1、企業(yè)財務(wù)報表分析，唐瑜，南京農(nóng)業(yè)大學(xué)金融學(xué)院，從財務(wù)報表來看，對于參與企業(yè)活動的各方來說，研究這三份財務(wù)報表是他們企業(yè)成功的墊腳石。資產(chǎn)負(fù)債表、財務(wù)狀況表、損益表、現(xiàn)金流量表一個經(jīng)理不能理解財務(wù)報表，就像飛行員不能理解駕駛艙的儀表板一樣！2，3，企業(yè)財務(wù)狀況，財務(wù)狀況快照，4，特定時期的財務(wù)業(yè)績，5，現(xiàn)金來源和去向，教材和參考資料，張新民、錢愛民主編的參考教材中的財務(wù)報表分析(第三版)，中國人民大學(xué)出版社，黃世忠主編的2014年財務(wù)報表分析的理論框架、方法和案例，7，主要內(nèi)容， 第一講：企業(yè)財務(wù)報表分析概述第二講：資產(chǎn)負(fù)債表閱讀與分析第三講：利潤表閱讀與分析第四講：現(xiàn)金流量表閱讀與分析第五講：

2、2008年萬科財務(wù)報表分析第一講：企業(yè)財務(wù)報表分析概述財務(wù)報表分析的目的是了解過去，評價現(xiàn)在，預(yù)測未來，從而幫助用戶改進(jìn)決策。 1、財務(wù)報表分析的對象，財務(wù)報表分析的對象：企業(yè)的基本活動。籌資活動籌資活動是指籌集企業(yè)投資和經(jīng)營所需資金的活動?；I資的結(jié)果一方面是使用現(xiàn)金的權(quán)利(有時包括非現(xiàn)金資產(chǎn))，這反映在資產(chǎn)負(fù)債表的左側(cè)(資產(chǎn))；另一方面，它產(chǎn)生了對債權(quán)人和所有者的義務(wù)，這反映在資產(chǎn)負(fù)債表的右側(cè)(負(fù)債和所有者權(quán)益)。1，財務(wù)報表分析的對象，(2)經(jīng)營活動經(jīng)營活動：在必要的融資和投資的前提下，利用資產(chǎn)賺取收入。經(jīng)營的結(jié)果是收入和支出成本，反映在損益表的上半部分。商業(yè)活動占用的資源是資產(chǎn)，反映在資

3、產(chǎn)負(fù)債表的左側(cè)。經(jīng)營活動將產(chǎn)生現(xiàn)金流量，這反映在現(xiàn)金流量表的第一部分(經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量)。1，財務(wù)報表分析的對象，(3)投資活動：指將籌集的資金分配給資產(chǎn)項(xiàng)目，包括購買各種長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。投資活動的結(jié)果是獲得非現(xiàn)金資產(chǎn)，這些資產(chǎn)反映在資產(chǎn)負(fù)債表的左側(cè)(未投資部分報告為現(xiàn)金)。1.財務(wù)報表分析的對象，即投資活動的最終結(jié)果，是用資產(chǎn)賺取收入，這反映在損益表中。投資活動的過程是投資回收時，現(xiàn)金流出企業(yè)(同時非現(xiàn)金資產(chǎn)流入企業(yè))和現(xiàn)金流入企業(yè)(同時非現(xiàn)金資產(chǎn)流出企業(yè))，這都反映在現(xiàn)金流量表的第二部分(投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量)。財務(wù)報表分析的結(jié)果是報表分析師對企業(yè)做出一些判斷。這些判斷可以概括

