2022年06月日策略類證券研究報告新股專題覆蓋:中無人機、龍芯中科（2022年第56期）新股專題報告（新股專題覆蓋報告旨在針對本周詢價上市公司進行簡單的研究梳理）投資要點分析師李蕙SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S0910519100001lihui1@◆本周五（6月日）有兩家科創(chuàng)板上市公司中無人機、龍芯中科詢價。◆6882972010至20202021年5月美國航空周刊報道，翼龍系列無人機在全球察打一體無人機市占率位居全球第二。公司2019-2021年分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.51/12.17億元/24.76YOY依次為429.56%/384.65%/103.41%,三年營業(yè)收入的年復合增速273.74%利潤-0.10億元億元/2.96億元，YOY依次為-769.79%/1769.42%/79.29%，2020年實現(xiàn)轉虧為盈。最新報告期，2022Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.56億元，同比增長6.44%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.35億元，同比下降23.35%。根據(jù)公司初步預測，預計2022H1公司凈利潤同比變動-15.40%至-2.05%。投資亮點：1、近年全球政治經濟局勢日益復雜、地緣爭端加劇，全球軍用無人機需求不斷擴大；公司約85%收入來自于軍貿，有望充分受益。根據(jù)蒂2028年全球軍用無人機年產值預計達到147.98億美元，2019-2028年間年產值復合增長率約5.36%。目前全球具備自主生產高性能軍用無人機能力的國家較少，相較傳統(tǒng)武器裝備，無人機全球軍貿市場較為活躍。2-1是國內第一型實現(xiàn)軍貿出口的中空長航時察打一-1D-2是國內第一型實現(xiàn)軍貿出口的渦槳動力大型無人機，具備全天時、全天候、全疆域遂行任務能力。憑借出色的研發(fā)實力，翼龍系列無人機系統(tǒng)已出口“一2010年至2020年間軍貿出口訂單累計數(shù)量位列國2021年5率位居全球第二。3、資深研發(fā)團隊有望保障公司的持續(xù)創(chuàng)新能力。公司是由中國航空工業(yè)第一集團公司、航空工業(yè)成都所、航空工業(yè)成飛、中國燃氣渦輪研究院、中國電子科技集團公司第二十九研究所、中國電子科技集團公司第五十四研究所、中國科學院光電技術研究所和北京大學軟件與微電子學院等共計11名發(fā)起人聯(lián)合設立的，聚集了眾多相關領域出色的綜合技術人才。4、公司以翼龍-2無人機平臺為基礎，實現(xiàn)民用市場突破。公司在民用領域已突破了無人機綜合防除冰、任務載荷快速集成、多種通信手段集成等邊境巡檢等多個市場領域，完成人工影響天氣作業(yè)及應急通信任務，并成功利用無人機實現(xiàn)無制導應急物資精確投送。其中，航天彩虹與中無人機的可比性更高。從可比公司情況來看，平均收入規(guī)模197.41PE-TTM為89.26X11.33%/1/15請務必閱讀正文之后的免責條款部分新股專題報告公司的收入規(guī)模相對較小，毛利率處于同業(yè)可比公司的高位區(qū)間；但與相似性更高的航天彩虹在收入規(guī)模與毛利率水平基本一致?！?880471芯232019-2021年分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.86億元/10.82億元/12.01億元，YOY依次為151.30%/122.87%/10.99%，三年營業(yè)收入的年復合增速17.98%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.93億元/0.72/2.37YOY依次為2343.54%/-62.82%/229.82%，三年歸母凈利潤的年復合增速210.59%。最新報告期，2022Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.81億元，同比下降37.08%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.36億元，同比下降41.74%2022年H1預計實現(xiàn)營業(yè)收入約為4億元至528%-11%非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約0.140.66-73.58%-24.53%。投資亮點：1、配合我國實現(xiàn)自主可控信息化技術的戰(zhàn)略需要，龍芯中科成功研制自主指令系統(tǒng)LoongArch，打破了Wintel和AACPU市場的壟斷，并成功研發(fā)基于LoongArch的軟硬件產品，是全球范圍內極少數(shù)形成完整基礎軟件技術生態(tài)體系的CPU公司。芯片研發(fā)方面，公司成功發(fā)布了自主指令系統(tǒng)LoongArch，形成了龍芯1/2/3號三大系列幾十款處理器產品。軟件方面，公司基于LoongArch構建了完整的基礎軟件技術生態(tài)體系，形成了面向信息化應用的基礎版操作系統(tǒng)Loongnix和面向工控類應用的基礎版操作系統(tǒng)LoongOS2、公司產品與技術歷經多次迭代與升級，產品技術指標、設計方案及應用領域等方面持續(xù)優(yōu)化，技術水平漸趨成熟?！褒埿尽毕盗袨?001年開始在中科院計算所開始研20092010年開始市場化運作以來，公司產品面向工控和信息系統(tǒng)兩個領域在市場應用磨合中進行試3有21.52%處理器為中科院計算所研發(fā)產品，數(shù)項相關技術均承襲于計算所。