2026年財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)中級(jí)認(rèn)證考試題一、單項(xiàng)選擇題（共10題，每題1分，合計(jì)10分）1.某企業(yè)2025年末流動(dòng)資產(chǎn)為500萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為300萬(wàn)元，速動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元。則該企業(yè)的流動(dòng)比率為（）。A.1.67B.2.00C.1.33D.1.502.下列關(guān)于債券價(jià)值的說(shuō)法，正確的是（）。A.債券價(jià)值隨著到期日的臨近而逐漸等于面值B.票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券價(jià)值高于面值C.債券價(jià)值與市場(chǎng)利率成反比D.可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值僅取決于其普通債券價(jià)值3.企業(yè)采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，確定現(xiàn)金持有量的下限時(shí)主要考慮的因素是（）。A.企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需求B.管理人員的風(fēng)險(xiǎn)偏好C.現(xiàn)金交易成本D.現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本4.在項(xiàng)目投資決策中，不考慮項(xiàng)目對(duì)企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的影響，這種評(píng)價(jià)方法是（）。A.邊際分析法B.凈現(xiàn)值法C.投資回收期法D.聯(lián)合分析法5.某公司發(fā)行面值為100元的股票，預(yù)計(jì)第一年股利為10元，股利增長(zhǎng)率為6%，則該股票的預(yù)期收益率為（）。A.10%B.16%C.16.6%D.12%6.下列不屬于營(yíng)運(yùn)資本管理目標(biāo)的是（）。A.最大化現(xiàn)金流入B.優(yōu)化存貨周轉(zhuǎn)率C.降低應(yīng)收賬款賬期D.減少短期借款利息支出7.某企業(yè)2025年銷(xiāo)售凈利率為15%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2次，權(quán)益乘數(shù)為1.5。則該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為（）。A.30%B.20%C.25%D.15%8.在企業(yè)并購(gòu)中，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的方式屬于（）。A.要約收購(gòu)B.協(xié)議轉(zhuǎn)讓C.資產(chǎn)置換D.現(xiàn)金收購(gòu)9.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說(shuō)法，正確的是（）。A.資本結(jié)構(gòu)越低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高B.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小C.最佳資本結(jié)構(gòu)是指加權(quán)平均資本成本最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)D.杠桿收購(gòu)會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)10.某企業(yè)采用ABC分類(lèi)法管理存貨，將存貨按金額分為三類(lèi)，其中B類(lèi)存貨的金額占比為（）。A.10%-20%B.20%-40%C.40%-60%D.60%-100%二、多項(xiàng)選擇題（共5題，每題2分，合計(jì)10分）1.影響企業(yè)現(xiàn)金持有成本的因素包括（）。A.機(jī)會(huì)成本B.交易成本C.管理成本D.稅收成本E.風(fēng)險(xiǎn)成本2.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，影響股票預(yù)期收益率的因素包括（）。A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率B.市場(chǎng)組合預(yù)期收益率C.股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.股票的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)E.公司的財(cái)務(wù)杠桿3.企業(yè)進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資本管理時(shí)，需要考慮的短期償債能力指標(biāo)包括（）。A.流動(dòng)比率B.速動(dòng)比率C.現(xiàn)金比率D.資產(chǎn)負(fù)債率E.利息保障倍數(shù)4.下列屬于企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因的有（）。A.獲取市場(chǎng)份額B.實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)C.降低代理成本D.提升核心競(jìng)爭(zhēng)力E.避免稅收5.在財(cái)務(wù)預(yù)算編制中，屬于零基預(yù)算特點(diǎn)的有（）。A.以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)B.每項(xiàng)支出都需要重新論證C.優(yōu)先保障核心業(yè)務(wù)需求D.適用于資源有限的情景E.預(yù)算編制過(guò)程較為復(fù)雜三、判斷題（共10題，每題1分，合計(jì)10分）1.破產(chǎn)成本越高的企業(yè)，越傾向于使用債務(wù)融資。（）2.資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)。（）3.每股收益（EPS）是衡量企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)。（）4.現(xiàn)金預(yù)算是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算的核心內(nèi)容。（）5.