體目前：

（1）從基金規(guī)模看，封閉式基金的規(guī)模相對(duì)而言是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序許可，不能再增長(zhǎng)發(fā)行。而開(kāi)放式

基金的規(guī)模是處在變化之中的，沒(méi)有規(guī)模限制，一般在基金設(shè)置一段時(shí)期后（多為3個(gè)月），投資者可以隨時(shí)提出認(rèn)購(gòu)或贖

回申請(qǐng)，基金規(guī)模將隨之增長(zhǎng)或減少。

（2）從基金的期限看，封閉式基金一般有明確的存續(xù)期限（我國(guó)規(guī)定為不得少于?5年）。當(dāng)然，在符合一定條件的狀況

下，封閉式基金也可以申請(qǐng)延長(zhǎng)存續(xù)期,而開(kāi)放式基金一般沒(méi)有固定期限，投資者可隨時(shí)向基金管理人贖同基金單位。

（3）從基金單位的交易方式看，封閉式基金單位的流通采用在證券交易所上市的措施，投資者買賣基金單位是通過(guò)證券經(jīng)

紀(jì)商在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易的方式進(jìn)行的。而開(kāi)放式基金的交易方式在初次發(fā)行結(jié)束后?段時(shí)間（多為3個(gè)月）后，投

資者通過(guò)向基金管理人或中介機(jī)構(gòu)提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng)的方式進(jìn)行買賣。

（4）從基金單位的買賣價(jià)格形成方式看，封閉式基金的買賣價(jià)格并不必然反應(yīng)基金的凈資產(chǎn)值，受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，

常出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)的現(xiàn)象。而開(kāi)放式基金的交易價(jià)格隼要取決于基金每單位凈資產(chǎn)值的大小，不直接受市場(chǎng)供求的影響。

（5）從基金投資運(yùn)作的角度看，封閉式基金由于在封閉期間內(nèi)不能贖回，基金規(guī)模不變，這樣基金管理企業(yè)就可以制定某

些長(zhǎng)期的投資方略與規(guī)劃。而開(kāi)放式基金為應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回基金單位變現(xiàn)的規(guī)定，就必須保持基金資產(chǎn)的流動(dòng)性，要有

一部分以現(xiàn)金資產(chǎn)的形式保留而不能所有用來(lái)投資或所有進(jìn)行長(zhǎng)線投資。

6、指數(shù)基金及其長(zhǎng)處。

答：

（1）國(guó)內(nèi)外研究數(shù)據(jù)表明，指數(shù)基金可以戰(zhàn)勝證券市場(chǎng)上70%以上資金的收益。在美國(guó)，指數(shù)基金被稱為“魔鬼”，其長(zhǎng)

期業(yè)績(jī)體現(xiàn)遠(yuǎn)高于積極型投資基金。

（2）有效的規(guī)避金融市場(chǎng)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：由于指數(shù)基金分散投資，任何拉個(gè)股票的波動(dòng)都不會(huì)對(duì)指數(shù)基金的整體體現(xiàn)構(gòu)成

大的影響，從而規(guī)避了個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。

（3）交易費(fèi)用低廉：由于指數(shù)型基金一般采用買入并持有的投資方略，其股票交易的手續(xù)費(fèi)支出會(huì)較少，同步基金管理人

不必非常積極的對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行研窕，收取的管理費(fèi)也會(huì)更低。低廉的管理費(fèi)用在長(zhǎng)期來(lái)看有助于更高的投資收益。

（4）投資透明，可有效減少基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金完全按照指數(shù)的構(gòu)成原理進(jìn)行投資，透明度很高?；鸸芾?/p>

人不能根據(jù)個(gè)人的喜好和判斷來(lái)買賣股票，這樣也就不能把投資人的錢和其他人做利益互換，杜絕了基金管理人不道德行為

損害投資人的利益。

《證券投資分析》作業(yè)二

一、名詞解釋：

1、看跌期權(quán)：看跌期權(quán)乂稱賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出。看跌期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)置者擁有.在期權(quán)合約

有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不承擔(dān)必須賣出的義務(wù)。

2、存托憑證：存托憑證（DepositoryReceipts,簡(jiǎn)稱DR）,又稱存券收據(jù)或存股證.是指在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公

一有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，屬企業(yè)融資業(yè)務(wù)范圍的金融衍生丁具。

3、第二上市：是指一家企業(yè)的股票同/在兩個(gè)證券交易所掛牌上市。如找

國(guó)有些企業(yè)既在境內(nèi)發(fā)行A股，又在香港發(fā)行上市H股，就屬于此種類型。尚有的在兩地都上市相似類型的股票，并通過(guò)

國(guó)際托管銀行和證券經(jīng)紀(jì)商，實(shí)現(xiàn)股份的跨市場(chǎng)流通。此種方式一般乂被稱為第二上市，以存托憑證（ADR或GDR）在境外市

場(chǎng)h市交易就屬于這一類型。

4、比率分析：比率分析法是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干重要項(xiàng)目的有關(guān)數(shù)據(jù)互相比較，求出比率，用以分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)

營(yíng)活動(dòng)以及企業(yè)目前和歷史狀況的一種措施，是財(cái)務(wù)分析最基本的工具。

5、資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的比例，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反應(yīng)在

總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。

計(jì)算公式為；資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額+資產(chǎn)總額）X100%

6、利息支付倍數(shù)：利息支付倍數(shù)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用意衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也稱利息保

障倍數(shù)。

計(jì)算公式為：利息支付倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用。

利息支付倍數(shù)反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益為所支付的債務(wù)利息的多少倍。只要利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則

相反。

7,資產(chǎn)收益率：資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額地比例。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額X

100%：該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)月效果越好，闡明企業(yè)在增長(zhǎng)收入和節(jié)省資金使用等方面獲得了良好的效果，否則相

