2025年大學(xué)三年級（財務(wù)管理）投資學(xué)原理試題及答案

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題共40分）答題要求：本卷共20小題，每小題2分。在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的。請將正確答案的序號填在括號內(nèi)。1.以下關(guān)于投資組合理論的說法，正確的是（）A.投資組合能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險B.投資組合的風(fēng)險與組合中資產(chǎn)數(shù)量無關(guān)C.投資組合的預(yù)期收益率等于組合中各資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)D.投資組合的方差等于組合中各資產(chǎn)方差的加權(quán)平均數(shù)2.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的核心假設(shè)不包括（）A.投資者都依據(jù)期望收益率評價證券組合的收益水平，依據(jù)方差（或標(biāo)準(zhǔn)差）評價證券組合的風(fēng)險水平B.投資者對證券的收益、風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期C.資本市場沒有摩擦D.投資者具有不同的風(fēng)險偏好3.有效市場假說認為，在弱式有效市場中，（）A.證券價格充分反映了歷史上一系列交易價格和交易量中所隱含的信息B.證券價格完全反映了所有公開的信息C.證券價格完全反映了所有信息，包括公開信息和內(nèi)幕信息D.技術(shù)分析和基本面分析都無法獲得超額收益4.某股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險利率為5%，市場組合的預(yù)期收益率為10%，則該股票的預(yù)期收益率為（）A.12.5%B.15%C.20%D.25%5.以下哪種投資策略屬于積極投資策略（）A.買入并持有策略B.指數(shù)化投資策略C.分散投資策略D.時機抉擇策略6.債券的票面利率越高，債券的價格（）A.越高B.越低C.不變D.不確定7.債券的到期收益率是使債券未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市場價格的（）A.貼現(xiàn)率B.利率C.收益率D.回報率8.以下關(guān)于股票估值方法的說法，錯誤的是（）A.市盈率估值法適用于盈利相對穩(wěn)定、周期性較弱的行業(yè)B.市凈率估值法適用于資產(chǎn)規(guī)模較大、凈資產(chǎn)相對穩(wěn)定的企業(yè)C.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型主要適用于具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)D.股利貼現(xiàn)模型不適用于成長型企業(yè)9.投資組合的可行集是由（）構(gòu)成的集合。A.所有可能的投資組合B.風(fēng)險相同的投資組合C.預(yù)期收益率相同的投資組合D.最優(yōu)投資組合10.以下關(guān)于風(fēng)險分散化的說法，錯誤的是（）A.投資組合的風(fēng)險隨著組合中資產(chǎn)數(shù)量的增加而降低B.當(dāng)資產(chǎn)間的相關(guān)系數(shù)小于1時，風(fēng)險分散化效果較好C.風(fēng)險分散化只能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險D.風(fēng)險分散化可以降低系統(tǒng)性風(fēng)險11.以下哪種風(fēng)險屬于系統(tǒng)性風(fēng)險（）A.公司經(jīng)營風(fēng)險B.利率風(fēng)險C.行業(yè)競爭風(fēng)險D.企業(yè)信用風(fēng)險12.某投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為15%，該投資組合與市場組合的相關(guān)系數(shù)為0.8，則該投資組合的β系數(shù)為（）A.0.64B.1.07C.1.25D.1.613.以下關(guān)于投資目標(biāo)的說法，錯誤的是（）A.