1、.光線傳媒財(cái)務(wù)分析報(bào)告一、公司簡(jiǎn)介（一）基本情況中文名稱：北京光線傳媒股份有限公司英文名稱：Beijing Enlight Media Co., Ltd.中文名稱縮寫(xiě)：光線傳媒光線傳媒是國(guó)內(nèi)最大的電視節(jié)目制作公司，每天制作6小時(shí)精彩電視節(jié)目，涵蓋娛樂(lè)資訊、綜藝節(jié)目和生活類(lèi)節(jié)目。光線的日播娛樂(lè)資訊節(jié)目娛樂(lè)現(xiàn)場(chǎng)、音樂(lè)風(fēng)云榜、影視紀(jì)、最佳現(xiàn)場(chǎng)，均已連續(xù)播出10年以上。通過(guò)持續(xù)的改進(jìn)和創(chuàng)新，始終領(lǐng)導(dǎo)電視潮流，成為同類(lèi)節(jié)目的榜樣。在綜藝節(jié)目和生活類(lèi)節(jié)目領(lǐng)域，光線后來(lái)居上，成為衛(wèi)視及各級(jí)電視臺(tái)首選的合作伙伴。光線引人注目的E標(biāo)已經(jīng)成為電視界著名標(biāo)志之一，被觀眾和廣告商視為收視率的保證。光線是中國(guó)娛樂(lè)整合營(yíng)

2、銷(xiāo)的先行者。光線專注于15到40歲這一最有商業(yè)價(jià)值的觀眾群體，為了服務(wù)客戶，光線經(jīng)常集各種身份于一身：作為節(jié)目制作公司，為客戶量身定做高品質(zhì)節(jié)目和活動(dòng)；作為廣告公司，為客戶打造獨(dú)特營(yíng)銷(xiāo)方案并提供自有投放平臺(tái)；作為公關(guān)公司，光線超越電視，為客戶進(jìn)行多媒體宣傳推廣。作為活動(dòng)公司，為客戶創(chuàng)意和執(zhí)行高難度的娛樂(lè)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。光線的整合營(yíng)銷(xiāo)模式吸引了超過(guò)500名廣告客戶，這些響亮的品牌和光線傳媒交相輝映，共同分享市場(chǎng)的成長(zhǎng)。二、會(huì)計(jì)報(bào)表分析1.資產(chǎn)分析（1）資產(chǎn)規(guī)模及資產(chǎn)變動(dòng)分析 20102012年，光線傳媒公司總資產(chǎn)在數(shù)量和幅度上均有增長(zhǎng)，20102012年的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別為17.68% 、364.56

3、% 、13.93% 。資產(chǎn)規(guī)模增加的主要是由于流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的同時(shí)增加引起的。20102012年流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別為20.51% 、449.98% 、3.16% ，而非流動(dòng)資產(chǎn)20102012年增長(zhǎng)率分別為7.56% 、22.21% 、208.09% ?？梢钥闯?，流動(dòng)資產(chǎn)在2011年增長(zhǎng)最快，前所未有的提高，這也是導(dǎo)致總資產(chǎn)在2011年增長(zhǎng)幅度較大的原因之一；同時(shí)非流動(dòng)資產(chǎn)的增幅雖不及流動(dòng)資產(chǎn)，但它在2012年也是大規(guī)模增加的。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，在2011年光線傳媒公司的流動(dòng)資產(chǎn)大幅增加的原因是因?yàn)樵摴驹?011年8月在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，這是繼華誼兄弟和華策影視之后，第三家在內(nèi)地上市的

