福建期貨面試試題及答案一、基礎(chǔ)知識類1.請簡要闡述期貨市場的主要功能。答案：期貨市場具有以下幾個主要功能。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能：期貨市場是一個高度組織化的市場，眾多的參與者通過公開、公平、公正的交易，將各自對商品未來價(jià)格的預(yù)期反映在期貨價(jià)格上。大量的買賣雙方在集中的交易場所進(jìn)行競價(jià)交易，使得期貨價(jià)格能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地反映市場供求關(guān)系的變化。例如，在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場中，種植戶、加工商、貿(mào)易商等各方參與者根據(jù)自身對市場的判斷進(jìn)行交易，最終形成的期貨價(jià)格可以為相關(guān)企業(yè)和投資者提供重要的價(jià)格參考，幫助他們合理安排生產(chǎn)、經(jīng)營和投資決策。套期保值功能：這是期貨市場最核心的功能之一。套期保值是指企業(yè)或投資者為了規(guī)避現(xiàn)貨市場價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場相反的交易操作。比如，一家石油加工企業(yè)擔(dān)心未來原油價(jià)格上漲會增加生產(chǎn)成本，就可以在期貨市場上買入原油期貨合約。如果未來原油價(jià)格真的上漲，雖然企業(yè)在現(xiàn)貨市場上購買原油的成本增加了，但在期貨市場上持有的多頭合約會盈利，從而彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場的損失；反之，如果原油價(jià)格下跌，企業(yè)在現(xiàn)貨市場上成本降低，而期貨市場的虧損可以由現(xiàn)貨市場的盈利來彌補(bǔ)。通過套期保值，企業(yè)可以鎖定生產(chǎn)成本或銷售利潤，穩(wěn)定經(jīng)營。資產(chǎn)配置功能：期貨市場為投資者提供了一種新的投資渠道和資產(chǎn)配置方式。與股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)相比，期貨具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，與其他資產(chǎn)的相關(guān)性較低。投資者可以將期貨納入投資組合中，通過分散投資來降低整個投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。例如，在股票市場下跌時(shí)，一些商品期貨可能會因?yàn)楣┣箨P(guān)系等因素而表現(xiàn)出獨(dú)立的走勢，從而為投資組合提供一定的緩沖。2.解釋期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款包括哪些內(nèi)容。答案：期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款主要包括以下幾個方面。交易品種：明確規(guī)定了期貨合約所對應(yīng)的標(biāo)的物，是期貨交易的基礎(chǔ)。例如，上海期貨交易所的銅期貨合約，其標(biāo)的物就是陰極銅；大連商品交易所的大豆期貨合約，標(biāo)的物為黃大豆1號或黃大豆2號。不同的交易品種具有不同的特性和市場需求。交易單位：指每一份期貨合約所代表的標(biāo)的物的數(shù)量。比如，滬深300股指期貨合約的交易單位是每點(diǎn)300元，意味著合約價(jià)值是指數(shù)點(diǎn)數(shù)乘以300；黃金期貨合約的交易單位通常是1000克/手，即每交易一手黃金期貨合約代表買賣1000克黃金。交易單位的設(shè)定要考慮到市場的流動性和投資者的參與度。報(bào)價(jià)單位：規(guī)定了期貨價(jià)格的表示方式和單位。例如，原油期貨的報(bào)價(jià)單位是元（人民幣）/桶，螺紋鋼期貨的報(bào)價(jià)單位是元（人民幣）/噸。報(bào)價(jià)單位的統(tǒng)一有助于市場參與者準(zhǔn)確理解和比較不同期貨合約的價(jià)格。最小變動價(jià)位：是指期貨合約價(jià)格變動的最小幅度。例如，玉米期貨的最小變動價(jià)位是1元/噸，意味著玉米期貨價(jià)格每次變動只能是1元/噸的整數(shù)倍。最小變動價(jià)位的設(shè)定既要保證市場價(jià)格的連續(xù)性，又要避免價(jià)格過于頻繁的微小波動。每日價(jià)格最大波動限制：也稱為漲跌停板制度，是為了防止期貨價(jià)格的過度波動，維護(hù)市場的穩(wěn)定。它規(guī)定了期貨合約在一個交易日內(nèi)價(jià)格波動的上限和下限。