正文目錄一、十五五規(guī)劃：“保持制造業(yè)合理比重”的含義 4二、“十五五”重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)的演進(jìn) 7三、規(guī)劃之外，哪些產(chǎn)業(yè)有望在“十五五”期間擴(kuò)大全球競爭優(yōu)勢？ 12四、十五五開年制造業(yè)投資增速有望回升、工業(yè)品價(jià)格有望企穩(wěn) 17圖表目錄圖表1：“十四五”與“十五五”規(guī)劃與制造業(yè)相關(guān)表述變化對(duì)比 5圖表2：2021-2024年，PPP計(jì)價(jià)的中國制造業(yè)份額達(dá)到31.2% 5圖表3：2021-2024年，PPP計(jì)價(jià)的中國制造業(yè)增加值占全球份額持續(xù)上行 5圖表4：2021-2024年，實(shí)際中國制造業(yè)增加值（PPP計(jì)價(jià)）年化增速為4.6%，較全球其他國家更強(qiáng) 6圖表5：2021-2024年，名義中國制造業(yè)增加值年化增速為5.9% 6圖表6：2021-2024年，地產(chǎn)成交結(jié)構(gòu)性回落，而制造業(yè)投資增速平穩(wěn) 6圖表7：2021-2024年，高端制造業(yè)快速增長 6圖表8：“十四五”與“十五五”規(guī)劃重點(diǎn)行業(yè)變化對(duì)比 8圖表9：2021-2024年，傳統(tǒng)制造業(yè)行業(yè)投資比重略回落 8圖表10：高端制造業(yè)行業(yè)投資比重持續(xù)攀升 8圖表傳統(tǒng)、新興和未來產(chǎn)業(yè)占制造業(yè)投資比例 8圖表12：傳統(tǒng)制造業(yè)行業(yè)投資增長明顯高于“十三五”后期 9圖表13：高端制造業(yè)行業(yè)投資增長在2022-2023年快速上行 9圖表14：十四五時(shí)期，傳統(tǒng)制造業(yè)行業(yè)營收占比小幅回落 9圖表15：高端制造業(yè)行業(yè)營收比重穩(wěn)步提升 9圖表16：2024年高新技術(shù)行業(yè)增加值占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重回升至16.3% 9圖表17：近三年規(guī)模以上裝備制造業(yè)增加值同比增速持續(xù)攀升 9圖表18：新能源汽車產(chǎn)量從2015年的34萬輛躍升至2024年的1316.8萬輛 10圖表19：2020-2024年太陽能電池產(chǎn)量年同比增速均保持在20%以上，峰值達(dá)57.5% 10圖表20：腦機(jī)接口行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模近3年保持兩位數(shù)的較快增長 10圖表21：生物制造業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模占GDP比例已于2024年上升至1% 10圖表22：部分地區(qū)“十五五”規(guī)劃建議中的未來產(chǎn)業(yè)布局 圖表23：中國光伏組件份額不斷升高 12圖表24：2024年，中國企業(yè)在乘用車激光雷達(dá)領(lǐng)域全球份額繼續(xù)提升 12圖表25：2024年，中國藥企作為轉(zhuǎn)讓方的重磅交易占比提升至32% 13圖表26：中國藥企License-out交易金額從2020年的84億美元增長至2024年的519億美元 1327AI人才的本科受教育國家，篩選標(biāo)準(zhǔn)為神經(jīng)信息處理系統(tǒng)會(huì)議（NeurIPS）20%的作者....................................................................................................................................................................................13圖表28：最精英AI人才的的本科受教育國家，篩選標(biāo)準(zhǔn)為神經(jīng)信息處理系統(tǒng)會(huì)議（NeurIPS）收錄文章前2%的作者 圖表29：工業(yè)企業(yè)負(fù)債增速自從2023年以來放緩 15圖表30：2024年上市公司資本開支增速同比回落，今年以來降幅邊際收窄 15圖表31：工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率今年三季度呈現(xiàn)邊際改善 15圖表32：分行業(yè)而言，黑色金屬冶煉（鋼鐵、計(jì)算機(jī)通信等產(chǎn)能利用率同比改善 15圖表33：反內(nèi)卷相關(guān)行業(yè)中，截止今年三季度，光伏行業(yè)現(xiàn)金流及資本開支增速均繼續(xù)回落 16圖表34：水泥、黑色冶煉（鋼鐵、有色冶煉等行業(yè)產(chǎn)能利用率改善 16圖表35：中下游行業(yè)中，電氣機(jī)械（光伏等、專用設(shè)備產(chǎn)能擴(kuò)張放緩、產(chǎn)能利用率邊際改善 16圖表36：五年規(guī)劃中的制造業(yè)投資節(jié)奏來看，首年開門紅特點(diǎn)較為明顯 17圖表37：五年規(guī)劃中的基建投資的節(jié)奏或受項(xiàng)目儲(chǔ)備等影響、開門紅規(guī)律性并不明顯 17圖表38：各國住宅投資占GDP比例對(duì)比， 18一、十五五規(guī)劃：保持制造業(yè)合理比重的含義十五五仍然關(guān)注制造業(yè)投資，凸顯與此前五年計(jì)劃的政策連貫性，但目標(biāo)表述從十四五保持制造業(yè)比重基本穩(wěn)定，調(diào)整為保持制造業(yè)合理比重，這一調(diào)整意味著，我國制造業(yè)占總產(chǎn)值比例可能仍將保持較高水平，但可能從目前高于OECD國家一倍的水平溫和回歸。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，2024年，中國制造業(yè)名義增加值占GDP比重為24.9%，大幅高于OECD國家12.4%的均值。若剔除通脹以及匯率的影響，以購買力平價(jià)（PPP）衡量實(shí)際值（量），中國制造業(yè)占全球份額仍在持續(xù)上升——較十三五期間的28.3%上行至2021-24年的均值31.2%，對(duì)應(yīng)實(shí)際中國制造業(yè)增加值（PPP計(jì)價(jià)）年化增長4.6%，高于同期除中國外全球制造業(yè)年化1.7%的增速。