PAGE中文摘要從二十一世紀(jì)以來(lái)，社會(huì)和經(jīng)濟(jì)向前不斷地發(fā)展，全球一體化趨勢(shì)愈加嚴(yán)重，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢(shì)，隨著房地產(chǎn)行業(yè)膨脹式發(fā)展，帶動(dòng)了不少行業(yè)走向鼎峰狀態(tài)，機(jī)械行業(yè)也受到其激勵(lì)發(fā)展趨勢(shì)不斷創(chuàng)新高，而卡特比勒公司就在這樣復(fù)雜而不斷變化的經(jīng)濟(jì)社會(huì)背景下，一步步發(fā)展壯大。企業(yè)償債能力高低可以體現(xiàn)企業(yè)一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)管理狀況，不僅可以為企業(yè)所有者提供企業(yè)日后發(fā)展的道路和方向從而調(diào)整公司管理計(jì)劃，還可以為企業(yè)債權(quán)人做出滿意的投資決策。長(zhǎng)期償債能力和短期償債能力都屬于企業(yè)分析償債能力的范疇。本文以卡特比勒有限公司近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例，選擇其中部分資料，對(duì)其償債風(fēng)險(xiǎn)能力和各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行透徹分析，運(yùn)用圖和財(cái)務(wù)報(bào)表表對(duì)卡特比勒有限公司進(jìn)行系統(tǒng)全面分析評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)所存在的問(wèn)題作出修正，提高企業(yè)償債能力和盈利能力。關(guān)鍵詞：卡特比勒；財(cái)務(wù)指標(biāo)；財(cái)務(wù)報(bào)表；償債能力

目錄TOC\o"1-3"\h\u7540一、償債能力分析概述 114061（一）償債能力含義 125682（二）償債能力分析的目的 1146291．投資人分析的目的 111152．債權(quán)人分析的目的 1255003．經(jīng)營(yíng)者分析的目的 126975（三）償債能力相關(guān)內(nèi)容 1314801．短期償債能力 1300062．長(zhǎng)期償債能力 129261（四）償債能力分析的方法 132621．比較分析法 1186192．比率分析法 1290603．圖解分析法 29434二、卡特比勒有限公司的相關(guān)分析 330200（一）機(jī)械行業(yè)及卡特比勒有限公司概況 393851．國(guó)內(nèi)及國(guó)際機(jī)械行業(yè)整體概況 3184742．卡特比勒有限公司簡(jiǎn)介 319932（二）卡特比勒有限公司償債能力現(xiàn)狀分析 3121131．短期償債能力分析 3106902．長(zhǎng)期償債能力分析 615024三、卡特比勒公司償債能力存在的問(wèn)題及解決措施 1212561（一）卡特比勒公司償債能力存在的問(wèn)題 1252771．營(yíng)運(yùn)資本總體上漲，但增長(zhǎng)速率在減小 1239312．企業(yè)利用資金不夠充分 126853．企業(yè)資產(chǎn)成本較大 1217154（二）提高卡特比勒公司償債能力的措施 1293011．優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 1214972．尋找其他利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn) 12193283．提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí) 123042四、結(jié)論 1326346五、參考文獻(xiàn) 1420666六、后記 15PAGE12償債能力分析概述償債能力含義償債能力與一個(gè)企業(yè)能不能健康的持續(xù)經(jīng)營(yíng)有著特別重要的關(guān)聯(lián)，對(duì)償債能力高低分析不僅可以有效的幫助企業(yè)所有者做出正確的公司未來(lái)的發(fā)展方向。償債能力分析的目的投資人分析的目的權(quán)益資本是企業(yè)融資的一種方法，投資者投資企業(yè)是希望企業(yè)能為自己長(zhǎng)期賺取利潤(rùn)，而企業(yè)償債能力高低也影響企業(yè)能否企業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展，企業(yè)是否能夠持續(xù)盈利是否能夠償還債權(quán)人資本都與企業(yè)的償債能力高低有密不可分的聯(lián)系。債權(quán)人分析的目的企業(yè)資金的構(gòu)成中債務(wù)資本占據(jù)很大的比重，可以說(shuō)企業(yè)償債能力高低是企業(yè)債權(quán)人最關(guān)注的內(nèi)容，企業(yè)只有具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力和償還債務(wù)能力，才能讓債務(wù)人完全放心把資金交給企業(yè)管理者，企業(yè)償債能力很弱，非常不利于企業(yè)以后的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。