4、為：了解企業(yè)過去的業(yè)績，評估現(xiàn)狀，預(yù)測未來的發(fā)展。2.財務(wù)報表分析的結(jié)果；2.財務(wù)報表分析的主題；1.投資者關(guān)心的是企業(yè)是否有能力盈利。主要決策：在競爭性投資機(jī)會中做出選擇。財務(wù)報表分析解決的問題是：(1)公司當(dāng)前和長期的收入水平以及公司收入是否容易受到重大變化的影響；(2)目前的財務(wù)狀況如何，公司資本結(jié)構(gòu)決定的風(fēng)險和回報如何；(3)與其他競爭對手相比，公司處于什么位置。債權(quán)人關(guān)心的是企業(yè)是否有能力償還債務(wù)。(1)短期債權(quán)人主要關(guān)心企業(yè)當(dāng)前的財務(wù)狀況、流動資產(chǎn)的流動性和周轉(zhuǎn)率。(2)長期債權(quán)人主要關(guān)心長期盈利能力和資本結(jié)構(gòu)。主要決策：決定是否向企業(yè)提供信貸，是否提前收回債權(quán)。財務(wù)報表分析解決的

5、問題是：(1)為什么公司需要籌集額外的資金；(2)公司償還本息所需資金的可能來源是什么；(三)公司是否按期償還以前的短期和長期貸款；(4)公司未來在哪些方面需要借款。經(jīng)理們關(guān)心公司的財務(wù)狀況、盈利能力和可持續(xù)發(fā)展。分析報告的主要目的是改進(jìn)報告。通過對財務(wù)報表的分析，他們發(fā)現(xiàn)有價值的線索，并試圖改善自己的業(yè)績，使財務(wù)報表能夠滿足投資者和債權(quán)人的要求。政府機(jī)構(gòu)和其他政府機(jī)構(gòu)也是公司財務(wù)報表的使用者，包括稅務(wù)部門、國有企業(yè)管理部門、證券管理機(jī)構(gòu)、會計(jì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)和社會保障部門。他們使用財務(wù)報表來履行他們的監(jiān)督和管理職責(zé)。其他財務(wù)分析師包括雇員和工會、審計(jì)師和財務(wù)分析師。1.財務(wù)狀況分析財務(wù)狀況分析主要是

6、指對公司流動資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益各個方面的評價。分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu)、流動性、償債能力、資本保值增值能力和現(xiàn)金流量。盈利能力分析盈利能力分析主要是通過分析各種收入和支出的增長、結(jié)構(gòu)和預(yù)算完成情況，了解企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，掌握各種收入和支出因素的增減對利潤的影響。資產(chǎn)運(yùn)營效率分析運(yùn)營效率分析主要是通過分析企業(yè)的周轉(zhuǎn)率和投資回報率來了解和衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的運(yùn)營狀況和資產(chǎn)管理水平?？傊?，會計(jì)報表分析的功能包括：衡量企業(yè)當(dāng)前的財務(wù)狀況，評價過去的經(jīng)營業(yè)績，判斷企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。財務(wù)報表分析原則財務(wù)報表分析原則：指各種報表的使用者在進(jìn)行財務(wù)分析時應(yīng)遵循的一般準(zhǔn)則。財務(wù)報表分

7、析的原則可以概括為：目的明確的原則；實(shí)事求是的原則；綜合分析原則；系統(tǒng)分析原理；動態(tài)分析原理；定量分析與定性分析相結(jié)合的原則；成本效益原則。財務(wù)報表分析的一般步驟。闡明分析目的2。設(shè)計(jì)分析程序。收集相關(guān)信息。把整體分成不同的部分。研究每個部分的特殊性質(zhì)。研究各部分之間的關(guān)系。得出分析結(jié)論3。財務(wù)報表分析的分析方法。比較(對比)分析方法的定義：將本期實(shí)際數(shù)與基期數(shù)進(jìn)行比較差異=基期實(shí)際數(shù)=正指標(biāo)：好；逆指數(shù)：差-正指數(shù)：差；反指標(biāo)：良好差異率=差異/基期數(shù)100%。比較目的：(1)實(shí)際數(shù)與計(jì)劃數(shù)或固定數(shù)的比較目的：(2)本期實(shí)際數(shù)與上期實(shí)際數(shù)的比較目的：(3)實(shí)際數(shù)與先進(jìn)水平的比較目的：要求：用

