強(qiáng)于大市（維持評級）一年內(nèi)行業(yè)相對大盤走勢鋰電板塊核心觀點(diǎn)：7大核心車企銷量環(huán)比增長6%，新能源車行業(yè)價格戰(zhàn)再起。1）5月車市邊際回暖，7大核心車企銷量環(huán)比+6%；2）BYD發(fā)動價格戰(zhàn)、二線品牌跟隨，中汽協(xié)發(fā)布反內(nèi)卷倡議。團(tuán)隊(duì)成員DW3787@相關(guān)報告1、產(chǎn)業(yè)周跟蹤：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化加速，維締打造HVDC800V生態(tài)圈——團(tuán)隊(duì)成員DW3787@相關(guān)報告1、產(chǎn)業(yè)周跟蹤：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化加速，維締打造HVDC800V生態(tài)圈——2025.05.252、產(chǎn)業(yè)周跟蹤：硅料減量挺價，CIBF固態(tài)電池引關(guān)注——2025.05.183、產(chǎn)業(yè)周跟蹤：山東首發(fā)136號文細(xì)則，隆基簽約BC大單——2025.05.11風(fēng)電板塊核心觀點(diǎn)：陸風(fēng)價格近期趨穩(wěn)，2025H2海風(fēng)有望密集開工。1）陸風(fēng)招標(biāo)價格近期趨于穩(wěn)定；2）海上風(fēng)電項(xiàng)目進(jìn)度更新：近期多個海風(fēng)項(xiàng)目進(jìn)行施工和管樁設(shè)備招標(biāo)，2025H2海風(fēng)有望進(jìn)入密集開工期；3）風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈主要原材料價格變化：本周10mm造船板、齒輪鋼、鑄造生鐵、廢鋼價格均下降。儲能板塊核心觀點(diǎn)：國家層面綠電直連文件出臺，25Q1全球儲能系統(tǒng)出貨排名比亞迪表現(xiàn)亮眼。1）國家層面綠電直連文件出臺，合理配置儲能；2）2025Q1全球儲能系統(tǒng)出貨排名出爐，比亞迪儲能表現(xiàn)亮眼。電力設(shè)備及工控板塊核心觀點(diǎn)：國網(wǎng)電表一批單價普遍下滑，美國逼迫EDA對華斷供。1）國網(wǎng)電表一批中標(biāo)分析：合計(jì)中標(biāo)金額約為75億元，單價普遍下滑；2）5月PMI有所回升，美國逼迫EDA對華斷供；3）傲意科技靈巧手重磅登場，具身科技跑出四川首款情感機(jī)器人。證券研究報告氫能板塊核心觀點(diǎn)：國家支持綠電直連，地方推動氫能產(chǎn)業(yè)鏈落地，企業(yè)促氫能商業(yè)化應(yīng)用。1）兩部門發(fā)布通知有序推動綠電直連發(fā)展，江蘇高郵加快形成“制氫-儲氫-加氫-運(yùn)氫”一條龍服務(wù)體系；2）“太行2”純氫燃?xì)廨啓C(jī)商業(yè)化運(yùn)行取得成功，伊泰、雙良、一派達(dá)成戰(zhàn)略合作以提速氫能商業(yè)化應(yīng)用。證券研究報告風(fēng)險提示：電動車消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期、海外政策風(fēng)險等；光伏下游需求不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；上游原材料價格大幅波動；風(fēng)電裝機(jī)不及預(yù)期；政策落地不及預(yù)期；國際政治形勢風(fēng)險，市場規(guī)模不及預(yù)期；電網(wǎng)投資進(jìn)度不及預(yù)期；氫能技術(shù)路線、成本下降尚存不確定性等。