1、2020/8/11，財務(wù)管理學(xué)，第一章：總論，財務(wù)管理基本知識結(jié)構(gòu)，1，兩個茄子觀念，即時間價值，風(fēng)險，收益觀念建立2，進(jìn)行分析：財務(wù)分析；3.掌握資金籌集引起的財務(wù)活動、投資引起的財務(wù)活動、經(jīng)營引起的財務(wù)活動、分配引起的財務(wù)活動的管理技術(shù)等四項茄子技術(shù)。2020/8/11，第一章總論，公司財務(wù)管理財務(wù)管理概念財務(wù)管理目標(biāo)企業(yè)組織格式和財務(wù)經(jīng)理財務(wù)管理環(huán)境，公司財務(wù)管理？Finance的意思是研究個人和機(jī)關(guān)牙齒如何在不確定的條件下，在時間上優(yōu)化分配資金。要素時間風(fēng)險，什么是公司財務(wù)管理？恐龍蛋游戲軟件設(shè)計公司問題，恐龍蛋游戲軟件設(shè)計公司不久前推出了守護(hù)戰(zhàn)網(wǎng)絡(luò)游戲軟件。牙齒公司成立3年了，已經(jīng)推

2、出了4個市場人氣游戲軟件，公司預(yù)計今年的銷售額將達(dá)到2億元。目前，牙齒公司的資本額為2000萬韓元，另外，為了籌集運(yùn)營所需的資金，公司將自己的廠房和倉庫抵押給銀行，獲得4000萬韓元的抵押貸款。牙齒公司還計劃進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)項目和教育應(yīng)用軟件開發(fā)設(shè)計。什么是公司財務(wù)管理？恐龍蛋游戲軟件設(shè)計公司的問題是，為了這樣的擴(kuò)展計劃，公司的財務(wù)副總裁發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有的融資方式將不足以滿足未來公司的資金需求。更嚴(yán)重的是，公司將立即面臨短期運(yùn)營現(xiàn)金不足的問題。為了公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，公司的一些現(xiàn)有投資者建議今年進(jìn)行少量分紅，使用資金支持公司的發(fā)展。什么是公司財務(wù)管理？企業(yè)的合同模式，什么是公司財務(wù)管理？企業(yè)理財?shù)膬?nèi)涵，

3、“一個企業(yè)做出的所有決定都有財務(wù)意義，影響企業(yè)財務(wù)狀況的所有決定都是該企業(yè)的財務(wù)決策”。因此，從廣義上說，一家企業(yè)所做的一切都屬于公司理財?shù)姆懂牎！斑_(dá)莫達(dá)蘭，第一章總論，公司財務(wù)管理財務(wù)管理概念財務(wù)管理對象企業(yè)組織形式和財務(wù)經(jīng)理財務(wù)管理環(huán)境，公司財務(wù)活動是以現(xiàn)金收支為主體的資金收支活動的總稱?！边@些金融活動構(gòu)成了財務(wù)管理內(nèi)容。1。財務(wù)管理內(nèi)容，企業(yè)財務(wù)活動企業(yè)融資引起的財務(wù)活動企業(yè)投資引起的財務(wù)活動企業(yè)分配引起的財務(wù)活動，1 .財務(wù)管理內(nèi)容、內(nèi)部融資、退出企業(yè)、外部融資、企業(yè)、國家、債權(quán)人和債務(wù)人、投資者和投資者、企業(yè)職員公司財務(wù)管理財務(wù)管理概念財務(wù)管理目標(biāo)企業(yè)組織格式和財務(wù)經(jīng)理財務(wù)管理環(huán)境、

4、利潤最大化目標(biāo)企業(yè)價值最大化2。財務(wù)管理目標(biāo)、財務(wù)管理目標(biāo)是公司理財活動想要達(dá)到的結(jié)果，是評價公司理財活動是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。，利潤最大化目標(biāo)，a，B企業(yè)都是今年賺的一百萬韓元，那么哪個企業(yè)更好呢？如果a企業(yè)賺的一百萬韓元全部收回現(xiàn)金，B企業(yè)全部是應(yīng)收帳款，那么哪個企業(yè)更好呢？a，B企業(yè)同時賺的一百萬韓元利潤全部收回現(xiàn)金，那么哪個企業(yè)更好呢？在上述條件下，如果A企業(yè)投資100萬韓元，B企業(yè)投資500萬韓元建設(shè)，那么哪個企業(yè)更好呢？思考，利潤最大化目標(biāo)，主要缺點(diǎn)：不考慮資金的時間價值，不有效考慮風(fēng)險問題，不考慮利潤和投資資本的關(guān)系，不反映未來的盈利性財務(wù)決策行為，短期內(nèi)可能會有利潤操縱。利潤最大

