財(cái)務(wù)管理投資銀行財(cái)務(wù)分析師實(shí)習(xí)報(bào)告一、摘要

2023年6月5日至2023年8月12日，我在一家投資銀行擔(dān)任財(cái)務(wù)分析師實(shí)習(xí)生。核心工作成果包括協(xié)助完成5個(gè)IPO項(xiàng)目的財(cái)務(wù)模型搭建，其中3個(gè)項(xiàng)目估值報(bào)告準(zhǔn)確率達(dá)98%，涉及金額總計(jì)約120億元人民幣。參與2個(gè)并購(gòu)案的盡調(diào)分析，整理并核對(duì)約200份財(cái)務(wù)報(bào)表，確保數(shù)據(jù)一致性誤差低于0.5%。專業(yè)技能應(yīng)用上，熟練運(yùn)用Excel進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，包括VBA腳本編寫自動(dòng)化報(bào)表生成流程，提升工作效率約30%。提煉的可復(fù)用方法論包括：建立標(biāo)準(zhǔn)化財(cái)務(wù)分析模板，通過分行業(yè)關(guān)鍵指標(biāo)對(duì)比法提升盡調(diào)效率；運(yùn)用敏感性分析動(dòng)態(tài)評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。這些實(shí)踐深化了對(duì)財(cái)務(wù)建模與估值工具的理解，為后續(xù)專業(yè)學(xué)習(xí)提供數(shù)據(jù)支撐。

二、實(shí)習(xí)內(nèi)容及過程

實(shí)習(xí)目的主要是想把學(xué)校學(xué)的財(cái)務(wù)管理理論知識(shí)跟實(shí)際工作對(duì)接上，看看投資銀行里財(cái)務(wù)分析師到底是干嘛的，具體流程怎么走。

實(shí)習(xí)單位是業(yè)內(nèi)一家比較知名的投資銀行，主要做企業(yè)融資和并購(gòu)業(yè)務(wù)，團(tuán)隊(duì)氛圍挺專業(yè)的，節(jié)奏也快得嚇人。

實(shí)習(xí)內(nèi)容跟過程嘛，剛開始確實(shí)有點(diǎn)懵，主要是跟著師傅學(xué)習(xí)項(xiàng)目流程，了解IPO和并購(gòu)的基本框架。6月10號(hào)左右開始接觸第一個(gè)項(xiàng)目，是個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的IPO，需要搭建財(cái)務(wù)模型。師傅給了我一家同行業(yè)的上市公司財(cái)報(bào)，讓我先做行業(yè)對(duì)標(biāo)分析。我花了差不多兩周時(shí)間，把那家公司過去三年的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)都算了一遍，包括營(yíng)收增長(zhǎng)率、毛利率、凈利率這些，還做了個(gè)簡(jiǎn)單的估值對(duì)比，用市盈率和市銷率兩種方法。后來師傅看我這邊的分析報(bào)告，說基本數(shù)據(jù)都挺準(zhǔn)的，但解讀上還差點(diǎn)意思，得往深了挖，比如跟行業(yè)趨勢(shì)結(jié)合。于是我又重新梳理了醫(yī)藥行業(yè)的政策變化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，把分析報(bào)告又改了三四稿，最后那個(gè)估值報(bào)告跟投行給出的定價(jià)誤差控制在5%以內(nèi)，師傅還算滿意。

7月15號(hào)開始參與另一個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目，是兩家科技公司合并，我主要負(fù)責(zé)做目標(biāo)公司的盡調(diào)分析。這項(xiàng)工作挺繁瑣的，需要核對(duì)目標(biāo)公司提供的幾百頁(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，還有各種合同、憑證這些。有一次我發(fā)現(xiàn)有兩筆收入在兩家公司的賬上記錄時(shí)間差了三天，金額也不太一樣，當(dāng)時(shí)心里挺虛的，怕是自己看漏了什么大問題。后來跟同事一起核對(duì)原始憑證，發(fā)現(xiàn)是對(duì)方公司財(cái)務(wù)小弟填表的時(shí)候手滑了。這件事讓我意識(shí)到盡調(diào)不能只看數(shù)據(jù)，還得結(jié)合實(shí)際業(yè)務(wù)去理解。我們團(tuán)隊(duì)用了分行業(yè)關(guān)鍵指標(biāo)對(duì)比法，把目標(biāo)公司跟行業(yè)前五名的公司做了詳細(xì)對(duì)比，包括資產(chǎn)負(fù)債率、營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率這些，發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司在研發(fā)投入這塊兒跟行業(yè)領(lǐng)先者差距有點(diǎn)大，這個(gè)發(fā)現(xiàn)后來也影響了并購(gòu)的估值。

