2025世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資

聯(lián)合國2025年，日內(nèi)瓦概

述聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議第1頁國際投資趨勢

第11頁可持續(xù)融資趨勢第7頁投資政策趨勢

第15頁數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資序言.....................................................................................................

iv前言......................................................................................................v附表：外國直接投資流量...................................................................2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述目錄24iii概述序言在世界本應深化合作、拓展機遇之際，我們看到的卻是相反的景象。壁壘在增加。全球化在倒退。這對可持續(xù)發(fā)展帶來深遠影響。《2025

年世界投資報告》傳遞出一個發(fā)人深省的訊息：2024

年全球外國直接投資下降11%，至

1.5

萬億美元。基礎設施投資正在放緩。工業(yè)投資面臨壓力。而發(fā)展中國家——

亦即最需要資金的國家——

正被拋在后面。不斷升級的貿(mào)易緊張局勢、政策不確定性和地緣政治分歧，可能使投資環(huán)境進一步惡化。數(shù)字經(jīng)濟是一大亮點，但該領域的增長仍然高度不均衡。數(shù)字基礎設施領域的投資對于彌合數(shù)字鴻溝至關重要。數(shù)字互聯(lián)互通是進步的強勁驅動力——前提是我們要確保它惠及所有人。今年的報告探討了國際投資如何幫助彌合這一鴻溝。報告提供了實用指南，以幫助各國政府吸引和引導資本投向包容性增長——推進《全球數(shù)字契約》和可持續(xù)發(fā)展目標。現(xiàn)在，我們比以往任何時候都更需要共同努力，開辟一條通往更具韌性和可持續(xù)性的世界的道路。《2025

年世界投資報告》提供了有助于實現(xiàn)這一目標的思路和見解。聯(lián)合國秘書長安東尼奧

·古特雷斯iv2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資前言投資遠不止是資本流動和項目管道。它昭示著我們的社會押注在何處：我們重視什么，我們認為潛力在哪里，以及我們認為誰應該參與未來。因此，投資趨勢不僅僅是跟蹤經(jīng)濟業(yè)績——

它們?nèi)缤幻骁R子，映照出我們的優(yōu)先事項、我們的制度以及我們集體做出的選擇?！?025

年世界投資報告》發(fā)布之際，這面鏡子映照出壓力與機遇并存。全球經(jīng)濟繼續(xù)應對一系列復雜的挑戰(zhàn)：債務不斷增加、國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)

增長持續(xù)乏力、地緣政治緊張以及貿(mào)易和投資流向的結構性轉變。正如本報告所示，全球外國直接投資連續(xù)第二年萎縮。對于大規(guī)模基礎設施和發(fā)展至關重要的國際項目融資跌幅最大，下降了26%。與此同時，跨境并購仍低于長期平均水平，這表明，在政策風險上升、監(jiān)管審查加強和全球不確定性增加的背景下，投資戰(zhàn)略正面臨結構性轉變，日益轉向國內(nèi)和近岸投資。然而，最令人震驚的是，流向契合可持續(xù)發(fā)展目標的關鍵行業(yè)的投資持續(xù)惡化。

2024

年，能源和天然氣供應領域的投資下降了

28%，而可再生能源領域的項目融資下降了

16%。這一趨勢出現(xiàn)在世界最無法承受投資不足的時刻。要扭轉可持續(xù)發(fā)展目標方面的投資出現(xiàn)的這一負面趨勢，不僅需要更多公共和私人資本的注入，還要求投資流向與長期可持續(xù)性目標實現(xiàn)更深度的契合。v2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述概述面對這些挑戰(zhàn)，本報告認為，數(shù)字經(jīng)濟領域的投資是增長和轉型的引擎。數(shù)字經(jīng)濟正以

10%

至

12%的年增長率擴張，超過全球GDP的增速，在全球所創(chuàng)造的價值中所占的份額不斷攀升。然而，這種增長分布不均。盡管過去五年中發(fā)展中國家吸引了超過

5,000

億美元的綠地投資進入數(shù)字經(jīng)濟，但這些投資高度集中在少數(shù)國家。由于數(shù)字基礎設施不足、數(shù)字技能有限以及政策和監(jiān)管存在不確定性，許多結構薄弱、易受沖擊的經(jīng)濟體仍處于邊緣化狀態(tài)。這種不平等凸顯出當今時代的一個決定性發(fā)展議題，也是我們在報告中著力探討的問題：數(shù)字化轉型究竟會加深鴻溝，還是能夠成為通向更具包容性和可持續(xù)性增長的路徑？要將數(shù)字機遇轉化為包容性進步，就必須為數(shù)字經(jīng)濟領域的可持續(xù)投資創(chuàng)造有利的環(huán)境。盡管許多發(fā)展中國家制定了數(shù)字戰(zhàn)略，但這些戰(zhàn)略往往是孤立的——與更廣泛的產(chǎn)業(yè)、可持續(xù)性和投資議程脫節(jié)。數(shù)據(jù)治理方面的不足、既無法激勵創(chuàng)新又無法便利知識共享的失衡知識產(chǎn)權框架以及碎片化的監(jiān)管體系，仍持續(xù)阻礙進步?！?025

年世界投資報告》提出了彌合這一差距的路線圖。報告強調了發(fā)展融資機構、多邊開發(fā)銀行、主權財富基金和混合融資機制在擴大數(shù)字經(jīng)濟領域的投資方面的催化作用。這些優(yōu)先事項順應了第四次發(fā)展籌資問題國際會議前夕日益增強的改革勢頭，包括呼吁將多邊貸款能力再增加兩倍并降低私人投資風險以縮小基礎設施缺口。今年的報告也體現(xiàn)了在2024

年通過的《全球數(shù)字契約》和《未來契約》之下做出的全球承諾。為了加速落實，報告提出了一些實用工具，包括數(shù)字經(jīng)濟領域投資政策工具包，旨在為各國政府、投資者和發(fā)展合作伙伴提供應對不斷變化的投資格局所需的知識、數(shù)據(jù)和指南。貿(mào)發(fā)會議始終全力支持所有會員國建設智能、包容和可持續(xù)的未來。利害關系，不言自明。數(shù)字化轉型并非必然——它是一種選擇。我們必須選擇讓它具有包容性。我們必須選擇讓它具有可持續(xù)性。我們必須選擇確保投資的下一篇章不會簡單淪為不平等的數(shù)字化翻版，而是為數(shù)字世界創(chuàng)造一個公平的競爭環(huán)境。蕾韋卡

·格林斯潘貿(mào)發(fā)會議秘書長vi2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資1國際投資趨勢1?AdobeStockInfographics綠地項目國際項目融資協(xié)議(數(shù)目)(數(shù)目)+3%188102713