目前中科院計算所通過全資資管子公司中科算源持有龍芯中科21.52%位高管均來自中科院計算所?，F(xiàn)任公司董事長胡偉武為工學博士、中科院計算所研究員、龍芯總設計師，公司董事范寶峽、劉新宇、高翔、張戈均具有中科院研究所任職經歷。長期而言，公司或獲中科院計算所技術支持，有助于公司保持行業(yè)技術領先地位。同行業(yè)上市公司對比：目前國內上市公司尚無以通用處理器業(yè)務為主要收入來源的企業(yè)，因此在國內上市公司中選擇與公司業(yè)務具有一定可比性的集成電路設計企業(yè)作為可比公司。從可比公司情況來看，公司同行業(yè)的平均市值為525.52PE-TTM（剔除負值/62.63X中科的收入規(guī)模雖不及可比公司平均水平，但毛利率略高于可比平均水平?！羧葜饕谡泄蓵推渌_資料內容、同行業(yè)上市公司選取存在不夠準確的風險、內容數(shù)據(jù)截選可能存在解讀偏差、具體上市公司風險在正文內容中展示等。/2/15請務必閱讀正文之后的免責條款部分新股專題報告內容目錄一、中無人機.....................................................................................................................................................4（一）基本財務狀況...................................................................................................................................4（二）行業(yè)情況..........................................................................................................................................5（三）公司亮點..........................................................................................................................................7（四）募投項目投入...................................................................................................................................8（五）同行業(yè)上市公司指標對比.................................................................................................................8（六）風險提示..........................................................................................................................................9二、龍芯中科.....................................................................................................................................................9（一）基本財務狀況.................................................................................................................................10（二）行業(yè)情況........................................................................................................................................（三）公司亮點........................................................................................................................................12（四）募投項目投入.................................................................................................................................13（五）同行業(yè)上市公司指標對比...............................................................................................................13（六）風險提示........................................................................................................