據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，名義中國制造業(yè)增加值（美元計(jì)價(jià)）占全球制造業(yè)總額的份額自2007202131.5%的27%-30%202532021-2024年投資對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長的平均貢獻(xiàn)率為30.2%。橫向?qū)Ρ葋砜疵绹?、德國、日本以現(xiàn)價(jià)美元計(jì)價(jià)的全球份額已從1997年的合計(jì)近48%下滑至2023年的合計(jì)不足28%。（）2021-2024（2016-2020年3.7%有1.7%的增速。十五五規(guī)劃從十四五的推動(dòng)供給轉(zhuǎn)向供需并進(jìn)，堅(jiān)持投資于物和投資于人緊密結(jié)合，消費(fèi)與投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)成為全方位擴(kuò)大內(nèi)需、抵御外需不確定性的重要抓手。十五五規(guī)劃提出堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)、投資于物和投資于人緊密結(jié)合，以及以新需求引領(lǐng)新供給，以新供給創(chuàng)造新需求。一方面，十五五以居民消費(fèi)率明顯提高作為主要戰(zhàn)略目標(biāo)，通過投資于人、改善民生、增加收入來夯實(shí)消費(fèi)基礎(chǔ)，以消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)拉動(dòng)高端、智能、綠色產(chǎn)品的市場需求，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)供給側(cè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)；另一方面，通過發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、鼓勵(lì)科技創(chuàng)新提升供給體系對(duì)需求變化的適配性，在進(jìn)一步擴(kuò)大兩重建設(shè)、將公共投資聚焦于國家發(fā)展戰(zhàn)略和民生需求的同時(shí)，財(cái)政支出將繼續(xù)向基本公共服務(wù)、保障性住房、生育支持等民生領(lǐng)域傾斜（圖表1）。十五五期間將繼續(xù)夯實(shí)國家安全基礎(chǔ)，堅(jiān)持更高水平對(duì)外開放與科技自立自強(qiáng)，加強(qiáng)原始創(chuàng)新和重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，提升產(chǎn)業(yè)鏈自主可控水平。一方面，十五五規(guī)劃聚焦影響國民經(jīng)濟(jì)安全的重點(diǎn)領(lǐng)域，提出完善新型舉國體制，采取超常規(guī)措施，發(fā)揮政府投資基金和揭榜掛帥的機(jī)制合力，全鏈條推動(dòng)集成電路、工業(yè)母機(jī)、高端儀器、基礎(chǔ)軟件、先進(jìn)材料等重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得決定性突破。另一方面，通過優(yōu)化區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈布局，減少對(duì)外部關(guān)鍵技術(shù)、原材料的依賴，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的韌性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提升國家創(chuàng)新體系整體效能，加速從科技大國向科技強(qiáng)國邁進(jìn)。制造業(yè)占比往往隨著生活水平和生產(chǎn)力的提升而下降、最終消費(fèi)占比上升。2011-2020年，我國制造業(yè)增加值占名義GDP比重從31.6%回落至25.7%，但2020后受地產(chǎn)周期調(diào)整影響降速明顯放緩。2021年中國制造業(yè)占GDP比重（名義值）較2020年逆勢上升1.3個(gè)百分點(diǎn)至27%，主要受益于當(dāng)年制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長13.5%及出口額大幅增長28%的拉動(dòng)。2022年起制造業(yè)比重逐步回落至2024年的24.9%、但較此前降幅放緩，且同期制造業(yè)投資仍處高位——根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)估算，2021年制造業(yè)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）占總投資比例從2020年的48.8%回升至52.7%，并持續(xù)上升至2024年的59.9%?；蛑饕苤袊禺a(chǎn)周期調(diào)整的影響，隨著地產(chǎn)周期調(diào)整進(jìn)入磨底階段，對(duì)內(nèi)需（投資和消費(fèi)）的拖累有所下降，中國制造業(yè)在投資及GDP中占比可能繼續(xù)回落。十五五期間，全球再工業(yè)化和AI基建投資周期有望繼續(xù)推升中國制造業(yè)的全球份額。中國制造業(yè)競爭力將繼續(xù)受益于規(guī)模及成本優(yōu)勢、新技術(shù)與瓶頸領(lǐng)域突破、和能源領(lǐng)域布局。存量方面，傳統(tǒng)行業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新的需求較大。工信部數(shù)據(jù)顯示，2023年，石化化工、鋼鐵、有色、建材等傳統(tǒng)制造業(yè)增加值占全部制造業(yè)比重近80%，對(duì)數(shù)字化、智能化的存量資產(chǎn)改造將帶來較大的設(shè)備投資需求；增量方面，十五五重點(diǎn)布局的戰(zhàn)略性新能源、新材料等新興產(chǎn)業(yè)以及量子科技、生物制造等未來產(chǎn)業(yè)，其培育壯大亦高度依賴持續(xù)、大規(guī)模的投資支撐。圖表1：十四五與十五五規(guī)劃與制造業(yè)相關(guān)表述變化對(duì)比中國政府網(wǎng)圖表22021-2024年，PPP31.2%

