2025年期貨經(jīng)紀(jì)人備考題庫(kù)及答案解析一、法律法規(guī)與職業(yè)道德1.【單選】根據(jù)《期貨和衍生品法》第七十八條，期貨公司向客戶收取的交易保證金不得低于：A.交易所規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)B.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)公布的行業(yè)均值C.期貨公司風(fēng)控部測(cè)算的違約概率對(duì)應(yīng)值D.客戶上一交易日權(quán)益的5%答案：A解析：法律原文“不得低于期貨交易所規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)”，目的是防止期貨公司惡性競(jìng)爭(zhēng)、隨意降低門檻，確保市場(chǎng)安全。2.【單選】下列哪一行為構(gòu)成“搶帽子”操縱？A.客戶甲在集合競(jìng)價(jià)階段大量撤單B.分析師乙在公眾號(hào)發(fā)布看空?qǐng)?bào)告后3分鐘做空C.研究員丙在電視臺(tái)推薦某合約后立即平倉(cāng)多頭D.會(huì)員丁利用自營(yíng)賬戶對(duì)倒交易答案：C解析：“搶帽子”指公開薦股/合約后迅速反向交易牟利，C項(xiàng)完全符合；B項(xiàng)缺乏“公開薦股”環(huán)節(jié)；D項(xiàng)屬洗售操縱。3.【多選】期貨經(jīng)紀(jì)人可以接受的客戶全權(quán)委托形式包括：A.口頭承諾“你看著辦”B.微信語(yǔ)音“幫我全平了”C.書面簽署的《一般授權(quán)委托書》D.電子郵件確認(rèn)“同意轉(zhuǎn)倉(cāng)”答案：C、D解析：口頭、語(yǔ)音無(wú)法留痕，違反《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第四十二條“書面留痕”要求；書面或符合電子簽名法的電子郵件可采信。4.【判斷】期貨居間人可臨時(shí)替客戶保管期貨資金，但不得超過(guò)兩個(gè)交易日。答案：錯(cuò)誤解析：任何居間人、經(jīng)紀(jì)人均不得“觸碰”客戶資金，保管行為直接違反《期貨和衍生品法》第三十五條“客戶資金隔離”條款。5.【案例分析】客戶張某賬戶權(quán)益120萬(wàn)元，持有螺紋鋼2310合約空單40手，交易所保證金率10%，公司加收3%。當(dāng)日結(jié)算價(jià)較前一交易日上漲280元/噸，公司向張某發(fā)出追加保證金通知，張某拒絕。次日開盤，公司強(qiáng)行平倉(cāng)18手，平倉(cāng)虧損2160元/手。問(wèn)：（1）公司是否合規(guī)？（2）張某是否有權(quán)索賠？答案：（1）合規(guī)；（2）無(wú)權(quán)索賠。解析：公司保證金率13%，當(dāng)日虧損=280×10×40=11.2萬(wàn)元，剩余權(quán)益108.8萬(wàn)元，低于交易所保證金水平（40×10×3800×10%=15.2萬(wàn)元），觸發(fā)強(qiáng)平條件；公司履行通知義務(wù)后張某拒絕，強(qiáng)平符合《期貨交易所管理辦法》第六十三條。6.【單選】中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)人實(shí)施自律管理，首次違紀(jì)“警告”記入誠(chéng)信檔案的保存期限：A.3年B.5年C.10年D.永久答案：B解析：根據(jù)《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第四十條，警告、訓(xùn)誡類信息保存5年，取消資格信息永久保存。7.【多選】下列哪些信息屬于期貨公司“內(nèi)幕信息”？A.交易所將于下周二調(diào)整螺紋鋼交易手續(xù)費(fèi)B.公司風(fēng)控總監(jiān)獲知某客戶爆倉(cāng)金額C.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局尚未公布的PMI數(shù)據(jù)D.公司將于下月增資10億元已公開披露答案：A、C解析：B項(xiàng)為客戶隱私，非“內(nèi)幕信息”；D項(xiàng)已公開；A、C項(xiàng)對(duì)價(jià)格有顯著影響且未公開，符合《證券期貨內(nèi)幕交易認(rèn)定指引》第二條。8.【單選】期貨經(jīng)紀(jì)人小趙得知客戶老王為公職人員，其資金來(lái)源為挪用公款，小趙應(yīng)當(dāng)：A.立即向公司合規(guī)部報(bào)告并暫停服務(wù)B.暗示老王盡快歸還C.繼續(xù)服務(wù)但提高保證金D.向老王推薦盈利策略幫助“翻本”答案：A解析：履行反洗錢與合規(guī)義務(wù)，發(fā)現(xiàn)犯罪線索須及時(shí)報(bào)告，繼續(xù)服務(wù)將構(gòu)成共同犯罪風(fēng)險(xiǎn)。