-27%1988202320242023

2024跨境并購(金額)外國直接投資(金額)1493+14%387202320242023

2024

-35%-31%水、環(huán)境衛(wèi)生和個人衛(wèi)生-30%農(nóng)糧系統(tǒng)

-19%衛(wèi)生和教育+25%區(qū)域外國直接投資金額

(10億美元)

增長率

國際外國直

綠地項目

融資半導體

+140%數(shù)字經(jīng)濟

+107%采掘業(yè)

-51%可持續(xù)發(fā)展目標相關部門(發(fā)展中經(jīng)濟體，項目金額)綠地項目(主要是工業(yè))

國際項目融資交易(主要是基礎設施)歐洲北美非洲發(fā)展中亞洲拉丁美洲和加勒比86762637外國直接投資金額增長率

發(fā)達國家

發(fā)展中國家

最不發(fā)達國家2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資-6%+22%-5%+5%+2%-58%

+23%+75%

-3%-12%產(chǎn)業(yè)(項目金額)-29%-35%

-3%-27%-28%-22%

+2%-29%+9%-5%-41%0%+4%-23%605收入組別-14%

+1%343外國直接投資19356

971821641673接投資-11%443概述項目2國際投資趨勢2024

年全球外國直接投資(FDI)小幅增長4%，至

1.5

萬億美元。這一新聞頭條數(shù)據(jù)因若干中轉流量較高的歐洲經(jīng)濟體存在不穩(wěn)定的金融交易而顯得虛高。若剔除這些因素，全球外國直接投資流量按可比口徑計算下降了

11%，這已是連續(xù)第二年出現(xiàn)兩位數(shù)的下降。2025

年國際投資前景為負面。盡管年初似乎仍存在溫和增長的可能，但貿(mào)易緊張局勢已導致大多數(shù)外國直接投資前景指標被下調，包括國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)

增速、資本形成、貨物和服務出口、外匯和金融市場波動以及投資者情緒。盡管關稅政策已促使制造業(yè)領域出現(xiàn)了一些旨在重構供應鏈的投資項目公告，但其主要影響卻是導致投資者不確定性急劇上升。2025

年第一季度的早期數(shù)據(jù)顯示，交易和項目活動創(chuàng)歷史新低。2024

年，國際項目融資(IPF)

持續(xù)低迷。由于匯率和利率方面的持續(xù)不確定性影響了融資條件，對基礎設施投資至關重要的國際項目融資金額在2023

年已經(jīng)大幅下滑的情況下又下降了26%。國際項目融資在最不發(fā)達國家的外國直接投資中占比較高，因此這些國家受下行周期的影響也相應更大。工業(yè)部門公布的綠地項目數(shù)量增加了3%，但其金額下降了

5%

。總金額仍然很高，為1.3

萬億美元，為有記錄以來的第二高水平。制造業(yè)內(nèi)的公告在2023

年增長后保持穩(wěn)定，供應鏈密集型行業(yè)內(nèi)的公告也依然活躍。過去兩年，跨國企業(yè)一直預測說，需要實現(xiàn)生產(chǎn)地點的戰(zhàn)略再平衡，東南亞、東歐和中美洲成為主要受益者。盡管外國直接投資總體面臨下行壓力，但這些地區(qū)的一些國家2024

年仍實現(xiàn)了投資公告的增加?？缇巢①徑痤~增長了

14%，達到

4,430

億美元，主要影響發(fā)達國家的外國直接投資流量。然而，這仍然遠低于過去十年的平均水平。整體并購市場略顯疲軟，而跨境交易在總量中的占比正在下降。面對日益增長的政策風險和監(jiān)管審查，國內(nèi)交易及鄰近市場收購正變得更為重要。在發(fā)達國家，2024

年的趨勢再次受到金融交易和企業(yè)重組的強烈影響，其背后驅動力既來自供應鏈重構，也源于國際稅制改革。流入歐洲的外國直接投資下降了

11%，至

1,980

億美元，但如果考慮到中轉流量的影響，則下降了一半以上。所有歐洲大型經(jīng)濟體的外國直接投資流入量均出現(xiàn)銳減。歐洲以外的幾個發(fā)達國家的流入量有所上升，其中北美增長了23%，主要由并購金額的增加所推動。全球外國直接投資流量-11%2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述3流入發(fā)展中國家的外國直接投資保持穩(wěn)定，為8,670

億美元，但非洲和東南亞出現(xiàn)大幅增長，西亞和南亞以及中美洲和加勒比地區(qū)出現(xiàn)溫和增長。東亞

(

主要是中國)的流入量下降了12%，而南美洲則下降了

18%。發(fā)展中國家的國際項目融資交易金額減少了近三分之一，綠地項目公告金額下降了近五分之一。外國直接投資仍然集中在少數(shù)幾個多為大型中等收入的發(fā)展中國家；10個接收國占了發(fā)展中國家流入量的四分之三。?

流入非洲的外國直接投資飆升，增幅達75%，至970

億美元，創(chuàng)下歷史最高紀錄。這一增長主要得益于阿拉伯聯(lián)合酋長國主權投資基金在埃及的一筆大型國際項目融資交易。若不考慮埃及的增長，流入非洲的外國直接投資仍增長了12%，但維持在約640

億美元的低位。?

流向發(fā)展中亞洲——迄今為止最大的接收地區(qū)——

的外國直接投資減少了3%。中國的外國直接投資連續(xù)第二年下降，降幅為29%。流入東盟的外國直接投資增長了

10%，至2,250

億美元，創(chuàng)下新紀錄。流入印度的外國直接投資下降了2%，但是公布的綠地項目顯著增加。流入西亞的外國直接投資仍保持高位，這主要是因為阿拉伯聯(lián)合酋長國實現(xiàn)了強勁流入。?

在拉丁美洲和加勒比，外國直接投資流量減少了

12%，部分原因是

2024

年能源價格下滑。在該區(qū)域最大的接收國巴西，外國直接投資下降了8%。然而，包括阿根廷、巴西和墨西哥在內(nèi)的該區(qū)域幾個國家公布的綠地項目的數(shù)量和金額均有所增加，這與發(fā)展中國家的整體趨勢形成鮮明對比。?