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值1誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值2請務(wù)必閱讀報告1新能源汽車和鋰電板塊觀點(diǎn) 32新能源發(fā)電板塊觀點(diǎn) 52.1光伏板塊觀點(diǎn) 52.2風(fēng)電板塊觀點(diǎn) 73儲能板塊觀點(diǎn) 94電力設(shè)備與工控板塊觀點(diǎn) 5氫能板塊觀點(diǎn) 6風(fēng)險提示 誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值3請務(wù)必閱讀報告電車&鋰電：7大核心車企銷量環(huán)比增長6%，新能源車行業(yè)價格戰(zhàn)再起5月車市邊際回暖，7大核心車企銷量環(huán)比+6%2025年5月，7家核心車企（BYD、小鵬、理想、蔚來、零跑、廣汽埃安、極氪）銷量合計(jì)為58.91萬輛，同比+24%，環(huán)比+6%。其中，BYD全系交付38.25萬輛，同比+15%，環(huán)比+1%；其中：出口交付8.90萬輛，同比+137%，環(huán)比+13%；小蔚來交付2.32萬輛，同比+13%，環(huán)比-3%；零跑交付4.51萬輛，同比+148%，環(huán)比+10%；廣汽埃安交付4.50萬輛，同比+12%，環(huán)比+59%；極氪交付1.89萬輛，同比+2%，環(huán)比+38%。BYD發(fā)動價格戰(zhàn)、二線品牌跟隨，中汽協(xié)發(fā)布反內(nèi)卷倡議5月23日，比亞迪官方宣布啟動限時促銷活動，王朝網(wǎng)、海洋網(wǎng)共計(jì)22款智駕版車型加入降價陣營，最高直降5.3萬元，部分車型起售價下探至5.58萬元。零跑、吉利等品牌相繼加入價格競爭。5月31日，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于維護(hù)公平競爭秩序促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的倡議》，倡議所有企業(yè)嚴(yán)格遵從公平競爭原則，依法依規(guī)開展經(jīng)營活動；優(yōu)勢企業(yè)不為壟斷市場，擠壓其他主體生存空間，損害其他經(jīng)營者合法權(quán)益等。關(guān)注未來行業(yè)價格政策趨勢演變。投資建議建議關(guān)注：1）成本曲線有優(yōu)勢的企業(yè)將和競爭對手拉開差距的：寧德時代、科達(dá)利、尚太科技、湖南裕能、中偉股份、天賜材料、億緯鋰能、天奈科技、恩捷股份、星源材質(zhì)等2）率先出海布局的：龍蟠科技、中偉股份、萬潤新能、貝特瑞、星源材質(zhì)、容百科技、當(dāng)升科技、科達(dá)利等3）快充、高壓密技術(shù)領(lǐng)先的：中科電氣、尚太科技、富臨精工、龍蟠科技、湖南裕能、萬潤新能等4）受益于排產(chǎn)景氣、有價格彈性的：天賜材料、天際股份、多氟多、嘉元科技、鼎勝新材等5）新技術(shù)滲透率提升，具備細(xì)分貝塔的：【固態(tài)電池設(shè)備】宏工科技、納科諾爾、先導(dǎo)智能、曼恩斯特、信宇人、利元亨、海目星、杭可科技等【固態(tài)電池材料】三祥新材、海辰藥業(yè)、廈鎢新能、星源材質(zhì)、英聯(lián)股份、天誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值4請務(wù)必閱讀報告鐵科技、天奈科技、道氏技術(shù)、有研新材、當(dāng)升科技、恩捷股份、容百科技、瑞泰新材、奧克股份、蠡湖股份等。【硅負(fù)極】璞泰來、上海洗霸、元力股份、圣泉集團(tuán)、道氏技術(shù)、硅寶科技、博遷新材、貝特瑞等?！究斐涓邏簩?shí)】威邁斯、信德新材、黑貓股份、中熔電氣、中科電氣、尚太科技、富臨精工、龍蟠科技、湖南裕能、萬潤新能等?！?680】斯萊克、東方電熱、金楊股份、逸飛激光、聯(lián)贏激光、海目星、東山精密等?！緩?fù)合集流體】英聯(lián)股份、寶明科技、驕成超聲、璞泰來、三孚新科等。