................................14圖表目錄圖1：公司收入規(guī)模及增速變化.........................................................................................................................4圖2：公司歸母凈利潤及增速變化......................................................................................................................4圖3：公司銷售毛利率及凈利潤率變化...............................................................................................................5圖4：公司變化...........................................................................................................................................5圖5：全球軍用無人機2018-2027年產值規(guī)模（億美元）.............................................................................6圖6：2015-2024年全球民用無人機行業(yè)市場規(guī)模及預測（億元）.....................................................................6圖7：2015-2024年我國民用無人機行業(yè)市場規(guī)模及預測（億元）.....................................................................7圖8：公司收入規(guī)模及增速變化.......................................................................................................................10圖9：公司歸母凈利潤及增速變化....................................................................................................................10圖10：公司銷售毛利率及凈利潤率變化...........................................................................................................圖11：公司ROE變化.......................................................................................................................................圖122015-2020年全球桌面出貨量（億臺）.................................................................................................圖132015-2020年中國桌面出貨量（萬臺）.................................................................................................表1：公司本次募投項目投入......................................................................................................................8表2：同行業(yè)上市公司指標對比.........................................................................................................................9表3：公司本次募投項目投入....................................................................................................................13表4：同行業(yè)上市公司指標對比.......................................................................................................................13/3/15請務必閱讀正文之后的免責條款部分新股專題報告一、中無人機-1-2-1是-1D是國內第一型全復材多用途大型無人機；翼龍-2是國內第一型實現(xiàn)軍貿出口的渦槳動力大型無人機，具備全天時、全天候、全疆域遂行任務能力。國際和平研究所統(tǒng)計，2010至2020年翼龍系列無人機軍貿出口訂單累計數(shù)量位列中國第一，另據(jù)2021年5月美國航空周刊報道，翼龍系列無人機在全球察打一體無人機市占率位居全球內大型無人機人工增雨（雪）的空白，并在2021年7月21日至日先后兩次參與了河南省強降雨災害的應急通信工作，打通了應急通信保障生命線。