例如，某期貨合約的上一交易日結(jié)算價(jià)為1000元，漲跌停板幅度為±5%，則該合約當(dāng)日的漲停板價(jià)格為1050元，跌停板價(jià)格為950元。當(dāng)期貨價(jià)格達(dá)到漲跌停板時(shí)，交易可能會受到一定限制。合約交割月份：明確了期貨合約到期進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金交割的月份。不同的期貨品種合約交割月份有所不同，有些品種的交割月份比較集中，如股指期貨一般是當(dāng)月、下月及隨后兩個季月；而有些農(nóng)產(chǎn)品期貨的交割月份則與作物的收獲季節(jié)相關(guān)。交易時(shí)間：規(guī)定了期貨合約在交易所進(jìn)行交易的具體時(shí)間段。一般包括日盤和夜盤交易時(shí)間。例如，上海期貨交易所的日盤交易時(shí)間為上午9:0011:30，下午13:3015:00；部分品種還有夜盤交易，如黃金、白銀期貨的夜盤交易時(shí)間為21:00次日2:30。最后交易日：是指期貨合約在交易所交易的最后一天。在最后交易日之后，未平倉的合約需要進(jìn)行交割或采取其他平倉方式。例如，某期貨合約的最后交易日是合約月份的第10個交易日，那么在這一天之后，該合約就不再進(jìn)行交易。交割方式：分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。實(shí)物交割是指在合約到期時(shí)，交易雙方按照合約規(guī)定的質(zhì)量、數(shù)量等標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)際交收。例如，大豆期貨合約到期后，賣方需要將符合標(biāo)準(zhǔn)的大豆交付給買方；現(xiàn)金交割則是指在合約到期時(shí)，按照交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，不進(jìn)行實(shí)物交收，如股指期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。交割等級：對于實(shí)物交割的期貨合約，規(guī)定了標(biāo)的物的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和等級。例如，在小麥期貨合約中，會明確規(guī)定符合交割標(biāo)準(zhǔn)的小麥的容重、水分、雜質(zhì)等指標(biāo)。只有符合交割等級的標(biāo)的物才能用于交割。二、交易操作類1.簡述期貨交易的基本流程。答案：期貨交易的基本流程如下。開戶：投資者首先要選擇一家合法合規(guī)的期貨公司，攜帶本人有效身份證件和銀行卡到期貨公司營業(yè)場所或通過線上平臺辦理開戶手續(xù)。期貨公司會對投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估，投資者需要簽署一系列的開戶文件，包括期貨經(jīng)紀(jì)合同、風(fēng)險(xiǎn)揭示書等。開戶完成后，投資者會獲得一個期貨交易賬戶和對應(yīng)的密碼。入金：開戶成功后，投資者需要將資金存入自己的期貨交易賬戶。入金方式通常有銀行轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)上銀行等。資金到賬后，投資者就可以用賬戶內(nèi)的資金進(jìn)行期貨交易。下單：投資者可以通過期貨公司提供的交易軟件，如博易大師、文華財(cái)經(jīng)等，進(jìn)行期貨合約的買賣下單。下單時(shí)需要選擇交易品種、合約月份、交易方向（買入或賣出）、交易數(shù)量等信息。下單方式主要有市價(jià)單、限價(jià)單等。市價(jià)單是指按照當(dāng)前市場價(jià)格立即成交的訂單；限價(jià)單是指投資者指定一個價(jià)格，只有當(dāng)市場價(jià)格達(dá)到該價(jià)格或更有利的價(jià)格時(shí)才會成交。成交：當(dāng)投資者下達(dá)的訂單符合市場成交條件時(shí)，就會在交易所的交易系統(tǒng)中成交。成交后，交易系統(tǒng)會及時(shí)反饋成交信息，包括成交價(jià)格、成交數(shù)量等。投資者可以在交易軟件中查看自己的成交記錄。持倉管理：成交后，投資者就持有了相應(yīng)的期貨合約頭寸。在持倉期間，投資者需要密切關(guān)注市場行情的變化，根據(jù)自己的交易策略和市場情況決定是否繼續(xù)持有頭寸、追加保證金或進(jìn)行平倉操作。如果市場行情朝著有利的方向發(fā)展，投資者可以選擇繼續(xù)持有頭寸以獲取更多的利潤；如果行情不利，投資者可能需要及時(shí)平倉以控制損失。平倉：平倉是指投資者通過反向交易來了結(jié)自己持有的期貨合約頭寸。例如，投資者之前買入了某期貨合約，現(xiàn)在要賣出相同數(shù)量的該合約來平倉；反之亦然。平倉的目的是結(jié)束當(dāng)前的交易，實(shí)現(xiàn)盈利或止損。