經(jīng)營(yíng)者分析的目的由公式：（可以被企業(yè)經(jīng)營(yíng)者用來(lái)償還債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)=期初得流動(dòng)資產(chǎn)×（1+流動(dòng)資產(chǎn)增值率）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)）可以了解到企業(yè)的償債能力與企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)有關(guān)，所以經(jīng)營(yíng)者可以從企業(yè)的償債能力側(cè)面分析企業(yè)的增值能力，據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)并出具相應(yīng)的避免風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)劃。償債能力相關(guān)內(nèi)容短期償債能力短期償債能力來(lái)分析的話，企業(yè)管理者要著重了解公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金是否足夠，流動(dòng)負(fù)債是否可以與流動(dòng)資產(chǎn)相抵消來(lái)評(píng)價(jià)。長(zhǎng)期償債能力長(zhǎng)期償債能力的本質(zhì)來(lái)源是有現(xiàn)金流作為保障的公司長(zhǎng)期盈利能力,企業(yè)的新投資項(xiàng)目投資效果好,可以繼續(xù)長(zhǎng)久的發(fā)展下去，保持足夠的現(xiàn)金流，外部投資者愿意投資于企業(yè)。償債能力分析的方法償債能力分析的方式多種多樣，不一樣的主體角度，由于目的存在差異，而采取各自所需要的方式。比較分析法比較分析法，是多個(gè)相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)比，從而分析趨勢(shì)或區(qū)別。（1）與本企業(yè)不同時(shí)期相關(guān)數(shù)據(jù)比較，稱為趨勢(shì)分析。（2）與同類型企業(yè)之間進(jìn)行對(duì)比，稱為橫向分析。（3）本企業(yè)實(shí)際與計(jì)劃的對(duì)比，即實(shí)際指標(biāo)與計(jì)劃指標(biāo)之間的對(duì)比，稱為預(yù)算差異分析。比率分析法比率分析法，就是把算得的相同期間各報(bào)表中有聯(lián)系的會(huì)計(jì)科目作比較而得出的比值。圖解分析法圖解分析法，就是用圖形的形式直觀的表示所求指標(biāo)差異[1]。（1）結(jié)構(gòu)圖，反映各部分與全體之間關(guān)系；（2）對(duì)比圖，反映某一指標(biāo)兩期或連續(xù)數(shù)期數(shù)值對(duì)比差異；（3）趨勢(shì)圖，反映相關(guān)數(shù)據(jù)在不同時(shí)期的變動(dòng)趨勢(shì)；（4）因素圖，反映某個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響因素及程度。

卡特比勒有限公司的相關(guān)分析機(jī)械行業(yè)及卡特比勒有限公司概況國(guó)內(nèi)及國(guó)際機(jī)械行業(yè)整體概況近年來(lái),國(guó)家政府相關(guān)部門(mén)已經(jīng)批準(zhǔn)了有關(guān)礦山機(jī)械行業(yè)便準(zhǔn)話作業(yè)的文件，經(jīng)過(guò)大家不斷的實(shí)踐修改和完善，使得礦山機(jī)械行業(yè)在國(guó)家政策的鼓勵(lì)下取得了質(zhì)的飛躍且大體符合了礦山機(jī)械產(chǎn)品和相應(yīng)的技術(shù)要求?？ㄌ乇壤沼邢薰竞?jiǎn)介卡特彼勒公司（Caterpillar，CAT），在1925年建立，其總公司位于遠(yuǎn)在美國(guó)的伊利諾州。到目前為止不僅是世界上最大的工程機(jī)械、燃?xì)獍l(fā)動(dòng)機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)的生產(chǎn)廠家，而且屬于世界上最大的柴油機(jī)廠家。2017年6月7日，卡特彼勒公司排名在《財(cái)富》美國(guó)500強(qiáng)屬于第74位；2018年排名在世界500強(qiáng)位列238位，一步步取得了傲人的成績(jī)。在中國(guó)區(qū)，卡特彼勒為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不斷穩(wěn)定增長(zhǎng)提供了優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和精確的機(jī)械技術(shù)。在未來(lái)的21世紀(jì)，我們更要堅(jiān)定不移的向前發(fā)展。據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，卡特彼勒作為世界最大的機(jī)械制造商欲計(jì)劃將中國(guó)工廠復(fù)雜部件的采購(gòu)或許將從日本轉(zhuǎn)向中國(guó)。