9.【判斷】期貨經(jīng)紀(jì)人可以同時(shí)受雇于兩家期貨公司，只要分別報(bào)備。答案：錯(cuò)誤解析：《期貨從業(yè)人員管理辦法》第十條明確“不得同時(shí)在兩個(gè)或兩個(gè)以上機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)”。10.【簡(jiǎn)答】簡(jiǎn)述“適當(dāng)性管理”中“產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高于客戶分類”時(shí)的處理流程。答案：1.告知不匹配；2.書面警示；3.客戶仍堅(jiān)持需簽署《特別風(fēng)險(xiǎn)警示書》；4.留痕備查；5.公司總部復(fù)核。解析：依據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》第二十二條，確?？蛻糁闄?quán)與自主決定權(quán)。二、期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)與交易規(guī)則11.【單選】我國(guó)第一家商品期貨交易所是：A.上海期貨交易所B.鄭州商品交易所C.大連商品交易所D.中國(guó)金融期貨交易所答案：B解析：鄭州商品交易所1990年試營(yíng)業(yè)，是我國(guó)首家，最初交易小麥、玉米。12.【單選】中金所國(guó)債期貨合約標(biāo)的為：A.票面利率2%的名義中期國(guó)債B.票面利率3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債C.票面利率3%的名義中期國(guó)債D.實(shí)際發(fā)行國(guó)債答案：C解析：10年期國(guó)債期貨標(biāo)的是“面值100萬(wàn)元、票面利率3%的名義中期國(guó)債”，便于標(biāo)準(zhǔn)化。13.【多選】下列關(guān)于“連續(xù)交易”說(shuō)法正確的是：A.夜盤與日盤共同構(gòu)成連續(xù)交易B.夜盤收盤后交易所不再接受申報(bào)C.集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生開盤價(jià)D.連續(xù)競(jìng)價(jià)階段遵循“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”答案：A、C、D解析：夜盤結(jié)束后至次日日盤開盤前可接受預(yù)埋單，B錯(cuò)誤。14.【單選】某投資者賣出開倉(cāng)滬銅2308合約1手，成交價(jià)68000元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)67800元/噸，交易保證金率12%，手續(xù)費(fèi)率0.05‰，則其當(dāng)日盯市盈虧為：A.盈利1000元B.虧損1000元C.盈利1200元D.虧損1200元答案：A解析：空頭盈虧=（賣出價(jià)結(jié)算價(jià)）×交易單位×手?jǐn)?shù)=（6800067800）×5×1=1000元，盈利。15.【判斷】股指期貨采用“實(shí)物交割”方式。答案：錯(cuò)誤解析：中金所三大股指期貨均為現(xiàn)金交割，避免股票過(guò)戶復(fù)雜。16.【單選】某合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±6%，若上一交易日結(jié)算價(jià)為5000元，則今日漲停板價(jià)格為：A.5300元B.5299元C.5300.5元D.5301元答案：A解析：5000×（1+6%）=5300元，最小變動(dòng)價(jià)位1元，無(wú)需四舍五入。17.【多選】導(dǎo)致強(qiáng)制減倉(cāng)的情形包括：A.連續(xù)同方向單邊市B.交易所認(rèn)定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大C.客戶保證金不足D.期貨公司凈資本低于1200萬(wàn)元答案：A、B解析：強(qiáng)制減倉(cāng)是交易所層面風(fēng)控措施，針對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；C為強(qiáng)平；D為監(jiān)管預(yù)警指標(biāo)。18.【單選】期貨合約代碼“AU2312”中“AU”代表：A.白銀B.黃金C.鋁D.瀝青答案：B解析：上海期貨交易所黃金合約英文Gold縮寫AU。19.