2025年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)練習(xí)題及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題0.5分，共30分。每題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)將正確選項(xiàng)填入括號(hào)內(nèi)，并參閱后附答案與解析）1.某日中金所10年期國(guó)債期貨T2306合約結(jié)算價(jià)為101.45元，其合約面值為100萬元，當(dāng)日漲跌幅限制為±2%，則下一交易日有效競(jìng)價(jià)區(qū)間為（）。A.99.421—103.479B.99.431—103.469C.99.441—103.459D.99.451—103.4492.根據(jù)《期貨交易所管理辦法》，會(huì)員大會(huì)每年至少召開一次，臨時(shí)會(huì)員大會(huì)由（）以上會(huì)員聯(lián)名提議時(shí)召開。A.1/4B.1/3C.1/2D.2/33.某投資者賣出開倉(cāng)1手滬銅2307合約，成交價(jià)為68320元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)68500元/噸，交易保證金比例12%，則當(dāng)日結(jié)算后該投資者實(shí)際占用保證金為（）元。（合約規(guī)模5噸/手，不考慮手續(xù)費(fèi)）A.41100B.41220C.41340D.414604.在基差交易中，若現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅，則基差（）。A.走強(qiáng)B.走弱C.不變D.無法判斷5.我國(guó)期貨市場(chǎng)“五位一體”監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中，不包括下列哪一主體（）。A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)B.期貨交易所C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.中國(guó)人民銀行貨幣政策司6.某日鄭州商品交易所PTA2309合約出現(xiàn)連續(xù)單邊市，交易所決定實(shí)施強(qiáng)制減倉(cāng)，強(qiáng)制減倉(cāng)價(jià)格應(yīng)為（）。A.當(dāng)日漲停價(jià)B.當(dāng)日跌停價(jià)C.當(dāng)日結(jié)算價(jià)D.當(dāng)日加權(quán)平均價(jià)7.根據(jù)《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》，凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于（）。A.20%B.30%C.40%D.50%8.某套利者買入1手豆粕2309合約同時(shí)賣出1手菜粕2309合約，建倉(cāng)價(jià)差為480元/噸，平倉(cāng)價(jià)差為520元/噸，每手10噸，則套利結(jié)果（）。A.盈利400元B.虧損400元C.盈利4000元D.虧損4000元9.在利率期貨套期保值中，若債券組合久期為5.6，套保比例0.92，當(dāng)利率上升10bp時(shí)，組合市值約（）萬元。（組合面值1億元，不考慮凸性）A.減少51.52B.減少46.00C.減少56.00D.減少46.5510.某日滬深300指數(shù)期貨IF2306合約理論價(jià)應(yīng)為4248.6點(diǎn)，而實(shí)際市價(jià)4260點(diǎn)，若無套利成本，則最優(yōu)策略為（）。A.買入現(xiàn)貨、賣出期貨B.賣出現(xiàn)貨、買入期貨C.買入期貨、賣出現(xiàn)貨D.無法套利11.根據(jù)《期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引》，風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類別為（）。A.C1B.C2C.C3D.C412.某客戶賬戶權(quán)益120萬元，持有滬鎳多頭2手，交易所保證金率14%，公司加收2%，當(dāng)日結(jié)算價(jià)178200元/噸，合約規(guī)模1噸/手，則客戶可用資金為（）元。A.118768B.119232C.120000D.12100013.下列關(guān)于期權(quán)希臘字母表述正確的是（）。A.Theta為正值時(shí)，時(shí)間流逝對(duì)期權(quán)買方有利B.Vega衡量標(biāo)的價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)價(jià)格影響C.Delta絕對(duì)值小于1D.Gamma在平值附近最小14.若某投資者進(jìn)行賣出看跌期權(quán)策略，其最大損失為（）。A.權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價(jià)減權(quán)利金C.執(zhí)行價(jià)D.理論無限15.我國(guó)期貨市場(chǎng)最早上市的金融期貨品種是（）。A.5年期國(guó)債期貨B.滬深300股指期貨C.上證50股指期貨D.中證500股指期貨16.某日大商所鐵礦石期貨i2309合約漲停，其漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的（）。A.3%B.4%C.5%D.6%17.在跨期套利中，若近月合約價(jià)格高于遠(yuǎn)月合約，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為（）。A.ContangoB.BackwardationC.FlatD.Swap18.某期貨公司凈資本35億元，負(fù)債8億元，調(diào)整后凈資本為（）億元。（扣除比例按100%計(jì)）A.27B.35C.43D.