2025年期貨從業(yè)人員資格考試(期貨基礎(chǔ)知識(shí))題庫(kù)含答案一、期貨市場(chǎng)概述與功能1.【單選】下列關(guān)于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化意義的表述，最準(zhǔn)確的是（）。A.降低交易雙方的信用風(fēng)險(xiǎn)B.提高實(shí)物交割比例C.增加套期保值成本D.減少市場(chǎng)流動(dòng)性答案：A解析：標(biāo)準(zhǔn)化條款使合約可自由轉(zhuǎn)讓，中央對(duì)手方清算機(jī)制替代交易雙方信用，顯著降低違約風(fēng)險(xiǎn)。B錯(cuò)，標(biāo)準(zhǔn)化反而降低交割比例；C錯(cuò)，標(biāo)準(zhǔn)化降低搜尋成本；D錯(cuò)，標(biāo)準(zhǔn)化提升流動(dòng)性。2.【單選】2024年10月，某鋼鐵企業(yè)計(jì)劃在2025年3月采購(gòu)1萬(wàn)噸鐵礦石，為鎖定成本，其應(yīng)（）。A.買入2025年3月鐵礦石期貨B.賣出2025年3月鐵礦石期貨C.買入2024年11月鐵礦石期貨D.賣出2024年11月鐵礦石期貨答案：A解析：未來(lái)需購(gòu)入現(xiàn)貨，擔(dān)心價(jià)格上漲，應(yīng)進(jìn)行買入套期保值，即買入與現(xiàn)貨數(shù)量相當(dāng)、月份匹配的期貨合約。3.【多選】下列屬于期貨市場(chǎng)基本經(jīng)濟(jì)功能的有（）。A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)B.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移C.增加實(shí)物商品供給D.提供流動(dòng)性答案：A、B、D解析：期貨市場(chǎng)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)形成公開(kāi)價(jià)格（A），允許風(fēng)險(xiǎn)厭惡者將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給風(fēng)險(xiǎn)偏好者（B），并為市場(chǎng)提供深度（D）。C錯(cuò)，期貨不直接增加實(shí)物供給。4.【判斷】期貨價(jià)格必然收斂于交割日現(xiàn)貨價(jià)格，否則將觸發(fā)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。（）答案：正確解析：交割制度保證期貨與現(xiàn)貨價(jià)格最終一致，若出現(xiàn)偏差，套利者買入低估資產(chǎn)、賣出高估資產(chǎn)，迫使價(jià)差歸零。5.【單選】關(guān)于“中央對(duì)手方”制度，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.清算所成為所有買方的賣方、所有賣方的買方B.大幅降低雙邊信用風(fēng)險(xiǎn)C.要求會(huì)員繳納結(jié)算擔(dān)保金D.僅適用于商品期貨，不適用于金融期貨答案：D解析：中央對(duì)手方制度覆蓋全部期貨品種，包括金融期貨與商品期貨，D明顯錯(cuò)誤。二、期貨合約與交易制度6.【單選】滬深300股指期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)，合約乘數(shù)為300元/點(diǎn)，則一跳價(jià)值為（）元。A.20B.30C.60D.100答案：C解析：一跳價(jià)值=0.2×300=60元。7.【單選】某投資者以6200點(diǎn)賣出開(kāi)倉(cāng)1手滬深300股指期貨，當(dāng)日結(jié)算價(jià)6180點(diǎn)，則當(dāng)日盈虧為（）元。A.盈利6000B.虧損6000C.盈利3000D.虧損3000答案：A解析：賣出開(kāi)倉(cāng)盈利=（6200?6180）×300=6000元。8.【多選】下列關(guān)于漲跌停板制度的說(shuō)法，正確的有（）。