1、1,第三章金融市場媒體,一、金融市場經(jīng)紀(jì)人 二、投資銀行、證券公司、商人銀行 三、證券交易所 四、信托投資公司、基金公司等其他金 融市場媒體,2,一、金融市場經(jīng)紀(jì)人 金融市場媒體是指那些在金融市場上充當(dāng)交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機(jī)構(gòu)或個(gè)人。 金融市場的媒體多種多樣，既有在金融市場扮演著各種角色的經(jīng)紀(jì)人，也有各種性質(zhì)的金融中介機(jī)構(gòu)。它們?cè)诮鹑谑袌鲋邪缪葜浅Ｖ匾慕巧?，是金融市場得以順利發(fā)展的保障。,3,1.經(jīng)紀(jì)人的含義 經(jīng)紀(jì)人又稱“中間人”，它是作為中介撮合兩個(gè)相關(guān)的市場主體并收取傭金的商人或商號(hào)。 2.經(jīng)紀(jì)人的分類 貨幣經(jīng)紀(jì)人、證券經(jīng)紀(jì)人、證券承銷人、外匯經(jīng)紀(jì)人。,4,（1）貨

2、幣經(jīng)紀(jì)人 a.含義與分類 貨幣經(jīng)紀(jì)人就是指在貨幣市場上充當(dāng)交易雙方中介收取傭金的中間商人。 貨幣經(jīng)紀(jì)人又可以細(xì)分為三種：貨幣中間商、票據(jù)經(jīng)紀(jì)人、短期證券經(jīng)紀(jì)人,5,b.功能 貨幣經(jīng)紀(jì)人的主要業(yè)務(wù)是為客戶的貨幣交易提供中介服務(wù) c.貨幣經(jīng)紀(jì)人獲利的途徑 一是收取傭金；二是賺取價(jià)差,6,（2）證券經(jīng)紀(jì)人 a.含義 從狹義范圍來看，證券經(jīng)紀(jì)人就是為客戶證券交易提供中介服務(wù)，并收取傭金的中間商人。他們以代理人的身份從事證券交易，與客 戶是委托代理關(guān)系。證券經(jīng)紀(jì)人既可以是自然 經(jīng)紀(jì)人（自由經(jīng)紀(jì)人），也可以是法人經(jīng)紀(jì) 人。法人經(jīng)紀(jì)人一般由銀行、證券公司、信托 公司等具有合法經(jīng)營地位的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)承擔(dān) 證券

3、經(jīng)紀(jì)人角色，稱為證券經(jīng)紀(jì)商。,7,b.類型 傭金經(jīng)紀(jì)人:傭金經(jīng)紀(jì)人是指接受客戶委托，在證券交易所內(nèi)代為客戶買賣有價(jià)證券，并按一定比率收取傭金的經(jīng)紀(jì)人。 次經(jīng)紀(jì)人:指專門接受傭金經(jīng)紀(jì)人的委托，代理買賣有價(jià)證券的經(jīng)紀(jì)人，因而又稱交易廳經(jīng)紀(jì)人或居間經(jīng)紀(jì)人 專業(yè)經(jīng)紀(jì)人（專家經(jīng)紀(jì)人）專家經(jīng)紀(jì)人是指傭金經(jīng)紀(jì)人的經(jīng)紀(jì)人，就如同中央銀行是銀行的銀行一樣。專家經(jīng)紀(jì)人是證券交易所內(nèi)的重要人物，他只接受傭金經(jīng)紀(jì)人的委托而進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)，并不直接與客戶打交道。 零股經(jīng)紀(jì)人:零股經(jīng)紀(jì)人指專門經(jīng)營不滿一個(gè)交易單位的零股交易的經(jīng)紀(jì)人。股票交易通常以100股為一個(gè)交易單位，不足100股即為零股。 債券經(jīng)紀(jì)人 證券自營商（證券買

4、賣商）證券自營商這類經(jīng)紀(jì)人既為顧客買賣證券，也為自己買賣證券，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，賺取買賣之間的差價(jià),8,（3）證券承銷人 a.含義 證券承銷人是指依照規(guī)定有權(quán)包銷或代銷有價(jià)證券的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)或商號(hào)。 b.作用 受發(fā)行人的委托，尋找潛在的投資公眾，并且通過一系列廣泛有效的公關(guān)活動(dòng)，將這些潛在的投資人引導(dǎo)成為真正的投資者，從而使發(fā)行人募集到所需要的資金。,9,c.承銷的方式 包銷 代銷 d. 證券承銷 證券承銷是證券承銷人代理證券發(fā)行人發(fā)行證券的行為證券承銷分為三個(gè)階段：1）發(fā)行準(zhǔn)備階段： 2） 簽訂協(xié)議階段,3） 證券發(fā)行階段。,10,（4）外匯經(jīng)紀(jì)人 a. 含義 外匯經(jīng)紀(jì)人是指在外匯市場上為了促成買賣