平倉后，投資者的持倉數(shù)量變?yōu)榱?，交易賬戶中的資金也會相應(yīng)發(fā)生變化。結(jié)算：期貨交易實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度。每天交易結(jié)束后，期貨公司會根據(jù)交易所公布的結(jié)算價(jià)對投資者的持倉進(jìn)行結(jié)算，計(jì)算投資者的盈虧情況，并調(diào)整其交易賬戶的資金余額。如果投資者的賬戶權(quán)益低于維持保證金水平，期貨公司會通知投資者追加保證金；如果投資者未能及時(shí)追加保證金，期貨公司有權(quán)對其部分或全部持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉。出金：當(dāng)投資者需要將期貨交易賬戶中的資金轉(zhuǎn)出時(shí)，可以通過期貨公司提供的出金渠道進(jìn)行操作。出金一般需要滿足一定的條件，如賬戶內(nèi)的資金余額要符合規(guī)定等。出金到賬時(shí)間根據(jù)不同的銀行和轉(zhuǎn)賬方式有所不同。2.如何進(jìn)行期貨套期保值的操作，舉例說明。答案：進(jìn)行期貨套期保值操作可以按照以下步驟進(jìn)行。確定套期保值的目標(biāo)和方向：企業(yè)或投資者首先要明確自己進(jìn)行套期保值的目的，是為了規(guī)避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)還是價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)擔(dān)心未來原材料價(jià)格上漲會增加成本，那么就需要進(jìn)行買入套期保值；如果企業(yè)擔(dān)心未來產(chǎn)品價(jià)格下跌會減少利潤，那么就需要進(jìn)行賣出套期保值。選擇合適的期貨合約：要根據(jù)套期保值的標(biāo)的物選擇相應(yīng)的期貨品種和合約月份。一般來說，應(yīng)選擇與現(xiàn)貨市場相關(guān)性高、流動性好的期貨合約。例如，一家銅加工企業(yè)要對未來采購的銅進(jìn)行套期保值，就可以選擇上海期貨交易所的銅期貨合約。合約月份應(yīng)盡量與企業(yè)的現(xiàn)貨交易時(shí)間相匹配。計(jì)算套期保值的數(shù)量：根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)貨交易數(shù)量和期貨合約的交易單位，計(jì)算出需要套期保值的期貨合約數(shù)量。計(jì)算公式為：套期保值合約數(shù)量=現(xiàn)貨交易數(shù)量/期貨合約交易單位×套期保值比率。套期保值比率是指期貨合約頭寸與現(xiàn)貨頭寸之間的比例關(guān)系，通常根據(jù)市場情況和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好來確定。建倉：根據(jù)確定的套期保值方向和數(shù)量，在期貨市場上進(jìn)行相應(yīng)的買入或賣出操作。例如，一家農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商預(yù)計(jì)3個月后要賣出一批大豆，擔(dān)心大豆價(jià)格下跌，于是在期貨市場上賣出相應(yīng)數(shù)量的大豆期貨合約進(jìn)行套期保值。跟蹤和調(diào)整：在套期保值期間，要密切關(guān)注現(xiàn)貨市場和期貨市場的價(jià)格變化，以及企業(yè)的現(xiàn)貨交易情況。如果市場情況發(fā)生變化，如套期保值比率需要調(diào)整、期貨合約臨近到期等，要及時(shí)對套期保值頭寸進(jìn)行調(diào)整。例如，如果期貨市場價(jià)格波動較大，導(dǎo)致套期保值比率偏離預(yù)期，企業(yè)可以適當(dāng)增加或減少期貨合約的數(shù)量。平倉或交割：在現(xiàn)貨交易完成后，要及時(shí)對期貨市場上的套期保值頭寸進(jìn)行平倉操作，以結(jié)束套期保值交易。如果企業(yè)選擇實(shí)物交割的方式，也需要按照期貨合約的規(guī)定進(jìn)行交割。例如，上述農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商在3個月后賣出了現(xiàn)貨大豆，同時(shí)在期貨市場上買入相同數(shù)量的大豆期貨合約進(jìn)行平倉，從而實(shí)現(xiàn)了套期保值的目的。舉例：某食用油加工企業(yè)預(yù)計(jì)3個月后需要采購1000噸大豆，目前大豆現(xiàn)貨價(jià)格為3800元/噸，企業(yè)擔(dān)心未來大豆價(jià)格上漲會增加采購成本。該企業(yè)決定進(jìn)行買入套期保值操作。