一、案例分析題(共19題)第一題某商業(yè)銀行2023年第三季度經(jīng)營情況如下：●現(xiàn)金及存放中央銀行款項：400億元●存放同業(yè)款項：300億元●發(fā)放貸款和墊款：4000億元(其中：正常類3500億元，關(guān)注類300億元，不良貸款200億元)●債券投資：1800億元(其中：國債800億元，政策性金融債300億元，其他債券700億元)●其他資產(chǎn)：400億元●客戶存款：5000億元(活期存款2000億元，定期存款3000億元)●同業(yè)負(fù)債：1200億元●應(yīng)付債券：800億元●其他負(fù)債：500億元●該行近期因房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險暴露，部分房企貸款出現(xiàn)逾期，導(dǎo)致不良貸款率上升；資本市場波動導(dǎo)致債券投資市值下跌，市值損失約80億元；資產(chǎn)負(fù)債久期錯配●高流動性資產(chǎn)包括現(xiàn)金、國債和政策性金融債，合計1500億元(現(xiàn)金400億元，國債800億元，政策性金融債300億元)●未來30日內(nèi)現(xiàn)金流出預(yù)測：到期存款2000億元(活期存款600億元，定期1400億元),同業(yè)負(fù)債到期700億元，應(yīng)付債券到期350億元，其他流出250億元；現(xiàn)金流入預(yù)測：貸款到期700億元，債券到期500億元，其他流入500億元。5.撥備計提情況：該行對不良貸款計提了150億元撥備。1、計算該行的流動性覆蓋率(LCR),并判斷其是否符合監(jiān)管要求(監(jiān)管要求LCR不低于100%)。答案：高流動性資產(chǎn)為1500億元。30日內(nèi)現(xiàn)金流出總量=2000(到期存款)+700(同業(yè)負(fù)債)+350(應(yīng)付債券)+250(其他)=3300億元，現(xiàn)金流入總量=700(貸款到期)+500(債券到期)+500(其他)=1700億元，凈現(xiàn)金流出=3300-1700=1600億元。2、計算該行的不良貸款率和撥備覆蓋率，答案：不良貸款率=200÷4000×100%=5%;撥備覆蓋率=150÷200×100%=75%。根據(jù)監(jiān)管要求，撥備覆蓋率應(yīng)不低于150%,當(dāng)前75%顯著低于標(biāo)準(zhǔn)，3、若央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，分析該行可能采取的應(yīng)對措施及答案：假設(shè)原存款準(zhǔn)備金率為8%,下調(diào)0.5個百分點后釋放準(zhǔn)備金5000×0.5%=25億元。該行可采取以下措施：①增持高流動性資產(chǎn)(如國債),提升LCR;②增加貸款某制造企業(yè)計劃投資一條新產(chǎn)線，建設(shè)初期需要一次性投資1,000萬元，且在項目啟動時增加流動資本5,000萬元。產(chǎn)線預(yù)計使用壽命5年，年營業(yè)收入4,000萬項目的貼現(xiàn)率(公司要求的最低收益率)為12%。第5年末可出售殘值5,000萬元，并一次性收回在項目開始時增加的流動資本5,000萬元。1、計算該項目在12%貼現(xiàn)率下的凈現(xiàn)值(NPV)和內(nèi)部收益率(IRR),并據(jù)此判●NPV=-1,374萬元(約為-137.4千元)?！馡RR≈6.8%(小于12%貼現(xiàn)率)。判斷：由于NPV為負(fù)且IRR小于公司要求的收益率，項目在12%貼現(xiàn)率下不具2、若公司采用稅后貼現(xiàn)率10%,計算該項目的稅后回收期(即采用稅后現(xiàn)金流的●稅后每年凈現(xiàn)金流(第1-4年)為2,375,000元，第5年為3,375,000元。a)設(shè)置“階梯式”利率調(diào)整區(qū)間，如減排量低于承諾值5%以內(nèi)僅上調(diào)20BP,降低b)引入“回補條款”,允許發(fā)行人在后續(xù)年度通過追加碳減排項目或購買自愿減排再貸款規(guī)模=30億元×20%=6億元，利率0%,替代原需市場化融資部分(假設(shè)原成本3.2%)。節(jié)省利息=6億元×3.2%=1920萬元/年。總發(fā)行規(guī)模30億元，平均每萬元本金節(jié)省利息6.4元，折合基點=6.4/10000×10故綜合融資成本由3.2%降至2.56%,改善64BP。①資金流向穿透式核查，確保再貸款對應(yīng)的6億元資金100%用于綠色募投項目，②建立項目碳減排數(shù)據(jù)臺賬，要求承銷團(tuán)按年披露第三方核證報告，核驗實際減(案例材料)率形成和傳導(dǎo)機制，央行著力完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制。自2019年81.當(dāng)前，中國人民銀行公布的1年期中期借貸便利(MLF)利率為2.75%。2.該銀行根據(jù)自身資金成本、市場供求、風(fēng)險溢價等因素，綜合報出的1年期LPR加點幅度為90個基點(BP)。3.該銀行當(dāng)前1年期貸款的平均利率為4.50%。期增強。同時，該銀行的存款付息率環(huán)比上升了10個BP。1、請計算該銀行當(dāng)前報出的1年期LPR具體數(shù)值是多少?能會產(chǎn)生何種影響?管理策略以應(yīng)對挑戰(zhàn)?1、1年期LPR=MLF利率+加點幅度=2.75%+0.90%=3.65%。因此，該銀行報出的1年期LPR數(shù)值為3.65%。2、如果央行上調(diào)MLF利率，將從以下兩方面影響該銀行：銀行報出的LPR水平也會隨之上升，進(jìn)而推動其新發(fā)放的貸款利率走高?！駜粝⒉罘矫妫河绊戄^為復(fù)雜。一方面，貸款利率的上升有助于拓寬資產(chǎn)端收益，對凈息差有正面作用。另一方面，MLF利率上調(diào)通常意味著整體貨幣市場資金成本的上升，銀行負(fù)債端的同業(yè)負(fù)債等資金成本也可能同步提高。最終凈息差是擴大還是縮窄，取決于資產(chǎn)端利率上升的幅度與負(fù)債端成本上升的幅度之差，以及銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體情況。3、該銀行可采取以下策略應(yīng)對挑戰(zhàn)：●負(fù)債端管理：積極拓展低成本核心負(fù)債來源，如通過優(yōu)化服務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方式穩(wěn)定和增加活期存款占比，降低對高成本批發(fā)性資金的依賴，以緩解存款付息率上升的壓力?！褓Y產(chǎn)端管理：優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，優(yōu)先將信貸資源投向定價能力更強的領(lǐng)域和客戶，努力提升貸款收益水平。同時，在確保流動性安全的前提下，靈活配置債券等生息資產(chǎn)，捕捉市場利率上行帶來的投資機會?！穸▋r管理：完善存貸款定價機制，根據(jù)市場利率變化及時、靈敏地調(diào)整存貸款利率，特別是要確保貸款定價能充分覆蓋負(fù)債成本的上行，穩(wěn)定凈息差?！耧L(fēng)險管理：加強利率風(fēng)險敞口的管理，運用遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率互換等衍生工具進(jìn)行套期保值，降低未來利率波動對銀行經(jīng)營業(yè)績的潛在負(fù)面影響。第五題案例材料某金融機構(gòu)在進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理時，面臨著復(fù)雜的市場環(huán)境。該機構(gòu)的資產(chǎn)主要包括貸款、債券等，負(fù)債主要是存款、同業(yè)拆借等。近期，市場利率波動較大，央行實施了一系列貨幣政策操作。同時，經(jīng)濟形勢也發(fā)生了一些變化，對企業(yè)的還款能力和債券市場的價格產(chǎn)生了影響。該金融機構(gòu)需要根據(jù)新的考綱要求，對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行合理配置和管理，以應(yīng)對各種風(fēng)險，實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。題目1.分析市場利率波動對該金融機構(gòu)資產(chǎn)(貸款、債券)和負(fù)債(存款、同業(yè)拆借)的具體影響。2.闡述央行貨幣政策操作(如調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、公開市場業(yè)務(wù)等)會如何間接影響該金融機構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債管理，該機構(gòu)應(yīng)如何應(yīng)對。3.結(jié)合經(jīng)濟形勢變化對企業(yè)還款能力和債券市場價格的影響，說明該金融機構(gòu)在資產(chǎn)配置(貸款和債券的比例等)方面應(yīng)做出哪些調(diào)整。答案1.對于資產(chǎn)中的貸款：當(dāng)市場利率上升時，固定利率貸款的收益相對固定，在市場利率高于貸款利率時，可能面臨機會成本損失；浮動利率貸款則收益會隨利率上升而增加。對于債券，市場利率上升，債券價格下降(因為債券價值與利率成反比),金融機構(gòu)持有的債券資產(chǎn)市值縮水；市場利率下降，債券價格上升，資產(chǎn)市值增加。對于負(fù)債中的存款：市場利率上升，金融機構(gòu)為吸引存款可能需提高存款利率，增加負(fù)債成本；市場利率下降，存款利率可能降低，負(fù)債成本減少。對于同業(yè)拆借，市場利率上升，拆借成本增加；市場利率下降，拆借成本降低。2.央行調(diào)整存款準(zhǔn)備金率：提高存款準(zhǔn)備金率，金融機構(gòu)可貸資金減少，需調(diào)整資產(chǎn)中貸款的規(guī)模等；降低則可貸資金增加。央行公開市場業(yè)務(wù)：買入債券，市場貨幣供應(yīng)量增加，利率可能下降，金融機構(gòu)債券資產(chǎn)價格可能上升，可考慮增加債券配置等；賣出債券則相反。該機構(gòu)應(yīng)對措施：加強對央行貨幣政策的研究和預(yù)判，提前調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。如預(yù)計利率上升，減少長期固定利率貸款發(fā)放，增加浮動利率貸款；在負(fù)債方面，優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，降低高成本存款比例等。3.若經(jīng)濟形勢變差，企業(yè)還款能力下降，應(yīng)適當(dāng)減少貸款中對高風(fēng)險企業(yè)的貸款比例，增加對優(yōu)質(zhì)企業(yè)貸款的審核和篩選。對于債券市場，若經(jīng)濟形勢導(dǎo)致債券市場價格下跌(如企業(yè)債券因企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險增加價格下跌),可降低企業(yè)債券配置比例，增加國債等低風(fēng)險債券配置；若經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，企業(yè)還款能力增強，可適當(dāng)增加貸款中對有發(fā)展?jié)摿ζ髽I(yè)的支持，同時根據(jù)債券市場價格上升情況，合理調(diào)整債券資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。