2025年資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)知識(shí)練習(xí)題及答案解析一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共30分。每題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的字母填在括號(hào)內(nèi)）1.下列關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估經(jīng)濟(jì)原則的說法中，正確的是（）。A.替代原則要求評(píng)估結(jié)果不得低于市場(chǎng)成交案例價(jià)格B.貢獻(xiàn)原則強(qiáng)調(diào)單項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)資產(chǎn)組合整體收益的分割C.供求原則僅適用于房地產(chǎn)評(píng)估，不適用于無形資產(chǎn)D.預(yù)期原則認(rèn)為歷史成本是確定未來收益的唯一依據(jù)【答案】B【解析】貢獻(xiàn)原則指單項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)整體收益的貢獻(xiàn)決定其價(jià)值，A項(xiàng)混淆了替代原則與最低價(jià)格概念；C項(xiàng)供求原則適用于所有資產(chǎn)類型；D項(xiàng)預(yù)期原則強(qiáng)調(diào)未來收益而非歷史成本。2.采用收益法評(píng)估某收益性房地產(chǎn)，預(yù)測(cè)第一年的凈收益為500萬元，資本化率為6%，收益年限為永續(xù)，則評(píng)估值為（）萬元。A.7833B.8333C.8500D.9000【答案】B【解析】V=A/r=500/6%=8333萬元，永續(xù)模型無需考慮年金現(xiàn)值系數(shù)。3.下列資產(chǎn)中，最適合采用市場(chǎng)法評(píng)估的是（）。A.專用煉油裝置B.非上市銀行的商譽(yù)C.位于活躍商圈的臨街商鋪D.自主研發(fā)的專利組合【答案】C【解析】臨街商鋪交易案例豐富、信息透明，滿足市場(chǎng)法“可比”前提；其余資產(chǎn)因?qū)Ｓ眯詮?qiáng)或缺乏交易而受限。4.根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——企業(yè)價(jià)值》，對(duì)缺乏控制權(quán)的少數(shù)股權(quán)評(píng)估時(shí)，一般不考慮的折價(jià)為（）。A.流動(dòng)性折價(jià)B.控制權(quán)折價(jià)C.板塊折價(jià)D.缺乏流動(dòng)性折價(jià)【答案】B【解析】少數(shù)股權(quán)本身缺乏控制權(quán)，控制權(quán)折價(jià)已在股權(quán)性質(zhì)中體現(xiàn)，無需重復(fù)扣減。5.某設(shè)備2018年購(gòu)置價(jià)200萬元，耐用年限10年，已使用5年，評(píng)估基準(zhǔn)日同類設(shè)備全新價(jià)格指數(shù)為1.25，則該設(shè)備重置全價(jià)為（）萬元。A.200B.220C.250D.280【答案】C【解析】重置全價(jià)=歷史價(jià)格×價(jià)格指數(shù)=200×1.25=250萬元，不考慮折舊。6.下列關(guān)于無形資產(chǎn)分成率的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.分成率與無形資產(chǎn)對(duì)收益貢獻(xiàn)呈正相關(guān)B.許可合同中約定的提成比例可直接作為評(píng)估分成率C.行業(yè)對(duì)比法需選取同行業(yè)上市公司許可費(fèi)率的中位數(shù)D.分成率一旦確定，在收益預(yù)測(cè)期內(nèi)不得調(diào)整【答案】D【解析】分成率應(yīng)隨技術(shù)生命周期、市場(chǎng)地位變化動(dòng)態(tài)調(diào)整，D項(xiàng)“不得調(diào)整”過于絕對(duì)。7.成本法中“功能性貶值”是指（）。A.資產(chǎn)因外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化導(dǎo)致的貶值B.資產(chǎn)因技術(shù)落后導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本偏高C.資產(chǎn)因?qū)嶓w性損耗導(dǎo)致產(chǎn)能下降D.資產(chǎn)因市場(chǎng)需求萎縮導(dǎo)致收益下降【答案】B【解析】功能性貶值由技術(shù)落后引起，表現(xiàn)為運(yùn)營(yíng)費(fèi)用高、效率低，區(qū)別于經(jīng)濟(jì)性、實(shí)體性貶值。