A.超過(guò)漲跌停價(jià)的申報(bào)無(wú)效B.連續(xù)同方向單邊市可擴(kuò)大漲跌停板幅度C.漲跌停板幅度由交易所統(tǒng)一固定，不可調(diào)整D.漲跌停板制度可抑制過(guò)度投機(jī)答案：A、B、D解析：A正確，超價(jià)申報(bào)無(wú)效；B正確，交易所可調(diào)幅；C錯(cuò)，幅度可動(dòng)態(tài)調(diào)整；D正確，提供冷靜期。9.【單選】某螺紋鋼期貨合約交易單位為10噸/手，報(bào)價(jià)單位為元/噸，若盤(pán)面價(jià)為3800元，則1手合約價(jià)值為（）元。A.3800B.38000C.380000D.3800000答案：B解析：3800×10=38000元。10.【判斷】期貨合約的交割月份由交易所規(guī)定，交易者不能自定義交割月。（）答案：正確解析：標(biāo)準(zhǔn)化要求交割月份固定，交易者只能選擇交易所掛牌月份。三、期貨交易流程與賬戶管理11.【單選】客戶申請(qǐng)開(kāi)通鐵礦石期貨交易權(quán)限，須通過(guò)投資者適當(dāng)性測(cè)試，其得分不得低于（）分。A.60B.70C.80D.90答案：C解析：大商所適當(dāng)性測(cè)試要求不低于80分。12.【單選】某客戶入金50萬(wàn)元，買入5手黃金期貨，保證金比例為10%，合約價(jià)值90萬(wàn)元，則其可用資金為（）萬(wàn)元。A.50B.41C.40D.9答案：B解析：占用保證金=90×10%=9萬(wàn)元；可用資金=50?9=41萬(wàn)元。13.【多選】下列情形會(huì)導(dǎo)致強(qiáng)行平倉(cāng)的有（）。A.可用資金<0，且未在時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足B.持倉(cāng)超出限額C.臨近交割月自然人客戶仍持多頭D.會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額<交易所規(guī)定最低余額答案：A、B、C、D解析：四項(xiàng)均為交易所規(guī)則明確列示的強(qiáng)平情形。14.【單選】中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心的職能不包括（）。A.監(jiān)控市場(chǎng)資金流向B.統(tǒng)一開(kāi)戶管理C.制定期貨合約條款D.監(jiān)測(cè)異常交易行為答案：C解析：合約條款由交易所制定，監(jiān)控中心無(wú)此職能。15.【判斷】客戶可在多家期貨公司重復(fù)開(kāi)立交易編碼，分別交易同一品種。（）答案：錯(cuò)誤解析：同一客戶在同一交易所只能擁有一個(gè)交易編碼，監(jiān)控中心統(tǒng)一開(kāi)戶系統(tǒng)防止重復(fù)開(kāi)戶。四、套期保值與基差分析16.【單選】某豆粕經(jīng)銷商現(xiàn)貨庫(kù)存1000噸，賣出100手豆粕期貨（10噸/手）進(jìn)行套保，此行為屬于（）。A.買入套期保值B.賣出套期保值C.交叉套期保值D.基差交易答案：B解析：持有現(xiàn)貨擔(dān)心價(jià)格下跌，對(duì)應(yīng)賣出期貨，為賣出套期保值。17.【單選】2025年4月1日，某地螺紋鋼現(xiàn)貨3600元/噸，期貨主力合約3650元/噸，則基差為（）元/噸。A.?50B.50C.3650D.3600答案：A解析：基差=現(xiàn)貨?期貨=3600?3650=?50。18.【多選】下列關(guān)于基差變動(dòng)對(duì)賣出套期保值者影響的說(shuō)法，正確的有（）。A.基差走強(qiáng)，不完全套保可能出現(xiàn)凈虧損B.基差走弱，不完全套保可能出現(xiàn)凈盈利C.基差不變，實(shí)現(xiàn)完美套保D.基差變動(dòng)與保值效果無(wú)關(guān)答案：A、B、C解析：賣出套保者空頭期貨，基差走強(qiáng)（現(xiàn)貨漲得比期貨多或跌得比期貨少）對(duì)其不利，A正確；基差走弱有利，B正確；基差不變期現(xiàn)盈虧相抵，C正確。