第六題某投資公司計劃在2024年度推出一項以“新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈融資”為核心的金融產(chǎn)品。該產(chǎn)品主要包括：1.供應(yīng)鏈融資：為上游鋰礦、電池材料供應(yīng)商提供預(yù)付融資，幫助其提升產(chǎn)能。2.產(chǎn)品預(yù)售融資：為下游整車廠商提供預(yù)售資金，支持其新車型的研發(fā)與市場推廣。3.回購保底：在產(chǎn)品上市后，若市場需求未達(dá)預(yù)期，投資公司將按約定價格回購產(chǎn)品，降低整車廠商的財務(wù)風(fēng)險。為確保該金融方案的順利實施，公司決定開展以下三項核心工作：1、風(fēng)險評估：對融資對象及項目進(jìn)行信用、市場和流動性風(fēng)險的量化評估。2、融資結(jié)構(gòu)設(shè)計：根據(jù)不同環(huán)節(jié)的融資需求，設(shè)計合適的融資工具(如票據(jù)、債券、授信等)及其期限、利率、還本付息安排。3、監(jiān)管合規(guī)：審查該方案是否符合《金融產(chǎn)品市場監(jiān)督管理條例》、證監(jiān)會關(guān)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)扶持的政策文件，以及內(nèi)部合規(guī)審批流程。1、請列出案例中涉及的主要風(fēng)險類型，并簡要說明每類風(fēng)險的可能觸發(fā)因素?！裥庞蔑L(fēng)險：主要受融資對象(鋰礦供應(yīng)商、整車廠)信用評級、履約能力及宏觀●流動性風(fēng)險：融資工具(如短期票據(jù)、債券)發(fā)行后若市場缺乏足夠買家或出現(xiàn)風(fēng)險披露)可能被罰或叫停項目?！窆?yīng)鏈融資：采用保理融資+保函(如銀行保函)方式，融資期限為12個月，利率設(shè)定為LPR+80BP,并要求供應(yīng)商提供應(yīng)收賬款質(zhì)押。限24個月，固定利率4.5%,設(shè)置回購條款(如市場需求未達(dá)一定閾值，債券●回購保底：在整車廠商融資協(xié)議中加入回購保底條款，約定若上市后12累計銷量未達(dá)10萬臺(或相應(yīng)閾值),投資公司將按每臺車價1.2萬的價格回購已發(fā)行的產(chǎn)品，期限6個月內(nèi)完成。答案：1.信息披露合規(guī)：需在招募說明書、定期報告中完整披露融資結(jié)構(gòu)、風(fēng)險因素、回購保底機制等關(guān)鍵信息。并在監(jiān)管部門備案。2.產(chǎn)品適當(dāng)性審查：依據(jù)《金融產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法》,對投資人(如散戶、機構(gòu))進(jìn)行適當(dāng)性評估，防止向不合格投資者發(fā)行高風(fēng)險產(chǎn)品。合規(guī)建議：建立適當(dāng)性評估表格，僅向通過評估的投資者提供該金融產(chǎn)品，并保存評估記錄。3.政策扶持與備案：新能源汽車產(chǎn)業(yè)扶持政策對融資方式、利率上限等有特定規(guī)定，需確保方案不違反《關(guān)于支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》。合規(guī)建議：向監(jiān)管部門提交《新能源汽車產(chǎn)業(yè)專項融資方復(fù)后方可實施，同時定期向主管部門報送項目進(jìn)展報告。第七題：2023年以來，我國經(jīng)濟面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，部分行業(yè)風(fēng)險持續(xù)暴露。A商業(yè)銀行(以下簡稱“A行”)作為全國性股份制商業(yè)銀行，積極貫徹落實國家“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險”政策要求，加大對實體經(jīng)濟支持力度。截至2023年末，A行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)5.8萬億元，同比增長8.2%;其中，綠色貸款余額3200億元，較上年增長35%;小微企業(yè)貸款余額8600億元，同比增長22%;房地產(chǎn)行業(yè)貸款余額4500億元，占比15.5%。然而，該行不良貸款率上升至1.75%,其中房地產(chǎn)貸款不良率高達(dá)9.3%,遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。同時，該行資本充足率為12.2%,核心一級資本充足率為9.8%。2024年1月，中國人民銀行實施定向降準(zhǔn)0.5個百分點，釋放長期資金約6000億元，并下調(diào)中期借貸便利(MLF)利率0.2個百分點，引導(dǎo)市場利率下行。當(dāng)前，A行管理層正在研究如何優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、提升風(fēng)險管理水平，并計劃發(fā)行綠色金融債券以支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。1、分析A行2023年房地產(chǎn)貸款不良率高企的主要原因，并說明其對資本充足率的影響。答案：主要原因包括：●行業(yè)周期性調(diào)整：房地產(chǎn)行業(yè)受“三條紅線”政策、限購限貸等調(diào)控影響，部分房企資金鏈緊張，銷售下滑導(dǎo)致項目停工、交付風(fēng)險上升?！竦盅何飪r值縮水：房地產(chǎn)市場下行導(dǎo)致抵押物(如住宅、商業(yè)地產(chǎn))估值下跌，償債保障能力減弱?！耧L(fēng)控不足：對高杠桿房企過度授信，貸款集中度較高，且未及時識別房企資質(zhì)惡化信號?！窠?jīng)濟預(yù)期轉(zhuǎn)弱：購房者信心不足，預(yù)售房資金回籠困難，進(jìn)一步加劇房企流動性風(fēng)險。對資本充足率的影響：●資本消耗：不良貸款增加需計提更多貸款損失準(zhǔn)備，直接減少凈利潤，導(dǎo)致核心一級資本積累受阻?！耠p重擠壓：資本充足率=資本/RWA,分子(資本)減少、分母(RWA)增大，導(dǎo)致資本充足率進(jìn)一步下滑，可能逼近監(jiān)管紅線(核心一級資本充足率需≥7.5%)。2、結(jié)合央行2024年初的貨幣政策調(diào)整，闡述A行應(yīng)如何調(diào)整信貸策略以更好支持實體經(jīng)濟，同時控制風(fēng)險。答案：●精準(zhǔn)投放結(jié)構(gòu)性信貸資源：●利用降準(zhǔn)釋放的低成本資金，重點支持綠色金融(如新能源、低碳技術(shù))、科技創(chuàng)新(如專精特新企業(yè))、小微企業(yè)及“保交樓”領(lǐng)域，避免“一刀切”壓降房地產(chǎn)貸款?！駥Ψ康禺a(chǎn)行業(yè)實施“白名單”管理，優(yōu)先支持優(yōu)質(zhì)房企和保障性住房項目，嚴(yán)格控制高風(fēng)險房企新增授信。●優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)：●降低中長期高成本負(fù)債占比，匹配MLF降息后的市場利率下行趨勢，通過發(fā)行同業(yè)存單、短期債券等補充流動性，降低負(fù)債成本?！裨黾又虚L期貸款占比，支持基建、制造業(yè)等實體經(jīng)濟重點領(lǐng)域，以“長端貸款”對沖經(jīng)濟下行壓力?！駨娀L(fēng)險動態(tài)管理：●建立房地產(chǎn)風(fēng)險預(yù)警機制，對貸款質(zhì)量“紅黃藍(lán)”分級管控?！裢ㄟ^資產(chǎn)證券化(ABS)盤活存量不良資產(chǎn)，釋放資本空間。3、假設(shè)A行計劃發(fā)行綠色金融債券，請分析其發(fā)行可能面臨的挑戰(zhàn)，并提出針對性的應(yīng)對策略。答案：挑戰(zhàn)：●認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一：國內(nèi)外綠色債券標(biāo)準(zhǔn)差異大，項目認(rèn)定可能存在“洗綠”質(zhì)疑，影響投資者信任?！袷袌稣J(rèn)知不足：部分投資者對綠色債券風(fēng)險收益特征不了解，認(rèn)購意愿較低。●成本壓力：綠色項目前期投入高、回報周期長，可能需通過貼息等政策支持降低發(fā)行成本，但實際操作中融資成本仍高于普通債券?！裥畔⑴兑蟾撸盒瓒ㄆ谂顿Y金用途、環(huán)境效益等，增加管理成本和合規(guī)風(fēng)險。●優(yōu)先選擇符合《綠色債券支持項目目錄》或國際氣候債券標(biāo)準(zhǔn)(CBI)的項目，聘請第三方機構(gòu)進(jìn)行獨立認(rèn)證?！裨谀技f明書中清晰披露項目篩選流程、環(huán)境效益測算方法及預(yù)期效果?！癜l(fā)行“碳中和債券”“可持續(xù)掛鉤債券”等創(chuàng)新品種，提供期限靈活、利率掛鉤減排目標(biāo)的條款?！衤?lián)合監(jiān)管機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會開展路演，向ESG投資者群體定向推廣綠色債券價值?！裆暾埖胤秸G色債券貼息、稅收優(yōu)惠等政策支持?！づc國際金融機構(gòu)(如亞投行、世界銀行)合作，引入跨境綠色資本，分散融資風(fēng)第八題某城市商業(yè)銀行ABank近年來發(fā)展迅速，資產(chǎn)規(guī)模突破1萬億元人民幣。然而，受新冠疫情影響，該行的經(jīng)營環(huán)境面臨較大挑戰(zhàn)。截至2023年6月底，ABank的資本充足率為12.5%,一級資本充足率為10.8%,核心一級資本充足率為9.2%。與此同時，該行的不良貸款率為2.3%,高于行業(yè)平均水平。此外，該行的流動性覆蓋率為140%,貸款損失準(zhǔn)備金覆蓋率為280%。近期，ABank計劃通過發(fā)行二級資本債券補充資本，同時擬采取一系列措施改善資產(chǎn)質(zhì)量，包括清收不良貸款、處置部分非核心資產(chǎn)等。此外，該行還計劃優(yōu)化流動性管理，加強與大型企業(yè)的合作關(guān)系，以緩解流動性壓力。根據(jù)上述材料，請回答以下問題：1、計算ABank的核心一級資本充足率是否符合《商業(yè)銀行資本管理辦法》的相關(guān)要求，并說明理由。根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法》,商業(yè)銀行的核心一級資本充足率不得低于5%。案例中，ABank的核心一級資本充足率為9.2%,高于最低要求，符合相關(guān)要求。2、結(jié)合案例，分析ABank在流動性風(fēng)險管理方面可能存在的問題，并提出改進(jìn)ABank的流動性覆蓋率為140%,高于100%的最低監(jiān)管要求，表明其流動性風(fēng)險整體可控。但考慮到資產(chǎn)規(guī)模較大，且受疫情影響，不良貸款率偏高，可能對流動性管理造成潛在壓力。建議ABank進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加強現(xiàn)金流管理，增加高流動性資產(chǎn)的配置，同時拓寬融資渠道，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的流動性風(fēng)險。