（一）基本財務狀況公司2019-2021年分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.51億元/12.17億元/24.76億元，YOY依次為429.56%/384.65%/103.41%,三年營業(yè)收入的年復合增速273.74%；實現(xiàn)歸母凈利潤-0.10億元/1.65億元/2.96億元，YOY依次為-769.79%/1769.42%/79.29%，2020年實現(xiàn)轉虧為盈。最新報2022Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.566.44%1.35下降23.35%。根據(jù)公司初步預測，預計2022H1公司凈利潤同比變動-15.40%-2.05%。2021年，公司主營業(yè)務收入按產品類型分為兩大板塊，包括無人機系統(tǒng)及相關產品（23.96億元，96.78%）、無人機技術服務（0.80億元，3.22%）。2019至2021年報告期間，無人機系統(tǒng)及相關產品為公司主要的營收來源，其銷售占比維持在85%較大變化。圖1：公司收入規(guī)模及增速變化圖2：公司歸母凈利潤及增速變化300,000250,000200,000150,000100,00050,0000500.00450.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.0035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000(5,000)2000150010005000-500-1000/4/15請務必閱讀正文之后的免責條款部分新股專題報告資料來源：Wind，華金證券研究所資料來源：Wind，華金證券研究所圖3：公司銷售毛利率及凈利潤率變化圖4：公司變化%%%302520151050(5)(10)24.07.413.612.0(3.9)22.815.730.0025.0020.0015.0010.005.000.00(5.00)0.6(2.5)26.825.510.3資料來源：Wind，華金證券研究所資料來源：Wind，華金證券研究所（二）行業(yè)情況任務的航空器。總體來看，無人機可分為軍用無人機與民用無人機兩大類。1、軍用無人機用無人機需求不斷擴大。根據(jù)蒂爾集團的報告，2019年-2028年全球軍用無人機年產值（含采2028年產值預計達到147.985.36%，市場保持可持續(xù)的穩(wěn)定發(fā)展。年至2027長航時無人機系統(tǒng)領域，其中中空長航時無人機系統(tǒng)及高空長航時無人機系統(tǒng)十年總產值為430.50億美元，市場發(fā)展空間廣闊。/5/15請務必閱讀正文之后的免責條款部分新股專題報告圖5：全球軍用無人機2018-2027年產值規(guī)模（億美元）資料來源：蒂爾集團，華金證券研究所來我國國防支出預算總額增長率保持在至之間，2022為1.45萬億元，同比增長7.02%，高于2022年國內生產總值5.5%以上的增長目標。未來隨備建設領域，武器裝備更新?lián)Q代需求將加速釋放，預計我國軍用無人機行業(yè)將加速發(fā)展。2、民用無人機近年來，全球民用無人機市場實現(xiàn)了快速增長，預計該趨勢將進一步持續(xù)，據(jù)Frost&Sullivan推測，全球民用無人機市場規(guī)模將從2015年的214.50億元人民幣將增長至2024年的4,157.27億元人民幣，2015年-2024年年復合增長率將達43.03%。從類型構成看，過去至2024年工業(yè)無人機市場規(guī)模將達到3,208.20億元，占全球民用無人機市場規(guī)模比例由2015年的25%上升至約77%，2015年-2024年年均復合增長率達57.55%。圖6：2015-2024年全球民用無人機行業(yè)市場規(guī)模及預測（億元）資料來源：Frost&Sullivan，華金證券研究所/6/15請務必閱讀正文之后的免責條款部分新股專題報告2015年-2019年，中國無人機市場規(guī)模從155.51億元增長到435.12億元，根據(jù)Frost&Sullivan預測，2024年中國民用無人機市場規(guī)模將達到2,075.592024年我國工業(yè)無人機市場規(guī)模將增長至1,507.85機市場規(guī)模比例由2015年的19%上升至約73%2015-2024年年均復合增長率達54.52%。圖7：2015-2024年我國民用無人機行業(yè)市場規(guī)模及預測（億元）資料來源：Frost&Sullivan，華金證券研究所（三）公司亮點1、近年全球政治經濟局勢日益復雜、地緣爭端加劇，全球軍用無人機需求不斷擴大；公司約85%2028年全球軍用無人機年產值預計達到147.982019-2028年間年產值復合增長率約5.36%85%以上。2、公司是中空長航時大型無人機領域龍頭，在國內外軍品市場享有較高市場地位。公司的翼龍-1是國內第一型實現(xiàn)軍貿出口的中空長航時察打一體大型無人機；翼龍是國內第一型全復材多用途大型無人機；翼龍-2是國內第一型實現(xiàn)軍貿出口的渦槳動力大型無人機，具備全2010年至20202021年5落及十余萬小時的飛行。3、公司資深的研發(fā)團隊保障了公司的持續(xù)創(chuàng)新能力，使公司在國內處于技術領先地位。公/7/15請務必閱讀正文之后的免責條款部分新股專題報告技術研究所和北京大學軟件與微電子學院等共計出色的綜合技術人才。（）公司研發(fā)團隊部分核心人員從事飛行器研發(fā)超30余年，擁有國家軍方嘉獎。