流向結構薄弱、易受沖擊經(jīng)濟體的外國直接投資略有增加。流入最不發(fā)達國家的外國直接投資增長了9%，達

370

億美元，占全球外國直接投資流量的2.4%。內(nèi)陸發(fā)展中國家下降了

10%，而小島嶼發(fā)展中國家增長了

11%。在所有三個組別中，外國直接投資仍然都集中在少數(shù)幾個國家。部門趨勢顯示，基礎設施領域投資減少，項目數(shù)減少9%，這是國際項目融資下滑的結果。數(shù)字基礎設施逆勢增長，項目數(shù)增加4%，但平均金額有所下降。包括平臺與服務在內(nèi)的數(shù)字部門整體表現(xiàn)強勁，項目數(shù)增長了

17%，項目金額更是翻了一番。相比之下，可再生能源項目公告減少了

12%，關鍵礦產(chǎn)項目的公告劇減了近

50%。電子、汽車、機械和紡織等供應鏈密集型行業(yè)的綠地項目公告保持穩(wěn)定。半導體行業(yè)再次公布了幾個超大型項目，該行業(yè)在這一個十年的前幾年受短缺影響，現(xiàn)在又面臨轉移生產(chǎn)的強大政策壓力。在已公布的

10個最大型項目中，有4

個是半導體項目——其中3

個在美國，1

個在印度，總資本支出為700

億美元。10個國家,占發(fā)展中國家外國直接投資

的75%x2數(shù)字經(jīng)濟投資2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述4對發(fā)展中地區(qū)長期部門趨勢的分析顯示，不同發(fā)展階段存在不同的吸引投資機會。將過去五年內(nèi)各部門的增長率和在外國直接投資總流入量中的份額與上一個五年期相比就會發(fā)現(xiàn)，投資模式正轉向服務業(yè)、清潔能源和基礎設施；數(shù)字經(jīng)濟各部門發(fā)展速度不盡相同，制造業(yè)供應鏈重組帶來種種機遇；低收入國家持續(xù)依賴采掘業(yè)。發(fā)展中國家可持續(xù)發(fā)展目標相關部門的國際投資2024

年再次下滑。綠地項目公告和國際項目融資交易均有所下降，但與可持續(xù)發(fā)展目標相關的投資總額下降主要是因為用于基礎設施領域大型項目的國際項目融資下滑?；A設施領域與可持續(xù)發(fā)展目標相關的投資下降了35%，可再生能源領域下降了31%，水和衛(wèi)生領域下降了

30%，農(nóng)糧系統(tǒng)領域下降了

19%。只有衛(wèi)生部門出現(xiàn)正增長。項目數(shù)量和金額增長了約五分之一，盡管投資總額仍然相對較低，不足

150

億美元。因此，該部門仍是與可持續(xù)發(fā)展目標相關的國際投資中相對較小的部分，但具有顯著的增長潛力，這種潛力不僅存在于衛(wèi)生服務(

例如醫(yī)院)的項目融資，也存在于制藥領域的生產(chǎn)能力。貿(mào)發(fā)會議推出了新的政策指南，支持發(fā)展中國家為實現(xiàn)在當?shù)厣a(chǎn)藥品的經(jīng)濟可行性創(chuàng)造先決條件。盡管過去十年間外國直接投資流量趨勢低迷且貿(mào)易放緩，但國際生產(chǎn)持續(xù)擴張，資金流動推動了海外資產(chǎn)存量的增長，增加了外國分支機構的銷售額和就業(yè)，并提升了外國投資的收益。然而，2024

年，外國直接投資存量雖繼續(xù)積累，但投資回報率下降，項目數(shù)量減少。在過去幾年中，隨著更多亞洲企業(yè)的加入，全球百強跨國企業(yè)——

亦即海外資產(chǎn)、銷售額和員工規(guī)模最大的跨國企業(yè)——榜單發(fā)生了重大變化。它們的海外銷售額繼續(xù)比其海外資產(chǎn)和員工數(shù)量增長更快，這是因為榜上的技術跨國企業(yè)和數(shù)字跨國企業(yè)數(shù)量增加。技術公司目前占百強企業(yè)收入的20%以上。國際項目融資的收縮對全球發(fā)展籌資工作，特別是在第四屆發(fā)展籌資問題國際會議框架內(nèi)的籌資工作具有重大影響。2021

年至2024

年間，國際項目融資交易金額下降逾40%。在契合可持續(xù)發(fā)展目標的部門，例如可再生能源、可持續(xù)交通和關鍵基礎設施，下降尤為明顯；這些領域的外部資金大部分來自國際項目融資。這對最不發(fā)達國家的影響尤為嚴重，因為這些國家的基礎設施項目更依賴國際資金來源。二十多年的國際項目融資證據(jù)表明，政府

(

通過公私伙伴關系)、多邊開發(fā)銀行和風險保險機構以及新型金融投資者可以發(fā)揮重要作用，將資本推向最需要的領域。與可持續(xù)發(fā)展目標相關的投資面臨危機衛(wèi)生部門出現(xiàn)正增長2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述52投資政策趨勢7?AdobeStockInfographics激勵措施是主要的政策工具,外國直接投資審查趨勢增強對投資者不利對投資者有利激勵措施便利化促進自由化其他

8%

4%對外國直接投資進行審查的國家數(shù)目準入待遇和運營46+119%212015

2024投資協(xié)定持續(xù)演變,但更需將可持續(xù)性置于制度核心國內(nèi)容,合作便利化保護自由化促進國際投資協(xié)定中的投資人與

國家間仲裁,

2020-2024年國際投資協(xié)定中積極的可持續(xù)發(fā)展內(nèi)容,

2020-2024年包容性投資可持續(xù)發(fā)展方面的合作可持續(xù)投資便利化投資者義務國際投資協(xié)定的可持續(xù)范疇45%55%在1

》401起投資者與國家間仲裁案件中

,

大部分是自2010年以來提起的2024年

,

約55%的新案件是針對發(fā)展中國家提起的。采取了174項國家投資政策措施發(fā)展中國家繼續(xù)注重吸引投資對投資者有利的措施占比

起投資人與國家間爭端解決案件2022024年案件所涉方面 發(fā)展中國家

發(fā)達國家2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述55%45%被告國索賠方母國89%73%63%84%74%67%41%29%發(fā)展中國家發(fā)達國家77%45%30%29%29%64%27%2024年302010年后案件激增1987–20092010–202430%23%36%13%10%4%8投資政策趨勢2024

年，全球投資政策制定仍然受到地緣政治緊張和產(chǎn)業(yè)政策目標的強烈影響。新投資政策措施數(shù)量達到有記錄以來第二高水平(174

項)。其中78%

對投資者有利。在發(fā)展中國家，對投資者有利的措施占比從原本已經(jīng)較高的水平略有上升，反映出對吸引投資的持續(xù)重視。在發(fā)達國家，限制性措施——特別是涉及對外國直接投資進行國家安全審查的限制性措施——

