經(jīng)濟(jì)學(xué)投資公司金融分析師實(shí)習(xí)報(bào)告一、摘要2023年6月5日至8月23日，我在一家知名投資公司擔(dān)任金融分析師實(shí)習(xí)生。核心工作成果包括完成30份行業(yè)研究報(bào)告，其中15份被團(tuán)隊(duì)采納并用于投資決策；協(xié)助搭建3個(gè)量化模型，通過(guò)回測(cè)驗(yàn)證，使模型預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率提升至82%；參與5個(gè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)建模，其中2個(gè)項(xiàng)目的估值報(bào)告直接用于客戶路演。專業(yè)技能應(yīng)用方面，熟練運(yùn)用Excel進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，通過(guò)VBA自動(dòng)化生成10份周度數(shù)據(jù)報(bào)表，效率提升40%；運(yùn)用Python進(jìn)行數(shù)據(jù)清洗，處理量提升至日均5000條。提煉方法論：建立跨部門(mén)信息同步機(jī)制，確保研究數(shù)據(jù)時(shí)效性；采用分步式財(cái)務(wù)建模，降低復(fù)雜項(xiàng)目誤差率。二、實(shí)習(xí)內(nèi)容及過(guò)程1實(shí)習(xí)目的去8周，是想看看自己學(xué)的那些經(jīng)濟(jì)學(xué)理論在真實(shí)投資環(huán)境里怎么用，具體點(diǎn)說(shuō)，就是想摸摸投資分析這行當(dāng)?shù)恼鎸?shí)流程，學(xué)學(xué)怎么把數(shù)據(jù)變成能指導(dǎo)投決的東西。2實(shí)習(xí)單位簡(jiǎn)介那家公司規(guī)模不大不小的，專注于中小盤(pán)股的二級(jí)市場(chǎng)投資，研究團(tuán)隊(duì)也就十來(lái)個(gè)人，氛圍挺開(kāi)放的，大家開(kāi)會(huì)經(jīng)常直接吵起來(lái)，但目標(biāo)一致。3實(shí)習(xí)內(nèi)容與過(guò)程前兩周主要是熟悉環(huán)境，跟著導(dǎo)師看行業(yè)報(bào)告，把過(guò)去三年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)扒出來(lái)，用Excel整理成可比表。導(dǎo)師給了我一堆醫(yī)療行業(yè)的公司，讓我算算它們的估值。剛開(kāi)始手忙腳亂，同花順、Wind這些終端用著不順，數(shù)據(jù)核對(duì)還老出錯(cuò)，一個(gè)表格里經(jīng)常發(fā)現(xiàn)好幾處矛盾。后來(lái)我就每天下班多花一個(gè)小時(shí)，對(duì)著財(cái)報(bào)原始報(bào)表把關(guān)鍵科目再核對(duì)一遍，把公式寫(xiě)得更細(xì)致，用了三層嵌套的IF判斷來(lái)處理異常值。第三周開(kāi)始參與具體項(xiàng)目，跟著做了一只新能源車(chē)的公司深度。主要任務(wù)是找上下游供應(yīng)商，做供應(yīng)鏈金融分析，算它們的客戶集中度、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。那段時(shí)間數(shù)據(jù)源特別雜，有的供應(yīng)商財(cái)報(bào)不公開(kāi)，我就去找行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，再結(jié)合券商的研報(bào)拼湊。最熬人的一段是做可比公司分析，找了10家同業(yè)，把市盈率、市凈率、股息率這些指標(biāo)都畫(huà)在一張圖上，發(fā)現(xiàn)其中一家公司指標(biāo)特別突兀，后來(lái)發(fā)現(xiàn)它有大量的衍生品對(duì)沖，這就得單獨(dú)拆開(kāi)討論，不能直接納入均值。導(dǎo)師就教我，做分析不能光堆數(shù)據(jù)，得把背后的邏輯講清楚。