無法確定19.若投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率上升，應(yīng)選擇的策略為（）。A.買入跨式B.賣出跨式C.買入蝶式D.賣出蝶式20.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨公司對(duì)外擔(dān)保余額不得超過凈資本的（）。A.5%B.10%C.15%D.20%21.某日黃金期貨au2308合約成交量10萬手，持倉(cāng)量12萬手，則當(dāng)日持倉(cāng)變化最可能為（）。A.增加2萬手B.減少2萬手C.不變D.無法判斷22.在股指期貨套期保值中，若β系數(shù)為1.05，股票組合市值1億元，期貨合約乘數(shù)300元/點(diǎn)，期貨價(jià)格4200點(diǎn)，則應(yīng)賣出（）手。A.83B.84C.85D.8623.下列關(guān)于國(guó)債期貨轉(zhuǎn)換因子表述正確的是（）。A.票面利率越高，轉(zhuǎn)換因子越小B.剩余期限越長(zhǎng)，轉(zhuǎn)換因子越小C.轉(zhuǎn)換因子隨交割月變化而調(diào)整D.轉(zhuǎn)換因子用于將可交割券價(jià)格折算為標(biāo)準(zhǔn)券價(jià)格24.某客戶賣出1手黃金期貨，成交448元/克，當(dāng)日結(jié)算450元/克，交易保證金10%，合約1000克/手，則當(dāng)日盈虧為（）元。A.盈利2000B.虧損2000C.盈利200D.虧損20025.若某期貨合約最后交易日為合約到期月份的第10個(gè)交易日，則其最后交割日為（）。A.最后交易日后第1個(gè)交易日B.最后交易日后第2個(gè)交易日C.最后交易日后第3個(gè)交易日D.最后交易日后第5個(gè)交易日26.根據(jù)《期貨市場(chǎng)客戶開戶管理規(guī)定》，客戶開戶資料保存期限不少于（）年。A.5B.10C.15D.2027.在正向市場(chǎng)中，熊市套利者應(yīng)（）。A.買入近月賣出遠(yuǎn)月B.賣出近月買入遠(yuǎn)月C.同時(shí)買入近遠(yuǎn)月D.同時(shí)賣出近遠(yuǎn)月28.某日滬鋁期貨al2307合約出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)跌停，交易所可采取的措施不包括（）。A.調(diào)整漲跌停板幅度B.提高交易保證金C.強(qiáng)制減倉(cāng)D.調(diào)整交易手續(xù)費(fèi)29.若某期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表顯示凈資本30億元，風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備8億元，則風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率為（）。A.266.67%B.375%C.26.67%D.37.5%30.根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)向普通投資者銷售高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品應(yīng)履行的義務(wù)不包括（）。A.追加了解信息B.給予至少24小時(shí)冷靜期C.告知特別風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)D.簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書【答案與解析】1.C101.45×(1±2%)→99.441—103.4592.B《辦法》第31條3.A68500×5×12%=411004.B基差=現(xiàn)貨期貨，現(xiàn)貨漲得少則基差數(shù)值減小即走弱5.D“五位一體”不含央行貨幣政策司6.A強(qiáng)制減倉(cāng)以漲停價(jià)申報(bào)7.C凈資本/凈資產(chǎn)≥40%8.B價(jià)差擴(kuò)大40元/噸，賣出價(jià)差套利虧損40×10=400元9.D1億×5.6×0.0001×0.92=46.55萬元10.A期貨高估，應(yīng)買入現(xiàn)貨、賣出期貨套利11.AC1為最低類別12.B保證金=178200×2×16%=57024；可用=120000057024=1192976≈119232（四舍五入）13.CDelta絕對(duì)值恒小于114.B賣出看跌最大損失=執(zhí)行價(jià)權(quán)利金15.B2010年4月16日滬深300股指期貨率先上市16.D鐵礦石漲跌停6%17.B近高遠(yuǎn)低為Backwardation18.A調(diào)整后凈資本=凈資本負(fù)債=358=2719.A買入跨式做多波動(dòng)率20.B對(duì)外擔(dān)保余額≤凈資本10%21.D成交量與持倉(cāng)量無必然增減關(guān)系22.A1億×1.05÷(4200×300)=83.33→83手23.D轉(zhuǎn)換因子定義24.B(448450)×1000=200025.C國(guó)債期貨交割日為最后交易日后第3日26.D資料保存20年27.A正向市場(chǎng)熊市套利買近賣遠(yuǎn)28.D連續(xù)跌停不可隨意調(diào)手續(xù)費(fèi)29.A30÷8=3.75→375%30.B法規(guī)未強(qiáng)制24小時(shí)冷靜期二、多項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分。每題至少有兩個(gè)正確答案，多選、少選、錯(cuò)選均不得分）31.下列屬于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)禁止行為的有（）。A.向客戶承諾最低收益B.利用資管計(jì)劃進(jìn)行利益輸送C.將資管計(jì)劃資產(chǎn)存入銀行D.以自有資金參與本公司資管計(jì)劃劣后份額32.影響股指期貨基差的因素包括（）。A.利率B.紅利C.市場(chǎng)情緒D.交易成本33.下列關(guān)于商品期貨交割說法正確的有（）。