4、影視娛樂(lè)公司，本次上市為它募集到了大量資金，使得公司總資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)大幅增加。值得注意的是，光線傳媒的非流動(dòng)資產(chǎn)在前幾年時(shí)的增長(zhǎng)都較平穩(wěn)，而在2012年迅速增長(zhǎng)，主要是長(zhǎng)期股權(quán)投資的大幅增加。2012年長(zhǎng)期股權(quán)投資較上年增加15227萬(wàn)，增幅為38067.5%，這是因?yàn)樵?011年上市后光線傳媒開(kāi)始擁有了較多的流動(dòng)資產(chǎn)，在2012年就開(kāi)始增加長(zhǎng)期股權(quán)投資，這是提高資金利用效率的合理舉措。（2） 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其變動(dòng)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表2010年(百萬(wàn)元)2011年（百萬(wàn)元）2012年（百萬(wàn)元）流動(dòng)資產(chǎn)32617901850固定資產(chǎn)15.7524.7122.07資產(chǎn)總額40818902160流固比2

5、0.7072.4483.82流動(dòng)資產(chǎn)比重(%)79.9094.7185.65固定資產(chǎn)比重(%)3.861.311.022010-2012年的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，流動(dòng)資產(chǎn)所占比例最大，幾乎都在80%以上，甚至在2011年都高達(dá)94%了，結(jié)合其所處的行業(yè)來(lái)看，高流動(dòng)資產(chǎn)是新傳媒行業(yè)中的常態(tài)。2011年流固比例大致72.44:1,2012年流固比大致為83.82:1?？梢?jiàn)光線傳媒的固定資產(chǎn)比重一直較低于流動(dòng)資產(chǎn)比重，屬于保守型的固流機(jī)構(gòu)，它的資產(chǎn)流動(dòng)性很好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，盈利能力也很高。 2. 所有者權(quán)益分析 (1)資本結(jié)構(gòu)分析 所有者權(quán)益的規(guī)模往往與資本結(jié)構(gòu)密切相連。資本結(jié)構(gòu)反映的是企業(yè)負(fù)債與股權(quán)的比例關(guān)

6、系，在很大程度上決定著企業(yè)的償債和再融資能力，同時(shí)也是檢驗(yàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而涉及企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)，它是企業(yè)進(jìn)行籌資決策的起點(diǎn)和歸宿。 下圖為光線傳媒負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu) 從中我們可以看出光線傳媒的負(fù)債及所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)中，資本公積所占比例最大，為59%，其次是未分配利潤(rùn)，為20%，原因是光線傳媒在截留利潤(rùn)，想進(jìn)一步發(fā)展、擴(kuò)張。但是它也應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增加負(fù)債，獲得更好的財(cái)務(wù)杠桿利益。（一） 利潤(rùn)表分析 光線傳媒20102012年的利潤(rùn)表如下：報(bào)告日期2012/12/312011/12/312010/12/31營(yíng)業(yè)總收入(萬(wàn)元)1033866979347960營(yíng)業(yè)收入(萬(wàn)元)10338669793

7、47960利息收入(萬(wàn)元)-0營(yíng)業(yè)總成本(萬(wàn)元)663814869936047營(yíng)業(yè)成本(萬(wàn)元)582934124429071營(yíng)業(yè)稅金及附加(萬(wàn)元)214626211859銷(xiāo)售費(fèi)用(萬(wàn)元)171313031240管理費(fèi)用(萬(wàn)元)495136253245財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬(wàn)元)-1993-696397資產(chǎn)減值損失(萬(wàn)元)1270602234公允價(jià)值變動(dòng)收益(萬(wàn)元)-0投資收益(萬(wàn)元)127-0對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益(萬(wàn)元)127-0營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬(wàn)元)371322109311914營(yíng)業(yè)外收入(萬(wàn)元)21214001643營(yíng)業(yè)外支出(萬(wàn)元)11461非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失(萬(wàn)元)113利潤(rùn)總額(萬(wàn)元)392

8、422148913496所得稅費(fèi)用(萬(wàn)元)822039092214未確認(rèn)投資損失(萬(wàn)元)-0凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)310221758011282歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)310221758011282被合并方在合并前實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)-0少數(shù)股東損益(萬(wàn)元)-0基本每股收益1.291.881.37稀釋每股收益1.291.881.37從上表中我們可以看出，20102012年光線傳媒實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)雙增加，2012年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為48.13% 、76.47% 。同時(shí)我們也可以看到，光線傳媒的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本在這三年內(nèi)都是呈上升趨勢(shì)的，而且上升幅度一直在加大，成長(zhǎng)