反。

二、填空題

1、按照產(chǎn)品形態(tài)和交易方式分衍生工具重要有（遠(yuǎn)期）、期貨、期權(quán)（互換）。

2、金融期貨一般包括（貨幣期貨）、利率期貨、（股票指數(shù)期貨）。

3、期貨價(jià)格也就是（期貨合約的價(jià)格J,或者說(shuō)是（期貨費(fèi)）。看漲期貨的協(xié)定價(jià)應(yīng)當(dāng)比市價(jià)（低），反之，內(nèi)在價(jià)值為

（零）。看跌期貨的協(xié)定價(jià)應(yīng)當(dāng)比市價(jià)（高），否則內(nèi)在價(jià)值為（零）°

4、某投資者買入一股票看漲期權(quán)，期權(quán)的有效期為3個(gè)月，協(xié)定價(jià)為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費(fèi)為2

元一股，則該投資者最大的損失為（200.00）；當(dāng)該股的市場(chǎng)價(jià)格為（22.00）時(shí)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是不是不嬴不虧的：當(dāng)該股

票的市價(jià)超過(guò)（22.00）投資者開(kāi)始盈利：當(dāng)該股票的市價(jià)（22.00）,投資者放棄執(zhí)行權(quán)利。

5、按《證券法》規(guī)定，A股上市企業(yè)總股本不得少于（5000萬(wàn)〉人民幣，B股上市企業(yè)個(gè)人持有的股票面值不得少于

（1000元）人民幣。

6、司一種股票分別申請(qǐng)?jiān)趦蓚€(gè)地方上市，稱為（第二上市）。

7、段份企業(yè)在股票發(fā)行完畢后，最長(zhǎng)（90天）要向證券交易所提出上市申請(qǐng)。

8、資產(chǎn)負(fù)貢比例越低，企業(yè)償債的壓力（?。?，運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿融姿的空間（大）。一般說(shuō)來(lái)，該指標(biāo)控制在（50%）為

好.

9、一般來(lái)說(shuō)資本化比例低，則企業(yè)長(zhǎng)期償債壓力（?。９潭ㄙY產(chǎn)值率越（大），表明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)條件相對(duì)很好。

10、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率是反應(yīng)企業(yè)（短期償債能力）的指標(biāo)一般流動(dòng)比率為（2.0）為好，速動(dòng)比率為（1.0）

比較合適，現(xiàn)金比率一般在（0.1）。

11、利息支付倍數(shù)是每一企業(yè)（稅息前利潤(rùn)）與（利息費(fèi)用）的比。

12、股東權(quán)益比率高，一般認(rèn)為是（低風(fēng)險(xiǎn)、低酬勞）的財(cái)務(wù)構(gòu)造；股東雙益比率低，一般認(rèn)為是（高風(fēng)險(xiǎn)、高酬勞）的財(cái)

務(wù)構(gòu)造。第三版P217

13、股東權(quán)益與固定資產(chǎn)的比率越大，闡明企業(yè)（財(cái)務(wù)構(gòu)造）越穩(wěn)定。

三、單項(xiàng)選擇題

1、（A）不是期貨合約中應(yīng)當(dāng)包括的內(nèi)容（D）。第三版P135

A、交易規(guī)格B、交易價(jià)格C、交易數(shù)量D、交易品種

2、磔跌停板制度一般規(guī)定（A）為當(dāng)日行情波動(dòng)的中點(diǎn)。

A、前一交易日的收盤價(jià)B、前一交易日的最低價(jià)C、前一交易日的結(jié)算價(jià)D、前一交易日的開(kāi)盤價(jià)

3、我國(guó)曾于1993年開(kāi)展金融衍生交易（B）

A、利率期貨B、國(guó)債期貨C、股指期貨D、外匯期貨

4、貨幣期貨的標(biāo)的物是（C）

A、股票B、股票指數(shù)C、外匯匯率D、利率

5、在期權(quán)合約的內(nèi)容中，最重要的是（D）。

A、期權(quán)費(fèi)B、協(xié)定價(jià)格C、合約期限D(zhuǎn)、合約數(shù)量

6、期權(quán)價(jià)格是以（A）為調(diào)整根據(jù)。第三版P164——165

A、買方利益B、賣方利益C、買賣兩方共同利益D、無(wú)詳細(xì)規(guī)定，買方、賣方均可

7、期權(quán)的（A）無(wú)需繳納保證金在交易所。

A、買方B買賣雙方C買方或者賣方D、賣方

8、對(duì)看跌期權(quán)的買方而言，當(dāng)（A）時(shí)買方會(huì)放棄執(zhí)行權(quán)利。

A、標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)B、標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)

C、與協(xié)定價(jià)無(wú)關(guān)D、標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格不不小于或者等于協(xié)定價(jià)

9、該圖中（假如此處看不見(jiàn)圖，可以看作業(yè)本上的圖）表達(dá)（B）0（第三版P160有副同樣的圖）

A、買入看漲期權(quán)B、買入看跌期權(quán)C、賣出看漲期權(quán)D、賣出看漲期權(quán)

10、看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)于期權(quán)費(fèi)呈（C）變化。

A、反向B、無(wú)規(guī)律性C,同向D、循環(huán)

11、假如其他原因保持不變，，在相似的協(xié)定價(jià)格下，遠(yuǎn)期期權(quán)的期權(quán)費(fèi)應(yīng)當(dāng)比近期權(quán)的期權(quán)費(fèi)（C）

A、低B、相等C、高D、也許高，也也許低

12、某人假如同步買入一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)，這兩份合約具有相似的到期日、協(xié)定價(jià)格和標(biāo)的物，在投資者

（A）o

A、最大虧損為兩份期權(quán)費(fèi)之和B、最大盈利為兩份期權(quán)費(fèi)之和

C、最大虧損為兩份期權(quán)費(fèi)之差D、最大盈利為兩份期權(quán)費(fèi)之差

13、股份企業(yè)發(fā)行股票，作為發(fā)起人持有股價(jià)應(yīng)少于企業(yè)股份總額的（C）。

A、15%B、25%C、35%D、50%

14.某股份企業(yè)（總股木不不小于4億）假加想在上海證券交易所I二市，式向社會(huì)公

開(kāi)發(fā)行的股份不得少于企業(yè)孤本總額的（A）.