19.【單選】某農(nóng)場(chǎng)主擔(dān)心11月小麥價(jià)格下跌，于6月賣出期貨，同時(shí)約定以“期貨價(jià)格+升水20元”向當(dāng)?shù)丶Z庫(kù)現(xiàn)貨銷售，此策略屬于（）。A.點(diǎn)價(jià)交易B.基差交易C.場(chǎng)外期權(quán)D.互換交易答案：B解析：現(xiàn)貨價(jià)格與期貨掛鉤并固定升水，典型基差交易。20.【計(jì)算】6月初，某企業(yè)計(jì)劃9月采購(gòu)500噸銅，當(dāng)日現(xiàn)貨68000元/噸，9月期貨68500元/噸；企業(yè)買入100手銅期貨（5噸/手）套保。9月初，現(xiàn)貨跌至67000元/噸，期貨跌至67300元/噸，企業(yè)將期貨平倉(cāng)并現(xiàn)貨購(gòu)入。求套保有效性與凈采購(gòu)成本。答案：期貨盈利=（67300?68500）×500=?600×500=?300000元（虧損）現(xiàn)貨少付=（68000?67000）×500=500000元凈節(jié)省=500000?300000=200000元套保有效性=200000/500000=40%凈采購(gòu)成本=67000×500+300000=33500000+300000=33800000元，折合67600元/噸解析：買入套保者期貨虧損抵消了部分現(xiàn)貨下跌收益，導(dǎo)致套保不完全，有效性40%，最終采購(gòu)成本67600元/噸，高于初始現(xiàn)貨價(jià)68000元/噸僅600元，體現(xiàn)部分保護(hù)。五、投機(jī)與套利交易21.【單選】某交易者認(rèn)為PTA期貨近月合約高估，遠(yuǎn)月低估，其應(yīng)采取的套利策略為（）。A.買入近月賣出遠(yuǎn)月B.賣出近月買入遠(yuǎn)月C.同時(shí)買入近月遠(yuǎn)月D.同時(shí)賣出近月遠(yuǎn)月答案：B解析：近月高估應(yīng)賣，遠(yuǎn)月低估應(yīng)買，構(gòu)成熊市套利（賣近買遠(yuǎn)）。22.【多選】下列關(guān)于跨期套利的風(fēng)險(xiǎn)，正確的有（）。A.交割規(guī)則變動(dòng)B.逼倉(cāng)導(dǎo)致價(jià)差扭曲C.保證金提高D.政策限制某合約開(kāi)倉(cāng)答案：A、B、C、D解析：四項(xiàng)均為真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，均可使歷史價(jià)差關(guān)系失效。23.【單選】某投資者進(jìn)行股指期貨期現(xiàn)套利，現(xiàn)貨組合跟蹤誤差為0.3%，年化融資成本5%，持有期20天，則年化跟蹤誤差成本約為（）。A.0.3%B.5.3%C.5.6%D.6.0%答案：A解析：跟蹤誤差與持有期無(wú)關(guān)，年化仍為0.3%，融資成本另計(jì)。24.【計(jì)算】某日，滬深300指數(shù)4000點(diǎn)，期貨合約4050點(diǎn)，合約乘數(shù)300元，模擬現(xiàn)貨組合市值300萬(wàn)元，套利者賣出2手期貨并買入現(xiàn)貨。10天后交割結(jié)算價(jià)4020點(diǎn)，期間收到股息6000元，融資成本4000元。求套利凈利潤(rùn)。答案：期貨盈利=（4050?4020）×300×2=18000元現(xiàn)貨虧損=（4020?4000）×300×2=12000元凈股息=6000?4000=2000元總利潤(rùn)=18000?12000+2000=8000元解析：期現(xiàn)價(jià)差收斂帶來(lái)60點(diǎn)盈利，扣除現(xiàn)貨跟蹤偏差與費(fèi)用后凈利潤(rùn)8000元。25.【判斷】統(tǒng)計(jì)套利一定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠湟罁?jù)歷史價(jià)差均值回復(fù)。（）答案：錯(cuò)誤解析：統(tǒng)計(jì)套利假設(shè)歷史關(guān)系穩(wěn)定，但結(jié)構(gòu)突變、黑天鵝事件可造成價(jià)差不回歸，實(shí)質(zhì)存在風(fēng)險(xiǎn)。