8.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，下列關(guān)于WACC的表述正確的是（）。A.WACC僅用于計(jì)算股權(quán)自由現(xiàn)金流模型B.債務(wù)成本應(yīng)使用企業(yè)賬面利率而非市場(chǎng)利率C.稅率變化會(huì)影響WACC計(jì)算中的稅后債務(wù)成本D.若企業(yè)無負(fù)債，則WACC等于無風(fēng)險(xiǎn)利率【答案】C【解析】稅后債務(wù)成本=債務(wù)成本×(1－稅率)，稅率變化直接影響WACC；無負(fù)債時(shí)WACC=股權(quán)成本，通常高于無風(fēng)險(xiǎn)利率。9.某上市公司β系數(shù)為1.2，市場(chǎng)組合預(yù)期收益率10%，無風(fēng)險(xiǎn)利率3%，則該公司股權(quán)成本為（）。A.9.6%B.10.4%C.11.4%D.12.0%【答案】C【解析】Re=Rf+β×(Rm－Rf)=3%+1.2×7%=11.4%。10.下列關(guān)于評(píng)估報(bào)告使用有效期的說法中，符合準(zhǔn)則要求的是（）。A.自評(píng)估基準(zhǔn)日起算，一般不得超過12個(gè)月B.自報(bào)告出具日起算，一般不得超過6個(gè)月C.自經(jīng)濟(jì)行為批準(zhǔn)日起算，一般不得超過3個(gè)月D.自評(píng)估委托合同簽訂日起算，一般不得超過24個(gè)月【答案】A【解析】《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》第二十一條規(guī)定有效期自基準(zhǔn)日起12個(gè)月。11.對(duì)某非上市軟件公司采用上市公司比較法評(píng)估，可比公司平均P/E為25，被評(píng)估公司預(yù)期凈利潤(rùn)為1000萬元，缺乏流動(dòng)性折價(jià)30%，則評(píng)估值為（）萬元。A.17500B.18000C.20000D.25000【答案】A【解析】未折價(jià)價(jià)值=25×1000=25000萬元；扣除30%折價(jià)后=25000×(1－30%)=17500萬元。12.下列關(guān)于礦業(yè)權(quán)評(píng)估“折現(xiàn)現(xiàn)金流量法”的說法中，正確的是（）。A.折現(xiàn)率應(yīng)直接使用央行公布的一年期貸款利率B.資源儲(chǔ)量應(yīng)采用“探明儲(chǔ)量”而非“可采儲(chǔ)量”C.基建期現(xiàn)金流應(yīng)納入折現(xiàn)范圍D.評(píng)估模型中不考慮增值稅抵扣影響【答案】C【解析】基建期投資現(xiàn)金流構(gòu)成項(xiàng)目現(xiàn)金流出，必須納入折現(xiàn)；折現(xiàn)率需反映礦業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)；可采儲(chǔ)量才是生產(chǎn)基礎(chǔ)；增值稅影響現(xiàn)金流。13.某企業(yè)擁有一項(xiàng)商標(biāo)，歷史年廣告費(fèi)1000萬元，行業(yè)平均廣告分成率為3%，則采用“廣告分成法”評(píng)估該商標(biāo)價(jià)值時(shí)，年貢獻(xiàn)收益為（）萬元。A.30B.300C.1000D.3000【答案】A【解析】商標(biāo)貢獻(xiàn)=廣告費(fèi)×分成率=1000×3%=30萬元。14.下列關(guān)于評(píng)估假設(shè)的說法中，屬于“非真實(shí)性假設(shè)”的是（）。A.假設(shè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)B.假設(shè)宏觀經(jīng)濟(jì)政策保持當(dāng)前態(tài)勢(shì)C.假設(shè)評(píng)估對(duì)象產(chǎn)權(quán)清晰D.假設(shè)某已停產(chǎn)生產(chǎn)線未來恢復(fù)生產(chǎn)【答案】D【解析】已停產(chǎn)生產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)與事實(shí)不符，屬非真實(shí)性假設(shè)，需在報(bào)告中披露并說明合理性。15.對(duì)某虧損企業(yè)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，其固定資產(chǎn)賬面凈值800萬元，評(píng)估增值200萬元，無形資產(chǎn)賬面值0，評(píng)估增值300萬元，負(fù)債評(píng)估減值100萬元，則該企業(yè)凈資產(chǎn)評(píng)估增值為（）萬元。