【計(jì)算】投資者買入開倉(cāng)豆粕2309合約10手，成交價(jià)3500元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)3520元/噸，交易單位10噸/手，保證金率10%，手續(xù)費(fèi)1.5元/手，求其當(dāng)日權(quán)益變動(dòng)（不含手續(xù)費(fèi)）。答案：盈利=（35203500）×10×10=2000元；保證金占用=3520×10×10×10%=35200元；權(quán)益增加2000元。解析：盯市盈虧直接計(jì)入權(quán)益，手續(xù)費(fèi)另扣。20.【簡(jiǎn)答】說(shuō)明“期貨合約最后交易日”與“交割日”的區(qū)別。答案：最后交易日是合約允許交易的最后一天，交割日是多空雙方履行交割義務(wù)的日期，通常最后交易日后的第3個(gè)交易日為交割日，國(guó)債期貨為次日。三、期貨價(jià)格分析與技術(shù)分析21.【單選】當(dāng)MACD柱線由負(fù)轉(zhuǎn)正且DEA線向上穿越DIF線，該信號(hào)屬于：A.多頭金叉B.空頭死叉C.多頭死叉D.空頭金叉答案：A解析：DIF上穿DEA為金叉，柱線轉(zhuǎn)正確認(rèn)多頭。22.【多選】下列哪些指標(biāo)屬于“擺動(dòng)指標(biāo)”？A.KDJB.RSIC.OBVD.威廉指標(biāo)答案：A、B、D解析：OBV為能量潮，屬于成交量指標(biāo)，非擺動(dòng)。23.【單選】某合約5日成交量分別為12、15、18、20、25萬(wàn)手，對(duì)應(yīng)持倉(cāng)量分別為40、42、45、43、41萬(wàn)手，則第5日量?jī)r(jià)關(guān)系屬于：A.放量減倉(cāng)B.縮量減倉(cāng)C.放量增倉(cāng)D.縮量增倉(cāng)答案：A解析：成交量放大至25萬(wàn)手，持倉(cāng)減至41萬(wàn)手，表明資金離場(chǎng)。24.【判斷】頭肩頂形態(tài)中，頸線被跌破后的理論跌幅等于頭到頸線的垂直距離。答案：正確解析：經(jīng)典技術(shù)分析測(cè)量規(guī)則，突破后最小跌幅≈形態(tài)高度。25.【案例分析】滬鎳日線出現(xiàn)“三連陰”且每日收盤價(jià)接近當(dāng)日最低價(jià)，成交量逐日放大，RSI(14)由58降至32，未創(chuàng)新低。問(wèn)：（1）該組合信號(hào)最可能的后續(xù)走勢(shì)？（2）交易者應(yīng)如何制定策略？答案：（1）空頭動(dòng)能強(qiáng)勁，但RSI未創(chuàng)新低，存在底背離可能，短期繼續(xù)下探后或反彈；（2）穩(wěn)健者等待RSI背離確認(rèn)后輕倉(cāng)試多，止損設(shè)于前低下方2%；激進(jìn)者順勢(shì)做空，設(shè)止盈于前低附近。26.【單選】布林通道默認(rèn)參數(shù)為20日移動(dòng)平均±2倍標(biāo)準(zhǔn)差，當(dāng)價(jià)格觸及上軌且通道寬度由收窄突然放大，最佳策略為：A.立即做空B.突破追漲C.等待回抽確認(rèn)D.觀望答案：C解析：觸及上軌僅提示超買，寬度放大說(shuō)明波動(dòng)加劇，需防范假突破，回抽不破中軌再介入。27.【多選】下列關(guān)于“量?jī)r(jià)背離”說(shuō)法正確的是：A.價(jià)格創(chuàng)新高而成交量萎縮，暗示上漲乏力B.價(jià)格創(chuàng)新低而成交量放大，暗示下跌加速C.價(jià)格橫盤成交量激增，暗示即將突破D.價(jià)格創(chuàng)新高成交量放大，暗示健康上漲答案：A、C、D解析：B項(xiàng)“下跌加速”不一定，需結(jié)合趨勢(shì)，低位放量也可能是吸籌。28.【計(jì)算】某合約前20日收盤價(jià)平均為3100元，標(biāo)準(zhǔn)差60元，則布林下軌值為：答案：31002×60=2980元。29.【簡(jiǎn)答】說(shuō)明“移動(dòng)平均線的支撐/阻力”失效的常見原因。答案：1.趨勢(shì)反轉(zhuǎn)；2.突發(fā)消息；3.均線參數(shù)過(guò)度擬合；4.成交量不足；5.大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。30.【單選】若某品種日內(nèi)呈現(xiàn)“V”型反轉(zhuǎn)，且底部成交量顯著大于左側(cè)下跌段，可初步判斷：A.主力出貨B.空頭陷阱C.多頭乏力D.橫盤整理答案：B解析：底部放量快速拉升，誘空后反手做多，典型空頭陷阱。四、套期保值與套利交易31.【單選】某鋼廠計(jì)劃三個(gè)月后采購(gòu)鐵礦石，應(yīng)采取的套保策略為：A.賣出鐵礦石期貨B.買入鐵礦石期貨C.賣出螺紋鋼期貨D.買入螺紋鋼期貨答案：B解析：未來(lái)需買入原料，擔(dān)心漲價(jià)，應(yīng)買入期貨鎖定成本。32.【多選】下列屬于“正向市場(chǎng)”特征的是：A.遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于近月B.持倉(cāng)成本大于零C.基差為負(fù)D.市場(chǎng)供過(guò)于求答案：A、B、C解析：正向市場(chǎng)即Contango，遠(yuǎn)月升水，持倉(cāng)成本=倉(cāng)儲(chǔ)+保險(xiǎn)+資金，基差=現(xiàn)貨期貨<0。33.【計(jì)算】某貿(mào)易商持有1000噸豆粕現(xiàn)貨，買入價(jià)格3400元/噸，同時(shí)在M2309合約賣出套保100手，成交價(jià)3450元/噸，三個(gè)月后現(xiàn)貨跌至3200元/噸，期貨平倉(cāng)價(jià)3250元/噸，求套保效果。答案：現(xiàn)貨虧損=（32003400）×1000=20萬(wàn)元；期貨盈利=（34503250）×10×100=20萬(wàn)元；總盈虧=0，完全對(duì)沖。34.【單選】進(jìn)行“熊市套利”應(yīng)：A.買近賣遠(yuǎn)B.賣近買遠(yuǎn)C.同時(shí)買入近遠(yuǎn)月D.同時(shí)賣出近遠(yuǎn)月答案：A解析：熊市套利即反向市場(chǎng)轉(zhuǎn)正向，近月跌幅大于遠(yuǎn)月，買近賣遠(yuǎn)獲利。35.【判斷】跨品種套利無(wú)需考慮兩品種交割規(guī)則差異。答案：錯(cuò)誤解析：交割品質(zhì)、地點(diǎn)、時(shí)間不同可能導(dǎo)致價(jià)差不收斂，需充分評(píng)估。36.【多選】下列哪些屬于“蝶式套利”組合？A.買1手A、賣2手B、買1手C（A、B、C為連續(xù)三月合約）B.賣1手A、買2手B、賣1手CC.買1手A、賣1手B、賣1手C、買1手DD.買2手A、賣5手B、買3手C答案：A、B解析：蝶式核心為“中間月份數(shù)量=兩側(cè)之和，方向相反”，A、B符合。37.【案例分析】交易員發(fā)現(xiàn)滬銅與滬鋁比價(jià)（銅價(jià)/鋁價(jià)）處于五年90%分位，決定“賣銅買鋁”1:1對(duì)沖，保證金率均為12%，資金總量200萬(wàn)元，各投入100萬(wàn)元，10日后比價(jià)回歸至中位數(shù)，銅虧損4%，鋁盈利5%，求總收益率（忽略手續(xù)費(fèi)）。答案：銅虧損=100×4%=4萬(wàn)元；鋁盈利=100×5%=5萬(wàn)元；凈盈利1萬(wàn)元；收益率=1/200=0.5%。解析：跨品種套利收益來(lái)自價(jià)差收斂，而非單邊漲跌。38.【單選】“滾動(dòng)套?！敝饕鉀Q：A.基差風(fēng)險(xiǎn)B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C.品種差異風(fēng)險(xiǎn)D.交割月逼近換月風(fēng)險(xiǎn)答案：D解析：現(xiàn)貨期限長(zhǎng)而期貨合約短，需不斷移倉(cāng)。39.【簡(jiǎn)答】說(shuō)明“套保比率”小于1的適用場(chǎng)景。答案：企業(yè)現(xiàn)貨規(guī)模龐大，期貨流動(dòng)性不足；或預(yù)期價(jià)格反向波動(dòng)概率低，僅部分對(duì)沖以降低機(jī)會(huì)成本。40.【計(jì)算】某企業(yè)需對(duì)沖5000噸棉花，β系數(shù)0.8，期貨合約單位5噸/手，求最優(yōu)套保手?jǐn)?shù)。答案：5000×0.8÷5=800手。五、期權(quán)與結(jié)構(gòu)化衍生品41.【單選】滬深300股指期權(quán)合約乘數(shù)為：A.100元/點(diǎn)B.200元/點(diǎn)C.300元/點(diǎn)D.400元/點(diǎn)答案：A解析：中金所規(guī)定，每點(diǎn)100元，與股指期貨一致。42.【多選】影響期權(quán)Theta值的因素包括：A.剩余期限B.波動(dòng)率C.執(zhí)行價(jià)D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率答案：A、B、D解析：Theta衡量時(shí)間價(jià)值損耗，執(zhí)行價(jià)本身不影響，但價(jià)內(nèi)外程度影響Theta大小。43.【單選】某投資者賣出1手平值看漲期權(quán)，權(quán)利金200點(diǎn)，Delta=0.5，若標(biāo)的指數(shù)上漲10點(diǎn)，其持倉(cāng)盈虧約為：A.盈利300元B.虧損300元C.盈利500元D.虧損500元答案：D解析：賣方Delta為負(fù)，0.5×10×100=500元。44.【判斷】期權(quán)Gamma在臨近到期時(shí)對(duì)于平值期權(quán)最大。答案：正確解析：Gamma衡量Delta敏感度，平值期權(quán)到期時(shí)Delta跳躍最劇烈，Gamma最大。45.【計(jì)算】投資者買入