1、微企匯員工培訓(xùn) 金融基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn) 投資部 張 倫,微 企 匯 戰(zhàn)略定位：中國企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的綜合服務(wù)商 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+資本+培訓(xùn)+社交 戰(zhàn)略目標(biāo)：三個(gè)過百 注冊(cè)會(huì)員過百萬 培育上市準(zhǔn)上市企業(yè)過百家 市值過百億,投資業(yè)務(wù),債券投資信貸市場(chǎng) 銀行借貸、企業(yè)拆借、債券、信托、資管計(jì)劃等 股權(quán)投資證券市場(chǎng)（資本市場(chǎng)） 優(yōu)先股、普通股、ADS權(quán)益憑證。 債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)兩個(gè)市場(chǎng)的鏈接,戰(zhàn)略性投資模式、團(tuán)隊(duì)安邦入股成商行 財(cái)務(wù)性投資財(cái)務(wù)指標(biāo)保險(xiǎn)資金入股上市公司 交易性投資交易結(jié)構(gòu)公募基金（ETF、LOF),股權(quán)投資階段劃分,投資的特征,收益與風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)的行業(yè)分布特征：正態(tài)分布 新興行業(yè)：企業(yè)少、市場(chǎng)規(guī)模小 成熟行業(yè)

2、：企業(yè)最多、市場(chǎng)規(guī)模最大 衰退行業(yè)：企業(yè)減少、規(guī)?？s小,企業(yè)估值,終值 現(xiàn)值 估值的幾個(gè)方法： 現(xiàn)金流量拆現(xiàn)模型：現(xiàn)金流量、資本成本、時(shí)間序列 相對(duì)價(jià)值評(píng)估：市盈率、市凈率、市銷率,企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表,資產(chǎn)負(fù)債表 利潤(rùn)表 現(xiàn)金流量表 股東權(quán)益表 學(xué)會(huì)看財(cái)報(bào)，有助于發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，及提出針對(duì)性的解決方案。從而銷售公司的產(chǎn)品。,項(xiàng)目投資 投資流程及篩選,項(xiàng)目投資 投資項(xiàng)目的判斷維度,企業(yè)識(shí)別的幾個(gè)維度,企業(yè)沿革 產(chǎn)品與技術(shù) 行業(yè)分析 企業(yè)優(yōu)勢(shì)及不足 發(fā)展規(guī)劃 股權(quán)結(jié)構(gòu) 高管結(jié)構(gòu) 財(cái)務(wù)分析 融資計(jì)劃 投資意見,投資的四個(gè)關(guān)鍵流程,募解決資金來源問題：自有資金、募集資金 投解決方向和方法問題：投誰、怎么

3、投、由誰投 管解決風(fēng)險(xiǎn)處理問題：約束性條款比如：對(duì)賭協(xié)議的設(shè)立、股份回購承諾、股份轉(zhuǎn)讓限制、反稀釋權(quán)、優(yōu)先權(quán)、一票否決權(quán)、共同出售權(quán)等。 管人管錢管事 退解決變現(xiàn)問題。最真實(shí)的收益的體現(xiàn)。 退出的路徑：金融市場(chǎng)變現(xiàn)。,金融市場(chǎng)的概念,金融市場(chǎng)是資金融通市場(chǎng)，是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)，廣而言之，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場(chǎng)。,金融市場(chǎng)的分類,1、貨幣市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng)是融通短期資金的市場(chǎng)，包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購協(xié)議市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、短期政府債券市場(chǎng)、大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)。 2、資本市場(chǎng) 資本市場(chǎng)是融通長(zhǎng)期

4、資金的市場(chǎng)，包括中長(zhǎng)期銀行信貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè)之間的貸款市場(chǎng)，證券市場(chǎng)是通過證券的發(fā)行與交易進(jìn)行融資的市場(chǎng)，包括債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、融資租賃市場(chǎng)等。,金融機(jī)構(gòu),一、貨幣當(dāng)局：1、中國人民銀行；2、國家外匯管理局。 二、監(jiān)管當(dāng)局：1、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)；2、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)；3、中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。 三、銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)：1、銀行；2、城市信用合作社（含聯(lián)社）；3、農(nóng)村信用合作社（含聯(lián)社）；4、農(nóng)村資金互助社；5、財(cái)務(wù)公司。 四、銀行業(yè)非存款類金融機(jī)構(gòu)：1、信托公司；2、金融資產(chǎn)管理公司；3、金融租賃公司；4、汽車金融公司；5、貸款