同時(shí)卡特彼勒中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人表示將不斷加強(qiáng)中國(guó)的產(chǎn)能，這意味著中國(guó)的機(jī)械行業(yè)將會(huì)更進(jìn)一步。卡特彼勒的計(jì)劃被認(rèn)為是對(duì)日本工業(yè)基地的一個(gè)打擊，同時(shí)標(biāo)志著中國(guó)制造領(lǐng)域日益成熟.[19]卡特比勒有限公司償債能力現(xiàn)狀分析短期償債能力分析營(yíng)運(yùn)資本。營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債=（所有者權(quán)益合計(jì)+非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)）—非流動(dòng)資產(chǎn)；對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的了解可以研究企業(yè)償還短期債務(wù)的能力高低大小，當(dāng)營(yíng)運(yùn)資本小于或者等于零時(shí)，企業(yè)將面臨不能夠償還短期的負(fù)債和有可能面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)企業(yè)應(yīng)做出相應(yīng)的對(duì)應(yīng)政策以防止風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大化；所以只有營(yíng)運(yùn)資本始終保持大于零的情況下才能對(duì)債權(quán)人有一個(gè)安全的可以收回本金的保障。表2.1卡特比勒公司2018-2016年?duì)I運(yùn)資本1單位：億元報(bào)告期2018年2017年2016年非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)362.1362.6353.6股東權(quán)益合計(jì)140.8137.7132.1非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)399.1407.2427.4營(yíng)運(yùn)資本103.892.158.4（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）表2.2卡特比勒公司2018-2016年?duì)I運(yùn)資本2單位：億元報(bào)告期2018年2017年2016年流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)386361.4319.7流動(dòng)負(fù)債合計(jì)282.2269.3261.3營(yíng)運(yùn)資本103.892.158.4（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）由表2.1、2.2和圖2.2可以看到，卡特比勒公司的流動(dòng)資產(chǎn)從2016年的319.7億元增長(zhǎng)到2018年的386億元，增加了66.3億元；其中2016年到2017年間營(yíng)運(yùn)資本增加量最高，營(yíng)運(yùn)資本呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢(shì)，可以看出卡特比勒公司償債能力再逐年變強(qiáng)。表2.3卡特比勒公司2018-2016年流動(dòng)比率報(bào)告期2018年2017年2016年流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（億元）386362.4319.7流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（億元）282.2269.3261.3流動(dòng)比率（%）1.371.351.22（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）由圖2.2可知卡特比勒公司2018年2017年2016年的流動(dòng)資產(chǎn)分別為286億元362.4億元和319.7億元，流動(dòng)負(fù)債分別為282.2億元，269.3億元和261.3億元流動(dòng)比率分別為1.22%，1.35%和1.37%.與2016年數(shù)據(jù)相對(duì)比，卡特比勒公司2017年的流動(dòng)比率增加了0.13%，說(shuō)明每一元流動(dòng)負(fù)債增加了0.13元的流動(dòng)資產(chǎn)作為償債的保障；2018年的流動(dòng)比率比2016年流動(dòng)比率增加0.15，說(shuō)明每一元流動(dòng)負(fù)債增加了0.15元的流動(dòng)資產(chǎn)作為償還債務(wù)的保障。流動(dòng)比率的增加說(shuō)明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度的增加進(jìn)而可以知道流動(dòng)資產(chǎn)足以償還短期負(fù)債的可能性增加。速動(dòng)比率的計(jì)算公式是：速動(dòng)比率=速凍資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)可以迅速轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)金或已經(jīng)屬于現(xiàn)金形式的資產(chǎn)，是流動(dòng)資產(chǎn)除去存貨，待攤費(fèi)用等得到的數(shù)額。