2026年中級會計職稱財務(wù)管理試題及答案考試時長：120分鐘滿分：100分試卷名稱：2026年中級會計職稱財務(wù)管理試題及答案考核對象：中級會計職稱考生題型分值分布：-判斷題（20分）-單選題（20分）-多選題（20分）-案例分析（18分）-論述題（22分）總分：100分---一、判斷題（共10題，每題2分，共20分）1.企業(yè)采用剩余股利分配政策時，應(yīng)優(yōu)先滿足投資項目的資金需求，剩余部分再用于分配股利。2.籌資總額范圍內(nèi)，邊際資金成本隨籌資額增加而上升。3.經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，企業(yè)固定成本越高，經(jīng)營風(fēng)險越小。4.現(xiàn)金持有量過多會導(dǎo)致機(jī)會成本增加，但能降低財務(wù)風(fēng)險。5.長期借款的利息費(fèi)用在稅前扣除，屬于稅盾效應(yīng)。6.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，市場風(fēng)險溢價越高，股票預(yù)期收益率越高。7.企業(yè)采用加速折舊法時，前期會計利潤會高于直線法。8.破產(chǎn)程序中，債權(quán)人會議的決議需經(jīng)出席會議的有表決權(quán)債權(quán)人的過半數(shù)通過。9.營運(yùn)資本管理強(qiáng)調(diào)短期償債能力與流動性平衡。10.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格通常高于發(fā)行時的股票市價。二、單選題（共10題，每題2分，共20分）1.某公司發(fā)行面值100元、票面利率8%、期限5年的債券，每年付息一次，市場利率為10%，該債券的發(fā)行價格應(yīng)為（）。A.92.58元B.100元C.107.18元D.108.50元2.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法，錯誤的是（）。A.經(jīng)營杠桿系數(shù)反映固定成本對利潤的影響B(tài).產(chǎn)品售價越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小C.經(jīng)營杠桿系數(shù)為1時，企業(yè)無固定成本D.經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，利潤波動越劇烈3.某公司當(dāng)前股本為1000萬股，擬增發(fā)200萬股，發(fā)行價為10元/股，原股東權(quán)益為5000萬元，則股權(quán)稀釋后的凈資產(chǎn)收益率為（）。A.10%B.12%C.15%D.18%4.下列不屬于現(xiàn)金持有成本的是（）。A.機(jī)會成本B.管理成本C.轉(zhuǎn)換成本D.通貨膨脹損失5.某公司預(yù)計明年銷售量為10萬件，單位變動成本為5元，固定成本為20萬元，目標(biāo)利潤為30萬元，則保利銷售量為（）。A.6萬件B.8萬件C.10萬件D.12萬件6.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法，正確的是（）。A.財務(wù)杠桿系數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越小B.最佳資本結(jié)構(gòu)下，加權(quán)平均資本成本最低C.杠桿效應(yīng)僅適用于負(fù)債籌資D.企業(yè)負(fù)債率越高，破產(chǎn)風(fēng)險越低7.某項目初始投資100萬元，預(yù)計年現(xiàn)金流入10萬元，項目壽命期5年，折現(xiàn)率為10%，則凈現(xiàn)值（NPV）為（）。A.3.79萬元B.6.21萬元C.12.41萬元D.15.24萬元8.下列關(guān)于股利分配政策的說法，錯誤的是（）。A.剩余股利政策優(yōu)先滿足再投資需求B.固定股利政策有利于穩(wěn)定股價C.股票股利會減少股東權(quán)益總額D.股票回購會提高每股收益9.某公司流動資產(chǎn)為200萬元，流動負(fù)債為100萬元，速動資產(chǎn)為80萬元，則流動比率為（）。A.1.0B.1.5C.2.0D.2.510.下列關(guān)于破產(chǎn)程序的說法，正確的是（）。A.和解程序優(yōu)于重整程序B.破產(chǎn)管理人由法院指定C.債權(quán)人會議只能審議財產(chǎn)分配方案D.破產(chǎn)財產(chǎn)優(yōu)先清償職工工資三、多選題（共10題，每題2分，共20分）1.影響企業(yè)邊際資金成本的因素包括（）。A.籌資總額B.籌資方式C.市場利率D.企業(yè)信用評級E.資本結(jié)構(gòu)政策2.經(jīng)營杠桿系數(shù)的影響因素有（）。A.固定成本B.變動成本C.銷售單價D.目標(biāo)利潤E.稅率3.現(xiàn)金管理目標(biāo)包括（）。A.最大化現(xiàn)金收益B.降低財務(wù)風(fēng)險C.提高流動性D.減少機(jī)會成本E.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)4.債券籌資的缺點(diǎn)包括（）。A.利息負(fù)擔(dān)固定B.籌資彈性小C.可能導(dǎo)致財務(wù)杠桿過高D.籌資成本高于股權(quán)籌資E.增加企業(yè)控制權(quán)5.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的假設(shè)條件包括（）。A.市場無摩擦B.投資者風(fēng)險厭惡C.投資者偏好單一期間D.資產(chǎn)可無限分割E.無稅收政策影響6.凈現(xiàn)值（NPV）法的缺點(diǎn)包括（）。A.未考慮資金時間價值B.受折現(xiàn)率影響較大C.難以比較不同規(guī)模項目D.忽略項目后期現(xiàn)金流量E.計算復(fù)雜7.股利分配政策類型包括（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利比例政策D.