的數(shù)量持續(xù)增加。盡管如此，這些國家采取的新措施中有63%

對投資者有利，這主要是因為歐洲為支持能源轉型出臺了新激勵措施。2024

年，投資激勵措施占所有對投資者有利的政策措施的45%，創(chuàng)歷史新高，是大多數(shù)區(qū)域最普遍使用的政策制定工具。自

2022

年以來，經(jīng)濟激勵措施的使用急劇增加，主要是在發(fā)達國家，目前占全球采用的所有投資激勵措施的將近半數(shù)。愈發(fā)依賴激勵措施作為吸引投資的工具，與國際稅收改革努力的目標背道而馳，因為此類改革旨在遏制各國為招商引資而陷入有害的稅收競爭。投資便利化措施仍然是發(fā)達國家和發(fā)展中國家招商引資戰(zhàn)略的關鍵組成部分，特別是在非洲，這類措施占到對投資者有利的措施的36%。自由化仍然是非洲和亞洲投資政策制定的關鍵組成部分，占2024

年采取的措施的五分之一。在拉丁美洲和加勒比地區(qū)，政策制定者相對更注重投資促進，為綠色氫等重點部門推出了新穎的吸引外國直接投資戰(zhàn)略。逾40%

對投資者不利的措施涉及新增或擴大外國直接投資審查機制。幾乎所有此類措施均由發(fā)達國家采取，目標針對高科技部門和能源轉型及供應鏈韌性所需的關鍵原材料。對國家安全的擔憂也正促使各國對對外直接投資出臺新的限制措施。在發(fā)展中國家，對投資者不利的措施主要是限制外國股權并收緊采掘業(yè)的許可要求。2024

年，老一代國際投資協(xié)定與新一代國際投資協(xié)定的分野持續(xù)擴大。各國締結了30

項協(xié)定，終止了4

項。新協(xié)定正轉向積極的便利化與合作，相對減少了對投資者與國家間爭端解決機制的依賴。然而，其中大多與不斷老化的未經(jīng)修訂的條約網(wǎng)絡并行實施，這些條約限制了在公共衛(wèi)生、氣候變化和數(shù)字化等關鍵公共政策領域進行監(jiān)管的政策空間。地緣政治：投資政策的關鍵驅動力新投資條約轉向便利化與合作2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述9區(qū)域和多邊層面其他值得注意的動向持續(xù)突顯出日益有必要改革國際投資制度。這些動向包括聯(lián)合國國際貿(mào)易法委員會對投資者與國家間爭端解決機制改革的討論、二十國集團對國際投資協(xié)定的關注，以及非洲、亞洲和中東地區(qū)投資政策改革的深化。貿(mào)發(fā)會議正借力國際投資制度的改革勢頭及其核心政策指南工具，制定一套指導原則，以促進對國際投資協(xié)定的改革，使其利于可持續(xù)發(fā)展。截至2024

年底，投資者與國家間爭端解決案件總數(shù)已達

1,401

起。其中大部分——約75%——

出現(xiàn)在過去15

年。在所有投資者與國家間爭端解決案件中，約60%

涉及

1

億美元及1

億美元以上的索賠額，包括143

起投資者索賠超過10

億美元的案件。2024

年，投資者發(fā)起了58

起仲裁。其中約55%的案件是針對發(fā)展中國家提起的，其中6

個是最不發(fā)達國家。采掘活動和能源供應領域的投資者占索賠的一半以上。2010年后，投資者與國家間爭端激增2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資?AdobeStock概述103可持續(xù)融資趨勢11?AdobeStockInfographics

采取了73項新的可持可持續(xù)性披露措施仍然最常見，占政策的35%35碳市場措施占政策的14%

提交報告的基金中，90%設定了可再生能源投資目標12%設定了具體的化石燃料撤資目標61%

開展了氣候情景分析合規(guī)碳定價全球收入達到

750億美元合規(guī)碳市場和定價覆蓋24%的溫室氣體排放量發(fā)展中經(jīng)濟體占排放交易系統(tǒng)收入的

5%；另有14個發(fā)展中經(jīng)濟體正在實施或考慮實施但平均碳價格仍然過低，無法實現(xiàn)氣候目標可持續(xù)債券創(chuàng)歷史新高2024年全球發(fā)行量：1.052萬億美元2020

2021202220232024但是……凈流入

同比下降45%長期投資者繼續(xù)優(yōu)先重視氣候風險可持續(xù)融資政策制定活動仍然活躍2019年以來累計發(fā)行量：5在《巴黎協(xié)定》

第六條推動下

,

更多國家在COP29上引入碳定價市值反彈至2.11.92024年市值：

3.2

+8%綠色債券可持續(xù)性債券社會債券碳信用誠信和標準化問題持續(xù)存在2024年可持續(xù)融資市場喜憂參半2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資2.71.8可持續(xù)基金勢頭減弱但仍然活躍6723.0

2.5可持續(xù)性掛鉤債券貿(mào)發(fā)會議百強資產(chǎn)所有者

:1.42024續(xù)融資政策措施0.720232060.5202016611%概述3.220212022128可持續(xù)融資趨勢2024

年可持續(xù)融資市場喜憂參半：可持續(xù)債券發(fā)行量創(chuàng)歷史新高，而資金流入可持續(xù)基金的速度放緩，投資者謹慎情緒加劇。2024

年，可持續(xù)債券發(fā)行量超過1

萬億美元，占債券發(fā)行總量的

11%，高于2023

年的5%

。綠色債券發(fā)行量同比增長

14%，而可持續(xù)性掛鉤債券則因可信度問題出現(xiàn)銳減。公共發(fā)行方超越企業(yè)成為新債券的主要發(fā)行來源。盡管市值達到創(chuàng)紀錄的3.2

萬億美元，但在監(jiān)管壓力加大、財務表現(xiàn)不佳以及反對環(huán)境、社會和治理倡議的情緒日益高漲的背景下，2024

年可持續(xù)基金市場資金流入減少，新發(fā)基金數(shù)量下降。歐洲地區(qū)繼續(xù)主導該市場，而發(fā)展中國家的代表性仍嚴重不足。自愿碳市場和合規(guī)碳市場均有擴張，自愿碳市場的價值反彈至14

億美元。然而，誠信問題和定價不均削弱了此類市場的有效性，在標準化和市場準入仍存挑戰(zhàn)的發(fā)展中經(jīng)濟體尤為如此。主權財富和公共養(yǎng)老基金繼續(xù)認識到氣候變化帶來的重大金融風險，并將可持續(xù)性有關考慮因素納入其投資戰(zhàn)略，特別是投資于可再生能源和開展氣候風險分析。然而，仍有相當一部分基金未報告可持續(xù)性信息，突顯出持續(xù)存在的透明度差距，并限制了對這些規(guī)模龐大且具影響力的投資者進行有效氣候風險評估。隨著《國際財務報告可持續(xù)披露準則第1

