1、如何引入戰(zhàn)略投資者,上海盛宇企業(yè)投資有限公司 二五年二月,2,混合證券 （優(yōu)先股）,資本結(jié)構(gòu)可供選擇的籌資方式,負(fù)債（債券）,權(quán)益（股票）,契約性要求 稅前扣除 在財(cái)務(wù)危機(jī)中有優(yōu)先 求償權(quán) 固定期限 不參與公司的經(jīng)營(yíng)管 理,剩余性要求 不能稅前扣除 在財(cái)務(wù)危機(jī)中無(wú)優(yōu)先 求償權(quán) 無(wú)期限 參與公司經(jīng)營(yíng)管理,3,權(quán)益融資（股權(quán)）,權(quán)益融資,公募IPO公眾投資人,私募引入戰(zhàn)略投資者,通過(guò)私募方式引入戰(zhàn)略股東，從而帶來(lái) 公司欠缺的資金、資本運(yùn)作能力或其他戰(zhàn) 略資源； 或在IPO之前為實(shí)現(xiàn)順利上市引入策略投 資人。,4,私募融資：引入戰(zhàn)略投資者,戰(zhàn)略投資者是指出于對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)同，投資于公司股份（股權(quán)比例

2、一般不低于5%）并中長(zhǎng)期持有的投資者，包括產(chǎn)業(yè)投資者和財(cái)務(wù)（金融）投資者。,5,引入戰(zhàn)略投資者的意義,可階段性達(dá)到融資目標(biāo)； 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理； 提升公司形象，提高資本市場(chǎng)認(rèn)同度； 增強(qiáng)資源整合能力； 加快實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)上市融資的進(jìn)程。,6,戰(zhàn)略投資者類型,戰(zhàn)略投資者,財(cái)務(wù)（金融）投資者,產(chǎn)業(yè)投資者,引資企業(yè)相同或相關(guān)行業(yè)的企業(yè) 提供資金支持； 還可以提供技術(shù)、產(chǎn)品、上下游或管理方 面的支持； 有利于提高企業(yè)的資信度和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力； 投資期限較長(zhǎng)； 要求控制權(quán)。,股權(quán)投資基金或公司 提供資金支持； 某些有行業(yè)投資傾向的基金公司也具備豐 富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資源； 一般不要求企業(yè)的控制權(quán)；

3、不參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理； 條件適合時(shí)會(huì)選擇退出。,7,不同類型投資者的偏好,產(chǎn)業(yè)投資者 以產(chǎn)業(yè)整合為主要投資目的； 關(guān)注企業(yè)的行業(yè)地位和市場(chǎng)份額，對(duì)財(cái)務(wù)和利潤(rùn)指標(biāo)要求低； 注重產(chǎn)業(yè)資源上與企業(yè)的互補(bǔ)性； 一般要求在被投資企業(yè)中擁有控制權(quán)，并要求企業(yè)發(fā)展服從其產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略和布局。 財(cái)務(wù)投資者 以獲取投資回報(bào)為主要投資目的； 不過(guò)多參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，但對(duì)管理團(tuán)隊(duì)要求較高； 在戰(zhàn)略規(guī)劃、企業(yè)管理、資本運(yùn)作等方面經(jīng)驗(yàn)豐富，能有效彌補(bǔ)企業(yè)的不足； 有退出要求，如上市計(jì)劃等。,8,兩類投資者的對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響,產(chǎn)業(yè)投資者 對(duì)初創(chuàng)期的企業(yè)，通過(guò)戰(zhàn)略結(jié)盟能實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)； 對(duì)已達(dá)到一定規(guī)模的企業(yè)能協(xié)助突破發(fā)展瓶頸，實(shí)

4、現(xiàn)跨越式發(fā)展； 但企業(yè)有可能喪失發(fā)展的獨(dú)立性； 如雙方在長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略上的認(rèn)同度不一，則容易導(dǎo)致沖突。 財(cái)務(wù)投資者 對(duì)企業(yè)資金支持力度大； 對(duì)管理團(tuán)隊(duì)依賴度較高，企業(yè)獨(dú)立發(fā)展空間大； 能帶進(jìn)各種先進(jìn)理念，迅速?gòu)浹a(bǔ)企業(yè)發(fā)展的“短板”，顯著提升企業(yè)的綜合能力； 有階段性退出要求，不影響企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。,9,如何選擇適合企業(yè)的戰(zhàn)略投資者,在選擇戰(zhàn)略投資者時(shí)關(guān)注的要點(diǎn) 企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略需要何種類型的戰(zhàn)略投資者 企業(yè)目前的發(fā)展階段需要何種類型的戰(zhàn)略投資者 雙方價(jià)值取向 投資者的外部資源和專業(yè)經(jīng)驗(yàn) 投資者在資本市場(chǎng)的號(hào)召力,10,引入戰(zhàn)略投資者的成功案例,蒙牛乳業(yè)：摩根史丹利、英聯(lián)投資、鼎暉投資 平安保險(xiǎn)：

5、高盛 中芯國(guó)際：高盛 永樂(lè)家電：摩根史丹利,11,蒙牛，資本市場(chǎng)的神話,1999年7月成立，注冊(cè)資本1398萬(wàn)元人民幣； 2002年，摩根史丹利、英聯(lián)投資、鼎暉投資入股2600萬(wàn)美元，占35%股份； 2003年，增資3500萬(wàn)美元； 2004年6月10日，在香港主板市場(chǎng)IPO，超額認(rèn)購(gòu)200倍，發(fā)行價(jià)3.926港元，市盈率19倍，凈籌資9.2億港元，上市當(dāng)日上漲23%。 蒙牛，用全球股民的錢，辦中國(guó)農(nóng)民的事,12,關(guān)于上海盛宇企業(yè)投資有限公司,公司股東上海大盛和上海亞創(chuàng)控股，均為實(shí)力雄厚和資源豐富的重量級(jí)企業(yè) 公司直接管理著5億元人民幣的直接股權(quán)投資資金和參與管理1億美元的Crimson平行產(chǎn)業(yè)基金 公司管理團(tuán)隊(duì)有為國(guó)內(nèi)上百家上市公司和大企業(yè)集團(tuán)提供服務(wù)的經(jīng)驗(yàn) 公司與國(guó)內(nèi)外眾多投資機(jī)構(gòu)和專業(yè)機(jī)構(gòu)保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系及合作關(guān)系,13,上海盛宇的投資模式,“投資咨詢”的模式能為企業(yè)帶來(lái)所需的各種資源要素 我們協(xié)助企業(yè)提升價(jià)值，并分享價(jià)值增長(zhǎng) 以我們的資本經(jīng)營(yíng)專長(zhǎng)和增值服務(wù)促進(jìn)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展 以我們?cè)谫Y本市場(chǎng)上的網(wǎng)絡(luò)資源和運(yùn)作能力協(xié)助企業(yè)上市，在資本市場(chǎng)上放大企