黃金交易師基礎(chǔ)知識題庫及答案一、黃金屬性與市場結(jié)構(gòu)1.【單選】國際黃金現(xiàn)貨定價的“倫敦金”以何種成色作為交割標準？A.995‰?B.999‰?C.999.9‰?D.9995‰答案：C解析：倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）規(guī)定“GoodDelivery”金條成色不得低于995‰，但市場習(xí)慣把999.9‰（即“四九”）視為現(xiàn)貨定價基準，因此C最貼近實務(wù)。2.【單選】上海黃金交易所Au99.99合約的最小變動價位為：A.0.01元/克?B.0.05元/克?C.0.1元/克?D.0.5元/克答案：A解析：根據(jù)《上海黃金交易所交易規(guī)則》2022版，Au99.99最小變動價位0.01元/克，保證高流動性。3.【多選】下列哪些屬于黃金的天然屬性？A.抗通脹?B.導(dǎo)電性?C.延展性?D.放射性答案：A、B、C解析：黃金無天然放射性，D排除；其余均為物理或金融屬性。4.【判斷】全球黃金年度礦產(chǎn)增量占地上存量比例常年高于5%。答案：錯解析：地上存量約20.8萬噸，年礦產(chǎn)約3600噸，占比≈1.7%，遠低于5%。5.【填空】倫敦金定盤價目前由______公司每日______次電子拍賣產(chǎn)生。答案：ICEBenchmarkAdministration；2解析：2015年起LBMAGoldPrice取代傳統(tǒng)電話定盤，每日10:30與15:00兩次拍賣。6.【簡答】說明“黃金租賃利率（GoldLeaseRate,GLR）”對金價的影響機制。答案：GLR反映黃金借入成本。當GLR上升，央行或機構(gòu)更愿意把黃金租給投行獲取收益，市場可流通金條增加，短期金價承壓；反之GLR下降，借金成本降低，套利盤減少，金價獲得支撐。此外，GLR與美元利率差影響“黃金—美元”互換套利，間接傳導(dǎo)至COMEX持倉。二、價格形成機制與影響因素7.【單選】若美元實際利率預(yù)期上行，理論上對黃金價格的沖擊方向為：A.利多?B.利空?C.無相關(guān)?D.先利多后利空答案：B解析：實際利率上升提高持有現(xiàn)金及債券收益，黃金非生息資產(chǎn)，機會成本增加，價格承壓。8.【單選】下列指標中與黃金呈最強負相關(guān)的是：A.美國10年期TIPS隱含收益率?B.VIX指數(shù)?C.中國M2同比?D.布倫特原油答案：A解析：TIPS隱含收益率即實際利率，與金價相關(guān)系數(shù)長期維持0.7以上。9.【多選】影響黃金供給端的短期沖擊包括：A.南非電網(wǎng)故障?B.瑞士煉廠罷工?C.印度婚禮季?D.俄羅斯出口關(guān)稅調(diào)整答案：A、B、D解析：C屬需求端季節(jié)性因素。10.【計算】已知倫敦金報價1800美元/盎司，美元/人民幣6.90，進口溢價2美元/盎司，運費與保險合計0.6美元/盎司，關(guān)稅為零，增值稅13%，求折算至國內(nèi)人民幣元/克報價（保留兩位小數(shù)）。答案：(1800+2+0.6)×6.90÷31.1035×1.13≈451.63元/克解析：先加溢價與運保得1802.6美元/盎司；乘匯率得12437.94元/盎司；除以31.1035克/盎司得399.89元/克；再加13%增值稅得451.63元/克。11.【簡答】解釋“黃金—原油比價”極端偏離時的交易邏輯。答案：歷史均值約1525桶/盎司。當比價>30，暗示黃金相對原油高估，可做空黃金同時做多原油，等待均值回歸；當比價<10，則反向操作。需同步關(guān)注地緣風(fēng)險、美元流動性及中國原油儲備政策，防止結(jié)構(gòu)突變。12.【案例分析】閱讀材料：2020年3月COMEX黃金出現(xiàn)“期現(xiàn)價差”異常，4月合約較倫敦現(xiàn)貨高80美元。請指出導(dǎo)致價差擴大的三項市場微觀結(jié)構(gòu)原因。答案：①紐約金庫物流受限，航班削減導(dǎo)致現(xiàn)貨金條無法及時運至COMEX交割點，空頭無法交貨；②銀行遠程辦公，精煉廠停工，供應(yīng)鏈中斷；③ETF大幅增倉，現(xiàn)貨需求激增，倫敦金條被鎖定，可流轉(zhuǎn)庫存驟降。解析：價差本質(zhì)是“地點—時間—品質(zhì)”套利通道受阻，屬于極端流動性事件。三、交易品種與合約規(guī)則13.【單選】上海期貨交易所黃金期貨合約代碼AU2308的最后交易日為合約交割月份的第______個交易日。