從圖2.3可以看出企業(yè)2016年速凍比率為0.89，表明每一元的流動(dòng)負(fù)債就有0.89元的流動(dòng)資產(chǎn)可以用于變現(xiàn)用來(lái)抵扣，相同2017年速凍比率為0.97，比2016年增長(zhǎng)0.08；2018年速動(dòng)比率為0.86，比2016年增長(zhǎng)0.08。速凍比率過(guò)低會(huì)增加企業(yè)償還短期負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。但若速動(dòng)比率過(guò)低，企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)過(guò)大，就會(huì)減少企業(yè)向外投資的機(jī)會(huì)，因此普遍認(rèn)為速動(dòng)比率保持在1比較合適。表2.4卡特彼勒公司2016-2018年現(xiàn)金比率報(bào)告期2018年2017年2016年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物期末余額（億元）78.983.271.99流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（億元）282.2269.3261.3現(xiàn)金比率（%）0.280.310.28（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）現(xiàn)金比率是最準(zhǔn)確最穩(wěn)妥的短期償債能力衡量指標(biāo)。由圖2.4可以看出2016年現(xiàn)金比率為0.28%；2017年現(xiàn)金比率為0.31%；2018年現(xiàn)金比率0.28%；三年來(lái)現(xiàn)金比率先上升后下降，而企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債從2016年的261.3億元增加到2017年的269.3億元，增加了8億元。2018年流動(dòng)負(fù)債為282.2億元，相比2016年增加20.9億元，所以從2016開(kāi)始卡特比勒公司加大了對(duì)外的投資，而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物基本保持不變?，F(xiàn)金比率如果太高便是企業(yè)通過(guò)負(fù)債所籌集的流動(dòng)資金沒(méi)有得到有效的利用，企業(yè)失去投資的機(jī)會(huì)也越大。長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力的分析主要包括資本負(fù)債率，產(chǎn)權(quán)比率，權(quán)益乘數(shù)等三方面。資本負(fù)債率表示全部負(fù)債總額與全部資產(chǎn)總額的的比值，公式是：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額.負(fù)債像是一把雙刃劍，其一，適當(dāng)?shù)呐e債可以增加企業(yè)擁有資產(chǎn)的獲利能力，進(jìn)而提高股市股票價(jià)格，其二，如果企業(yè)負(fù)債過(guò)大，將會(huì)增加企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，打破資產(chǎn)和負(fù)債之間的原來(lái)的平衡。表1.1卡特比勒公司2014年-2018年資本負(fù)債率報(bào)告期（年）20182017201620152014總資產(chǎn)（億元）785.1769.6747783.4846.8總負(fù)債（億元）644.3632614.9634.6678.5資本負(fù)債率（%）0.820.820.820.810.8（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）從圖2.5、2.6和2.7可以看出，卡特比勒公司2014年-2018年的資產(chǎn)負(fù)債率保持在0.81左右的狀態(tài)。該公司2014年總資產(chǎn)是846.8億元,比2018年高61.7億元，從2014年到2018年沉陷一個(gè)先遞減后遞增的趨勢(shì);該公司總負(fù)債2014年為678.5億元，2018年總負(fù)債為644.3億元,一直到2018年也是一個(gè)先遞減后遞增的趨勢(shì)。債權(quán)人非常注意的是他們借給企業(yè)的錢(qián)能否按時(shí)收回足額的本金包括利息，所以對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)資本負(fù)債率越小越好，通過(guò)一定的負(fù)債籌資可以給企業(yè)帶來(lái)稅額庇護(hù)利益,達(dá)到財(cái)務(wù)杠桿的效果;對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō),一定的負(fù)債利息可以少納所得稅，如果企業(yè)負(fù)債率過(guò)高，會(huì)增加經(jīng)營(yíng)者的償債壓力,超出了債權(quán)人對(duì)于企業(yè)的期望，就會(huì)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大而不愿意借給企業(yè)資金,但是若不借債，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)政策過(guò)于保守，或者對(duì)以后的發(fā)展沒(méi)有足夠的信心,在一定的情況下，如果企業(yè)資本負(fù)債率高則顯得企業(yè)很有沖勁，是給企業(yè)所有者一個(gè)企業(yè)快速發(fā)展的信號(hào).