5、雙方的外匯交易成交的中介人。 b. 功能 外匯經(jīng)紀(jì)人的作用就是撮合外匯買賣雙方，并通過提供這種中介服務(wù)來收取傭金獲利。,11,二、投資銀行、證券公司、商人銀行 證券市場的發(fā)展和完善離不開金融 市場媒體的參與。隨著證券市場的不斷 發(fā)展，投資銀行、證券公司、商人銀行 日益成為證券市場中不可或缺的重要媒 體，在證券市場中扮演著非常重要的角 色。,12,1.投資銀行、證券公司、商人銀行概念辨析 （1）投資銀行、證券公司和商人銀行是金融市場中的重要媒體，它們對(duì)金融市場特別是證券市場的發(fā)展和完善起了非常重要的推動(dòng)作用。 （2）從業(yè)務(wù)分類的角度來看，投資銀行、證券公司和商人銀行所從事的業(yè)務(wù)類型基本上都是相同

6、的。,13,2.投資銀行簡述 （1）投資銀行是指專門對(duì)工商企業(yè)辦理投資和長期信貸業(yè)務(wù)的銀行。 它是資本市場上的主要金融中介。 （2）從狹義上來說，投資銀行所從事的業(yè)務(wù)是指投資銀行作為證券承銷商在證券發(fā)行市場 上的承銷業(yè)務(wù)和作為證券經(jīng)紀(jì)商在證券市場上的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。,14,（3）從廣義上來說，投資銀行的業(yè)務(wù)還涉及公司并購、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)管理、投資咨詢、創(chuàng)業(yè)資本融資等。 （4）投資銀行是與商業(yè)銀行相對(duì)而言的一個(gè)概念，是現(xiàn)代金融業(yè)為了適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成的一個(gè)新興行業(yè)。,15,3.投資銀行的類型 (1) 獨(dú)立的專業(yè)性投資銀行 (2) 商業(yè)銀行擁有的投資銀行（商人銀行） (3) 全能性銀行直接經(jīng)營投資銀行

7、業(yè)務(wù) (4) 一些大型跨國公司興辦的財(cái)務(wù)公司,16,6.中國的投資銀行(0917),17,三、證券交易所 1.證券交易所的定義與功能 （1）定義 證券交易所是專門的、有組織的市場，又稱場內(nèi)交易市場，是指在一定的場所、一定的時(shí)間、按一定的規(guī)則，集中買賣已發(fā)行證券而形成的市場。,18,（2）功能 提供交易場所； 制定交易規(guī)則； 組織證券的上市及上市證券交易的管理 對(duì)會(huì)員及上市公司進(jìn)行日常監(jiān)管； 提供證券市場行情及其他信息服務(wù),19,2.證券交易所的組織形式 （1）會(huì)員制證券交易所 a. 會(huì)員制證券交易所是以會(huì)員協(xié)會(huì)形式成立，由會(huì)員自愿出資共同組成的，它是不以營利為目的的法人團(tuán)體。,20,b.根據(jù)中

8、國證券交易所管理辦法規(guī)定，中國的證券交易所是指依法設(shè)立的，不以營利為目的，為證券的集中與有組織的交易提供場所、設(shè)施，履行國家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、政策規(guī)定的職責(zé)，實(shí)行自律性管理的會(huì)員制事業(yè)法人。 c. 會(huì)員制交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)，執(zhí)行機(jī)構(gòu)是理事會(huì)。 d.優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn) 收取的費(fèi)用低些 會(huì)員既是證券交易所的管理者又是交易者,23,（2）公司制證券交易所 a.定義 即按照股份有限公司組織形式設(shè)立的證券交易所。這種交易所的股東不參加證券交易，只是出資建立，為證券商和證券經(jīng)紀(jì)人提供交易的場地、設(shè)施及服務(wù),以保障證券交易的公正性. b.瑞士的日內(nèi)瓦證券交易所 c.最高權(quán)力機(jī)關(guān)是股東大會(huì)，最高決策機(jī)

9、構(gòu)是董事會(huì)。 d.優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn) 特點(diǎn)：收取的費(fèi)用較高 證券交易所的管理者與交易者分開,3.有關(guān)在證券交易所交易的一些規(guī)定。交易地點(diǎn)：集中在證券交易所的營業(yè)大廳；交易時(shí)間：固定的，如我國每周五日，每天分前市和后市。交易對(duì)象：上市證券； 參與交易的主體：證券交易所的會(huì)員，（作為會(huì)員，有一定的條件，要交納會(huì)員費(fèi)、年費(fèi)、席位費(fèi)）非會(huì)員都要委托會(huì)員買賣。,25,四、信托投資公司、基金公司等其他金融市場媒體 1.信托投資公司 信托投資公司是以盈利為目的的，并以委托人身份經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。,26,2.基金公司 （1）基金交易是指以基金證券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。 （2）基金分為封閉式基金和開放式基金。,27,思考題 1.什么是金融市場的媒體？它主要包括哪 些？ 2.什么是經(jīng)紀(jì)人？它有哪些類型？簡述其 各自的功能和業(yè)務(wù) 3.投資銀