【換電】聯(lián)贏激光、博眾精工、山東威達(dá)等6）低空經(jīng)濟(jì)：優(yōu)選【億航鏈】:英搏爾、縱橫通信、國軒高科；布局較早的【整機(jī)】：億航智能、萬豐奧威、商絡(luò)電子、山河智能、綠能慧充等；價值量相比汽車成倍增長【三電動力系統(tǒng)】：英搏爾、臥龍電驅(qū)、宗申動力、藍(lán)海華騰、巨一科技、應(yīng)流股份、江蘇神通；【固態(tài)電池】寧德時代、蔚藍(lán)鋰芯、國軒高科、珠海冠宇等；【運(yùn)營】中信海直、億航智能等；【空管基建】深城交、中交設(shè)計(jì)、蘇交科、萊斯信息等；【雷達(dá)】：四創(chuàng)電子、納睿雷達(dá)；【殼體】民士達(dá)、吉林化纖、雙一科技、中航高科、上工申貝等誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值5請務(wù)必閱讀報告2.1光伏板塊觀點(diǎn)光伏周觀點(diǎn)：綠電直連政策發(fā)布，國內(nèi)光伏需求有望獲得支撐核心觀點(diǎn)：國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于有序推動綠電直連發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，有望為光伏行業(yè)帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。我們認(rèn)為，綠電直連政策涉及國內(nèi)光伏重要新增場景，若土地、指標(biāo)、接入電網(wǎng)不受阻且電力用戶主體可靠，專線供電的大型分布式工商業(yè)有望實(shí)現(xiàn)發(fā)展機(jī)遇，未來一年或可新增100GW級別的光伏場景，國內(nèi)光伏需求有望獲得支撐。綠電直連政策發(fā)布，國內(nèi)光伏需求有望獲得支撐1）事件：5月21日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于有序推動綠電直連發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，探索創(chuàng)新新能源生產(chǎn)和消費(fèi)融合發(fā)展模式，促進(jìn)新能源就近就地消納。該政策主要對綠電直連的投資主體、上網(wǎng)模式、消納比例要求、調(diào)度管理、繳納費(fèi)用等方面做了明確規(guī)定。2）我們認(rèn)為，該政策有望為光伏行業(yè)帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)遇：1）綠電直連對主體、用地紅線等要求不高，若土地、指標(biāo)、接入電網(wǎng)不受阻且電力用戶主體可靠，專線供電的大型分布式工商業(yè)有望實(shí)現(xiàn)發(fā)展機(jī)遇，未來一年或可新增100GW級別的光伏場景；2）綠電直連政策若具備可落地性，仍需各地發(fā)改委能源局出臺相應(yīng)細(xì)則，同時兼顧電網(wǎng)端利益，才有希望成為一個真正推動能源革命前進(jìn)的重要政策。光伏產(chǎn)業(yè)鏈邊際變化：1.硅料：本周多晶硅成交相對有限，因庫存充足，下游采購積極性偏弱，受2基地增產(chǎn)/復(fù)產(chǎn)等因素影響，6月多晶硅排產(chǎn)預(yù)計(jì)將小幅上行。2.硅片：硅片價格整體保持穩(wěn)定，6月硅片企業(yè)減產(chǎn)家數(shù)較多，但幅度有限，預(yù)期6月硅片產(chǎn)量窄幅下滑。3.電池片：電池尺寸行情分化加大，由于終端需求疲軟，總體價格持續(xù)走低，展望6月，受供需關(guān)系的邊際變化，預(yù)計(jì)電池片排產(chǎn)將趨緊。4.組件：本周光伏組件價格呈先跌后漲，集中式項(xiàng)目N型成交均價和分布式N型成交均價微降，個別地方政府存在“先搶后裝”的現(xiàn)象，受歐洲凈零工業(yè)法案(NZIA)影響下半年歐洲可能出現(xiàn)小規(guī)模搶裝。5.逆變器：價格維持穩(wěn)定。6.高純石英砂：本周國內(nèi)高純石英砂部分產(chǎn)品報價仍有下跌，進(jìn)口砂方面協(xié)商議價取得新的突破，砂價有望繼續(xù)下跌，但近期進(jìn)口礦源方面流入量有限，價格低位支撐仍存，跌幅有限。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值6請務(wù)必閱讀報告 7.