所以綜上所述,保持一定比率的資本負(fù)債率對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)還是利大于弊。產(chǎn)權(quán)比率與資本負(fù)債率有一樣的經(jīng)濟(jì)作用，但是兩者反應(yīng)的對(duì)長(zhǎng)期償債能力關(guān)注的側(cè)重點(diǎn)不同，所有者權(quán)益總額就是企業(yè)凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率也相當(dāng)于企業(yè)負(fù)債總額與企業(yè)凈資產(chǎn)的比值。表2.1卡特比勒公司產(chǎn)權(quán)比率報(bào)告期2018年2017年2016年2015年2014年總負(fù)債（億元）644.3632614.9634.6678.5股東權(quán)益合計(jì)（億元）140.8137.7132.1148.8168.3產(chǎn)權(quán)比率（%）4.584.594.654.264.03（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）由圖2.8可知，從2014年到2018年卡特比勒企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率有4.03上升到2018年的4.58，總負(fù)債有2014年的678.5億元下降到2018年的644.3億元，總體共下降了5%，股東權(quán)益從2014年的168.3億元下降到2018年的140.8億元下降了16.3%。由此可知產(chǎn)權(quán)比率的上升主要由股東權(quán)益的下降所引起，從2014年到2018年卡特比勒企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率有4.03上升到2018年的4.58，總負(fù)債由2014年的678.5億元下降到2018年的644.3億元，下降了5%，股東權(quán)益從2014年的168.3億元下降到2018年的140.8億元下降了16.3%。由此可知產(chǎn)權(quán)比率的上升主要由股東權(quán)益的下降所引起，產(chǎn)權(quán)比率反應(yīng)了債權(quán)人投入企業(yè)的資金和投資者投入企業(yè)資金的相對(duì)關(guān)系，側(cè)面反應(yīng)企業(yè)的財(cái)務(wù)構(gòu)架是不是穩(wěn)定安全，或企業(yè)在相當(dāng)水平的負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是否有不可承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。表3.1卡特比勒公司權(quán)益乘數(shù)單位：億元報(bào)告期2018年2017年2016年總資產(chǎn)（億元）785.1769.6747股東權(quán)益合計(jì)（億元）140.8137.7132.1權(quán)益乘數(shù)（億元）5.585.595.65（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）由圖2.9可知，從2016年到2018年卡特比勒企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)由5.65%下降到2018年的45.58%，其中總資產(chǎn)由2016年的747億元上升到2018年的785.1億元，同比增長(zhǎng)4.8%；股東權(quán)益合計(jì)由2016年的132.1億元上升到2018年的140.8億元，同比增長(zhǎng)6.1%。所以得出卡特比勒公司權(quán)益乘數(shù)的下降主要由股東權(quán)益的增長(zhǎng)所引起的。權(quán)益乘數(shù)越大說(shuō)明企業(yè)所有者投入企業(yè)的資本占公司全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)的負(fù)債越大；相反，如果權(quán)益乘數(shù)越小則反應(yīng)企業(yè)所有者投入公司資本占公司全部資產(chǎn)越多，說(shuō)明卡特比勒公司從2016年到2018年間企業(yè)所有者投入的資本增加，企業(yè)的股東權(quán)益增加，而企業(yè)的債權(quán)人所占權(quán)益在減少。