圖表目錄圖表1：2024年數(shù)據(jù)中心消耗了全球電力的1.5% 5圖表2：2024年美國的電力消耗占全球的45% 6圖表3：一個單一的人工智能園區(qū)可能消耗與10萬個家庭相當多的電力 7圖表4：2024-2030年，945TWh仍然不足全球負荷的3% 8圖表5：2024年中國發(fā)電裝機容量33.49億千瓦（億千瓦） 9圖表6：2024年中國發(fā)電量10.09萬億千瓦時 9圖表7：2024年中國全社會用電量9.85萬億千瓦時 9圖表8：2024年中國電力市場經(jīng)營主體數(shù)量81.6萬家 9圖表9：電力設(shè)備根據(jù)兩種標準進行分類 10圖表10：電力設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈上游為鋼材、電子元器件等 10圖表11：2024年底中國發(fā)電機組累計產(chǎn)量28433.9萬千瓦 11圖表12：2025年中國變壓器產(chǎn)量預(yù)計接近2萬億伏安（萬億伏安） 11圖表13：預(yù)計2025年我國電線電纜產(chǎn)量有望達6844萬千米 12圖表14：2025年全球電容器市場規(guī)模預(yù)計達211.1億美元 12圖表15：北交所電力設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共有16家 13圖表16：北交所科技成長產(chǎn)業(yè)企業(yè)區(qū)間漲跌幅中值為-3.57% 14圖表17：燦能電力、泓禧科技、科潤智控等企業(yè)本周漲跌幅居前 14圖表18：北交所電子設(shè)備產(chǎn)業(yè)PETTM中值升至60.5X 15圖表19：50X~100X區(qū)間內(nèi)的企業(yè)數(shù)量增至13家（家） 15圖表20：北交所電子設(shè)備產(chǎn)業(yè)總市值降至1461億元（家） 15圖表21：燦能電力、泓禧科技等市值漲跌幅居前 15圖表22：北交所機械設(shè)備產(chǎn)業(yè)PETTM中值降至48.9X 16圖表23：50~100X區(qū)間內(nèi)的企業(yè)數(shù)量降至11家（家） 16圖表24：北交所機械設(shè)備產(chǎn)業(yè)總市值降至1230億元（家） 16圖表25：瑞星股份、榮億精密等市值漲跌幅居前 16圖表26：北交所信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)PETTM中值降至74.8X 17圖表27：>100X區(qū)間內(nèi)的企業(yè)數(shù)量保持12家不變（家） 17圖表28：北交所信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)總市值降至854億元（家） 17圖表29：星圖測控、廣道數(shù)字等市值漲跌幅居前 17圖表30：北交所汽車產(chǎn)業(yè)PETTM中值降至35.2X 18圖表31：20~30X區(qū)間內(nèi)的企業(yè)數(shù)量保持5家不變（家） 18圖表32：北交所汽車產(chǎn)業(yè)總市值降至613.6億元（家） 18圖表33：大地電氣、巴蘭仕等市值漲跌幅居前 18圖表34：北交所新能源產(chǎn)業(yè)PETTM中值保持40.3X不變 19圖表35：30~50X區(qū)間內(nèi)的企業(yè)數(shù)量降至4家（家） 19圖表36：北交所新能源產(chǎn)業(yè)總市值降至608億元（家） 19圖表37：科潤智控、億能電力等市值漲跌幅居前 19圖表38：天宏鋰電為發(fā)展儲能獨立電站業(yè)務(wù)，與兩家企業(yè)共同出資設(shè)立合資公司 20當前人工智能技術(shù)發(fā)展驅(qū)動電力需求激增2030945TWh2025年11月3微軟CO薩提亞·ayaNadea在與OpenICO薩姆·（amtmanGPU運行。參考新華社信息，美國谷歌公司于2025年10月27日公布了一項計劃，將重啟位于艾奧瓦州一座核電站，為其人工智能（AI）基礎(chǔ)設(shè)施供電。這表明，美國科技巨頭正在拓寬為AI基礎(chǔ)設(shè)施供能渠道。