行業(yè)研究報(bào)告●軍工行業(yè)2022年6月17日中無人機(jī)上市在即，無人機(jī)市場(chǎng)方興未艾軍工行業(yè)—軍工雙周報(bào)推薦維持評(píng)級(jí)核心觀點(diǎn)：?6月15日，科創(chuàng)板新股中無人機(jī)（688297.SH本分析師次IPO，中無人機(jī)擬公開發(fā)行股份1.35億股，占此次公開發(fā)行后總股李良本的20%43.732.352021年5720102020年間累計(jì)數(shù)liliang_yj@分析師登記編碼：S0130515090001量位列國(guó)內(nèi)第一，市占率位居全球第二。胡浩淼?無人機(jī)市場(chǎng)方興未艾，我國(guó)相關(guān)企業(yè)有望受益。全球來看，全球軍用無人機(jī)年產(chǎn)值逐年增長(zhǎng)，到2028年產(chǎn)值預(yù)計(jì)達(dá)到147.98億美元，年產(chǎn)值復(fù)合增長(zhǎng)率約5.36%，市場(chǎng)保持可持續(xù)的穩(wěn)定發(fā)展。無人機(jī)軍huhaomiao_yj@分析師登記編碼：貿(mào)市場(chǎng)活躍，20102020年無人機(jī)軍貿(mào)市場(chǎng)中以色列出口份額最大，約占31%，中國(guó)市場(chǎng)份額約17%，已開始嶄露頭角。中國(guó)無人機(jī)出口的主力機(jī)型為“翼龍”和“彩虹”系列。觀之國(guó)內(nèi)，根據(jù)中投顧問，我國(guó)軍用無人機(jī)需求總額將由2013年億美元增至2022年20億美元，十年需求總額將達(dá)到120億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率15%，遠(yuǎn)高行業(yè)數(shù)據(jù)2022.6.17有望受益于國(guó)內(nèi)外軍用無人機(jī)需求的快速增長(zhǎng)。?目前疫情和資源品漲價(jià)對(duì)軍工板塊影響較為有限。由于軍工企業(yè)多分布于西北、西南和東北，而當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情主要聚焦于上海和北京等地，軍工行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)整體未受到明顯沖擊。但由于跨地區(qū)交流受限，物流效率下降，產(chǎn)品交付和招投標(biāo)活動(dòng)有所放緩（并未消失）。資料來源：，中國(guó)銀河證券研究院整理由于裝備采購(gòu)具有較強(qiáng)的計(jì)劃性和長(zhǎng)期穩(wěn)定性，我們認(rèn)為，隨著疫情趨穩(wěn)向好，行業(yè)的收入確認(rèn)將迅速回補(bǔ)并釋放。此外，全球正經(jīng)受通相關(guān)研究貨膨脹，除軍工材料領(lǐng)域外，大部分軍工企業(yè)因較高的毛利率水平，對(duì)上游資源品價(jià)格變化并不敏感，疊加定價(jià)機(jī)制制約了軍工行業(yè)的短期價(jià)格傳導(dǎo)，因此通貨膨脹對(duì)行業(yè)影響也較為有限。?從估值維度看，

板塊估值分位數(shù)約為33%，提升空間較大；從基本面維度看，軍工裝22年

板塊業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)30%以上增速。此外，產(chǎn)業(yè)資本增持將有效帶動(dòng)板

12達(dá)；3;4）

國(guó)企改革受益標(biāo)的，包括航天發(fā)展、中航機(jī)電、中直股份等。?軍工團(tuán)隊(duì)6月份核心股票池組合股票股票EPS代碼簡(jiǎn)稱2022E2023E2022E2023E002049.SZ紫光國(guó)微4.947.0739.927.9300447.SZ全信股份0.801.1524.417.0000733.SZ振華科技4.255.4031.524.7?風(fēng)險(xiǎn)提示：十四五”規(guī)劃和軍工改革不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)聲明行業(yè)研究報(bào)告軍工行業(yè)一、最新觀點(diǎn)：（一）中無人機(jī)上市在即，無人機(jī)市場(chǎng)方興未艾6月15688297.SH1-1D2多種載荷武器集成、精確偵察與打擊能力和全面靈活的支持保障能力。其中：翼龍-1是國(guó)內(nèi)1D是國(guó)內(nèi)第一型全復(fù)材多用途大型無人機(jī)；翼龍-2是國(guó)內(nèi)第一型實(shí)現(xiàn)軍貿(mào)出口的渦槳?jiǎng)恿Υ笮蜔o人機(jī)，具備全天時(shí)、全天候、全疆域遂行任務(wù)能力。中無人機(jī)于2007年設(shè)立，設(shè)立后至2010年，中無人機(jī)均未開展生產(chǎn)活動(dòng)。2019年，中無人機(jī)才建立了獨(dú)立的研發(fā)、采購(gòu)和銷售體系。