1、1,第十二講：第十一章,第十一章 IS-LM模型的應(yīng)用,2,主要內(nèi)容,IS與LM 曲線共同決定了短期中當物價水平固定時的利率和國民收入。 本章, 將利用IS-LM 模型來分析 1、考察國民收入波動的潛在原因。短期中，當價格粘性時，政策、沖擊如何影響收入和利率 2、如何通過IS-LM模型推出總需求曲線，以及IS-LM模型如何適用于AD-AS模型。解釋什么因素使總需求曲線發(fā)生移動，向什么方向移動。 3、考察20世紀30年代大蕭條問題（Great Depression）的多種解釋,3,IS曲線描述了產(chǎn)品市場均衡情況. LM曲線代表貨幣市場的均衡.,IS-LM 模型的均衡,唯一的一組（Y，r）使得產(chǎn)品

2、和貨幣市場都趨于均衡,一、用ISLM模型解釋波動,4,利用IS-LM 模型解釋政策影響 政策制定者能夠利用以下措施影響宏觀變量： 財政政策: G 或T 貨幣政策: M IS-LM模型有助于分析上述政策的影響.,5,一、財政政策是如何使IS曲線移動并改變短期均衡的 政府購買的變動：考慮政府購買增加G,6,稅收的變動 考慮稅收減少T的情況,7,2、這引起收入增加,二、貨幣政策如何使LM曲線移動并改變短期均衡 考慮貨幣供給的增加 ISLM模型表明貨幣政策通過改變利率而影響收入,8,三、貨幣與財政政策的相互作用 分析國會增加稅收對經(jīng)濟的影響： 在下圖（a）中，聯(lián)儲保持貨幣供給不變 在下圖（b）中，聯(lián)儲

3、想保持利率不變 在下圖（c）中，聯(lián)儲想防止增加稅收所引起的收入下降,9,圖（a）,國會增稅，聯(lián)儲保持貨幣供給不變,10,圖（b）,國會增稅，聯(lián)儲保持利率不變,11,國會增稅，聯(lián)儲保持國民收入不變,12,四、ISLM模型中的沖擊 經(jīng)濟擾動影響均衡收入可以用IS-LM分析，財政政策的變動使IS曲線移動，貨幣政策的變動使LM曲線移動。同樣，我們可以把其他擾動歸入兩類： 對IS曲線的沖擊 對LM曲線的沖擊 對IS曲線的沖擊來自改變產(chǎn)品與服務(wù)需求的外生變動。 例如，假設(shè)企業(yè)對經(jīng)濟的未來變得悲觀，則這種悲觀會使它們建設(shè)的新工廠減少了。投資的減少使計劃支出減少并使IS曲線向左移動,13,對IS曲線的沖擊也可

4、能產(chǎn)生于消費品需求的變動。例如，假設(shè)受歡迎的總統(tǒng)當選，則提高了消費者對經(jīng)濟的信心，會使消費者為未來進行的儲蓄減少而現(xiàn)在的消費增大。消費函數(shù)向上移動，增加了計劃支出，并使IS曲線向右移動，即提高了收入。 股票市場熊市或牛市 改變了家庭的財富C 對LM曲線的沖擊產(chǎn)生于貨幣需求的外生變動。 例如，假設(shè)對信用卡可獲得性的新限制增加了人們選擇持有的貨幣量。則貨幣需求的增加使LM曲線向左移動，這就使利率上升并降低了收入。,14,五、聯(lián)儲的政策工具是什么貨幣供給還是利率 報紙可能會報道，“聯(lián)儲降低了利率”。 意味著：“聯(lián)邦公開市場委員會指示聯(lián)儲債券交易商在公開市場業(yè)務(wù)中買進債券，從而增加貨幣供給，使LM曲線

5、移動，并降低均衡利率，以達到新的較低的目標?！?為什么聯(lián)儲選擇使用利率而不是貨幣供給作為其短期政策工具？目標是關(guān)注利率而不是貨幣供給。 一個可能的答案是：對LM曲線的沖擊比對IS曲線的沖擊更普遍，以利率為目標的政策比以貨幣供給為目標的政策導致更大的經(jīng)濟穩(wěn)定。 使用利率作為短期政策工具的另一個可能的原因是利率比貨幣供給更容易衡量。,15,二、作為總需求理論的ISLM模型,我們用ISLM模型解釋了短期中當物價水平固定時的國民收入。 一、從ISLM模型到總需求曲線 為了更充分地理解總需求的決定因素，我們現(xiàn)在使用ISLM曲線而不是貨幣數(shù)量論來推導總需求曲線。 用IS-LM模型說明 1、為什么總需求曲線

