2026年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》模擬試卷三[單選題]1.國(guó)內(nèi)某進(jìn)口商自挪威進(jìn)口一批機(jī)械，以挪威克朗（NOK）結(jié)算，進(jìn)口商擔(dān)心3個(gè)月后NOK/CNY升值造成支付的貨款增多，因沒(méi)有NOK/CNY期貨合約，可（江南博哥）用下列()進(jìn)行外匯交叉套期保值。A.買入CNY/USD期貨合約，賣出NOK/USD期貨合約B.賣出CNY/USD期貨合約，買入NOK/EUR期貨合約C.買入CNY/USD期貨合約，賣出NOK/EUR期貨合約D.賣出CNY/USD期貨合約，買入NOK/USD期貨合約正確答案：D參考解析：在國(guó)際外匯期貨市場(chǎng)上，若需要回避兩種非美元貨幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)，就可以運(yùn)用交叉貨幣套期保值。交叉套期保值是指利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約進(jìn)行保值的一種外匯保值。[單選題]2.下列屬于期權(quán)牛市價(jià)差組合的是()。A.購(gòu)買一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣出一份相同到期期限執(zhí)行價(jià)格較低的看漲期權(quán)B.購(gòu)買一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣出一份執(zhí)行價(jià)格和到期期限都相同的看漲期權(quán)C.購(gòu)買一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣出一份相同到期期限執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)D.購(gòu)買一份看漲期權(quán)，同時(shí)購(gòu)買一份執(zhí)行價(jià)格和到期期限都相同的看漲期權(quán)正確答案：C參考解析：牛市價(jià)差組合是由一份看漲期權(quán)多頭與一份同一期限較高協(xié)議價(jià)格的看漲期權(quán)空頭組成的（C選項(xiàng)正確），也可以由一份看跌期權(quán)多頭與一份同一期限較高協(xié)議價(jià)格的看跌期權(quán)空頭組成。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]3.下列關(guān)于期貨交易的基本特征的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A.期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約B.期貨交易允許投資者通過(guò)先賣后買來(lái)獲利C.商品期貨交易實(shí)現(xiàn)了商流與物流的分離D.一般投資者可以進(jìn)入期貨交易所進(jìn)行期貨交易正確答案：D參考解析：D項(xiàng)，期貨交易實(shí)行場(chǎng)內(nèi)交易，所有買賣指令必須在交易所內(nèi)進(jìn)行集中競(jìng)價(jià)成交。只有交易所的會(huì)員方能進(jìn)場(chǎng)交易，其他交易者只能委托交易所會(huì)員，由其代理進(jìn)行期貨交易。[單選題]4.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)可以()。A.運(yùn)用期貨公司自有資金進(jìn)行期貨期權(quán)等交易B.為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略C.代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金D.接受客戶委托，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資正確答案：B參考解析：期貨投資咨詢活動(dòng)包括:為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略（B選項(xiàng)正確）等（B選項(xiàng)正確）。A、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，不符合期貨投資咨詢業(yè)務(wù)。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]5.以下原油期貨期權(quán)中，屬于虛值期權(quán)的是()。A.執(zhí)行價(jià)格為120美元/桶，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格為100美元/桶的看跌期權(quán)B.執(zhí)行價(jià)格為100美元/桶，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格為100美元/桶的看漲期權(quán)C.執(zhí)行價(jià)格為100美元/桶，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格為120美元/桶的看漲期權(quán)D.執(zhí)行價(jià)格為120美元/桶，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格為100美元/桶的看漲期權(quán)正確答案：D參考解析：虛值期權(quán)，也稱期權(quán)處于虛值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果小于0的期權(quán)?？礉q期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格；看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。[單選題]6.1999年，國(guó)務(wù)院對(duì)期貨交易所再次進(jìn)行精簡(jiǎn)合并，成立了()家期貨交易所。A.3B.4C.15D.16正確答案：A參考解析：1999年，期貨交易所數(shù)量再次精簡(jiǎn)合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所，期貨品種也由35個(gè)降至12個(gè)。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]7.中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心由期貨交易所出資設(shè)立，其業(yè)務(wù)接受()領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)督和管理。A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)B.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)C.期貨公司D.期貨交易所正確答案：A參考解析：中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)按照《期貨交易管理?xiàng)l例》的有關(guān)規(guī)定和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的授權(quán)，履行監(jiān)督管理職責(zé)。[單選題]8.某日TF1609的價(jià)格為99.925，若對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國(guó)債價(jià)格為99.940，轉(zhuǎn)換因子為1.0167。至TF1609合約最后交易日，持有最便宜可交割國(guó)債的資金成本為1.5481，持有期間利息為1.5085，則TF的理論價(jià)格為()。A.1/1.0167×（99.940＋1.5481－1.5085）B.1/1.0167×（99.925＋1.5481－1.5085）C.1/1.0167×（99.925＋1.5481）D.1/1.0167×（99.940－1.5085）正確答案：A參考解析：實(shí)踐中，用最便宜可交割國(guó)債凈價(jià)代替國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格，假定該國(guó)債至交割日期間沒(méi)有券息支付，則國(guó)債期貨理論價(jià)格為：國(guó)債期貨理論價(jià)格＝（最便宜可交割國(guó)債價(jià)格＋持有國(guó)債資金占用成本－持有國(guó)債期利息收入）/轉(zhuǎn)換因子該國(guó)債期貨理論價(jià)格＝1/轉(zhuǎn)換因子×（現(xiàn)貨價(jià)格＋資金占用成本－利息收入）＝1/1.0167×（99.940＋1.5481－1.5085）。A選項(xiàng)正確。[單選題]9.某國(guó)債作為中金所5年期國(guó)債期貨可交割國(guó)債，票面利率為3.53%，則其轉(zhuǎn)換因子()。A.大于1B.小于1C.等于1D.無(wú)法確定正確答案：A參考解析：如果可交割國(guó)債票面利率高于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1;如果可交割國(guó)債票面利率低于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。中金所5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率為3%，該可交割國(guó)債的票面利率為3.53%，故轉(zhuǎn)換因子大于1。故本題選A。[單選題]10.上升趨勢(shì)線將()價(jià)格沿原有趨勢(shì)上升。A.支撐B.阻擋C.加速D.減緩正確答案：A參考解析：上升趨勢(shì)線：在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)低點(diǎn)連成的直線；上升趨勢(shì)線的功能在于能夠顯示出股價(jià)上升的支撐位（A項(xiàng)正確），一旦股價(jià)在波動(dòng)過(guò)程中跌破上升趨勢(shì)線，就意味著行情可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，由漲轉(zhuǎn)跌。下降趨勢(shì)線：在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)高點(diǎn)連成的直線。下降趨勢(shì)線有阻擋的作用。趨勢(shì)線被突破后，表明市場(chǎng)價(jià)格下一步的走勢(shì)將要反轉(zhuǎn)。軌道的作用是限制市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)范圍。對(duì)上面的或下面的直線的突破將意味著有一個(gè)大的變化。與突破趨勢(shì)線不同，對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反向的開(kāi)始，而是趨勢(shì)加速的開(kāi)始。軌道線的另一個(gè)作用是發(fā)出趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的警報(bào)。通常，可以利用軌道線來(lái)辨別趨勢(shì)減弱的信號(hào)。如果價(jià)格無(wú)力觸及軌道線，也許就是趨勢(shì)即將有變的警訊，趨勢(shì)線被突破的可能性增加。[單選題]11.中金所5年期國(guó)債期貨交易中，9月合約和12月合約價(jià)格分別為97.490和97.385。交易者認(rèn)為其價(jià)差還將進(jìn)一步擴(kuò)大，適宜采取的套利策略是()。A.蝶式套利B.基差交易C.牛市套利D.熊市套利正確答案：C參考解析：如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣出價(jià)格較低的合約，我們稱這種套利為買入套利。買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，我們稱之為牛市套利。[單選題]12.可交割國(guó)債的隱含回購(gòu)率()，在用于期貨交割時(shí)對(duì)期貨空頭合約越有利。隱含回購(gòu)率()的國(guó)債容易成為最便宜可交割國(guó)債。A.越低

