1、第八章 貨幣供給和需求,第一節(jié) 貨幣需求 第二節(jié) 貨幣供給 第三節(jié) 貨幣供求均衡,第一節(jié) 貨幣需求,一、貨幣需求概述 二、貨幣需求理論,一、貨幣需求概述,（一）貨幣需求含義 （二）影響貨幣需求的因素 （三）貨幣需求函數(shù),（一）貨幣需求含義,1、從社會的角度出發(fā)（宏觀上） 貨幣的需求是指貨幣作為交易媒介的需求。 （把貨幣視為一種交易媒介）。 2、從微觀的個人出發(fā) 貨幣需求指微觀經(jīng)濟主體(個人，企業(yè)等)在既定的國民收入水平和分配范圍內(nèi)對持有貨幣的需求。 或貨幣需求是指人們通過對各種資產(chǎn)的安全性、流動性和盈利性的綜合衡量后所確定的最優(yōu)資產(chǎn)組合中所愿意持有的貨幣量。 （把貨幣視為一種資產(chǎn)）,（二）影響

2、我國貨幣需求的因素,收入狀況 價格 利率 金融資產(chǎn)收益率 貨幣流通速度 信用的發(fā)達程度,三、貨幣需求理論,（一）傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說 （二）凱恩斯的流動性偏好理論 （三）弗里德曼的新貨幣數(shù)量說 （四）馬克思的貨幣需求理論,（一）傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說,該理論最早可追溯到18世紀，20世紀30年代發(fā)展至巔峰，由于貨幣數(shù)量學者對于貨幣數(shù)量與物價、貨幣價值之間關系的解釋方法和側重點不同，形成了不同的學派，最為具代表性的是現(xiàn)金交易數(shù)量說和現(xiàn)金余額數(shù)量說。,1、現(xiàn)金交易說 美國的經(jīng)濟學家費雪在1911年出版的貨幣購買力一書，是現(xiàn)金交易數(shù)量說的代表作。 公式： MV=PT M ：貨幣量 V：貨幣流通速度(流通次數(shù)) P

3、： 一般物價水平 T ：交易總量,2、 現(xiàn)金余額說 是馬歇爾、庇古等劍橋經(jīng)濟學家創(chuàng)立的。 方程式 ： M=KPY M：貨幣需求量 K：人們愿意以現(xiàn)金余額方式持有的貨 幣量占商品交易量的比率 P： 一般物價水平 Y：總收入,（二）凱恩斯的流動性偏好理論,1、三種貨幣需求 交易動機的貨幣需求 交易動機的貨幣需求是指人們?yōu)檫M行日常交易而產(chǎn)生的貨幣需求。它主要決定于收入，且與收入成正比。 預防動機的貨幣需求 預防動機的貨幣需求是為應付那些意料之外的支出而產(chǎn)生的貨幣需求。它主要決定于收入，且與收入成正比。,投機動機的貨幣需求 投機動機的貨幣需求，是指人們持有閑置的貨幣余額，以便在利率變動中進行債券投機并

4、獲取利潤的需求。投機動機的貨幣需求與市場利率成反比。 兩類需求 交易性貨幣需求：前兩個動機，它是收入的遞增函數(shù)。 投機性貨幣需求：投機動機，它是利率的遞減函數(shù) 。,2、凱恩斯的貨幣需求函數(shù) M=M1+M2=L1(Y)+L2(r) M：貨幣總需求 M1：交易性貨幣需求 M2：投機性的貨幣需求 Y：收入 r： 市場利率 L1：M1與Y的函數(shù)關系 L2：M2與r的函數(shù)關系 貨幣總需求包括交易性貨幣需求與投機性貨幣需求，它是收入的遞增函數(shù)，是利率的遞減函數(shù)。 3、凱恩斯貨幣需求理論的貢獻 提出了貨幣需求的利率彈性問題。因此，管理當局可以通過改變利率來影響貨幣需求量。,（三）弗里德曼的新貨幣數(shù)量說,19

5、56年，米爾頓弗里德曼發(fā)表貨幣數(shù)量說的重新表述一文，以貨幣需求理論的形式，提出新貨幣數(shù)量說。 1、貨幣需求的決定因素 總財富 （包括人力財富與非人力財富）是制約人們貨幣需求量的規(guī)模變量。但是，由于總財富無法用貨幣來加以直接地測量，因而它以恒久性收入為代表而成為貨幣需求函數(shù)中的一個變量。,人力財富與非人力財富的比例 一般地說，人力財富在總財富中所占的比例越大，則貨幣需求就相對越多。 貨幣及其他資產(chǎn)的收益 其他資產(chǎn)的收益是人們持有貨幣的機會成本。所以，其他資產(chǎn)的收益率越高，貨幣需求就越少；反之，其他資產(chǎn)的收益率越低，則貨幣需求就越多。在弗里德曼的貨幣需求函數(shù)中，被作為機會成本變量的主要有債券的預期