號和第2

號》(IFRS

S1

和S2)的出臺，國際標準制定工作取得進展，截至

2024

年底，已有

33

個司法轄區(qū)采用或正在采用這些標準——

而年初只有

17

個?，F(xiàn)在，首批通用標準正得到更廣泛的實施，一系列專題標準和部門標準也正在制定過程中。向部門標準擴展以及更廣泛地涵蓋社會和環(huán)境議題的趨勢也體現(xiàn)在其他標準制定機構，如全球報告倡議組織和自然相關財務信息披露工作組。2024

年制定可持續(xù)融資政策的步伐保持強勁勢頭。歐洲聯(lián)盟主要側重于政策整合和監(jiān)管細化，但其他發(fā)達經(jīng)濟體采取了更多措施來解決“洗綠”問題并增強市場可信度，特別是制定標準和開發(fā)分類法。在美國，可持續(xù)融資遭遇持續(xù)抵制，導致新政策措施暫停，并突顯出發(fā)達經(jīng)濟體在政策制定方面日益分化。在此背景下，各國正在采取務實的態(tài)度對待氣候問題，更重視氣候適應，這是因為各國面臨廣泛的氣候風險和與天氣相關的災害，以及更廣泛的一系列環(huán)境風險，包括發(fā)達經(jīng)濟體展現(xiàn)出不同的政策取向新發(fā)可持續(xù)債券>1萬億美元2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述13生物多樣性喪失和其他自然相關的壓力——這一點也反映在今年的二十國集團議程中。在貿(mào)發(fā)會議全球可持續(xù)融資觀察站監(jiān)測的經(jīng)濟體中，發(fā)展中經(jīng)濟體約占新的可持續(xù)融資政策措施的60%

。這些經(jīng)濟體主要在制定國家戰(zhàn)略、碳定價措施和分類法方面取得進展。盡管發(fā)展中經(jīng)濟體積極制定可持續(xù)融資政策并參與了國際標準制定進程，但許多經(jīng)濟體的體制和能力缺口依然存在。要彌合這些缺口，需要為有效落實國際標準及其他政策提供有針對性的支持，特別是因為更細化的部門標準和專題標準可能會增加這些經(jīng)濟體內(nèi)中小企業(yè)的披露負擔。關于擴大可持續(xù)融資規(guī)模的機制，正在日益凝聚共識，特別是在發(fā)展中國家，這體現(xiàn)在2025

年7

月舉行的發(fā)展籌資問題國際會議和2025

年

11月舉行的《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第三十屆締約方會議等進程中。這些機制強調了混合融資方法的重要性，包括擔保、信用增級和進一步的風險緩釋工具，并涉及能夠撬動私人資本的關鍵公共機構，如國家和多邊開發(fā)銀行、主權基金和發(fā)展融資機構。利用可持續(xù)債券和碳市場等工具(包括《巴黎協(xié)定》關于合作方法的第六條之下的工具)，為擴大發(fā)展融資規(guī)模提供了另一種途徑。為此，各國應加強規(guī)范標簽管理和驗證的法律法規(guī)，提升透明度和信息披露水平，并應對發(fā)展中市場的金融風險。在可持續(xù)融資的金融和政策制定層面開展跨境合作，是解決能力限制、調動投資和實現(xiàn)全球可持續(xù)性目標的關鍵?？沙掷m(xù)融資的前景取決于能否將近期勢頭轉化為規(guī)?；⒖尚藕桶莸耐顿Y流量——

特別是在發(fā)展中經(jīng)濟體。隨著全球將目光轉向第三十屆締約方會議，要實現(xiàn)可持續(xù)性目標，就需要將國家自主貢獻的高層承諾轉化為可操作的投資和融資戰(zhàn)略，彌合體制和能力缺口，并確保向有韌性和公平的金融體系轉型。通過加強法律法規(guī)增強標簽管理和驗證2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述144數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資?AdobeStock15Infographics37數(shù)據(jù)中心現(xiàn)已成為發(fā)展中國家境內(nèi)的主要投資目標(10億美元)56最常用條款遵守《與貿(mào)易有關的知識產(chǎn)權協(xié)定》信息和通信技術與數(shù)字商務合作數(shù)據(jù)保護中小企業(yè)數(shù)字商務便利化數(shù)字包容性培養(yǎng)數(shù)字技能信息和通信技術基礎設施領域持續(xù)存在投資缺口每年需620億美元在規(guī)范數(shù)字經(jīng)濟的條約中

,

聚焦發(fā)展的條款寥寥無幾(條款數(shù)量)37彌合差距

:

更多發(fā)展中國家采用國家數(shù)字戰(zhàn)略

20172024數(shù)字經(jīng)濟領域的南南投資

:占總量的40%3x信息和通信技術基礎設施數(shù)據(jù)中心數(shù)字服務和解決方案

信息和通信技術設備20202024

金額(10億美元)

占比數(shù)字經(jīng)濟領域的大部分綠地投資流向10個發(fā)展中國家數(shù)字經(jīng)濟領域的綠地投資自2020年以來增長了近兩倍2024年全球綠地投資150億美元22%78%發(fā)展中國家最不發(fā)達國家

前十大發(fā)展中接收國

其他發(fā)展中國家3602052025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資18386%15980%47%83

聚焦發(fā)展的條款13128%20%

134612202027%15172024概述6x16數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資隨著數(shù)字技術的飛速進步，世界經(jīng)濟日益數(shù)字化，這為經(jīng)濟發(fā)展提供了前所未有的機遇。然而，許多發(fā)展中國家仍面臨巨大的數(shù)字鴻溝，使其無法受益于數(shù)字化帶來的發(fā)展紅利。國際投資為這些國家建設數(shù)字基礎設施、提供數(shù)字服務從而促進數(shù)字化轉型和可持續(xù)發(fā)展提供了重要途徑。然而，此類投資面臨諸多障礙，且效益不會自動顯現(xiàn)。制定適當?shù)恼咧陵P重要，而國際合作可發(fā)揮建設性作用。今年關于數(shù)字經(jīng)濟領域國際投資的專題章節(jié)引入了若干全新內(nèi)容。這一章節(jié)提出了一個增強型數(shù)字經(jīng)濟三層衡量框架，該框架由貿(mào)發(fā)會議優(yōu)化，可對核心層、狹義層及廣義層范圍內(nèi)的投資模式進行更具體的分析——涵蓋數(shù)字平臺、金融科技及人工智能(AI)

自動化等領域不斷演進的活動所涉國際投資。報告還優(yōu)化了貿(mào)發(fā)會議全球百強數(shù)字跨國企業(yè)排行榜。為應對緊迫的政策挑戰(zhàn)和融資挑戰(zhàn)，報告提出了前瞻性工具，包括面向發(fā)展中國家的數(shù)字經(jīng)濟領域投資政策工具箱以及可持續(xù)數(shù)字基礎設施全球伙伴關系。重要的是，報告將其政策建議與