，最低B.越高，最低C.越高，最高D.越低，最高正確答案：C參考解析：由于期貨合約的賣方擁有可交割國(guó)債的選擇權(quán)，賣方一般會(huì)選擇最便宜、交割成本最低、對(duì)己方最有利的可交割國(guó)債進(jìn)行交割，該債券就是最便宜可交割國(guó)債，通常稱為最便宜可交割債券。隱含回購(gòu)率越高的國(guó)債價(jià)格越便宜，用于期貨交割合約空頭越有利，隱含回購(gòu)率最高的國(guó)債就是最便宜可交割國(guó)債。[單選題]13.利用期貨市場(chǎng)對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理是()。A.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近交割日，價(jià)格波動(dòng)幅度縮小B.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反，且臨近交割日，價(jià)格波動(dòng)幅度擴(kuò)大C.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近交割日，兩價(jià)格間差距縮小D.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反，且臨近交割日，兩價(jià)格間差距擴(kuò)大正確答案：C參考解析：套期保值：指在期貨市場(chǎng)上買入或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但方向相反的期貨合約，在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣出或買進(jìn)期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，在兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧的大致相抵，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，隨著交割日期的臨近，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格趨于一致（C項(xiàng)正確，ABD錯(cuò)誤）。[單選題]14.滬深300股指期貨的合約價(jià)值為期貨指數(shù)值乘以()元/點(diǎn)。A.100B.300C.400D.200正確答案：B參考解析：[單選題]15.我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為()。A.面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為6%的名義長(zhǎng)期國(guó)債B.面值為200萬(wàn)元人民幣、票面利率為6%的名義長(zhǎng)期國(guó)債C.面值為200萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債D.面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債正確答案：D參考解析：D選項(xiàng)正確，我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]16.當(dāng)出現(xiàn)股指期貨價(jià)高估時(shí)，利用股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利的投資者適宜進(jìn)行()。A.水平套利B.垂直套利C.反向套利D.正向套利正確答案：D參考解析：當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為"正向套利"（D選項(xiàng)正確）;當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)買入股指期貨的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為"反向套利"。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]17.距期貨合約交割時(shí)間越近，持倉(cāng)費(fèi)()。A.先減后增B.越低C.先增后減D.越高正確答案：B參考解析：持倉(cāng)費(fèi)高低與距期貨合約到期時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，距交割時(shí)間越近，持倉(cāng)費(fèi)越低。理論上，當(dāng)期貨合約到期時(shí)，持倉(cāng)費(fèi)會(huì)減小到零，基差也將變?yōu)榱?。[單選題]18.下列關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說(shuō)法，正確的是()。A.為鎖定現(xiàn)貨持倉(cāng)收益，規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，適宜買進(jìn)看跌期權(quán)B.為鎖定現(xiàn)貨成本，規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看跌期權(quán)C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格橫盤整理，適宜買進(jìn)看跌期權(quán)D.為控制標(biāo)的資產(chǎn)空頭風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看跌期權(quán)正確答案：A參考解析：為鎖定現(xiàn)貨成本，規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看漲期權(quán)；為控制標(biāo)的資產(chǎn)空頭風(fēng)險(xiǎn)，適宜賣出看跌期權(quán)或買入看漲期權(quán)；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格橫盤整理，可考慮賣出看漲或看跌期權(quán)。[單選題]19.假設(shè)投資者持有A、B、C三種股票，三只股票的β系數(shù)分別是0.9、1.2和1.5，其資金平均分配在這三只股票上，則該股票組合的β系數(shù)為()。A.1B.1.05C.1.2D.1.25正確答案：C參考解析：股票組合的β系數(shù):（0.9+1.2+1.5）×1/3=1.2（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]20.下列關(guān)于國(guó)內(nèi)商品交易所的表述，正確的是()。A.會(huì)員大會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)B.菜籽油和棕桐油是鄭州商品交易所的上市品種C.均是公司制期貨交易所D.均以營(yíng)利為目的正確答案：A參考解析：中國(guó)金融期貨交易所是公司制期貨交易所，棕櫚油是大連商品交易所的交易品種，我國(guó)期貨交易所不以營(yíng)利為目的，按照其章程規(guī)定實(shí)行自律管理。[單選題]21.2000年3月，香港期貨交易所與()完成股份制改造，并與香港中央結(jié)算有限公司合并，成立香港交易及結(jié)算所有限公司（HKEX）。A.香港證券交易所B.香港商品交易所C.香港聯(lián)合交易所D.香港金融交易所正確答案：C參考解析：C選項(xiàng)正確，2000年3月，我國(guó)的香港聯(lián)合交易所與香港期貨交易所完成股份化改造，并與香港中央結(jié)算有限公司合并，成立香港交易及結(jié)算所有限公司，于2000年6月以引入形式在我國(guó)的香港交易所上市。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]22.()是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后時(shí)間，過(guò)了規(guī)定時(shí)間，沒(méi)有被執(zhí)行的期權(quán)合約停止行權(quán)。A.合約月份B.執(zhí)行價(jià)格C.期權(quán)到期日D.最后交易日正確答案：C參考解析：C選項(xiàng)正確，期權(quán)到期日是期權(quán)買方可以執(zhí)行期權(quán)的最后日期。期權(quán)到期日之后，買方不行權(quán)的話，期權(quán)作廢。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]23.當(dāng)看跌期權(quán)的價(jià)格低于期權(quán)價(jià)格下限時(shí)，適宜構(gòu)建的套利策略為()。A.賣空標(biāo)的資產(chǎn)，同時(shí)買進(jìn)看跌期權(quán)B.賣空標(biāo)的資產(chǎn)，同時(shí)賣出看跌期權(quán)C.借入資金購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)，同時(shí)賣出看跌期權(quán)D.借入資金購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)，同時(shí)買進(jìn)看跌期權(quán)正確答案：D參考解析：當(dāng)看跌期權(quán)價(jià)格低于看跌期權(quán)價(jià)格下限時(shí)，表明看跌期權(quán)價(jià)格被低估，基于看跌期權(quán)價(jià)格下限的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利策略為：以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入資金，借款金額等于執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，將借入資金購(gòu)買看跌期權(quán)和標(biāo)的資產(chǎn)，剩余少量資金進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資至期權(quán)到期。[單選題]24.現(xiàn)代意義上的期貨市場(chǎng)產(chǎn)生于19世紀(jì)中期的()。A.法國(guó)巴黎B.英國(guó)倫敦C.荷蘭阿姆斯特丹D.美國(guó)芝加哥正確答案：D參考解析：D選項(xiàng)正確，規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場(chǎng)19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]25.如果股指期貨價(jià)格高于股票組合價(jià)格并且兩者差額大于套利成本，適宜的套利策略是()。A.買入股指期貨合約，同時(shí)買入股票組合B.買入股指期貨合約，同時(shí)賣空股票組合C.賣出股指期貨合約，同時(shí)買入股票組合D.賣出股指期貨合約，同時(shí)賣空股票組合正確答案：C參考解析：C選項(xiàng)正確，如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以通過(guò)買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。獲取的價(jià)差收益扣除買入現(xiàn)貨后所發(fā)生的持倉(cāng)費(fèi)用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利利潤(rùn)。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]26.會(huì)員制期貨交易所的理事會(huì)對(duì)()負(fù)責(zé)。A.董事會(huì)B.股東大會(huì)C.會(huì)員大會(huì)D.監(jiān)事會(huì)正確答案：C參考解析：會(huì)員制期貨交易所一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)、經(jīng)營(yíng)管理層和業(yè)務(wù)管理部門。其中，會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易所的全體會(huì)員組成，它是會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。理事會(huì)是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)（C選項(xiàng)正確），執(zhí)行會(huì)員大會(huì)決議。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]27.以下屬于跨期套利的是()。A.賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所6月鋅期貨合約B.賣出A期貨交易所5月大豆期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所5月豆粕期貨合約C.買入A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所7月PTA期貨合約D.買入A期貨交易所7月豆粕期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所7月豆粕期貨合約正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，在同一市場(chǎng)（交易所）同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]28.理論上，通貨膨脹率大幅上升時(shí)，將導(dǎo)致()。A.國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格上漲，國(guó)債期貨價(jià)格下跌B(niǎo).國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格下跌，國(guó)債期貨價(jià)格上漲C.國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格和國(guó)債期貨價(jià)格均下跌D.國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格和國(guó)債期貨價(jià)格均上漲正確答案：C參考解析：市場(chǎng)利率的變動(dòng)通常與通貨膨脹率的變動(dòng)方向一致。通貨膨脹率上升，市場(chǎng)利率也上升;通貨膨脹率下降，市場(chǎng)利率也下降。利率上升，價(jià)格將下降。因此，通貨膨脹率上升時(shí)，國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格和國(guó)債期貨價(jià)格都將下降（C選項(xiàng)正確）。A、B、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，不符合通貨膨脹率大幅上升時(shí)的情形。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]29.某交易者以100美元/噸的價(jià)格買入12月到期，執(zhí)行價(jià)格為3800美元/噸的銅期貨看跌期權(quán)，期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為3650美元/噸，則該交易者損益平衡點(diǎn)為()美元/噸（不考慮交易費(fèi)用）。A.3700B.3750C.3800D.3850正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，買進(jìn)看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=X-P=3800-100=3700美元/噸。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]30.