在商業(yè)實(shí)踐中，股權(quán)代持因滿足實(shí)際出資人身份合規(guī)、隱私保護(hù)、股權(quán)架構(gòu)靈活設(shè)計(jì)等需求，成為常見的股權(quán)安排方式。然而，代持關(guān)系中實(shí)際出資人與名義股東（代持人）的權(quán)利義務(wù)邊界模糊，加之法律規(guī)則的復(fù)合性，潛藏著多重法律風(fēng)險(xiǎn)。本文結(jié)合《中華人民共和國民法典》《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的規(guī)定（三）》（以下簡稱《公司法解釋三》）等規(guī)范，系統(tǒng)剖析代持協(xié)議的核心風(fēng)險(xiǎn)，并提出實(shí)務(wù)應(yīng)對(duì)策略。一、代持協(xié)議效力的潛在法律瑕疵股權(quán)代持協(xié)議的效力是風(fēng)險(xiǎn)防控的基礎(chǔ)。根據(jù)《民法典》第一百五十三條，違反法律、行政法規(guī)效力性強(qiáng)制性規(guī)定的民事法律行為無效。實(shí)務(wù)中，兩類代持協(xié)議易因違法而無效：合規(guī)性限制場景：如外資企業(yè)通過代持進(jìn)入我國“負(fù)面清單”行業(yè)（如某些金融、文化領(lǐng)域），或公務(wù)員、國有企業(yè)高管通過代持違規(guī)經(jīng)商，此類協(xié)議因規(guī)避監(jiān)管被認(rèn)定無效。身份性限制場景：如擬上市公司股東為規(guī)避“股權(quán)清晰”要求，通過代持拆分股權(quán)，若代持目的涉及欺詐發(fā)行、信息披露違法，協(xié)議效力可能被穿透否定。應(yīng)對(duì)策略：1.合法性前置審查：代持前需由律師、合規(guī)顧問評(píng)估代持目的是否違反強(qiáng)制性規(guī)定，避免以“代持”掩蓋違法意圖。2.協(xié)議條款優(yōu)化：明確代持原因（如“實(shí)際出資人因職業(yè)身份限制，委托代持人持有股權(quán)”），約定協(xié)議無效后的處置規(guī)則（如代持人返還出資并按年化利率賠償損失）。3.證據(jù)鏈固化：實(shí)際出資人需保留出資憑證（如轉(zhuǎn)賬備注“代持股權(quán)出資款”）、代持人收款確認(rèn)函，證明資金流向與代持關(guān)系的關(guān)聯(lián)性。二、股東資格確認(rèn)的實(shí)操困境實(shí)際出資人（隱名股東）若需“顯名”成為工商登記股東，需滿足《公司法解釋三》第二十四條的“其他股東過半數(shù)同意”要件。實(shí)務(wù)中，代持人反悔、其他股東反對(duì)、公司控制權(quán)爭奪等因素，常導(dǎo)致顯名糾紛：代持人可能以“顯名需重新評(píng)估股權(quán)價(jià)值”為由索要額外利益，或因自身債務(wù)糾紛拒絕配合；其他股東以“不知情”“顯名破壞人合性”為由否決顯名申請，使實(shí)際出資人陷入“協(xié)議有效但股權(quán)無法確權(quán)”的困境。應(yīng)對(duì)策略：1.協(xié)議預(yù)設(shè)顯名路徑：在代持協(xié)議中約定顯名觸發(fā)條件（如公司完成融資、上市輔導(dǎo)期結(jié)束），并明確代持人配合顯名的義務(wù)（包括簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、協(xié)助辦理工商變更）。2.提前鎖定股東同意：實(shí)際出資人可要求公司出具《股東會(huì)決議》，由其他股東書面確認(rèn)“認(rèn)可實(shí)際出資人身份，同意其未來顯名”，降低后續(xù)溝通成本。3.證據(jù)留存與訴訟準(zhǔn)備：保留分紅領(lǐng)取記錄、股東會(huì)/董事會(huì)決議的代簽授權(quán)書、公司向?qū)嶋H出資人發(fā)送的決策通知等，證明其實(shí)際行使股東權(quán)利，為訴訟確權(quán)提供支撐。三、代持股權(quán)的債權(quán)人追償風(fēng)險(xiǎn)名義股東（代持人）的債權(quán)人可能依據(jù)“商事外觀主義”（工商登記的公示效力），申請法院查封、拍賣代持股權(quán)。此時(shí)，實(shí)際出資人雖為真實(shí)權(quán)利人，但難以對(duì)抗善意債權(quán)人，導(dǎo)致股權(quán)被強(qiáng)制執(zhí)行：典型情形：代持人對(duì)外負(fù)債，債權(quán)人以“股權(quán)登記在代持人名下”為由申請執(zhí)行，實(shí)際出資人提出執(zhí)行異議被駁回（參考最高人民法院指導(dǎo)案例15號(hào)邏輯）。應(yīng)對(duì)策略：1.股權(quán)質(zhì)押隔離風(fēng)險(xiǎn)：實(shí)際出資人可要求代持人將代持股權(quán)質(zhì)押給自己（辦理股權(quán)質(zhì)押登記），使股權(quán)成為代持人的“受限財(cái)產(chǎn)”，債權(quán)人難以單獨(dú)處置。