毛利率是衡量企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力的重要指標(biāo)。（）6.并購(gòu)后的整合效果直接影響并購(gòu)的成敗。（）7.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）適用于所有類(lèi)型資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。（）8.營(yíng)運(yùn)資本管理的主要目標(biāo)是提高企業(yè)的短期償債能力。（）9.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法（RADR）適用于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的評(píng)估。（）10.企業(yè)采用激進(jìn)型融資政策時(shí)，長(zhǎng)期負(fù)債占比通常較高。（）四、計(jì)算題（共3題，第1題6分，第2題7分，第3題7分，合計(jì)20分）1.某企業(yè)2025年預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)售收入為1000萬(wàn)元，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為60天，存貨周轉(zhuǎn)期為30天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為45天。假設(shè)企業(yè)全年現(xiàn)金需求均勻分布，不考慮其他現(xiàn)金需求。計(jì)算該企業(yè)最低現(xiàn)金持有量。（提示：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，假設(shè)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為0）2.某公司計(jì)劃投資一個(gè)新項(xiàng)目，初始投資為500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，每年產(chǎn)生現(xiàn)金流入120萬(wàn)元，第五年年末殘值為50萬(wàn)元。假設(shè)折現(xiàn)率為10%，計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部收益率（IRR）。3.某企業(yè)2025年末流動(dòng)資產(chǎn)為600萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為300萬(wàn)元，速動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元。存貨周轉(zhuǎn)率為6次，銷(xiāo)售成本為600萬(wàn)元。計(jì)算該企業(yè)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。五、簡(jiǎn)答題（共2題，每題10分，合計(jì)20分）1.簡(jiǎn)述企業(yè)采用激進(jìn)型融資政策的優(yōu)缺點(diǎn)。2.解釋資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的原理及其在投資決策中的應(yīng)用。六、綜合題（共1題，20分）某公司2025年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：銷(xiāo)售收入1000萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本600萬(wàn)元，毛利率40%；管理費(fèi)用100萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用50萬(wàn)元；財(cái)務(wù)費(fèi)用30萬(wàn)元，所得稅率25%；總資產(chǎn)500萬(wàn)元，總負(fù)債200萬(wàn)元，權(quán)益乘數(shù)為2。假設(shè)該公司計(jì)劃2026年銷(xiāo)售增長(zhǎng)20%，銷(xiāo)售成本率保持不變，管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的比重不變，財(cái)務(wù)費(fèi)用保持不變。要求：（1）計(jì)算該公司2025年的凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率（ROE）和資產(chǎn)負(fù)債率；（2）預(yù)測(cè)該公司2026年的財(cái)務(wù)報(bào)表關(guān)鍵指標(biāo)（凈利潤(rùn)、ROE、資產(chǎn)負(fù)債率）；（3）分析該公司2026年財(cái)務(wù)狀況的潛在風(fēng)險(xiǎn)并提出改進(jìn)建議。答案與解析一、單項(xiàng)選擇題答案與解析1.A解析：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=500/300=1.67。2.C解析：債券價(jià)值與市場(chǎng)利率成反比，票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券價(jià)值高于面值。3.A解析：隨機(jī)模式確定現(xiàn)金持有量下限時(shí)主要考慮每日最低現(xiàn)金需求。4.D解析：聯(lián)合分析法不考慮項(xiàng)目對(duì)企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的影響。5.C解析：股票預(yù)期收益率=10/[100×(1-10%)]+6%=16.6%。6.A解析：營(yíng)運(yùn)資本管理目標(biāo)包括優(yōu)化資金周轉(zhuǎn)效率、降低資金成本等，最大化現(xiàn)金流入不屬于其直接目標(biāo)。7.B解析：凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=15%×2×1.5=20%。8.B解析：協(xié)議轉(zhuǎn)讓是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的方式。9.C解析：最佳資本結(jié)構(gòu)是指加權(quán)平均資本成本最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。10.B解析：ABC分類(lèi)法中B類(lèi)存貨金額占比通常為20%-40%。二、多項(xiàng)選擇題答案與解析1.A、B、C解析：現(xiàn)金持有成本包括機(jī)會(huì)成本、交易成本和管理成本。