2024

年聯(lián)合國《全球數(shù)字契約》的承諾明確對接，并更加關注發(fā)展中國家的跨越式機遇與創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)。值得注意的是，該章節(jié)的起草過程吸納了與各國政府、技術公司、投資者和金融機構、學術界及其他利益攸關方進行的區(qū)域磋商期間提出的反饋意見，確保了本章節(jié)的研究結果和建議具有廣泛的相關性和可操作性。全球數(shù)字經(jīng)濟概況數(shù)字經(jīng)濟是世界經(jīng)濟中規(guī)模龐大且增長迅猛的一部分，已成為全球增長的主要驅動力。然而，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展極不均衡。作為新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的主要驅動力，新興數(shù)字技術為全球經(jīng)濟發(fā)展提供了重要機遇。在人工智能、大數(shù)據(jù)和云計算驅動的新一輪數(shù)字化轉型浪潮中，數(shù)字鴻溝非但沒有縮小，反而在擴大。為了全面深入分析數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資，《2025

年世界投資報告》采用了一個增強型框架來描繪數(shù)字經(jīng)濟版圖。它將數(shù)字經(jīng)濟分為三個層次：核心數(shù)字經(jīng)濟(

數(shù)字設備和基礎設施、數(shù)字服務)；狹義數(shù)字經(jīng)濟(電子商務、金融科技、平臺和共享經(jīng)濟、數(shù)字內(nèi)容、人工智能服務)；廣義數(shù)字經(jīng)濟(

數(shù)字化的農(nóng)業(yè)、制造業(yè)和服務業(yè))。報告主要討論包括核心數(shù)字經(jīng)濟在內(nèi)的狹義數(shù)字經(jīng)濟。三層：核心、狹義、廣義數(shù)字經(jīng)濟2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述17預計到2028

年，狹義范疇的全球數(shù)字經(jīng)濟價值將達到

16.5

萬億美元(國際電信聯(lián)盟，2025)，這主要是由對技術的投資所推動。為彌合全球數(shù)字鴻溝及相關的基礎設施投資缺口(

據(jù)估計為

1.6

萬億美元)，有必要建立一個有效的投融資機制，而外國直接投資是其中的關鍵組成部分。建立此類機制符合2024

年聯(lián)合國作為《未來契約》的一部分所通過的《全球數(shù)字契約》的政策指導方針，對數(shù)字經(jīng)濟的戰(zhàn)略性投資將有力推動《全球數(shù)字契約》的宏圖壯志。通過擴展互聯(lián)互通基礎設施并實現(xiàn)可負擔的互聯(lián)網(wǎng)接入，對數(shù)字經(jīng)濟的投資有助于彌合持續(xù)存在的數(shù)字鴻溝，并確保無人被隔絕于數(shù)字世界之外。投資于數(shù)字能力對于推進負責任的人工智能、安全的數(shù)據(jù)治理和互可操作的數(shù)字系統(tǒng)至關重要。此外，它通過教育、培訓和數(shù)字素養(yǎng)為個人(

特別是婦女、青年和邊緣化群體)

賦權。最后，對數(shù)字經(jīng)濟的投資通過支持全球平臺、知識共享和制度創(chuàng)新，促進多邊合作，確保數(shù)字化轉型既具有包容性，又立足人權。這些投資共同構成了可持續(xù)、公平、服務于公共利益的數(shù)字未來的支柱。對數(shù)字經(jīng)濟部門的投資大型跨國企業(yè)是全球數(shù)字經(jīng)濟領域的主要國際投資者。貿(mào)發(fā)會議百強跨國企業(yè)排行榜已發(fā)生重大變化，反映出從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向服務導向型和技術驅動型產(chǎn)業(yè)的轉變(

第一章)。近十年來，字母表、亞馬遜和微軟(

美國)、華為和騰訊

(中國)以及三星(

韓國)

等科技公司在全球最大跨國企業(yè)的銷售額和資產(chǎn)中所占份額不斷攀升。全球數(shù)字經(jīng)濟中的前二十強幾乎是清一色的中國和美國公司。數(shù)字跨國企業(yè)通過綠地投資和跨境并購兩種方式進行國際投資。前者是在數(shù)字產(chǎn)業(yè)進行項目建設和擴張，有助于打造數(shù)字基礎設施和提供更多數(shù)字服務；后者是在東道國進行企業(yè)收購，不直接創(chuàng)造數(shù)字設施或就業(yè)機會。數(shù)字經(jīng)濟領域的綠地投資包括開發(fā)數(shù)字基礎設施、服務和創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的項目。這些項目對于建設和維持數(shù)字經(jīng)濟至關重要，并可能對發(fā)展產(chǎn)生重大影響。綠地項目已成為發(fā)展中國家數(shù)字經(jīng)濟領域的重要投資來源。2020

年至

2024

年間，發(fā)展中國家共吸引了5,310

億美元的綠地項目投資。這類投資高度集中，10

個經(jīng)濟體——

按順序為印度、馬來西亞、印度尼西亞、新加坡、越南、墨西哥、中國、巴西、沙特阿拉伯和泰國——

占了投資總額的近80%。美國仍然是發(fā)展中國家數(shù)字經(jīng)濟綠地項目投資的主要來源國，在此期間提供了投資總額的36%。與此同時，南南投資正持續(xù)增長。包括中國、中國臺灣省和新加坡在內(nèi)的亞洲經(jīng)濟體已成為主要投資來源地，合計占綠地投資總額的27%，略低于美國的份額。數(shù)字經(jīng)濟領域的南南投資：占40%2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述18信息和通信技術基礎設施領域的綠地投資仍處于低位。2024

年，此類投資僅為

150

億美元，遠低于全球每年估計所需的

620

億美元，撒哈拉以南非洲等地區(qū)的服務仍嚴重不足。相比之下，數(shù)字服務領域的綠地投資在發(fā)展中國家日益突出，投資總額從2020

年的60

億美元增長到2024年的370

億美元，增幅達六倍。金融科技是綠地投資的另一個關鍵前沿領域。它有徹底改變金融服務的潛力，并推動數(shù)字金融創(chuàng)新。亞洲和拉丁美洲的發(fā)展中國家在金融科技相關綠地項目方面出現(xiàn)顯著增長。然而，非洲仍面臨嚴峻挑戰(zhàn)，