3、針對ABank的不良貸款率高于行業(yè)平均水平的問題，提出具體的不良貸款處置措施。(1)加強貸前審查，嚴(yán)格控制新增不良貸款。(2)加快不良貸款清收，通過訴訟、債務(wù)重組等方式回收資金。(3)剝離不良資產(chǎn)，通過資產(chǎn)證券化、打包出售等方式處置不良貸款。(4)加強風(fēng)險管理，完善風(fēng)險預(yù)警機制，降低不良貸款生成率。案例材料：某商業(yè)銀行2023年末經(jīng)營數(shù)據(jù)如下：●核心一級資本凈額850億元，其他一級資本150億元，二級資本200億元?！褓J款總額6500億元，其中不良貸款余額182億元?！窬G色信貸余額800億元，占貸款總額12.3%。●房地產(chǎn)行業(yè)貸款余額1300億元(占20%),不良貸款余額71.5億元，不良率5.5%?！裰圃鞓I(yè)貸款余額2275億元(占35%),不良貸款余額95.55億元，不良率4.2%。●監(jiān)管要求：資本充足率不低于10.5%,核心一級資本充足率不低于7.5%。資本充足率=(核心一級資本凈額+其他一級資本+二級資本)/風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)=(850+150+200)/9500=1200/9500≈12.63%。核心一級資本充足率=核心一級資本凈額/風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)=850/9500≈監(jiān)管要求資本充足率≥10.5%、核心一級資本充足率≥7.5%,該行兩項指標(biāo)均符合監(jiān)管要求。2、分析該行房地產(chǎn)行業(yè)和制造業(yè)不良貸款率上升的主要原因，并說明其對銀行風(fēng)險管理和流動性的影響。答案：主要原因：·房地產(chǎn)行業(yè)：受“房住不炒”政策持續(xù)收緊、房企融資渠道受限、銷售下滑導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張，疊加部分項目停工風(fēng)險，借款人還款能力惡化?！裰圃鞓I(yè)：全球經(jīng)濟放緩疊加國內(nèi)需求不足，原材料成本高企擠壓利潤空間，中小企業(yè)經(jīng)營困難加劇，償債能力下降。影響：●風(fēng)險管理：不良率上升導(dǎo)致?lián)軅溆嬏嵩黾?，侵蝕當(dāng)期利潤，資產(chǎn)質(zhì)量惡化可能觸發(fā)監(jiān)管預(yù)警?！窳鲃有裕翰涣假J款回收周期延長，貸款現(xiàn)金流回流緩慢，可能加劇短期流動性壓力；若不良貸款集中爆發(fā)，需進(jìn)一步計提撥備或補充資本，對流動性管理形成持續(xù)挑戰(zhàn)。3、結(jié)合該行綠色信貸與傳統(tǒng)行業(yè)貸款的不良率對比，提出該行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的具體措施，并闡述發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)對銀行長期穩(wěn)健經(jīng)營的意義。答案：具體措施：●嚴(yán)格限制房地產(chǎn)、高耗能制造業(yè)等高風(fēng)險領(lǐng)域新增貸款，逐步壓縮其占貸款總額比例?！裨O(shè)立綠色金融專項信貸額度，優(yōu)先支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、生態(tài)修復(fù)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)項目?！窠⒕G色信貸風(fēng)險評估體系，將ESG(環(huán)境、社會、治理)指標(biāo)納入授信審批流程，強化投前盡調(diào)與投后管理。意義：●政策合規(guī)性：契合國家“雙碳”戰(zhàn)略，可享受稅收優(yōu)惠、再貸款支持等政策紅●風(fēng)險管控：綠色產(chǎn)業(yè)不良率顯著低于傳統(tǒng)行業(yè)(1.1%vs4.2%以上),可有效降低整體資產(chǎn)風(fēng)險?！耖L期競爭力：提升ESG評級與品牌聲譽，吸引綠色資本關(guān)注，增強客戶黏性，推動業(yè)務(wù)模式從“高風(fēng)險高收益”向“可持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展”轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)經(jīng)濟與社會效益雙贏。案例材料：某中部地區(qū)A商業(yè)銀行成立于2010年，是一家區(qū)域性股份制商業(yè)銀行。截至2023年末，該行總資產(chǎn)規(guī)模為2800億元，存款余額1800億元，貸款余額1500億元，資本凈額180億元，不良貸款率2.1%,撥備覆蓋率185%,資本充足率11.2%。2024年以來，該行面臨以下經(jīng)營情況：1.普惠金融業(yè)務(wù)方面：為響應(yīng)國家支持小微企業(yè)號召，該行2024年上半年新增小微企業(yè)貸款120億元，平均利率4.85%,較2023年下降35個基點。但小微企業(yè)貸款不良率上升至3.8%,高于全行平均水平。部分客戶經(jīng)理反映，地方政府融2.房地產(chǎn)貸款風(fēng)險方面：該行房地產(chǎn)貸款余額420億元，占各項貸款比重28%,其中個人住房按揭貸款260億元，開發(fā)貸款160億元。2024年第二季度，受區(qū)域房地產(chǎn)市場下行影響，開發(fā)貸款不良率上升至5.2%,部分項目出現(xiàn)延期交付。該行對3家大型房企的集中度風(fēng)險暴露較高，單一集團(tuán)客戶集中度達(dá)到12%,超3.金融科技與監(jiān)管要求方面：該行2024年計劃投入15億元用于數(shù)字化轉(zhuǎn)型，重點開發(fā)供應(yīng)鏈金融平臺和智能風(fēng)控系統(tǒng)。但2024年6月，該行因”三違反、三套利”專項治理不到位，被監(jiān)管部門罰款800萬元。同時，宏評估將該行列為B級機構(gòu)，要求其資本充足率年底前必須提升至12%以上，并限4.市場環(huán)境變化：2024年第三季度，央行實施降準(zhǔn)0.25個百分點，釋放流動性，但同時要求各銀行”盤活存量貸款”,加大不良處置力度。率較年初上升60個基點，負(fù)債成本持續(xù)承壓。析這些風(fēng)險對銀行穩(wěn)健經(jīng)營可能造成的系統(tǒng)性影響。(15分)2、結(jié)合2024年金融監(jiān)管政策導(dǎo)向，請分析該行在普惠金融和房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)中分別存在哪些合規(guī)性問題?應(yīng)如何平衡服務(wù)實體經(jīng)濟與防范金融風(fēng)險的關(guān)系?(15分)3、針對當(dāng)前經(jīng)營狀況，請為A商業(yè)銀行制定2024年第四季度至2025年的綜合風(fēng)險化解方案，重點包括資本補充、不良處置、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和監(jiān)管溝通四個方面。(20分)信用風(fēng)險方面：一是小微企業(yè)貸款不良率達(dá)3.8%,顯著高于全行2.1%的平均水平，貸款不良率飆升至5.2%,高于5%的監(jiān)管重點關(guān)注線，且部分項目延期交付將導(dǎo)致風(fēng)險進(jìn)一步暴露；三是單一集團(tuán)客戶集中度達(dá)12%,超過《商業(yè)銀行大額風(fēng)險暴露管理辦法》規(guī)定的15%監(jiān)管紅線，存在集中違約風(fēng)險。集中度風(fēng)險方面：房地產(chǎn)貸款占比28%,接近30%的監(jiān)管集中度預(yù)警線，行業(yè)風(fēng)險敞口過大；對3家大型房企集中度過高，一旦行業(yè)風(fēng)險蔓延，可能引發(fā)大額損失；區(qū)域流動性風(fēng)險方面：負(fù)債端同業(yè)存單發(fā)行利率上升60BPs,負(fù)債成本壓力加大，主動負(fù)債能力減弱；資本充足率11.2%處于監(jiān)管邊緣，MPA評級為B級將限制同業(yè)融資和業(yè)二是可能存在”壘大戶”傾向，小微貸款實際流向部分大企業(yè)集團(tuán)，違背《商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管評價辦法》真實服務(wù)小微企業(yè)的初衷；三是利率定價未完全覆蓋風(fēng)險成本，存在”以量補價”的惡性競爭嫌疑，不符合風(fēng)險定價原則。房地產(chǎn)貸款方面：一是集中度超標(biāo)，28%的占比已觸碰《房地產(chǎn)貸款集中度管理制度》要求的24.5%上限(城商行標(biāo)準(zhǔn));二是單一集團(tuán)客戶集中度12%,違反《商業(yè)銀行大額風(fēng)險暴露管理辦法》非同業(yè)單一客戶貸款余額不超過資本凈額15%的規(guī)定；三是開發(fā)貸不良處置遲緩，違反《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》中”風(fēng)險早暴露、早處置”要求。平衡策略：應(yīng)堅持”風(fēng)險為本”原則，建立”敢貸、愿貸、能貸、會貸”長效機制，而非簡單降低利率。一是運用大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)，真實識別小微客戶主體；二是設(shè)置房地產(chǎn)貸款風(fēng)險權(quán)重，計提充足撥備；三是推動政策性擔(dān)保、風(fēng)險補償基金等外部風(fēng)險分擔(dān)機制；四是建立服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效評價體系，將”實質(zhì)風(fēng)險下降”而非”貸款規(guī)模增長”作為考核核心，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。3、綜合風(fēng)險化解方案：資本補充方面：立即啟動20億元二級資本債發(fā)行計劃，補充二級資本；通過利潤留存、資產(chǎn)剝離等方式提升一級資本；調(diào)整風(fēng)險資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，壓降高風(fēng)險權(quán)重資產(chǎn)，年底前將資本充足率提升至12.5%以上，恢復(fù)MPAA級評級。同時積極爭取地方政府專項債資金注入或資產(chǎn)剝離政策支持。不良處置方面：成立30億元不良資產(chǎn)處置專項基金，對房地產(chǎn)不良貸款實施”債務(wù)重組+債轉(zhuǎn)股+資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓”組合處置；與AMC合作打包出售50億元可疑類貸款；加快不良資產(chǎn)證券化，發(fā)行20億元ABS;對延期交付項目引入地方國企接盤，實施”保交樓”專項紓困。