8、于比較的指標(biāo)必須是同質(zhì)和可比的。比率分析法的定義：將一個指標(biāo)與另一個指標(biāo)相除并計(jì)算分析比率的方法。具體方法：(1)相關(guān)比分析：b/a*100%，其中：A和B是兩個不同但相關(guān)的指標(biāo)。(2)構(gòu)成比分析：B與A的比例=b/a*100%，其中：A為整體指標(biāo)，B為局部指標(biāo)。要求：計(jì)算出的比率指標(biāo)應(yīng)與同行業(yè)的平均比率進(jìn)行比較，才能做出正確的評價。趨勢分析法的定義：對同一指數(shù)在不同時期的發(fā)展趨勢進(jìn)行比較和分析的分析方法。具體方法：(1)固定比率=當(dāng)期/基期；(2)環(huán)比=本期/上期；(4)序列替代分析定義：通過計(jì)算影響總體指標(biāo)的各種因素的變化，分析主要指標(biāo)變化原因的分析方法。分析程序：第一步：確定影響綜合指標(biāo)

9、的因素并進(jìn)行排列，通過對比分析計(jì)算綜合指標(biāo)的差異。第二步：替代因素第三步：計(jì)算各種因素變化的影響第四步：分析解釋，第一步：確定影響綜合指標(biāo)的因素并排列，通過對比分析計(jì)算綜合指標(biāo)的差異。(1)要素安排原則：數(shù)量優(yōu)先于質(zhì)量；價值來自于真實(shí)的事物；先是大調(diào)，然后是小調(diào)。(2)計(jì)算綜合指數(shù)差值，設(shè)置：M=a*b*c M1=實(shí)際數(shù)=a1*b1*c1 M0=計(jì)劃數(shù)=A0 * B0 * c0差值=M1 M0=L， 第二步：要素替代M0=A0 * B0 * C0K=A1 * B0 * C0R=A1 * B1 * C0M 1=A1 * B1 * C1第三步：計(jì)算各要素的變動影響A要素變動影響=K-M0=L1 b

10、要素變動影響=R-K=L2 c要素變動影響=M 1- R=L3合計(jì)：L1 L2 L3=L第四步：分析說明，實(shí)例：M公司2001年原材料成本表如下：需要采用序列替代分析法進(jìn)行分析。 第一步：產(chǎn)品A的原材料成本=產(chǎn)量*單耗*材料單價=a * b * c=225，000-160，000=65，000；步驟2:因子替代A0 * B0 * C0=800 * 10 * 20=160，000 A1 000a1 * B1 * c0=1，000 * 9 * 20=180，000a1 * B1 * C1=1，000 * 9 * 25=225，000步驟3:計(jì)算各種因素變化對產(chǎn)量的影響(a)變化影響=200，000

11、-160，000，000材料單價(C)第四步：分析表明，2001年M公司原材料成本超過65000元，主要是產(chǎn)量和材料單價增加造成的。進(jìn)一步找出這兩個因素變化的原因。5:序列替代分析的簡化方法差異計(jì)算方法的第一步如上：M=a*b*c M1=實(shí)際數(shù)=a1*b1*c1 M0=計(jì)劃數(shù)=A0 * B0 * c0差異=M1 M0=L，第二步是計(jì)算每個因素的變化影響(計(jì)算某個因素的變化影響， 直接將該因素的實(shí)際數(shù)減去計(jì)劃數(shù)的差值乘以其他)以下計(jì)劃數(shù))A因素變化影響=(a1-a0)* b0 * c0=L1 b因素變化影響=a1 *(b1-b0)* c0=L2 c因素變化影響=a1* b1 * (c1-c0)=

12、L3合計(jì)：L1 L2 L3=L步驟3:分析表明，以上示例中的A公司原材料成本作為示例步驟1:產(chǎn)品A的原材料成本=產(chǎn)量*單位消耗量*材料單價第二步：計(jì)算各種因素的變化對產(chǎn)出變化的影響=(1，000-800)*10*20=40，000。000材料單價變化的影響=1，000*9*(25-20)=45，000總計(jì)：40，000 (-20，000) 45，000=65，000步驟3:分析表明，2001年M公司第一個產(chǎn)品的原材料成本超過65，000元，其中(1)財務(wù)報表財務(wù)報表財務(wù)報表是公司財務(wù)人員根據(jù)財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則編制并提供或上報的正式文件2.財務(wù)報表的構(gòu)成：四大報表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和股