A、15%B、25%C、10%D、15%

15、H股上市企業(yè)社會(huì)公眾持有的股份不得低于企業(yè)股份總額的（C）

A、15%B、20%C、25%D,30%

16、按照我國(guó)法律，上市申請(qǐng)人在接到上.市告知書后，應(yīng)在股票卜.市前（A）將卜.市公告書刊登在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定

的報(bào)紙上。

A、3個(gè)工作日B、5個(gè)工作日C、4個(gè)工作日D、6個(gè)工作日

17、用以衡量企業(yè)償付借款利息支付能力的指標(biāo)是（A）°

A、利息支付倍數(shù)B、流動(dòng)比率

C,速動(dòng)比率D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

18、反應(yīng)發(fā)行在外的每股一般股所代表的凈資產(chǎn)的指標(biāo)是（B）。

A、凈資產(chǎn)收益率B、每股凈資產(chǎn)C、每收益股D、市盈率

19、股東權(quán)益比率是反應(yīng)（B）的指標(biāo)。

A、經(jīng)營(yíng)能力B、獲利能力C、償債能力D,資產(chǎn)運(yùn)用能力

四、多選題

1、金融期貨包括（ABC）。

A、貨幣期貨B、利率期貨C、股指期貨D,外匯期貨

2、金融衍生工具的基本功能體現(xiàn)為（ABC）。

A規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B、價(jià)格發(fā)現(xiàn)C、盈利功能D、資產(chǎn)管理不能E、籌資功能

3、以交易市場(chǎng)構(gòu)造分類，衍生金融交易可以分為（AE）第三版P129

A、場(chǎng)內(nèi)交易B、遠(yuǎn)期交易C、期貨交易D,期權(quán)交易E、場(chǎng)外交易

4、某投資者買內(nèi)一股票看跌期權(quán)，期權(quán)的有效期為3個(gè)月，協(xié)定價(jià)為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費(fèi)為2

元，則下面的描述中對(duì)的的是（ABD）第三版P152

A、該投資者最大的損失為200元。B、當(dāng)該股票的市場(chǎng)價(jià)格為18元時(shí)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)不盈不虧的

C、當(dāng)該股票的市場(chǎng)價(jià)格超過(guò)18元時(shí)，投資者開(kāi)始盈利D、當(dāng)該股票的市場(chǎng)價(jià)格低于18元時(shí)，投資者開(kāi)始盈利

E、當(dāng)該股票的市場(chǎng)價(jià)格高于20元時(shí)，投資者放棄執(zhí)行權(quán)利

5、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券對(duì)發(fā)行企業(yè)有（ABCE）益處。

A、低成本籌集資金B(yǎng)、擴(kuò)大股東基礎(chǔ)C、無(wú)即時(shí)攤薄的效應(yīng)D、功能在低風(fēng)險(xiǎn)卜獲得高收益E、合理避稅

6、存托憑證的長(zhǎng)處體現(xiàn)為（ABD）

A、市場(chǎng)容量大、籌資能力強(qiáng)B、上市手續(xù)簡(jiǎn)樸C、合理避稅

D、避開(kāi)立接發(fā)行股票、債券的法律規(guī)定E、盈利能力強(qiáng)

7、投資者對(duì)上市企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的分析，可以從上市企業(yè)的（ABCDE）等方面進(jìn)行綜合分析。

A、資本構(gòu)造B、償債能力C、經(jīng)營(yíng)能力D,獲利能力E、現(xiàn)金流量F,損益

8、下例（ACD）是A股上市的條件

A、企業(yè)股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元B、企業(yè)成立時(shí)間必須在一年以上

C、發(fā)起人持有股份不少于企業(yè)股份總額的35%D、持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東數(shù)不少丁?1000人

五、判斷題：

1.鼓勵(lì)功能是金融衍生工具的衍生（延伸）功能之一.3

2、遠(yuǎn)期外匯交易合約的流動(dòng)性比較強(qiáng)。（X）

3、看漲期權(quán)的協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)成正比例變化，看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)成反比例變化。（X）

4、期權(quán)的最終執(zhí)行權(quán)在賣方，而買方只有履約的義務(wù)。（X）

5、期權(quán)買入方支付期權(quán)費(fèi)可購(gòu)置看漲期權(quán)，期權(quán)賣出方支付期權(quán)費(fèi)可賣出看跌期權(quán)。（X）

6、理論上講，在期權(quán)交易中，買方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是有限的，而獲利空間是無(wú)限的。（J）

7、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格可以伴隨股耍市場(chǎng)價(jià)格的變化而調(diào)整。（J）

8、當(dāng)客戶賣出ADR而無(wú)人買入時(shí)，客戶必須等到有人買入時(shí)才可以將手中的

ADR賣出。（J）

9、從國(guó)際通例來(lái)看，在交易所進(jìn)行的股票交易，在場(chǎng)外柜臺(tái)進(jìn)行股票交易都是

股票的上市（交易），而我國(guó)一般意義的股票交易都是在證券交易所進(jìn)行的股

票交易。（J）

10、H股上市企業(yè)上市后企業(yè)股票的市價(jià)必須高于10000萬(wàn)港元。（X）

11、股份企業(yè)上市后因違犯有關(guān)規(guī)定，被終止上市的，將不能再申請(qǐng)上市,（X）

12、一般來(lái)說(shuō)，兩地上市與第二上市基本相似。（J）

13、一般來(lái)說(shuō)，資本化比率低，企業(yè)長(zhǎng)期償債壓力小。3

14、一般來(lái)說(shuō)，固定資產(chǎn)凈值越大越好，資本固定比率越小越好。（X）

15、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是反應(yīng)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。（X）