2.代持關(guān)系披露與債權(quán)人知情：若代持人存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可主動(dòng)向其債權(quán)人披露代持協(xié)議（附出資憑證、協(xié)議等證據(jù)），使債權(quán)人知曉股權(quán)“名實(shí)分離”，降低執(zhí)行可能性。3.信托架構(gòu)替代代持：對(duì)大額股權(quán)代持，可通過設(shè)立股權(quán)信托，由受托人（代持人）以信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于自身債務(wù)的規(guī)則，隔離債權(quán)人追償風(fēng)險(xiǎn)（需符合《信托法》要求）。四、稅務(wù)合規(guī)的隱性成本代持中的分紅、股權(quán)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)易產(chǎn)生重復(fù)繳稅或稅務(wù)認(rèn)定爭議：分紅環(huán)節(jié)：公司向代持人分配利潤（代持人需繳納個(gè)人所得稅），代持人再轉(zhuǎn)付實(shí)際出資人時(shí)，稅務(wù)機(jī)關(guān)可能認(rèn)定為“代持人向?qū)嶋H出資人轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)”，要求再次繳稅；股權(quán)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)：代持人轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，若稅務(wù)機(jī)關(guān)以“股權(quán)登記價(jià)”而非“實(shí)際出資成本”核定計(jì)稅基礎(chǔ)，將導(dǎo)致稅負(fù)大幅增加。應(yīng)對(duì)策略：1.協(xié)議明確稅務(wù)承擔(dān)：在代持協(xié)議中約定“代持期間的分紅、股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅費(fèi)由實(shí)際出資人承擔(dān)”，并明確代持人協(xié)助提供稅務(wù)資料的義務(wù)。2.交易結(jié)構(gòu)稅務(wù)優(yōu)化：通過有限合伙企業(yè)或家族信托持股，利用合伙企業(yè)“先分后稅”、信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的規(guī)則，降低整體稅負(fù)（需結(jié)合具體行業(yè)、地域稅收政策設(shè)計(jì)）。3.稅務(wù)機(jī)關(guān)溝通與備案：實(shí)際出資人可就代持關(guān)系向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)備案，說明股權(quán)代持的真實(shí)性，爭取以“實(shí)際出資成本”作為計(jì)稅基礎(chǔ)。五、代持人的道德風(fēng)險(xiǎn)防控代持人可能利用名義股東身份，擅自處分股權(quán)（如質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓）、挪用分紅、拒絕配合顯名，甚至與第三方惡意串通損害實(shí)際出資人利益：極端情形：代持人將代持股權(quán)質(zhì)押給自身債權(quán)人，導(dǎo)致實(shí)際出資人股權(quán)被凍結(jié)；或在實(shí)際出資人要求顯名時(shí)，索要高額“顯名費(fèi)”。應(yīng)對(duì)策略：1.違約責(zé)任威懾：在代持協(xié)議中約定嚴(yán)苛的違約責(zé)任，如代持人擅自處分股權(quán)需按股權(quán)估值的20%支付違約金，或賠償實(shí)際出資人全部損失（包括股權(quán)增值部分）。2.股權(quán)動(dòng)態(tài)監(jiān)督：實(shí)際出資人可要求代持人定期提供股權(quán)登記信息、公司財(cái)務(wù)報(bào)表、分紅流水，并約定“代持人需提前15日書面通知實(shí)際出資人股權(quán)處置意向”。3.證據(jù)鏈閉環(huán)管理：實(shí)際出資人需全程留存出資憑證、代持協(xié)議、股東會(huì)決議（代簽版）、分紅轉(zhuǎn)賬記錄等，形成“出資-代持-行權(quán)”的完整證據(jù)鏈，確保糾紛發(fā)生時(shí)能證明實(shí)際權(quán)利。結(jié)語股權(quán)代持是商業(yè)需求與法律規(guī)制博弈的產(chǎn)物，其風(fēng)險(xiǎn)防控需貫穿“協(xié)議設(shè)計(jì)-執(zhí)行監(jiān)督-糾紛