力爭2024年末將房地產(chǎn)不良率控制在4%以內(nèi)，全行不良率降至1.8%業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方面：壓降房地產(chǎn)貸款120億元，占比降至22%以下；發(fā)展普惠金融”場景化”模式，聚焦真實產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，將小微貸款增速控制在15%以內(nèi)；加速15億元金融科技投入落地，打造”區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈”金融平臺監(jiān)管溝通方面：主動向銀保監(jiān)會、央行提交《全面風(fēng)險容忍期；申請房地產(chǎn)貸款集中度整改寬限至2025年底；推動地方政府承諾不再干預(yù)小微貸款具體投向；爭取將該行納入”房地產(chǎn)金融紓困試點銀行A市城投集團(tuán)(以下簡稱“A城投”)成立于2010年，是由A市國資委控股的市屬職能。2022年末，集團(tuán)并表資產(chǎn)總額4800億元，負(fù)債總額3200億元，全年營業(yè)收入520億元，凈利潤18億元，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流-45億元；當(dāng)年新增有息負(fù)債380億元，年末存量有息負(fù)債余額2600億元，平均融資成本5.8%,其中一年內(nèi)到期的有息負(fù)債占比32%。負(fù)債率降至65%以下，平均融資成本降至5%以下，經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)三年為正，并在2027年前完成集團(tuán)層面混合所有制改革。面對監(jiān)管高壓與轉(zhuǎn)型要求，A城投董事會于2023年3月召開專題會，討論《集團(tuán)高質(zhì)量發(fā)展攻堅方案(2023—2027年)》(簡稱《攻堅方案》)。方案要點如下：(1)債務(wù)化解：以2022年末為基數(shù)，2023—2025年累計壓降存量有息負(fù)債400億元，其中2023年壓降120億元；資金來源包括財政預(yù)算性資金注入60億元、盤活存量資產(chǎn)變現(xiàn)100億元、引入戰(zhàn)略投資者股權(quán)融資80億元、發(fā)行綠色基礎(chǔ)設(shè)施REITs募集資金60億元，其余通過展期、債務(wù)重組等方式解決。(2)資產(chǎn)盤活：將旗下收費公路、污水處理、垃圾處理等現(xiàn)金流穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)打包，首期發(fā)行綠色基礎(chǔ)設(shè)施REITs,規(guī)模60億元，發(fā)行價格以2022年EBITDA8(3)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化：2023—2025年新增融資中，銀行貸款占比由2022年的70%降至50%,債券融資占比由25%提至35%,股權(quán)及權(quán)益類工具占比由5%提至15%;積極(4)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型：設(shè)立50億元產(chǎn)業(yè)投資母基金，重點投向新能源、數(shù)字經(jīng)濟、健康養(yǎng)老三大賽道，計劃2023—2025年投資30個項目，撬動社會資本150億元，實現(xiàn)合并報表層面投資收益年均30億元，占集團(tuán)凈利潤比重由2022年的5%提升至2025年的30%。(5)混改路徑：2025年啟動集團(tuán)層面混改，擬釋放15%—25%股權(quán)引入央企或頭部民企作為戰(zhàn)略投資者，同步實施員工持股，總持股比例不超過5%;混改完成后，市政府保留相對控股地位，持股比例不低于34%。2023年6月，A城投與B證券公司、C基金公司合作啟動綠色基礎(chǔ)設(shè)施REITs申報。底層資產(chǎn)為集團(tuán)持有的“環(huán)城高速南段”特許經(jīng)營權(quán)，剩余收費年限24年，2022年通行費收入4.5億元，凈現(xiàn)金流3.2億元。項目公司已取得《不動產(chǎn)權(quán)證》《收費權(quán)許可證》,且不存在抵質(zhì)押限制。B證券測算，若按8倍估值，REITs發(fā)行規(guī)?？蛇_(dá)25.6億元；若按7倍估值，發(fā)行規(guī)模22.4億元；若按9倍估值，發(fā)行規(guī)模28.8億元。最終，A城投董事會決定按8.5倍估值申報，并同步安排原始權(quán)益人自持20%份額，以保障后2023年10月，REITs獲證監(jiān)會注冊批文，最終募集規(guī)模27.2億元，扣除發(fā)行費用0.7億元后，凈募集資金26.5億元全部用于償還高成本存量債券；置換后，集團(tuán)平均融資成本由5.8%降至5.4%,年節(jié)約利息支出約1.1億元。與此同時，A城投啟動“基金+基建”模式試點，與D壽險公司共同發(fā)起設(shè)立“綠基Pre-REITs基金”,規(guī)模30億元，D壽險出資25億元作為優(yōu)先級，A城投出資5億元作為劣后級，基金以BOT方式投資新建“北城污水處理廠”項目，設(shè)計規(guī)模30萬噸/日，特許經(jīng)營期30年。項目內(nèi)部收益率(IRR)測算為6.5%,基金優(yōu)先級約定收益5.2%,2024年3月，財政部下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強地方政府融資平臺公司債務(wù)管理的通知》(財預(yù)〔2024〕8號),要求“各省、市、縣原則上不得新設(shè)融資平臺公司，不得以政府公益性資產(chǎn)、儲備土地、財政補貼等作為出資設(shè)立REITs或Pre-REITs基金，存量2024年4月，A市審計局對A城投2023年度資產(chǎn)負(fù)債損益進(jìn)行專項審計，發(fā)現(xiàn)：(1)2023年財政實際僅注資40億元，較方案缺口20億元，集團(tuán)為維持既定壓降目標(biāo)，將原本計劃用于產(chǎn)業(yè)化項目的50億元產(chǎn)業(yè)母基金中的20億元，先行用于償還銀(2)北城污水處理廠項目公司注冊資本10億元，其中A城投認(rèn)繳3億元，已實繳1億元，剩余2億元擬通過財政追加注資解決，與財預(yù)〔2024〕8號文沖突。份額(5.44億元)在集團(tuán)合并報表層面仍確認(rèn)為“其他非流動金融資產(chǎn)”,未按《企業(yè)會計準(zhǔn)則第33號——合并財務(wù)報表》進(jìn)行抵銷，導(dǎo)致資產(chǎn)、負(fù)債同時虛增5.44億元。審計結(jié)論要求A城投在2024年6月底前完成整改，并報送整改報告。1、結(jié)合2023—2024年最新監(jiān)管政策，請從“隱性債務(wù)新增”“融資結(jié)構(gòu)合規(guī)性”“并表報表真實性”三個維度，逐一指出A城投在上述操作中存在的違規(guī)或高風(fēng)險點，2、假設(shè)2024年6月底前完成全部整改，且財政不再追加注資，請測算A城投為完成《攻堅方案》中“2023—2025年累計壓降400億元有息負(fù)債”目標(biāo)，2024—2025年仍需壓降的金額，以及可動用的合規(guī)資金來源，并給出具體融資工具建議(至少三種)。(1)隱性債務(wù)新增風(fēng)險點：北城污水處理廠項目公司注冊資本未實繳部分(2億元)計劃由財政追加政策依據(jù)：財預(yù)〔2024〕8號文第二條“不得以政府公益性資產(chǎn)、儲備土地、財政補貼等作為出資設(shè)立REITs或Pre-REITs基金”;(2)融資結(jié)構(gòu)合規(guī)性風(fēng)險點：將本應(yīng)投向市場化項目的產(chǎn)業(yè)母基金20億元挪用于償還貸款，形成“資金用途挪用+借新還舊”鏈條，雖暫未增加顯性負(fù)債，但政策依據(jù)：《銀行保險機構(gòu)進(jìn)一步做好地方政府隱性債務(wù)防范化解工作的通知》(銀保監(jiān)發(fā)〔2023〕15號)要求“不得通過產(chǎn)業(yè)基金、政府投資基金等變相為平臺公司融資”;財預(yù)〔2024〕8號文第三條“嚴(yán)禁挪用各類政府投資基金、產(chǎn)業(yè)基金償還平臺公(3)并表報表真實性風(fēng)險點：REITs發(fā)行后，集團(tuán)自持20%份額應(yīng)在合并層面抵銷，否則同時虛增資產(chǎn)、負(fù)債各5.44億元，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率、債務(wù)率等核心指標(biāo)失真，違反企業(yè)會計準(zhǔn)則關(guān)于結(jié)構(gòu)化主體合并的“控制三要素”判斷。政策依據(jù)：《企業(yè)會計準(zhǔn)則第33號——合并財務(wù)報表》第二十六條：對納入合并范圍的結(jié)構(gòu)化主體，母公司持有份額應(yīng)在合并層面抵銷；財政部《2023年地方國有企業(yè)財務(wù)決算報表編制說明》明確“對自持REITs份額應(yīng)抵銷資產(chǎn)、負(fù)債，不得虛增集團(tuán)報(1)仍需壓降金額2023年已壓降120億元，2023—2025年目標(biāo)400億元，剩余2024—2025年需壓降280億元。(2)可動用合規(guī)資金來源①盤活存量資產(chǎn)：2024—2025年再啟動第二批基礎(chǔ)設(shè)施REITs,底層資產(chǎn)為垃圾處理項目，評估值約35億元，按8倍估值可發(fā)行28億元，扣除自持20%后凈回收22.4億元。②股權(quán)融資：按計劃2024年Q4完成子公司“城投環(huán)境”引戰(zhàn)，釋放30%股權(quán)，引入資金約30億元。③市場化債轉(zhuǎn)股：與某AMC合作，對剩余高成本債券50億元實施市場化債轉(zhuǎn)股，可降低有息負(fù)債50億元。④自有資金節(jié)余：2023年REITs節(jié)約利息1.1億元/年，兩年合計2.2億元，疊加2024—2025年經(jīng)營現(xiàn)金流改善(預(yù)測年均凈流入5億元),兩年可自籌約12億元。合計：22.4+30+50+12=114.4億元，仍存在280-114.4=165.6億元缺口。(3)融資工具建議1.發(fā)行永續(xù)中票(永續(xù)債):額度60億元，計入所有者權(quán)益，可一次性降低資產(chǎn)負(fù)2.設(shè)立第二只Pre-REITs基金(引入險資作LP):規(guī)模50億元，劣后由A城投認(rèn)購10億元，優(yōu)先級40億元用于收購集團(tuán)存量運營資產(chǎn)，實現(xiàn)資產(chǎn)出表、負(fù)債下降40億元。3.綠色低碳轉(zhuǎn)型掛鉤貸款(SLL):與政策性銀行簽訂55億元，利率與“單位營收碳排放”掛鉤，若達(dá)標(biāo)可下調(diào)40BP,資金用于置換高成本債券，同步壓降有息負(fù)債55億元。通過上述三工具，可再壓降155億元，疊加前述114.4億元，合計269.4億元，接近280億元目標(biāo)；剩余10.6億元缺口可通過延長非標(biāo)債務(wù)期限、協(xié)商展期方式實現(xiàn)“形“募”階段風(fēng)險：社會資本募集不足，導(dǎo)致母基金空轉(zhuǎn)。緩釋：采用“承諾認(rèn)繳+分期實繳”模式，先鎖定大型國企、險資等長期資金，設(shè)置最低認(rèn)繳比例70%,并引入政府引導(dǎo)基金作為基石LP(僅做劣后，不占主導(dǎo))。