六、計(jì)算題

1、某人持有總市值為100萬(wàn)港元的股票8種，他緊張市場(chǎng)利率上升，想運(yùn)用恒指期貨對(duì)自己手中持有的現(xiàn)貨進(jìn)行保值，假

如當(dāng)日恒指為9000點(diǎn)（恒指每點(diǎn)價(jià)值50港元），通過(guò)數(shù)據(jù)得知，每種股票的貝塔值為1.02,1.05,1.04.1.10,1.06,

1.07,1.20,1.30,每種股票的權(quán)重為12%,15%,16%,8%,18%,10%,13%,8%,現(xiàn)要對(duì)該組合進(jìn)行價(jià)格下跌的保值，

應(yīng)怎樣操作？假如3個(gè)月后，該組合市價(jià)總值94萬(wàn)元，恒指8500點(diǎn)，投資者對(duì)沖后總盈虧為多少？

答:證券組合的b=1.02X12%+15%X1.05+16%X1.04+8%X1.10+18%X1.05+10%X1.07+13%X1.20+8%X1.30=1.0921

投資者賣出期貨合約的份數(shù)：10000004-（50X9000）X1.0921=2.43

四舍五入，投資者賣出的兩份期貨合約3個(gè)月后，投資者現(xiàn)貨k100-94=6萬(wàn)港幣

期貨合約對(duì)沖盈利=（9000-8500）X50X2=5萬(wàn)港幣

答：投資者總體虧損1萬(wàn)港幣。

2、某人買進(jìn)一份看漲期權(quán)，有效期3個(gè)月。當(dāng)時(shí)該品種市場(chǎng)價(jià)格為18元.按協(xié)約規(guī)定，期權(quán)買方可在3個(gè)月中的任何一天

以協(xié)定價(jià)格20元執(zhí)行權(quán)力，期權(quán)費(fèi)為每股1元。若干天后，行情上升到24元，期權(quán)費(fèi)也上升到每股3元，問(wèn)該投資者怎樣

操作可以獲利最大。

答:（1）直接購(gòu)置股票獲利：（24-18）X100=600（元）收益率=600/18X100=33.33%9J&S3~!p）E:~

（2）履行合約獲利：（24-20-1）X100=300（元）收益率=300/1X100=300%此外還要支付資金頭寸。

（3）假如再出賣期權(quán)合約（3-1）X100=200（元）收益率=200/1X100=200%收益率雖然比履行合約收益率低，但不需要支付資

金.屬于買空賣空?％1+Cv）10

3、某人買入一份看漲期權(quán)，同步又賣出一份同品種看漲期權(quán)。期權(quán)的有效期為3個(gè)月。該品種市價(jià)為25元，第一種合約的

期權(quán)費(fèi)為3元，協(xié)定價(jià)格為27元，第二個(gè)合約期權(quán)費(fèi)為2元，協(xié)定價(jià)為28元.請(qǐng)對(duì)投資者的盈虧狀況加以分析從什么價(jià)位

開(kāi)始投資者恰好不虧不盈？。（請(qǐng)輔助圖形闡明）

答：市場(chǎng)價(jià)為30元投資者恰好不虧不盈。

4、某人買入一份看漲期權(quán)和同品種看跌期權(quán)一份，假如目前該股市價(jià)為18元，看漲期權(quán)合約期權(quán)費(fèi)3元，辦定價(jià)19元，

看跌期權(quán)合約期權(quán)費(fèi)2元，協(xié)定價(jià)26元，試證明投資者最低的盈利水平為200元。

答：看漲期權(quán)執(zhí)行成果：X100—300=虧400

看跌期權(quán)執(zhí)行成果：（26—18）X100-200=盈600600—400=200元

5、某人買入一份看漲期權(quán)，協(xié)定價(jià)22元，期權(quán)費(fèi)3元，該品種市價(jià)19元。他認(rèn)為市場(chǎng)處在牛市，看跌期權(quán)被執(zhí)行的也許

性較小，于是乂賣出一份看跌期權(quán)，協(xié)定價(jià)16元，期權(quán)費(fèi)2元，兩份合約到期日相似，請(qǐng)輔助圖表將投資者也許出現(xiàn)的盈

利虧損狀況加以分析。

答：看漲期權(quán)執(zhí)行成果：虧損600看跌期權(quán)執(zhí)行成果：盈利500+500—600=虧100元

七、簡(jiǎn)答題：

1、期貨合約的重要內(nèi)容包括哪些？

（1）原則貨的數(shù)量和數(shù)量單位＜2）原則貨的商品質(zhì)量等級(jí)

（3）交收地點(diǎn)的原則化（4）交割期的原則化（5）保證金的原則化

應(yīng)當(dāng)指的是，期貨合約在期貨市場(chǎng)運(yùn)作中起著舉足輕重的作用。假準(zhǔn)期貨約的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)隨心所欲，對(duì)期貨商品的選擇不嚴(yán)

格，很輕易導(dǎo)致該種期貨約的交易失敗。因此，必須根據(jù)商品的詳細(xì)狀況，合理制定期貨合約。

2、期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別？

答：期權(quán)交易與期貨交易都以遠(yuǎn)期交割的協(xié)議為標(biāo)的物，防止市場(chǎng)變動(dòng)，可提供價(jià)格保護(hù)。

