1、企業(yè)資金占用的時間成本,目錄,1、企業(yè)資金占用的概念與時間周期采購周期、制造周期與銷售周期2、企業(yè)資金占用的時間成本凈現(xiàn)值、貼現(xiàn)率、折現(xiàn)率、利率3、企業(yè)資金占用的機會成本銷售毛利率、賬期、周轉(zhuǎn)率與年度毛利回報率4、企業(yè)資金占用的風(fēng)險成本采購、銷售與回款時間節(jié)點的銀點變動影響與跌價損失成本5、小結(jié),企業(yè)資金占用與時間周期,企業(yè)流動資金占用的總時間是企業(yè)流動資金：現(xiàn)金物料產(chǎn)品現(xiàn)金的全周期時間。企業(yè)流動資金占用的時間周期區(qū)分為：采購周期制造周期銷售周期|-|-|-|采購周期的時間節(jié)點是：從采購付款起，到物料齊套達到工廠倉庫止；制造周期的時間節(jié)點是：從物料齊套到達工廠倉庫起，到經(jīng)過制造過程，實現(xiàn)合格成

2、品進入成品倉庫止；銷售周期的時間節(jié)點是：從合格成品進入成品倉庫起，到銷售貨款回收到公司財務(wù)賬戶止。采購周期的控制關(guān)鍵是：縮短采購貨款占用，加速齊套物料到達時間；制造周期的控制關(guān)鍵是：最大限度縮短從齊套物料到合格成品入庫的時間；銷售周期的控制關(guān)鍵是：最大限度縮短成品在庫時間和貨款回籠時間,企業(yè)資金占用的時間成本,1、未來的“錢”不如現(xiàn)在的“錢”值錢；未來的“錢”要用“折現(xiàn)率”折現(xiàn)為“凈現(xiàn)值”比較；2、有賬期的貨款或承兌匯票要提前使用，需要付出“貼現(xiàn)”費用。貼現(xiàn)費用=貼現(xiàn)金額總額x貼現(xiàn)率3、貼現(xiàn)率與利率：貼現(xiàn)率是指企業(yè)將未到期的承兌匯票到銀行申請貼現(xiàn)時的貼現(xiàn)利率；利率：是資金使用費與本金的比率。商

3、業(yè)銀行貼現(xiàn)率的變化幅度和變化速度通常遠(yuǎn)大于同期銀行利率。結(jié)論：要使用未來的“錢”需要付出使用成本；而未來的“錢”由于通貨膨脹率、機會成本、貼現(xiàn)成本和風(fēng)險成本變動的綜合原因，遠(yuǎn)不如現(xiàn)在的“錢”值錢。,企業(yè)資金占用的機會成本,企業(yè)流動資金在采購付款之后到銷售貨款回籠之間被物化，失去了流動性，形成了機會成本。物化資金的單次使用效率是毛利率：毛利率=銷售毛利潤/銷售總額毛利回報率=銷售平均毛利率X資金周轉(zhuǎn)率示例：1、銷售毛利率30%，資金周轉(zhuǎn)率為3；年度毛利回報率：毛利回報率=30%X3=90%(年）；2、銷售毛利率20%，資金周轉(zhuǎn)率為6，年度毛利回報率：毛利回報率=20%X6=120%（年）對于企業(yè)

4、，現(xiàn)金比利潤更重要，毛利回報率比銷售毛利率更重要。,資金占用的風(fēng)險成本,對于聚和公司，資金占用的風(fēng)險成本主要是匯率、銀點變化、物料與成品的跌價風(fēng)險損失成本。需要注意銀點變化的時間節(jié)點是流動資金占用的全周期節(jié)點：從采購銀點到貨款回籠時間節(jié)點。采購付款銀點銷售合同銀點貨款回籠銀點下一次采購付款|-|-|-|需要注意：銀點風(fēng)險發(fā)生概率在貨款回籠，可以投入下次采購作業(yè)付款之前都是存在的。要關(guān)注從銷售合同鎖定與貨款回籠時間節(jié)點之間的市場銀點變動風(fēng)險。跌價風(fēng)險損失：在采購材料到貨款回籠之間的物料及成品，由于市場價格波動而造成的跌價風(fēng)險損失。,小結(jié),1、企業(yè)流動資金占用的時間周期是從采購付款到銷售貨款回籠的全過程時間。2、未來的“錢”不如現(xiàn)在的“錢”值錢，現(xiàn)在使用未來的“錢”需要付出費用成本。3、企業(yè)流動資金的利用效率不僅在于單筆銷售毛利率，更在于年度銷售毛利回報率?，F(xiàn)