2019年后，航空工業(yè)成都所不再對(duì)外簽署翼龍無人機(jī)系統(tǒng)銷售合同，由中無人機(jī)承接翼龍無人機(jī)系統(tǒng)業(yè)務(wù)。公司近年20192021中無人機(jī)收入金額從2.51億快速提升至24.76988.07萬躍升至2.96速發(fā)展。本次IPO，中無人機(jī)擬公開發(fā)行股份1.35億股，占此次公開發(fā)行后總股本的20%，預(yù)計(jì)募資43.7億元。目前確定發(fā)行價(jià)為32.35元，對(duì)應(yīng)2021年57倍市盈率。圖1中無人機(jī)近年業(yè)績(jī)情況資料來源：wind、中國(guó)銀河證券研究院整理勢(shì)。根據(jù)美國(guó)全球市場(chǎng)洞察組織發(fā)布的報(bào)告，2014年，軍用無人機(jī)在無人機(jī)市場(chǎng)中占比約為89%，預(yù)計(jì)2024年，該比例仍高達(dá)86%，成為無人機(jī)市場(chǎng)當(dāng)之無愧的主角。另?yè)?jù)蒂爾集團(tuán)的2028147.982019年至2028年9年復(fù)合增長(zhǎng)率約為5.36%2022年初爆發(fā)的俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)勢(shì)必將刺激全球軍用無人機(jī)需求，市場(chǎng)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)聲明。2行業(yè)研究報(bào)告軍工行業(yè)球。圖2全球軍用無人機(jī)市場(chǎng)空間預(yù)測(cè)0資料來源：蒂爾集團(tuán)、中國(guó)銀河證券研究院整理全球無人機(jī)軍貿(mào)市場(chǎng)活躍，我國(guó)已開始嶄露頭角。當(dāng)前全球?qū)o人機(jī)裝備需求旺盛，但其、瑞典、意大利等國(guó)。根據(jù)斯德哥爾摩國(guó)際和平研究所（SIPRI）統(tǒng)計(jì)，2010年至2020年度，無人機(jī)軍貿(mào)市場(chǎng)中以色列出口份額最大，約占軍貿(mào)市場(chǎng)31%，美國(guó)市場(chǎng)份額約28%國(guó)市場(chǎng)份額約17%24%翼龍”和“”系列無人機(jī)，其中，據(jù)美國(guó)航空周刊2021年5月報(bào)道，翼龍系列無人機(jī)在全球察打一體無人機(jī)市場(chǎng)中的市占率位居第二。圖32010-2020全球無人機(jī)軍貿(mào)市場(chǎng)份額（訂單口徑）資料來源：SIPRI、中國(guó)銀河證券研究院整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)聲明。3行業(yè)研究報(bào)告軍工行業(yè)從國(guó)內(nèi)發(fā)展的維度看，軍用無人裝備未來有望成為我國(guó)先進(jìn)空中作戰(zhàn)力量的主戰(zhàn)裝備和產(chǎn)業(yè)鏈來看，無人機(jī)系統(tǒng)通常由飛行平臺(tái)、動(dòng)力裝置、航電系統(tǒng)、任務(wù)載荷系統(tǒng)、地面系統(tǒng)、綜合保障系統(tǒng)等組成。圖4無人機(jī)組成示意圖圖5無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈格局上游：材料和零部件中游：分系統(tǒng)下游：總裝原材料零部件資料來源：《無人機(jī)系統(tǒng)概論》，wind、中國(guó)銀河證券研究院整理資料來源：中國(guó)銀河證券研究院整理?飛行平臺(tái)是無人機(jī)最基本的組成部分，是無人機(jī)的主體。飛行平臺(tái)將動(dòng)力裝置、彩虹”“翼龍”雙尾蝎“撲天雕”“長(zhǎng)鷹海鷹航空（航天科工集團(tuán)旗下無人機(jī)總體單位）、星網(wǎng)宇達(dá)和縱橫股份等。?無人機(jī)使用的動(dòng)力裝置主要有渦輪螺旋槳發(fā)動(dòng)機(jī)、活塞式發(fā)動(dòng)機(jī)、渦輪噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)、渦輪風(fēng)扇發(fā)動(dòng)機(jī)、渦軸發(fā)動(dòng)機(jī)及電動(dòng)機(jī)等。國(guó)內(nèi)主要提供商包括航發(fā)動(dòng)力、宗申動(dòng)力等。?航電系統(tǒng)包含飛控系統(tǒng)、導(dǎo)航系統(tǒng)、機(jī)載電源及空中交管等系統(tǒng)，系保證無人機(jī)完成擬定任務(wù)的關(guān)鍵系統(tǒng)。其中飛控系統(tǒng)系無人機(jī)完成起飛、空中飛行、執(zhí)行任務(wù)和返場(chǎng)的核心系統(tǒng)；導(dǎo)航系統(tǒng)保障了無人機(jī)安全、準(zhǔn)時(shí)、準(zhǔn)確到達(dá)既定任務(wù)地點(diǎn)；機(jī)載電源保障無人機(jī)上動(dòng)力、測(cè)控、飛行控制與管理、導(dǎo)航及任務(wù)設(shè)備等系618所等。?