倍須投委會特別表決；引入第三方估值機構(gòu)進(jìn)行獨立投后重估，若估值下調(diào)超20%觸發(fā)緩釋：設(shè)置“關(guān)鍵人條款+跟投機制”,GP必須跟投5%且關(guān)鍵人變動觸發(fā)退出權(quán)；建立“財務(wù)預(yù)警池”,對被投企業(yè)設(shè)置收入、現(xiàn)金流、應(yīng)收賬款三維度紅黃線，觸發(fā)即“退”階段風(fēng)險：退出渠道不暢、IPO節(jié)奏放緩，導(dǎo)致基金緩釋：母基金設(shè)立之初即與若干并購型S基金簽訂回購意向，若IPO退出受阻，可啟動S基金二次轉(zhuǎn)讓；同時約定子基金投資滿4年可啟動“項目層面回購”,由A城投2023年3月，A省地方金融監(jiān)督管理局對轄內(nèi)唯一一家上市城市商業(yè)銀行——H銀行(股票代碼：002×××,總資產(chǎn)1.8萬億元，資本凈額1350億元，2022年凈利潤78億元)開展現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)以下事實：1.2022年6月，H銀行通過理財資金池為某地級市城投平臺——C城投公司發(fā)放了一筆“明股實債”的永續(xù)債權(quán)投資200億元，期限5+N年，票面利率6.5%,合同約定“第5年末若C城投未實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流覆蓋本息，則利率跳升500BP,且H銀行有權(quán)要求C城投按投資本金加應(yīng)付收益回購”。H銀行將2.為對沖上述投資風(fēng)險，H銀行于2022年7月與B證券公司簽訂了一份總收益互換(TRS)協(xié)議，名義本金200億元，H銀行向B證券支付固定利率5.8%,B證“衍生金融資產(chǎn)”按公允價值計量，2022年末確認(rèn)公允價值變動收益+4.2億元，3.2022年末，A省財政數(shù)據(jù)顯示C城投平臺債務(wù)余額1400億元，其中一年內(nèi)到期320億元，而C城投2022年經(jīng)營性現(xiàn)金流僅18億元；同期A省GDP增速2.1%,一般公共預(yù)算收入同比下降8.7%。2023年1月，C城投未按時支付上述永續(xù)債利息13億元，觸發(fā)利率跳升條款；2月，國際評級公司將A省長期本幣評級展4.H銀行2022年末資本充足率11.2%,一級資本充足率9.3%,均低于全國城商行平均水平(14.1%、11.7%)。若按《商業(yè)銀行資本管理辦將“明股實債”投資全額扣減一級資本，則一級資本充足率將降至7.8%。5.2023年3月20日，H銀行公告擬對該永續(xù)債權(quán)投資計提減值準(zhǔn)備60億元，并終止確認(rèn)相關(guān)TRS的4.2億元收益；當(dāng)日H銀行股價跌停，市值一日蒸發(fā)120億元。監(jiān)管部門要求H銀行制定補充資本計劃，并暫停其2023年新增表外理財業(yè)務(wù)備1、請結(jié)合監(jiān)管規(guī)制，判定H銀行對上述永續(xù)債權(quán)投資的會計分類是否恰當(dāng)，并說明應(yīng)如何重分類及后續(xù)計量；同時計算重分類后2022年末應(yīng)計提的減值金額(假設(shè)未來現(xiàn)金流現(xiàn)值按原利率6.5%折現(xiàn)，違約概率30%、違約損失率60%,折現(xiàn)因子0.835)。2、從資本監(jiān)管視角，計算并說明H銀行若按《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》將上述投資全額扣減一級資本后，一級資本充足率降至7.8%的影響及可采取的合規(guī)資本補充措施(至少列舉三項，并量化其中一項對一級資本充足率的提升幅度)。3、請運用“預(yù)期損失+估值調(diào)整”模型，測算H銀行2022年末對TRS合約應(yīng)確認(rèn)的公允價值變動金額(假設(shè)違約概率同上，違約時TRS提前終止且結(jié)算金額為0,無風(fēng)險利率3%,信用利差400BP,剩余期限4.5年),并指出該金額應(yīng)在財務(wù)報表中如何列示及對監(jiān)管資本的影響。1、會計分類不恰當(dāng)。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第37號——金融工具列報》及《資管新規(guī)》穿透原則，該永續(xù)債權(quán)投資實質(zhì)為“固定票息+強制回購”的債務(wù)工具，應(yīng)重分類至“以攤余成本計量的債權(quán)投資”科目。后續(xù)按攤余成本計量并計提減值。減值計算：預(yù)期信用損失(ECL)=賬面余額×違約概率(PD)×違約損失率(LGD)=200×30%×60%=36(億元)折現(xiàn)后ECL=36×0.835=30.06(億元)因此2022年末應(yīng)補提減值準(zhǔn)備30.06億元，并相應(yīng)減少當(dāng)期利潤和權(quán)益。2、一級資本被全額扣減200億元，一級資本凈額由1350億元降至1150億元；合規(guī)資本補充措施：①向省屬國資定增普通股60億元，一級資本凈額增至1210億元，一級資本充足率提升至8.2%。②發(fā)行100億元永續(xù)債(其他一級資本工具),一級資本凈額增至1250億元，一級資本充足率提升至8.5%。③剝離50億元高風(fēng)險貸款至省AMC,減少RWA約40億元，一級資本充足率可再提升約0.1個百分點。(任答三項即可，量化①:提升0.4個百分點。)3、TRS公允價值=預(yù)期現(xiàn)金流現(xiàn)值-應(yīng)付固定端現(xiàn)值預(yù)期現(xiàn)金流現(xiàn)值=(1-PD)×名義本息現(xiàn)值+PD×0=(1-30%)×200×(6.5%-5.8%)×3.89年×折現(xiàn)因子0.835=0.7×0.7%×200×3.89×0.835=3.19(億元)應(yīng)付固定端現(xiàn)值=200×5.8%×3.89×0.835=37.66(億元)公允價值變動金額=3.19-37.66=-34.47(億元)(虧損)級資本34.47億元，對一級資本充足率產(chǎn)生負(fù)面沖擊約0.25個百分點。率為6%,失業(yè)率為5%,消費價格指數(shù)(CPI)上漲率為8%。央行宣布將基準(zhǔn)利率從3%上調(diào)至4%。與此同時，國內(nèi)某大型企業(yè)集團(tuán)A的財務(wù)報告顯示，其資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)占比為60%,權(quán)益占比為40%。集團(tuán)A的主要業(yè)務(wù)為制造業(yè)，其產(chǎn)品需求受經(jīng)濟周期影響問題1:問題2:集團(tuán)A的資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)占比為60%,權(quán)益占比為40%。假設(shè)集團(tuán)A的債務(wù)總額為100億元，年利率為5%,權(quán)益資本成本為10%。計算集團(tuán)A的加權(quán)平均資本成本(WACC)。問題3:答案1:增長率。3.影響就業(yè)市場：如果經(jīng)濟增長放緩，1.財務(wù)風(fēng)險：加息將增加集團(tuán)A的債務(wù)融資成本，進(jìn)而影響其利潤水平。集團(tuán)A的收入和利潤。答案2:債務(wù)占比為60%,債務(wù)資本成本為5%;權(quán)益占比為40%,權(quán)益資本成本為10%。[WACC=(0.6imes5%)+(0.4imes10%)=答案3:[WACC=(0.6imes6%)+(0.4imes10%)=3.6%+4%加息前后的WACC分別為7%和7.6%,融資成本上升了0.6個百分點。注冊資本80億元。截至2023年末，該行總資產(chǎn)規(guī)模為8500億元，不良貸款率1.85%,撥備覆蓋率180%,資本充足率12.5%,凈息差1.95%。近年來，華信銀行面臨以下經(jīng)營調(diào)25個基點至3.45%。監(jiān)管機構(gòu)要求商業(yè)銀行加大對小微企業(yè)、綠色金融、科技創(chuàng)新華信銀行2023年第三季度數(shù)據(jù)顯示：其一，該行對公業(yè)務(wù)中，傳統(tǒng)制造業(yè)貸款占比35%,其中部分企業(yè)受出口下滑影響，還款能力下降，關(guān)注類貸款占比攀升至4.2%;其二，零售業(yè)務(wù)方面，個人住房貸款增速放緩至3.5%,而消費貸、經(jīng)營貸不良率分別上升至2.3%和3.1%;其三，凈息差較年初下降22個基點，低于行業(yè)平均水平；其四，該行金融科技投入占比僅為營收的2.1%,遠(yuǎn)低于同業(yè)頭部銀行4%以上的水平，線上貸款產(chǎn)品”華信e貸”因風(fēng)控模型滯后，欺詐風(fēng)險事件頻發(fā)，當(dāng)年損失達(dá)1.2億元。三、監(jiān)管壓力加大2023年10月，金融監(jiān)管總局現(xiàn)場檢查指出華信銀行存在三大問題：一是貸款”三面對壓力，華信銀行董事會于2023年11月審議通過《2024-2026年高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型方案》,重點包括：第一，設(shè)立100億元專項額度，對接央行碳減排支持工具，發(fā)展綠色信貸；第二，推出”無還本續(xù)貸”產(chǎn)品，緩解小微企業(yè)資金周轉(zhuǎn)壓力；第三，與某互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)合作，擬共建聯(lián)合風(fēng)控實驗室；第四，計劃發(fā)行50億元二級資本債補充資本。1、請結(jié)合案例，分析華信銀行當(dāng)前面臨的主要金融風(fēng)險類型，并運用商業(yè)銀行風(fēng)險管理理論，提出系統(tǒng)性風(fēng)險防控方案。2、請從貨幣政策傳導(dǎo)機制角度，評價華信銀行對接央行結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的合理性，并說明商業(yè)銀行在服務(wù)實體經(jīng)濟中應(yīng)如何平衡商業(yè)可持續(xù)性與政策導(dǎo)向性。3、針對監(jiān)管指出的問題，請闡述華信銀行應(yīng)如何完善內(nèi)部控制與合規(guī)管理體系，并分析其發(fā)行二級資本債補充資本的時機選擇與潛在影響。1、華信銀行面臨的主要金融風(fēng)險及防控方案華信銀行當(dāng)前面臨四類疊加性金融風(fēng)險：(1)信用風(fēng)險集中暴露：對公業(yè)務(wù)中傳統(tǒng)制造業(yè)貸款占比過高(35%),且關(guān)注類貸款率達(dá)4.2%,預(yù)示不良貸款可能進(jìn)一步上升；零售端消費貸、經(jīng)營貸不良率顯著高于行業(yè)平均水平，顯示風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)放松。這符合”弱復(fù)蘇”背景下順周期行業(yè)信用風(fēng)險釋放的典型特征。(2)利率風(fēng)險與盈利風(fēng)險：凈息差降至1.95%,低于《商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管核心指標(biāo)》中2%的審慎水平，源于資產(chǎn)端收益率下行而負(fù)債成本剛性。該行未有效運用利率互換、債券投資久期管理等工具對沖利率風(fēng)險，導(dǎo)致利差收窄與盈利承壓形成惡性循環(huán)。