低正常股利加額外股利政策E.股票分割政策8.營運(yùn)資本管理策略包括（）。A.保守型策略B.激進(jìn)型策略C.適中型策略D.資本資產(chǎn)定價策略E.杠桿效應(yīng)策略9.破產(chǎn)程序中的參與人包括（）。A.債權(quán)人B.債務(wù)人C.管理人D.人民法院E.證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)10.財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式包括（）。A.EBIT/（EBIT-I）B.息稅前利潤/稅前利潤C(jī).股東權(quán)益/凈資產(chǎn)D.負(fù)債總額/資產(chǎn)總額E.利潤變動率/息稅前利潤變動率四、案例分析（共3題，每題6分，共18分）案例一：某公司2025年財務(wù)數(shù)據(jù)如下：銷售收入1000萬元，變動成本600萬元，固定成本200萬元，利息費(fèi)用50萬元，所得稅率25%。公司擬2026年銷售增長20%，固定成本不變，但需增加投資100萬元用于設(shè)備升級，折現(xiàn)率10%。要求：（1）計算2025年邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤（EBIT）和凈利潤；（2）計算2026年預(yù)計EBIT和凈利潤；（3）計算2026年凈現(xiàn)值（NPV），判斷項目是否可行。案例二：某公司擬籌集資金500萬元，資本結(jié)構(gòu)為：長期借款200萬元（利率6%），發(fā)行普通股200萬元（發(fā)行價10元/股），留存收益100萬元。當(dāng)前市場利率為8%，所得稅率25%。要求：（1）計算各籌資方式的資金成本；（2）計算加權(quán)平均資本成本（WACC）；（3）若公司計劃再籌資300萬元，邊際資金成本如何變化？案例三：某公司2025年末資產(chǎn)負(fù)債表簡表如下：流動資產(chǎn)300萬元，流動負(fù)債150萬元，速動資產(chǎn)100萬元，存貨200萬元，非流動資產(chǎn)500萬元，非流動負(fù)債200萬元。公司計劃調(diào)整營運(yùn)資本政策，若流動比率提升至2.5，速動比率提升至1.5，且總資產(chǎn)不變，要求：（1）計算調(diào)整前流動比率和速動比率；（2）若通過增加長期借款200萬元實現(xiàn)調(diào)整，計算調(diào)整后負(fù)債總額和權(quán)益乘數(shù)；（3）分析該調(diào)整對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響。五、論述題（共2題，每題11分，共22分）1.論述資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化對企業(yè)價值的影響，并結(jié)合實際案例說明。2.結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境，分析企業(yè)營運(yùn)資本管理應(yīng)如何平衡風(fēng)險與收益。---標(biāo)準(zhǔn)答案及解析一、判斷題1.√；2.√；3.×（經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險越大）；4.√；5.√；6.√；7.√；8.√；9.√；10.×（轉(zhuǎn)換價格通常低于市價）。二、單選題1.A（債券價格=80×PVIFA10%,5+100×PVIF10%,5=92.58）；2.C（經(jīng)營杠桿系數(shù)=1時，固定成本為0）；3.B（原凈資產(chǎn)收益率=5000/1000=50%，增發(fā)后凈資產(chǎn)=5000+2000=7000，股本=1200萬，EPS=2000/1200=1.67，ROE=1.67×50%=12%）；4.D；5.B（目標(biāo)利潤=（銷售量×單價-單位變動成本×銷售量-固定成本）×（1-稅率），解得銷售量=8萬件）；6.B；7.A（NPV=10×PVIFA10%,5-100=3.79）；8.C（股票股利不減少股東權(quán)益總額）；9.C；10.B。三、多選題1.ABCDE；2.ABC；3.ABCD；4.ABCD；5.ABCDE；6.BCE；7.ABCD；8.ABC；9.ABCD；10.AB。四、案例分析案例一：（1）邊際貢獻(xiàn)=1000-600=400萬元；EBIT=400-200=200萬元；凈利潤=（200-50）×（1-25%）=137.5萬元；（2）預(yù)計EBIT=200×1.2=240萬元；凈利潤=（240-50）×（1-25%）=172.5萬元；（3）NPV=172.5×PVIF10%,1+（172.5-100）×PVIF10%,2=172.5×0.909+72.5×0.826=248.63萬元，項目可行。案例二：（1）借款成本=6%×（1-25%）=4.5%；股本成本=10/10=10%；留存收益成本=10%；（2）WACC=（200/500）×4.5%+（200/500）×10%+（100/500）×10%=7.5%；（3）再籌資300萬元，邊際資金成本仍為7.5%（假設(shè)籌資比例不變）。案例三：（1）流動比率=300/150=2；速動比率=100/150≈0.67；（2）調(diào)整后流動負(fù)債=300/2.5=120萬元，速動負(fù)債=120-（200-100）=20萬元，長期借款增加200萬元，總負(fù)債=200+200+200=600萬元，權(quán)益乘數(shù)=600/（600-600）=∞（假設(shè)總資產(chǎn)不變）；（3）該調(diào)整會顯著提高財務(wù)風(fēng)險，但流動性增強(qiáng)。五、論述題1.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化通過平衡債務(wù)與股權(quán)比例，可降低加權(quán)平均資本成本，提升企業(yè)價值。理論依據(jù)包括MM理論（無稅時，資本結(jié)構(gòu)不影響價值；有稅時，負(fù)債利息抵稅增加價值）。例如，某公司通