（2）截至2021年12月31日，中航無人機共有研發(fā)人員82人，占員工總數(shù)的比重達20.25%1專家4名、航空工業(yè)集團首席專家3名、特級專家3名以及數(shù)十余名國家、軍科委、行業(yè)高級專家。4-2業(yè)及應急通信任務，并成功利用無人機實現(xiàn)無制導應急物資精確投送。（四）募投項目投入公司本輪IPO募投資金擬投入2個項目和補充流動資金。1、無人機系統(tǒng)研制及產業(yè)化項目：本項目在原有平臺上完成翼龍-2發(fā)展型（含翼龍-2發(fā)展Ⅰ型和翼龍-2發(fā)展Ⅱ型）、翼龍-1E等三型翼龍發(fā)展型無人機系統(tǒng)研制，實現(xiàn)大型固定翼長航時無人機系統(tǒng)產品譜系化發(fā)展，并研制新一代的先進無人機指控系統(tǒng)。2、技術研究與研發(fā)能力提升項目：本項目擬對接高階客戶對于新型無人機的需求并探索新定翼長航時無人機平臺關鍵技術攻關和驗證。表1：公司本次募投項目投入序號項目名稱總投資額（萬元）擬使用募集資金額（萬元）項目建設期1無人機系統(tǒng)研制及產業(yè)化項目148,199.0097,125.0054個月2技術研究與研發(fā)能力提升項目61,514.0046,875.0048個月3補充流動資金20,000.0020,000.00-合計229,713.00164,000.00-資料來源：公司招股書，華金證券研究所（五）同行業(yè)上市公司指標對比2021年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.76億元，同比增長103.41%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤2.9679.29%年1-6月預計實現(xiàn)營業(yè)收入為150,000萬元至165,000萬元，較去年同期變動33.50%至46.86%；預計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為19,000萬元至22,000萬元，較去年同期變動-15.40%至-2.05%；預計實現(xiàn)扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為19,000萬元至22,000-15.35%/8/15請務必閱讀正文之后的免責條款部分新股專題報告至-1.99%動。航空等；其中，航天彩虹的無人機業(yè)務銷售收入占比達38.36%，相較其他可比公司，航天彩虹197.41億元，平均PE-TTM（剔除負值算數(shù)平均）為89.26X，平均毛利率為。相較而言，公司規(guī)模與毛利率水平基本一致。表2：同行業(yè)上市公司指標對比代碼簡稱總市值(億元)PE-TTM2021年收入(億元)2021年收入增速2021年歸母凈利潤（萬元）2021年凈利潤增長率2021年銷售毛利率2021年ROE攤薄002389.SZ航天彩虹177.4672.9629.14-2.49%22,756.70-16.93%24.24%2.95%600760.SH中航沈飛1,135.5560.99340.8824.79%169,571.8614.56%9.76%14.86%000768.SZ中航西飛776.60115.53327.00-2.34%65,291.10-16.01%7.49%4.15%600038.SH中直股份241.1531.71217.9010.86%91,321.1520.53%12.43%9.49%600316.SH洪都航空201.37165.1372.1442.33%15,140.8214.17%2.73%2.89%688297.SH中無人機//24.76103.41%29,573.5979.29%24.02%25.45%資料來源：Wind，華金證券研究所（六）風險提示率存在下滑的風險、應收賬款及應收票據(jù)余額較高及發(fā)生壞賬的風險等風險。二、龍芯中科包括龍芯1231專用嵌入式SoC或MCU23號為高性能通套芯片的主要客戶為板卡及整機廠商。/9/15請務必閱讀正文之后的免責條款部分新股專題報告推出了數(shù)十款基于龍芯ATM絡安全設備廠商推出了基于龍芯CPUCPU等。（一）基本財務狀況公司2019-2021年分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.86億元/10.82億元/12.01億元，YOY依次為151.30%/122.87%/10.99%17.98%1.93億元/0.72億元/2.37億元，YOY2343.54%/-62.82%/229.82%210.59%，其中2020年公司凈利潤出現(xiàn)一定下滑，原因為當期股權支付費用較大。最新報告期，2022Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.81，主要原因為受下游客戶分批次實施采購計劃的影0.36億元，同比下降41.74%，主要原因為受收入下滑影響，及公司員工增長帶來職工薪酬增加導致的銷售費用、研發(fā)費用增長。20212.95億元，24.61%信息化類芯片（6.57億元，54.71%）、解決方案（2.48億元，20.68%）。報告期內公司主營收入以信息化類芯片為主，其營收占比均達到50%控類芯片銷售收入穩(wěn)步增長。