任務(wù)載荷系統(tǒng)指無人機(jī)攜帶的完成指定任務(wù)的設(shè)備或裝置，按用途可分為偵察監(jiān)視、情報(bào)通信、電子對(duì)抗、武器彈藥及其他民用裝備等。國(guó)內(nèi)相關(guān)提供商包括航天電子、航天彩虹、空導(dǎo)院、長(zhǎng)光所等等。?地面系統(tǒng)主要包括指揮控制、起降控制、地面終端及通信鏈路等系統(tǒng)。其中，指揮控制、起降控制主要由地面終端地面控制站實(shí)現(xiàn)，地面控制站是實(shí)現(xiàn)無人機(jī)指揮控制、任務(wù)規(guī)劃、操作控制及顯示記錄功能的控制系統(tǒng)。?通信鏈路是無人機(jī)與地面系統(tǒng)聯(lián)系的紐帶，主要任務(wù)是建立空地雙向數(shù)據(jù)傳輸通道，用于完成地面控制站對(duì)無人機(jī)的遠(yuǎn)距離遙控、遙測(cè)和任務(wù)信息傳輸?shù)裙δ?。?guó)內(nèi)相關(guān)提供商包括中電科10所、七一二、海格通信等請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)聲明。4行業(yè)研究報(bào)告軍工行業(yè)?綜合保障系統(tǒng)包含飛機(jī)平臺(tái)及地面系統(tǒng)的維護(hù)保障系統(tǒng)、人力資源配備及其他設(shè)備設(shè)施，對(duì)無人機(jī)系統(tǒng)起支持支撐作用。根據(jù)中投顧問《20162020年中國(guó)軍工產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》，我國(guó)軍用無人機(jī)需求總額將由2013年5.7億美元增至2022年20億美元，9年復(fù)合增長(zhǎng)率約為15%，遠(yuǎn)高于全球增速，市場(chǎng)空間較為廣闊。（二）投資建議：軍工板塊反彈有望持續(xù)，建議逢低布局目前疫情和資源品漲價(jià)對(duì)軍工板塊影響較為有限。由于軍工企業(yè)多分布于西北、西南擊。但由于跨地區(qū)交流受限，物流效率下降，產(chǎn)品交付和招投標(biāo)活動(dòng)有所放緩（并未消失）。傳導(dǎo)，因此通貨膨脹對(duì)行業(yè)影響也較為有限。短期看，當(dāng)前軍工板塊估值分位數(shù)約為35%，估值提升空間依然較大。從基本面來看，在2021年41%22年有望實(shí)現(xiàn)35%帶動(dòng)板塊投資信心的提升。中期看，2022年作為裝備采購(gòu)“十四五”規(guī)劃第二年，招投標(biāo)有望密集落地，行業(yè)景氣度將持續(xù)走高；國(guó)企改革收官年有望錦上添花。長(zhǎng)期看，地緣政治格局劇變，北約和周邊強(qiáng)國(guó)大幅擴(kuò)充軍備，為應(yīng)對(duì)各種不確定性，國(guó)防投入將持續(xù)快速增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)性裝備采購(gòu)的高增速將成為新常態(tài)。2027年的建軍百年奮斗目標(biāo)近在遲尺，“百年變局”勢(shì)必將加速我軍的現(xiàn)代化進(jìn)程。軍工板塊有望持續(xù)反彈，建議逢低布局，關(guān)注“四維度”配置：1002179.SZ002985.SZ300447.SZ寶鈦股份（600456.SH）、中簡(jiǎn)科技（300777.SZ）和盛路通信(002446.SZ)；2300593.SZ明688636.SH3）國(guó)產(chǎn)化提升受益標(biāo)的，包括紫光國(guó)微（002049.SZ）、能科科技（603859.SH）和振華科技（000733.SZ）;4000768.SZ002013.SZ中航沈飛（600760.SH）、中國(guó)海防（600764.SH）和航天發(fā)展（000547.SZ）等。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)聲明。