投資目標(biāo)可以分為短期目標(biāo)、中期目標(biāo)和長期目標(biāo)B.投資目標(biāo)應(yīng)該明確、具體、可衡量C.投資目標(biāo)一旦確定，就不能更改D.投資目標(biāo)應(yīng)該與投資者的風(fēng)險承受能力相匹配14.以下哪種投資工具的流動性最強（）A.股票B.債券C.基金D.現(xiàn)金15.以下關(guān)于基金的說法，正確的是（）A.基金是一種集合投資方式B.基金的投資者是基金的管理者C.基金的風(fēng)險和收益都低于股票D.基金的流動性比股票差16.以下關(guān)于期貨的說法，錯誤的是（）A.期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約B.期貨交易實行保證金制度C.期貨交易可以雙向交易D.期貨交易的風(fēng)險比股票交易小17.以下關(guān)于期權(quán)的說法，正確的是（）A.期權(quán)的買方有權(quán)利但沒有義務(wù)執(zhí)行期權(quán)合約B.期權(quán)的賣方有權(quán)利但沒有義務(wù)執(zhí)行期權(quán)合約C.期權(quán)的買方需要向賣方支付期權(quán)費D.期權(quán)的賣方需要向買方支付期權(quán)費18.以下關(guān)于投資組合業(yè)績評價的說法，錯誤的是（）A.夏普比率越高，投資組合的業(yè)績越好B.特雷諾比率越高，投資組合的業(yè)績越好C.詹森指數(shù)越高，投資組合的業(yè)績越好D.投資組合的業(yè)績評價指標(biāo)只考慮了收益，沒有考慮風(fēng)險19.以下關(guān)于投資決策的說法，錯誤的是（）A.投資決策應(yīng)該基于充分的信息和分析B.投資決策應(yīng)該考慮投資者的風(fēng)險承受能力C.投資決策一旦做出，就不能更改D.投資決策應(yīng)該與投資者的投資目標(biāo)相匹配20.以下關(guān)于投資風(fēng)險管理的說法，正確的是（）A.投資風(fēng)險管理的目標(biāo)是降低投資風(fēng)險B.投資風(fēng)險管理的方法包括風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險控制、風(fēng)險分散等C.投資風(fēng)險管理只需要考慮系統(tǒng)性風(fēng)險D.投資風(fēng)險管理不需要考慮非系統(tǒng)性風(fēng)險第II卷（非選擇題共60分）答題要求：請將答案寫在答題區(qū)域內(nèi)，字跡工整，條理清晰。二、多項選擇題（共10分）答題要求：本卷共5小題，每小題2分。在每小題給出的五個選項中，有多項是符合題目要求的。請將正確答案的序號填在括號內(nèi)，少選、多選、錯選均不得分。1.以下哪些因素會影響債券的價格（）A.票面利率B.市場利率C.債券期限D(zhuǎn).債券信用等級E.通貨膨脹率2.以下哪些投資策略屬于被動投資策略（）A.買入并持有策略B.指數(shù)化投資策略C.分散投資策略D.時機抉擇策略E.套利策略3.以下哪些風(fēng)險屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險（）A.公司經(jīng)營風(fēng)險B.利率風(fēng)險C.行業(yè)競爭風(fēng)險D.企業(yè)信用風(fēng)險E.宏觀經(jīng)濟風(fēng)險4.以下哪些指標(biāo)可以用來衡量投資組合的風(fēng)險（）A.標(biāo)準(zhǔn)差B.方差C.β系數(shù)D.夏普比率E.特雷諾比率5.以下哪些投資工具屬于衍生工具（）A.期貨B.期權(quán)C.基金D.債券E.股票三、判斷題（共10分）答題要求：本卷共10小題，每小題1分。判斷下列說法的正誤，正確的在括號內(nèi)打“√”，錯誤的打“×”。1.投資組合的預(yù)期收益率等于組合中各資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，所以投資組合的風(fēng)險也等于組合中各資產(chǎn)風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)。（）2.在有效市場假說中，強式有效市場中證券價格完全反映了所有信息，包括公開信息和內(nèi)幕信息，所以內(nèi)幕交易無法獲得超額收益。（）3.債券的票面利率越高，債券的價格越高，債券的到期收益率也越高。（）4.