兩者重要區(qū)別在于：

（1）期貨交易的標(biāo)的姥商品期貨協(xié)議：期權(quán)交易的標(biāo)的是一-種權(quán)利。

（2）期貨交易是雙向協(xié)議，除非在交割期此前平倉(cāng)，否則雙方均有履約的義務(wù)；期權(quán)交易是一種單向協(xié)議，只賦予買方?jīng)Q

定與否執(zhí)行協(xié)議的權(quán)利，賣方只能聽(tīng)從于買方的決定。

（3）期貨價(jià)格每時(shí)都在變動(dòng)，每天均有盈虧發(fā)生，由于實(shí)行逐日結(jié)算制度，交易雙方因價(jià)格變動(dòng)而發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)：期權(quán)交

易的履約價(jià)格事先已確定，合約價(jià)格則是買方所付的期權(quán)費(fèi)，在指定的期限內(nèi)不再變化，不到期交易雙方不發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。

（4）期貨交易雙方均有履約義務(wù)，故均需交納保證金；期權(quán)交易買方只交期權(quán)費(fèi)；賣方有履約責(zé)任，需交保證金.

（5）期貨交易不需付出現(xiàn)金，僅付少許的保證金，到期交割才付款，而絕大多數(shù)交易者在到期前都平倉(cāng)了結(jié)，因此它不屬

現(xiàn)金交易；而期權(quán)交易需付比期貨交易保證金多的現(xiàn)金作期權(quán)費(fèi)，因而貼近現(xiàn)金協(xié)議。

（6）期貨交易雙方面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)與收益同樣大，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都是元限的：而期權(quán)交易買方的風(fēng)險(xiǎn)有限，僅是其所付

的期權(quán)費(fèi)，盈利是無(wú)限的，且無(wú)需立即支付貨款：賣方盈利是有限的，僅是期權(quán)費(fèi)收入，風(fēng)險(xiǎn)卻是無(wú)限的。

（7）期貨交易有杠桿作用；期權(quán)交易可將投資風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置在一種可以承受的區(qū)域之內(nèi)，具有比期貨交易更強(qiáng)的杠桿作用。

（8）期貨交易大多數(shù)在交割期之前平倉(cāng)了結(jié)：期權(quán)交易到期執(zhí)行、放棄或轉(zhuǎn)讓期權(quán)合約了結(jié)。

（9）期權(quán)交易可不在交易所，比期貨交易方式靈活，有助于資金周轉(zhuǎn)，對(duì)既有存貨或頭寸的交易者來(lái)說(shuō)，增長(zhǎng)了資金酬勞

率。

（10）運(yùn)用期貨交易進(jìn)行套期保值，在防止價(jià)格不利變動(dòng)導(dǎo)致的損失的同步，也必須放棄若價(jià)格有利變動(dòng)也許獲得的利益：

運(yùn)用期權(quán)進(jìn)行套期保值，若價(jià)格發(fā)生有利變動(dòng)，可通過(guò)執(zhí)行期權(quán)來(lái)防止損失，若價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng),可放棄期權(quán)保護(hù)既得利

益。

3、期權(quán)價(jià)格制定的根據(jù)。

答：期權(quán)價(jià)格是由買賣雙方競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的。期權(quán)價(jià)格提成兩部分，即內(nèi)涵

價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。期權(quán)價(jià)格=內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值。

（1）內(nèi)涵價(jià)值：內(nèi)涵價(jià)值是立即執(zhí)行期權(quán)合約時(shí)可獲取的利澗。對(duì)于買權(quán)來(lái)說(shuō)，內(nèi)涵價(jià)值為執(zhí)行價(jià)格低于期貨價(jià)格的差

額。對(duì)于賣權(quán)來(lái)說(shuō)，內(nèi)涵價(jià)值為執(zhí)行價(jià)格高于期貨價(jià)格的差額。

（2）時(shí)間價(jià)值：時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)到期前，權(quán)利金超過(guò)內(nèi)涵價(jià)值的部份。即，期權(quán)權(quán)利金減內(nèi)涵價(jià)值。一般來(lái)說(shuō)，在其他

條件一定的狀況卜，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大。

一般來(lái)說(shuō)，平值期權(quán)時(shí)間價(jià)值最大，交易一般也最活躍。期權(quán)處在平值時(shí)，期權(quán)向?qū)嵵颠€是虛值轉(zhuǎn)化，方向難以確定，轉(zhuǎn)為

實(shí)值則買方盈利，轉(zhuǎn)為虛值則賣方盈利，故投機(jī)性最強(qiáng)，時(shí)間價(jià)值最大。

實(shí)值期權(quán)權(quán)利金=內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值；

平值期權(quán)權(quán)利金=時(shí)間價(jià)值；

虛值期權(quán)權(quán)利金=時(shí)間價(jià)值。

4、股票兩地上市有什么好處？

答：兩地上市是指一家企業(yè)的股票同步在兩個(gè)證券交易所掛牌上市。對(duì)一家已上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，假如準(zhǔn)備在另一種證券交易所

掛牌上市，那么它可以有兩種選擇：一是在境外發(fā)行不一樣類型的股票，并將此種股票在境外市場(chǎng)上市。我國(guó)有些企業(yè)既在

境內(nèi)發(fā)行A股，又在香港發(fā)行上市H股，就屬于此種類型。二是在兩地都上市相似類型的股票，并通過(guò)國(guó)際托管銀行和證

券經(jīng)紀(jì)商，實(shí)現(xiàn)股份的跨市場(chǎng)流通。此種方式一般又被稱為第二上市，以存托憑證（ADR或GDR）在境外市場(chǎng)上市交易就屬于

這一類型。

從證券市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行狀況來(lái)看，將股票在兩個(gè)市場(chǎng)同步上市具有如下長(zhǎng)處：