6、向右下方傾斜？ 2、是什么因素引起總需求曲線的移動？,16,ISLM 模型,收入，產(chǎn)出，Y,為什么總需求曲線向右下方傾斜？,17,上圖（a）表示ISLM模型：物價水平P1上升到P2減少了實際貨幣余額，從而使LM曲線向上移動。LM曲線的移動使收入從Y1減少為Y2。 上圖（b）總需求曲線顯示了IS-LM模型中產(chǎn)生的一組均衡點（物價水平和收入之間的關(guān)系）：物價水平越高，收入水平就越低。 用IS-LM模型說明是什么因素引起總需求曲線的移動？ 見下圖（a）、（b）,18,圖（a）擴張性貨幣政策,收入，產(chǎn)出，Y,AD2,什么因素引起總需求曲線的移動？,19,圖（b）擴張性財政政策,20,結(jié) 論,使總需求曲

7、線移動的因素不僅包括貨幣政策和財政政策，而且包括對產(chǎn)品市場（IS曲線）和貨幣市場（LM曲線）的沖擊。 物價水平的變動引起的IS-LM模型中的收入的變動表示為沿著總需求曲線的運動。對于固定的物價水平IS-LM模型中收入的變動表示為總需求曲線的移動。,21,二、短期和長期的ISLM模型 用ISLM模型來描述長期，我們可以清楚地說明凱恩斯收入決定模型與第3章中的古典模型有什么不同。 下圖（a）顯示了理解短期與長期均衡所必需的三條曲線。經(jīng)濟的短期均衡是K點 下圖（b）顯示了總供給與總需求曲線圖中的同樣情況。,22,23,在ISLM圖中這一長期均衡是通過LM曲線的移動實現(xiàn)的：物價水平的下降增加了實際貨幣

8、余額，從而使LM曲線向右移動。 國民收入決定的凱恩斯主義方法與古典方法之間的差別。凱恩斯主義的假設(shè)是物價是不變的；古典主義的假設(shè)是物價具有完全的伸縮性。,24,為了用略有不同的方法說明同樣的觀點，設(shè)想用三個方程式描述經(jīng)濟。 Y=C(Y-T)+I(r)+G IS方程式 M/P=L(r,Y) LM方程式 P=P1 凱恩斯主義的假設(shè) Y=Y0 古典主義的假設(shè) 哪一個假設(shè)最恰當呢？答案取決于時間范圍的不同。 古典假設(shè)最好地描述了長期；凱恩斯主義假設(shè)最好地描述了短期。,25,IS 沖擊的短期和長期影響,26,27,28,29,四、大蕭條,支出假說：對IS 曲線的沖擊 認為：大蕭條的主要原因是對商品和服務(wù)

9、需求的外生下降導致IS曲線左移 證據(jù): 產(chǎn)出和利率均下降, 這是IS曲線左移必然導致的結(jié)果 IS移動的原因： 1. 股票市場崩盤 C 1929.10-12: 下跌17% 1929.10-1933.12: 下跌71%,30,2. 投資下降 1920年代“過度建設(shè)”的修正措施 大量銀行倒閉造成籌資困難 3. 緊縮性財政政策 面對稅收收入降低和赤字上升的問題，政策決定提高稅收并降低支出。 貨幣假說: 對LM曲線的沖擊 認為大蕭條的主要原因是貨幣供給的大量減少。 證據(jù):1929-33，M1下降了25%. 但是, 該假說存在兩個問題: 1.1929-31，P下降得更多, 因此M/P實際上應(yīng)該輕微上升。2