A.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可轉(zhuǎn)讓B.交割方式包括實(shí)物交割與現(xiàn)金交割C.個(gè)人客戶不得進(jìn)入交割月D.交割違約方需支付違約金34.某投資者進(jìn)行Delta中性對(duì)沖，需監(jiān)控的風(fēng)險(xiǎn)有（）。A.GammaB.VegaC.ThetaD.Rho35.根據(jù)《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》，風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備包括（）。A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備B.信用風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備C.操作風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備36.下列屬于利率期貨可交割券特點(diǎn)的有（）。A.剩余期限固定B.票面利率固定C.記賬式國(guó)債D.可在交易所上市交易37.在跨品種套利中，若兩品種相關(guān)系數(shù)下降，則（）。A.套利風(fēng)險(xiǎn)上升B.套利價(jià)差波動(dòng)加大C.套利收益一定下降D.需調(diào)整頭寸比例38.下列關(guān)于期權(quán)行權(quán)說法正確的有（）。A.歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)B.美式期權(quán)可在到期前任何交易日行權(quán)C.行權(quán)后權(quán)利金退還D.期貨期權(quán)行權(quán)得到期貨頭寸39.期貨公司凈資本計(jì)算公式中，需扣除的資產(chǎn)包括（）。A.應(yīng)收賬款B.長(zhǎng)期股權(quán)投資C.固定資產(chǎn)D.無形資產(chǎn)40.下列屬于交易所風(fēng)險(xiǎn)管理制度的有（）。A.漲跌停板制度B.大戶報(bào)告制度C.強(qiáng)制減倉(cāng)制度D.風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度【答案與解析】31.ABDC為正常操作32.ABCD四項(xiàng)均影響基差33.ADB現(xiàn)金交割極少用于商品，C個(gè)人可進(jìn)入交割月但需平倉(cāng)或交割34.ABCDDelta中性后仍需管理高階風(fēng)險(xiǎn)35.ABC流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不單獨(dú)計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備36.ABCD可交割券為銀行間市場(chǎng)國(guó)債37.ABD相關(guān)系數(shù)下降不一定收益下降38.ABDC權(quán)利金不退還39.ABCD四項(xiàng)均需按一定比例扣除40.ABCD四項(xiàng)均為交易所風(fēng)險(xiǎn)制度三、判斷題（每題0.5分，共10分。正確打“√”，錯(cuò)誤打“×”）41.期貨公司可以自有資金參與本公司資管計(jì)劃，但不得提供任何保本保收益安排。（√）42.在正向市場(chǎng)中，牛市套利者預(yù)期價(jià)差縮小。（×）43.國(guó)債期貨交割時(shí)，賣方擁有最便宜可交割券的選擇權(quán)。（√）44.滬深300股指期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)500元。（×）45.期權(quán)Gamma在平值附近最大，深度虛值最小。（√）46.期貨交易所可以對(duì)同一品種不同合約設(shè)置不同保證金標(biāo)準(zhǔn)。（√）47.客戶穿倉(cāng)時(shí)，期貨公司必須先以自有資金墊付，再向客戶追償。（√）48.基差交易一定比單邊投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)小。（×）49.期貨公司設(shè)立分支機(jī)構(gòu)需經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。（√）50.個(gè)人投資者可以參與國(guó)債期貨交割。（×）四、綜合計(jì)算題（共20分，要求寫出計(jì)算過程，結(jié)果保留兩位小數(shù)）51.某投資機(jī)構(gòu)持有股票組合市值2億元，β=1.2，計(jì)劃用滬深300股指期貨IF2306進(jìn)行套期保值。當(dāng)前IF2306報(bào)價(jià)4200點(diǎn)，合約乘數(shù)300元/點(diǎn)，無風(fēng)險(xiǎn)利率3%，預(yù)期紅利1.5%，距到期30天。（1）計(jì)算理論期貨價(jià)格；（4分）（2）計(jì)算需賣出的期貨手?jǐn)?shù)；（3分）（3）若10天后指數(shù)上漲5%，期貨同步上漲，組合上漲5.8%，計(jì)算套保后整體損益。（5分）【答案】（1）F=S×e^(rq)T=4200×e^(0.030.015)×30/365=4200×1.001232=4205.17點(diǎn)（2）N=β×組合市值/(F×乘數(shù))=1.2×2億/(4205.17×300)=190.47→190手（3）股票組合盈利：2億×5.8%=1160萬元期貨虧損：190×(4205.17×1.054205.17)×300=190×4205.17×0.05×300=1199.97萬元整體損益=11601199.97=39.97萬元52.某客戶賣出跨式組合：賣出CU2307看漲期權(quán)100手，執(zhí)行價(jià)68000元/噸，權(quán)利金1200元/噸；賣出CU2307看跌期權(quán)100手，執(zhí)行價(jià)68000元/噸，權(quán)利金1100元/噸。合約規(guī)模5噸/手。（1）計(jì)算收取總權(quán)利金；（2分）（2）若到