圖8：公司收入規(guī)模及增速變化圖9：公司歸母凈利潤及增速變化70,000200.000025,0002,500.000060,00050,00040,00030,00020,00010,000150.0000100.000050.00000.000020,00015,00010,0005,0002,000.00001,500.00001,000.0000500.00000.00000-50.00000-500.0000資料來源：Wind，華金證券研究所資料來源：Wind，華金證券研究所/10/請務必閱讀正文之后的免責條款部分新股專題報告圖10：公司銷售毛利率及凈利潤率變化圖11：公司ROE變化%%%70605040302010062.74.057.348.753.761.039.625.0020.0015.0010.005.000.002.621.76.417.02.5資料來源：Wind，華金證券研究所資料來源：Wind，華金證券研究所（二）行業(yè)情況公司主營業(yè)務為處理器及配套芯片的研制、銷售及服務，屬于集成電路產業(yè)中的CPU行業(yè)。CPUCPU的操作。因此CPU生態(tài)包含軟硬件兩方面，從指令系統(tǒng)出發(fā)，硬件上通過IP核形成芯片，并最終用于板卡、整機廠商等不同領域的應用終端；軟件上形成包括操作系統(tǒng)、編譯器、Java、.NET等基礎CPU生態(tài)體系是硬件和軟件的結合，是產業(yè)上下游交互的產物。CPU的重要應用領域包括桌面和服務器，每臺桌面通常只有一顆CPU，而每臺服務器的CPU數(shù)量不定。全球來看，2015-2018年桌面出貨量緩慢回落，但2019年開始有所回升；服務器呈現(xiàn)波動性上升趨勢，2020年全球服務器出貨量為1220萬臺，同比增長3.92%。國內領域，近年來桌面出貨量同樣呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢，但是整體出貨量依然保持在0.5億臺/年左右。國內服IDC2020年中國服務器出貨量為3509.80%國產CPU的桌面和服務器產品發(fā)展迅速，但市場份額仍不足，增長空間巨大。圖122015-2020年全球桌面出貨量（億臺）圖132015-2020年中國桌面出貨量（萬臺）資料來源：IDC，公司招股書，華金證券研究所資料來源：IDC，公司招股書，華金證券研究所/15請務必閱讀正文之后的免責條款部分新股專題報告目前CPU行業(yè)主要由兩大生態(tài)體系主導：基于X86指令系統(tǒng)和windows操作系統(tǒng)的WintelARM指令系統(tǒng)和Android操作系統(tǒng)的AA芯片的壟斷，構建了龐大的軟件生態(tài)體系，主導著主流CPUCPU產品大多數(shù)基于和ARM指令系統(tǒng)。目前國產CPU企業(yè)主要有6家，其中華為海思和飛騰信息采用ARM指令系統(tǒng)；其次海光信息和上海兆芯采用X86指令系統(tǒng)；公司和電科申泰早期曾分別采用MIPS兼容的指令系統(tǒng)和類AlphaLoongArch指令LoongArch的CPUCPU產品性能的提升和生態(tài)的不斷完善，其競爭力正不斷增強。（三）公司亮點1、配合我國實現(xiàn)自主可控信息化技術的戰(zhàn)略需要，龍芯中科成功研制自主指令系統(tǒng)LoongArchWintel和AA體系對CPU市場的壟斷，并成功研發(fā)基于LoongArch的軟硬件產品，是全球范圍內極少數(shù)形成完整基礎軟件技術生態(tài)體系的CPU2020年成功發(fā)布了自主指令系統(tǒng)LoongArch，并于2021年7月開始將信息化業(yè)務轉向基于LoongArch的3A5000系列處理器，工控業(yè)務轉向基于LoongArch的系列處理器。軟件方面，公司基于LoongArch統(tǒng)Loongnix和面向工控類應用的基礎版操作系統(tǒng)LoongOS，目前兩大平臺已進入了相對穩(wěn)定的LoongArch除具有自主性、先進性外，充分考慮到系統(tǒng)兼容問題，可高效運行MIPSX86及ARM平臺上的二進制應用程序。2、公司產品與技術歷經多次迭代與升級，產品技術指標、設計方案及應用領域等方面持續(xù)優(yōu)化，技術水平漸趨成熟?！褒埿尽毕盗袨槲覈钤缪兄频耐ㄓ锰幚砥飨盗兄?，于2001年開突出。2009年開始公司進行高性能微處理器結構設計、高速接口技術、高性能物理設計平臺、內核與固件技術等技術的自主研發(fā)，至今已經過十余年的迭代與升級，位于行業(yè)技術水平前列。自2010年開始市場化運作以來，公司產品面向工控和信息系統(tǒng)兩個領域在市場應用磨合中進行2011-2015年在工控領域的第一輪迭代，達到每年幾萬片量級；2016-20192020-2022年間進行更多應用場景的第三輪迭代，每年穩(wěn)定地達到幾百萬片量級。321.52%股份，未來或在技術方面獲得其長目前中科院計算所通過全資資管子公司中科算源持有龍芯中科21.52%股份，且公司數(shù)位高管均來自中科院計算所?，F(xiàn)任公司董事長胡偉武為工學博士、中科院計算所研究員、龍芯總設計師，從2001年起投身于年起投身于龍芯處理器的研制工作。先后主持完成了龍芯1、23號系列處于公司保持行業(yè)技術領先地位。/12/請務必閱讀正文之后的免責條款部分新股專題報告（四）募投項目投入公司本輪IPO募投資金擬投入2個項目。13A5000處理器與面向服務器的3C5000L基礎上進行工藝升級形成后續(xù)產品系列，爭取通用處理性能達到市場主流產品水平。2、高性能通用圖形處理器芯片及系統(tǒng)研發(fā)項目：項目將結合通用計算尤其是人工智能應用GPGPU芯片產品及軟硬件體系，完成后，將與公司的CPU產品形成協(xié)同效應，進一步提升公司的核心競爭力。表3：公司本次募投項目投入序號項目名稱總投資額（萬元）擬使用募集資金額（萬元）項目建設期1先進制程芯片研發(fā)及產業(yè)化項目125,760.45125,760.453年2高性能