A.200B.300C.500D.600【答案】D【解析】?jī)糍Y產(chǎn)增值=資產(chǎn)增值－負(fù)債減值=(200+300)－(－100)=600萬元。16.下列關(guān)于森林資源資產(chǎn)評(píng)估的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.用材林可采用市場(chǎng)價(jià)倒算法B.經(jīng)濟(jì)林可采用收益現(xiàn)值法C.防護(hù)林一般不宜采用市場(chǎng)法D.所有林種均可采用重置成本法【答案】D【解析】成熟用材林、經(jīng)濟(jì)林收益法更合理；重置成本法適用于幼齡林，并非“所有林種”。17.某基金持有A公司30%股權(quán)，具有重大影響，若A公司年末凈資產(chǎn)公允價(jià)值為1億元，則該基金長(zhǎng)期股權(quán)投資評(píng)估值應(yīng)為（）萬元。A.3000B.3000減去商譽(yù)減值C.3000加未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部交易損益D.按股權(quán)比例享有的凈資產(chǎn)份額與商譽(yù)之和【答案】D【解析】權(quán)益法下評(píng)估值=享有的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)份額+商譽(yù)，需分別評(píng)估。18.下列關(guān)于金融衍生品評(píng)估的說法中，正確的是（）。A.場(chǎng)內(nèi)期權(quán)一律采用BlackScholes模型B.利率互換的評(píng)估需對(duì)未來利率路徑進(jìn)行蒙特卡洛模擬C.遠(yuǎn)期合約評(píng)估無需考慮交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)D.期貨合約公允價(jià)值等于初始保證金【答案】B【解析】利率互換現(xiàn)金流依賴未來利率，需隨機(jī)模擬；A項(xiàng)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)也可采用二叉樹；C項(xiàng)需考慮CVA；D項(xiàng)期貨公允價(jià)值為盯市金額，非保證金。19.某評(píng)估項(xiàng)目因基準(zhǔn)日后突發(fā)地震導(dǎo)致資產(chǎn)毀損，評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)（）。A.直接調(diào)整評(píng)估結(jié)果并出具補(bǔ)充報(bào)告B.要求委托方更改基準(zhǔn)日重新評(píng)估C.在報(bào)告中披露期后事項(xiàng)并提示使用風(fēng)險(xiǎn)D.撤銷原報(bào)告并退還評(píng)估費(fèi)【答案】C【解析】期后事項(xiàng)不影響基準(zhǔn)日資產(chǎn)狀況，但應(yīng)披露并提示風(fēng)險(xiǎn)；更改基準(zhǔn)日屬重新評(píng)估。20.下列關(guān)于評(píng)估檔案保存的說法中，符合規(guī)定的是（）。A.紙質(zhì)檔案保存不少于5年B.電子檔案可替代紙質(zhì)檔案，無需雙套制C.評(píng)估檔案自報(bào)告出具日起至少保存15年D.工作底稿只需保存最終版本，過程稿可銷毀【答案】C【解析】《資產(chǎn)評(píng)估法》第三十五條明確15年保存期；電子檔案需符合雙套制要求；過程稿屬重要證據(jù)。21.對(duì)某在建工程采用形象進(jìn)度法評(píng)估，已完工程造價(jià)400萬元，形象進(jìn)度60%，后續(xù)尚需投入300萬元，開發(fā)利潤(rùn)率為8%，則評(píng)估值為（）萬元。A.400B.420C.480D.500【答案】B【解析】評(píng)估值=已完造價(jià)+已完部分利潤(rùn)=400×(1+8%×60%)=400+20=420萬元。22.下列關(guān)于長(zhǎng)期待攤費(fèi)用評(píng)估的說法中，正確的是（）。A.一律按賬面余額確認(rèn)B.按剩余受益期對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流折現(xiàn)C.按剩余受益期分?jǐn)偤蟮目苫厥战痤~確認(rèn)D.按原始發(fā)生額扣除已攤銷額后的凈值【答案】C【解析】長(zhǎng)期待攤費(fèi)用無獨(dú)立變現(xiàn)能力，需按剩余受益期可回收金額評(píng)估；A、D項(xiàng)未考慮貶值；B項(xiàng)無現(xiàn)金流。23.某企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，終值采用Gordon模型，永續(xù)增長(zhǎng)率為3%，預(yù)測(cè)期最后一年自由現(xiàn)金流2000萬元，WACC為9%，則終值現(xiàn)值為（）萬元。