⑴每--種國(guó)際性證券交易所都擁有自己的投資者群體，因此，將股票在多種市場(chǎng)上市有助于擴(kuò)大股東基礎(chǔ)，以便投資者交

易，提高股份流動(dòng)性，增強(qiáng)籌資能力：

（2）企業(yè)股票在不一樣市場(chǎng)上市尚有助于提高企業(yè)在該上市地的著名度，增強(qiáng)客戶信心，從而對(duì)其產(chǎn)品營(yíng)銷起到良好的推進(jìn)效

果；

⑶企業(yè)往往選擇市場(chǎng)交易活躍、投資者較為集中的證券交易所作為第二上市地，通過(guò)股份在兩個(gè)市場(chǎng)間的流通轉(zhuǎn)換，使股價(jià)

有更好的市場(chǎng)體現(xiàn)：

⑷為滿足當(dāng)?shù)赝顿Y者對(duì)于企業(yè)信息披露的規(guī)定，企業(yè)須符合第二上市地的法律、會(huì)計(jì)、監(jiān)管等方面的規(guī)則，從而有助于提高

企業(yè)的信息披露珠平，提高企業(yè)運(yùn)行的透明度，為企業(yè)的國(guó)際化管理發(fā)明條件。

正由于兩地上市具有以上這些長(zhǎng)處，國(guó)際上許多著名的跨國(guó)企業(yè)，如“奔地汽車”、“匯豐銀行”等都分別同步在全球的不

一樣交易所上市交易。但企業(yè)在兩個(gè)以上的市場(chǎng)同步上市，也存在不一樣市場(chǎng)對(duì)同一企業(yè)的股票估價(jià)不一樣而導(dǎo)致的價(jià)格信

號(hào)素亂、信息披露成本高、因須同步遵守不一樣上市地的法律和規(guī)則而導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)作難度加大等問(wèn)題。

5、我國(guó)證券法規(guī)定出現(xiàn)什么狀況上市企業(yè)要暫停上市？

答：上市企業(yè)出現(xiàn)持續(xù)三年虧損的狀況，自其公布第三年年度匯報(bào)之口起（如企業(yè)未公布年度匯報(bào)，則自《證券法》規(guī)定的

年度匯報(bào)披露最終期限到期之日起），證券交易所應(yīng)對(duì)其股票實(shí)行停牌.，并在停牌后五個(gè)工作日內(nèi)就該企業(yè)股票與否暫停上

市作出決定。證券交易所作出暫停上市決定的，應(yīng)當(dāng)告知該企業(yè)并公告，同步報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案。

6、上市企業(yè)會(huì)計(jì)信息批賽包括那些內(nèi)容？

答：會(huì)計(jì)信息又稱會(huì)計(jì)系統(tǒng)信息反饋，是指通過(guò)會(huì)計(jì)憑證，把生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的多種信息，系統(tǒng)、全面、精確、及時(shí)地匯集起

來(lái)，再通過(guò)賬務(wù)，進(jìn)行加工處理，揭示出反應(yīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)真實(shí)狀況的多種信息。

上市企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露，是指上市企業(yè)從維護(hù)投資者權(quán)益和資本市場(chǎng)運(yùn)行帙序出發(fā)，按照法定規(guī)定將自身財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)等會(huì)計(jì)信

息狀況向證券監(jiān)督管理部門匯報(bào)，并且向社會(huì)公眾投資者公告。

詳組內(nèi)容包括：發(fā)行前的會(huì)計(jì)信息披露、上市后的持續(xù)會(huì)計(jì)信息公開(kāi)。如營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)毛利的上年與本年對(duì)比

數(shù)等。

《證券投資分析》作業(yè)三

一、填空題

1、反應(yīng)企業(yè)獲利能力的指標(biāo)重要包括（主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率）（銷售凈利率）（資產(chǎn)收益率）等。

2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來(lái)測(cè)定（總資產(chǎn)）對(duì)（收入）所做奉獻(xiàn)程度的指標(biāo)。（第三版P221）

3、（銷售凈利率）這項(xiàng)指標(biāo)是反應(yīng)一元銷售收入帶來(lái)多少凈利潤(rùn)的指標(biāo)。

4、市盈率指標(biāo)一般不用于（不一樣行業(yè)企業(yè)）的比較。

5、一般性，每股現(xiàn)金流量應(yīng)（高于）每股收益。

6、（收益指數(shù)率）是反應(yīng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的的現(xiàn)金保障程度的指標(biāo)，一般來(lái)說(shuō)該指標(biāo)（越大）越好。這個(gè)指標(biāo)假如和企業(yè)

的（每股收益）結(jié)合使用，效果更好。

7、當(dāng)企業(yè)處在初創(chuàng)或成長(zhǎng)期，其投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量一般是（凈流出）態(tài)勢(shì)。當(dāng)企業(yè)處在成熟期或衰退期，投資活動(dòng)的現(xiàn)

金一般呈（凈流入）態(tài)勢(shì)。第三版P228

8、對(duì)于籌辦活動(dòng)的現(xiàn)金分析表明，當(dāng)企業(yè)處在初創(chuàng)期，會(huì)發(fā)生（大量的現(xiàn)金流入），當(dāng)企業(yè)處在成熟期或衰退期，現(xiàn)金流

轉(zhuǎn)以（流出）為主。第三版P229

9、眾所周知，市場(chǎng)利率與證券商品價(jià)格呈（負(fù)有關(guān)）變化。

10、證券組合理論的重要內(nèi)容是在投資者（追求高的投資收益），并盡量（規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)）的前提下論述的一套理論框架。

11、協(xié)方差是衡量?jī)煞N證券之間（收益互動(dòng)性）的一種測(cè)量指標(biāo)，它對(duì)證券組合風(fēng)險(xiǎn)起著直接放大或縮小的功能。