圖表3：2021-2024年，PPP計(jì)價(jià)的中國制造業(yè)增加值占全球份額持續(xù)上行40%

實(shí)際制造業(yè)增加值份額（PPP計(jì)價(jià)）中國 全球除中國

3530

中國制造業(yè)增加值占全球制造業(yè)增加值的比重實(shí)際值（PPP計(jì)價(jià)） 名義值（美元計(jì)價(jià)）36%

25

31.2%26.8%31.2%26.8%28.3%

201550

200820102012201420162018202020222024WorldBank WorldBank圖表42021-2024（PPP計(jì)價(jià)年化增速4.6%，較全球其他國家更強(qiáng)

圖表5：2021-2024年，名義中國制造業(yè)增加值年化增速為5.9%（%）76543210

實(shí)際制造業(yè)增加值年化增速（PPP平價(jià)）6.0中國全球除中國4.66.0中國全球除中國4.63.73.31.70.8

（%）109876543210

名義制造業(yè)增加值年化增速8.96.05.94.81.01.3中國8.96.05.94.81.01.32011-2015 2016-2020 2021-2024WorldBank，IMF WorldBank圖表6：2021-2024年，地產(chǎn)成交結(jié)構(gòu)性回落，而制造業(yè)投資增速平穩(wěn) 圖表7：2021-2024年，高端制造業(yè)快速增長(2013年

制造業(yè)投資和地產(chǎn)成交面積、相關(guān)消費(fèi)定基比

(%)