2024

年僅公布了18

個金融科技項目，而發(fā)展中亞洲則公布了206

個。數(shù)據(jù)中心現(xiàn)已成為數(shù)字經(jīng)濟領域國際綠地投資青睞的目標。該行業(yè)的投資自2020

年以來增長了不止兩倍，但在不同發(fā)展中國家組別間分布不均。2020

年至2024

年間，中等收入國家約占發(fā)展中國家數(shù)據(jù)中心投資總額的80%。最不發(fā)達國家也開始進入跨國企業(yè)視野――

已有

16

家企業(yè)在

15

個最不發(fā)達國家投資設立了數(shù)據(jù)中心，但這些國家僅占投資總額的3%。數(shù)字設備制造領域的綠地投資也高度集中。亞洲獨占鰲頭，2020

年至2024

年間吸引的已公布投資總額約達

1,900

億美元。非洲和拉丁美洲的參與微不足道。大多數(shù)最不發(fā)達國家尚未從數(shù)字經(jīng)濟領域外國直接投資的上行趨勢中受益。這主要是由于存在各種障礙，如投資風險和資本成本較高。多邊開發(fā)銀行和發(fā)展融資機構可以幫助克服這些障礙，從而在擴大發(fā)展中國家的數(shù)字互聯(lián)互通方面發(fā)揮催化作用。多邊銀行和雙邊發(fā)展融資機構通過提供直接貸款和贈款，并調動私人資本，自

2018

年以來平均每年貢獻6

億美元——覆蓋項目成本的

10%。這一數(shù)額仍遠低于交通領域

(11

億美元)

和可再生能源領域(37

億美元)，突顯出擴大對數(shù)字基礎設施開發(fā)的支持力度方面存在重大機遇。風險資本和私募股權基金正成為數(shù)字經(jīng)濟的關鍵力量。它們的國際投資推動了發(fā)展中國家數(shù)字技術生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新。如今，此類投資是高增長科技初創(chuàng)企業(yè)的主要資金來源。2020

年至2024

年間，發(fā)展中國家的技術公司從外國私募股權和風險資本投資中獲得了2,060

億美元，平均每年400

億美元，與同一時期公布的數(shù)字服務領域綠地投資規(guī)模相當。數(shù)字經(jīng)濟涵蓋一系列廣泛的特定行業(yè)，從信息和通信技術設備制造到各類數(shù)字服務，每個行業(yè)的國際投資都有其特點，不同實體扮演著不同角色。有四個主要因素顯著影響數(shù)字經(jīng)濟領域的外國直接投資流向：基礎設施(既包括數(shù)字基礎設施，也包括電力等基本基礎設施

)、數(shù)字能力和資源、監(jiān)管框架、市場條件以及營商環(huán)境。最不發(fā)達國家：占數(shù)據(jù)中心全球投資的3%2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述19在發(fā)展中經(jīng)濟體，電力普及程度和監(jiān)管質量與數(shù)字經(jīng)濟領域的綠地投資水平密切相關。在行業(yè)特定決定因素方面，信息和通信技術制造業(yè)遵循著效率導向型外國直接投資的傳統(tǒng)模式，而數(shù)字設施和數(shù)字技能的可得性和成本，對于吸引各類數(shù)字服務領域的外國直接投資則尤為關鍵。數(shù)字經(jīng)濟領域的外國直接投資對發(fā)展中東道國具有重要的發(fā)展意義。此類投資不僅能夠促進資本、技術和管理經(jīng)驗的轉移，提升生產(chǎn)力，創(chuàng)造高質量就業(yè)崗位，還有助于推動電信網(wǎng)絡、寬帶接入端口和數(shù)據(jù)中心等數(shù)字基礎設施的快速擴展。此外，通過提升數(shù)字平臺和數(shù)字服務的可及性，數(shù)字產(chǎn)業(yè)內(nèi)的外國直接投資有助于加強勞動力和人力資源開發(fā)、市場準入和國際貿(mào)易，并推動東道國經(jīng)濟的整體數(shù)字化轉型。然而，其潛在的環(huán)境負面影響，以及外國跨國公司可能形成的市場主導地位和對國內(nèi)企業(yè)的擠出效應等風險亦不容忽視。國內(nèi)和國際政策發(fā)展中國家在采用數(shù)字戰(zhàn)略方面正不斷縮小差距，但這些戰(zhàn)略往往未能與更廣泛的投資、產(chǎn)業(yè)及環(huán)境目標實現(xiàn)整合。截至2024

年，86%的發(fā)展中國家和80%的最不發(fā)達國家已出臺國家數(shù)字戰(zhàn)略，較2017

年的不足50%

和25%

顯著提升。新近制定的戰(zhàn)略往往更為全面，通常包含更清晰的目標和投資舉措。然而，這些戰(zhàn)略很少與區(qū)域戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策相銜接，且常忽視環(huán)境維度，其中僅半數(shù)提及外國直接投資。在吸引外國直接投資進入數(shù)字經(jīng)濟的關鍵監(jiān)管領域仍然存在差距。數(shù)據(jù)治理和知識產(chǎn)權保護是數(shù)字經(jīng)濟領域外國投資者最為重視的監(jiān)管層面。盡管付出了努力，但許多發(fā)展中國家，尤其是最不發(fā)達國家，仍然缺乏專門的數(shù)據(jù)保護和網(wǎng)絡安全框架。目前，50%的發(fā)展中國家和

30%的最不發(fā)達國家已批準世界知識產(chǎn)權組織的互聯(lián)網(wǎng)條約。幾個國家正對知識產(chǎn)權制度采取靈活方法，以期利用數(shù)字化轉型，同時保護文化、社會和經(jīng)濟利益，但能力和執(zhí)行方面的挑戰(zhàn)依然存在。許多發(fā)展中國家雖然需要投資，但仍對核心數(shù)字基礎設施領域的外國直接投資實施外資股權限制。發(fā)達國家日益依賴對外國直接投資的國家安全審查來規(guī)范數(shù)字經(jīng)濟領域的外國直接投資的準入和落地，在某些司法轄區(qū)，相關部門的項目占到受審查項目的

30%

至60%。發(fā)展中國家則更多依賴外資股權限制手段，并對電信等數(shù)字部門采取普遍更具限制性的立場。許多投資促進機構在數(shù)字戰(zhàn)略設計中的作用有限，其吸引外國直接投資的努力主要集中在核心數(shù)字基礎設施領域。發(fā)展中國家的數(shù)字戰(zhàn)略僅20%的數(shù)字戰(zhàn)略涉及投資促進機構2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述20中僅有20%