在不考慮交易成本和行權(quán)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，期權(quán)到期時(shí)，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于損益平衡點(diǎn)，看漲期權(quán)多頭損益為()。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金B(yǎng).標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金C.執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金D.執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-權(quán)利金正確答案：B參考解析：期權(quán)到期時(shí)，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于損益平衡點(diǎn)，看漲期權(quán)多頭會(huì)選擇行權(quán)，其損益為:標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金（B選項(xiàng)正確）。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]31.期貨交易中，絕大部分合約可以通過(guò)()免除履約責(zé)任。A.每日無(wú)負(fù)債結(jié)算B.繳納保證金C.對(duì)沖平倉(cāng)D.實(shí)物交割正確答案：C參考解析：交易者在期貨市場(chǎng)建倉(cāng)后，大多并不是通過(guò)交割（即交收現(xiàn)貨）來(lái)結(jié)束交易，而是通過(guò)對(duì)沖了結(jié)（C選項(xiàng)正確）。對(duì)沖了結(jié)使投資者不必通過(guò)交割來(lái)結(jié)束期貨交易，從而提高了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]32.()合約采用現(xiàn)金交割的方式。A.大豆期貨B.股指期貨C.金屬期貨D.農(nóng)產(chǎn)品期貨正確答案：B參考解析：B選項(xiàng)正確，股指期貨采用現(xiàn)金交割的方式。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]33.以下屬于期貨公司投資咨詢業(yè)務(wù)的是()。A.代理客戶進(jìn)行期貨交易B.按照合同的約定管理客戶委托的資產(chǎn)C.為客戶設(shè)計(jì)套期保值和套利方案D.用公司自有資金進(jìn)行投資正確答案：C參考解析：期貨公司投資咨詢業(yè)務(wù)，是指期貨公司基于客戶委托從事的下列營(yíng)利性活動(dòng):（1）協(xié)助客戶建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度、操作流程，提供風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢、專項(xiàng)培訓(xùn)等風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)服務(wù);（2）收集整理期貨市場(chǎng)信息及各類相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息，研究分析期貨市場(chǎng)及相關(guān)市場(chǎng)的價(jià)格及其相關(guān)影響因素，制作、提供研究分析報(bào)告或者資訊信息的研究分析服務(wù);（3）為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案（C選項(xiàng)正確），擬定期貨交易策略等交易咨詢服務(wù);（4）中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)規(guī)定的其他活動(dòng)。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]34.交易者為了()，可考慮賣出看漲期權(quán)。A.保護(hù)已持有的期貨空頭頭寸B.博取比期貨收益更高的杠桿收益C.規(guī)避現(xiàn)貨空頭持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)D.獲取權(quán)利金價(jià)差收益正確答案：D參考解析：賣出看漲期權(quán)適用的情形包括：①獲取權(quán)利金收入或權(quán)利金價(jià)差收益；②對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭；③增加標(biāo)的資產(chǎn)多頭的利潤(rùn)。[單選題]35.依據(jù)我國(guó)銀行間市場(chǎng)相關(guān)規(guī)定，關(guān)于貨幣互換空頭的說(shuō)法正確的是()。A.期初收入外幣，期中收入外幣利息、支付本幣利息，期末支付外幣B.期初收入外幣，期中收入本幣利息、支付外幣利息，期末支付外幣C.期初支付外幣，期中收入本幣利息、支付外幣利息，期末收入外幣D.期初支付外幣，期中收入外幣利息、支付本幣利息，期末收入外幣正確答案：D參考解析：期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買方，即互換多頭；期初支付外幣、期末收入外幣的一方為賣方，即互換空頭。買方利息現(xiàn)金流為支付外幣利息，收入本幣利息；賣方利息現(xiàn)金流為收取外幣利息，支付本幣利息。故本題選D。[單選題]36.技術(shù)分析中，波浪理論是由()提出的。A.道·瓊斯B.斐波那契C.索羅斯D.艾略特正確答案：D參考解析：波浪理論的全稱是艾略特波浪理論，是以其創(chuàng)始人R.N.Elliott的名字命名的。[單選題]37.在影響基差的因素分析中，當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為()。A.正向市場(chǎng)B.負(fù)向市場(chǎng)C.反向市場(chǎng)D.逆向市場(chǎng)正確答案：A參考解析：當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為負(fù)值（A選項(xiàng)正確）;當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)，此時(shí)基差為正值。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]38.在期貨期權(quán)合約中，除()之外，期貨要素均已標(biāo)準(zhǔn)化了。A.合約月份B.執(zhí)行價(jià)格C.合約到期日D.權(quán)利金正確答案：D參考解析：權(quán)利金是期權(quán)的價(jià)格，是期權(quán)買方為獲得按約定價(jià)格購(gòu)買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。是非標(biāo)準(zhǔn)化的要素。[單選題]39.對(duì)于賣出看跌期權(quán)的情況，正確的說(shuō)法是()。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)時(shí)，可考慮賣出看跌期權(quán)賺取權(quán)利金B(yǎng).賣出看跌期權(quán)可用于對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸C.為增加標(biāo)的資產(chǎn)多頭的利潤(rùn)，可考慮賣出看跌期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)可用于對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)空頭頭寸正確答案：D參考解析：賣出看跌期權(quán)的基本運(yùn)用：1、獲得價(jià)差收益或權(quán)利金收益；2、對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)空頭；3、低價(jià)買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)。橫盤，市場(chǎng)波動(dòng)率窄低或收窄，可賣出看跌期權(quán)[單選題]40.波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的價(jià)格下跌周期一般由()個(gè)主跌浪和3個(gè)調(diào)整浪組成。A.3B.6C.5D.4正確答案：C參考解析：一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過(guò)8個(gè)過(guò)程，上升周期由5個(gè)上升過(guò)程（上升浪）和3個(gè)下降調(diào)整過(guò)程（調(diào)整浪）組成，下跌周期有5個(gè)下跌過(guò)程（下跌浪）和3個(gè)上升調(diào)整過(guò)程（調(diào)整浪）組成，一個(gè)周期結(jié)束之后，才會(huì)進(jìn)入下一個(gè)周期。[單選題]41.上海期貨交易所的銅、鋁等期貨價(jià)格已經(jīng)成為該類商品現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)依據(jù)，這充分的體現(xiàn)了期貨交易的()功能。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.投資管理D.資產(chǎn)配置正確答案：B參考解析：價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能是指期貨及衍生品市場(chǎng)能夠預(yù)期未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。正是因?yàn)槠谪泝r(jià)格真實(shí)地反應(yīng)供求及價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，具有較強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開(kāi)性，所以在期貨交易發(fā)達(dá)的國(guó)家，期貨價(jià)格被視為一種權(quán)威價(jià)格，成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)，也是國(guó)際貿(mào)易中研究世界市場(chǎng)行情的依據(jù)。[單選題]42.下列屬于外匯期貨跨期套利的情形是()。A.買入6月份CNY/USD期貨合約，賣出數(shù)量相同的9月份CNY/USD外匯期貨合約進(jìn)行套利B.買入6月份CNY/USD期貨合約，賣出數(shù)量相同的9月份CNY/EUR外匯期貨合約進(jìn)行套利C.買入6月份CNY/USD期貨合約，賣出數(shù)量相同的9月份USD/CNY外匯期貨合約進(jìn)行套利D.買入6月份CNY/USD期貨合約，賣出數(shù)量相同的9月份EUR/CNY外匯期貨合約進(jìn)行套利正確答案：A參考解析：跨期套利，是指在同一市場(chǎng)(交易所)同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。故本題選A。[單選題]43.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來(lái)標(biāo)識(shí)，C1203表示()。A.到期月份為2012年3月的玉米期貨合約B.到期日為12月3日的玉米期貨合約C.上市日為12月3日的玉米期貨合約D.上市月份為2012年3月的玉米期貨合約正確答案：A參考解析：以a1505為例，a1505代表大連商品交易所2015年5月到期交割的黃大豆一號(hào)期貨合約。其中，“a”是黃大豆一號(hào)期貨品種的交易代碼；“1505”是合約到期月份，指2015年5月合約到期。[單選題]44.如果美國(guó)的利率水平高于英國(guó)利率水平，在資本可自由流動(dòng)的情況下，外匯市場(chǎng)()。A.美元被拋售，美元/英鎊匯率下跌B(niǎo).美元被拋售，美元/英鎊匯率上升C.英鎊被拋售，英鎊/美元匯率下跌D.英鎊被拋售，英鎊/美元匯率上升正確答案：C參考解析：在資本可以自由流動(dòng)的情況下，各國(guó)利率水平的差異會(huì)促使短期資金流動(dòng)導(dǎo)致外匯需求變動(dòng)。如果一國(guó)利率提高，其他國(guó)家對(duì)于該國(guó)貨幣需求增加，該國(guó)貨幣升值，則其匯率下降。本題中，如果美國(guó)的利率水平高于英國(guó)利率水平，則外匯市場(chǎng)上，人們更愿意持有美元而拋售英鎊，美元/英鎊匯率上升，英鎊/美元匯率下跌（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]45.下列情形中，適合進(jìn)行白糖的賣出套期保值操作的是()。A.某食品廠預(yù)計(jì)兩個(gè)月后需采購(gòu)一批白糖，擔(dān)心價(jià)格上漲B.某制糖企業(yè)有一批庫(kù)存白糖，擔(dān)心價(jià)格下跌C.某投資者預(yù)計(jì)白糖價(jià)格會(huì)下跌D.某企業(yè)簽訂了白糖銷售合同，并確定了銷售價(jià)格，但手頭沒(méi)有現(xiàn)貨擔(dān)心采購(gòu)時(shí)價(jià)格上漲正確答案：B參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形:（1）持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降（B選項(xiàng)正確，企業(yè)可通過(guò)賣出白糖期貨合約對(duì)沖庫(kù)存價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，賣出套保）;（2）已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來(lái)交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降;（3）預(yù)計(jì)在未來(lái)要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。