膠膜：成本端EVA光伏料價格回落，為膠膜價格下行提供成本支撐，需求端受組件價格走低影響，需求疲軟，預(yù)計(jì)6月膠膜價格將下行。8.玻璃：本周部分光伏玻璃企業(yè)報價繼續(xù)下調(diào)，由于組件排產(chǎn)下降及供應(yīng)端釋放產(chǎn)量加快，預(yù)計(jì)6月新單價格仍將繼續(xù)下跌。投資建議建議關(guān)注：1）受益行業(yè)減產(chǎn)自律等供給側(cè)改革的硅料、硅片、玻璃環(huán)節(jié)：建議關(guān)注通威股份、協(xié)鑫科技、大全能源、福萊特、信義光能、TCL中環(huán)、雙良節(jié)能等。2）受益于需求爆發(fā)、量增利穩(wěn)的逆變器及跟蹤支架環(huán)節(jié)：建議關(guān)注陽光電源、德業(yè)股份、中信博、艾羅能源、固德威、禾邁股份、錦浪科技、昱能科技、上能電氣、通潤裝備、禾望電氣、意華股份等。3）具備價格彈性的電池片環(huán)節(jié)：建議關(guān)注愛旭股份、鈞達(dá)股份等。4）穿越周期、有望實(shí)現(xiàn)盈利修復(fù)的組件環(huán)節(jié)：建議關(guān)注隆基綠能、晶澳科技、晶科能源、橫店東磁、阿特斯、東方日升等。5）受益于BC等新技術(shù)放量的輔材環(huán)節(jié)：建議關(guān)注聚和材料、帝科股份、宇邦新材、廣信特材等。6）有望受益于主產(chǎn)業(yè)鏈價格回升的輔材環(huán)節(jié)：建議關(guān)注福斯特、金博股份、美暢股份、高測股份、天宜上佳、海優(yōu)新材、賽伍技術(shù)、石英股份、歐晶科技、通靈股份等。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值7請務(wù)必閱讀報告2.2風(fēng)電板塊觀點(diǎn)風(fēng)電周觀點(diǎn)：陸風(fēng)價格近期趨穩(wěn)，2025H2海風(fēng)有望密集開工陸風(fēng)招標(biāo)價格近期趨于穩(wěn)定根據(jù)風(fēng)電頭條統(tǒng)計(jì)，本周8個含塔筒陸風(fēng)項(xiàng)目規(guī)模共計(jì)1.15GW開中標(biāo)，中標(biāo)均價為2036元/kW；最高單價2647元/kW（西藏的5MW機(jī)型最低單價為1580元/kW（10MW機(jī)型）。本周5個不含塔筒陸風(fēng)項(xiàng)目規(guī)?？傆?jì)0.81GW開中標(biāo)，中標(biāo)均價為1382元/kW；最高單價為1529元/kW（6.25MW機(jī)型最低單價為1268元/kW風(fēng)機(jī)在1200-1300元/kW左右，經(jīng)歷一輪漲價后目前招標(biāo)價格趨于穩(wěn)定。海上風(fēng)電項(xiàng)目進(jìn)度更新：近期多個海風(fēng)項(xiàng)目進(jìn)行施工和管樁設(shè)備招標(biāo)，2025H2海風(fēng)有望進(jìn)入密集開工期1）河北500MW海風(fēng)項(xiàng)目環(huán)評獲批：河北省唐山市行政審批局發(fā)布關(guān)于河北建投祥云島250MW海上風(fēng)電項(xiàng)目、唐山順桓祥云島250MW海上風(fēng)電項(xiàng)目環(huán)境影響報告書審批決定公告。這兩個項(xiàng)目已經(jīng)完成EPC總包、風(fēng)機(jī)等招標(biāo)工作；隨著環(huán)評獲得批準(zhǔn)，這兩個項(xiàng)目有望在近期開工建設(shè)。2）2025年5月30日，浙江嵊泗3#、4#海上風(fēng)電場項(xiàng)目（408MW）經(jīng)行海上風(fēng)電機(jī)組安裝施工工程招標(biāo)；招標(biāo)范圍為20臺（7臺9MW及13臺12MW機(jī)型）風(fēng)電設(shè)備的卸船、安裝和配合調(diào)試工作。隨著風(fēng)機(jī)安裝工程招標(biāo)，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)即將開工建設(shè)。