9、趨勢(shì)非常強(qiáng)勁，20102012年?duì)I業(yè)收入增幅分別為24.5% 、45.5% 、48.1% ；營(yíng)業(yè)成本增幅分別為 20.5% 、41.9% 、41.3% ，主要是由于2011年8月3日在深交所高調(diào)上市，大幅投資于電視節(jié)目制作、電視劇購(gòu)買(mǎi)和數(shù)字演播中心擴(kuò)建項(xiàng)目等，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到人民幣6.98億元，同時(shí)由于部分業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移，為保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和持續(xù)健康發(fā)展的能力，著眼于提升未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)資源優(yōu)化配置，加大了電視節(jié)目、大型活動(dòng)、電影電視劇等各方面的投入，營(yíng)業(yè)成本達(dá)到4.12億元。但是營(yíng)業(yè)收入的增幅越來(lái)越比營(yíng)業(yè)成本的增幅要大，說(shuō)明光線傳媒是真正在發(fā)展，而不是單純地?cái)U(kuò)大規(guī)模，以提高成本來(lái)增加收入。（二） 現(xiàn)金

10、流量表分析 光線傳媒20102012年現(xiàn)金流量表如下所示：報(bào)告日期2012/12/312011/12/312010/12/31 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)(萬(wàn)元)729975943848552 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)(萬(wàn)元)838677818145040 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(萬(wàn)元)-10869-187423511 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)(萬(wàn)元)641202 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)(萬(wàn)元)2129928876523 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(萬(wàn)元)-21294-2883-5321 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)(萬(wàn)元)014460311600 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)(萬(wàn)元)109601862610334 籌資

11、活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(萬(wàn)元)-109601259771266 匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響(萬(wàn)元)4-54-55 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額(萬(wàn)元)-43119104297-599 加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額(萬(wàn)元)10829539984597 期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額(萬(wàn)元)6517710829539981、 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。2010-2012年，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入和流出都在增加，但經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出的增幅要大于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入的增幅。在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入中，銷(xiāo)售商品和提高勞務(wù)所占比重最大，增加也是最多的。主要還是因?yàn)樗鲜?，大幅投資于電視節(jié)目制作、電視劇購(gòu)買(mǎi)和數(shù)字演播中心擴(kuò)建項(xiàng)目等

12、，營(yíng)業(yè)收入不斷增加。2、 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。從20102012年，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)下降，主要是由于投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入減少，而現(xiàn)金流出大額增加，其中投資所支付的現(xiàn)金從在2010年到2012年的增加額分別為40萬(wàn)元、20060萬(wàn)元，可見(jiàn)增幅巨大，通過(guò)相關(guān)資料我們發(fā)現(xiàn)，自2011年下半年以來(lái)，電視劇行業(yè)發(fā)生了較大變化，主要是“限廣令”等政策的出臺(tái)，使得電視臺(tái)的電視劇廣告收益面臨較大的不確定性，因此轉(zhuǎn)變了投資方向，在2012年，增資全資子公司北京光線傳媒影業(yè)以投資影片，同時(shí)認(rèn)購(gòu)歡瑞世紀(jì)影視傳媒股份有限公司發(fā)行的股份，還通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式，獲得天神互動(dòng)10%的股權(quán)，通過(guò)這些股權(quán)投資，來(lái)完善其產(chǎn)業(yè)鏈。3、 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。在2010年籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入最多，主要來(lái)源是取得借款收到的現(xiàn)金，為其2011年的上市做準(zhǔn)備，籌集大量資金，在2011年，公司上市，這時(shí)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入主要靠吸收投資收到的現(xiàn)金。同時(shí)也