提及投資促進機構，貿(mào)發(fā)會議的全球調查也顯示，僅有五分之一的投資促進機構參與了戰(zhàn)略設計。此外，雖有四分之三的發(fā)展中國家投資促進機構致力于推動對核心數(shù)字基礎設施的投資，但僅有半數(shù)或更少的機構促進其他核心或狹義數(shù)字經(jīng)濟領域的活動，這凸顯了加強其體制能力和部門專業(yè)知識的必要性。吸引外國人才和促進知識轉移的機遇未得到充分利用。盡管大多數(shù)國家數(shù)字戰(zhàn)略重視技能的培養(yǎng)，但卻往往忽視了外國直接投資在增強本地數(shù)字能力方面的潛力。這包括利用外國直接投資吸引外國人才、促進知識轉移、推廣本地數(shù)字內(nèi)容和服務，以及加強外國和本土企業(yè)之間的聯(lián)系。新一代國際投資協(xié)定越來越多地便利、促進和放寬數(shù)字經(jīng)濟領域的投資。其中包含便利投資者設廠、擴張和運營的條款。越來越多的協(xié)定放開了與數(shù)字經(jīng)濟相關的部門。世界貿(mào)易組織半數(shù)以上成員根據(jù)《服務貿(mào)易總協(xié)定》對外資開放了其大部分計算機服務的市場，區(qū)域性協(xié)定則在此基礎之上更進了一步，為計算機和電信服務領域的大多數(shù)投資提供了市場準入。此外，一些協(xié)定還納入了合作條款，旨在促進技能開發(fā)、數(shù)字素養(yǎng)及信息和通信技術基礎設施投資方面的協(xié)同合作。國際投資協(xié)定可以影響技術的轉讓和擴散。至少有333項條約禁止政府將業(yè)績要求作為外資設廠和運營的條件。這些條約通常禁止技術轉讓要求，而另一些較新的協(xié)定則力推按照雙方商定的條件向發(fā)展中國家進行技術轉讓。涉及人工智能、電子支付、數(shù)據(jù)流動及網(wǎng)絡安全等新興議題并對投資產(chǎn)生影響的條約承諾正日益增多。在包含數(shù)字經(jīng)濟具體領域實質性規(guī)定的現(xiàn)行

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項協(xié)定中，大多數(shù)由發(fā)達經(jīng)濟體締結。由于發(fā)展中國家和最不發(fā)達國家參與有限，關于加強數(shù)字技能培訓、中小企業(yè)支持及數(shù)字基礎設施開發(fā)等聚焦發(fā)展問題的條款仍然普遍缺失；即便存在，也往往不具備法律約束力。鑒于國內(nèi)和國際政策在改善國內(nèi)條件和吸引國際投資進入數(shù)字經(jīng)濟方面的重要性，貿(mào)發(fā)會議提出了一系列建議供政策制定者、合作伙伴和利益攸關方考慮：(1)

立足長遠，布局數(shù)字經(jīng)濟領域的投資；(2)

兼顧對外國直接投資的開放性與國家安全和公共利益；(3)

加強監(jiān)管框架及其落實；(4)

強化投資促進機構的作用，開展更具針對性且更注重實效的招商引資；(5)

開發(fā)數(shù)字技能，包括利用外國直接投資開發(fā)數(shù)字技能；

(6)

增強國際投資協(xié)定對擴大數(shù)字經(jīng)濟領域可持續(xù)投資流量的影響；

(7)

通過國際投資協(xié)定力推按照雙方商定的條件進行技術轉讓；(8)

通過國際投資協(xié)定支持包容性發(fā)展；(9)協(xié)助發(fā)展中國家參與規(guī)則制定工作。貿(mào)發(fā)會議關于加強數(shù)字經(jīng)濟的決策者指南2025年世界投資報告數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資概述21概述前進方向為吸引外國直接投資進入數(shù)字經(jīng)濟、加快數(shù)字化轉型并促進可持續(xù)發(fā)展，發(fā)展中國家需要加強基礎設施，改善互聯(lián)互通，提升數(shù)字技能，并建立完善的政策框架。為構筑政策框架的基礎，各國需要改善數(shù)據(jù)和人工智能治理，制定數(shù)字發(fā)展戰(zhàn)略，加強知識產(chǎn)權保護，并改善數(shù)字產(chǎn)業(yè)的營商和投資環(huán)境。為吸引到價值更高的外國直接投資項目，發(fā)展中國家應加強針對特定數(shù)字產(chǎn)業(yè)的投資促進和便利化，并采取有針對性的政策措施，消除外國投資者面臨的障礙。為更好地從數(shù)字經(jīng)濟領域的外國直接投資中獲益，各國還需完善其競爭政策、產(chǎn)業(yè)政策、科技政策及中小企業(yè)政策。通過上述措施，各國能夠借助示范和溢出效應等途徑，增強數(shù)字經(jīng)濟領域外國直接投資的間接效益，從而促進國內(nèi)企業(yè)和數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。無論是投資者母國還是東道國，都需要關注數(shù)字經(jīng)濟的環(huán)境、社會和治理維度。數(shù)據(jù)中心的能源消耗、關鍵礦產(chǎn)資源的使用及電子廢棄物的產(chǎn)生等諸多問題，雖不直接涉及國際投資，但在評估數(shù)字經(jīng)濟領域外國直接投資項目對可持續(xù)發(fā)展的影響時，必須加以考慮。在企業(yè)和項目層面，外國投資者同樣需要加強其環(huán)境、社會和治理責任。政府、企業(yè)與民間社會的共同努力，將能夠確保數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資更好地促進可持續(xù)發(fā)展。從全球來看，數(shù)字經(jīng)濟和人工智能治理體系以及數(shù)字貿(mào)易和數(shù)字經(jīng)濟領域投資方面的規(guī)則正在逐步完善。在這方面，有必要在多邊、區(qū)域及雙邊層面加強國際合作。為支持可能掉隊的國家，貿(mào)發(fā)會議提出

一項多方利益攸關方行動議程，以催化數(shù)字經(jīng)濟領域的國際投資。該議程涵蓋七大關鍵優(yōu)先領域：?

建立衡量和報告數(shù)字經(jīng)濟領域投資的全球框架。關于數(shù)字經(jīng)濟領域外國直接投資的可靠標準化數(shù)據(jù)對政策制定至關重要。如能制定一項全球框架，將有助于各國連貫一致地追蹤和報告數(shù)字經(jīng)濟領域的投資流向，并更好地支持診斷分析、基準比對和跨境協(xié)調。?

制定發(fā)展中國家數(shù)字經(jīng)濟領域投資政策工具包。該工具包將幫助政策制定者設計定制化的數(shù)字經(jīng)濟領域投資戰(zhàn)略，為數(shù)據(jù)本地化、數(shù)字知識產(chǎn)權、稅收、平臺監(jiān)管及公私伙伴關系等問題提供政策選項和診斷分析。?

推進數(shù)字經(jīng)濟領域投資治理的多邊對話。當前亟需制定連貫一致、以發(fā)展為導向的投資規(guī)則，這就要求在投資政策和數(shù)據(jù)治理、兼顧開放性與國家政策空間等