(3)操作風(fēng)險與科技風(fēng)險：金融科技投入不足導(dǎo)致”華信e貸”風(fēng)控模型缺陷，引發(fā)1.2億元欺詐損失，屬于典型的人因風(fēng)險與系統(tǒng)缺陷風(fēng)險疊加。與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作●引入壓力測試情景分析，模擬制造業(yè)貸款在出口下滑20%、房價下跌3的違約概率(PD)與違約損失率(LGD)入比(DTI)動態(tài)掛鉤口(GAP)分析，通過利率互換(IRS)對沖50%以上的利率敞口●操作風(fēng)險：實施金融科技投入倍增計劃(占比提升至4%),建立聯(lián)合風(fēng)控模型的●將風(fēng)險調(diào)整后資本回報率(RAROC)納入績效考核，占比不低于30%,扭轉(zhuǎn)規(guī)模2、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具對接的合理性及平衡策略華信銀行設(shè)立100億元專項額度，可優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低資金成本約40-60個基屬于”政策紅利+商業(yè)藍(lán)?！悲B加領(lǐng)域(1)建立”政策響應(yīng)-商業(yè)可持續(xù)”雙目標(biāo)決策模型●設(shè)立政策類貸款專項FTP(內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價),對綠色貸款給予20-30個基點補貼，確保EVA(經(jīng)濟增加值)為正●實施”政策任務(wù)+風(fēng)險權(quán)重”雙重考核，既考核綠色貸款增量(不低于50億元),也考核不良率(不高于0.8%)(2)優(yōu)化貨幣政策傳導(dǎo)微觀基礎(chǔ)●強化利率傳導(dǎo)：將LPR變動在24小時內(nèi)全額傳導(dǎo)至貸款端，避免”利率傳導(dǎo)梗阻”(3)構(gòu)建差異化業(yè)務(wù)策略矩陣●第一象限(政策強+收益高):綠色金融、科創(chuàng)金融，資源傾斜，優(yōu)先發(fā)展●第二象限(政策強+收益低):小微續(xù)貸，設(shè)置容忍不良率上限，用FTP補貼保障●第三象限(政策弱+收益高):財富管理，合規(guī)前提下穩(wěn)健發(fā)展●第四象限(政策弱+收益低):房地產(chǎn)貸款，逐步壓降退出3、內(nèi)控合規(guī)體系完善與資本補充策略(一)內(nèi)控合規(guī)管理體系完善路徑(1)貸款”三查”制度重構(gòu)●貸前調(diào)查：引入”穿透式”審查，要求提供貿(mào)易背景發(fā)票、資金用途承諾函，并運用大數(shù)據(jù)分析資金最終流向，設(shè)置房地產(chǎn)領(lǐng)域資金流向預(yù)警閾值(單筆超過500萬元自動攔截)獨立意見，實行”雙簽”審批(客戶經(jīng)理+行業(yè)專家)●貸后檢查：運用監(jiān)管科技(RegTech),每季度自動抓取借款人工商、稅務(wù)、輿情數(shù)據(jù)，對異常變動客戶實施飛行檢查，檢查覆蓋率從30%提升至100%款審批權(quán)(3)數(shù)據(jù)治理攻堅●成立數(shù)據(jù)治理辦公室(首席數(shù)據(jù)官負(fù)責(zé)),統(tǒng)一客戶風(fēng)險評級標(biāo)準(zhǔn)，整合14個業(yè)統(tǒng)自動鎖定(二)二級資本債發(fā)行的時機與影響款潛在上升，資本緩沖不足，發(fā)行50億元二級資本債可提升資本充足率約0.6●市場窗口有利：2023年四季度貨幣政策寬松，10年期國債收益率約2.7%,二級資本債發(fā)行成本預(yù)計3.5%-4%,處于歷史低位潛在影響分析：●資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化：補充二級資本，優(yōu)化一級資本與二級資本比例，滿足監(jiān)管對資本質(zhì)量的”階梯式”要求●杠桿效應(yīng)：可撬動約400億元風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)擴張空間，為綠色信貸轉(zhuǎn)型提供資本支撐●市場信號：向評級機構(gòu)、投資者表明資本補充能力，穩(wěn)定市場信心負(fù)面影響與緩釋：●成本壓力：年利息支出增加1.75-2億元，進(jìn)一步壓縮凈息差，需通過FTP機制將成本傳導(dǎo)至高收益業(yè)務(wù)●贖回風(fēng)險：二級資本債存在10年后贖回條款，若屆時資本充足率不足或市場環(huán)境惡化，可能面臨再融資風(fēng)險，應(yīng)建立”資本儲備池”提前應(yīng)對●聲譽風(fēng)險：若整改不到位，市場可能質(zhì)疑”帶病發(fā)債”,導(dǎo)致發(fā)行失敗或利差擴大，需完成至少70%整改任務(wù)后再啟動發(fā)行綜合建議：華信銀行應(yīng)在2024年一季度完成核心問題整改，取得監(jiān)管無異議函后，于二季度擇機發(fā)行，同時配套實施資本節(jié)約計劃(如壓降高風(fēng)險權(quán)重資產(chǎn)),確保資本補充與內(nèi)控完善同步推進(jìn)。第十五題案例材料某制造業(yè)上市公司(以下簡稱“甲公司”)計劃在2025年度實施一次重大設(shè)備升級，預(yù)計投資額為人民幣8億元，主要用于引進(jìn)新一代自動化生產(chǎn)線。該項目預(yù)計在項目投產(chǎn)后第3年實現(xiàn)凈現(xiàn)金流回收，期望的內(nèi)部收益率(IRR)不低于12%。截至2024年底，甲公司資產(chǎn)負(fù)債率為45%,流動比率為1.2,資產(chǎn)負(fù)債表中現(xiàn)金及等價物為人民幣1.5億元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為30天。公司2023年營業(yè)收入為30億元，凈利潤為2.1億元，資產(chǎn)回報率(ROA)為7%。宏觀層面，2024年國內(nèi)經(jīng)濟增速為5.2%,消費者物價指數(shù)(CPI)漲幅為2.1%,人民幣匯率保持相對穩(wěn)定，但原材料價格呈上行趨勢，預(yù)計2025行業(yè)監(jiān)管政策將在2025年下半年加強對高耗能設(shè)備的淘汰力度，對傳統(tǒng)生產(chǎn)方式的企請圍繞上述材料，回答以下三個小題(每題請給出答案并簡要說明依據(jù))。1、宏觀經(jīng)濟環(huán)境對甲公司項目盈利的主要影響因素是什么?請列出至少兩點并解2、基于提供的財務(wù)數(shù)據(jù)，計算并分析甲公司2023年的流動比率、速動比率以及3、若項目實際IRR僅為9%,請?zhí)岢鰞身椏尚械娘L(fēng)險緩釋措施，并說明它們?nèi)绾?、財務(wù)指標(biāo)分析●流動比率：2023年流動比率為1.2,已低于2的安全閾值，表明流動資產(chǎn)相對流動負(fù)債稍顯不足，項目投資(8億元)若需大量流動資金支持，可能加劇短期償●速動比率(假設(shè)存貨占流動資產(chǎn)的30%):速動比率≈(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債≈(1.2×流動負(fù)債-0.3×流動資產(chǎn))/流動負(fù)債≈0.9,低于1表明在不計3、風(fēng)險緩釋措施將設(shè)備采購和安裝費用分批支付，并與供應(yīng)商簽訂“付款-產(chǎn)出”條款，即在每完補貼可直接降低項目的初始投入，稅收優(yōu)惠提升后續(xù)現(xiàn)金流，從某商業(yè)銀行(以下簡稱“A銀行”)近年來積極響應(yīng)國家金融政策導(dǎo)向，持續(xù)深化動審批、實時放款的模式運作。截至2023年末，A銀行“稅e貸”產(chǎn)品累計發(fā)放貸款500億元，服務(wù)小微企業(yè)客戶3萬戶，不良貸款率控制在1.2%,顯著低于同期全行公司類貸款平均不良率(1.8%)。整合了企業(yè)的稅務(wù)數(shù)據(jù)(如納稅信用等級、近2年納稅總額、增值稅發(fā)票數(shù)據(jù))、工商數(shù)據(jù)(如注冊資本、成立年限、股權(quán)結(jié)構(gòu))、司法數(shù)據(jù)(如涉訴信息、被執(zhí)行人信息)嚴(yán)格的準(zhǔn)入門檻和風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)。例如，要求企業(yè)納稅信用等級不低于B級，近2年無稅務(wù)違規(guī)記錄，企業(yè)主個人征信報告中近1年內(nèi)逾期次數(shù)不超過3次且無90天以上逾A銀行“稅e貸”產(chǎn)品的利率定價優(yōu)勢逐漸減弱。此外，A銀行在數(shù)據(jù)中，也面臨著數(shù)據(jù)質(zhì)量參差不齊、數(shù)據(jù)安全風(fēng)險等問題，例如部分合作機構(gòu)提供的企業(yè)數(shù)據(jù)存在滯后或不準(zhǔn)確的情況，可能影響風(fēng)控模型的有效性。1、結(jié)合案例，分析A銀行“稅e貸”產(chǎn)品采用的主要風(fēng)險管理方法，并說明其優(yōu)3、從金融創(chuàng)新與風(fēng)險管理平衡的角度，談?wù)凙銀行在發(fā)展“稅e貸”等數(shù)字化普惠金融產(chǎn)品時應(yīng)注意哪些問題。1、答案要點：A銀行“稅e貸”產(chǎn)品采用的主要風(fēng)險管理方法包括：(1)大數(shù)據(jù)風(fēng)控：整合稅務(wù)、工商、司法、個人征信等多維度數(shù)據(jù)，構(gòu)建全面的風(fēng)險評估體系。優(yōu)勢在于能夠更精準(zhǔn)地評估小微企業(yè)的信用狀況，減少信息不對稱，提高風(fēng)險識別的準(zhǔn)確性。(2)模型化審批：通過機器學(xué)習(xí)算法建立信用評分模型，實現(xiàn)自動審批。優(yōu)勢在于提高審批效率，降低人工成本，同時減少人為干預(yù)帶來的主觀偏差。(3)設(shè)定嚴(yán)格的準(zhǔn)入門檻和風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)：例如對企業(yè)納稅信用等級、企業(yè)主個人征信等設(shè)定明確要求。優(yōu)勢在于從源頭上控制風(fēng)險，提前識別高風(fēng)險客戶，降低不良貸款發(fā)生的可能性。(4)實時風(fēng)險監(jiān)控：通過風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)對貸款存續(xù)期進(jìn)行監(jiān)控。優(yōu)勢在于及時發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險，采取措施化解風(fēng)險，降低損失。2、答案要點：針對A銀行面臨的挑戰(zhàn)，可提出以下應(yīng)對策略：(1)優(yōu)化風(fēng)控模型：結(jié)合宏觀經(jīng)濟形勢變化和客戶實際情況，動態(tài)調(diào)整風(fēng)控模型的參數(shù)和指標(biāo)，提高模型對風(fēng)險的敏感性和適應(yīng)性。例如，增加對企業(yè)現(xiàn)金流、訂單量等實時經(jīng)營數(shù)據(jù)的監(jiān)測，更準(zhǔn)確地評估企業(yè)還款能力。(2)差異化競爭策略：避免同質(zhì)化競爭，根據(jù)不同地區(qū)、不同行業(yè)小微企業(yè)的特點，開發(fā)個性化的“稅e貸”子產(chǎn)品。