3）2025年5月29日，徐聞東二海上風(fēng)電項(xiàng)目進(jìn)行單樁基礎(chǔ)、導(dǎo)管架基礎(chǔ)采購招標(biāo)，根據(jù)公告首批交貨時間為2025年8月20日。該項(xiàng)目規(guī)模300MW，離岸距離27~57.6km，水深約為10~26m，擬安裝功率13-15MW的風(fēng)機(jī)。根據(jù)工程進(jìn)度，該項(xiàng)目有望在2025年下半年開工建設(shè)。4）2025年5月27日，洞頭2號海上風(fēng)電項(xiàng)目海上升壓站上部組塊工程談判采購招標(biāo)，根據(jù)公告要求2025年10月10日海上升壓站上部組塊具備交貨條件。該項(xiàng)目規(guī)模210MW，擬安裝14臺15MW風(fēng)機(jī)。根據(jù)工程進(jìn)度，該項(xiàng)目有望在2025年下半年開工建設(shè)。風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈主要原材料價格變化：本周10mm造船板、齒輪鋼、鑄造生鐵、廢鋼價格均下降。2025年5月30日風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈主要原材料價格較2025年5月23日：10mm造船板價格下降0.39%，齒輪鋼價格下降0.82%，鑄造生鐵價格下降0.96%，廢鋼價格下降2.23%。投資建議誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值8請務(wù)必閱讀報告 建議關(guān)注：1）受益于漲價邏輯和原材料價格下降的鑄鍛件、葉片等零部件：金雷股份、新強(qiáng)聯(lián)、日月股份、廣大特材、中材科技；2）短期業(yè)績有望兌現(xiàn)和中長期增速較好的海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈：東方電纜、亨通光電、中天科技、大金重工、天順風(fēng)能、海力風(fēng)電等；3）風(fēng)機(jī)招標(biāo)價格回暖，盈利水平有望持續(xù)回升的龍頭整機(jī)企業(yè)：金風(fēng)科技、運(yùn)達(dá)股份、三一重能等。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值9請務(wù)必閱讀報告儲能周觀點(diǎn)：國家層面綠電直連文件出臺，25Q1全球儲能系統(tǒng)出貨排名比亞迪表現(xiàn)亮眼國家層面綠電直連文件出臺，合理配置儲能事件：近日，國家發(fā)改委、能源局印發(fā)《關(guān)于有序推動綠電直連發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，探索創(chuàng)新新能源生產(chǎn)和消費(fèi)融合發(fā)展，促進(jìn)新能源就近就地消納。定義：綠電直連是指風(fēng)電、太陽能發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電等新能源不直接接入公用電網(wǎng)，通過直連線路向單一電力用戶供給綠電。分類：按照負(fù)荷是否接入公共電網(wǎng)分為并網(wǎng)型和離網(wǎng)型兩類。并網(wǎng)型項(xiàng)目作為整體接入公共電網(wǎng)，與公共電網(wǎng)形成清晰的物理界面與責(zé)任界面，電源應(yīng)接入用戶和公共電網(wǎng)產(chǎn)權(quán)分界點(diǎn)的用戶側(cè)。投資主體：綠電項(xiàng)目原則上由負(fù)荷作為主責(zé)單位。包括民營企業(yè)在內(nèi)的各類經(jīng)營主體（不含電網(wǎng)企業(yè)）可投資綠電直連項(xiàng)目。項(xiàng)目電源可由負(fù)荷投資，也可由發(fā)電企業(yè)或雙方成立的合資公司投資，直連專線原則上應(yīng)由負(fù)荷、電源主體投資。做好源荷匹配：現(xiàn)貨市場連續(xù)運(yùn)行地區(qū)可采取整體自發(fā)自用為主，余電上網(wǎng)為輔的模式；現(xiàn)貨市場未連續(xù)運(yùn)行地區(qū)，不允許向公共電網(wǎng)反送。