A選項(xiàng)錯(cuò)誤，某食品廠預(yù)計(jì)兩個(gè)月后需采購(gòu)一批白糖，擔(dān)心價(jià)格上漲→買入套期保值，鎖定未來(lái)采購(gòu)成本。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，某投資者預(yù)計(jì)白糖價(jià)格會(huì)下跌→投機(jī)行為，不屬于套期保值。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，某企業(yè)簽訂了白糖銷售合同，并確定了銷售價(jià)格，但手頭沒(méi)有現(xiàn)貨擔(dān)心采購(gòu)時(shí)價(jià)格上漲→買入套期保值，鎖定采購(gòu)成本而非對(duì)沖庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]46.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來(lái)標(biāo)識(shí)，P1108表示()。A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約B.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約C.上市月份為2011年8月的棕櫚油期貨合約D.到期月份為2011年8月的棕櫚油期貨合約正確答案：D參考解析：期貨行情表中每一個(gè)期貨合約都用合約代碼來(lái)標(biāo)識(shí)。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。[單選題]47.我國(guó)5年期國(guó)債期貨的可交割國(guó)債為合約到期月份首日剩余期限為()年的記賬式付息國(guó)債。A.4-5.25B.5C.4-6.25D.不低于5正確答案：A參考解析：5年期國(guó)債期貨合約：可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限為4-5.25年的記賬式付息國(guó)債。[單選題]48.某行權(quán)價(jià)為210元的看跌期權(quán)，對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格為207元。當(dāng)前該期權(quán)的權(quán)利金為8元，該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為()元。A.5B.3C.8D.11正確答案：A參考解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，又稱外涵價(jià)值，是指期權(quán)的權(quán)利金超出內(nèi)在價(jià)值的部分，它是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)為期權(quán)持有者帶來(lái)收益的可能性所隱含的價(jià)值。時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)在價(jià)值。期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值也稱期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，多頭立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益?？吹跈?quán)內(nèi)在價(jià)值=Max（執(zhí)行價(jià)格-市場(chǎng)價(jià)格）。本題中，內(nèi)在價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-市場(chǎng)價(jià)格=210-207=3元;時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)在價(jià)值=8-3=5元（B選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]49.下列關(guān)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)的說(shuō)法，正確的是()。A.場(chǎng)外期權(quán)被稱為現(xiàn)貨期權(quán)B.場(chǎng)內(nèi)期權(quán)被稱為期貨期權(quán)C.場(chǎng)外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約D.場(chǎng)外期權(quán)比場(chǎng)內(nèi)期權(quán)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小正確答案：C參考解析：在交易所以外采用非集中交易的非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約被稱為場(chǎng)外期權(quán)（C選項(xiàng)正確）。在交易所進(jìn)行集中交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約被稱為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，也稱為交易所期權(quán)。場(chǎng)外交易具有較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]50.股票期權(quán)()。A.多頭負(fù)有到期行權(quán)的權(quán)利和義務(wù)B.在股票價(jià)格上升時(shí)對(duì)投資者有利C.多頭可以行權(quán)，也可以放棄行權(quán)D.在股票價(jià)格下跌時(shí)對(duì)投資者有利正確答案：C參考解析：股票期權(quán)的買方在向賣方支付期權(quán)費(fèi)后享有在合約條款規(guī)定的時(shí)間內(nèi)執(zhí)行的權(quán)利，但沒(méi)有行權(quán)的義務(wù)，即當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格不利時(shí)，可以放棄行權(quán)。[單選題]51.公司制期貨交易所股東大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是()，行使股東大會(huì)授予的權(quán)力。A.理事會(huì)B.經(jīng)理部門C.董事會(huì)D.監(jiān)事會(huì)正確答案：C參考解析：董事會(huì)是公司制期貨交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)，行使股東大會(huì)授予的權(quán)力，對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，執(zhí)行股東大會(huì)決議。[單選題]52.在我國(guó)，某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣出5手9月份棉花期貨合約，價(jià)格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日,該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和9月棉花合約平倉(cāng)價(jià)格分別為12070元/噸和12080元/噸。該套利交易()元。（合約規(guī)模5噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.盈利3500B.虧損3500C.盈利1750D.虧損1750正確答案：C參考解析：7月份棉花期貨合約虧損，金額為（12070-12110）×5×5=-1000元；9月份棉花期貨合約盈利（12190-12080）×5×5=2750元；總盈利=2750-1000=1750元[單選題]53.大連玉米07（C2207）期貨合約的申買價(jià)為1500元／噸，申賣價(jià)為1460元／噸，假設(shè)前一成交價(jià)為1490元／噸，則成交價(jià)為()元／噸。A.1450B.1460C.1490D.1500正確答案：C參考解析：當(dāng)買入價(jià)大于等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)()和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)=sp，當(dāng)bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)=cp，當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp，因此本題中取三者中中間值（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]54.8月12日，某投機(jī)者在交易所買入10張12月份到期的馬克期貨合約，每張金額為12.5萬(wàn)馬克，成交價(jià)為0.550美元/馬克。9月20日，該投機(jī)者以0.555美元/馬克的價(jià)格將手中的合約平倉(cāng)。在不考慮其他成本因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是()美元。A.-625B.-6250C.625D.6250正確答案：D參考解析：D選項(xiàng)正確，投資者的凈收益=（0.555-0.550）×125000×10=6250（美元）。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]55.國(guó)內(nèi)某銅礦企業(yè)與智利某銅礦企業(yè)簽訂價(jià)值為3000萬(wàn)美元的銅精礦進(jìn)口合同，規(guī)定付款額為3個(gè)月，同時(shí)，該銅礦企業(yè)向日本出口總價(jià)1140萬(wàn)美元的精煉銅，向歐洲出口總價(jià)1250萬(wàn)歐元的銅材，付款期均為3個(gè)月，那么，該銅企業(yè)可在CME通過(guò)()進(jìn)行套期保值，對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn)。A.賣出人民幣兌美元期貨合約，買入人民幣兌歐元期貨合約B.買入人民幣兌美元期貨合約，賣出人民幣兌歐元期貨合約C.賣出人民幣兌美元期貨合約，賣出人民幣兌歐元期貨合約D.買入人民幣兌美元期貨合約，買入人民幣兌歐元期貨合約正確答案：B參考解析：該銅企業(yè)3個(gè)月后需付匯3000萬(wàn)美元，收匯1140萬(wàn)美元和1250萬(wàn)歐元。進(jìn)口商品，擔(dān)心美元升值使付匯增加，因此買入人民幣兌美元期貨合約，出口商品，擔(dān)心歐元貶值使收匯減少，因此賣出人民幣兌歐元期貨合約。[單選題]56.可交割國(guó)債出讓價(jià)格的計(jì)算公式為()。A.期貨交割結(jié)算價(jià)x轉(zhuǎn)換因子B.期貨交割結(jié)算價(jià)x轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息C.期貨交割結(jié)算價(jià)x轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息D.交割結(jié)算價(jià)/轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息正確答案：B參考解析：用可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子乘以期貨交割結(jié)算價(jià)可得到轉(zhuǎn)換后該國(guó)債的價(jià)格(凈價(jià))，用國(guó)債凈價(jià)加上持有國(guó)債期間的應(yīng)計(jì)利息收入即可得到國(guó)債期貨交割時(shí)賣方出讓可交割國(guó)債時(shí)應(yīng)得到的實(shí)際現(xiàn)金價(jià)格(全價(jià))，該價(jià)格為可交割國(guó)債的出讓價(jià)格，也稱發(fā)票價(jià)格。其計(jì)算公式為：發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息。[單選題]57.當(dāng)客戶的可用資金為負(fù)值時(shí)，以下合理的處理措施是()。A.期貨交易所應(yīng)立即對(duì)客戶持倉(cāng)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)B.期貨公司應(yīng)立即對(duì)客戶持倉(cāng)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)C.期貨公司應(yīng)首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉(cāng)D.期貨交易所應(yīng)首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉(cāng)正確答案：C參考解析：當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是通過(guò)期貨交易分級(jí)結(jié)算體系實(shí)施的。由交易所（結(jié)算所）對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，期貨公司根據(jù)期貨交易所（結(jié)算所）的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算。期貨交易所會(huì)員（客戶）的保證金不足時(shí)，會(huì)被要求及時(shí)追加保證金或者自行平倉(cāng)（C選項(xiàng)正確）;否則，其合約將會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。A、B、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，不符合客戶的可用資金為負(fù)值時(shí)合理的處理措施。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]58.