根據(jù)谷歌與美國新紀元能源公司聯(lián)合發(fā)布的新聞公報，雙方宣布已于2020年關(guān)閉的杜安·阿諾德能源中心將于2029年重新投入運營，以幫助滿足谷歌在艾奧瓦州不斷增長的云和AI基礎(chǔ)設(shè)施方面的電力需求。雙方已簽署一份為期25年的電力采購協(xié)議。公報還說，隨著美國進入由AI驅(qū)動的創(chuàng)新與機遇的新時代，此項戰(zhàn)略合作旨在助力谷202542030心的電力消耗或?qū)⒃鲩L一倍以上。參考oombegNEFeminalys2024年全球數(shù)據(jù)中心耗電量已達415太瓦時Wh)15%1220309451：20241.5IEA、BloombergNEF、SemiAnalysis、中國儲能網(wǎng)、華源證券研究所參考IEA、BloombergNEF、SemiAnalysis、中國儲能網(wǎng)信息，從地理分布看，數(shù)據(jù)中心電力消耗呈現(xiàn)出不均衡的狀態(tài)。美國作為全球最大的單一市場，2024年消耗量達到全球總量的45%(約180-190TWh)，導(dǎo)致弗吉尼亞州等集群區(qū)域的電網(wǎng)接入等待時間長達4-7年。歐洲約占15%(60-65TWh)，中國占比約12%(50-55TWh)，其他地區(qū)合計28%(110-120TWh)。這種區(qū)域集中性使當?shù)仉娋W(wǎng)承受較大壓力——在弗吉尼亞州數(shù)據(jù)中心走廊，輸電線路和變電站已接近物理極限。2：202445IEA、BloombergNEF、SemiAnalysis、中國儲能網(wǎng)、華源證券研究所參考A、oombegNF、eminalyss、中國儲能網(wǎng)信息，I計算所依賴的GU和C等加速器硬件，已成為能耗激增的核心驅(qū)動因素。這些專用芯片雖然提高了機器學習效率，但其能耗也呈指數(shù)級增長——負載年增長率高達30%，推動機架功率密度從傳統(tǒng)的510kW躍升至30kWG-4需消耗超過1000120個美國家庭一年用電量。而正在部署的GB200NVL72120kW，每小300耗的40%。這促使微軟嘗試海底數(shù)據(jù)中心，阿里巴巴開發(fā)單相浸沒式液冷技術(shù)，騰訊貴安數(shù)心通過液冷與余熱回收將UE值(電能利用效率降至1085000戶居民供暖。盡管如此，與國際先進水平(如谷歌芬蘭數(shù)據(jù)中心PUE值1.12)相比，我國數(shù)據(jù)中心平均PUE值148仍有提升空間I10010200P)已獲得120吉瓦可再生能源發(fā)電能力。310IEA、BloombergNEF、SemiAnalysis、中國儲能網(wǎng)、華源證券研究所參考oombegNEFeminayss2030年全球數(shù)據(jù)中心電力需求或?qū)⑦_9452035年攀升至約1200I的數(shù)據(jù)中20304到2034年全球數(shù)據(jù)中心能耗或?qū)⑦_1580太瓦時，與印度全國用電量相當。4：2024-20303IEA、BloombergNEF、SemiAnalysis、中國儲能網(wǎng)、華源證券研究所參考A、oombegNF、eminayss、中國儲能網(wǎng)消息，區(qū)域差異依然顯著：美20223%20308%，在弗吉尼亞等熱點區(qū)域可能高達20-30%。中國作為全球第二大經(jīng)濟體，其數(shù)據(jù)中心能耗總量預(yù)計到年超4000億千瓦時，若不大幅提高可再生能源比例，相應(yīng)二氧化碳排放或超2億噸。而東南亞國家如馬來西亞、新加坡建設(shè)中的數(shù)據(jù)中心用電量已超過其現(xiàn)有可再生能源發(fā)電量。電力設(shè)備行業(yè)：202410.096.7％參考《2024年度中國電力市場發(fā)展報告》（作者：電力規(guī)劃設(shè)計總院等）信息，20243349429增發(fā)電裝機358140733.9202410.09673660581％，達到183萬億千瓦時。圖表5：2024年中國發(fā)電裝機容量33.49億千瓦（億千瓦）圖表6：2024年中國發(fā)電量10.09萬億千瓦時2024年度中國電力市場發(fā)展報告》電力規(guī)劃設(shè)計總院等、華源證券研究所