例如，針對科技型小微企業(yè)推出“科技稅e貸”,給予更優(yōu)惠的利率和更長的貸款期限；針對外貿(mào)型小微企業(yè)，結(jié)合其出口數(shù)據(jù)設(shè)計專屬的信貸產(chǎn)品。(3)加強數(shù)據(jù)管理：與優(yōu)質(zhì)的數(shù)據(jù)合作機構(gòu)建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，完善數(shù)據(jù)質(zhì)量審核機制，確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和及時性。同時，加強數(shù)據(jù)安全管理，建立數(shù)據(jù)加密、訪問控制等安全措施，防范數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險。(4)多元化產(chǎn)品定價：根據(jù)客戶的信用等級、貸款期限、還款方式等因素，實行差異化的利率定價策略。例如，對信用等級較高的客戶給予更低的利率優(yōu)惠，提高產(chǎn)品的競爭力。(5)強化貸后管理：建立健全貸后跟蹤機制，定期對客戶進(jìn)行回訪，了解企業(yè)經(jīng)營狀況，及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險隱患。對于出現(xiàn)還款困難的客戶，采取靈活的還款安排，如展期、重組等，幫助企業(yè)渡過難關(guān)，同時降低銀行的不良貸款率。3、答案要點：A銀行在發(fā)展數(shù)字化普惠金融產(chǎn)品時，應(yīng)注意以下問題以平衡金融創(chuàng)新與風(fēng)險管理：(1)堅持風(fēng)險可控原則：在推進(jìn)金融創(chuàng)新的同時，始終將風(fēng)險管理放在首位。不能為了追求業(yè)務(wù)規(guī)模和創(chuàng)新效果而忽視風(fēng)險，要確保創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險在銀行可承受范圍(2)加強數(shù)據(jù)治理：數(shù)據(jù)是數(shù)字化金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)，要重視數(shù)據(jù)質(zhì)量和數(shù)據(jù)安全。建立完善的數(shù)據(jù)采集、清洗、存儲和使用流程，確保數(shù)據(jù)的真實性、準(zhǔn)確性和完整(3)提升模型的透明度和可解釋性：雖然機器學(xué)習(xí)等算法模型在風(fēng)險評估中具有(4)持續(xù)監(jiān)控和評估創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險：金融創(chuàng)新產(chǎn)品在推出后，要進(jìn)行持續(xù)的風(fēng)措施。同時，定期對創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險收益情況進(jìn)行評估，根據(jù)評估結(jié)果調(diào)整產(chǎn)品策略。(5)加強合規(guī)管理：在金融創(chuàng)新過程中，要嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求。(案例分析題)模200億元，資金來源為：財政出資40億元，政策性銀行低息貸款60億元，吸引社會資本100億元(保險公司、信托公司、上市公司等)。基金采用“母—子基金”兩層結(jié)構(gòu)：省級母基金(SPV)規(guī)模200億元，全部用于向下參股設(shè)立若干支市場化子基金；單支子基金規(guī)模不低于20億元，母基金對單支子基金出資比例不超過30%,且須與社1.財政每年安排5億元風(fēng)險補償金，對子基金投資省內(nèi)綠色項目發(fā)生實際損失的，按損失額30%給予補償，單支子基金累計補償上限3億元。2.對投資種子期、初創(chuàng)期綠色企業(yè)占比超過40%的子基金，省財政再給予其實際投資金額2%、最高1億元的獎勵。3.對成功招引世界500強綠色產(chǎn)業(yè)鏈總部落戶該省的子基金，省財政一次性獎勵子基金管理人5000萬元。2023年9月，甲基金管理公司(下稱“甲公司”)聯(lián)合A股民營化工龍頭B公司、某保險資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立子基金“碳中和產(chǎn)業(yè)一號”(下稱“一號基金”),規(guī)模30億元。甲公司任普通合伙人/管理人，出資3億元(含GP出資1億元+跟投2億元);B公司出資12億元；保險資管出資15億元。母基金出資9億元(占30%)。2023年10月，一號基金以增資擴股方式向省內(nèi)兩家企業(yè)合計投資10億元：(1)向C公司(主營光伏硅片，處于成長期)投資6億元，獲得10%股權(quán)，并派駐1名董事。(2)向D公司(主營廢舊鋰電回收，處于初創(chuàng)期)投資4億元，獲得25%股權(quán)，并簽訂對賭協(xié)議：若D公司2025年扣非凈利潤低于1.5億元，創(chuàng)始團(tuán)隊須以年化8%回2024年3月，經(jīng)審計發(fā)現(xiàn)：a.C公司2023年虛增收入3億元，導(dǎo)致基金投資日估值溢價40%。b.D公司2024年1月因環(huán)保違規(guī)被關(guān)停主要生產(chǎn)線，預(yù)計2025年無法完成對賭，c.一號基金按出資比例已分別向兩家企業(yè)派駐董事/監(jiān)事，但未建立投后風(fēng)險預(yù)警截至2024年3月末，一號基金凈值已浮虧4.5億元，其中C項目公允價值下調(diào)3億元，D項目計提減值1.5億元。投資人B公司和保險資管聯(lián)名致函甲公司，要求：①立即啟動兩項法律程序：對C公司原股東提起證券欺詐訴訟并索賠；對D公司創(chuàng)始團(tuán)隊提起股權(quán)回購仲裁。②以“省財政風(fēng)險補償金”先行彌補全部浮虧，再由甲公司補足剩余損失。③暫停甲公司后續(xù)投資權(quán)限，并提議召開合伙人大會更換管理人。甲公司則回函認(rèn)為：1.風(fēng)險補償金僅對“實際損失”補償，現(xiàn)僅為浮虧，不滿足撥付條件。2.對C公司訴訟結(jié)果不確定，不能提前確認(rèn)損失。3.對D公司回購訴訟雖可啟動，但創(chuàng)始團(tuán)隊個人資產(chǎn)有限，即使勝訴也可能無法執(zhí)4.更換管理人須符合《合伙協(xié)議》約定的“有過錯”條款，目前尚未被司法認(rèn)定，故拒絕暫停權(quán)限。雙方爭執(zhí)不下，B公司擬向省地方金融監(jiān)管局投訴，并揚言不再出資后續(xù)子基金。與此同時，省審計廳在對綠金基金進(jìn)行2023年度績效審計時指出：1.母基金對子基金“30%出資+同股同權(quán)”設(shè)計，存在財政杠桿放大，但未同步建立財政承受能力評估及退出機制。2.風(fēng)險補償金制度未設(shè)置“追回”條款，若子基金通過結(jié)構(gòu)化安排轉(zhuǎn)移收益、擴大損失套取補償，財政將面臨道德風(fēng)險。3.對基金管理人未建立“投資負(fù)面行為清單”及黑名單制度，不利于事后問責(zé)。省領(lǐng)導(dǎo)批示要求：一手抓風(fēng)險處置，一手抓制度完善，確保綠色金融改革示范區(qū)建設(shè)不偏離軌道。1、結(jié)合綠色金融、政府投資基金及財政風(fēng)險監(jiān)管相關(guān)理論，指出本案例中“財政風(fēng)險補償金”制度在制度設(shè)計層面的主要缺陷，并提出三條改進(jìn)建議。答案：缺陷：①補償門檻僅要求“發(fā)生實際損失”,未與基金整體收益、DPI(投入資本金分紅率)掛鉤，容易誘發(fā)子基金“高報損失、套取補償”的道德風(fēng)險；②未設(shè)置“追回”條款，若后續(xù)基金通過處置回收部分損失，財政已撥付的補償金無法追回；③未建立財政承受能力動態(tài)評估，補償金年度5億元額度與200億元母基金規(guī)模相比，杠桿比例高達(dá)40倍，潛在財政兜底責(zé)任過大；④未對子基金設(shè)置投資負(fù)面清單(如禁止投資高污染、高能耗項目),導(dǎo)致綠色成色不足仍可申請補償；⑤未要求公開披露損失原因及補償結(jié)果，透明度不足。改進(jìn)建議：1.引入“收益抵扣+追回”機制：子基金整體回本后，若后續(xù)有回收款項，應(yīng)先抵扣已撥付的補償金，剩余才能分配給社會出資人。2.建立“財政承受能力評估+預(yù)算限額”雙控：以母基金實繳規(guī)模為基數(shù)，設(shè)定年度補償金上限不超過2%,并滾動評估三年財政可承受規(guī)模。3.制定綠色投資負(fù)面清單及第三方綠色認(rèn)證制度：子基金擬投項目須通過獨立第三方綠色認(rèn)證，且投資后按年度披露環(huán)境效益，否則不得申請補償。2、請從“受托責(zé)任”與“投后管理”角度，分析甲公司作為私募基金管理人對C、D兩項目分別違反《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》及行業(yè)最佳實踐的具體表現(xiàn)，并給出兩項可立即實施的整改措施。答案：C項目：①投資前盡調(diào)未識別虛增收入，未聘請具備證券資格的會計師事務(wù)所進(jìn)行專項核查，違反“恪盡職守、誠實信用”受托義務(wù)；②投后未建立財務(wù)預(yù)警指標(biāo)庫，未能及時發(fā)現(xiàn)收入異常，違反《暫行辦法》第24條“基金管理人應(yīng)當(dāng)持續(xù)關(guān)注基金投資運作情況”的規(guī)定。D項目：①投資前未獨立進(jìn)行環(huán)保合規(guī)專項盡調(diào)，未發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)線存在關(guān)停風(fēng)險，屬于重大信息遺漏；②未要求D公司為其環(huán)保合規(guī)義務(wù)購買責(zé)任保險或設(shè)置保證金，風(fēng)險緩釋措施缺失；③投后未建立“環(huán)保合規(guī)一票否決”跟蹤機制，導(dǎo)致風(fēng)險事件發(fā)生后被動應(yīng)對。1.立即啟動“全面風(fēng)險排查+補聘第三方”:委托具備證券、環(huán)保雙資質(zhì)的律所+會所，對存量項目重新進(jìn)行法律和環(huán)保合規(guī)專項核查，并在30日內(nèi)向全體LP提交2.建立“紅黃燈”動態(tài)預(yù)警制度：對C公司設(shè)置月度收入驗證、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率預(yù)警閾值；對D公司設(shè)置環(huán)保處罰、產(chǎn)能利用率雙指標(biāo)，觸發(fā)閾值即啟動追加保證金或回購條款，同步向省綠色金融綜合服務(wù)平臺實時報送數(shù)據(jù)。3、假定2025年末，D公司因持續(xù)虧損進(jìn)入破產(chǎn)清算，一號基金所持25%股權(quán)評估價值為零；C公司經(jīng)訴訟后追回2億元現(xiàn)金并剩余股權(quán)公允價值1億元(初始投資6億元)。請計算省財政風(fēng)險補償金可撥付金額，并說明甲公司、B公司、保險資管各自最終承擔(dān)的凈損失額度(不考慮基金費用及收益分配順序，僅計算本金損失)。D項目實際損失=初始投資4億元一回收0元=4億元。C項目實際損失=初始投資6億元一現(xiàn)金回收2億元一剩余股權(quán)公允1億元=3億元。兩項合計實際損失7億元。