12、有關(guān)系數(shù)的取值范圍在（+1和-1之間）有關(guān)系數(shù)越靠近于1,兩種證券的（正有關(guān)性）越強(qiáng)，證券組合的（風(fēng)險(xiǎn)）也越

大。

13、美國(guó)原則普爾企業(yè)和穆迪投資評(píng)級(jí)企業(yè)所評(píng)債券分為（長(zhǎng)期）和《短期）兩種，因此（一年）為辨別兩者的界線。

14、原則普爾企業(yè)把債券評(píng)級(jí)分為（四等十二級(jí)）。

15、8可以代表（方差）作為衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，它與有效證券或有效證券組合的（預(yù)期收益率）呈正向關(guān)系。第三版P272

二、單項(xiàng)選擇題：

1、資產(chǎn)負(fù)債率是反應(yīng)上市企業(yè)（D）的指標(biāo)。第三版P209

A、獲利能力B、經(jīng)營(yíng)能力C、償債能力D、資本構(gòu)造

2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是反應(yīng)上市企業(yè)（C）的指標(biāo)。

A、獲利能力B、經(jīng)營(yíng)能力C、償債能力D、資本構(gòu)造

3、資產(chǎn)收益率姐反應(yīng)上市企業(yè)（A）的指標(biāo)。

A、獲利能力B、經(jīng)營(yíng)能力C、償債能力D、資本構(gòu)造

4、一般性，上市企業(yè)二級(jí)市場(chǎng)上流通的股票價(jià)格一般要（C）其企業(yè)每股凈資產(chǎn)

A.低于B.等于C.高于D.無(wú)固定關(guān)系

5、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱（A）風(fēng)險(xiǎn)。第三版P247

A、分散風(fēng)險(xiǎn)B、偶爾風(fēng)險(xiǎn)C、殘存風(fēng)險(xiǎn)D、固定風(fēng)險(xiǎn)

6、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱（C）風(fēng)險(xiǎn)。第三版P250

A、宏觀風(fēng)險(xiǎn)B、分散風(fēng)險(xiǎn)C、殘存風(fēng)險(xiǎn)D,不確定風(fēng)險(xiǎn)

7、證券投資品種中（C）是風(fēng)險(xiǎn)最大的。

A、企業(yè)債務(wù)B、國(guó)債C、一般股票D、金融債券

8、（A）屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

A信用交易風(fēng)險(xiǎn)B、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

9、（C）屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

A、信用交易風(fēng)險(xiǎn)B、利率風(fēng)險(xiǎn)C、企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)D、匯率風(fēng)險(xiǎn)

10、證券組合的方差是反應(yīng)（D）的指標(biāo)。

A、預(yù)期收益率B、實(shí)際收益率C、預(yù)期收益率偏離實(shí)際收益率幅度D、投資風(fēng)險(xiǎn)

11、假如協(xié)方差的數(shù)值不不小于零，則兩種證券的收益率變動(dòng)成果（B）

A、相似B、相反C,無(wú)規(guī)律性D、相等

12、有關(guān)系數(shù)等于-1意味著（C）

A、兩種證券之間具有完全正有關(guān)性B、兩種證券之間有關(guān)性稍差

C、兩種證券之間風(fēng)險(xiǎn)可以完全對(duì)消D、兩種證券組合的風(fēng)險(xiǎn)很大

13、假定某證券的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是5%,市場(chǎng)證券組合預(yù)期收益是10%,B值為0.9,則該證券的預(yù)期收益是（B）oP272

A、3.5%B、9.5%C、10.5D、7.5

證券的預(yù)期收益=5%+（10%-5%）X0.9=9.5%

14、（D）是正常狀況卜.投資者所nJ■以接受的最低信用級(jí)別。

A、A8、AAC、BBD、BBB

15、我國(guó)債券評(píng)級(jí)級(jí)別設(shè)置是（A）。第三版P276（下面答案等級(jí)印錯(cuò)了）

A、三等九級(jí)B、二級(jí)六等C、四級(jí)十二等D、三級(jí)八等

16、馬柯維茨的有效邊界圖表中，證券最佳投資組合在（B）。

A、第一象限B、第二象限C、第三敦限D(zhuǎn),第四象限

17、資本市場(chǎng)線方程的截距是（A）。第三版P265

A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貸出利率B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)度C、風(fēng)險(xiǎn)組合的預(yù)期收益率D、有效證券組合的風(fēng)險(xiǎn)度

18、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的值等于（B）。

A、1B、0C、-1D、0.1

19、假如某證券組合的基準(zhǔn)為1.0,而其中某股票的B值為0.90,表明（C或D）。第三版P269

A、該股票的波動(dòng)性比證券組合的波動(dòng)性高0.05

B、該股票的波動(dòng)性比證券組合的波動(dòng)性高0.10

C、該股票的波動(dòng)性比證券組合的波動(dòng)性低0.05

D、該股票的波動(dòng)性比證券組合的波動(dòng)性低0.10

貝塔系數(shù)低于1（不小于0）即證券代價(jià)的波動(dòng)性比市場(chǎng)為低

20、B值衡量的風(fēng)險(xiǎn)是（A）

A、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C、有時(shí)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.既不是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也不是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

三、多選題

1、反應(yīng)上市企業(yè)資本構(gòu)造的指標(biāo)重要有（ACD）等。

A、資產(chǎn)負(fù)債率B、現(xiàn)金比率C、資本化比率D、固定資產(chǎn)值率

2、就期償債指標(biāo)重要有（ABCD）等。

A、流動(dòng)比率B、速動(dòng)比率C、現(xiàn)金匕率D、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

3、反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)有（CD）等。

A、股東權(quán)益比率B、利息支付倍數(shù)匚、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率D、營(yíng)業(yè)周期

