2025年大學(xué)本科四年級(jí)（財(cái)務(wù)管理）投資決策綜合試題及答案

（考試時(shí)間：90分鐘滿分100分）班級(jí)______姓名______第I卷（選擇題共40分）答題要求：本大題共20小題，每小題2分。在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的。請(qǐng)將正確答案的序號(hào)填在題后的括號(hào)內(nèi)。1.某投資項(xiàng)目原始投資額為100萬(wàn)元，使用壽命10年，已知該項(xiàng)目第10年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為25萬(wàn)元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動(dòng)資金共8萬(wàn)元，則該投資項(xiàng)目第10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。A.8B.25C.33D.432.已知某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期是8年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是2.5年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。A.3.2B.5.5C.2.5D.43.下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是（）。A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項(xiàng)目計(jì)算期D.設(shè)定折現(xiàn)率4.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為338元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（）。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%5.下列指標(biāo)中，屬于靜態(tài)相對(duì)量正指標(biāo)的是（）。A.靜態(tài)投資回收期B.投資利潤(rùn)率C.凈現(xiàn)值率D.內(nèi)部收益率6.已知某投資項(xiàng)目按14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值小于零，則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率肯定（）。A.大于14%，小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%7.如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是（）。A.凈現(xiàn)值率B.投資利潤(rùn)率C.內(nèi)部收益率D.投資回收期8.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為10000萬(wàn)元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，已知（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，4）=3.1699，則該項(xiàng)目的年等額凈回收額約為（）萬(wàn)元。A.20xxB.2638C.3791D.50009.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為1２%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的凈現(xiàn)值率為-15%；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，其年等額凈回收額為150萬(wàn)元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案10.下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量?jī)?nèi)容的是（）。A.固定資產(chǎn)投資B.折舊與攤銷C.無(wú)形資產(chǎn)投資D.新增經(jīng)營(yíng)成本11.某投資項(xiàng)目在建設(shè)期內(nèi)投入全部原始投資，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為25%，則該項(xiàng)目的獲利指數(shù)為（）。A.0.75B.1.25C.4.0D.2512.已知某投資項(xiàng)目的獲利指數(shù)為1.6，該項(xiàng)目的原始投資額為100萬(wàn)元，且于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。A.160B.60C.100D.013.某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為338元，當(dāng)折現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（）。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%14.某投資項(xiàng)目原始投資額在建設(shè)期全部投入，其凈現(xiàn)值率為0.7809，則獲利指數(shù)為（）。A.0.2191B.1.7809C.1.2805D.0.790815.已知某投資項(xiàng)目按14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值小于零，則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率肯定（）。A.大于14%，小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%16.某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為8萬(wàn)元，原始投資現(xiàn)值為30萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為（）。A.0.27B.0.33C.0.67D.0.7317.某投資項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)收入為100萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為60萬(wàn)元，年折舊額為10萬(wàn)元，所得稅率為33%，則該項(xiàng)目的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。A.26.8B.36.8C.39.8D.43.218.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，沒(méi)有建設(shè)期，投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量均為100萬(wàn)元，原始投資120萬(wàn)元，資金成本為10%，（P/A，10%，5）=3.791，則該項(xiàng)目的年等額凈回收額為（）萬(wàn)元。A.100B.68.35C.37.91D.51.819.某投資項(xiàng)目原始投資額為100萬(wàn)元，使用壽命10年，已知該項(xiàng)目第10年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為25萬(wàn)元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動(dòng)資金共8萬(wàn)元，則該投資項(xiàng)目第10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。A.8B.25C.33D.4320.已知某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期是8年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是2.5年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。A.3.2B.5.5C.2.5D.4第II卷（非選擇題共60分）（一）簡(jiǎn)答題（共15分）答題要求：簡(jiǎn)要回答下列問(wèn)題。1.簡(jiǎn)述投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因。（5分）2.簡(jiǎn)述凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)。（5分）3.簡(jiǎn)述內(nèi)含報(bào)酬率法的優(yōu)缺點(diǎn)。（5分）（二）計(jì)算題（共25分）答題要求：計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)。1.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表（部分）如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元|項(xiàng)目|建設(shè)期|經(jīng)營(yíng)期||----|----|----||凈現(xiàn)金流量|-1000|100|1000|1000|1000|1000|1000||累計(jì)凈現(xiàn)金流量|-1000|-900|100|1100|2100|3100|4100||折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量|-1000|94.34|898.47|839.62|772.18|708.43|649.93|要求：（1）計(jì)算上表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值。（5分）（2）計(jì)算或確定下列指標(biāo)：①靜態(tài)投資回收期；②凈現(xiàn)值；③原始投資現(xiàn)值；④凈現(xiàn)值率；⑤獲利指數(shù)。（10分）（3）評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。（5分）2.已知某企業(yè)擬投資三個(gè)項(xiàng)目，其相關(guān)資料如下：項(xiàng)目A：原始投資1000萬(wàn)元,其中固定資產(chǎn)投資750萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資250萬(wàn)元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期5年，到期殘值收入50萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入600萬(wàn)元，年總成本400萬(wàn)元。