歐式期權(quán)()行權(quán)。A.只能在到期日之前B.只能在到期日C.可以在到期日及之后的任何交易日D.可以在到期日及之前的任何交易日正確答案：B參考解析：歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。[單選題]59.通常認(rèn)為，在上升趨勢(shì)中如果出現(xiàn)快速上漲、且價(jià)格變化有明顯加速感，且交易量放大時(shí)，意味著趨勢(shì)()。A.橫向整理B.加速上升C.將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)D.變化方向不明確正確答案：C參考解析：上升趨勢(shì)中，健康的上漲通常伴隨交易量穩(wěn)步配合；若出現(xiàn)“快速上漲+價(jià)格加速+交易量放大”，往往是趨勢(shì)末期的信號(hào)——此時(shí)多為市場(chǎng)情緒過(guò)熱、大量追漲資金涌入（即“最后的瘋狂”），后續(xù)買盤力量易耗盡，上漲動(dòng)力不足，趨勢(shì)大概率面臨反轉(zhuǎn)（由漲轉(zhuǎn)跌）。[單選題]60.如果某一筆期貨合約的買方為開(kāi)倉(cāng)交易，賣方為平倉(cāng)交易，兩者成交后該期貨合約的()。A.總持倉(cāng)量增加B.多頭持倉(cāng)增加C.總持倉(cāng)量不變D.空頭持倉(cāng)減少正確答案：C參考解析：多頭開(kāi)倉(cāng)，空頭平倉(cāng)，持倉(cāng)量不變。[單選題]61.假設(shè)某公司與某銀行簽訂一份1000萬(wàn)美元的1×4賣出遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議（SAFE），合約匯率為6.3450，合約約定的匯差為0.0323，在到期日基準(zhǔn)匯率為6.4025，結(jié)算匯差為0.0168，利率水平為2%，則在遠(yuǎn)期外匯協(xié)議(F×A)的結(jié)算方式下，公司支付()美元。A.10000000×(0.0323-0.0168)/(1＋2％×90/360)B.10000000×(0.0323-0.0168)C.10000000×[(6.3450+0.0323)-(6.4025+0.0168)]-10000000×(634506.4025)D.10000000×[(6.345＋0.0323)-(6.4025＋0.0168)]/(1＋2％×90/360）-10000000×(6.345-6.4025)正確答案：D參考解析：此題難度較大。遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議有兩種結(jié)算金計(jì)算方式，因此可分為兩類，即匯率協(xié)議（ERA）和遠(yuǎn)期外匯協(xié)議（FXA）。匯率協(xié)議ERA僅涵蓋成交后結(jié)算日至到期日外匯匯差的變化，而遠(yuǎn)期外匯協(xié)議FXA不僅與匯差的變化有關(guān)，還與絕對(duì)匯率水平的變動(dòng)有關(guān)。這就使得市場(chǎng)參與者在對(duì)未來(lái)匯率的變化有不同的預(yù)期或者對(duì)市場(chǎng)匯率關(guān)注的角度不同時(shí)，可以從二者中選擇適用于自己的產(chǎn)品。ERA與FXA的結(jié)算公式如下：合約規(guī)模是1000萬(wàn)美元。ERA＝A2×（CS－SS）/[1＋（i×D/B）]＝1000萬(wàn)美元×(0.0323-0.0168)/(1＋2％×90/360）FXA＝A2×[（CR＋CS）-（SR＋SS）]/(1＋（i×D/B）)－A1×（CR－SR）＝10000000×[（6.3450＋0.0323）-（6.4025＋0.0168）]/(1＋2%×90/360)－10000000×（6.3450－6.4025）。在大多數(shù)遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中，A1=A2。A1：合約規(guī)定的在結(jié)算日將兌換的原貨幣的名義金額。A2：合約規(guī)定的在到期日將兌換的原貨幣的名義金額。CR：合約匯率（ContractRate），合約規(guī)定的結(jié)算日的直接匯率。SR：結(jié)算匯率，在基準(zhǔn)日確定的結(jié)算日的直接匯率。CS：合約匯差，合約簽訂時(shí)確定的結(jié)算日與到期日的匯差。SS：結(jié)算匯差，基準(zhǔn)日決定的到期日與結(jié)算日的匯差。CR＋CS：合約原先規(guī)定的到期日直接匯率。SR＋SS：基準(zhǔn)日決定的到期日直接匯率。i：結(jié)算日第二貨幣期限為結(jié)算日至到期日的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。D：合約期限天數(shù)。B：第二貨幣天數(shù)計(jì)算慣例。故D項(xiàng)正確，ABC三項(xiàng)錯(cuò)誤。[單選題]62.某交易者以10美分/磅賣出11月份到期、執(zhí)行價(jià)格為380美分/磅的銅看跌期貨期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為375美分/磅，則該交易者到期凈損益為()美分/磅。（不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化）A.5B.0C.10D.15正確答案：A參考解析：看跌期權(quán)到期時(shí)，執(zhí)行價(jià)格（380）大于期貨價(jià)格（375），買方會(huì)執(zhí)行期權(quán)，此時(shí)看跌期權(quán)賣方的損益為10-（380-375）=5美分/磅。[單選題]63.7月1日，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2020元/噸，某加工商對(duì)該價(jià)格比較滿意，希望能以此價(jià)格在一個(gè)月后買進(jìn)200噸大豆。為了避免將來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格可能上漲，從而提高原材料成本，決定在大連商品交易所進(jìn)行套期保值。7月1日買進(jìn)20手9月份大豆合約，成交價(jià)格2050元/噸。8月1日當(dāng)該加工商在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)大豆的同時(shí)，賣出20手9月大豆合約平倉(cāng)，成交價(jià)格2060元。請(qǐng)問(wèn)在不考慮傭金和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，8月1日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)基差應(yīng)為()元/噸能使該加工商實(shí)現(xiàn)有凈盈利的套期保值。A.＞30B.＜-30C.＞-30D.＜30正確答案：B參考解析：如題，（1）數(shù)量判斷：期貨合約是20×10＝200噸，數(shù)量上符合保值要求；（2）盈虧判斷：根據(jù)“強(qiáng)賣贏利”原則，本題為買入套期保值，記為－；基差情況：7月1日是（2020-2050）＝-30，按負(fù)負(fù)得正原理，基差變?nèi)?，才能保證有凈盈利。因此8月1日基差應(yīng)＜-30。[單選題]64.某新入市投資者在其保證金賬戶中存入保證金20萬(wàn)元。當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)賣出燃料油期貨合約40手，成交價(jià)為2280元/噸，其后將合約平倉(cāng)10手，成交價(jià)格為2400元/噸。（燃料油合約交易單位為10噸/手，交易保證金比例為8%）。該投資者的當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為()元。（不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用）A.12000B.1200C.-12000D.-1200正確答案：C參考解析：C選項(xiàng)正確，平倉(cāng)盈虧=∑（賣出成交價(jià)-買入成交價(jià)）×平倉(cāng)手?jǐn)?shù)×合約乘數(shù)=（2280-2400）×10×10=-12000（元）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]65.假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6.2022，美元年利率為3%，人民幣年利率為5%，按單利計(jì)，1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率應(yīng)為()。A.6.0641B.6.3262C.6.6123D.6.3226正確答案：D參考解析：按單利計(jì)，1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率=6.2022×【（1+5%）/（1+3%)】=6.3226。[單選題]66.某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價(jià)格為1840元/噸，同時(shí)買入1手9月份大豆合約價(jià)格為1890元/噸。5月20日，該交易者買入1手7月份大豆合約，價(jià)格為1810元/噸，同時(shí)賣出1手9月份大豆合約，價(jià)格為1880元/噸，交易所規(guī)定1手=10噸，則該交易者套利的結(jié)果為()元。A.虧損150B.盈利150C.虧損200D.盈利200正確答案：D參考解析：5月份合約盈虧情況:1840-1810=30（元/噸），即獲利30元/噸;7月份合約盈虧情況:1880-1890=-10（元/噸），即虧損10元/噸;套利結(jié)果:10×30-10×10=200（元），即盈利200元（D選項(xiàng)正確）。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]67.4月1日，國(guó)內(nèi)某公司有200萬(wàn)美元的應(yīng)付賬款，到期日為6月1日。為規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，該公司于當(dāng)天買入20手6月份到期的美元兌人民幣期貨合約。至6月1日，該公司在即期外匯市場(chǎng)買入美元用于支付賬款，同時(shí)將6月份期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。4月1日和6月1日相關(guān)市場(chǎng)匯率如下表所示。（合約規(guī)模為每手10萬(wàn)美元，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等交易費(fèi)用）則公司實(shí)際上支付了()萬(wàn)元人民幣的賬款。A.1165B.1157C.1100D.1204正確答案：D參考解析：按照6月1日的即期匯率計(jì)算，該公司應(yīng)支付200×6.1200＝1224（萬(wàn)元人民幣）。該公司在期貨市場(chǎng)上的盈利為（6.20－6.10）×10×20＝20（萬(wàn)元人民幣），實(shí)際上支付了1224－20＝1204（萬(wàn)元人民幣）。[單選題]68.7月30日，某套利者賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥期貨合約，同時(shí)買入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價(jià)格分別為650美分/蒲式耳和660美分/蒲式耳。9月10日：該套利者同時(shí)將兩個(gè)交易所的小麥期貨合約全部平倉(cāng)，成交價(jià)格分別為640美分/蒲式耳和655美分/蒲式耳。該筆交易的結(jié)果為()美元。(小麥期貨合約規(guī)模為每手5000蒲式耳，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.虧損7500B.盈利2500C.盈利7500D.虧損2500正確答案：B參考解析：跨市套利，也稱市場(chǎng)間套利，是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約而獲利。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]69.在我國(guó)，5月10日，某交易者買入10手7月天然橡膠期貨合約，賣出10手9月天然橡膠期貨合約。價(jià)格分別為34520元/噸和34700元/噸。5月19日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和9月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為34650元/噸和34800元/噸。該交易者盈虧狀況是()。（天然橡膠期貨合約交易單位為10噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.盈利1500元B.盈利3000元C.虧損3000元D.虧損1500元正確答案：B參考解析：賣出套利，價(jià)差縮小盈利，第一次計(jì)算價(jià)差=34700-34520=180，第二次計(jì)算價(jià)差=34800-34650=150，價(jià)差縮小30，則盈利=30×10×10=3000。[單選題]70.某機(jī)構(gòu)打算用3個(gè)月后到期的1000萬(wàn)資金購(gòu)買等金額的A、B、C三種股票，現(xiàn)在這三種股票的價(jià)格分別為20元、25元和60元，由于擔(dān)心股價(jià)上漲，則該機(jī)構(gòu)采取買進(jìn)股指期貨合約的方式鎖定成本。假設(shè)相應(yīng)的期指為2500點(diǎn)，每點(diǎn)乘數(shù)為100元，A、B、C三種股票的β系數(shù)分別為0.9、1.1和1.3。則該機(jī)構(gòu)需要買進(jìn)期指合約()張。A.44B.36C.40D.52正確答案：A參考解析：該組合的β=0.9×1/3+1.1×1/3+1.31×1/3=1.1，其中，指的是組合中每種股票的比例。