5、公司；6、貨幣經(jīng)紀(jì)公司。 五、證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)：1、證券公司；2、證券投資基金管理公司；3、期貨公司；4、投資咨詢公司。 六、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)：1、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司；2、人身保險(xiǎn)公司；3、再保險(xiǎn)公司；4、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司；5、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司；6、保險(xiǎn)代理公司；7、保險(xiǎn)公估公司；8、企業(yè)年金。 七、交易及結(jié)算類金融機(jī)構(gòu)：1、交易所；2、登記結(jié)算類機(jī)構(gòu)。 八、金融控股公司：1、中央金融控股公司；2、其他金融控股公司。 九、新興金融企業(yè)：1、小額貸款公司；2、第三方理財(cái)公司；3、綜合理財(cái)服務(wù)公司。2,銀 行,截至 2014 年底，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)包括 3 家政策性銀行、5 家大型商業(yè)銀行、12 家股份制商業(yè)

6、銀行、133 家城市商業(yè)銀行、665 家農(nóng)村商業(yè)銀行、89 家農(nóng)村合作銀行、1,596 家農(nóng)村信用社、1家郵政儲(chǔ)蓄銀行、4 家金融資產(chǎn)管理公司（東方、信達(dá)、華融、長(zhǎng)城）、41 家外資法人金融機(jī)構(gòu)、1 家中德住房?jī)?chǔ)蓄銀行、68 家信托公司、196 家企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、30 家金融租賃公司、5 家貨幣經(jīng)紀(jì)公司、18 家汽車金融公司、6 家消費(fèi)金融公司、1,153 家村鎮(zhèn)銀行、14 家貸款公司以及 49 家農(nóng)村資金互助社。 2014 年，5 家民營銀行獲批籌建，其中 1 家開業(yè)，1 家信托業(yè)保障基金公司設(shè)立。截至 2014 年底，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共有法人機(jī)構(gòu) 4,091 家，從業(yè)人員 376 萬人

7、。 截至 2014 年末，商業(yè)銀行（包括大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行，下同）總資產(chǎn)達(dá) 134.8 萬億元（本外幣合計(jì)，下同），各項(xiàng)貸款余額為 67.47 萬億元，負(fù)債規(guī)模達(dá) 125.09 萬億元，商業(yè)銀行各項(xiàng)存款余額為 98.34 萬億元。 據(jù)中國銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至 2015 年 6 月末，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額為188.48 萬億元，負(fù)債總額為 175.18 萬億元；其中，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)（包括農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)）的資產(chǎn)總額和負(fù)債總額分別為 24.34 萬億元和 22.58 萬億元，分別占當(dāng)期末銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)和總

8、負(fù)債的 15.56%和 15.18%。,保 險(xiǎn),2015年保險(xiǎn)業(yè)繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，行業(yè)發(fā)展再創(chuàng)佳績(jī)。一是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)。2015年全國保費(fèi)收入2.4萬億元，同比增長(zhǎng)20。其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入7995億元，同比增長(zhǎng)11%；人身險(xiǎn)保費(fèi)收入1.6萬億元，同比增長(zhǎng)25%。為全社會(huì)提供風(fēng)險(xiǎn)保障1718萬億元，賠款與給付8674.1億元，同比增長(zhǎng)20.2%。 平安、人保、人壽,證 券,2015年證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5752億元,同比增長(zhǎng)121%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2448億元,同比增長(zhǎng)153%,營收和凈利潤(rùn)規(guī)模及增速均達(dá)到歷史高點(diǎn)。截至2015年底,125家證券公司總資產(chǎn)為6.42萬億元,同比增長(zhǎng)57%,凈資本

9、為1.25萬億元,同比增長(zhǎng)84%。 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、直投業(yè)務(wù),基 金,2015年，公募基金凈值規(guī)模增至84062億元，比去年底的45914億增長(zhǎng)了38148億，增幅83.1%。其中，貨幣基金規(guī)模增至44832億元，同比增幅高達(dá)110%;債券型基金規(guī)模同樣翻番，增幅102.06%。由于貨幣基金的飛速發(fā)展，其在基金規(guī)模中的占比也達(dá)到53.7%。 截至2015年11月底，基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人23705家。已備案私募基金22217只，認(rèn)繳規(guī)模4.79萬億元,實(shí)繳規(guī)模3.82萬億元。 2015年中國私募股權(quán)基金交易金額達(dá)到1921億美元，同比增長(zhǎng)169%，占據(jù)全球交易總

10、額的48%，同期全球交易總額僅增長(zhǎng)18%。,信 托,2015年末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為16.30萬億元，較2014年末13.98萬億元，同比增長(zhǎng)16.60%，較2014年28.14%的增速有所下降。 資金信托投向依次是：工商企業(yè)（22.51%）、證券市場(chǎng)（20.35%）、金融機(jī)構(gòu)（17.93%）、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)（17.89%）、房地產(chǎn)業(yè)（8.76%）。,圖2014年Q12015年Q4各季度信托資產(chǎn)投向及其占比,金融工具,股 票 金融工具：一般釋意為信用關(guān)系的書面證明、債權(quán)債務(wù)的契約文書等，是金融機(jī)構(gòu)中和金融市場(chǎng)上交易的對(duì)象。 一、股票 股票：就是投資者在股市中以自己所承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)為