A.22222B.33333C.35555D.36666【答案】B【解析】終值=2000×1.03/(9%－3%)=34333萬元；折現(xiàn)到基準(zhǔn)日=34333/(1+9%)^5=22222萬元（假設(shè)預(yù)測(cè)期5年）。24.下列關(guān)于生物資產(chǎn)評(píng)估的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.產(chǎn)役?？刹捎檬袌?chǎng)法B.奶?？刹捎檬找娣–.肉雞可采用成本法D.經(jīng)濟(jì)林中的油茶林不能采用收益法【答案】D【解析】油茶林進(jìn)入盛果期后收益穩(wěn)定，可用收益法；A、B、C均正確。25.下列關(guān)于評(píng)估職業(yè)道德的說法中，屬于“獨(dú)立性問題”的是（）。A.評(píng)估師持有被評(píng)估企業(yè)1%股權(quán)B.評(píng)估師曾提供過財(cái)務(wù)顧問服務(wù)C.評(píng)估師接受委托方贈(zèng)送的禮品D.評(píng)估師未進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)勘查【答案】A【解析】持有股權(quán)影響?yīng)毩⑿?；B項(xiàng)需披露；C項(xiàng)違反廉潔；D項(xiàng)違反勤勉。26.某評(píng)估項(xiàng)目采用收益法，預(yù)測(cè)期5年，終值占比超過70%，則評(píng)估師應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注（）。A.預(yù)測(cè)期折舊政策B.終值敏感性分析C.存貨計(jì)價(jià)方法D.應(yīng)收賬款賬齡【答案】B【解析】終值占比高，其敏感性對(duì)結(jié)論影響大，需重點(diǎn)分析。27.下列關(guān)于著作權(quán)資產(chǎn)評(píng)估的說法中，正確的是（）。A.著作權(quán)保護(hù)期50年，評(píng)估年限一律取50年B.軟件著作權(quán)可采用成本法，按開發(fā)成本加利潤(rùn)C(jī).影視版權(quán)收益法預(yù)測(cè)需考慮政策審查風(fēng)險(xiǎn)D.著作權(quán)不能采用市場(chǎng)法，因無交易案例【答案】C【解析】影視審查政策直接影響上映及收益；A項(xiàng)評(píng)估年限取經(jīng)濟(jì)壽命；B項(xiàng)成本法需考慮貶值；D項(xiàng)版權(quán)交易市場(chǎng)活躍，可用市場(chǎng)法。28.對(duì)某政府特許經(jīng)營(yíng)權(quán)評(píng)估，剩余年限8年，年凈現(xiàn)金流500萬元，無風(fēng)險(xiǎn)利率3%，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)5%，特有風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)2%，則折現(xiàn)率為（）。A.8%B.9%C.10%D.10.5%【答案】C【解析】折現(xiàn)率=3%+5%+2%=10%。29.下列關(guān)于評(píng)估報(bào)告聲明的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.需聲明評(píng)估機(jī)構(gòu)具備資格B.需聲明評(píng)估師與資產(chǎn)無利益關(guān)系C.需聲明評(píng)估結(jié)果可替代投資決策D.需聲明報(bào)告使用范圍【答案】C【解析】評(píng)估結(jié)果僅提供價(jià)值參考，不可替代投資決策，C項(xiàng)錯(cuò)誤。30.某評(píng)估機(jī)構(gòu)使用第三方軟件進(jìn)行蒙特卡洛模擬，應(yīng)在工作底稿中保存（）。A.軟件正版授權(quán)書B.軟件操作截圖C.輸入?yún)?shù)、輸出結(jié)果及模型邏輯說明D.軟件開發(fā)商營(yíng)業(yè)執(zhí)照【答案】C【解析】底稿應(yīng)能重現(xiàn)評(píng)估過程，核心為參數(shù)、結(jié)果、邏輯；授權(quán)書、營(yíng)業(yè)執(zhí)照非必需。二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分。每題有兩個(gè)或兩個(gè)以上正確答案，多選、少選、錯(cuò)選均不得分）31.下列情形中，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)性貶值的有（）。A.國(guó)家出臺(tái)更嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)B.