建倉：在期貨市場上，選擇合適的大豆期貨合約，假設(shè)當(dāng)前大豆期貨價(jià)格為3850元/噸，交易單位為10噸/手，企業(yè)買入100手（1000噸÷10噸/手）大豆期貨合約。3個月后，大豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲到4000元/噸，期貨價(jià)格上漲到4050元/噸。現(xiàn)貨市場：企業(yè)以4000元/噸的價(jià)格采購1000噸大豆，相比3個月前的價(jià)格，成本增加了（40003800）×1000=200000元。期貨市場：企業(yè)以4050元/噸的價(jià)格賣出100手大豆期貨合約進(jìn)行平倉，盈利為（40503850）×10×100=200000元。綜合來看，企業(yè)在現(xiàn)貨市場上增加的成本通過期貨市場的盈利得到了彌補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)了套期保值的目的。三、風(fēng)險(xiǎn)管理類1.期貨交易中主要面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)，如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。答案：期貨交易中主要面臨以下幾種風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)：是指由于市場價(jià)格波動而導(dǎo)致投資者損失的風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場價(jià)格受到多種因素的影響，如供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、政策法規(guī)、自然災(zāi)害等。市場價(jià)格的大幅波動可能使投資者的持倉頭寸出現(xiàn)虧損。例如，在國際原油市場上，地緣政治沖突可能導(dǎo)致原油價(jià)格大幅上漲或下跌，如果投資者持有與原油相關(guān)的期貨合約，就會面臨較大的市場風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)：指交易對手未能履行合約義務(wù)而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。在期貨交易中，雖然有期貨交易所作為中央對手方進(jìn)行結(jié)算，降低了信用風(fēng)險(xiǎn)，但仍然存在一定的信用風(fēng)險(xiǎn)，如期貨公司的信用風(fēng)險(xiǎn)。如果期貨公司經(jīng)營不善或出現(xiàn)違規(guī)行為，可能會影響投資者的資金安全和交易正常進(jìn)行。流動性風(fēng)險(xiǎn)：是指由于市場流動性不足，導(dǎo)致投資者無法及時(shí)以合理的價(jià)格買入或賣出期貨合約的風(fēng)險(xiǎn)。在一些不活躍的期貨品種或合約月份中，交易清淡，買賣價(jià)差較大，投資者可能難以在需要時(shí)順利平倉，從而造成損失。操作風(fēng)險(xiǎn)：主要是由于投資者或期貨公司內(nèi)部人員的操作失誤、管理不善等原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)。例如，投資者在下單時(shí)輸錯交易數(shù)量、交易價(jià)格等信息；期貨公司的交易系統(tǒng)出現(xiàn)故障，導(dǎo)致投資者的訂單無法及時(shí)處理等。法律風(fēng)險(xiǎn)：指由于違反相關(guān)法律法規(guī)或監(jiān)管要求而面臨的風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場受到嚴(yán)格的法律法規(guī)監(jiān)管，如果投資者或期貨公司違反了相關(guān)規(guī)定，可能會受到處罰，如罰款、吊銷牌照等，從而給投資者帶來損失。風(fēng)險(xiǎn)控制的方法如下。合理規(guī)劃資金：投資者要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，合理分配資金。一般建議不要將全部資金投入到期貨交易中，要預(yù)留一定的資金作為備用金，以應(yīng)對市場的不確定性。同時(shí)，要控制每筆交易的資金投入比例，避免過度交易。例如，投資者可以將資金分為若干份，每次交易使用不超過一定比例（如20%）的資金。設(shè)置止損和止盈：止損是指在期貨交易中，當(dāng)市場價(jià)格朝著不利的方向變動到一定程度時(shí)，及時(shí)平倉以限制損失的措施。止盈則是在市場價(jià)格朝著有利的方向變動到一定目標(biāo)時(shí)，及時(shí)平倉以鎖定利潤。投資者可以根據(jù)自己的交易策略和市場情況，設(shè)置合理的止損和止盈價(jià)位。例如，投資者買入某期貨合約后，設(shè)置止損價(jià)位為買入價(jià)格下跌5%時(shí)平倉，止盈價(jià)位為上漲10%時(shí)平倉。