4、下列有關(guān)般東權(quán)靛的說(shuō)法對(duì)的的是：（BCD）

A、股東權(quán)益比率低，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低B、在通貨膨脹加劇時(shí)，股東權(quán)益比率低對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有利

C、在經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)，股東權(quán)益比率高對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有利D、一般來(lái)說(shuō)，股東權(quán)益比率較高，償債壓力小

5、一般性，企業(yè)的現(xiàn)金流量重要發(fā)生在其（ABD）。

A、投資活動(dòng)領(lǐng)域B、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)領(lǐng)域C、生產(chǎn)活動(dòng)領(lǐng)域D、籌資活動(dòng)領(lǐng)域

6、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)常常體現(xiàn)為（ABC）等。

A、地區(qū)性戰(zhàn)爭(zhēng)B、石油恐慌C、國(guó)民經(jīng)濟(jì)衰退D,企業(yè)破產(chǎn)

7、政治政策性風(fēng)險(xiǎn)重要包括（ABCD）的變化等。

A、重要領(lǐng)導(dǎo)人的變更B、貨幣政策發(fā)生變化C、利率政策發(fā)生變化D、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整

8、企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需要的資金，重要有（ABCD）幾種渠道。

A、自身合計(jì)資金B(yǎng)、發(fā)行股票C,發(fā)行債券D、銀行貸款E、企業(yè)之間互相融資

9、證券信用評(píng)級(jí)的功能是（ABC）。

A、減少信用投資風(fēng)險(xiǎn)B、減少信用評(píng)級(jí)籌資成本

C、有助于規(guī)范交易與管理D、可以提供借貸行為風(fēng)險(xiǎn)程度的信息

10,信用評(píng)級(jí)的局限性表目前（ABCD）

A、信用評(píng)級(jí)資料的局限性B、信用評(píng)級(jí)對(duì)管理者的評(píng)價(jià)微弱

C、信用評(píng)級(jí)的臼身風(fēng)險(xiǎn)D、信用評(píng)級(jí)不代表投資者的偏好

11、卜列有關(guān)8值的說(shuō)法不對(duì)的的是：（ABD）。第三版P268

A、B值衡量的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B、證券組合相對(duì)于其自身的值為0

C、B值越大的證券，預(yù)期收益也越大D、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的值為1

四、判斷題

1、資產(chǎn)收益率一般是最受投資者關(guān)注的指標(biāo)（X）第二版P223

2、市盈率是表達(dá)投資者樂(lè)意支付多少價(jià)格換取企業(yè)每一元收益的指標(biāo)（J）

3、主營(yíng)收入含金量這項(xiàng)指標(biāo)高，反應(yīng)企業(yè)的產(chǎn)品適銷對(duì)路，市場(chǎng)需求旺盛（

4、股東權(quán)益比率是反應(yīng)償債能力的指標(biāo)（J）

5、資本固定化比率是反應(yīng)償債能力的指標(biāo)3

6、在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，只有將各項(xiàng)指標(biāo)結(jié)合在一起分析，才能真正理解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況（J）

7、現(xiàn)金流量分析中的現(xiàn)金即指庫(kù)存現(xiàn)金（X）

8、一般來(lái)說(shuō)，上市企業(yè)目前的盈利水立很好，其在二級(jí)市.場(chǎng)的股價(jià)也高（X）

9、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，證券市場(chǎng)的股票所受的影響程度基本上是相等的（J）

10.證券投資組合不是投資者防意的組合，它是投資者權(quán)衡投資收益和風(fēng)險(xiǎn)后，確定的最佳組合3

11、一般狀況下，單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)比證券組合的風(fēng)險(xiǎn)?。╔）

12、協(xié)方差為正值時(shí)，兩種證券的收益變動(dòng)趨同（一致）。第三版P261

13、方差在任何狀況卜.都是正數(shù)，協(xié)方差值可正可負(fù)（J）

14、證券組合相對(duì)于自身的B值就是1（J）

15、（沒(méi)有題目）

16、當(dāng)有關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)最大（X）

17、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要對(duì)投資者承擔(dān)法律上的責(zé)任（X）

18、信用評(píng)級(jí)最卓要最直接的作用是提供借貸行為風(fēng)險(xiǎn)程度的信息，以保征借貸行為的可靠性和安全性（X）

19、信用評(píng)級(jí)有助于籌資企業(yè)減少籌資成本3

20、信用評(píng)級(jí)在一定程度上具有滯后性3

五、計(jì)算題

1.卜表為某企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表:

資產(chǎn)負(fù)債表

年初年初年末

項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)年末數(shù)項(xiàng)目流動(dòng)負(fù)債

數(shù)數(shù)

現(xiàn)金8001500短期借款300230

短期投資10040應(yīng)付帳款500430

應(yīng)收帳款10001300應(yīng)付工資及福利費(fèi)100230

預(yù)付帳款100200應(yīng)付股利400730

存貨800900一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債100130

流動(dòng)資產(chǎn)介計(jì)28003940流動(dòng)負(fù)債號(hào)計(jì)14001580

長(zhǎng)期投資：長(zhǎng)期負(fù)債：

長(zhǎng)期投資200400應(yīng)付儕券100

固定資產(chǎn)長(zhǎng)期借款100

固定資產(chǎn)原價(jià)24002700股東權(quán)益：

減：合計(jì)折舊700800股本1400

固定資產(chǎn)凈值17001900資本公積400

無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)：盈余公積700

無(wú)形資產(chǎn)6050未分派利間660

股東權(quán)益號(hào)計(jì)3160

資產(chǎn)總計(jì)47606290負(fù)僚及股東權(quán)益合計(jì)4760

損益表

項(xiàng)目本年合計(jì)上年合計(jì)

一、營(yíng)業(yè)收入1400010500

減：營(yíng)業(yè)或本（銷售成本）