六、期貨定價(jià)理論26.【單選】根據(jù)持有成本模型，若黃金現(xiàn)貨500元/克，年化無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率4%，存儲(chǔ)成本1%，期限3個(gè)月，則理論期貨價(jià)格最接近（）元/克。A.505B.506.25C.507.5D.510答案：B解析：F=S×e^(r+u)t=500×e^(0.05×0.25)≈500×1.01255≈506.27元。27.【單選】若股指期貨理論價(jià)差為50點(diǎn)，而實(shí)際價(jià)差30點(diǎn)，則投資者應(yīng)（）。A.買入期貨賣出現(xiàn)貨B.賣出期貨買入現(xiàn)貨C.僅賣出期貨D.僅買入現(xiàn)貨答案：A解析：實(shí)際價(jià)差低于理論值，期貨被低估，應(yīng)買入期貨、賣出現(xiàn)貨，等待價(jià)差回升。28.【多選】下列哪些因素會(huì)導(dǎo)致股指期貨理論價(jià)格下降（）。A.預(yù)期股息率上升B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降C.現(xiàn)貨指數(shù)上升D.合約到期時(shí)間縮短答案：A、B解析：股息率上升、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降均使持有成本減小，理論價(jià)格下降；C使理論價(jià)上升；D對(duì)價(jià)格影響不確定。29.【單選】某國(guó)債期貨采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，面額100萬(wàn)元，報(bào)價(jià)98.500，則合約價(jià)值為（）萬(wàn)元。A.98.5B.985000C.98500D.9850答案：A解析：98.500即98.5萬(wàn)元，直接對(duì)應(yīng)合約價(jià)值。30.【計(jì)算】假設(shè)股票指數(shù)現(xiàn)指4000點(diǎn)，預(yù)期年化股息120點(diǎn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率6%，求6個(gè)月理論期貨價(jià)格。答案：F=S?D=4000?120×0.5=4000?60=3940點(diǎn)解析：離散股息模型，直接扣除股息現(xiàn)值。七、期權(quán)與期貨風(fēng)險(xiǎn)差異31.【單選】與期貨相比，期權(quán)買方最大的特征是（）。A.需繳納保證金B(yǎng).面臨無(wú)限虧損C.權(quán)利金不可退回D.最大損失限于權(quán)利金答案：D解析：期權(quán)買方損失上限為權(quán)利金，無(wú)需保證金，也不面臨無(wú)限虧損。32.【多選】下列關(guān)于Delta中性策略的說(shuō)法，正確的有（）。A.可用于對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格微小變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.Delta值恒定不變C.需動(dòng)態(tài)調(diào)整頭寸D.可結(jié)合期貨實(shí)現(xiàn)答案：A、C、D解析：Delta隨標(biāo)的價(jià)格、波動(dòng)率、時(shí)間變化，B錯(cuò)；A、C、D均正確。33.【單選】某投資者賣出1手看漲期權(quán)，Delta0.6，為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)（）。A.買入0.6手期貨B.賣出0.6手期貨C.買入1手期貨D.賣出1手期貨答案：A解析：賣出看漲期權(quán)Delta為正，需買入期貨對(duì)沖，數(shù)量為0.6手。34.【判斷】期權(quán)Gamma最大處通常位于平值附近。