分散投資：不要把所有的資金集中投資于某一個期貨品種或合約，而是要選擇多個不同的品種和合約進(jìn)行投資，以分散風(fēng)險(xiǎn)。不同的期貨品種受到不同因素的影響，其價(jià)格走勢可能不完全相關(guān)。通過分散投資，可以降低單一品種價(jià)格波動對投資組合的影響。例如，投資者可以同時(shí)投資農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源期貨等不同類型的品種。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識：投資者要不斷學(xué)習(xí)和了解期貨市場的相關(guān)知識和風(fēng)險(xiǎn)管理方法，提高自己的風(fēng)險(xiǎn)意識和應(yīng)對能力。同時(shí)，要遵守期貨市場的法律法規(guī)和交易規(guī)則，避免因違規(guī)操作而帶來風(fēng)險(xiǎn)。定期評估和調(diào)整：投資者要定期對自己的投資組合進(jìn)行評估，根據(jù)市場情況和投資目標(biāo)的變化，及時(shí)調(diào)整投資策略和風(fēng)險(xiǎn)控制措施。例如，如果市場行情發(fā)生了重大變化，原來的止損和止盈設(shè)置可能不再適用，投資者需要及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。2.解釋保證金制度及其在期貨交易中的作用。答案：保證金制度是指在期貨交易中，投資者只需按照一定比例繳納一小部分資金作為履約擔(dān)保，就可以參與較大金額的期貨合約交易的制度。保證金分為初始保證金和維持保證金。初始保證金：是投資者在開倉時(shí)需要繳納的保證金，其比例由期貨交易所規(guī)定，一般在合約價(jià)值的一定百分比范圍內(nèi)，如5%20%不等。例如，某期貨合約價(jià)值為100000元，初始保證金比例為10%，那么投資者開倉時(shí)需要繳納的初始保證金為100000×10%=10000元。維持保證金：是投資者在持倉期間需要保持的最低保證金水平。當(dāng)投資者賬戶內(nèi)的保證金余額低于維持保證金時(shí)，期貨公司會通知投資者追加保證金，否則可能會對投資者的部分或全部持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉。維持保證金比例通常低于初始保證金比例。保證金制度在期貨交易中具有以下重要作用。杠桿作用：保證金制度使得投資者可以用較少的資金控制較大價(jià)值的期貨合約，從而放大了投資收益的可能性。例如，投資者用10000元的保證金可以控制價(jià)值100000元的期貨合約，如果期貨價(jià)格上漲10%，投資者的盈利將是100000×10%=10000元，相對于初始保證金10000元，收益率達(dá)到了100%。但同時(shí)，杠桿作用也放大了投資風(fēng)險(xiǎn)，如果期貨價(jià)格下跌10%，投資者也會損失10000元，即損失了全部的初始保證金。提高市場流動性：由于保證金制度降低了投資者參與期貨交易的資金門檻，吸引了更多的投資者參與市場交易，增加了市場的交易量和活躍度。更多的投資者參與使得市場上的買賣雙方更容易找到對手方，提高了市場的流動性，促進(jìn)了期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源配置功能的發(fā)揮。風(fēng)險(xiǎn)控制：期貨交易所和期貨公司通過調(diào)整保證金比例，可以對市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制。當(dāng)市場行情波動較大、風(fēng)險(xiǎn)增加時(shí)，交易所可以提高保證金比例，要求投資者繳納更多的保證金，從而減少投資者的杠桿倍數(shù)，降低市場風(fēng)險(xiǎn)。例如，在市場出現(xiàn)劇烈波動或臨近交割期時(shí)，交易所可能會提高保證金比例，以防止投資者過度投機(jī)和違約風(fēng)險(xiǎn)。保障合約履行：保證金作為投資者履約的擔(dān)保，確保了期貨合約的順利履行。如果投資者違約，期貨公司可以用其保證金來彌補(bǔ)損失。這種機(jī)制增強(qiáng)了市場參與者的信用意識，維護(hù)了期貨市場的正常秩序。四、市場分析類1.運(yùn)用基本分析法分析影響期貨價(jià)格的因素。答案：基本分析法是通過分析影響期貨價(jià)格的基本因素，來預(yù)測期貨價(jià)格走勢的一種方法。影響期貨價(jià)格的因素主要包括以下幾個方面。供求關(guān)系：是影響期貨價(jià)格最根本的因素。當(dāng)市場供大于求時(shí)，期貨價(jià)格往往會下跌；當(dāng)市場供小于求時(shí)，期貨價(jià)格通常會上漲。