工業(yè)增加值和制造業(yè)投資增速201320142015201620172018201902013201420152016201720182019

制造業(yè)投資 新房成交面積 地產(chǎn)相關(guān)消

十三五十四五工業(yè)增加值十三五十四五工業(yè)增加值高端制造業(yè) 傳統(tǒng)制造業(yè)十三五十四五20151050-520222023202420252013201420152016201720182019202020212022202320242025-10202220232024202520132014201520162017201820192020202120222023202420252020202120202021二、十五五重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)的演進(jìn)十五五規(guī)劃強(qiáng)調(diào)①均衡供需發(fā)展；②高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)突破，關(guān)注突破自主可控瓶頸行業(yè)及爭取高新產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)。在重點(diǎn)發(fā)展的制造業(yè)行業(yè)布局上，十五五規(guī)劃繼續(xù)強(qiáng)調(diào)對(duì)十四五提出的礦業(yè)、冶金、輕工等傳統(tǒng)行業(yè)升級(jí)，延續(xù)對(duì)信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源和新材料等新興行業(yè)的發(fā)展，還提出了打造低空經(jīng)濟(jì)等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。此外未來產(chǎn)業(yè)布局上在鞏固量子信息、腦機(jī)接口、生物制造等行業(yè)的基礎(chǔ)上，十五五規(guī)劃亦提出推動(dòng)氫能與核聚變能、具身智能、第六代移動(dòng)通信等成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。在十四五規(guī)劃強(qiáng)調(diào)保持制造業(yè)比重基本穩(wěn)定，增強(qiáng)制造業(yè)競爭優(yōu)勢，推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)下，高端制造業(yè)（機(jī)械、電子計(jì)算機(jī)、汽車和光伏新能源等電氣機(jī)械）錄得較強(qiáng)增長，2021-24年年化增速錄得12.2%（高于同期制造業(yè)投資年化增長9.5%）；而金屬、水泥、紡織服裝和石油石化等傳統(tǒng)行業(yè)的制造業(yè)投資年化增速從十三五期間的2.9%上升至2021-2024年平均的8.9%、占總制造業(yè)投資的比例較22年上半年的30%回落至2024年的27%左右。（水泥2230%202427%左右。相關(guān)行業(yè)投資增速則從十三五期間的2.9%上升至十四五期間（2021-2024年）平均的8.9%，對(duì)應(yīng)2021-2024年相關(guān)行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入占比亦接近規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營營業(yè)收入的一半。具體而言，2021-202410%，20%20257月以來，受到反內(nèi)卷（2022年上半年12%7-104.4%。高端制造業(yè)方面，2021-24年期間，包括機(jī)械、電子計(jì)算機(jī)、汽車和電氣機(jī)械在內(nèi)的高端制造業(yè)的投資比重從35%持續(xù)攀升至約45%。今年下半年以來亦受到反內(nèi)卷政策的影響、上述行業(yè)的制造業(yè)投資增速自2023年4月的高點(diǎn)18.9%亦放緩至2025年10月的6.6%，但仍高于同期總體制造業(yè)投資增速。此外，十五五規(guī)劃進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)的布局。高新技術(shù)行業(yè)增加值和裝備制造業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值比例近年來整體上行。同時(shí)，我國在量子科技、生物制造、腦機(jī)接口和具身智能等未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域處于前沿技術(shù)突破+應(yīng)用路徑探索的關(guān)鍵發(fā)展階段，各地十五五規(guī)劃亦對(duì)未來產(chǎn)業(yè)明顯布局，打造更具全球競爭力的新興支柱產(chǎn)業(yè)集群，為我國構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系提供有力支撐。具體看，403另一方面，未來產(chǎn)業(yè)迅速崛起，產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，各地十五五規(guī)劃亦釋放布局未來產(chǎn)業(yè)的明確信號(hào)。例如，腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)規(guī)模從2022年的23.3億元增長至2024年32億元，年化增長17.2%；生物制造業(yè)產(chǎn)值占GDP比重亦于2024年快速上升至1%，2021~2024年投資規(guī)模平均占當(dāng)年制造業(yè)投資總額的0.2%。各地十五五規(guī)劃亦明確布局未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展，例如北京重點(diǎn)布局第六代移動(dòng)通信、量子科技等領(lǐng)域；內(nèi)蒙古將風(fēng)光氫儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)作為發(fā)展重點(diǎn)，計(jì)劃打造綠氫綠氨綠醇產(chǎn)業(yè)發(fā)展集群；貴州聚焦垂直場景發(fā)展具身智能；寧夏強(qiáng)調(diào)推動(dòng)氫能、生物制造等成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)；遼寧著力打造以沈陽、大連為核心的航空產(chǎn)業(yè)基地與高端裝備產(chǎn)業(yè)集群；福建重點(diǎn)布局新能源產(chǎn)業(yè)，并推動(dòng)低空制造業(yè)的集群化發(fā)展。圖表8：十四五與十五五規(guī)劃重點(diǎn)行業(yè)變化對(duì)比中國政府網(wǎng)圖表9：2021-2024年，傳統(tǒng)制造業(yè)行業(yè)投資比重略回落 圖表10：高端制造業(yè)行業(yè)投資比重持續(xù)攀升中國政府網(wǎng)（%）金屬 非金屬礦物 石化 農(nóng)副食品 紡服 其他十三五 金屬 非金屬礦物 石化 農(nóng)副食品 紡服 其他十三五 十四五5040302010

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)制造業(yè)投資占比

（%）5040302010

高端產(chǎn)業(yè)制造業(yè)投資占比機(jī)械 電子計(jì)算機(jī) 汽車 電氣機(jī)械（光伏新能源等）十三五 十四五201320142015201620172018201920202021202220232024202520132014201520162017201820192020202120222023202420250 020132014201520162017201820192020202120222023202420252013201420152016201720182019202020212022202320242025注：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)主要包含金屬、非金屬礦物（水泥）、石化、農(nóng)副食品、紡服和化學(xué)、醫(yī)藥、橡膠等其他產(chǎn)業(yè)。

注：高端產(chǎn)業(yè)主要包含機(jī)械、電子計(jì)算機(jī)、汽車和電氣機(jī)械（光伏新能源等）。圖表11：傳統(tǒng)、新興和未來產(chǎn)業(yè)占制造業(yè)投資比例（%）十三五十四五十三五十四五0

