目 錄TOC\o"1-1"\h\z\u行業(yè)要聞 4行業(yè)數(shù)據(jù) 4公司公告 7行情回顧 8本月策略 9風(fēng)險(xiǎn)提示 10圖目錄圖1：當(dāng)月計(jì)算機(jī)PPI情況 5圖2：電子計(jì)算機(jī)整機(jī)累計(jì)產(chǎn)量情況 5圖3：筆記本電腦當(dāng)月出口數(shù)量情況 5圖4：軟件業(yè)業(yè)務(wù)累計(jì)收入情況 6圖5：軟件業(yè)業(yè)務(wù)累計(jì)利潤總額情況 6圖6：軟件業(yè)業(yè)務(wù)累計(jì)出口額情況 6圖7：軟件產(chǎn)品累計(jì)收入情況 7圖8：嵌入式系統(tǒng)軟件累計(jì)收入情況 7圖9：信息安全累計(jì)收入情況 7圖10：信息技術(shù)服務(wù)累計(jì)收入情況 7圖本月申萬計(jì)算機(jī)三級子行業(yè)漲跌幅 8圖12：申萬計(jì)算機(jī)、滬深300市盈率走勢 9圖13：申萬計(jì)算機(jī)相對滬深300的估值溢價(jià)率 9圖14：計(jì)算機(jī)行業(yè)本月漲幅居前的個(gè)股 9圖15：計(jì)算機(jī)行業(yè)本月跌幅居前的個(gè)股 9行業(yè)要聞十五五規(guī)劃建議發(fā)布：全面實(shí)施人工智能+行動(dòng)10月28日，中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議發(fā)布。其中指出，深入推進(jìn)數(shù)字中國建設(shè)。健全數(shù)據(jù)要素基礎(chǔ)制度，建設(shè)開放共享安全的全國一體化數(shù)據(jù)市場，深化數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用。促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度融合，實(shí)施工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展工程。加快人工智能等數(shù)智技術(shù)創(chuàng)新，突破基礎(chǔ)理論和核心技術(shù)，強(qiáng)化算力、算法、數(shù)據(jù)等高效供給。全面實(shí)施人工智能+行動(dòng)，以人工智能引領(lǐng)科研范式變革，加強(qiáng)人工智能同產(chǎn)業(yè)發(fā)展、文化建設(shè)、民生保障、社會治理相結(jié)合，搶占人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用制高點(diǎn)，全方位賦能千行百業(yè)。加強(qiáng)人工智能治理，完善相關(guān)法律法規(guī)、政策制度、應(yīng)用規(guī)范、倫理準(zhǔn)則。完善監(jiān)管，推動(dòng)平臺經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新和健康發(fā)展。當(dāng)前全球正處于新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革的深度演進(jìn)階段，人工智能作為驅(qū)動(dòng)本輪變革的核心引擎，正加速滲透經(jīng)濟(jì)社會各領(lǐng)域。展望十五五時(shí)期，以人工智能為核心定義的全新產(chǎn)業(yè)生態(tài)，有望在全球價(jià)值鏈競爭中占據(jù)更具優(yōu)勢的戰(zhàn)略位置。（新聞來源：財(cái)聯(lián)社）IPO80GPU研發(fā)等項(xiàng)目1030（北京（以下稱摩爾線程）IPO202563092610月30122圖形）IPO80AI訓(xùn)推一體芯片研發(fā)項(xiàng)AISoC芯片研發(fā)項(xiàng)目。全球GPU及計(jì)算加速芯片行業(yè)呈現(xiàn)出國際企業(yè)主導(dǎo)、國內(nèi)廠商快速追趕的競爭格局。國內(nèi)GPU企業(yè)有望通過IPO融資渠道補(bǔ)充資金，有效緩解行業(yè)高研發(fā)投入帶來的資金壓力。伴隨國內(nèi)企業(yè)在核心技術(shù)攻關(guān)、生態(tài)體系構(gòu)建及市場渠道拓展等方面的持續(xù)突破，未來有望在更多應(yīng)用場景實(shí)現(xiàn)自主開發(fā)突破與市場份額的進(jìn)一步擴(kuò)張。（新聞來源：澎湃新聞）行業(yè)數(shù)據(jù)計(jì)算機(jī)PPI方面：根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2025年9月計(jì)算機(jī)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比持平，同比下降1.3%。圖1：當(dāng)月計(jì)算機(jī)PPI情況ind計(jì)算機(jī)產(chǎn)量及出口量方面：20251-9月，我國電子計(jì)算機(jī)整機(jī)產(chǎn)量累計(jì)值為26190.700.4%202594.9%。