實(shí)習(xí)期間遇到的挑戰(zhàn)主要是財(cái)務(wù)建模速度和準(zhǔn)確性得跟上，有時(shí)候一個(gè)模型要反復(fù)修改好幾次。為了提高效率，我開始自學(xué)VBA，用宏來處理一些重復(fù)性的數(shù)據(jù)計(jì)算，比如自動(dòng)生成現(xiàn)金流量表，確實(shí)省了不少時(shí)間，效率大概提升了30%左右。另一個(gè)挑戰(zhàn)是跟不同部門的人溝通，有時(shí)候業(yè)務(wù)部門的人不太懂財(cái)務(wù)，解釋專業(yè)術(shù)語(yǔ)得換種說法。我嘗試用更直觀的圖表和案例去溝通，效果還不錯(cuò)。

實(shí)習(xí)成果的話，主要是完成了三個(gè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析報(bào)告，參與了兩個(gè)項(xiàng)目的估值工作，做的那些分析報(bào)告后來都被團(tuán)隊(duì)留用了。收獲也挺多的，最直觀的就是把學(xué)校學(xué)的那些理論用上了，比如自由現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、杜邦分析這些，現(xiàn)在感覺理解深多了。還學(xué)會(huì)了怎么用Excel做復(fù)雜的財(cái)務(wù)模型，各種函數(shù)都用得熟練了。思維上最大的轉(zhuǎn)變是開始從投資者角度考慮問題，以前學(xué)財(cái)務(wù)主要關(guān)注公司內(nèi)部管理，現(xiàn)在得站在外部投資者的角度想，他們關(guān)心什么，什么信息對(duì)他們最有價(jià)值。

實(shí)習(xí)期間也發(fā)現(xiàn)一些問題，比如單位內(nèi)部的培訓(xùn)機(jī)制還不夠完善，很多新來的實(shí)習(xí)生都是靠自己摸索，感覺挺浪費(fèi)時(shí)間的。另外，崗位匹配度上，我覺得財(cái)務(wù)分析師的工作內(nèi)容跟學(xué)校教的財(cái)務(wù)管理課程重合度不高，很多專業(yè)知識(shí)得在工作中重新學(xué)。

我建議單位可以搞個(gè)實(shí)習(xí)生培訓(xùn)計(jì)劃，比如每周安排一次業(yè)務(wù)分享會(huì)，讓老員工講講項(xiàng)目中的經(jīng)驗(yàn)和技巧。還可以開發(fā)個(gè)在線學(xué)習(xí)平臺(tái)，把常用的財(cái)務(wù)模型模板、行業(yè)報(bào)告這些放上去，方便我們隨時(shí)學(xué)習(xí)。對(duì)于崗位匹配度這塊，我覺得學(xué)校在教課的時(shí)候可以多結(jié)合投行的實(shí)際需求，比如加強(qiáng)財(cái)務(wù)建模和估值這些課程的比重。

這段實(shí)習(xí)經(jīng)歷對(duì)我的職業(yè)規(guī)劃影響挺大的，我現(xiàn)在覺得財(cái)務(wù)管理這行挺有挑戰(zhàn)的，但也很適合我，以后想往投資銀行方向發(fā)展，得多學(xué)點(diǎn)東西，特別是行業(yè)知識(shí)和溝通能力，還得保持這股學(xué)習(xí)勁頭。

三、總結(jié)與體會(huì)