傳統(tǒng)、新興和未來產(chǎn)業(yè)占制造業(yè)投資比傳統(tǒng)制造業(yè) 新興和高端制造業(yè)2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025圖表12：傳統(tǒng)制造業(yè)行業(yè)投資增長明顯高于十三五后期 圖表13：高端制造業(yè)行業(yè)投資增長在2022-2023年快速上行（%，年同比12.08.012.08.0十三五十四五

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)制造業(yè)投資增速

（%，年同比十三五十四五十三五十四五

18.915 1510 105 5

6.60 0201420152016201720182019202020212022202320242025201420152016201720182019202020212022202320242025-5 -5201420152016201720182019202020212022202320242025201420152016201720182019202020212022202320242025圖表14：十四五時(shí)期，傳統(tǒng)制造業(yè)行業(yè)營占比小幅回落 圖表15：高端制造業(yè)行業(yè)營收比重穩(wěn)步提升(%)6050403020

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)制造業(yè)營收占比

(%)50金屬 非金屬（水泥） 石化 農(nóng)副食品 紡服 其他十三五 十四五金屬 非金屬（水泥） 石化 農(nóng)副食品 紡服 其他十三五 十四五機(jī)械 電子計(jì)算機(jī) 汽車 電氣機(jī)械（光伏新能源等）十三五 十四五3020

高端產(chǎn)業(yè)制造業(yè)營收占比10 1020122013201420152016201720182019202020212022202320242025201220132014201520162017201820192020202120222023202420250 02012201320142015201620172018201920202021202220232024202520122013201420152016201720182019202020212022202320242025圖表162024至16.3%

圖表17：近三年規(guī)模以上裝備制造業(yè)增加值同比增速持續(xù)攀升（%年同比20161284

高新技術(shù)行業(yè)增加值占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重（右） 同比增長（%）963

（%年同比1412108642

規(guī)模以上裝備制造業(yè)增加值占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重（右） 同比增長（%）0 2015201620172018201920202021202220232024

0 302015201620172018201920202021202220232024注：高技術(shù)制造業(yè)包括醫(yī)藥制造業(yè)，航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)，電子及通信設(shè)備制造業(yè)，計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)，醫(yī)療儀器設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)，信息化學(xué)品制造業(yè)。

注：裝備制造業(yè)包括金屬制品業(yè)，通用設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，汽車制造業(yè)，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，儀器儀表制造業(yè)。圖表182015年的34萬輛躍升至2024年的1316.8萬輛新能源汽車產(chǎn)量 同比增速（右）

圖表19：2020-2024年太陽能電池產(chǎn)量年同比增速均保持在20%以上，峰值達(dá)57.5%太陽能電池（光伏電池）產(chǎn)量 同比增速（右）（萬輛）

（%年同比

（億千瓦） （%年同比）0

2015201620172018201920202021202220232024

350300250200150100500

8 707 606 5054043032 201 100 02015201620172018201920202021202220232024 圖表20：腦機(jī)接口行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模近3年保兩位數(shù)的較快增長 圖表21：生物制造業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模占比例已于2024年上升至（億元）4030

腦機(jī)接口行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模及占GDP比例產(chǎn)業(yè)規(guī)模 同比增長（右

(%年同比)

（萬億元） 生物制造業(yè)產(chǎn)值及占GDP比重 產(chǎn)業(yè)規(guī)模占GDP比例（右）1.00.30.20.20.31.5

(%)1.21.00.8181.0201710 0.516

0.60.40.202022

2023

2024

152025E

0.0

2020

2021

2022

2023

2024

0.0圖表22：部分地區(qū)十五五規(guī)劃建議中的未來產(chǎn)業(yè)布局省省份 未來產(chǎn)業(yè)布局相關(guān)描述寧夏貴州省遼寧省福建省天津市