需要買進(jìn)期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價(jià)值÷（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）×β=10000000/（2500×100）×1.1=44（張）（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]71.9月1日，滬深300指數(shù)為5200點(diǎn)，12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為5400點(diǎn)，某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為3.24億元，與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0.9。該基金經(jīng)理?yè)?dān)心股票市場(chǎng)下跌，賣出12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為其股票組合進(jìn)行保值。該基金應(yīng)賣出()手股指期貨合約。A.222B.180C.202D.200正確答案：B參考解析：股指期貨套期保值時(shí)，買賣期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價(jià)值÷（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）×β=324000000/（5400×300）×0.9=180（手）（B選項(xiàng)正確）。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]72.在我國(guó)，3月5日，某交易者賣出10手5月白糖期貨合約同時(shí)買入10手7月白糖合約，價(jià)格分別為6350元/噸和6390元/噸。3月10日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，5月和7月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為6380元/噸和6400元/噸。該套利盈虧狀況是()元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，每手合約10噸）A.虧損1000B.盈利1000C.盈利2000D.虧損20000正確答案：D參考解析：本題買入高價(jià)的合約同時(shí)賣出低價(jià)合約屬于買入套利，價(jià)差擴(kuò)大有盈利。建倉(cāng)時(shí)價(jià)差＝6390－6350＝40元/噸，平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差＝6400－6380＝20元/噸，價(jià)差縮小20元/噸，故虧損20元/噸?？偺潛p＝20元/噸×10手×10噸/手＝2000元?？缙谔桌?，操作過(guò)程如下表所示:故本題選A選項(xiàng)。[單選題]73.9月12日，某機(jī)構(gòu)投資者擁有面值為500萬(wàn)元的某5年期A國(guó)債，假設(shè)該國(guó)債為最便宜可交割債券，其轉(zhuǎn)換因子為1.200。該投資者計(jì)劃11月份將該國(guó)債賣出，為防止國(guó)債價(jià)格下跌，進(jìn)行如下操作:11月3日，投資者賣出國(guó)債并在期貨市場(chǎng)上平倉(cāng)時(shí)可獲得資金總量為()萬(wàn)元。A.106.90÷100×500+（96.52-95.76）×6B.106.90÷100×500-（96.52-95.76）×6C.108.40÷100×500+（96.52-95.76）×6D.108.40÷100×500-（96.52-95.76）×6正確答案：A參考解析：持有債券的投資者，擔(dān)心利率上升，其債券價(jià)格下跌或者收益率相對(duì)下降，會(huì)進(jìn)行賣出套期保值。分析過(guò)程如下:故本題選A選項(xiàng)。[單選題]74.4月1日，國(guó)內(nèi)某公司有20萬(wàn)美元的應(yīng)付賬款，到期日為6月1日，為規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，該公司于當(dāng)天買入兩手6月份到期的美元兌人民幣期貨合約，至6月1日，該公司在即期外匯市場(chǎng)買入美元用于支付賬款，同時(shí)將6月份期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。4月1日和6月1日相關(guān)市場(chǎng)匯率如下表所示:(合約規(guī)模為每手10萬(wàn)美元)則公司實(shí)際上支付了()萬(wàn)元人民幣的賬款。A.120.4B.110C.125.7D.116.5正確答案：A參考解析：該公司于4月1日買入2手6月份到期的美元對(duì)人民幣期貨合約，同時(shí)在6月1日，進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，其盈虧=（6.20-6.10）×2×100000=20000（元），因此在期貨市場(chǎng)上盈利20000元。該公司實(shí)際支付金額=6.12×200000－20000=1204000（元）（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]75.2月14日，某投資者開(kāi)戶后在其保證金賬戶中存入保證金10萬(wàn)元，開(kāi)倉(cāng)賣出豆粕期貨合約40手，成交價(jià)為3120元/噸，其后將合約平倉(cāng)15手，成交價(jià)格為3040元/噸，當(dāng)日收盤價(jià)為3055元/噸，結(jié)算價(jià)為3065元/噸，期貨公司向投資者收取的豆粕期貨合約保證金比例為6%。（交易費(fèi)用不計(jì)）經(jīng)結(jié)算后，該投資者的可用資金為()元。A.79895B.79775C.81895D.55775正確答案：B參考解析：對(duì)于商品期貨，有保證金占用=∑（當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×公司保證金比例）=3065×10×（40-15）×6%=45975元，平當(dāng)日盈虧=∑【（賣出成交價(jià)-買入成交價(jià)）×交易單位×平倉(cāng)手?jǐn)?shù)】=（3120-3040）×150=12000元，浮動(dòng)盈虧=∑【（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×交易單位×賣出手?jǐn)?shù)】+∑【（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×交易單位×買入手?jǐn)?shù)】=（3120-3065）×250=13750，客戶權(quán)益=上日結(jié)存（逐筆對(duì)沖）+平倉(cāng)盈虧（逐筆對(duì)沖）+入金-出金-手續(xù)費(fèi)+浮動(dòng)盈虧=100000+13750+12000=125750元，可用資金=客戶權(quán)益-保證金占用=125750-45975=79775元[單選題]76.假定利率比股票分紅高2%。5月1日上午10點(diǎn)，滬深指數(shù)為3600點(diǎn)，滬深300股指期貨9月合約價(jià)格為3700點(diǎn)，6月合約價(jià)格為3650點(diǎn)，投資者認(rèn)為價(jià)差可能縮小，于是買入6月合約，賣出9月合約。5月1日下午2點(diǎn)，9月合約漲至3750點(diǎn)，6月合約漲至3710點(diǎn)，在不考慮交易成本的情況下，()。A.5月1日上午10點(diǎn)，兩合約的理論價(jià)差為20點(diǎn)B.5月1日上午10點(diǎn)，兩合約的理論價(jià)差為17.5點(diǎn)C.投資者平倉(cāng)后每張合約虧損3000元D.投資者平倉(cāng)后每張合約盈利3000元正確答案：D參考解析：由已知條件可知，r-d=2%;5月1日上午10點(diǎn)，9月份合約與6月份合約的實(shí)際價(jià)差為50點(diǎn)，而理論價(jià)差為:S×（r-d）×（T2-T1）/365=3600×2%×3÷12=18（點(diǎn)）;平倉(cāng)后每張合約獲利:10×300=3000（元）（D選項(xiàng)正確）。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]77.4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元/克。我國(guó)某金飾品生產(chǎn)企業(yè)需要在3個(gè)月后買入1噸黃金用于生產(chǎn)首飾，決定進(jìn)行套期保值。該企業(yè)應(yīng)()8月份黃金期貨合約。A.買入100手B.買入1000手C.賣出1000手D.賣出100手正確答案：B參考解析：未來(lái)要購(gòu)買某種商品或資產(chǎn)，購(gòu)買價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購(gòu)入成本提高，該企業(yè)應(yīng)進(jìn)行買入套期保值，黃金的單位是1千克/手，該企業(yè)應(yīng)買入1000手黃金期貨合約。[單選題]78.某果園做蘋果的賣出套期保值，期間蘋果期貨價(jià)格從10000元/噸跌至8000元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格從9800元/噸跌至7500元/噸。該果園賣出蘋果并將期貨頭寸平倉(cāng)。則通過(guò)套期保值，該果園蘋果的實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于是()元/噸。（不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.8300B.9500C.10300D.7800正確答案：B參考解析：期貨市場(chǎng)盈虧情況＝（賣出價(jià)－買入價(jià)）＝10000－8000＝2000元/噸。套期保值后，現(xiàn)貨實(shí)際購(gòu)買價(jià)格＝現(xiàn)貨價(jià)格－期貨市場(chǎng)的盈利；現(xiàn)貨實(shí)際銷售價(jià)格＝現(xiàn)貨價(jià)格＋期貨市場(chǎng)的盈利＝7500＋2000＝9500元/噸。[單選題]79.某投資者以200點(diǎn)的價(jià)位賣出一份股指看漲期權(quán)合約，執(zhí)行價(jià)格為2000點(diǎn)，合約到期之前該期權(quán)合約賣方以180點(diǎn)的價(jià)格對(duì)該期權(quán)合約進(jìn)行了對(duì)沖平倉(cāng)，則該期權(quán)合約賣方的盈虧狀況為()點(diǎn)。A.-20B.20C.2000D.1800正確答案：B參考解析：賣出看漲期權(quán)空頭的平倉(cāng)損益=權(quán)利金賣出價(jià)格-權(quán)利金買入價(jià)格=200-180=20（點(diǎn)）（B選項(xiàng)正確）。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]80.某美國(guó)投資者發(fā)現(xiàn)人民幣利率高于美元利率，于是決定購(gòu)買637萬(wàn)元人民幣以獲取最高額利息，計(jì)劃投資5個(gè)月，但又擔(dān)心投資期間美元兌人民幣升值，適宜的操作是()。（每手人民幣/美元期貨合約為10萬(wàn)美元，美元即期匯率為1美元=6.37元）A.買入10手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保B.賣出10手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保C.賣出100手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保D.買入100手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保正確答案：B參考解析：637/6.37=100萬(wàn)美元，100/10=10手，因?yàn)閾?dān)心美元兌人民幣升值，所以賣出10手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保。[多選題]1.投資者買入上證50ETF基金，同時(shí)賣出上證50期貨合約，以期持有一段時(shí)間后再同時(shí)進(jìn)行反向交易獲利，則()。A.該交易行為屬于股指期貨反向套利交易B.該交易行為屬于股指期貨正向套利交易C.表明投資者認(rèn)為市場(chǎng)存在期價(jià)高估D.表明投資者認(rèn)為市場(chǎng)存在期價(jià)低估正確答案：BC參考解析：當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。[多選題]2.下列關(guān)于期貨套利的表述正確的是()。A.當(dāng)期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差遠(yuǎn)大于持倉(cāng)成本時(shí)，存在期貨套利機(jī)會(huì)B.商品期貨跨品種套利的參與者都是有現(xiàn)貨生產(chǎn)管理背景的企業(yè)C.期貨套利只能通過(guò)交割來(lái)實(shí)現(xiàn)D.期貨套利可利用期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的不合理價(jià)差來(lái)獲利正確答案：AD參考解析：B錯(cuò)誤，商品期貨跨品種套利（如相關(guān)商品間價(jià)差套利）的參與者不僅限于有現(xiàn)貨背景的企業(yè)，普通投資者、機(jī)構(gòu)也可參與，只需判斷品種間價(jià)差合理性，無(wú)需依賴現(xiàn)貨生產(chǎn)管理能力。C錯(cuò)誤，期貨套利無(wú)需通過(guò)交割實(shí)現(xiàn)，多數(shù)套利（如期現(xiàn)套利、跨期套利）可在合約到期前通過(guò)反向平倉(cāng)了結(jié)，交割并非必要環(huán)節(jié)。[多選題]3.關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的表述，正確的有()。