2026年財經專業(yè)知識：CFA考試題庫與解題技巧一、單選題（共5題，每題2分）1.假設某公司計劃在2026年發(fā)行5年期債券，票面利率為4%，市場利率為5%。根據(jù)市場供需關系，該債券發(fā)行時最可能的價格是？A.平價發(fā)行B.折價發(fā)行C.溢價發(fā)行D.無法確定2.中國某企業(yè)計劃在2026年通過發(fā)行可轉換債券進行融資，假設該債券的轉換比例為1:10，當前股價為20元，轉換溢價率為20%。若企業(yè)發(fā)行時設定轉換價格為25元，投資者最可能認為該債券的發(fā)行條款是否合理？A.合理，因為轉換溢價符合市場預期B.不合理，轉換價格過高C.不合理，轉換價格過低D.無法判斷3.假設某投資組合包含A、B兩只股票，A的權重為60%，預期收益率為12%；B的權重為40%，預期收益率為8%。該投資組合的預期收益率最接近？A.10.0%B.10.8%C.11.5%D.12.0%4.根據(jù)中國《證券法》（2024年修訂），某上市公司在2026年披露年度報告時，必須披露的財務信息不包括？A.現(xiàn)金流量表B.利潤分配方案C.股東持股變動情況D.管理層薪酬變動明細5.假設某投資者在中國A股市場投資某科技股，該股票2025年每股收益為2元，市盈率為30倍。若市場預期2026年每股收益增長20%，則該股票的預期股價最接近？A.60元B.72元C.84元D.90元二、多選題（共4題，每題3分）6.在中國，以下哪些屬于《公司法》規(guī)定的上市公司信息披露的強制要求？A.臨時報告中的重大資產重組B.半年度財務報表C.股東大會決議D.獨立董事的聲明7.假設某投資者計劃構建一個多元化的投資組合，以下哪些因素會影響該組合的風險分散效果？A.資產間的相關性B.單一資產的波動率C.投資組合的規(guī)模D.市場流動性8.根據(jù)CFALevelI教材，以下哪些屬于有效市場假說的分類？A.弱式有效市場B.半強式有效市場C.強式有效市場D.弱式無效市場9.假設某企業(yè)2025年凈利潤為1000萬元，非經常性損益為200萬元，投資性房地產公允價值變動損失50萬元。根據(jù)中國會計準則，以下哪些項目應計入經營活動現(xiàn)金流量？A.非經常性損益B.投資性房地產公允價值變動損失C.經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額D.管理費用三、判斷題（共5題，每題2分）10.假設某公司2025年資產負債率為60%，若其2026年計劃通過發(fā)行新股補充資本金，理論上該公司的資產負債率會下降。A.正確B.錯誤11.在中國，某上市公司2026年年度報告中的“管理層討論與分析”部分可以不披露公司經營情況及未來展望。A.正確B.錯誤12.假設某債券的信用評級從AAA降至AA，根據(jù)風險平價原則，該債券的預期收益率會上升。A.正確B.錯誤13.在中國A股市場，某投資者通過融資融券交易買入某股票，該股票在2026年發(fā)生分紅，投資者可以獲得的現(xiàn)金分紅會高于直接購買股票的投資者。A.正確B.錯誤14.假設某投資組合的貝塔系數(shù)為1.2，市場預期收益率為10%，無風險收益率為2%。根據(jù)資本資產定價模型（CAPM），該投資組合的預期收益率應為12.8%。A.正確B.錯誤四、計算題（共3題，每題5分）15.假設某投資者在2025年12月31日投資某基金，初始投資金額為100萬元，2026年6月30日基金凈值為1.05，12月31日基金凈值為1.10。若該基金年內分配紅利0.03元/份額，假設初始投資100萬元可購買份額為1萬股。計算該投資者2026年的年化收益率。16.某公司2025年凈利潤為800萬元，折舊與攤銷為200萬元，經營性營運資本增加100萬元，資本性支出為300萬元。假設2026年經營性營運資本增加預期為150萬元，資本性支出預期為350萬元。計算該公司2026年的自由現(xiàn)金流（FCF）。17.假設某債券面值為1000元，票面利率為5%，期限為3年，每年付息一次。若市場利率為6%，計算該債券的現(xiàn)值。五、簡答題（共3題，每題6分）18.簡述中國《證券法》（2024年修訂）對上市公司信息披露的主要要求及其意義。19.解釋什么是“有效市場假說”，并分析其對投資策略的影響。20.假設某投資者計劃投資中國A股市場，請列舉至少三種可以用來評估公司基本面價值的財務指標，并說明其作用。答案與解析一、單選題1.答案：B解析：市場利率（5%）高于票面利率（4%），債券發(fā)行時價格會低于面值，即折價發(fā)行。2.答案：A解析：轉換價格25元高于當前股價20元，轉換溢價率20%符合市場預期，說明條款合理。3.答案：B解析：投資組合預期收益率=60%×12%+40%×8%=10.8%。4.答案：D解析：管理層薪酬變動明細屬于內部信息，年度報告中無需強制披露。5.答案：B解析：預期股價=2×（1+20%）×30=72元。二、多選題6.答案：A、B、C、D解析：所有選項均屬于《公司法》強制披露的信息。7.答案：A、B、D解析：風險分散效果取決于資產相關性、波動率和流動性，規(guī)模本身不影響分散效果。8.答案：A、B、C解析：有效市場假說分為弱式、半強式和強式三類，不包括弱式無效市場。9.答案：A、C解析：非經常性損益影響凈利潤但不直接影響經營活動現(xiàn)金流；公允價值變動損失屬于投資活動。三、判斷題10.答案：A解析：補充資本金會降低資產負債率。11.答案：B解析：“管理層討論與分析”必須披露經營情況及未來展望。12.答案：A解析：信用評級下降意味著違約風險增加，預期收益率會上升。13.答案：B解析：融資融券交易會放大虧損，現(xiàn)金分紅相同。14.答案：A解析：預期收益率=2%+1.2×（10%-2%）=12.8%。四、計算題15.答案：年初投資100萬元可購買份額1萬股，凈值1.00元/份額。-6月30日：份額價值=1萬股×1.05=10.5萬元-12月31日：份額價值=1萬股×1.10=11.0萬元-紅利收入：1萬股×0.03=0.3萬元-年末總價值=11.0+0.3=11.3萬元-年化收益率=[(11.3/10)^(1/2)-1]×100%≈14.9%16.答案：FCF=凈利潤+折舊與攤銷-經營性營運資本增加-資本性支出=800+200-150-350=600萬元17.答案：現(xiàn)值=50/1.06+50/1.06^2+50/1.06^3+1000/1.06^3≈926.40元五、簡答題18.答案：-要求：包括財務報告、重大交易、關聯(lián)交易、董監(jiān)高持股變動等。-意義：保障投資者知情權，防止內幕交易和市場操縱。19.答案：-定義：市場價格已反映所有公開信息（弱式）、所有公開及內部信息（半強式）、所有信息（強式）。-影響：弱