2024年度中國電力市場發(fā)展報告》電力規(guī)劃設(shè)計總院等、華源證券研究所參考《2024（作者：電力規(guī)劃設(shè)計總院等）信息，2024985682016—2024年年均增速66％。2024年全國電力市場經(jīng)營主體數(shù)量81.6萬家，同比增長89％。其中，發(fā)電企業(yè)35萬家，電力用戶777萬家，售電公司4409家。發(fā)電側(cè)燃煤機組全部進入市場，超過半數(shù)的新能源及部分燃氣發(fā)電、核電和水電參與市場；用戶側(cè)除居民、農(nóng)業(yè)用戶外全部工商業(yè)用戶進入市場。圖表7：2024年中國全社會用電量9.85萬億千瓦時 圖表8：2024年中國電力市場經(jīng)營主體數(shù)量81.6萬家2024年度中國電力市場發(fā)展報告》電力規(guī)劃設(shè)計總院等、華源證券研究所

2024年度中國電力市場發(fā)展報告》電力規(guī)劃設(shè)計總院等、華源證券研究所參考華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院信息，電力設(shè)備是指在電力系統(tǒng)中用于發(fā)電、輸電、配電、保護控圖表9：電力設(shè)備根據(jù)兩種標準進行分類華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、華源證券研究所參考華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院信息，電力設(shè)備行業(yè)上游原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性對整個產(chǎn)業(yè)鏈的運行至關(guān)重要。上游主要包括鋼材、電子元器件、有色金屬、儀器儀表、絕緣件、橡膠塑料等原材料及儀器供應(yīng)，主要原材料價格的波動會直接影響中游設(shè)備制造企業(yè)的成本和利潤。中游設(shè)備制造與集成環(huán)節(jié)是電力設(shè)備行業(yè)的核心。下游為火力發(fā)電、風力發(fā)電、水力發(fā)電、光伏發(fā)電、核能發(fā)電、生物質(zhì)能發(fā)電等應(yīng)用領(lǐng)域。圖表10：電力設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈上游為鋼材、電子元器件等華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、華源證券研究所參考國家統(tǒng)計局、中商產(chǎn)業(yè)研究院信息，發(fā)電機是發(fā)電設(shè)備的核心，近年來中國發(fā)電機2024年底中國發(fā)電機組累計產(chǎn)量2843392129%。2025年1720014.2128%2025年全年中國發(fā)電機組累計產(chǎn)量達到341207萬千瓦。圖表11：2024年底中國發(fā)電機組累計產(chǎn)量28433.9萬千瓦國家統(tǒng)計局、中商產(chǎn)業(yè)研究院、華源證券研究所參考中國電器工業(yè)協(xié)會、中商產(chǎn)業(yè)研究院信息，變壓器是利用電磁感應(yīng)的原理來改變交2024年中國變壓器行業(yè)總產(chǎn)量預(yù)計達到19511%2025年中國變壓器產(chǎn)量接近2萬億伏安。圖表12：2025年中國變壓器產(chǎn)量預(yù)計接近2萬億伏安（萬億伏安）中國電器工業(yè)協(xié)會、中商產(chǎn)業(yè)研究院、華源證券研究所實呈現(xiàn)出不斷增長的趨勢。2023年我國電線電纜產(chǎn)量約為6203萬千米，同比增長4.7%，2024年產(chǎn)量約為6531萬千米。未來隨著可再生能源的發(fā)展和智能電網(wǎng)的建設(shè)，電線電纜需求或?qū)⒉粩嘣鲩L。預(yù)計2025年我國電線電纜產(chǎn)量有望達6844萬千米。圖表13：預(yù)計2025年我國電線電纜產(chǎn)量有望達6844萬千米中商產(chǎn)業(yè)研究院、華源證券研究所參考QYResearch、中商產(chǎn)業(yè)研究院信息，電容器是儲存電量和電能（電勢能）的元件。