前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，瞄準(zhǔn)未來制造、未來信息、未來材料、未來能源等方向，探索多元技術(shù)路線、典型應(yīng)用場景、可行商業(yè)模式、市場監(jiān)管規(guī)則，推動(dòng)氫能、生物制造等成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。創(chuàng)新監(jiān)管方式，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。實(shí)施未來產(chǎn)業(yè)培育工程，依托新能源汽車產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和智駕龍頭企業(yè)發(fā)展智能駕駛，聚焦教育教學(xué)、井下煤礦、山地農(nóng)業(yè)等垂直場景積極發(fā)展具身智能，加快發(fā)展機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。培育發(fā)展生物制造。加快發(fā)展高端合金、高性能纖維及復(fù)合材料。推進(jìn)可控核聚變裝備及材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展。實(shí)施培育發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)行動(dòng)，面向未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康等發(fā)展方向，建立健全新技術(shù)發(fā)現(xiàn)機(jī)制、成果轉(zhuǎn)化推進(jìn)機(jī)制、價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制，加強(qiáng)原創(chuàng)性、顛覆性技術(shù)研究和多學(xué)科交叉路徑探索，重點(diǎn)培育深地深?？仗?、氫能、先進(jìn)儲(chǔ)能、生物制造、基因技術(shù)與細(xì)胞診療、具身智能、第六代移動(dòng)通信等未來產(chǎn)業(yè)。支持沈陽、大連率先建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)（技術(shù)）研究院。創(chuàng)新監(jiān)管方式，建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。做強(qiáng)做優(yōu)新材料、綠色食品、新型冶金、特色輕工、綠色建材與智能家居等5個(gè)五千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群。發(fā)展壯大人工智能與機(jī)器人、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、低空經(jīng)濟(jì)、光電產(chǎn)業(yè)等5個(gè)千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群。聚焦新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，加快培育若干百億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群。壯大新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模，支持新技術(shù)新產(chǎn)品新場景大規(guī)模應(yīng)用，加快推動(dòng)信創(chuàng)、生物醫(yī)藥、新能源、新材料、航空航天、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等成長為支柱產(chǎn)業(yè)。前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，探索可行商業(yè)模式、市場監(jiān)管規(guī)則、投入增長和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，推動(dòng)生物制造、低維材料、腦機(jī)接口、具身智能、智算超算、氫能及新型儲(chǔ)能等成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。培育全球領(lǐng)先的人工智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)培育全球領(lǐng)先的人工智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)，加強(qiáng)高端芯片、基礎(chǔ)軟件等關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。全面實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，以人工智北京市能引領(lǐng)科研范式變革，全方位賦能千行百業(yè)，完善人工智能標(biāo)準(zhǔn)體系和應(yīng)用規(guī)范，支持人工智能企業(yè)參與全球競爭。完善未來產(chǎn)業(yè)投入增長和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，培育第六代移動(dòng)通信、量子科技、生物制造、腦機(jī)接口等新增長點(diǎn)。內(nèi)蒙古

壯大新興產(chǎn)業(yè)和培育未來產(chǎn)業(yè)。壯大風(fēng)光氫儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)，打造綠氫綠氨綠醇產(chǎn)業(yè)發(fā)展集群。推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵材料、裝備及零部件等全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，建設(shè)國家級(jí)新能源裝備制造基地。加快新能源重卡和無人電動(dòng)礦卡規(guī)?；瘧?yīng)用。大力發(fā)展電子級(jí)晶硅、特種合金等新材料，做大鋰電池、石墨烯、高性能碳纖維、固態(tài)電池材料等碳基功能材料及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)規(guī)模。推進(jìn)生物疫苗研制基地和生物發(fā)酵與制藥轉(zhuǎn)型升級(jí)示范基地建設(shè)，培育壯大生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。推進(jìn)大氣治理、固廢污染源治理、工藝流程優(yōu)化、余能回收利用等技術(shù)裝備研發(fā)應(yīng)用，發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。因地制宜發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天、生物制造、生成式人工智能、機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)。前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，實(shí)施未來產(chǎn)業(yè)及其科技成果孵化加速計(jì)劃，探索多元技術(shù)路線、典型應(yīng)用場景、可行商業(yè)模式，完善全鏈前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，實(shí)施未來產(chǎn)業(yè)及其科技成果孵化加速計(jì)劃，探索多元技術(shù)路線、典型應(yīng)用場景、可行商業(yè)模式，完善全鏈黑龍江省條培育體系，加快培育生物制造、氫能、腦機(jī)接口、具身智能、第六代移動(dòng)通信等新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，創(chuàng)建未來產(chǎn)業(yè)先導(dǎo)區(qū)。創(chuàng)新監(jiān)管方式，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。河北省