以農(nóng)產(chǎn)品期貨為例，如果當(dāng)年糧食豐收，市場上糧食供應(yīng)量增加，而需求相對穩(wěn)定，那么糧食期貨價(jià)格可能會下降；反之，如果遭遇自然災(zāi)害導(dǎo)致糧食減產(chǎn)，市場供應(yīng)減少，而需求不變或增加，糧食期貨價(jià)格就可能上漲。對于工業(yè)品期貨，如銅期貨，全球經(jīng)濟(jì)增長對銅的需求增加，而銅礦開采和冶煉產(chǎn)能不足，導(dǎo)致銅的供應(yīng)相對緊張，銅期貨價(jià)格就會上升。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢：宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、通貨膨脹率、利率、匯率等對期貨價(jià)格有著重要影響。經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁時(shí)，市場對各種商品的需求通常會增加，從而推動期貨價(jià)格上漲；相反，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，需求減少，期貨價(jià)格可能下跌。例如，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，建筑、制造業(yè)等行業(yè)對鋼材的需求旺盛，鋼材期貨價(jià)格會受到支撐；而在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，這些行業(yè)的需求下降，鋼材期貨價(jià)格可能走弱。通貨膨脹率上升會導(dǎo)致商品價(jià)格普遍上漲，期貨價(jià)格也會受到影響；利率的變化會影響企業(yè)的融資成本和投資者的資金成本，進(jìn)而影響期貨市場的資金供求和價(jià)格。匯率的波動對進(jìn)出口商品的價(jià)格有影響，對于一些與國際市場聯(lián)系緊密的期貨品種，如原油、大豆等，匯率變化會影響其進(jìn)口成本和國際競爭力，從而影響期貨價(jià)格。政策法規(guī)：政府的政策法規(guī)對期貨市場和相關(guān)商品的價(jià)格有著重要的引導(dǎo)和調(diào)控作用。產(chǎn)業(yè)政策可以影響相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和供求關(guān)系，從而影響期貨價(jià)格。例如，政府出臺扶持新能源汽車產(chǎn)業(yè)的政策，會增加對鋰、鈷等稀有金屬的需求，推動相關(guān)期貨價(jià)格上漲。稅收政策的調(diào)整也會影響企業(yè)的成本和市場價(jià)格。例如，提高農(nóng)產(chǎn)品的出口關(guān)稅，可能會減少農(nóng)產(chǎn)品的出口，增加國內(nèi)市場的供應(yīng)，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格下跌。貨幣政策的松緊會影響市場的資金流動性，進(jìn)而影響期貨市場的價(jià)格。例如，央行降低利率、增加貨幣供應(yīng)量，會使市場資金更加充裕，可能推動期貨價(jià)格上升。自然因素：對于農(nóng)產(chǎn)品期貨和能源期貨等受自然因素影響較大的品種，自然因素對期貨價(jià)格的影響不容忽視。惡劣的天氣條件如暴雨、干旱、洪澇等會影響農(nóng)作物的生長和產(chǎn)量，從而導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格的波動。例如，美國是全球重要的大豆生產(chǎn)國，如果美國中西部地區(qū)遭遇干旱天氣，大豆產(chǎn)量可能下降，全球大豆期貨價(jià)格會上漲。對于能源期貨，如原油，颶風(fēng)等自然災(zāi)害可能會影響海上石油開采平臺的生產(chǎn)和運(yùn)輸，導(dǎo)致原油供應(yīng)中斷，推動原油期貨價(jià)格上升。心理因素：投資者的心理預(yù)期和市場情緒也會對期貨價(jià)格產(chǎn)生影響。當(dāng)市場上大多數(shù)投資者對未來價(jià)格走勢持樂觀態(tài)度時(shí)，會紛紛買入期貨合約，推動價(jià)格上漲；反之，當(dāng)投資者普遍悲觀時(shí)，會大量賣出合約，導(dǎo)致價(jià)格下跌。市場上的謠言、傳聞等也可能引發(fā)投資者的恐慌或跟風(fēng)行為，加劇價(jià)格的波動。例如，在期貨市場出現(xiàn)大幅下跌時(shí)，一些投資者可能會因?yàn)榭只哦つ扛L(fēng)賣出，進(jìn)一步壓低價(jià)格；而當(dāng)市場出現(xiàn)利好消息時(shí)，投資者的樂觀情緒會促使他們積極買入，推動價(jià)格上漲。2.簡述技術(shù)分析法的主要理論和方法。答案：技術(shù)分析法是通過對期貨市場的歷史價(jià)格、成交量等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，來預(yù)測未來價(jià)格走勢的一種方法。