一個導(dǎo)體被另一個導(dǎo)體所包圍，或者由一個導(dǎo)體發(fā)出的電場線全部終止在另一個導(dǎo)體的導(dǎo)體系，稱為電容器。2024年全球電容器市場規(guī)模達205.9億美元。未來五年或?qū)⒊尸F(xiàn)技術(shù)升級+區(qū)域協(xié)同雙輪驅(qū)動格局，預(yù)計2025年全球電容器市場規(guī)模達211.1億美元，到2030年市場或?qū)⑦_2447億美元。圖表14：2025年全球電容器市場規(guī)模預(yù)計達211.1億美元QYResearch、中商產(chǎn)業(yè)研究院、華源證券研究所量終端及能源管理系統(tǒng)解決方案）、廣信科技（輸變電系統(tǒng)絕緣纖維材料）、聚星科技（電接觸產(chǎn)品）、球冠電纜（500kV及以下級別電線電纜）、方盛股份（鋁制板翅式換熱器）、（（高低壓成套設(shè)備（電能質(zhì)量監(jiān)測系統(tǒng)產(chǎn)品）、許昌智能（智能配用電系統(tǒng)解決方案）、雅達股份（電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務(wù)）、晨光電纜（500kV）、派諾科技（用電與能源監(jiān)管系統(tǒng)；電動汽車充電設(shè)備及系統(tǒng)）、億能電力（電力配電干式變壓器）、殷圖網(wǎng)聯(lián)（電網(wǎng)智能化綜合解決方案）、格利爾（微電網(wǎng)）、太湖遠大（環(huán)保型線纜用高分子材料）。證券代碼 證券簡稱業(yè)務(wù)信息市值/證券代碼 證券簡稱業(yè)務(wù)信息市值/億市盈率2024年 2024年歸母元營收/億元凈利潤/萬元9029BJ開發(fā)科技智能電、水、氣計量終端及能源管理系統(tǒng)解決方案132.8219.7829.3358,899.459037BJ廣信科技輸變電系統(tǒng)絕緣纖維材料95.2450.665.7811,617.189011BJ聚星科技電接觸產(chǎn)品43.2639.6510.0211,599.609082BJ球冠電纜500kV及以下級別電線電纜33.5226.7335.8513,291.649062BJ方盛股份鋁制板翅式換熱器27.49111.793.472,980.889028BJ勝業(yè)電氣薄膜電容器、電能質(zhì)量治理產(chǎn)品24.9382.326.344,797.299062BJ科潤智控高低壓成套設(shè)備23.6364.1213.484,286.229099BJ燦能電力電能質(zhì)量監(jiān)測系統(tǒng)產(chǎn)品21.4580.021.162,446.349096BJ許昌智能智能配用電系統(tǒng)解決方案19.3944.256.304,246.219056BJ雅達股份電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務(wù)18.7869.403.202,515.569039BJ晨光電纜500kV及以下電力電纜17.8482.7620.082,407.179075BJ派諾科技用電與能源監(jiān)管系統(tǒng)；電動汽車充電設(shè)備及系統(tǒng)16.94101.895.822,969.899046BJ億能電力電力配電干式變壓器16.20123.331.801,395.859008BJ殷圖網(wǎng)聯(lián)電網(wǎng)智能化綜合解決方案15.97140.320.81431.479041BJ格利爾微電網(wǎng)15.79221.385.44-81.59018BJ太湖遠大環(huán)保型線纜用高分子材料13.1028.5315.947,051.05、各公司公告、華源證券研究所注：數(shù)據(jù)截至202511072025117153（持續(xù)更新漲跌幅數(shù)據(jù)來看，2025113117357%，其中上漲公司達27家（占比18%），燦能電力（31.13%）、泓禧科技（19.07%）、科潤智控（982%）、億能電力（973%）、艾能聚（696%）位5030050379%082%、001%、065%。