培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。實(shí)施產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程，加快生物醫(yī)藥、電子信息、新能源、新材料、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、機(jī)器人、空天信息和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、低空經(jīng)濟(jì)、安全應(yīng)急裝備等產(chǎn)業(yè)培育，實(shí)現(xiàn)融合集群發(fā)展，打造一批各具特色、優(yōu)勢突出的新興支柱產(chǎn)業(yè)。前瞻布局發(fā)展生物制造、第六代移動(dòng)通信、具身智能等未來產(chǎn)業(yè)，打造綠氫全產(chǎn)業(yè)鏈體系，打造高水平孵化平臺(tái)和加速器，實(shí)施一批前沿創(chuàng)新項(xiàng)目，不斷催生產(chǎn)業(yè)發(fā)展新變量。中國政府網(wǎng)三、規(guī)劃之外，哪些產(chǎn)業(yè)有望在十五五期間擴(kuò)大全球競爭優(yōu)勢？此前重點(diǎn)發(fā)展的高端制造業(yè)行業(yè)進(jìn)入收獲期，迎來多點(diǎn)開花的突破"十四五"技術(shù)產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造業(yè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)、綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)以及航空航天與海洋裝備產(chǎn)業(yè)，這些行業(yè)在十四五期間保持了良好增長勢頭。201735.9%202454.9%1.3%24.7%。202076.1%202486.4%，穩(wěn)居全球產(chǎn)業(yè)鏈的主導(dǎo)地位。在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，中國企業(yè)已實(shí)現(xiàn)快速追趕并建立起較強(qiáng)競爭優(yōu)勢。20212024年間，國內(nèi)企業(yè)在全球乘用車激光雷達(dá)市場的份額快速上升。在自動(dòng)駕駛出租車（Robotaxi）商業(yè)化運(yùn)營方面，中國企業(yè)已覆蓋國內(nèi)10余個(gè)城市。McroAI人才中，47%201918個(gè)百分點(diǎn)。2020STEM380萬人，居全球首位。中國醫(yī)藥行業(yè)在十四五期間亦實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。在創(chuàng)新藥國際合作中，中國企業(yè)逐步從引進(jìn)方（License-in）轉(zhuǎn)向授權(quán)方（License-out）。2024年，中國藥企完成License-out交易94筆，總金額達(dá)519億美元；其中作為轉(zhuǎn)讓方的重磅醫(yī)藥交易自2020年的3項(xiàng)增長至2024年的22項(xiàng)，占全球交易總額的32%，我國正成為全球創(chuàng)新藥交易的重要參與方。圖表23：中國光伏組件份額不斷升高 圖表24：2024年，中國企業(yè)在乘用車激雷達(dá)領(lǐng)域全球份額繼續(xù)提升% 全球光伏組件產(chǎn)量中國占比86.484.884.686.484.884.682.376.187848178752020 2021 2022 2023 2024

（%）0

乘用車激光雷達(dá)市場份額中國其他2021 2022 2023 2024Yole圖表25：2024年，中國藥企作為轉(zhuǎn)讓方重磅交易占比提升至32% 圖表26：中國藥企License-out交易金額從2020年的84億美元增長至2024年的519億美元重磅醫(yī)藥交易數(shù)量及轉(zhuǎn)讓方變化中國其他47中國其他47415850412819223577060504030201002019 2020 2021 2022 2023 2024