原材料價(jià)格大幅上漲C.設(shè)備因技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致維修費(fèi)增加D.產(chǎn)品市場(chǎng)需求持續(xù)萎縮E.利率上升導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加【答案】ABD【解析】經(jīng)濟(jì)性貶值由外部因素導(dǎo)致收益下降；C項(xiàng)屬功能性貶值；E項(xiàng)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不直接造成資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值。32.采用市場(chǎng)法評(píng)估房地產(chǎn)時(shí)，建立比較基準(zhǔn)應(yīng)考慮的交易情況修正包括（）。A.利害關(guān)系人交易B.急售急買C.拍賣成交D.交易稅費(fèi)非正常負(fù)擔(dān)E.融資條件特殊【答案】ABCDE【解析】凡導(dǎo)致交易價(jià)格偏離正常市場(chǎng)的因素均需修正。33.下列關(guān)于企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）計(jì)算的說法中，正確的有（）。A.應(yīng)加回稅后利息B.應(yīng)扣除資本性支出C.應(yīng)扣除營(yíng)運(yùn)資金增加額D.應(yīng)加回折舊與攤銷E.應(yīng)扣除債務(wù)本金償還【答案】ABCD【解析】FCFF不需扣除本金償還，本金償還屬于債權(quán)現(xiàn)金流。34.根據(jù)《國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則》，評(píng)估報(bào)告應(yīng)包含的要素包括（）。A.評(píng)估目的B.價(jià)值類型C.評(píng)估方法及理由D.假設(shè)與限制條件E.評(píng)估師家庭住址【答案】ABCD【解析】家庭住址屬隱私，非報(bào)告要素。35.下列關(guān)于礦業(yè)權(quán)評(píng)估中“可采儲(chǔ)量”的說法中，正確的有（）。A.等于地質(zhì)儲(chǔ)量B.需考慮采礦回采率C.需考慮礦石貧化率D.需扣除設(shè)計(jì)損失E.與評(píng)估計(jì)算年限直接相關(guān)【答案】BCDE【解析】可采儲(chǔ)量=地質(zhì)儲(chǔ)量×回采率×(1－貧化率)－設(shè)計(jì)損失；A項(xiàng)錯(cuò)誤。36.下列關(guān)于長(zhǎng)期股權(quán)投資評(píng)估的表述中，正確的有（）。A.對(duì)子公司采用成本法評(píng)估B.對(duì)合營(yíng)企業(yè)采用權(quán)益法評(píng)估C.對(duì)無重大影響投資采用公允價(jià)值評(píng)估D.減值測(cè)試時(shí)需估算未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值E.商譽(yù)應(yīng)單獨(dú)確認(rèn)為可辨認(rèn)資產(chǎn)【答案】BCD【解析】A項(xiàng)對(duì)子公司評(píng)估需用權(quán)益法反映凈資產(chǎn)；E項(xiàng)商譽(yù)為不可辨認(rèn)資產(chǎn)。37.下列關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估的說法中，屬于法律因素的有（）。A.專利剩余保護(hù)期B.商標(biāo)是否已續(xù)展C.著作權(quán)登記證書D.專利無效宣告程序E.技術(shù)成熟度【答案】ABCD【解析】E項(xiàng)技術(shù)成熟度屬技術(shù)因素。38.下列關(guān)于評(píng)估程序的說法中，符合準(zhǔn)則要求的有（）。A.應(yīng)簽訂業(yè)務(wù)約定書B.應(yīng)編制評(píng)估計(jì)劃C.應(yīng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查D.應(yīng)獲取委托方承諾函E.評(píng)估報(bào)告必須經(jīng)證監(jiān)會(huì)備案【答案】ABCD【解析】?jī)H涉及證券業(yè)務(wù)需備案，一般業(yè)務(wù)無強(qiáng)制備案要求。39.下列關(guān)于資產(chǎn)減值測(cè)試評(píng)估的說法中，正確的有（）。A.可回收金額取公允價(jià)值減處置費(fèi)用與使用價(jià)值孰高B.使用價(jià)值為未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值C.