圖表16：北交所科技成長產(chǎn)業(yè)企業(yè)區(qū)間漲跌幅中值為-3.57圖表16：北交所科技成長產(chǎn)業(yè)企業(yè)區(qū)間漲跌幅中值為-3.57注：數(shù)據(jù)截至2025年11月7日，新上市并入統(tǒng)計，下同本周（20251137），前十大漲跌幅標的分別是燦能電力、泓禧科技、科潤智控、億能電力、艾能聚、宏遠股份、大地電氣、瑞星股份、許昌智能、榮億精密。證券代碼 證券簡稱 市值漲跌幅市值證券代碼 證券簡稱 市值漲跌幅市值/億元市盈率 2024年TTM /億2024/萬元業(yè)務(wù)9229.BJ燦能電力31.3%21.4580.02元1.162,446.34電能質(zhì)量監(jiān)測設(shè)備及系統(tǒng)9287.BJ泓禧科技19.7%26.57-47.74.681,633.23電子元器件、高精度電子線組件等9202.BJ科潤智控9.8%23.6364.1213.484,286.22變壓器、高低壓成套開關(guān)設(shè)備等9206.BJ億能電力9.7%16.20123.331.801,395.85變壓器、箱式變電站、高低壓成套設(shè)備等9270.BJ艾能聚6.9%28.2164.651.553,523.03分布式光伏電站投資運營9208.BJ宏遠股份6.7%42.2740.3520.7210,130.17電磁線9246.BJ大地電氣5.2%18.33-7.58.00-5,9.31汽車線束及相關(guān)零部件9277.BJ瑞星股份4.5%16.28244.741.761,601.97長輸管線分輸站、城市門站調(diào)壓裝置等9246.BJ許昌智能4.3%19.3944.256.304,246.21智能配用電產(chǎn)品、新能源產(chǎn)品和系統(tǒng)9223.BJ榮億精密3.8%34.65-18.12.88-3,7.35精密緊固件、連接件、結(jié)構(gòu)件等精密金屬零部件注：數(shù)據(jù)截至202511073.行業(yè)：電子設(shè)備產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值+0.70至60.5X電子設(shè)備（46）：市盈率TTM60.1X60.5XM中值由601X升至605X。從分布區(qū)間來看，30X~50X1350X~100X100X13（注：晟楠科技、成電光信、富士達、星辰科技屬于電子設(shè)備產(chǎn)業(yè)國防軍工子行業(yè)分類）圖表18：北交所電子設(shè)備產(chǎn)業(yè)PETTM中值升至60.5X 圖表19：50X~100X區(qū)間內(nèi)的企業(yè)數(shù)量增至13家（家）本周北交所電子設(shè)備產(chǎn)業(yè)企業(yè)的市值整體有所下降，總市值由1509.9億元降至1461.4億元，市值中值由244億元升至252億元。從分布區(qū)間來看，位于1020億元市值區(qū)間內(nèi)30~5050量不變。從本周個股市值表現(xiàn)來看，燦能電力（31.13%）、泓禧科技（19.07%）、雅達股份（328%）分列市值漲跌幅前三甲。201461（家）圖表21：燦能電力、泓禧科技等市值漲跌幅居前機械設(shè)備（41家）：市盈率TTM50.0X48.9XM中值由500X降至489X。從分布區(qū)間來看，20~30X230~50X12家；50~100X11100X圖表22：北交所機械設(shè)備產(chǎn)業(yè)PETTM中值降至48.9X 圖表23：50~100X區(qū)間內(nèi)的企業(yè)數(shù)量降至11家（家）本周北交所機械設(shè)備產(chǎn)業(yè)企業(yè)的市值整體有所下降，總市值由1277.0億元降至1230.1億元，市值中值由243億元降至242億元。從分布區(qū)間來看，位于1030億元市值區(qū)間內(nèi)30~5050企業(yè)數(shù)量減少。從本周個股市值表現(xiàn)來看，瑞星股份（457%）、榮億精密（382%）、常輔股份（204%）分列市值漲跌幅前三甲。241230（家）圖表25：瑞星股份、榮億精密等市值漲跌幅居前信息技術(shù)（25）：市盈率TTM83.3X74.8XM中值由833X降至748X。從分布區(qū)間來