（）答案：正確解析：Gamma衡量Delta對(duì)標(biāo)的價(jià)格敏感度，平值期權(quán)Gamma最大。35.【單選】若某投資組合Delta=0，Gamma為負(fù)，則標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)將（）組合價(jià)值。A.增加B.減少C.不變D.無(wú)法判斷答案：B解析：Gamma為負(fù)意味著價(jià)格無(wú)論大漲或大跌，組合價(jià)值均下降。八、金融期貨36.【單選】中國(guó)金融期貨交易所上市的10年期國(guó)債期貨可交割券剩余期限范圍為（）年。A.6.5?10B.6?10.25C.6.5?10.25D.5?10答案：C解析：中金所規(guī)則為6.5?10.25年。37.【單選】某投資者預(yù)期央行降息，其最佳策略為（）。A.賣出國(guó)債期貨B.買入國(guó)債期貨C.賣出股指期貨D.買入人民幣匯率期貨答案：B解析：降息導(dǎo)致債券價(jià)格上漲，國(guó)債期貨價(jià)格隨之上漲，應(yīng)買入。38.【多選】股指期貨交割結(jié)算價(jià)的確定方式包括（）。A.最后交易日現(xiàn)貨指數(shù)算術(shù)平均B.最后2小時(shí)算術(shù)平均C.最后60分鐘算術(shù)平均D.收盤(pán)價(jià)答案：B解析：滬深300、上證50、中證500股指期貨均采用最后2小時(shí)算術(shù)平均價(jià)，A、C、D均錯(cuò)。39.【計(jì)算】某基金經(jīng)理管理3億元股票組合，Beta=1.2，擔(dān)心下跌，賣出120手滬深300股指期貨（合約乘數(shù)300，指數(shù)4000點(diǎn)），求對(duì)沖后組合Beta。答案：期貨空頭名義=4000×300×120=1.44億元對(duì)沖比例=1.44/3=0.48原Beta=1.2，對(duì)沖后Beta=1.2?0.48×1=0.72解析：每手期貨Beta可視為1，對(duì)沖后組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下降。40.【判斷】國(guó)債期貨最便宜可交割券是指交割成本最低、對(duì)空頭最有利的券種。（）答案：正確解析：CTD券由隱含回購(gòu)利率最高決定，空頭選擇交割成本最低即最有利。九、商品期貨與交割41.【單選】下列關(guān)于原油期貨交割的說(shuō)法，正確的是（）。A.只能實(shí)物交割B.交割地僅限上海C.倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可轉(zhuǎn)讓D.個(gè)人客戶可參與交割答案：C解析：INE原油期貨允許倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓，A錯(cuò)，可現(xiàn)金結(jié)算；B錯(cuò)，交割庫(kù)含山東等；D錯(cuò)，自然人不能交割。42.【單選】某棉花期貨倉(cāng)單有效期為2年，每年3月注銷，則2024年4月注冊(cè)的倉(cāng)單最晚應(yīng)（）注銷。A.2025年3月B.2026年3月C.2026年4月D.2027年3月答案：B解析：2個(gè)年度周期，2024年4月注冊(cè)，歷經(jīng)2025、2026兩次3月注銷，最晚2026年3月。43.【多選】影響商品期貨倉(cāng)單融資比例的因素包括（）。A.標(biāo)的商品波動(dòng)率B.倉(cāng)儲(chǔ)損耗率C.信用等級(jí)D.利率水平答案：A、B、C、D解析：四項(xiàng)均影響銀行對(duì)質(zhì)押品折扣率。44.【單選】某企業(yè)持有500噸銅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，擬通過(guò)期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式在交割前平倉(cāng)，應(yīng)（）。A.到交易所申請(qǐng)期轉(zhuǎn)現(xiàn)配對(duì)B.直接找任意買方協(xié)議C