預(yù)測(cè)現(xiàn)金流不應(yīng)包括重組事項(xiàng)D.折現(xiàn)率應(yīng)反映貨幣時(shí)間價(jià)值及資產(chǎn)特有風(fēng)險(xiǎn)E.商譽(yù)減值測(cè)試需分?jǐn)傊料嚓P(guān)資產(chǎn)組【答案】BDE【解析】A項(xiàng)取孰高；C項(xiàng)若重組已承諾，應(yīng)納入現(xiàn)金流。40.下列關(guān)于評(píng)估質(zhì)量控制的說法中，屬于項(xiàng)目級(jí)控制的有（）。A.內(nèi)部復(fù)核制度B.專家會(huì)診制度C.業(yè)務(wù)承接審批D.評(píng)估方法一致性檢驗(yàn)E.評(píng)估報(bào)告出具前終審【答案】ABDE【解析】C項(xiàng)為機(jī)構(gòu)級(jí)控制。三、計(jì)算與分析題（共30分）41.（本題10分）某收益性房地產(chǎn)預(yù)計(jì)未來五年凈收益分別為100萬元、105萬元、110萬元、115萬元、120萬元，第六年起收益保持不變并永續(xù)，資本化率為7%，折現(xiàn)率為8%。要求：（1）計(jì)算未來五年凈收益現(xiàn)值；（2）計(jì)算第六年初（第五年末）的永續(xù)價(jià)值并折現(xiàn)到基準(zhǔn)日；（3）計(jì)算該房地產(chǎn)評(píng)估值。（保留整數(shù)）【答案與解析】（1）前五年現(xiàn)值P=100/(1+8%)+105/(1+8%)2+110/(1+8%)3+115/(1+8%)?+120/(1+8%)?=92.59+90.08+87.33+84.56+81.67=436萬元（2）第五年末永續(xù)價(jià)值V=120/7%=1714萬元折現(xiàn)到基準(zhǔn)日：1714/(1+8%)?=1714/1.469=1167萬元（3）評(píng)估值=436+1167=1603萬元42.（本題10分）某設(shè)備2015年購(gòu)置，賬面原值500萬元，耐用年限10年，已使用7年，評(píng)估基準(zhǔn)日價(jià)格指數(shù)為1.40，該設(shè)備已完成技術(shù)改造投入100萬元，預(yù)計(jì)剩余壽命5年，功能性貶值率8%，經(jīng)濟(jì)性貶值率5%。要求：（1）計(jì)算重置全價(jià)；（2）計(jì)算實(shí)體性貶值額；（3）計(jì)算評(píng)估值。（保留整數(shù)）【答案與解析】（1）重置全價(jià)=500×1.40+100=700+100=800萬元（2）實(shí)體性貶值=800×7/(7+5)=800×7/12=467萬元（3）綜合貶值率=1－(1－8%)×(1－5%)=1－0.92×0.95=1－0.874=12.6%評(píng)估值=(800－467)×(1－12.6%)=333×0.874≈291萬元43.（本題10分）某非上市公司凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)如下：未來三年分別為2000萬元、2200萬元、2400萬元，第四年起永續(xù)增長(zhǎng)3%，公司β=1.1，無風(fēng)險(xiǎn)利率3%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)6%，債務(wù)比率40%，債務(wù)成本5%，所得稅率15%。要求：（1）計(jì)算WACC；（2）計(jì)算企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）并折現(xiàn)；（3）計(jì)算企業(yè)整體價(jià)值。（保留整數(shù)）【答案與解析】（1）股權(quán)成本=3%+1.1×6%=9.6%WACC=9.6%×60%+5%×(1－15%)×40%=5.76%+1.7%=7.46%（2）FCFF年折舊與資本性支出、營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)假設(shè)相抵，則FCFF=凈利潤(rùn)現(xiàn)值=2000/1.0746+2200/1.07462+2400/1.07463=1860+1905+1943=5708萬元（3）終值=2400×1.03/(7.46%－3%)=2472/0.0446=55426萬元折現(xiàn)=55426/1.07463=44560萬元企業(yè)價(jià)值=5708+44560=50268萬元四、綜合案例題（共20分）44.案例背景甲公司擬以資產(chǎn)出資設(shè)立合資公司，委托評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)旗下“新能源汽車電池pack生產(chǎn)線”進(jìn)行評(píng)估?；鶞?zhǔn)日2025年3月31日，生產(chǎn)