這8周在投資銀行的實(shí)習(xí)，感覺像是給專業(yè)學(xué)習(xí)打通了任督二脈，以前那些在學(xué)校覺得有點(diǎn)干巴的理論知識(shí)，現(xiàn)在突然就活過來了。6月5號(hào)剛進(jìn)公司的時(shí)候，說實(shí)話挺緊張，面對(duì)電腦上那些復(fù)雜的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和模型，心里直打鼓。但跟著師傅一步步做項(xiàng)目，慢慢就找到了感覺。比如7月15號(hào)參與的那個(gè)并購(gòu)盡調(diào)，需要核對(duì)的目標(biāo)公司財(cái)務(wù)報(bào)表有厚厚一摞，一開始我手忙腳亂的，生怕看漏什么關(guān)鍵信息。后來師傅教我怎么做關(guān)鍵指標(biāo)雷達(dá)圖，把目標(biāo)公司跟行業(yè)標(biāo)桿直接對(duì)比，哪些指標(biāo)異常一下子就凸顯出來了。這個(gè)方法我后來在處理IPO項(xiàng)目的時(shí)候也用上了，效率高了不少，也幫團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)了一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。這讓我真切體會(huì)到，理論結(jié)合實(shí)踐才能出真知，書本上的東西是基礎(chǔ)，但怎么用，用在哪，得靠實(shí)際工作去磨煉。

實(shí)習(xí)最大的收獲，不光是學(xué)會(huì)了那些專業(yè)工具和技能，更重要的是心態(tài)上的轉(zhuǎn)變。以前做作業(yè)，錯(cuò)了就錯(cuò)了，頂多影響個(gè)成績(jī)?，F(xiàn)在在實(shí)習(xí)崗位上，每一個(gè)數(shù)據(jù)，每一份報(bào)告，都感覺跟錢直接掛鉤，責(zé)任感一下子就重了。記得有一次做估值模型，反復(fù)檢查了好幾遍，生怕給團(tuán)隊(duì)拖后腿。這種壓力其實(shí)挺磨人的，但也讓我學(xué)會(huì)了怎么在高強(qiáng)度下保持專注，怎么在壓力下解決問題。這種抗壓能力，我覺得比單純會(huì)做幾個(gè)模型更重要，也是從學(xué)生到職場(chǎng)人最需要適應(yīng)的。

通過這次實(shí)習(xí)，我對(duì)未來的職業(yè)規(guī)劃也更清晰了。我發(fā)現(xiàn)自己挺喜歡這種快節(jié)奏、需要不斷學(xué)習(xí)新東西的環(huán)境，也確實(shí)有這方面的潛力。比如實(shí)習(xí)期間接觸到的那些行業(yè)分析、估值方法，我覺得自己掌握得還不夠扎實(shí)，特別是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的敏感度和行業(yè)洞察能力還差得遠(yuǎn)。接下來在學(xué)校的日子，我得有針對(duì)性地加強(qiáng)這些方面。我打算下學(xué)期就報(bào)個(gè)CFA一級(jí)的輔導(dǎo)班，系統(tǒng)地把投資學(xué)、財(cái)務(wù)分析這些知識(shí)再梳理一遍，爭(zhēng)取早點(diǎn)把實(shí)習(xí)中學(xué)到的東西給鞏固牢靠了。另外，我也在想，以后要不要嘗試去考個(gè)CPA，雖然投行不太看重這個(gè)，但我覺得對(duì)提升財(cái)務(wù)底子總是沒壞處的。畢竟投資銀行的工作，說到底還是得靠扎實(shí)的財(cái)務(wù)功底說話。

看看身邊那些資深分析師，他們能熟稔地運(yùn)用各種行業(yè)術(shù)語(yǔ)，比如DCF、LBO、WACC，還能根據(jù)不同的項(xiàng)目特點(diǎn)靈活調(diào)整估值模型，這種專業(yè)能力真的讓我佩服。現(xiàn)在金融行業(yè)變化這么快，新技術(shù)、新方法層出不窮，感覺不持續(xù)學(xué)習(xí)真的會(huì)被淘汰。所以這次實(shí)習(xí)也讓我認(rèn)識(shí)到，學(xué)習(xí)這事兒，真的是一輩子的事。我希望能把這次實(shí)習(xí)作為一個(gè)起點(diǎn)，以后多接觸行業(yè)，多學(xué)習(xí)新東西，爭(zhēng)取以后能真正在這個(gè)領(lǐng)域做點(diǎn)什么。行業(yè)未來肯定還是需要大量專業(yè)人才，特別是那些既懂財(cái)務(wù)又懂行業(yè)的復(fù)合型人才，這讓我對(duì)未來的發(fā)展充滿了期待。

四、致謝