項(xiàng)目整體新能源年自發(fā)自用電量占總可用發(fā)電量比例應(yīng)不低于60%，占總用電量比例應(yīng)不低于30%，并不斷提高自發(fā)自用比例，2030年前不低于35%。2025Q1全球儲能系統(tǒng)出貨排名出爐，比亞迪儲能表現(xiàn)亮眼根據(jù)Infolink，援引鑫欏儲能，2025Q1全球儲能系統(tǒng)出貨量達(dá)71.5GWh，創(chuàng)歷史新高。具體來看，2025Q1全球儲能系統(tǒng)集成商（交流側(cè)）TOP5企業(yè)分別為陽光電源、特斯拉、比亞迪儲能、海博思創(chuàng)、中車株洲所。其中陽光電源憑借北美、中東等核心市場大批量出貨超越特斯拉，拿下全球第一；自2024Q3起，陽光電源已連續(xù)三季單季度出貨超過特斯拉。而比亞迪儲能憑借中東市場訂單，首次躋身全球前三。2025Q1全球儲能系統(tǒng)集成商（直流側(cè)）TOP5企業(yè)分別為寧德時代、比亞迪儲能、海辰儲能、蘇州精控、遠(yuǎn)信儲能。與2024年全球儲能系統(tǒng)（直流側(cè)）出貨排名相比，寧德時代和比亞迪儲能穩(wěn)居前二。近日比亞迪儲能將與西班牙公司Grenergy簽署儲能訂單協(xié)議，將Grenergy位于智利北部的阿塔卡馬綠洲項(xiàng)目第六期供應(yīng)3.5GWh儲能系統(tǒng)（提供624臺MCCube-TBESS）。投資建議：國內(nèi)大儲裝機(jī)規(guī)模放量，盈利模式逐步落實(shí)推動國內(nèi)大儲長期發(fā)展，歐洲戶儲誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值10市場需求旺盛，美國大儲及戶儲裝機(jī)規(guī)模保持快速增長，便攜式儲能市場方興未艾，持續(xù)看好國內(nèi)大儲、工商業(yè)與海外戶儲市場需求共振。建議關(guān)注：1）優(yōu)質(zhì)儲能集成標(biāo)的：科華數(shù)據(jù)、南都電源、南網(wǎng)科技、鵬輝能源、科士達(dá)、林洋能源、金盤科技、上能電氣、盛弘股份、新風(fēng)光、科信技術(shù)、科陸電子、智光電氣、四方股份；2）價高利優(yōu)的戶儲企業(yè)：派能科技、華寶新能、科士達(dá)、陽光電源、德業(yè)股份；3）優(yōu)質(zhì)儲能運(yùn)營商：南網(wǎng)儲能、林洋能源、華自科技；4）受益光儲放量的逆變器環(huán)節(jié)：陽光電源、昱能科技、禾邁股份、錦浪科技、固德威、德業(yè)股份；5）盈利回升的儲能電芯環(huán)節(jié)：鵬輝能源、南都電源、林洋能源、寧德時代、億緯鋰能、比亞迪、國軒高科；6）其他：結(jié)構(gòu)件：祥鑫科技、銘利達(dá)；BMS：華塑科技；溫控：英維克、同飛股份、高瀾股份、申菱環(huán)境；消防：青鳥消防、國安達(dá)；7）低基數(shù)高增速的工商業(yè)儲能：全球化布局工商業(yè)儲能龍頭盛弘股份、沃太能源（上市中切入工商業(yè)儲能的電網(wǎng)設(shè)備公司杭州柯林、西力科技；全球分布式儲能龍頭固德威、錦浪科技、德業(yè)股份等；光儲充領(lǐng)軍企業(yè)星云股份、特銳德等；此外關(guān)注麥格米特、津榮天宇、合康新能等；8）關(guān)注新興增長的南非儲能標(biāo)的：德業(yè)股份，海興電力。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值11電力設(shè)備與工控周觀點(diǎn)：國網(wǎng)電表一批單價普遍下滑，美國逼迫EDA對華斷供國網(wǎng)電表一批中標(biāo)分析：合計(jì)中標(biāo)金額約為75億元，單價普遍下滑國網(wǎng)一批計(jì)量產(chǎn)品中標(biāo)候選人公布，國網(wǎng)一批計(jì)量產(chǎn)品合計(jì)中標(biāo)金額達(dá)74.97億元，同比-28%，環(huán)比-6%，合計(jì)電能表中標(biāo)數(shù)量達(dá)3200萬臺，同比-32%，環(huán)比+8%，細(xì)分