6、收益率、股票的預期收益率及實物資產(chǎn)的預期收益率（即預期物價變動率）。,2、貨幣需求函數(shù) M/P=f(Y,w,rb,re,1/P*dp/dt, Y,u) 式中， M：名義貨幣需求量 P：物價水平 W： 非人力財富占總財富的比例 rb：債券的預期收益率 re：股票的預期收益率 1/P: 物價水平的預期變動率(實物資產(chǎn)的預 期收益率 ) Y：名義恒久性收入 u：影響貨幣需求的其他因素,3、結論：與凱恩斯完全不同 （1）貨幣需求是穩(wěn)定的，這與恒久收入的穩(wěn)定相關；對利率變動不敏感。 （2）貨幣需求通過貨幣數(shù)量影響總支出，從而轉到貨幣供給量的變動影響價格與產(chǎn)量上，因此，他認為，要穩(wěn)定經(jīng)濟，就必須穩(wěn)定貨幣供

7、應。,（四）馬克思的貨幣需求理論,M=PQ/V M：執(zhí)行流通手段的貨幣量 P：商品價格水平 Q：流通中的商品數(shù)量 V：貨幣的流通速度,第二節(jié) 貨幣供給,一、貨幣供給量的定義 二、貨幣層次劃分 三、貨幣供應的分析,一、貨幣供給量的定義,貨幣供應是指中央銀行和商業(yè)銀行向流通中投入、擴張或收縮貨幣量的行為和過程。 現(xiàn)金與存款共同構成社會的貨幣供應量。其中，現(xiàn)金由中央銀行供給，存款由商業(yè)銀行供給。貨幣供應量指一國各經(jīng)濟主體所持有的現(xiàn)金（通貨）與存款的總和。,二、貨幣層次劃分,MO =流通中的現(xiàn)金 M1 = MO +活期存款 M 2 = M1+準貨幣（儲蓄存款、企業(yè)定期存款、其他存款）,三、貨幣供應的分

8、析,（一）貨幣供應的形成機制 （二）影響貨幣供應的因素,（一）貨幣供應的形成機制,1、商業(yè)銀行：存款貨幣的多倍創(chuàng)造 2、中央銀行 貨幣供應量（Ms）=基礎貨幣(B)貨幣乘數(shù)(m) 基礎貨幣： 又稱為高能貨幣，指商業(yè)銀行的準備金與流通于銀行體系以外的社會公眾所持有的現(xiàn)金之和。它只是整個貨幣供應量的一部分。 B=C（流通中的現(xiàn)金）+R（準備金存 款）,基礎貨幣的來源 基礎貨幣從中央銀行發(fā)行出來，是中央銀行的負債，它是中央銀行直接能控制的那部分貨幣，是商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造的基礎，但它只是貨幣供應量的一部分。,貨幣乘數(shù) 貨幣乘數(shù)的概念 貨幣乘數(shù)，也稱貨幣擴張系數(shù)，是用以說明貨幣供給總量與基礎貨幣之倍數(shù)

9、關系的一種系數(shù)。在基礎貨幣一定的條件下，貨幣乘數(shù)決定了貨幣供給的總量。,貨幣乘數(shù)的決定因素 貨幣乘數(shù)的決定因素共有5個：活期存款的法定準備金比率 、定期存款的法定準備金比率 、定期存款占活期存款的比率、超額準備金比率 及提現(xiàn)比率 。 貨幣乘數(shù)對貨幣供給的影響 在基礎貨幣一定時，貨幣乘數(shù)與貨幣供給成正比。,（二）影響貨幣供給的因素,中央銀行,銀行,非銀行公眾,公開 市場 業(yè)務,貼現(xiàn) 貸款,法定存款 準備率,超額 準備金率,提現(xiàn)率,定期存款與 活期存款的 比率,基礎貨幣,貨幣乘數(shù),第三節(jié) 貨幣供求均衡,一、從名義量來看：貨幣供給=貨幣需求 二、從實質來看：貨幣供給與實質貨幣需求 有三種對比狀態(tài) 貨幣供給實質貨幣需求 貨幣供給實質貨幣需求 貨幣供給=實質貨幣需求：經(jīng)濟長期穩(wěn) 定