2.A、B、C解析：CAPM中預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+β×(市場(chǎng)組合預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)，其中β衡量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。3.A、B、C解析：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率反映短期償債能力。4.A、B、C、D解析：并購(gòu)動(dòng)因包括獲取市場(chǎng)份額、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、降低代理成本和提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。5.B、C、D、E解析：零基預(yù)算特點(diǎn)包括重新論證支出、優(yōu)先保障核心業(yè)務(wù)、適用于資源有限情景且預(yù)算編制復(fù)雜。三、判斷題答案與解析1.正確解析：破產(chǎn)成本越高，債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)越大，企業(yè)越傾向于減少債務(wù)。2.正確解析：資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)。3.錯(cuò)誤解析：每股收益（EPS）是衡量盈利能力的重要指標(biāo)，但不是核心指標(biāo)，還需要結(jié)合其他指標(biāo)綜合分析。4.正確解析：現(xiàn)金預(yù)算是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算的核心內(nèi)容。5.正確解析：毛利率反映產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力。6.正確解析：并購(gòu)后整合效果直接影響并購(gòu)成敗。7.錯(cuò)誤解析：CAPM適用于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)需要單獨(dú)考慮。8.錯(cuò)誤解析：營(yíng)運(yùn)資本管理目標(biāo)包括提高資金使用效率、降低風(fēng)險(xiǎn)等，不僅僅是短期償債能力。9.正確解析：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法適用于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目評(píng)估。10.錯(cuò)誤解析：激進(jìn)型融資政策通常短期負(fù)債占比較高。四、計(jì)算題答案與解析1.最低現(xiàn)金持有量計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=30+45-0=75天全年現(xiàn)金需求=銷(xiāo)售收入/365×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=1000/365×75≈2055萬(wàn)元最低現(xiàn)金持有量=全年現(xiàn)金需求/365×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=2055/365×60≈339萬(wàn)元2.凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部收益率（IRR）計(jì)算NPV=-500+120×PVIFA(10%,5)+50×PVIF(10%,5)PVIFA(10%,5)=3.791PVIF(10%,5)=0.621NPV=-500+120×3.791+50×0.621=-500+454.92+31.05=-13.03萬(wàn)元IRR計(jì)算通過(guò)試錯(cuò)法或財(cái)務(wù)計(jì)算器，IRR≈8.5%3.償債能力指標(biāo)計(jì)算流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=600/300=2.00速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債存貨=流動(dòng)資產(chǎn)-速動(dòng)資產(chǎn)=600-200=400萬(wàn)元速動(dòng)比率=(600-400)/300=1.00存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)率=365/6≈60.8天五、簡(jiǎn)答題答案與解析1.激進(jìn)型融資政策的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：-降低資金成本，長(zhǎng)期負(fù)債利率通常低于短期負(fù)債；-提高權(quán)益乘數(shù)，可能提升凈資產(chǎn)收益率。缺點(diǎn)：-增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，短期負(fù)債占比高；-現(xiàn)金流不穩(wěn)定時(shí)可能導(dǎo)致償債壓力。2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）原理及應(yīng)用原理：股票預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+β×(市場(chǎng)組合預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)。應(yīng)用：用于評(píng)估投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率，判斷投資是否可行。六、綜合題答案與解析（1）2025年財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算凈利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入×毛利率-管理費(fèi)用-銷(xiāo)售費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-所得稅凈利潤(rùn)=1000×40%-100-50-30=100萬(wàn)元ROE=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)=100/[500×(1-200/500)]=100/200=50%資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)=200/500=40%（2）2026年財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測(cè)銷(xiāo)售收入=1000×(1+