10、.名義利率下降, 與LM曲線左移的事實相對立.,31,再論貨幣假說：價格下降的效應(yīng) 認為大蕭條的嚴重之處在于嚴重的通貨緊縮: 1929-33 P下降了25% 通貨緊縮可能是由于M下降引起的, 所以，貨幣在大蕭條中扮演了重要角色. 那么，通貨緊縮如何影響經(jīng)濟呢? 通貨緊縮的穩(wěn)定影響: P(M/P ) LM右移Y Pigou 效應(yīng):P(M/P )消費者財富 CIS 右移Y,32,不可預期的通貨緊縮的非穩(wěn)定影響:債務(wù)-通貨緊縮論 P(如果不可預期)將購買力從債務(wù)人轉(zhuǎn)移到債權(quán)人債務(wù)人支出少了,債權(quán)人支出多了如果債務(wù)人的支出傾向大于債權(quán)人, 則總支出下降, IS曲線左移, Y下降 預期到的通貨緊縮的非穩(wěn)

11、定效應(yīng): Y=C(YT)+I(ie)+G IS M/P=L(i,Y) LM er對于任一iI因為I= I (r)計劃支出和總需求收入與產(chǎn)出,33,34,還會發(fā)生大蕭條嗎？ 政策制定者(或他們的智囊團) 現(xiàn)在已經(jīng)具有很多宏觀經(jīng)濟學知識: Fed不會讓M減少得太多，特別是在蕭條時期. 財政政策也不會在蕭條時期增稅和縮減支出. 聯(lián)邦存款保險制度使大范圍的銀行倒閉也不太可能再次發(fā)生。 自動穩(wěn)定器使財政政策在經(jīng)濟蕭條時具有擴張效應(yīng)。,35,附錄：ISLM模型和總需求曲線的 簡單代數(shù),一、IS曲線 Y=C(Y-T)+I(r)+G Y=C +I +G C=a+b(Y-T) I=c-dr Y=a+b(Y-T)

12、+(c-dr)+G Y-bY=(a+c)+(G-bT)-dr Y=(a+c)/(1-b)+G/(1-b)-bT/(1-b)-dr/(1-b),36,二、LM曲線 M/P=L(r,Y) L(r,Y)=eY-fr M/P=eY-fr r=(e/f)Y-(1/f)M/P 三、總需求曲線 Y=(a+c)/(1-b)+G/(1-b)-bT/(1-b) -d/(1-b)(eY/f-1/fM/P) Y=z(a+c)/(1-b)+zG/(1-b)-zbT/(1-b) +d/(1-b)f+de/(1-b)M/P 式中：z=f/f+de/(1-b),37,課堂練習,一辨析題： 1、流動性偏好理論認為，利率的增加會

13、減少貨幣需求量，但不移動貨幣需求曲線。（ ） 2、緊縮貨幣政策的有效與否主要取決于這一政策是否減少總支出。（ ） 3、如果利率水平處于流動性陷阱區(qū)域，貨幣政策是無效的。（ ） 4、滯漲可能因總供給曲線右移造成的。（ ） 5、信用卡的使用會引起貨幣需求的減少。（ ）,38,二、選擇題： 1、如果其他情況不變，凈稅收和政府購買增加同一數(shù)額時，則（ A ） A. 總支出（C+I+G）上移；B. 總支出（C+I+G）下移； C. 總支出（C+I+G）不變；C. 以上三種情況都有可能 2、假定經(jīng)濟處于長期均衡。部分投資者持悲觀態(tài)度使得總需求曲線左移500億元。政府想增加支出以避免出現(xiàn)衰退。如果擠出效應(yīng)永

14、遠是乘數(shù)效應(yīng)的一半。MPC=0.9，政府支出應(yīng)該增加（A ）。 A 100億美元； B 500億美元；C 900億美元；D1000億美元,39,3、IS曲線的斜率由以下因素決定（ ） A 邊際消費傾向 B 投資對利率的反應(yīng)系數(shù) C 收入對利率的反應(yīng)系數(shù) D 以上全部 4. 根據(jù)IS-LM模型，提高存款準備金比率導致新的均衡（ ） A利率下降，收入上升 B 利率下降，收入下降 C利率升高，收入上升 D 利率升高，收入下降,40,三、計算題 1、三部門組成的經(jīng)濟消費函數(shù) C=80+0.8Yd，投資函數(shù)I=20-5r,貨幣需求函數(shù)L=0.4Y-10r,政府購買支出G=20,稅收T=0.25Y，名義貨幣供應(yīng)量M=90，充分就業(yè)的國民收入為285。其中，r是利率，Yd是可支配國民收入，Y是國民收入。試求： （1）若價格水平P=2，則IS-LM決定的均衡