A.在國(guó)際上，結(jié)算機(jī)構(gòu)可能是期貨交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，也可能是獨(dú)立的結(jié)算公司B.在我國(guó)，結(jié)算機(jī)構(gòu)均是期貨交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)C.在國(guó)際上，結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用分級(jí)結(jié)算制度D.在我國(guó)，期貨交易所既提供交易服務(wù)，也提供結(jié)算服務(wù)正確答案：ABCD參考解析：在國(guó)際上，結(jié)算機(jī)構(gòu)可能是期貨交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，也可能是獨(dú)立的結(jié)算公司，A正確。國(guó)際上，結(jié)算機(jī)構(gòu)采用分級(jí)結(jié)算制度（C正確），即結(jié)算機(jī)構(gòu)提供的結(jié)算服務(wù)僅針對(duì)結(jié)算機(jī)構(gòu)的會(huì)員，非結(jié)算會(huì)員只能由結(jié)算會(huì)員提供結(jié)算服務(wù)。我國(guó)境內(nèi)五家期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)均是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，期貨交易所既提供交易服務(wù)也提供結(jié)算服務(wù)（BD正確）。[多選題]4.在我國(guó)，期貨交易所可以對(duì)會(huì)員的持倉(cāng)實(shí)施全部或部分強(qiáng)行平倉(cāng)的情形有()。A.持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)的80%以上B.根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)C.結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，且未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足D.因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰正確答案：BCD參考解析：我國(guó)境內(nèi)期貨交易所規(guī)定，當(dāng)會(huì)員（客戶）出現(xiàn)下列情形之一時(shí)，交易所有權(quán)對(duì)其持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng):（1）會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的（C選項(xiàng)正確）;（2）客戶、從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員的持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定;（3）因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的（D選項(xiàng)正確）;（4）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的（B選項(xiàng)正確）;（5）其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。故本題選BCD選項(xiàng)。[多選題]5.某玉米淀粉每個(gè)月的持倉(cāng)成本為30-40元/噸，期貨交易成本為5元/噸，當(dāng)一個(gè)月后到期交割的期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差()時(shí)，存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。（假定現(xiàn)貨充足）A.小于25元/噸B.大于50元/噸C.大于25元/噸，小于45元/噸D.大于45元/噸正確答案：BD參考解析：期現(xiàn)套利是通過(guò)利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利。理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉(cāng)費(fèi)的大小。但現(xiàn)實(shí)中，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差并不絕對(duì)等同于持倉(cāng)費(fèi),有時(shí)高于或低于持倉(cāng)費(fèi)。當(dāng)價(jià)差與持倉(cāng)費(fèi)出現(xiàn)較大偏差時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。具體有兩種情形。如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以通過(guò)買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。獲取的價(jià)差收益扣除買入現(xiàn)貨后所發(fā)生的持倉(cāng)費(fèi)用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利利潤(rùn)。相反,如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，套利者則可以通過(guò)賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來(lái)補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉(cāng)費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。不過(guò)，對(duì)于商品期貨而言，由于現(xiàn)貨市場(chǎng)缺少做空機(jī)制，從而限制了現(xiàn)貨市場(chǎng)賣空的操作，最常見(jiàn)的期現(xiàn)套利操作是第一種情形。[多選題]6.進(jìn)口量是本國(guó)市場(chǎng)銷售的國(guó)外產(chǎn)品的數(shù)量，主要受()等因素影響。A.匯率B.關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘C.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求狀況D.內(nèi)銷和外銷價(jià)格比正確答案：ABCD參考解析：進(jìn)口量是本國(guó)市場(chǎng)銷售的國(guó)外產(chǎn)品的數(shù)量，主要受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求狀況、內(nèi)銷和外銷價(jià)格比、關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘、匯率等因素影響。[多選題]7.下列關(guān)于相同條件的看跌期權(quán)多頭和空頭到期損益平衡點(diǎn)的說(shuō)法，正確的是()。A.看跌期權(quán)多頭和空頭損益平衡點(diǎn)不相同B.看跌期權(quán)多頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金C.看跌期權(quán)多頭和空頭損益平衡點(diǎn)相同D.看跌期權(quán)空頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金正確答案：CD參考解析：看漲期權(quán)多頭和空頭損益平衡點(diǎn)相同，看漲期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金（看漲用+）?？吹跈?quán)多頭和空頭損益平衡點(diǎn)相同，看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金（看跌用-），CD正確，AB錯(cuò)誤。[多選題]8.下列關(guān)于期貨合約每日價(jià)格最大波動(dòng)限制的說(shuō)法，正確的有()。A.商品價(jià)格波動(dòng)越劇烈，商品期貨合約的每日停板額應(yīng)設(shè)置得越小B.漲跌停板一般是以合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)確定的C.超過(guò)漲跌幅度的報(bào)價(jià)視為無(wú)效，不能成交D.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制是指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度正確答案：BCD參考解析：一般來(lái)說(shuō)，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈、該商品期貨允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度就應(yīng)設(shè)置得大一些[多選題]9.關(guān)于期貨跨品種套利的描述，下列說(shuō)法正確的有()。A.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于正常價(jià)差時(shí)，可買入小麥期貨合約、同時(shí)賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利B.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常價(jià)差時(shí)，可賣出小麥期貨合約、同時(shí)買入玉米期貨合約進(jìn)行套利C.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于正常價(jià)差時(shí)，可賣出小麥期貨合約、同時(shí)買入玉米期貨合約進(jìn)行套利D.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常價(jià)差時(shí)，可買入小麥期貨合約、同時(shí)賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利正確答案：CD參考解析：當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常價(jià)差時(shí)，也就是認(rèn)為目前價(jià)差偏小，預(yù)期未來(lái)價(jià)差將擴(kuò)大，那么就買入價(jià)格較高的期貨合約的同時(shí)賣出價(jià)格較低的期貨合約，即可買入小麥期貨合約、同時(shí)賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利；當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于正常價(jià)差時(shí)，可賣出小麥期貨合約、同時(shí)買入玉米期貨合約進(jìn)行套利，也就是認(rèn)為目前價(jià)差偏大，未來(lái)價(jià)差將縮小，那么就賣出價(jià)格較高的期貨合約的同時(shí)買入價(jià)格較低的期貨合約，即也就是賣出小麥期貨合約的同時(shí)買入玉米期貨合約進(jìn)行套利。[多選題]10.經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部批準(zhǔn)，期貨交易所、期貨公司可以暫停繳納保障基金的情形有()。A.期貨公司涉及重大訴訟可能增加自身負(fù)債水平B.期貨交易所、期貨公司遭受重大突發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或者不可抗力C.已按規(guī)定足額繳納上一年度保障基金D.保障基金總額足以覆蓋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正確答案：BD參考解析：有下列情形之一的，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部批準(zhǔn)，期貨交易所、期貨公司可以暫停繳納保障基金：（一）保障基金總額足以覆蓋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（D正確）；（二）期貨交易所、期貨公司遭受重大突發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或者不可抗力（B正確）。AC屬于干擾項(xiàng)。[多選題]11.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期貨合約價(jià)格分別為2355元/噸、2373元/噸和2425元/噸，套利者預(yù)期3月份與5月份合約的價(jià)差、3月份與9月份合約的價(jià)差都將縮小，適宜采取的套利交易有()等。（價(jià)差是用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高一邊的合約減價(jià)格較低一邊的合約來(lái)計(jì)算）A.賣出3月玉米期貨合約，同時(shí)買入5月玉米期貨合約B.賣出5月玉米期貨合約，同時(shí)買入9月玉米期貨合約C.買入3月玉米期貨合約，同時(shí)賣出9月玉米期貨合約D.買入3月玉米期貨合約，同時(shí)賣出5月玉米期貨合約正確答案：CD參考解析：套利者預(yù)期3月份與5月份合約的價(jià)差、3月份與9月份合約的價(jià)差都將縮小，適宜采取的套利交易為賣出套利。因?yàn)橘u出套利，價(jià)差縮小有盈利。3月份價(jià)格＜5月份合約價(jià)格＜9月份玉米期貨合約價(jià)格，要做賣出套利，可以買入3月玉米期貨合約，同時(shí)賣出5月玉米期貨合約或者買入3月玉米期貨合約，同時(shí)賣出9月玉米期貨合約，故CD正確。[多選題]12.按交易頭寸區(qū)分，可將期貨投機(jī)者分為()。A.多頭投機(jī)者B.