2025年大學(xué)大二（財(cái)務(wù)管理）融資渠道選擇階段測試試題及答案

（考試時(shí)間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題共30分）答題要求：本卷共6題，每題5分。每題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的。請將正確答案的序號填在括號里。1.下列不屬于權(quán)益融資渠道的是（）A.吸收直接投資B.發(fā)行股票C.銀行借款D.留存收益2.企業(yè)通過發(fā)行債券進(jìn)行融資時(shí)，債券的票面利率通常與（）有關(guān)。A.市場利率B.企業(yè)信用等級C.債券期限D(zhuǎn).以上都是3.融資租賃的主要特點(diǎn)不包括（）A.租賃期較長B.租金較高C.租賃資產(chǎn)的所有權(quán)歸出租人D.承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的維護(hù)4.以下關(guān)于商業(yè)信用融資的說法，正確的是（）A.商業(yè)信用融資成本較高B.商業(yè)信用融資期限較短C.商業(yè)信用融資具有較強(qiáng)的流動(dòng)性D.以上都對5.企業(yè)利用留存收益融資的優(yōu)點(diǎn)是（）A.不發(fā)生籌資費(fèi)用B.資本成本低C.不會分散控制權(quán)D.以上都是6.下列哪種融資方式會增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（）A.股權(quán)融資B.債務(wù)融資C.內(nèi)部融資D.留存收益融資第II卷（非選擇題共70分）（一）簡答題（共20分）答題要求：簡要回答問題，觀點(diǎn)明確，條理清晰。1.簡述股權(quán)融資和債務(wù)融資的優(yōu)缺點(diǎn)。（10分）2.企業(yè)選擇融資渠道時(shí)需要考慮哪些因素？（10分）（二）案例分析題（共20分）答題要求：仔細(xì)閱讀案例，運(yùn)用所學(xué)知識分析問題，提出合理的解決方案。某公司目前面臨資金短缺問題，計(jì)劃進(jìn)行融資。公司有以下幾種融資方案可供選擇：方案一：向銀行申請長期貸款，年利率為8%，貸款期限為5年。方案二：發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為10元，預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用為每股0.5元，預(yù)計(jì)第一年每股股利為0.8元，以后每年股利增長率為5%。方案三：發(fā)行債券，債券面值為1000元，票面利率為6%，期限為5年，每年付息一次，到期還本。債券發(fā)行價(jià)格為950元，發(fā)行費(fèi)用為50元。已知該公司的所得稅稅率為25%。1.分別計(jì)算三種融資方案的資本成本。（12分）2.如果你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，你會選擇哪種融資方案？并說明理由。（8分）（三）論述題（共15分）答題要求：論述緊扣主題，觀點(diǎn)正確，論證充分，條理清楚。論述企業(yè)在不同發(fā)展階段應(yīng)如何選擇合適的融資渠道。（四）材料分析題（共15分）答題要求：認(rèn)真閱讀材料，結(jié)合所學(xué)知識回答問題。材料：某企業(yè)在發(fā)展過程中，一直采用內(nèi)部融資和銀行借款相結(jié)合的融資方式。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，資金需求日益增加，內(nèi)部融資已無法滿足企業(yè)的發(fā)展需求，銀行借款的額度也受到限制。同時(shí)，企業(yè)面臨著較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為了尋求新的融資渠道，企業(yè)管理層決定考慮發(fā)行債券融資。1.分析該企業(yè)選擇發(fā)行債券融資的原因。（7分）2.發(fā)行債券融資可能會給企業(yè)帶來哪些風(fēng)險(xiǎn)？（8分）（五）方案設(shè)計(jì)題（共20分）答題要求：根據(jù)給定的企業(yè)情況，設(shè)計(jì)合理的融資方案。某企業(yè)計(jì)劃投資一個(gè)新項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資為5000萬元。企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。企業(yè)希望通過融資解決資金問題，同時(shí)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。1.請為該企業(yè)設(shè)計(jì)一個(gè)合理的融資方案，包括融資渠道、融資規(guī)模、融資期限等。（15分）2.說明你設(shè)計(jì)該融資方案的理由。（5分）答案：第I卷：1.C2.D3.C4.D5.D6.B第II卷：（一）1.股權(quán)融資優(yōu)點(diǎn)：不需要償還本金，沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，能增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)，提高企業(yè)的舉債能力，且不會分散企業(yè)控制權(quán)。缺點(diǎn)：資本成本較高，可能導(dǎo)致控制權(quán)分散。債務(wù)融資優(yōu)點(diǎn)：資本成本較低，可利用財(cái)務(wù)杠桿作用，不分散企業(yè)控制權(quán)。缺點(diǎn)：有固定的到期日和利息支付要求，增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.需考慮融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)規(guī)模和信譽(yù)、融資期限與資金使用期限匹配、融資靈活性、資本市場環(huán)境等因素。（二）1.方案一：長期貸款資本成本=8%×（1-25%）=6%。方案二：普通股資本成本=0.8÷（10-0.5）+5%≈13.47%。方案三：債券每年利息=1000×6%=60元，債券籌資凈額=950-50=900元，債券資本成本=60×（1-25%）÷900≈5%。2.應(yīng)選擇方案三。理由：方案三債券資本成本最低，能降低企業(yè)融資成本，且在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高情況下，債務(wù)融資可進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，增加股東收益。（三）企業(yè)初創(chuàng)期，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，可選擇內(nèi)部融資或吸收直接投資，避免債務(wù)融資帶來的高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成長期，資金需求大，可采用股權(quán)融資與債務(wù)融資結(jié)合，股權(quán)融資增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，債務(wù)融資利用財(cái)務(wù)杠桿；成熟期，經(jīng)營穩(wěn)定，可增加債務(wù)融資比例，降低資本成本；衰退期，應(yīng)控制債務(wù)規(guī)模，采用內(nèi)部融資或股權(quán)融資，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（四）1.原因：內(nèi)部融資無法滿足需求，銀行借款額度受限，發(fā)行債券可籌集大量資金，且能在一定程度上優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。2.風(fēng)險(xiǎn)：可能面臨利率上升導(dǎo)致利息支出增加的風(fēng)險(xiǎn)，債券到期需還本付息帶來的償債壓力風(fēng)險(xiǎn)，以及債券市場波動(dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)等。（五）1.融資方案：可采用股權(quán)融資2000萬元，如引入戰(zhàn)略投資者；發(fā)行債券1500萬元，期限