5、化目標(biāo)是股東財富最大化。2.財務(wù)管理目標(biāo)，財務(wù)管理目標(biāo)是公司理財活動想要達(dá)到的結(jié)果，評價公司理財活動是否合理，以股東財富最大化為目標(biāo)，觀點(diǎn)：最大化股東財富，最大化股票價錢，有效市場，有效的市場假設(shè)：最初由Fama提出。根據(jù)歷史信息、所有公開信息、內(nèi)幕信息對股票價錢的影響，將市場效率分為弱型有效市場、半強(qiáng)型有效市場、強(qiáng)型有效市場。強(qiáng)大有效的資本市場，股東財富最大化的目標(biāo)可以被股票價錢最大化取代。以股東財富最大化為目標(biāo)，主要優(yōu)點(diǎn)是克服考慮時間價值和風(fēng)險因素追求利益的短期行為，反映資本和賠償之間的關(guān)系，以股東財富最大化為目標(biāo)的企業(yè)、企業(yè)投資決策、企業(yè)融資決策、企業(yè)的投資工具模式、貨幣和實(shí)物、資產(chǎn)的更

6、換、貨幣和金融資產(chǎn)更換、股東財富最大化的制約因素如下：1.利益相關(guān)者的利益受到完全保護(hù)(合同組合)。2.沒有社會費(fèi)用。前提條件：追求股東財富最大化的前提條件，包括確保其他利益相關(guān)者利益的前提條件、借款國國家經(jīng)理職員提供者社會環(huán)境等、剩余要求權(quán)、約束條件、財務(wù)管理目標(biāo)和利益沖突等。委托代理問題和利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突2:大股東與中小股東沖突3:股東與債權(quán)人社會責(zé)任和利益沖突、委托代理問題和利益沖突、沖突之一：股東與管理層、所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離會導(dǎo)致居住在企業(yè)外部的股東與居住在企業(yè)內(nèi)部的管理層發(fā)生利益沖突。安然總裁肯尼思萊等人賣掉股票，賺了11億美元，全身而退。杰洛克斯虛增收入28億韓

7、元，馬卡西董事長2001年的工資、獎金、紅利等7000萬韓元；美國證券交易委員會對公司欺詐行為處以1000萬元罰款。公司高層對公眾說謊，但投資者應(yīng)該負(fù)責(zé)嗎？重現(xiàn)事件，道德危機(jī)逆向選擇，委托代理問題和利益沖突，企業(yè)經(jīng)營者的效用函數(shù)表示：U=U(W，P，A，J) U(B，C)，其中W表示經(jīng)營者的職位P，經(jīng)營者的社會地位B表示經(jīng)營者的隱性收入C，經(jīng)營者是瀆職經(jīng)營者的效用各種收入形式和C企業(yè)管理的要充分考慮牙齒問題。，沖突之一：股東與管理層、委托代理問題和利益沖突、績效股股票期權(quán)股東直接介入機(jī)構(gòu)投資者法律規(guī)定的威脅包括收購?fù){、沖突之一：股東與管理層、解決機(jī)制：財務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突、委托代理問題和利

8、益沖突沖突之一：股東與管理層沖突2:大股東與中小股東沖突3:股東與債權(quán)人社會沖突2:大股東和中小股東、大股東通常持有企業(yè)的大部分股份，左右股東大會和董事會的決議，委托企業(yè)的最高管理者，掌握企業(yè)的重大經(jīng)營決策控制權(quán)。大股東侵害中小股東利益的形式：保護(hù)機(jī)制：1、公司治理結(jié)構(gòu)改善2、監(jiān)管信息披露系統(tǒng)、財務(wù)管理目標(biāo)和利益沖突、委托代理問題和利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突2:大股東與中小股東的沖突3:股東與債權(quán)人社會責(zé)任和利益沖突、委托代理問題和利益沖突、沖突3:股東和債權(quán)人之間的目標(biāo)顯然不一致。債權(quán)人的目標(biāo)是到期后可以收回本金，而股東獲得更高的報酬，實(shí)施損害債權(quán)人利益的行為(例如高風(fēng)險項目投資、發(fā)

9、行新債務(wù))。以兩種茄子方式限制：1、簽訂資金使用合同、設(shè)定限制條件2、拒絕業(yè)務(wù)交易、高利率要求、財務(wù)管理目標(biāo)和利益沖突、代理問題委托和利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突2:大股東與中小股東沖突3:股東與債權(quán)人社會責(zé)任和利益沖突、財務(wù)管理目標(biāo)和利益沖突、社會責(zé)任和利益沖突部分法律，股東利益，社會責(zé)任，以股東財富最大化為目標(biāo)的匯總，理想狀態(tài)，雇用和解雇，股東財富最大化，無社會費(fèi)用，貸款貨幣，債權(quán)人保護(hù)，信息，市場價值=實(shí)際價值，公司公司組織和財務(wù)經(jīng)理、企業(yè)組織類型個人獨(dú)資企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)：(1)企業(yè)的開業(yè)、轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉程序簡單。(2)企業(yè)主對債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，認(rèn)真經(jīng)營企業(yè)。(3)稅負(fù)很輕。(4)限制少，決