套利者C.空頭投機(jī)者D.當(dāng)日交易者正確答案：AC參考解析：按持有頭寸方向劃分，期貨投機(jī)者可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。[多選題]13.下列關(guān)于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，說(shuō)法正確的有()。A.采用現(xiàn)金交割的合約適宜進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易B.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可以用于期轉(zhuǎn)現(xiàn)C.非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可以用于期轉(zhuǎn)現(xiàn)D.采用現(xiàn)金交割的合約不適宜進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易正確答案：BCD參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作中應(yīng)注意的事項(xiàng)，用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮倉(cāng)單提前交收所節(jié)省的利息和儲(chǔ)存等費(fèi)用；用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費(fèi)用、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和利息以及貨物的品級(jí)差價(jià)。買賣雙方要先看現(xiàn)貨，確定交收貨物和期貨交割標(biāo)準(zhǔn)品級(jí)之間的價(jià)差。商定平倉(cāng)價(jià)和交貨價(jià)的差額一般要小于節(jié)省的上述費(fèi)用總和，這樣期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)雙方都有利。[多選題]14.上證50ETF期權(quán)的合約條款中，合約類型包括()。A.認(rèn)購(gòu)期權(quán)B.認(rèn)沽期權(quán)C.股指期權(quán)D.期貨期權(quán)正確答案：AB參考解析：上證50ETF期權(quán)的合約條款中，合約類型有認(rèn)購(gòu)期權(quán)（A選項(xiàng)正確）和認(rèn)沽期權(quán)（B選項(xiàng)正確）。故本題選AB選項(xiàng)。[多選題]15.衛(wèi)星遙感技術(shù)可用于監(jiān)測(cè)農(nóng)產(chǎn)品的()并進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，已經(jīng)成為農(nóng)產(chǎn)品基本面分析的重要技術(shù)手段。A.種植面積B.病蟲(chóng)害情況C.生長(zhǎng)情況D.港口的裝載、堆垛正確答案：ABC參考解析：隨著遙感技術(shù)進(jìn)步，我們目前已經(jīng)可以通過(guò)衛(wèi)星、無(wú)人機(jī)或飛機(jī)上搭載的傳感器，利用遙感技術(shù)精確識(shí)別主要糧食和油料作物

、棉花

、甘庶等不同作物的種植地域和面積

，跟蹤

觀測(cè)其生長(zhǎng)

、發(fā)育

、成熟

，乃至病蟲(chóng)害情況等。[多選題]16.國(guó)內(nèi)某鐵礦企業(yè)與澳洲礦企簽訂鐵礦石進(jìn)口合同，規(guī)定付款期為3個(gè)月，以美元結(jié)算，同時(shí)該鐵礦企業(yè)向歐洲出口鋼材并以歐元結(jié)算，付款期也為3個(gè)月。則該企業(yè)可在CME通過(guò)()進(jìn)行套期保值，對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。A.賣出人民幣兌歐元期貨合約B.買入人民幣兌美元期貨合約C.賣出人民幣兌美元期貨合約D.買入人民幣兌歐元期貨合約正確答案：CD參考解析：國(guó)內(nèi)鐵礦企業(yè)與澳洲礦企簽訂鐵礦石進(jìn)口合同，規(guī)定付款期為3個(gè)月，以美元結(jié)算，擔(dān)心的是美元升值，人民幣貶值，所以賣出人民幣兌美元期貨合約。該鐵礦企業(yè)向歐洲出口鋼材并以歐元結(jié)算，付款期為3個(gè)月，擔(dān)心的是歐元貶值，人民幣升值，所以買入人民幣兌歐元期貨合約。[多選題]17.若玉米淀粉每個(gè)月的倉(cāng)儲(chǔ)成本為30～40元/噸時(shí)，期貨交易成本為5元/噸，當(dāng)一個(gè)月后到期交割的期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差()時(shí)，存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。（假定現(xiàn)貨充足）A.大于25元/噸，小于45元/噸B.小于25元/噸C.大于50元/噸D.大于45元/噸正確答案：BCD參考解析：期現(xiàn)套利具體有兩種情形：(1)如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以通過(guò)買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。(2)如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，套利者則可以通過(guò)賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來(lái)補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。當(dāng)價(jià)差與持倉(cāng)費(fèi)出現(xiàn)較大偏差時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)。根據(jù)題意，玉米淀粉綜合持倉(cāng)費(fèi)的范圍：[30-5，40+5]，即無(wú)套利區(qū)間為[25，45]，其余期間存在套利機(jī)會(huì)。[多選題]18.在進(jìn)行股指期現(xiàn)套利時(shí)，套利應(yīng)該()。A.在期指處于無(wú)套利區(qū)間的上界之上進(jìn)行正向套利B.在期指處于無(wú)套利區(qū)間的下界之上進(jìn)行反向套利C.在期指處于無(wú)套利區(qū)間的上界之下進(jìn)行正向套利D.在期指處于無(wú)套利區(qū)間的下界之下進(jìn)行反向套利正確答案：AD參考解析：只有當(dāng)實(shí)際期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。[多選題]19.關(guān)于商品期貨跨市套利的正確描述有()。A.跨市套利中的價(jià)差主要受到運(yùn)輸費(fèi)用的影響B(tài).需關(guān)注交割品級(jí)的差異、不同交易所之間單位和報(bào)價(jià)體系差異等C.是指在不同交易所同時(shí)買入、賣出相同品種、相同交割月份期貨合約的交易行為D.利用不同交易所、相同品種、相同交割月份期貨合約價(jià)差的變動(dòng)而獲利正確答案：ABCD參考解析：跨市套利,是指在某個(gè)交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時(shí),在另一個(gè)交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約,以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖在手的合約而獲利。在跨市套利的操作中應(yīng)注意以下因素:①運(yùn)輸費(fèi)用,它是決定同一期貨品種在不同交易所間價(jià)差的主要因素;②交割品級(jí)的差異;③交易單位和報(bào)價(jià)體系;④匯率波動(dòng);⑤保證金和傭金成本。[多選題]20.下列屬于比較典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)的有()。A.V形形態(tài)B.雙重底C.頭肩形D.圓弧頂正確答案：ABCD參考解析：比較典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂、雙重底、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等，比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。[多選題]21.某期貨合約在交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)()的情況的，稱為單邊市。A.有買入申報(bào)就成交，但未打開(kāi)停板價(jià)位B.有賣出申報(bào)就成交，但未打開(kāi)停板價(jià)位C.只有停板價(jià)位的買入申報(bào)，沒(méi)有停板價(jià)位的賣出申報(bào)D.只有停板價(jià)位的賣出申報(bào)，沒(méi)有停板價(jià)位的買入申報(bào)正確答案：ABCD參考解析：漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)也稱為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買入（賣出）申報(bào)、沒(méi)有停板價(jià)位的賣出（買入）申報(bào)（C、D選項(xiàng)正確），或者一有賣出（買入）申報(bào)就成交但未打開(kāi)停板價(jià)位的情況（A、B選項(xiàng)正確）。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]22.影響可交割國(guó)債期貨價(jià)格的因素有()。A.可交割現(xiàn)貨價(jià)格B.可交割國(guó)債持有期間利息收入C.可交割國(guó)債持有成本D.市場(chǎng)利率正確答案：ABCD參考解析：可交割國(guó)債期貨價(jià)格受多因素影響：A（可交割現(xiàn)貨價(jià)格）是定價(jià)基礎(chǔ)，B（持有期利息）影響收益成本，C（持有成本）直接關(guān)聯(lián)定價(jià)，D（市場(chǎng)利率）通過(guò)現(xiàn)值和資金成本雙向作用，故ABCD均正確。[多選題]23.看跌期權(quán)多頭了結(jié)期權(quán)頭寸的方式包括()。A.持有合約至到期B.買入同一看跌期權(quán)C.賣出同一看跌期權(quán)D.行權(quán)了結(jié)期權(quán)合約正確答案：ACD參考解析：買進(jìn)看跌期權(quán)，期權(quán)頭寸處置方法:可賣出期權(quán)對(duì)沖平倉(cāng)（B選項(xiàng)錯(cuò)誤、C選項(xiàng)正確），或繼續(xù)持有（A選項(xiàng)正確），在期權(quán)到期時(shí)執(zhí)行期權(quán)（D選項(xiàng)正確）。故本題選ACD選項(xiàng)。[多選題]24.關(guān)于期貨居間人表述正確的有()。A.居間人從事居間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)客觀、準(zhǔn)確地宣傳期貨市場(chǎng)B.居間人可以代客戶簽交易賬單C.居間人不能從事投資咨詢和代理交易等期貨交易活動(dòng)D.居間人與期貨公司沒(méi)有隸屬關(guān)系正確答案：ACD參考解析：居間人從事居間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)客觀、準(zhǔn)確地宣傳期貨市場(chǎng)，不得向客戶夸大收益宣傳、降低風(fēng)險(xiǎn)告知、以期貨居間人的名義從事期貨居間以外的經(jīng)紀(jì)活動(dòng)等。居間人無(wú)權(quán)代理簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，無(wú)權(quán)代簽交易賬單，無(wú)權(quán)代理客戶委托下達(dá)交易指令，無(wú)權(quán)代理客戶委托調(diào)撥資金，不能從事投資咨詢和代理交易等期貨交易活動(dòng)。[多選題]25.在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所已成為具有()的交易服務(wù)組織。A.高度組織化B.嚴(yán)密性C.規(guī)范化D.高度系統(tǒng)性正確答案：ABCD參考解析：在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所已成為具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。[多選題]26.計(jì)算國(guó)債期貨理論價(jià)格，用到的變量有()等。A.可交割券的價(jià)格B.市場(chǎng)利率C.可交割券轉(zhuǎn)換因子D.可交割券的票面利率正確答案：ABCD參考解析：AC項(xiàng)正確，計(jì)算國(guó)債期貨理論價(jià)格時(shí)，若以可交割券代替現(xiàn)貨價(jià)格，其公式為：國(guó)債期貨理論價(jià)格=（可交割券價(jià)格+資金占用成本-利息收入）/轉(zhuǎn)換因子；BD項(xiàng)正確，計(jì)算利息收入時(shí)要用到票面利率，計(jì)算占用資金時(shí)要以市場(chǎng)利率為依據(jù)。[多選題]27.下列關(guān)于期貨交易和現(xiàn)貨交易的描述，正確的是()。A.現(xiàn)貨交易的對(duì)象是實(shí)物商品B.現(xiàn)貨交易大多以對(duì)沖了結(jié)C.期貨交易大多以對(duì)沖了結(jié)D.期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約正確答案：ACD參考解析：期貨交易和現(xiàn)貨交易的交易對(duì)象不同?，F(xiàn)貨交易的對(duì)象主要是實(shí)物商品，期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易和現(xiàn)貨交易的結(jié)算方式不同?，F(xiàn)貨交易主要采