13、東權(quán)益變動表；報告注釋。審計(jì)報告審計(jì)報告與財務(wù)報表的可信度密切相關(guān)，財務(wù)分析師必須關(guān)注注冊會計(jì)師出具的相關(guān)審計(jì)報告。1.財務(wù)報表審計(jì)根據(jù)我國現(xiàn)行規(guī)定，上市公司、國有企業(yè)、國有控股或控股企業(yè)的年度財務(wù)報表應(yīng)經(jīng)注冊會計(jì)師審計(jì)，并對財務(wù)報表的合法性、公平性和一致性發(fā)表意見。無論出于何種目的分析財務(wù)報表，都應(yīng)事先查閱審計(jì)報告，以了解注冊會計(jì)師對公司財務(wù)報表的審計(jì)意見。審計(jì)報告類型(1)無保留意見的審計(jì)報告(2)有保留意見的審計(jì)報告(3)有否定意見的審計(jì)報告(4)拒絕發(fā)表意見的審計(jì)報告：(1)無保留意見的審計(jì)報告：無保留意見的審計(jì)報告是指審計(jì)人員對被審計(jì)單位的審計(jì)報告，按照獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的要求進(jìn)行審查后，

14、確認(rèn)被審計(jì)單位采用的會計(jì)處理方法符合會計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)規(guī)定，即會計(jì)報告中反映的內(nèi)容符合被審計(jì)單位的實(shí)際情況；會計(jì)報表內(nèi)容完整，表述清晰，無重大遺漏；報表項(xiàng)目的分類和編制方法符合規(guī)定的要求，因此他們對被審計(jì)單位的會計(jì)報表毫無保留地發(fā)表意見。無保留審計(jì)報告分為“標(biāo)準(zhǔn)”無保留審計(jì)報告和“有解釋性段落的無保留審計(jì)報告”。標(biāo)準(zhǔn)無保留意見審計(jì)報告是注冊會計(jì)師對被審計(jì)單位的財務(wù)報表出具的無保留意見審計(jì)報告，不含解釋性段落。有解釋性段落的無保留審計(jì)報告是指在“意見段落”后添加“解釋性段落”的無保留審計(jì)報告。在解釋性段落中，注冊會計(jì)師對某些事項(xiàng)作了必要的說明。這些解釋并不影響財務(wù)報表的正常使用，但它們是非常重要的事

15、項(xiàng)，對于理解財務(wù)報表的數(shù)據(jù)有著特殊的意義。在評估其盈利能力和償付能力時，報表分析師必須考慮這些事項(xiàng)的影響，并適當(dāng)修改相關(guān)結(jié)論。標(biāo)準(zhǔn)無保留意見審計(jì)報告表述例：阿(股)有限公司(全體股東)董事會：我們接受委托，對貴公司2013年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表和2013年度的利潤表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行了審計(jì)。貴公司對這些會計(jì)報表負(fù)責(zé)，我們的責(zé)任是對這些會計(jì)報表發(fā)表審計(jì)意見。我們的審計(jì)是根據(jù)中國注冊會計(jì)師獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行的。在審計(jì)過程中，我們結(jié)合貴公司的實(shí)際情況，實(shí)施了我們認(rèn)為必要的審計(jì)程序，包括抽查會計(jì)記錄。我們認(rèn)為，上述會計(jì)報表符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則和企業(yè)會計(jì)制度的有關(guān)規(guī)定，公允反映了貴公司2000年12月31日的財務(wù)狀況以及20年來的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。會計(jì)處理方法的選擇遵循一致性原則。中國注冊會計(jì)師(公章)(簽章)(地址)，20。附說明段的無保留意見審計(jì)報告示例：A(股份)有限公司董事會(全體股東)