5行業(yè)研究報(bào)告軍工行業(yè)表1軍工行業(yè)重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)與估值證券代碼證券簡(jiǎn)稱最新股價(jià)預(yù)測(cè)歸母凈利潤(rùn)同比增速PEG2022E2023E2024E2022E2023E2024E2022E2023E2024E603678.SH火炬電子39.216.013.410.813.5016.7018.219.523.70.85中航電測(cè)10.917.914.912.43.604.305.2017.319.420.90.97600764.SH中國(guó)海防26.819.416.614.09.8013.6015.417.318.31.19000547.SZ航天發(fā)展21.917.714.38.5010.5013.0031.923.523.80.79300726.SZ宏達(dá)電子59.123.018.014.910.6013.5016.3029.927.420.70.80603859.SH能科科技30.023.817.212.82.102.903.9031.738.134.50.68300447.SZ全信股份19.625.418.814.12.403.254.3346.935.433.20.62002446.SZ盛路通信6.525.719.014.12.303.104.2020834.835.5002414.SZ高德紅外12.228.122.218.114.2018.0022.0027.826.822.21.03603267.SH鴻遠(yuǎn)電子133.228.422.718.910.8913.6216.4031.725.120.41.00603712.SH七一二30.528.723.118.18.2010.2013.0019.124.427.51.32600456.SH寶鈦股份49.528.822.318.28.2010.6013.0046.429.322.60.77300699.SZ光威復(fù)材54.728.921.817.09.8013.0016.7029.232.728.50.94600765.SH中航重機(jī)26.429.822.818.013.0017.0021.5046.030.826.50.78002013.SZ中航機(jī)電12.231.126.122.315.3018.2021.3020.419.017.01.58000733.SZ振華科技133.631.524.719.822.0028.0035.0047.627.325.00.85002933.SZ新興裝備27.432.218.914.01.001.702.305,52870.035.3002985.SZ北摩高科57.232.425.019.05.867.6010.0038.829.731.60.95300593.SZ新雷能38.733.924.017.34.256.018.3455.341.438.80.70002179.SZ中航光電60.135.627.521.726.8034.7044.0034.629.526.8688636.SH智明達(dá)36.325.418.01.542.203.103842.940.90.90盟升電子61.337.524.71.61.882.8544.0039.851.61,443.90.82002049.SZ紫光國(guó)微197.439.927.920.230.0042.9059.2053.543.038.00.83300777.SZ中簡(jiǎn)科技45.340.628.822.122.16.58.4143.540.830.40.48688122.SH西部超導(dǎo)87.343.130.923.023.013.117.626.839.434.41.31300034.SZ鋼研高納37.244.132.324.124.15.67.534.636.633.91.24300395.SZ菲利華42.245.532.925.525.56.08.327.038.329.21.40002025.SZ航天電器70.948.636.527.927.98.835.533.330.71.41600760.SH中航沈飛56.950.138.229.929.95.07.031.530.927.71.60301050.SZ雷電微力104.753.736.526.126.129.237.368.747.140.00.93600038.SH中直股份43.372.951.039.339.35.06.5-61.742.930.0-2.80600893.SH航發(fā)動(dòng)力41.074.658.446.746.718.723.423.227.825.12.93000768.SZ中航西飛28.580.561.749.349.312.816.050.130.625.02.01600316.SH洪都航空29.099.174.357.857.82.83.638.733.328.62.75資料來源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理注：PEG=PE（2022）/G（2022和2023年對(duì)2021年的兩年復(fù)合增速）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)聲明。6行業(yè)研究報(bào)告軍工行業(yè)二、行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤（一）當(dāng)前共134家涉軍上市公司，占比A股總市值2.48%在上市公司數(shù)量方面，截至2022年6月17日，中國(guó)A股共有上市公司4830家，其中軍工行業(yè)上市公司1342.77%2022年6月17日，A股總市值91.23萬億，軍工行業(yè)134家上市公司總市值2.26萬億，占比2.48%。