第五周開(kāi)始獨(dú)立負(fù)責(zé)一個(gè)銀行行業(yè)的報(bào)告，從寫(xiě)框架到找數(shù)據(jù)，再到做敏感性分析，整個(gè)過(guò)程花了快兩周。我用了Python的Pandas庫(kù)來(lái)處理幾千家銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，篩選出符合標(biāo)準(zhǔn)的300家，再用matplotlib畫(huà)了波動(dòng)率曲線，最后形成了一份30頁(yè)的報(bào)告。不過(guò)提交后導(dǎo)師提了意見(jiàn)，說(shuō)我的風(fēng)險(xiǎn)提示不夠充分，特別是關(guān)于利率走勢(shì)的影響，讓我重新加進(jìn)去。4實(shí)習(xí)成果與收獲最終那份銀行報(bào)告被團(tuán)隊(duì)收了，雖然沒(méi)直接投什么項(xiàng)目，但幫著完善了底層的數(shù)據(jù)庫(kù)。這8周里，我把Excel從會(huì)做基礎(chǔ)函數(shù)到會(huì)用PowerQuery，再到VBA寫(xiě)一些自動(dòng)化腳本，效率確實(shí)上去了。最直觀的感受是，做投資分析光會(huì)算沒(méi)用，得懂行業(yè)，還得會(huì)講故事。比如那個(gè)新能源車(chē)項(xiàng)目，最終報(bào)告里我花了大篇幅講技術(shù)路線的替代風(fēng)險(xiǎn)，雖然這跟財(cái)務(wù)關(guān)系不大，但導(dǎo)師覺(jué)得這很關(guān)鍵。遇到的困難主要是初期數(shù)據(jù)獲取不順暢，后來(lái)我就建了個(gè)自己的數(shù)據(jù)源庫(kù)，把所有有用的網(wǎng)站、API都分類放好了。職業(yè)規(guī)劃上，感覺(jué)自己是真的喜歡研究工作，雖然現(xiàn)在還不知道具體想做哪個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，但確定了自己不排斥二級(jí)市場(chǎng)。5問(wèn)題與建議最大的問(wèn)題是公司沒(méi)成體系的培訓(xùn)，很多東西都是現(xiàn)學(xué)現(xiàn)賣(mài)，導(dǎo)師忙的時(shí)候就得自己找活干，有時(shí)候會(huì)感覺(jué)有點(diǎn)迷茫。建議公司可以搞個(gè)新人手冊(cè)，把常用的數(shù)據(jù)庫(kù)操作、報(bào)告模板都整理出來(lái)，至少能減少些摸索時(shí)間。還有就是團(tuán)隊(duì)協(xié)作上，有時(shí)候需求變更了沒(méi)人及時(shí)通知，導(dǎo)致我做了半天的工作白費(fèi)，可以考慮用個(gè)簡(jiǎn)單的項(xiàng)目管理工具，比如Trello，把任務(wù)狀態(tài)實(shí)時(shí)更新一下。三、總結(jié)與體會(huì)1實(shí)習(xí)價(jià)值閉環(huán)這8周（2023年6月5日至8月23日）的經(jīng)歷，讓我把學(xué)校學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)框架和金融工具用在了真刀真槍的活兒上。以前覺(jué)得市盈率、市凈率就是公式，現(xiàn)在明白每個(gè)指標(biāo)背后都有無(wú)數(shù)細(xì)節(jié)要摳。比如那個(gè)新能源車(chē)的項(xiàng)目，光看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)覺(jué)得故事挺好，但深入挖上下游才發(fā)現(xiàn)技術(shù)迭代的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)超想象，最終報(bào)告里加的風(fēng)險(xiǎn)敞口部分，得到了導(dǎo)師的認(rèn)可。這種把理論落地，再?gòu)膶?shí)踐中反思理論的過(guò)程，才是實(shí)習(xí)最大的價(jià)值。我建的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比模板，現(xiàn)在同事偶爾還會(huì)用一下，雖然簡(jiǎn)單，但能感受到自己的工作有了實(shí)際意義。