主要理論和方法如下。道氏理論：是技術(shù)分析的基礎(chǔ)理論之一。道氏理論認(rèn)為市場價(jià)格運(yùn)動具有三種趨勢，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。主要趨勢是市場的長期走勢，持續(xù)時(shí)間較長，通常為一年以上；次要趨勢是主要趨勢中的調(diào)整趨勢，持續(xù)時(shí)間一般為幾周至幾個月；短暫趨勢是價(jià)格的短期波動，持續(xù)時(shí)間較短，通常不超過幾周。道氏理論還認(rèn)為價(jià)格指數(shù)可以反映市場的一切信息，收盤價(jià)是最重要的價(jià)格，只有當(dāng)收盤價(jià)突破前一個高點(diǎn)或低點(diǎn)時(shí)，才能確認(rèn)趨勢的變化。波浪理論：由艾略特提出，認(rèn)為市場價(jià)格的波動遵循一定的波浪規(guī)律。一個完整的波浪周期包括上升浪和下降浪，其中上升浪由5個浪組成，分別為1浪、2浪、3浪、4浪和5浪；下降浪由3個浪組成，分別為A浪、B浪和C浪。波浪理論通過對波浪的形態(tài)、比例和時(shí)間等方面的分析，來預(yù)測市場的未來走勢。例如，在上升浪中，3浪通常是最長、最有力的浪，投資者可以根據(jù)波浪的形態(tài)和特征進(jìn)行交易決策。K線理論：K線圖是技術(shù)分析中常用的工具之一，它通過繪制每個交易日的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)，直觀地反映市場價(jià)格的波動情況。K線的形態(tài)有多種，如陽線、陰線、十字星等。不同的K線形態(tài)具有不同的市場含義。例如，大陽線表示市場買方力量強(qiáng)勁，價(jià)格上漲趨勢明顯；大陰線表示賣方力量占優(yōu)，價(jià)格下跌壓力較大。K線組合形態(tài)如早晨之星、黃昏之星等也可以提供重要的市場信號，幫助投資者判斷市場趨勢的轉(zhuǎn)折。移動平均線理論：移動平均線是將一定時(shí)期內(nèi)的市場價(jià)格平均值連接而成的曲線。常用的移動平均線有5日、10日、20日、60日等不同周期的均線。移動平均線可以反映市場價(jià)格的趨勢和支撐阻力位。當(dāng)短期移動平均線向上穿過長期移動平均線時(shí)，稱為黃金交叉，是買入信號；當(dāng)短期移動平均線向下穿過長期移動平均線時(shí)，稱為死亡交叉，是賣出信號。同時(shí)，移動平均線還可以作為支撐位和阻力位，當(dāng)價(jià)格回調(diào)到移動平均線附近時(shí)，可能會受到支撐或阻力。技術(shù)指標(biāo)分析：通過計(jì)算市場價(jià)格、成交量等數(shù)據(jù)得出的一系列技術(shù)指標(biāo)，如相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）、隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）、布林帶（BOLL）等，可以幫助投資者分析市場的強(qiáng)弱、超買超賣情況和價(jià)格波動范圍。例如，RSI指標(biāo)可以衡量市場的買賣力量對比，當(dāng)RSI值超過70時(shí)，表示市場處于超買狀態(tài)，價(jià)格可能會回調(diào)；當(dāng)RSI值低于30時(shí)，表示市場處于超賣狀態(tài)，價(jià)格可能會反彈。KDJ指標(biāo)可以反映市場的短期超買超賣情況和趨勢變化；布林帶可以顯示價(jià)格的波動區(qū)間和趨勢的強(qiáng)弱，當(dāng)價(jià)格觸及布林帶上軌時(shí)，可能面臨回調(diào)壓力，當(dāng)價(jià)格觸及布林帶下軌時(shí)，可能有反彈機(jī)會。五、行業(yè)發(fā)展類1.談?wù)勀銓Ω＝ㄆ谪浭袌霭l(fā)展現(xiàn)狀和前景的看法。答案：福建期貨市場的發(fā)展現(xiàn)狀具有以下特點(diǎn)。市場主體不斷增加：近年來，福建的期貨公司數(shù)量有所增加，營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)不斷拓展。同時(shí)，越來越多的投資者參與到期貨市場中來，包括企業(yè)套期保值者和個人投資者。期貨公司也在不斷提升自身的服務(wù)水平和專業(yè)能力，為投資者提供更加多元化的服務(wù)。交易規(guī)模逐步擴(kuò)大：隨著福建經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場參與者的增多，期貨市場的交易規(guī)模呈現(xiàn)出逐步擴(kuò)大的趨勢。特別是一些與福建產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的期貨品種，如農(nóng)產(chǎn)品、化工品等的交易量有所增長。