表2.8卡特比勒公司2016年到2018年?duì)I運(yùn)指標(biāo)報(bào)告期2018年2017年2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)3.252.962.55存貨周轉(zhuǎn)率(次)5.084.884.21總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）110.67121.54141.01存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）70.8873.7785.54總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）511.4600.5714.85（數(shù)據(jù)來(lái)源:東方財(cái)富網(wǎng)）由表2.8可知，卡特比勒公司從2016年到2018年間，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在增加，所以卡特比勒公司的營(yíng)運(yùn)能力在不斷的完善，由于卡特彼勒公司的規(guī)模在不斷的擴(kuò)大，所以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)都在不斷減少。由公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款，由圖2.10可知卡特彼勒公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由2016年到2018年在不斷的增加，同比增加27%，說(shuō)明應(yīng)收賬款收帳速度快，公司壞賬在減少，公司呈現(xiàn)較好的發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)于卡特彼勒公司而言，他的利益是由資金到原材料再到產(chǎn)品經(jīng)過(guò)銷售最后到資金的相聯(lián)系的活動(dòng)產(chǎn)生如果這種循環(huán)非?？煲簿拖喈?dāng)于存貨周轉(zhuǎn)率高時(shí)，在同等金額下企業(yè)所能取得的利潤(rùn)也高，也是相當(dāng)于公司經(jīng)濟(jì)效益在慢慢變好?？ㄌ乇壤展緝攤芰Υ嬖诘膯?wèn)題及解決措施卡特比勒公司償債能力存在的問(wèn)題通過(guò)對(duì)卡特比勒公司2016年到2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)卡特比勒公司有以下幾個(gè)問(wèn)題。營(yíng)運(yùn)資本總體上漲，但增長(zhǎng)速率在減小以上分析可知，從2016年到2018年間，卡特比勒公司的營(yíng)運(yùn)資本在逐年增加，企業(yè)在2016年到2017年間增長(zhǎng)幅度最大，同比增長(zhǎng)33.7億元，而2017年到2018年間增長(zhǎng)幅度變緩，同比增長(zhǎng)11.7億元。從卡特比勒企業(yè)在1904年11月24日創(chuàng)建以來(lái)，企業(yè)一直在穩(wěn)步發(fā)展，取得了優(yōu)秀的成績(jī)一句成為世界一流的機(jī)械制造商。2017年到2018企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本增長(zhǎng)幅度減小，可能公司進(jìn)入一個(gè)平穩(wěn)發(fā)展期，公司管理人要謹(jǐn)防公司進(jìn)入發(fā)展怠倦期，公司應(yīng)找到其他盈利突破口，防止企業(yè)發(fā)展速率減小。企業(yè)利用資金不夠充分2016年-2018年卡特比勒公司的流動(dòng)比率速凍比率都在大幅增加且資產(chǎn)負(fù)債率在不斷減小卡特比勒公司2014年-2018年的資產(chǎn)負(fù)債率保持在0.81左右的狀態(tài)。該公司2014年總資產(chǎn)是846.8億元，比2018年高61.7億元，從2014年到2018年沉陷一個(gè)先遞減后遞增的趨勢(shì)；該公司總負(fù)債2014年為678.5億元，2018年總負(fù)債為644.3億元，一直到2018年也是一個(gè)先遞減后遞增的趨勢(shì)。企業(yè)資產(chǎn)成本較大由于負(fù)債利息必須在稅前支付給國(guó)家政府，通過(guò)借錢(qián)籌到的資本可以給企業(yè)帶來(lái)稅額庇護(hù)的好處，以達(dá)到財(cái)務(wù)杠桿的效果；對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，一定的負(fù)債利息可以少納所得稅。企業(yè)從2014年到2018年間企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在減少，說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有有效得運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿這個(gè)好處。持續(xù)降低的資產(chǎn)負(fù)債率反映了在公司整體的資本構(gòu)架中，股東權(quán)益在增加，權(quán)益資本所占比例在增加，反映資本結(jié)構(gòu)不合理。