截至到2022年6月17日，市值排名前五位的上市公司分別是紫光國(guó)微、中航沈飛、航發(fā)動(dòng)力、中航光電、中航西飛。圖6軍工行業(yè)上市公司數(shù)量與A股市值占比情況來源：WIND，中國(guó)銀河證券研究院整理我們選取中證軍工指數(shù)和中證800分別來近似表征軍工行業(yè)和整個(gè)A股市場(chǎng)，通過對(duì)兩者2012年初至今收益率數(shù)據(jù)的回歸分析，我們得到軍工行業(yè)的貝塔系數(shù)（β1.075明軍工行業(yè)相對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)性略強(qiáng)。（二）軍工板塊估值已低于中樞，行業(yè)高估值具有合理性1、縱向看，當(dāng)前軍工板塊估值水平低于估值中樞我們將2008年12015年657x53x和59x。次Ⅰ周期階段，板塊上市公司軍品業(yè)務(wù)占比較小，主管部門對(duì)軍工資產(chǎn)注入的態(tài)度并不明確，但此階段行業(yè)估值水平除了考慮內(nèi)生增速外，也將資產(chǎn)證券化因素部分納入考量；次Ⅱ被演繹放大，直到2015年年中達(dá)到峰值。與此同時(shí)，外延并購(gòu)模式的高增長(zhǎng)同樣得到市場(chǎng)追捧，商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)也開始加速累積。自2015年6月以來，市場(chǎng)漸漸回歸理性，資產(chǎn)注入和外延并購(gòu)預(yù)期對(duì)板塊估值水平的邊際影響減弱。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)聲明。7行業(yè)研究報(bào)告軍工行業(yè)周期和次Ⅱ選取2008年12015年6月大周期的估值中樞作為參照標(biāo)準(zhǔn)。截至2022年6月17日，軍工板塊整體估值（TTM）約為50.24x，低于估值中樞57x。圖7軍工板塊估值PE（TTM）走勢(shì)情況資料來源：，中國(guó)銀河證券研究院整理（數(shù)據(jù)截止到2022年6月17日收盤）2、橫向看，板塊估值分位數(shù)約為34.5%，提升空間較大2022年6月1756.7倍）、國(guó)防軍工（52.9倍）、消費(fèi)者服務(wù)（45.0倍），估值后三位的分別為銀行（5.0倍）、8.79.4類板塊，軍工行業(yè)的估值水平雖然相對(duì)較高，但估值分位數(shù)僅為34.5%，空間較大。圖8中信各行業(yè)PE估值分位數(shù)情況資料來源：wind，中國(guó)銀河證券研究院整理（數(shù)據(jù)截止到2022年6月17日收盤）注：百分位水平為右軸請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)聲明。8行業(yè)研究報(bào)告軍工行業(yè)中信國(guó)防軍工三級(jí)行業(yè)分類中，航空軍工、航天軍工估值最高，分別為56.2倍和47.9倍63.2倍和52.0除航天軍工外（57.5%），航空軍工和兵器兵裝各為29.9%和13.6%，遠(yuǎn)低于50%，提升空間較大。（三）重要上市公司動(dòng)態(tài)002171.SZ2022年6月16日以集中競(jìng)20000000.15%價(jià)為8.52元股，最低成交價(jià)為8.36元/股，成交總金額為16900469.35元（不含交易費(fèi)用）?！緞P德石英（835179.BJ）關(guān)于回購(gòu)股份進(jìn)展公告】截至2022年6月15日，公司通過回購(gòu)股份專用證券賬戶以連續(xù)競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式回購(gòu)公司股份129622股，占公司總股本的0.17%，占擬回購(gòu)總數(shù)量上限的10.80%，最高成交價(jià)為21.00元/股，最低成交價(jià)為20.60元/股，已支付的總金額為2708773.10元（不含印花稅、傭金等交易費(fèi)用），占公司擬回購(gòu)資金總額上限的9.03%。603131.SH2022年6月22日在上海證券交易所網(wǎng)站及指定媒體上發(fā)布權(quán)益分派實(shí)施公告和可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)2022年6月21轉(zhuǎn)債”將停止轉(zhuǎn)股，本次權(quán)益分派股權(quán)登記日后的第一個(gè)交易日起“滬工轉(zhuǎn)債”將恢復(fù)轉(zhuǎn)股?！颈倍沸峭ǎ?02151.SZ）關(guān)于投資設(shè)立慣性業(yè)務(wù)子公司暨關(guān)聯(lián)交易的進(jìn)展公告】近日，2022年5月23加速度（天津）管理咨詢中心（有限合伙）、融感一期（天津）管理咨詢中心（有限合伙）、5210限公司?！