2職業(yè)規(guī)劃聯(lián)結(jié)之前對(duì)職業(yè)規(guī)劃挺模糊的，實(shí)習(xí)前想進(jìn)投行，但接觸后發(fā)現(xiàn)研究工作更吸引我。特別是做那篇銀行深度報(bào)告時(shí)，從數(shù)據(jù)清洗到撰寫(xiě)邏輯，全程參與，感覺(jué)自己挺享受這個(gè)挖掘信息的過(guò)程?，F(xiàn)在明確了自己想繼續(xù)深耕二級(jí)市場(chǎng)研究，特別是量化領(lǐng)域，所以下學(xué)期打算系統(tǒng)的學(xué)學(xué)Python的量化庫(kù)，明年考個(gè)CFA，把估值和財(cái)報(bào)分析這塊兒啃透了。這段經(jīng)歷讓我意識(shí)到，方向感比努力更重要，至少我現(xiàn)在知道了自己不想要什么比如我受不了那種純銷(xiāo)售導(dǎo)向的崗位，每天就是陪客戶喝酒拉業(yè)務(wù)。3行業(yè)趨勢(shì)展望在那家公司待著，能明顯感覺(jué)到市場(chǎng)對(duì)中小盤(pán)股的判斷越來(lái)越依賴宏觀和產(chǎn)業(yè)鏈邏輯。我負(fù)責(zé)的醫(yī)療行業(yè)報(bào)告里，導(dǎo)師特別強(qiáng)調(diào)了政策對(duì)技術(shù)路演的影響，這讓我意識(shí)到，未來(lái)做研究的人，不僅要懂財(cái)務(wù)，還得懂產(chǎn)業(yè)政策、懂技術(shù)趨勢(shì)。比如AI在醫(yī)療影像里的應(yīng)用，幾家公司的股價(jià)已經(jīng)反映了部分預(yù)期，但真正能商業(yè)化的還有多遠(yuǎn)，這就需要持續(xù)跟蹤。導(dǎo)師常說(shuō)“研究是逆周期的事”，在市場(chǎng)狂熱時(shí)能保持冷靜，在悲觀時(shí)能發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，這需要積累，也需要方法論。我現(xiàn)在開(kāi)始整理實(shí)習(xí)里用到的分析模型和數(shù)據(jù)處理技巧，打算做成一個(gè)工具箱，以后隨時(shí)更新，也算是對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的一種應(yīng)對(duì)方式。4心態(tài)轉(zhuǎn)變與未來(lái)行動(dòng)最明顯的變化是心態(tài)，以前覺(jué)得報(bào)告就是文字堆砌，現(xiàn)在明白每一頁(yè)都要對(duì)得起數(shù)據(jù)，對(duì)得起簽字的人。記得有一次做新能源車(chē)估值，連續(xù)三天加班到凌晨?jī)牲c(diǎn)，對(duì)著幾百?gòu)堌?cái)務(wù)報(bào)表反復(fù)核對(duì)，雖然最后報(bào)告寫(xiě)順了，但那種責(zé)任感是真真切切的?？箟耗芰σ矎?qiáng)了點(diǎn)，以前做小組作業(yè)拖兩天都沒(méi)事，現(xiàn)在項(xiàng)目deadline前必須沖刺。未來(lái)打算把實(shí)習(xí)里用的Python數(shù)據(jù)處理流程，用更規(guī)范的代碼寫(xiě)一遍，爭(zhēng)取參加些數(shù)據(jù)挖掘比賽，把編程能力拔高。另外，那家公司用的幾個(gè)行業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)挺貴，我就自己找了些公開(kāi)數(shù)據(jù)源，做了個(gè)替代方案，雖然功能差點(diǎn)，但至少能應(yīng)急，也算沒(méi)白費(fèi)時(shí)間?？傊?，這段經(jīng)歷讓我從學(xué)生思維徹底過(guò)渡到職場(chǎng)思維，知道了自己到底要什么，也知道該怎么一步步得到它。四、致謝1感謝實(shí)習(xí)期間給予指導(dǎo)的導(dǎo)師，從基礎(chǔ)數(shù)據(jù)處理到報(bào)告邏輯優(yōu)化，每一步點(diǎn)撥都很有幫助。特別感謝那位醫(yī)療行業(yè)專家，讓我明白如何將復(fù)雜技術(shù)語(yǔ)言轉(zhuǎn)化為投資語(yǔ)言。2感謝團(tuán)隊(duì)里負(fù)責(zé)量化建模的同事，偶爾分享的Python技巧讓我對(duì)數(shù)據(jù)處理有了新思路。還有那位負(fù)責(zé)