提高卡特比勒公司償債能力的措施優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)為了進(jìn)一步提高企業(yè)償債能力,企業(yè)所有者應(yīng)根據(jù)公司內(nèi)部具體情況對(duì)企業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)做出優(yōu)化，因?yàn)槠髽I(yè)對(duì)不同的資產(chǎn)不同的使用方式對(duì)企業(yè)造成的影響也各不相同，企業(yè)管理者應(yīng)致力于尋找一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)最大的收益率的使用方式，利用不同資產(chǎn)各自具有的不同的優(yōu)點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)資金掌握的熟悉程度，對(duì)企業(yè)本身的發(fā)展有著極大的作用，比如所適當(dāng)?shù)呢?fù)債可以有效的利用財(cái)務(wù)杠桿，所以企業(yè)的資產(chǎn)的負(fù)債率應(yīng)保持在一個(gè)合理的水平。尋找其他利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)卡特比勒公司的營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)在2016年到2017年的增長(zhǎng)速度大于在2017年到2018年的增長(zhǎng)速度，企業(yè)管理者應(yīng)謹(jǐn)防企業(yè)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)負(fù)增長(zhǎng)的狀態(tài)，尋找企業(yè)其他盈利點(diǎn)，并且充分利用企業(yè)的持有資金，用最優(yōu)化的資金為企業(yè)抹去更好的發(fā)展提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)在當(dāng)今社會(huì)的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的狀態(tài)下，有許多同類型的競(jìng)爭(zhēng)者在搶奪市場(chǎng)份額，都想獲得最高的市場(chǎng)占有率，在這樣的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，企業(yè)所有者應(yīng)該提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資金的運(yùn)用能力，對(duì)應(yīng)收賬款加強(qiáng)管理防止壞賬增大，在以后的道路上能在創(chuàng)新高。結(jié)論從短期償債能力入手，速動(dòng)資產(chǎn)代表可以即可轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金形式或已經(jīng)歸屬于現(xiàn)金狀態(tài)的資產(chǎn)等價(jià)物，是流動(dòng)資產(chǎn)去掉存貨，待攤費(fèi)用等算出的數(shù)額?，F(xiàn)金比率是最具有可信度的短期償債能力衡量的指標(biāo)，它體現(xiàn)了企業(yè)可以即刻償還債權(quán)人債務(wù)的具有的能力?？ㄌ乇壤展緩?016年到2018年流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率一直呈現(xiàn)處升高的趨勢(shì)，所以卡特比勒公司的總體償債能力比較穩(wěn)定，但是從營(yíng)運(yùn)資本來(lái)說(shuō)，雖然營(yíng)運(yùn)資本在持續(xù)不斷的上漲，但是增長(zhǎng)速率在逐漸降低，但是存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都在增大，所以企業(yè)總體呈現(xiàn)良好的發(fā)展趨勢(shì)。從長(zhǎng)期償債能力看，2014年-2018年卡特比勒公司的產(chǎn)權(quán)比率持續(xù)上升，產(chǎn)權(quán)比率反應(yīng)了債權(quán)人投入企業(yè)的資金和投資者投入企業(yè)資金的相對(duì)關(guān)系，側(cè)面反應(yīng)企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比之前的情況穩(wěn)定；從權(quán)益乘數(shù)來(lái)講，卡特比勒公司的權(quán)益乘數(shù)在逐漸降低，權(quán)益乘數(shù)也稱作股本乘數(shù)，是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于所有者權(quán)益的倍數(shù)，說(shuō)明公司的資產(chǎn)總額站所有者權(quán)益的倍數(shù)在減少。從以上的對(duì)卡特比勒近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析中可知，卡特比勒公司的償債能力在一步步變強(qiáng)，對(duì)企業(yè)債權(quán)人來(lái)說(shuō)時(shí)非常好的消息，可是同時(shí)如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債繼續(xù)減小，企業(yè)將會(huì)失去財(cái)務(wù)杠桿的作用，而企業(yè)的資產(chǎn)也未得到充分的利。

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