（億美元519411519411277134842539310 90

中國藥企License-out交易金額變化注：重磅醫(yī)藥交易指交易總額≥10億美元的交易

2015201620172018201920202021202220232024醫(yī)藥魔方醫(yī)藥魔方醫(yī)藥魔方圖表27（NeurIPS）的作者頂級(jí)AI人才（top20%）的本科受教育國家中國 美國 歐盟 印度 加拿大 英國 韓國 俄羅斯 其他471812 中國 美國 歐盟 印度 加拿大 英國 韓國 俄羅斯 其他471812 5292017820190% 20% 40% 60% 80% 100%頂尖AI人才指在NeurlPS上發(fā)表論文的作者中排名前20的作者麥克羅波洛智庫(MacroPolo)圖表28的作者最精英AI人才（top2%）的本科受教育國家中國 美國 印度 法國 德國 加拿大 其他26287 5中國 美國 印度 法國 德國 加拿大 其他26287 5103512620190% 20% 40% 60% 80% 100%最精英AI人才指被選中在NeurlPS上口頭匯報(bào)論文的作者，在作者中排名前2麥克羅波洛智庫(MacroPolo)有望在全球產(chǎn)業(yè)變遷、科技革命的浪潮中結(jié)構(gòu)性增長電力產(chǎn)業(yè)鏈成為海外算力產(chǎn)能增長的瓶頸，中國優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，而儲(chǔ)能設(shè)備作為平滑AI新能源電力波動(dòng)的關(guān)鍵解決方案，在強(qiáng)需求和政策支持下有望加速增長。我國已明確2035年風(fēng)光裝機(jī)力爭達(dá)到36億千瓦、全社會(huì)溫室氣體凈排放量較峰值下降7~10%、非化石能源消費(fèi)占比達(dá)30%等目標(biāo)。在全球AI超級(jí)周期持續(xù)推高算力與電力需求的背景下，新能源儲(chǔ)能、光伏、風(fēng)電裝機(jī)有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長（參見電新團(tuán)隊(duì)的《2026年度投資峰會(huì)速遞——十五五能源模式與技術(shù)革新展望》，2025年11月9日）。（如、企業(yè)問數(shù)等已具備規(guī)?；涞啬芰鴥?nèi)科技公司在多模態(tài)大模型領(lǐng)域已建立起一定優(yōu)勢，AI2025630萬億，較2024年初的日均1千億增長超過300倍（參見計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)的《2026年投資峰會(huì)速遞AI202510日此前供大于求行業(yè)有望穿越盈虧平衡點(diǎn)、并通過行業(yè)競爭優(yōu)勝劣汰，形成較為穩(wěn)定的供給格局雖然2024年以來制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速維持較高增長，但統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的工業(yè)企業(yè)負(fù)債數(shù)據(jù)觀察來看，大部分傳統(tǒng)行業(yè)自2023年以來產(chǎn)能擴(kuò)張逐步放緩，全A非金融地產(chǎn)上市公司CAPEX增速從2023年中報(bào)的13.7%下行至2024年報(bào)的-3.6%，今年以來降幅邊際改善。今年三季度，黑色冶煉、計(jì)算機(jī)通信、石油開采等行業(yè)產(chǎn)能利用率同比回升2.7/1.1/1個(gè)百分點(diǎn)，反內(nèi)卷政策相關(guān)的電氣機(jī)械（光伏等）產(chǎn)能利用率同比降幅較2024年3季度收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)，供需格局有望逐步改善。歷史上，產(chǎn)能用率偏低/PPI轉(zhuǎn)負(fù)一段時(shí)間后，從企業(yè)自身決策而言，理論上表現(xiàn)為產(chǎn)能擴(kuò)張放緩、企業(yè)數(shù)量變少/頭部集中度提升、甚至產(chǎn)能利率用止跌回升；2021年以來工業(yè)企業(yè)負(fù)債增速整體呈現(xiàn)加速后回落的態(tài)勢，與產(chǎn)能利用率的回升基本呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。今年7月以來，反內(nèi)卷政策持續(xù)推進(jìn)，部分行業(yè)持續(xù)的低盈利或現(xiàn)金流虧損是促使反內(nèi)卷機(jī)制啟動(dòng)的關(guān)鍵，有望通過推動(dòng)行業(yè)出清、或是推動(dòng)兼并重組、協(xié)調(diào)產(chǎn)量或庫存等方式推動(dòng)產(chǎn)能利用率改善。具體而言，截止今年三季度，黑色冶煉、計(jì)算機(jī)通信、石油開采等產(chǎn)能利用率同比回升，反內(nèi)卷政策相關(guān)的電氣機(jī)械（光伏等）負(fù)債增速有所放緩，產(chǎn)能利用率降幅亦較去年同期有所收窄。從上市公司層面數(shù)據(jù)觀察：反內(nèi)卷相關(guān)行業(yè)中，截止今年三季度，光伏行業(yè)現(xiàn)金流及資本開支同比增速均繼續(xù)回落，顯示行業(yè)自身供需格局的調(diào)整仍在持續(xù)。而鋼鐵行業(yè)凈利潤及現(xiàn)金流增速小幅修復(fù)，帶動(dòng)企業(yè)資本開支有所回暖，或顯示供需格局已呈現(xiàn)邊際改善。但新能源汽車?yán)麧櫦艾F(xiàn)金流增速仍有回落，但可能受到企業(yè)出海需求及競爭加劇等影響，資本開支增速仍有提升，其供需格局的調(diào)整效果或仍待觀察。圖表29：工業(yè)企業(yè)負(fù)債增速自從2023年以來放緩（%）25

制造業(yè)投資-工業(yè)企業(yè)負(fù)債增速 制造業(yè)投資累計(jì)同工業(yè)企業(yè)負(fù)債增速20151050-5-1020122013201420152016201720182019202020212022202320242025圖表30：2024年上市公司資本開支增速同比回落，今年以來降幅邊際收窄全部A股上市公司資本支出（除金融、地產(chǎn)）13.7%10.9%13.7%10.9%9.4%7.6%3.9%-1.2%-1.0%-3.7%-4.8%-3.6%-4.2%10%5%0%-5%2023一季2023中報(bào)2023三季2023年報(bào)2024一季2024中報(bào)2023一季2023中報(bào)2023三季2023年報(bào)2024一季2024中報(bào)2024三季2024年報(bào)2025一季2025中報(bào)2025三季圖表31：工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率今年三季度呈現(xiàn)邊際改善（%） 工業(yè)產(chǎn)能利用率（非季調(diào)）總體 上游 中游 下83817977757371

圖表32（鋼鐵率同比改善（百分點(diǎn)） 2025年3Q產(chǎn)能利用率vs2024年3Q43210-1-2-3-469 67

煤化醫(yī)紡電食有制專電化汽通水石計(jì)黑炭學(xué)藥織氣品色造用力纖車用泥油算色開制 機(jī)

冶業(yè)設(shè)供

設(shè) 開機(jī)金652018-122019-122020-122021-122022-122023-122024-12

采品

煉 備

備 采通信煉圖表33：反內(nèi)卷相關(guān)行業(yè)中，截止今年三季度，光伏行業(yè)現(xiàn)金流及資本開支增速均繼續(xù)回落國企95國企90988998煤炭 鋼鐵 國企95國企90988998國