2.風(fēng)險補償金撥付：按制度“損失額30%、單支子基金累計上限3億元”。7億元×30%=2.1億元<3億元，故可撥付2.1億元。3.剩余損失分擔(dān)：剩余損失=7億元—2.1億元=4.9億元，由全體合伙人按出資比例分擔(dān)。合伙人出資比例：母基金(財政)9億元/30億元=30%。甲公司3億元/30億元=10%。B公司12億元/30億元=40%。保險資管15億元/30億元=50%。各自凈損失：甲公司=4.9億元×10%=0.49億元。B公司=4.9億元×40%=1.96億元。保險資管=4.9億元×50%=2.45億元。母基金對應(yīng)的30%部分已由省財政以風(fēng)險補償金形式承擔(dān)2.1億元，不足部分不再追加。第十八題某商業(yè)銀行擬在下一季度推出新的理財產(chǎn)品“穩(wěn)健增值”。該產(chǎn)品主要針對中低風(fēng)中貨幣市場基金占比不低于50%,其余資產(chǎn)靈活配置。銀行計劃通過分級收費模式提高客戶鎖定期：10萬元以下的投資額采用自由贖回模式，10萬元至20萬元(含)的投資額鎖定期為3個月，超過20萬元的投資額鎖定期為6個月。在費用設(shè)計上，鎖定期內(nèi)不收取管理費，鎖定期滿后視產(chǎn)品表現(xiàn)收取0.5%至1%不等的管理費。銀行預(yù)計產(chǎn)品認(rèn)購規(guī)模為50億元，財務(wù)成本合計為6000萬元。1、根據(jù)理財產(chǎn)品的特點，該銀行推出的“穩(wěn)健增值”理財產(chǎn)品主要屬于哪種風(fēng)險偏好?請說明理由。答案：中低風(fēng)險偏好。因為該產(chǎn)品底層資產(chǎn)以貨幣市場基金為主(占比≥50%),2、在費用設(shè)計上，該銀行采用的分級收費模式可能面臨哪些潛在風(fēng)險?請分析?！癖O(jiān)管風(fēng)險：若鎖定期規(guī)則設(shè)計不合規(guī)(如未履行充分信息披露義務(wù)),可能違反3、假設(shè)該產(chǎn)品最終規(guī)模達(dá)標(biāo)，財務(wù)成本合計6000萬元，請計算產(chǎn)品的初始成本率并判斷其合理性(可參考行業(yè)內(nèi)中低風(fēng)險理財產(chǎn)品的成本率通常為0.5%-1%)。初始成本率=財務(wù)成本/理財規(guī)模=6000萬元/50億元=1.2%。該成本率略高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)(0.5%-1%),可能因分級收費模式增加了客戶維護(hù)成本或幣政策操作。具體措施包括：下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點；通過公開市場操作，投放短期流動性2000億元；并同步下調(diào)了再貼現(xiàn)利率。1、該國中央銀行采取的三項貨幣政策操作，分別屬于哪種貨幣政策工具類型?其政策意圖是什么?2、結(jié)合案例材料，分析當(dāng)前該國財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合的模式(類型),3、主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體加息對該國產(chǎn)生了何種性質(zhì)的金融沖擊?該國中央銀行可以采取哪些措施來應(yīng)對由此帶來的人民幣匯率貶值壓力?凍結(jié)的長期流動性，擴大其信貸投放能力，降低社會融資成本，從而刺激投資和消費。通過公開市場操作投放流動性：屬于公開市場操作工具。其政策意圖是向金融體系注入短期基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)銀行間市場的短期資金供需，維持市場利率穩(wěn)定，保持流動性合理充裕。下調(diào)再貼現(xiàn)利率：屬于再貼現(xiàn)政策工具。其政策意圖是降低金融機構(gòu)從中央銀行獲取短期資金的成本，鼓勵金融機構(gòu)進(jìn)行再貼現(xiàn)，進(jìn)而引導(dǎo)其向企業(yè)和居民提供更低成本的信貸支持。當(dāng)前該國財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合的模式屬于“寬松的財政政策與寬松的貨幣政策”相搭配的“雙松”模式。財政政策方面，通過減稅降費和增發(fā)國債擴大支出，旨在增加社會總需求，刺激經(jīng)濟增長。貨幣政策方面，通過降準(zhǔn)、公開市場投放流動性、降低再貼現(xiàn)利率等措施，旨在為市場提供充足流動性，降低融資成本，配合財政政策的實施。這種“雙松”的政策組合可能產(chǎn)生的經(jīng)濟效果包括：短期內(nèi)能有效提振總需求，刺激投資和消費，促進(jìn)經(jīng)濟增長和就業(yè)；但若政策力度過大或持續(xù)時間過長，也可能在未來累積通貨膨脹和債務(wù)風(fēng)險。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體加息對該國產(chǎn)生的是外部負(fù)面金融沖擊。這種沖擊通過資本流動渠道(資本外流)和匯率渠道(本幣貶值壓力)傳導(dǎo)至國內(nèi)。該國中央銀行可以采取以下措施來應(yīng)對人民幣匯率貶值壓力：●動用外匯儲備進(jìn)行干預(yù)：在外匯市場上賣出外匯(如美元)、買入人民幣，以穩(wěn)定匯率?！裾{(diào)整貨幣政策：適時提高本國政策利率(如逆回購利率、MLF利率),通過息差效應(yīng)吸引資本流入，支撐本幣匯率。但這需平衡國內(nèi)穩(wěn)增長目標(biāo)?！⒂煤暧^審慎政策工具：例如，調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率、重啟人民幣匯率逆周期因子等，抑制外匯市場的羊群效應(yīng)和順周期波動?！窦訌娰Y本流動管理：在必要時采取針對性措施，加強對異?？缇迟Y金流動的宏觀審慎管理。二、論述題(共6題)第一題結(jié)合中央金融工作會議精神，論述我國建設(shè)金融強國的戰(zhàn)略路徑和關(guān)鍵舉措。中央金融工作會議(2023年10月)首次提出“加快建設(shè)金融強國”目標(biāo)，明確了新時代金融工作的核心方向。我國建設(shè)金融強國需以“八個必須”為根本遵循，圍繞“五項重大任務(wù)”,從以下路徑系統(tǒng)推進(jìn)：堅持黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，將黨的領(lǐng)導(dǎo)深度融入金融機構(gòu)公司治理。例如，在國有金融機構(gòu)中完善“黨建入章”機制，確保重大決策與國家發(fā)展戰(zhàn)略同頻共振；建立金融系統(tǒng)政治監(jiān)督體系，防范金融風(fēng)險與政治風(fēng)險交織。二、服務(wù)實體經(jīng)濟，深化“五篇大文章”實踐1.科技金融：優(yōu)化科創(chuàng)板、北交所制度，擴大“硬科技”企業(yè)IPO支持；設(shè)立專項風(fēng)險補償基金，推動知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，破解“卡脖子”技術(shù)融資難題。2.綠色金融：完善綠色信貸、綠色債券標(biāo)準(zhǔn)，創(chuàng)新碳減排支持工具；推動全國碳市場擴容，建立“碳賬本”體系，激勵企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。3.普惠金融：運用大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型，降低小微企業(yè)信用貸款門檻；推廣“數(shù)字供應(yīng)鏈金融”,解決農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)“最后一公里”問題。4.養(yǎng)老金融：試點養(yǎng)老理財產(chǎn)品、個人養(yǎng)老金賬戶，發(fā)展長期護(hù)理保險，構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系。5.數(shù)字金融：加快數(shù)字人民幣在跨境支付、政務(wù)場景的場景落地，提升支付效率和普惠性。三、防范化解重大風(fēng)險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線●房地產(chǎn)風(fēng)險：實施“保交樓”專項借款，支持優(yōu)質(zhì)房企融資；優(yōu)化限購政策，推動“租購并舉”保障住房體系建設(shè)?！竦胤絺鶆?wù)風(fēng)險：通過債務(wù)置換、資產(chǎn)重組化解高風(fēng)險地區(qū)債務(wù)；嚴(yán)格規(guī)范地方政府融資平臺，嚴(yán)控新增隱性債務(wù)?！裰行〗鹑跈C構(gòu)風(fēng)險：推動高風(fēng)險機構(gòu)市場化兼并重組，完善存款保險制度，強化資本補充渠道。四、深化改革開放，提升金融國際競爭力●高水平開放：優(yōu)化QFII/RQFII準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，擴大外資參與銀行、證券、保險等領(lǐng)域；推進(jìn)自貿(mào)試驗區(qū)金融創(chuàng)新試點?！と嗣駧艊H化：推動跨境人民幣結(jié)算在“一帶一路”貿(mào)易中的應(yīng)用；探索數(shù)字貨幣跨境支付系統(tǒng)(如多邊央行數(shù)字貨幣橋)?！袷袌龈母铮簭娀灾聘母铮岣逫PO審核透明度；發(fā)展衍生品市場，完善利率、匯率市場化形成機制。五、健全監(jiān)管體系，筑牢風(fēng)險防控“防火墻”·立法層面：加快出臺《金融穩(wěn)定法》,明確金融風(fēng)險處置責(zé)任分工；完善金融消費者權(quán)益保護(hù)法規(guī)?！けO(jiān)管層面：強化功能監(jiān)管與行為監(jiān)管，填補互聯(lián)網(wǎng)金融、平臺經(jīng)濟等新業(yè)態(tài)監(jiān)管空白；構(gòu)建“監(jiān)管沙盒”機制，鼓勵創(chuàng)新與風(fēng)險可控平衡?！窨萍假x能：應(yīng)用監(jiān)管科技(RegTech)建立全市場風(fēng)險監(jiān)測平臺，實現(xiàn)對異常交易的實時預(yù)警。六、推動金融科技賦能，提升金融服務(wù)質(zhì)效●發(fā)展人工智能、區(qū)塊鏈技術(shù)在信貸風(fēng)控、反欺詐中的應(yīng)用；推廣“AI+金融”客服，降低服務(wù)成本。●構(gòu)建國家級金融數(shù)據(jù)中心，實現(xiàn)跨部門數(shù)據(jù)共享，提升普惠金融精準(zhǔn)度；推動金融科技標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)，避免“偽創(chuàng)新”。七、加強人才隊伍建設(shè)，夯實金融強國智力支撐●高校與金融機構(gòu)聯(lián)合培養(yǎng)“金融+科技+產(chǎn)業(yè)”復(fù)合型人才；設(shè)立金融人才專項計劃，吸引國際頂尖專家?！窠臉I(yè)人員職業(yè)道德評價體系，將合規(guī)文化納入考核，嚴(yán)控“金融腐敗”風(fēng)險。本題重點考查考生對中央金融工作會議精神的理解深度及政策落實能力。2023年中央金融工作會議首次確立“金融強國”戰(zhàn)略定位，提出“八個必須”原則和“五項重大任務(wù)”,是當(dāng)前金融工作的核心綱