11、代價(jià)來圖取收益的最大化。股票的風(fēng)險(xiǎn)性越大，市場(chǎng)價(jià)格越波動(dòng)，就越有利于投機(jī)。 （一）、分類 1、按股東享有的權(quán)利的不同，可以分為普通股和優(yōu)先股。 2、按是否記載股東姓名，可分為記名股和無記名股。 3、按是否在股票票面上標(biāo)明金額，可分為有面額股票和無面額股票。 二）、我國股票的類型 1、按資本主體的性質(zhì)分類，可將股票劃分為：國家股、法人股、社會(huì)公眾股和外資股等不同類型。 （1）、國家股。國家股是指有權(quán)代表股價(jià)投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資本向公司投資形成的股份。 （2）、法人股。法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。 （3）、社會(huì)公眾股。社會(huì)公眾股是

12、指社會(huì)公眾依法以其擁有的財(cái)產(chǎn)投入公司是形成的可上市流通的股份。 （4）、外資股。外資股是指股份公司向外國和我國香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。外資股按上市地域，可分為境內(nèi)上市外資股（B股）和境外上市外資股（H股、N股、S股等）。 2、已完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通受限與否可分為：有限售條件股份和無限售條件股份； 未完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通受限與否可分為：未上市流通股份 和已上市流通股份。,債 券,債券是公司發(fā)行的有價(jià)證券，到期還本付息，持有人不可以參與公司的管理。只是一個(gè)債權(quán)人身份。 （一）、分類 1、按發(fā)行主體的不同，可分為政府債券、金融債券和公司債券。 2、按付息方式

13、不同，可分為零息債券、附息債券和票息累積債券。 3、按債券形式不同，可分為實(shí)物債券、憑證式債券和記賬式債券。 （二）、我國的債券 1、國債。20世紀(jì)50年代，我國發(fā)行過人民勝利折實(shí)公債和國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債。1994年以后，我國面向個(gè)人發(fā)行的債種從單一型逐步轉(zhuǎn)向多樣型。主要有記賬式國債、憑證式國債、儲(chǔ)蓄國債、特別國債、長(zhǎng)期建設(shè)國債等。 2、地方債券。早在1950年，東北人民鎮(zhèn)府發(fā)行過東北生產(chǎn)建設(shè)折實(shí)公債。我國1995年起依法規(guī)定，地方政府不得發(fā)行地方政府債券。 3、金融債券。主要有以下幾種： （1）、中央銀行票據(jù) （2）、政策性金融債券 （3）、商業(yè)銀行債券：金融債券、商業(yè)銀行次級(jí)債券和混合資本債

14、券。 （4）、證券公司債券 （5）、保險(xiǎn)公司次級(jí)債務(wù) （6）、財(cái)務(wù)公司債券 4、企業(yè)債券和公司債券 5、國際債券。國際債券是指一國借款人在國際證券市場(chǎng)上一外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。主要有：外國債券、歐洲債券。,基 金,基金（也稱投資基金）是指通過發(fā)行基金憑證（包括基金股份和受益憑證），將眾多投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的投資制度。 （一）、分類 1、按組織形式不同，可分為契約型基金和公司型基金。 2、按運(yùn)作方式不同，可分為封閉式基金和開放式基金。 3、按投資標(biāo)的不同，可分為國債基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基

15、金等。 4、按投資目標(biāo)分，可分為成長(zhǎng)性基金、收入型基金和平衡型基金。 5、交易所交易的開放式基金 （1）、ETF（即Exchange Traded Funds的簡(jiǎn)稱），譯為“交易所交易基金”，是一種在交易市場(chǎng)上市交易的、基金份額可變的一種基金運(yùn)作方式。 （2）、LOF（即Listed Open ended Funds的簡(jiǎn)稱），譯為“上市開放式基金”，是一種可以同時(shí)在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購、贖回，在交易所進(jìn)行基金份額交易，并通過份額轉(zhuǎn)托管理機(jī)制講場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)有機(jī)的聯(lián)系在一起的一種新的基金運(yùn)作方式。,金融衍生工具,衍生金融工具（derivative financial instruments），又稱派生金融工具、金融衍生產(chǎn)品等，顧名思義，是與原生金融工具相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，它是在原生金融工具諸如即期交易的商品和約、債券、股票、外匯等基礎(chǔ)上派生出來的。 （一）、分類 1、按產(chǎn)品形態(tài)分類，可分為獨(dú)立衍生工具和嵌入式衍生工具。 2、按交易場(chǎng)所分類，可分為交易所交易的衍生工具和OTC交易的衍生工具。