來看：1）A級表：合計(jì)中標(biāo)金額達(dá)38.72億元，同比-48%；合計(jì)中標(biāo)數(shù)量達(dá)2534同比-35%，環(huán)比-1%；對應(yīng)單價為152.77元/臺，同比-19%，環(huán)比-43%；2）B級表：合計(jì)中標(biāo)金額達(dá)23.67億元，同比-10%，環(huán)比+53%；合計(jì)中標(biāo)數(shù)量3）C級表：合計(jì)中標(biāo)金額達(dá)1.74億元，同比-12%，環(huán)比+18%；合計(jì)中標(biāo)數(shù)量達(dá)53萬臺，同比-2%，環(huán)比+33%；對應(yīng)單價為329.80元/臺，同比-10%，環(huán)比-23%；4）D級表：合計(jì)中標(biāo)金額達(dá)0.12億元，同比+65%，環(huán)比+194%；合計(jì)中標(biāo)數(shù)量達(dá)3.39萬臺，同比+177%，環(huán)比+319%；對應(yīng)單價為353.57元/臺，同比-40%，環(huán)比-5%；5）高端智能電表：合計(jì)中標(biāo)金額達(dá)0.34億元，同比-69%，環(huán)比+335%；合計(jì)中標(biāo)數(shù)量達(dá)0.96萬臺，同比-7%，環(huán)比+547%；對應(yīng)單價為3576.26元/臺，同比-66%，環(huán)比-33%；6）集中器&采集器：合計(jì)中標(biāo)金額約為5.44億元，同比-46%，環(huán)比-46%；合計(jì)中標(biāo)數(shù)量達(dá)215萬臺，同比+89%，環(huán)比+63%；對應(yīng)單價為253.04元/臺，同比-71%，環(huán)比-50%；7）專變采集終端：合計(jì)中標(biāo)金額約為4.93億元，同比-50%，環(huán)比-48%；合計(jì)中標(biāo)數(shù)量達(dá)66.87萬臺，同比-45%，環(huán)比-50%；對應(yīng)單價為736.78元/臺，同比-9%，環(huán)比-4%。從中標(biāo)廠商來看，排名前五的廠商分別為許繼儀表/威思頓/山東電子/杭州炬華/三星醫(yī)療，中標(biāo)金額分別為2.08/2.06/1.98/1.97/1.91億元，對應(yīng)份額分別為2.78%/2.74%/2.64%/2.63%/2.54%。5月PMI有所回升，美國逼迫EDA對華斷供2025年5月制造業(yè)PMI指數(shù)49.5%（較上月+0.5pct生產(chǎn)指數(shù)為50.7%（較上月+0.9pct新訂單指數(shù)為49.8%(較上月+0.6pct)，制造業(yè)市場需求景氣度回升。原材料庫存指數(shù)為47.4%（較上月+0.4pct表明制造業(yè)主要原材料庫存量降幅有所收窄。2025年1-4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%，2025年1-4月全國固定資產(chǎn)誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值12 投資同比增長4.0%，生產(chǎn)旺盛將明顯提振工控元器件這一耗材的需求。2025年1-4月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長1.4%。5月29日，據(jù)外媒曝料，特朗普政府已下令主要EDA軟件公司停止向中國銷售和西門子EDA在內(nèi)的電子設(shè)計(jì)自動化軟件制造商收到了美國商務(wù)部的信件，要求停止提供相關(guān)技術(shù)。目前尚不清楚該禁令是否適用于所有美國EDA公司，但Synopsys和Cadence已確認(rèn)收到相關(guān)通知，而西門子EDA尚未回應(yīng)。傲意科技靈巧手重磅登場，具身科技跑出四川首款情感機(jī)器人5月29日，傲意科技正式推出工業(yè)場景的“觸覺感知”靈巧手和醫(yī)療康復(fù)的“輕量級關(guān)懷”仿生手，標(biāo)志著手型機(jī)器人行業(yè)邁入更專業(yè)化、細(xì)分化的發(fā)展新階段。