A.5?B.10?C.15?D.20答案：C解析：《上期所黃金期貨合約》規(guī)定最后交易日為交割月15日（遇假日順延）。14.【單選】COMEX黃金期貨每手合約大小為：A.50盎司?B.100盎司?C.1000克?D.32.15盎司答案：B解析：COMEXGC標準合約100金衡盎司。15.【多選】下列關(guān)于“上海金”定價盤說法正確的是：A.以人民幣計價?B.采用集中競價?C.交割標準999.9?D.每日兩輪答案：A、B、C、D解析：全部符合《上海黃金交易所“上海金”定價業(yè)務(wù)規(guī)則》。16.【判斷】黃金T+D合約的遞延費每日收付方向由交易所根據(jù)交收申報差額隨機確定。答案：錯解析：非隨機，由“交收申報數(shù)量差”方向決定，多頭交貨多時空頭付遞延費給多頭。17.【填空】國際現(xiàn)貨黃金標準交割金條重量范圍______千克至______千克。答案：350；430解析：LBMAGoodDelivery金條允許350430盎司（約10.913.4千克），考試常用350430盎司，注意單位。18.【簡答】對比“黃金ETF”與“紙黃金”在信用風(fēng)險、流動性、交易成本三方面的差異。答案：信用風(fēng)險：ETF持有實物黃金，風(fēng)險在于托管銀行；紙黃金為銀行負債，風(fēng)險在于發(fā)行行信用，理論上紙黃金風(fēng)險更高。流動性：ETF可在交易所T+0，做市商提供連續(xù)報價；紙黃金多為銀行柜臺報價，部分銀行暫停夜間交易，ETF略優(yōu)。交易成本：ETF含傭金、管理費（約0.20.4%）及買賣價差；紙黃金無傭金，價差約0.51元/克，短期大額交易紙黃金成本更低。四、技術(shù)分析與量化指標19.【單選】黃金日線圖中，若14日RSI從75回落至68，而價格創(chuàng)新高，該形態(tài)稱為：A.頂背離?B.底背離?C.順勢上漲?D.無效信號答案：A解析：價格新高+RSI未創(chuàng)新高，動能減弱，頂背離。20.【單選】在黃金1分鐘K線做市策略中，最常被用作“毒性”訂單流檢測的指標是：A.成交量加權(quán)平均價?B.訂單流不平衡（OFI）?C.布林帶寬度?D.MACD柱答案：B解析：OFI=(主動買單量主動賣單量)/總成交量，高正值預(yù)示上漲壓力，做市商可拉寬價差。21.【多選】下列屬于黃金跨市場套利組合的是：A.多COMEX黃金/空滬金?B.多倫敦現(xiàn)貨/空COMEX期貨?C.多黃金/空白銀?D.多AU99.99/空AU(T+D)答案：A、B、D解析：C為跨品種套利，非跨市場。22.【計算】某量化策略回測顯示，黃金期貨日內(nèi)突破20日高點入場，止損ATR(14)=15美元，勝率45%，盈虧比2.2，求數(shù)學(xué)期望（每美元風(fēng)險）。答案：期望=勝率×盈虧比敗率×1=0.45×2.20.55×1=0.990.55=0.44美元解析：每承擔1美元風(fēng)險，長期平均獲利0.44美元。23.【簡答】解釋“黃金波動率曲面”在期權(quán)做市中的作用。答案：曲面將不同行權(quán)價、不同到期日的隱含波動率連成三維圖形，做市商通過監(jiān)控曲面異常凸起或凹陷，識別被高估/低估的期權(quán)合約，動態(tài)調(diào)整報價，實現(xiàn)波動率套利并管理Gamma風(fēng)險。24.【案例分析】2022年11月黃金1個月隱含波動率升至24%，而3個月僅20%，呈現(xiàn)倒掛。請給出兩種可執(zhí)行的交易策略并說明風(fēng)險。答案：策略A：買入1個月ATM跨式，賣出3個月ATM跨式，構(gòu)成“日歷波動率套利”，賭近月波動率回落或遠月補漲；策略B：買入1個月25Delta看漲期權(quán)，同時賣出等量3個月25Delta看漲，賭近月事件驅(qū)動行情。風(fēng)險：若地緣沖突升級導(dǎo)致近月繼續(xù)飆升，策略A遠端空頭可能被迫追加保證金；策略B若金價暴跌，看漲空頭雖獲權(quán)利金但面臨流動性缺口，需動態(tài)Delta對沖。五、風(fēng)險管理與合規(guī)25.【單選】根據(jù)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，銀行賬簿持有的未對沖黃金風(fēng)險暴露適用風(fēng)險權(quán)重為：A.0%?B.20%?C.50%?D.100%答案：D解析：黃金不屬于主權(quán)債或高評級債券，風(fēng)險權(quán)重100%。26.【單選】上海黃金交易所對自然人客戶AU(T+D)強平線一般為：A.保證金比例≤10%?B.