圖2：電子計(jì)算機(jī)整機(jī)累計(jì)產(chǎn)量情況 圖3：筆記本電腦當(dāng)月出口數(shù)量情況ind ind軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)收入、利潤及出口方面：2025年1-9月，我國軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（以下簡稱軟件業(yè)）運(yùn)行態(tài)勢良好，軟件業(yè)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)健增長，利潤總額增勢放緩，軟件業(yè)業(yè)務(wù)出口保持正增長。2025年1-9月，我國軟件業(yè)業(yè)務(wù)收入111126.00億元，同比增長13.0%。軟件業(yè)利潤總額14352.00億元，同比增長8.7%。軟件業(yè)業(yè)務(wù)出口459.40億美元，同比增長6.6%。圖4：軟件業(yè)業(yè)務(wù)累計(jì)收入情況ind圖5：軟件業(yè)業(yè)務(wù)累計(jì)利潤總額情況 圖6：軟件業(yè)業(yè)務(wù)累計(jì)出口額情況ind ind軟件業(yè)業(yè)務(wù)細(xì)分領(lǐng)域收入方面：軟件產(chǎn)品收入穩(wěn)定增長。20251-9月，軟件產(chǎn)23854.0010.9%1383.00億元，2359.009.8%。20251-976433.0014.3%億元，13.7%3234.0016.9%；電子商務(wù)10167.00。信息安全收入和嵌入式系統(tǒng)軟件收入平穩(wěn)增長。20251-9月，信息安全產(chǎn)品和1627.006.9%9212.008.7%。圖7：軟件產(chǎn)品累計(jì)收入情況 圖8：嵌入式系統(tǒng)軟件累計(jì)收入情況ind ind圖9：信息安全累計(jì)收入情況 圖10：信息技術(shù)服務(wù)累計(jì)收入情況ind ind公司公告13.32%202541.7815.21%13.32%，扣除非經(jīng)常性損益后15.94%。分業(yè)務(wù)來看，2025WPS8.99億元，同比增長AIWPSAI月WPS3652.01億71.61%AI條線產(chǎn)品，民營企業(yè)及地方國企WPS軟件業(yè)務(wù)第三3.9150.52%AI產(chǎn)品持續(xù)迭代，目前已在中25.55%202588.209.68%9.6625.55%，扣除非經(jīng)常性損益后的7.5770.17%。近日，2025世界互聯(lián)網(wǎng)大會烏鎮(zhèn)峰會期間，中科曙光正式發(fā)布全球首個(gè)單機(jī)柜級640scaleX640行情回顧11031子行業(yè)互有漲跌（3.44%1.99%3000.00%＞IT服務(wù)Ⅲ-2.49%＞垂直應(yīng)用軟件-3.87%＞其他計(jì)算機(jī)設(shè)備-5.35%）。圖11：本月申萬計(jì)算機(jī)三級子行業(yè)漲跌幅ind板塊估值情況：2025年10月31日，申萬計(jì)算機(jī)行業(yè)市盈率（TTM、整體法、剔除負(fù)值）為58.30倍，相對滬深300的估值溢價(jià)率為361.50%。圖12：申萬計(jì)算機(jī)、滬深300市盈率走勢 圖13：申萬計(jì)算機(jī)相對滬深300的估值溢價(jià)率ind ind圖14：計(jì)算機(jī)行業(yè)本月漲幅居前的個(gè)股 圖15：計(jì)算機(jī)行業(yè)月跌幅居前的個(gè)股ind ind本月策略十五五規(guī)劃建議稿提出要全面實(shí)施人工智能+行動(dòng)，以人工智能引領(lǐng)科研范式變革，加強(qiáng)人工智能同產(chǎn)業(yè)發(fā)展、文化建設(shè)、民生保障、社會治理相結(jié)合，搶占人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用制高點(diǎn)，全方位賦能千行百業(yè)。近期北美頭部云計(jì)算廠商陸續(xù)發(fā)布3Q25業(yè)績，北美云廠商單季度資本開支表現(xiàn)亮眼，并上調(diào)全年指引，對2026年AI投資口徑保持樂觀，海外AI算力維持高景氣。伴隨著AI大模型算法的快速發(fā)展、算力相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的大規(guī)模投入，部分計(jì)算機(jī)企業(yè)已經(jīng)在應(yīng)用端取得了顯著進(jìn)展。此外，伴隨著國際局勢動(dòng)蕩，我國實(shí)現(xiàn)EDA、操作系統(tǒng)等關(guān)鍵軟件的自主可控的緊迫性日益提升，重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)將持續(xù)成為保障國家安全的重要途徑。我們認(rèn)為，伴隨AI產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)效應(yīng)持續(xù)釋放及自主研發(fā)進(jìn)程穩(wěn)步深化，計(jì)算機(jī)行業(yè)景氣度仍有上行空間，建議關(guān)注具備AI技術(shù)落地能力與場景適配優(yōu)勢的頭部企業(yè)。綜上，我們維持計(jì)算機(jī)行業(yè)看好評級。風(fēng)險(xiǎn)提示宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)供應(yīng)