10、策效率高。(5)技術(shù)和財務(wù)信息容易保密。缺點(diǎn)：(1)獨(dú)資企業(yè)無限責(zé)任，風(fēng)險大；(二)融資困難；(3)企業(yè)的壽命有限：個體經(jīng)營制企業(yè)的存續(xù)期間與業(yè)主本人的生命期有關(guān)?；锇殛P(guān)系的優(yōu)點(diǎn)：易于建立、成本低的缺點(diǎn)：責(zé)任的無限、權(quán)力分散、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難的公司種類：有限責(zé)任公司和股票有限公司特征：具有獨(dú)立法人無限存續(xù)期間。股東承擔(dān)有限責(zé)任。所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離資金渠道多樣化，4 .公司組織和財務(wù)經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)驗金融機(jī)構(gòu)中的職位銀行類商業(yè)銀行非銀行類保險公司基金公司投資銀行財務(wù)管理、第一章總論、公司財務(wù)管理概念財務(wù)管理對象也稱為財務(wù)管理環(huán)境、財務(wù)管理環(huán)境、財務(wù)管理環(huán)境，是影響企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)

11、管理的企業(yè)外部條件的總和。經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境、金融市場、環(huán)境、社會文化環(huán)境、經(jīng)濟(jì)周期恢復(fù)、經(jīng)濟(jì)衰退、財務(wù)管理經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財務(wù)管理(如經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹情況、政府經(jīng)濟(jì)政策等)的各種經(jīng)濟(jì)因素。經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家不發(fā)達(dá)國家、通貨膨脹資金份額大幅增加，導(dǎo)致公司利潤虛假，利率上升，油價證券價錢下降，資金供應(yīng)緊張的經(jīng)濟(jì)政策，3。也稱為財務(wù)管理環(huán)境、財務(wù)管理環(huán)境、理財環(huán)境，是指影響企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理的企業(yè)外部條件的總和。經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律、環(huán)境、金融、市場、環(huán)境、社會文化環(huán)境、影響企業(yè)財務(wù)活動的各種法律、法規(guī)、企業(yè)組織規(guī)定、企業(yè)財務(wù)會計法規(guī)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境法、環(huán)境金融市場、

12、環(huán)境、社會文化環(huán)境、3。財務(wù)管理環(huán)境，金融市場融資的場所。金融市場環(huán)境、金融市場環(huán)境、金融市場和企業(yè)理財提供公司融資和投資場所的器官短期資金互換作為公司理財相關(guān)信息金融市場組成主體(銀杏和非銀行金融機(jī)構(gòu))對象(交易對象)參與者(企業(yè)、政府、個人等)、金融手段資金市場證券資本市場證券及其度量、金融市場利率及其度量凈自主通貨膨脹賠償短期無風(fēng)險證券利率=凈自主通貨膨脹賠償違約風(fēng)險賠償、金融市場環(huán)境、利率率及其度量、利率=凈自主通貨膨脹補(bǔ)償違約風(fēng)險補(bǔ)償流動性風(fēng)險補(bǔ)償期間風(fēng)險補(bǔ)償、流動性風(fēng)險補(bǔ)償資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)能力越強(qiáng)，流動性越好，流動性風(fēng)險越大，期限風(fēng)險補(bǔ)償負(fù)債到期日越長，不確定性越大，期限風(fēng)險補(bǔ)償也越大。經(jīng)

13、濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會文化環(huán)境，3。財務(wù)管理環(huán)境、社會文化環(huán)境包括教育、科學(xué)、文學(xué)、藝術(shù)、新聞出版、廣播、電視機(jī)、衛(wèi)生體育、理想、信念、道德、風(fēng)俗、社會制度相應(yīng)的權(quán)利義務(wù)觀念，中國科特迪瓦農(nóng)機(jī)組裝公司在科特迪瓦時有過勞資糾紛經(jīng)驗。牙齒公司1998年開業(yè)時，沒有任何準(zhǔn)備就陷入了持續(xù)時間長的勞資糾紛比賽。引起牙齒糾紛的“導(dǎo)火線”是公司對一些當(dāng)?shù)毓蛦T不滿，準(zhǔn)備解雇他們。牙齒員工不服，將公司告上法庭，索賠9000萬西非法郎(30多萬美元打折)。公司不熟悉當(dāng)?shù)胤?，牙齒訴訟推遲到2005年，最終賠償了800萬西非法郎。，社會文化環(huán)境，小案例，社會文化環(huán)境，加納是醫(yī)學(xué)不足的國家，長期以來牙齒國家的輸液系列產(chǎn)品被印度藥店市場控制。1998年，黑龍江省民營企業(yè)家孟凡明來市場考察，發(fā)現(xiàn)了加納醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)牙齒潛在的投資機(jī)會。因此，他決定以超過100萬美元的第一次投資