≤20%?C.≤15%?D.≤8%答案：C解析：金交所規(guī)定風(fēng)險度≥85%（即保證金比例≤15%）觸發(fā)強平。27.【多選】黃金經(jīng)紀商在KYC流程中必須收集的客戶信息包括：A.職業(yè)?B.資金來源?C.交易經(jīng)驗?D.政治敏感人士標識答案：A、B、C、D解析：反洗錢及FATF要求四項均必須。28.【判斷】黃金遠期合約屬于場內(nèi)標準化衍生品。答案：錯解析：遠期是OTC非標準化，期貨才是場內(nèi)。29.【填空】CMEGroup對COMEX黃金期貨投機賬戶的持倉限額為凈多頭或凈空頭______手。答案：6000解析：現(xiàn)貨月前持倉限額為6000手，非現(xiàn)貨月為6000手加豁免。30.【簡答】列舉黃金交易中的“流動性風(fēng)險”三種具體表現(xiàn)，并給出緩釋手段。答案：表現(xiàn)①市場寬度不足，買賣價差急劇擴大；表現(xiàn)②市場深度缺失，大單沖擊成本>0.5%；表現(xiàn)③交易時段錯位，如長假停盤導(dǎo)致無法平倉。緩釋：采用算法訂單拆分、提前建立期權(quán)保護、跨市場對沖、與多家做市商簽署ISDA增加通道。31.【計算】某基金持有黃金ETF市值1億元，β=0.95，為對沖系統(tǒng)性風(fēng)險，需賣空多少金額的滬深300股指期貨（β=1）？答案：對沖比例=0.95×1億元/1=0.95億元解析：黃金ETF與股市存在弱正相關(guān)，β=0.95表示股市下跌1%，ETF下跌0.95%，故賣空0.95億元股指可對沖。32.【案例分析】2023年5月，某城商行因黃金租賃業(yè)務(wù)出現(xiàn)3.2億元逾期，請從操作風(fēng)險角度指出三項內(nèi)控缺陷。答案：①貸前調(diào)查未核驗借金企業(yè)實物黃金加工流向，資金被挪用至地產(chǎn)；②未按LME價格波動逐日盯市，導(dǎo)致質(zhì)押率突破警戒線未追加保證金；③租賃合同使用舊模板，缺少“交叉違約”條款，法律救濟滯后。六、交割、結(jié)算與稅務(wù)33.【單選】上海黃金交易所標準交割金條品牌“泰山”由下列哪家精煉廠生產(chǎn)：A.山東黃金?B.紫金礦業(yè)?C.中國黃金?D.招金金銀精煉答案：A解析：山東黃金冶煉有限公司注冊“泰山”品牌于金交所名單。34.【單選】進口黃金至中國，海關(guān)稅則號71081200對應(yīng)的增值稅稅率為：A.0%?B.9%?C.13%?D.17%答案：C解析：自2019年4月起，黃金進口增值稅稅率13%。35.【多選】下列關(guān)于黃金租賃發(fā)票開具說法正確的是：A.租入方取得增值稅專用發(fā)票可抵扣?B.租金按“貸款服務(wù)”6%稅率?C.還金時不開票?D.逾期還金按銷售黃金開票答案：A、C、D解析：租金按“金融服務(wù)—貸款服務(wù)”6%稅率，B表述正確但選項重復(fù)，故不選；實務(wù)中租金發(fā)票為增值稅普通發(fā)票，非專票，A錯誤；C、D符合稅務(wù)總局2015年92號公告。36.【判斷】COMEX黃金期貨允許EFP（ExchangeforPhysical）交割，雙方可在場外完成現(xiàn)貨過戶后向交易所申報，實現(xiàn)期貨頭寸平倉。答案：對解析：EFP是COMEX特色機制，提升交割靈活性。37.【填空】黃金T+N合約中，N代表______，目前金交所推出的T+N2合約延期費收付日為合約到期日______。答案：延期交割天數(shù)；前第二交易日解析：T+N2即到期日后延2天交割，遞延費在到期前第二交易日收付。38.【簡答】說明“黃金進口轉(zhuǎn)口貿(mào)易”模式下，企業(yè)如何利用保稅倉完成人民幣與美元融資套利。答案：企業(yè)以L/C方式從倫敦買入黃金并存入上海自貿(mào)區(qū)保稅庫，獲得海外低息美元融資；同時在國內(nèi)金交所賣出遠期合約鎖定人民幣價格，形成“美元負債+人民幣資產(chǎn)”組合，賺取中美利差與匯差。若CNH與CNY價差擴大，可進一步在離岸市場平盤，實現(xiàn)無風(fēng)險收益。風(fēng)險在于匯率突變及海關(guān)查驗延遲。39.【計算】某精煉廠將99.95%品位的國產(chǎn)礦金提純至99.99，損耗率0.8%，加工費1.2元/克，若原料成本440元/克，求保本銷售價（元/克，保留兩位小數(shù)）。答案：每1克原料產(chǎn)出0.9999/0.9995×(10.008)=0.9993克單位成本=440÷0.9993+1.2≈440.31+1.20=441.51元/克解析：考慮提純損