股票估值方法中，市盈率估值法適用于所有行業(yè)。（）5.投資組合的可行集是由所有可能的投資組合構(gòu)成的集合，所以可行集內(nèi)的投資組合都是最優(yōu)投資組合。（）6.風(fēng)險分散化只能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險，不能降低系統(tǒng)性風(fēng)險。（）7.系統(tǒng)性風(fēng)險是由個別企業(yè)或行業(yè)的特殊因素引起的風(fēng)險，非系統(tǒng)性風(fēng)險是由宏觀經(jīng)濟因素引起的風(fēng)險。（）8.投資目標(biāo)一旦確定，就不能更改，投資者應(yīng)該嚴(yán)格按照投資目標(biāo)進行投資。（）9.基金是一種集合投資方式，基金的投資者是基金的管理者。（）10.期貨交易實行保證金制度，投資者只需要繳納一定比例的保證金就可以進行期貨交易，所以期貨交易的風(fēng)險比股票交易小。（）四、簡答題（共20分）答題要求：請簡要回答以下問題，每題5分。1.簡述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本內(nèi)容。2.簡述有效市場假說的三種形式及其含義。3.簡述投資組合業(yè)績評價的主要指標(biāo)及其含義。4.簡述投資風(fēng)險管理的主要方法。五、案例分析題（共20分）答題要求：請閱讀以下案例，回答問題。每題10分。某投資者擁有100萬元資金，計劃投資于股票和債券。他對市場進行了分析，認為未來市場可能出現(xiàn)三種情況：牛市、熊市和正常市。在不同市場情況下，股票和債券的預(yù)期收益率如下表所示：|市場情況|股票預(yù)期收益率|債券預(yù)期收益率||---|---|---||牛市|30%|10%||熊市|-10%|5%||正常市|15%|8%|假設(shè)該投資者認為牛市、熊市和正常市出現(xiàn)的概率分別為30%、20%和50%。1.計算該投資組合在不同市場情況下的預(yù)期收益率。2.計算該投資組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。答案：第I卷1.AC2.D3.A4.A5.D6.A7.A8.D9.A10.D11.B12.B13.C14.D15.A16.D17.AC18.D19.C20.B第II卷1.ABCDE2.AB3.ACD4.ABC5.AB三、1.×2.√3.×4.×5.×6.√7.×8.×9.×10.×四、1.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）認為，在均衡狀態(tài)下，某種證券的預(yù)期收益率等于無風(fēng)險利率加上該證券的β系數(shù)乘以市場風(fēng)險溢價。其公式為：E(Ri)=Rf+βi×(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)為證券i的預(yù)期收益率，Rf為無風(fēng)險利率，βi為證券i的β系數(shù)，E(Rm)為市場組合的預(yù)期收益率，(E(Rm)-Rf)為市場風(fēng)險溢價。2.有效市場假說的三種形式及其含義：-弱式有效市場：證券價格充分反映了歷史上一系列交易價格和交易量中所隱含的信息，技術(shù)分析無法獲得超額收益。-半強式有效市場：證券價格完全反映了所有公開的信息，基本面分析無法獲得超額收益。-強式有效市場：證券價格完全反映了所有信息，包括公開信息和內(nèi)幕信息，內(nèi)幕交易無法獲得超額收益。3.投資組合業(yè)績評價的主要指標(biāo)及其含義：-夏普比率：反映了資產(chǎn)在承擔(dān)單位風(fēng)險時所能獲得的超過無風(fēng)險收益的額外收益。-特雷諾比率：衡量了資產(chǎn)在系統(tǒng)性風(fēng)險下所能獲得的超過無風(fēng)險收益的額外收益。-詹森指數(shù)：反映了資產(chǎn)在市場中的實際表現(xiàn)與根據(jù)CAPM模型預(yù)測的表現(xiàn)之間的差異。4.投資風(fēng)險管理的主要方法：-風(fēng)險規(guī)避：通過避免投資某些風(fēng)險較高的資產(chǎn)或項目來降低風(fēng)險。-風(fēng)險控制：采取措施降低風(fēng)險發(fā)生的可能性或減輕風(fēng)險發(fā)生時的損失程度。-風(fēng)險分散：通過投資多種資產(chǎn)來分散風(fēng)險，降低單一資產(chǎn)對投資組合的影響。-風(fēng)險