其中，第二代靈巧手ROH-AP001，搭載了高密度點(diǎn)陣觸覺傳感器，可實(shí)時感知0.1N至25N的細(xì)微壓力變化，640克輕量化設(shè)計(jì)結(jié)合工業(yè)級仿生結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)接近人類手指的靈活度與精準(zhǔn)操控能力。近日，四川具身人形機(jī)器人科技有限公司宣布已完成數(shù)千萬元天使輪融資，并計(jì)劃2025年底發(fā)布四川首款情感機(jī)器人產(chǎn)品“愛湫EMO1”，該產(chǎn)品將搭載自主研發(fā)的情感認(rèn)知系統(tǒng)，可通過微表情識別、語境分析和觸覺反饋實(shí)現(xiàn)擬人化交互。投資建議建議關(guān)注：看好出海、電改、數(shù)字配網(wǎng)三條投資方向：1）受益于海外電網(wǎng)建設(shè)加速，建議關(guān)注擁有渠道優(yōu)勢及海外產(chǎn)能的國內(nèi)變壓器出海廠商【金盤科技】、【伊氣度正在筑底反彈，而本輪工業(yè)企業(yè)存貨率先觸底并有小幅加庫存跡象，后期終端需求回暖將帶來工控訂單出貨持續(xù)改善；中長期：制造業(yè)整體資本開支進(jìn)入繁榮期，人力替代驅(qū)動自動化技改升級需求持續(xù)提升。建議關(guān)注離散自動化龍頭【匯川技術(shù)】，弦電氣】；控制層【固高科技】；工業(yè)信息化【海德控制】；專業(yè)化工控龍頭【眾辰科技】【柏楚電子】等。5）人形機(jī)器人：經(jīng)歷前期估值消化，龍頭基本已在低位，T鏈確定性較高的龍頭以及國產(chǎn)化進(jìn)展較慢的傳感器、絲杠環(huán)節(jié)，在關(guān)注度較低的階段具備配置價值，后續(xù)催化主要來自C樣定點(diǎn)、不定期的AIDAY，以及Gen2之后的誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值13 更新迭代進(jìn)展披露。建議關(guān)注【華為鏈】富臨精工、雷賽智能、賽力斯、科力爾、藍(lán)黛科技、豪能股份、瑞迪智驅(qū)、兆威機(jī)電、漢威科技?！綯鏈】核心：鳴志電器、三花智控、拓普集團(tuán)、綠的諧波?！靖骷?xì)分龍頭】電機(jī)：步科股份、偉創(chuàng)電氣、禾川科技；絲杠：北特科技、五洲新春、貝斯特、鼎智科技、斯菱股份；減速器：雙環(huán)傳動、中大力德；傳感器：東華測試、柯力傳感、安培龍等；6）充電樁：建議關(guān)注件【沃爾核材】等。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值14氫能周觀點(diǎn)：國家支持綠電直連，地方推動氫能產(chǎn)業(yè)鏈落地，企業(yè)促氫能商業(yè)化應(yīng)用兩部門發(fā)布通知有序推動綠電直連發(fā)展，江蘇高郵加快形成“制氫-儲氫-加氫-運(yùn)氫”一條龍服務(wù)體系近日，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于有序推動綠電直連發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，提出以滿足企業(yè)綠色用能需求、提升新能源就近就地消納水平為目標(biāo)，按照安全優(yōu)先、綠色友好、權(quán)責(zé)對等、源荷匹配原則建設(shè)運(yùn)行綠電直連項(xiàng)目。近日，江蘇省高郵市人民政府發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)高郵市氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的建議》，提出：加快推動“風(fēng)-光-氫-儲”綜合能源系統(tǒng)高效率耦合關(guān)鍵技術(shù)及示范項(xiàng)目投入使用，形成“制氫-儲氫-加氫-運(yùn)氫”一條龍服務(wù)體系；加快建立氣態(tài)氫儲運(yùn)體系和長管拖車運(yùn)