項(xiàng)目B：原始投資20xx萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資120萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)投資20萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資60萬(wàn)元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該項(xiàng)目建設(shè)期2年，經(jīng)營(yíng)期5年，到期殘值收入80萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入800萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本300萬(wàn)元。項(xiàng)目C：原始投資1800萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資1000萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)投資100萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資700萬(wàn)元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該項(xiàng)目建設(shè)期2年，經(jīng)營(yíng)期6年，到期殘值收入120萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分6年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入900萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本4預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。（1）計(jì)算或確定下列指標(biāo)：①項(xiàng)目A的年折舊額；②項(xiàng)目B的年折舊額和年攤銷額；③項(xiàng)目C的年折舊額和年攤銷額。（6分）（2）計(jì)算項(xiàng)目A、B、C的凈現(xiàn)值，并決策該企業(yè)應(yīng)投資于哪個(gè)項(xiàng)目。（10分）（行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，6）=4.3553，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，7）=0.5132，（P/F，10%，8）=0.4665）（9分）（三）案例分析題（共15分）答題要求：閱讀以下案例，回答問(wèn)題。某公司計(jì)劃投資一個(gè)新項(xiàng)目，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案原始投資150萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資100萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資5萬(wàn)元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，項(xiàng)目建設(shè)期為0，經(jīng)營(yíng)期為5年,到期殘值收入5萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬(wàn)元，年總成本60萬(wàn)元。乙方案原始投資210萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資120萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)投資25萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資65萬(wàn)元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，項(xiàng)目建設(shè)期為2年，經(jīng)營(yíng)期為5年，到期殘值收入8萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本80萬(wàn)元。該公司按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，所得稅率為33%，該公司要求的最低投資報(bào)酬率為10%。（P/A，10%，5）=3.7908（P/A，10%，7）=4.8684（P/F，10%，2）=0.82641.計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值。（6分）2.計(jì)算甲、乙方案的年等額凈回收額。（4分）3.作出投資決策。（5分）（四）材料分析題（共15分）答題要求：閱讀材料回答問(wèn)題。材料：某企業(yè)面臨兩個(gè)投資項(xiàng)目，A項(xiàng)目投資總額為500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年可獲得現(xiàn)金凈流量150萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期為5年；B項(xiàng)目投資總額為800萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年可獲得現(xiàn)金凈流量250萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期為5年。企業(yè)資金成本為10%。1.計(jì)算A、B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。（5分）2.計(jì)算A、B項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。（5分）3.如果你是該企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)理，你會(huì)選擇哪個(gè)項(xiàng)目？請(qǐng)說(shuō)明理由。（5分）（五）論述題（共10分）答題要求：論述投資決策的重要性以及如何進(jìn)行科學(xué)的投資決策。答案：第I卷1-5：DCDCB6-10：AABAB11-15：BBBCA16-20：ABBDC第II卷（一）1.投資決策中使用現(xiàn)金流量主要有以下原因：一是采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素；二是采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況，因?yàn)槔麧?rùn)的計(jì)算沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，在一定程度上受存貨估價(jià)、費(fèi)用攤配和折舊計(jì)提等不同方法的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響，可以保證評(píng)價(jià)的客觀性。2.凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)：一是考慮了資金時(shí)間價(jià)值，增強(qiáng)了投資經(jīng)濟(jì)性的評(píng)價(jià)；二是考慮了項(xiàng)目計(jì)算期的全部?jī)衄F(xiàn)金流量，體現(xiàn)了流動(dòng)性與收益性的統(tǒng)一；三是考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檎郜F(xiàn)率的大小與風(fēng)險(xiǎn)大小有關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)越大，折現(xiàn)率就越高。缺點(diǎn)：一是無(wú)法從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平；二是當(dāng)各項(xiàng)目投資額不等時(shí)，僅用凈現(xiàn)值無(wú)法確定投資方案的優(yōu)劣。3.內(nèi)含報(bào)酬率法的優(yōu)點(diǎn)：能從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平，且不受行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率高低的影響，比較客觀。缺點(diǎn)：計(jì)算過(guò)程復(fù)雜，尤其當(dāng)經(jīng)營(yíng)期大量追加投資時(shí)，可能出現(xiàn)多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率，缺乏實(shí)際意義。（二）1.（1）A=-1000+100=-900；B=100-（-900）=1000；C=1000-100=900。（2）①靜態(tài)投資回收期=3+900/1000=3.9（年）；②凈現(xiàn)值=-1000+94.34+898.47+839.62+772.18+708.43+649.93=2862.97（萬(wàn)元）；③原始投資現(xiàn)值=1000（萬(wàn)元）；④凈現(xiàn)值率=2862.97/1000=2.86；⑤獲利指數(shù)=（2862.97+1000）/1000=3.86。（3）因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于0，凈現(xiàn)值率大于1，獲利指數(shù)大于1，所以該項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行。2.（1）①項(xiàng)目A的年折舊額=（750-50）/5=140（萬(wàn)元）；②項(xiàng)目B的年折舊額=（120-80）/5=8（萬(wàn)元），年攤銷額=20/5=4（萬(wàn)元）；③項(xiàng)目C的年折舊額=（1000-120）/6=146.67（萬(wàn)元），年攤銷額=100/6=16.67（萬(wàn)元）。（2）項(xiàng)目A：年凈利潤(rùn)=（600-400）×（1-33%）=134（萬(wàn)元），年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=134+140=274（萬(wàn)元），凈現(xiàn)值=274×3.7908-1000=338.68（萬(wàn)元）。項(xiàng)目B開(kāi)始投資20xx萬(wàn)元，建設(shè)期2年，