局泻礁呖疲?00862.SH）關(guān)于全資子公司投資設(shè)立合資公司暨關(guān)聯(lián)交易的公告】公司全資子公司中航復(fù)合材料有限責(zé)任公司擬與譽(yù)華融投聯(lián)動(dòng)（廈門）投資合伙企業(yè)（有限合伙）、贏創(chuàng)運(yùn)營(yíng)有限公司及贏創(chuàng)（中國(guó)）投資有限公司共同出資4.35億元在上海成立中航贏創(chuàng)復(fù)合材料科技（上海）有限公司。其中，航空工業(yè)復(fù)材擬以無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、現(xiàn)金形式出資17,185萬元，出資比例39.51%。譽(yù)華融投與本公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，本次投資事項(xiàng)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但不構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組?！绝欉h(yuǎn)電子（603267.SH）關(guān)于實(shí)施2021年年度權(quán)益分派后調(diào)整回購(gòu)股份價(jià)格上限的公告】北京元六鴻遠(yuǎn)電子科技股份有限公司實(shí)施2021年年度權(quán)益分派后，公司以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份的價(jià)格上限由人民幣150.00元股（含）調(diào)整為149.61元股（含）。002214.SZ2021年度權(quán)益分派方案后調(diào)整回購(gòu)股份價(jià)格上限的公告】鑒于公司2021年度權(quán)益分派已實(shí)施完畢，公司對(duì)本次回購(gòu)股份的價(jià)格上限進(jìn)行調(diào)整，本次回購(gòu)股份價(jià)格上限由不超過人民幣25.00元/股調(diào)整為不超過人民幣25.92元/股，若按回購(gòu)資金總額上限人民幣1000024.92元/4012841請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)聲明。9行業(yè)研究報(bào)告軍工行業(yè)股，約占公司目前已發(fā)行總股本的0.67%；按回購(gòu)總金額下限人民幣5,000限24.92元/股進(jìn)行測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份為2006420股，約占公司目前已發(fā)行總股本的0.33%。具體回購(gòu)股份的數(shù)量以回購(gòu)期滿時(shí)實(shí)際回購(gòu)的股份數(shù)量為準(zhǔn)。【煉石航空（000697.SZ）關(guān)于向四川發(fā)展投資有限公司借款的公告】公司下屬公司成都20568.6027%際用款到賬當(dāng)日起算，按季付息，借款到期一次性償還，可提前還款和展期。（四）軍工行業(yè)動(dòng)態(tài)【我國(guó)新一代載人運(yùn)載火箭三級(jí)發(fā)動(dòng)機(jī)試驗(yàn)圓滿完成】6月14日，在集團(tuán)六院101所，具備轉(zhuǎn)入初樣研制階段的條件。（中國(guó)航天科技集團(tuán)）介紹，中國(guó)這艘無人艇采用三體船型，排水量約200噸，最大航速20余節(jié)，可在5級(jí)海況正常工作，6級(jí)海況安全航行。該無人艇項(xiàng)目自2015年底起開始研制工作，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)攻克了高航行控制技術(shù)等關(guān)鍵技術(shù)。（環(huán)球時(shí)報(bào)）【拜登宣布對(duì)烏克蘭軍援計(jì)劃】烏克蘭國(guó)家通訊社15日?qǐng)?bào)道稱，美國(guó)總統(tǒng)拜登當(dāng)天與烏克蘭的10億美元軍事援助計(jì)劃。（央視新聞）工作委員會(huì)辦公室主任楊潔篪15日在北京以視頻方式主持第十二次金磚國(guó)家安全事務(wù)高級(jí)代好各項(xiàng)準(zhǔn)備。（新華社）【法德領(lǐng)導(dǎo)人稱將加強(qiáng)對(duì)烏克蘭軍事援助】法國(guó)總統(tǒng)馬克龍和德國(guó)總理朔爾茨16日在烏表示，西方國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人此訪毫無用處，“不會(huì)讓烏克蘭更接近和平”。（新華社）三、風(fēng)險(xiǎn)提示“十四五”裝備采購(gòu)計(jì)劃和軍工改革不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)聲明。10行業(yè)研究報(bào)告軍工行業(yè)分析師承諾及簡(jiǎn)介不曾