福建是農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和加工大省，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展為相關(guān)企業(yè)提供了風(fēng)險(xiǎn)管理工具，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。產(chǎn)業(yè)客戶參與度提高：福建的一些大型企業(yè)，如紡織、化工、鋼鐵等行業(yè)的企業(yè)，對期貨市場的認(rèn)識和利用程度不斷提高。這些企業(yè)通過參與期貨套期保值交易，有效規(guī)避了原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，鎖定了生產(chǎn)成本和銷售利潤，提高了企業(yè)的市場競爭力。創(chuàng)新業(yè)務(wù)逐步開展：部分期貨公司在福建開展了一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)，如風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等。風(fēng)險(xiǎn)管理子公司為企業(yè)提供了更加個性化的風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案，如基差貿(mào)易、倉單服務(wù)等；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為投資者提供了多樣化的投資產(chǎn)品和服務(wù)，滿足了不同投資者的需求。然而，福建期貨市場也面臨一些挑戰(zhàn)。投資者教育有待加強(qiáng)：雖然參與期貨市場的投資者數(shù)量在增加，但仍有部分投資者對期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足，缺乏專業(yè)的投資知識和技能。一些投資者盲目跟風(fēng)交易，容易遭受損失。因此，加強(qiáng)投資者教育，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識和投資水平是當(dāng)前福建期貨市場發(fā)展的重要任務(wù)。區(qū)域發(fā)展不平衡：福建不同地區(qū)的期貨市場發(fā)展存在一定的不平衡。沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的期貨市場相對活躍，投資者參與度較高；而一些內(nèi)陸地區(qū)的期貨市場發(fā)展相對滯后，市場認(rèn)知度和參與度較低。專業(yè)人才短缺：期貨市場的發(fā)展需要大量的專業(yè)人才，包括分析師、交易員、風(fēng)險(xiǎn)管理專家等。目前，福建期貨行業(yè)的專業(yè)人才相對短缺，這在一定程度上制約了期貨市場的創(chuàng)新和發(fā)展。福建期貨市場的前景較為廣闊。產(chǎn)業(yè)支撐優(yōu)勢明顯：福建擁有眾多的特色產(chǎn)業(yè)，如紡織、建材、電子、食品加工等。這些產(chǎn)業(yè)對原材料和產(chǎn)品價(jià)格波動較為敏感，有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。期貨市場可以為這些產(chǎn)業(yè)提供有效的套期保值工具，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和穩(wěn)定發(fā)展。例如，福建的紡織企業(yè)可以利用棉花期貨、PTA期貨等進(jìn)行套期保值，降低原材料價(jià)格波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。政策支持力度加大：政府對金融市場的發(fā)展越來越重視，出臺了一系列支持期貨市場發(fā)展的政策措施。福建地方政府也可能會加大對期貨市場的扶持力度，優(yōu)化市場環(huán)境，吸引更多的期貨公司和投資者入駐，推動期貨市場的創(chuàng)新和發(fā)展。金融科技的應(yīng)用：隨著金融科技的快速發(fā)展，期貨市場也將迎來更多的創(chuàng)新機(jī)遇。福建可以利用金融科技手段，如大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等，提升期貨市場的交易效率、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和服務(wù)質(zhì)量。例如，通過大數(shù)據(jù)分析可以為投資者提供更加精準(zhǔn)的市場分析和投資建議；區(qū)塊鏈技術(shù)可以提高期貨交易的透明度和安全性。對外開放程度加深：隨著我國金融市場對外開放的步伐加快，福建期貨市場也將