1、,國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)基本情況介紹,2,1.什么是國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)？,國(guó)債回購(gòu)交易是買(mǎi)賣雙方在成交的同時(shí)約定于未來(lái)某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再行反向成交。亦即債券持有者(融資方)與融券方在簽訂的合約中規(guī)定, 融資方在賣出該筆債券后須在雙方商定的時(shí)間,以商定的價(jià)格再買(mǎi)回該筆債券, 并支付原商定的利率利息。 國(guó)債逆回購(gòu)是其中的融券方。對(duì)于融券方來(lái)說(shuō)，該業(yè)務(wù)其實(shí)是一種短期貸款，即你把錢(qián)借給別人，獲得固定利息；別人用國(guó)債作抵押，到期還本付息 。,3,2.目前交易所可操作國(guó)債逆回購(gòu)的品種？,投資者要進(jìn)行回購(gòu)只能做204*的新國(guó)債回購(gòu)。共九個(gè)品種。國(guó)債一天回購(gòu)（204001）、 國(guó)債兩天回購(gòu)（204002）國(guó)債三天回

2、購(gòu)（204003）國(guó)債四天回購(gòu)（204004）國(guó)債七天回購(gòu)（204007）國(guó)債十四天回購(gòu)（204014）國(guó)債二十八天回購(gòu)（204028）國(guó)債九十一天回購(gòu)（204091）國(guó)債一百八十二天回購(gòu)（204182 ）。,4,3.國(guó)債逆回購(gòu)交易的流程？,（1） 回購(gòu)委托客戶委托證券公司做回購(gòu)交易?？蛻粢部梢韵蟪垂梢粯樱ㄟ^(guò)柜臺(tái)、電話自助、網(wǎng)上交易等直接下單；（2） 回購(gòu)交易申報(bào)根據(jù)客戶委托，證券公司向證券交易所主機(jī)做交易申報(bào)，下達(dá)回購(gòu)交易指令?；刭?gòu)交易指令必須申報(bào)證券賬戶，否則回購(gòu)申報(bào)無(wú)效。 （3） 交易撮合交易所主機(jī)將有效的融資交易申報(bào)和融券交易申報(bào)撮合配對(duì)。（4） 成交數(shù)據(jù)發(fā)送T日閉市后，交易所將回購(gòu)

3、交易成交數(shù)據(jù)和其他證券交易成交數(shù)據(jù)一并發(fā)送結(jié)算公司。（5） 清算交收結(jié)算公司以結(jié)算備付金賬戶為單位，將回購(gòu)成交應(yīng)收應(yīng)付資金數(shù)據(jù),與當(dāng)日其他證券交易數(shù)據(jù)合并清算，軋差計(jì)算出證券公司經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)結(jié)算備付金賬戶凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金余額，并在T+1日辦理資金交收。 （6）回款比如說(shuō)是做7天逆回購(gòu)，則在T+7日，客戶資金可用，T+8日可轉(zhuǎn)帳，而且是自動(dòng)回款，不用做交易。,5,4.國(guó)債逆回購(gòu)交易如何申報(bào)？,融券方按“賣出”予以申報(bào)。申報(bào)時(shí)以“手”為單位，1手等于1000元面值。報(bào)價(jià)方法：根據(jù)客戶期望的收益率，結(jié)合當(dāng)日收益率走勢(shì)報(bào)價(jià)。 申報(bào)單位：以“手”為單位，1手等于1000元面值。 申報(bào)限量：每筆最小100

4、手(相當(dāng)于10萬(wàn)元)，最大不超過(guò)1萬(wàn)手。交易申報(bào)的價(jià)格是收益率。,6,5.傭金水平,交易品種 交易代碼 傭金水平 國(guó)債一天回購(gòu) 204001 萬(wàn)分之0.1 國(guó)債兩天回購(gòu) 204002 萬(wàn)分之0.2 國(guó)債三天回購(gòu) 204003 萬(wàn)分之0.3 國(guó)債四天回購(gòu) 204004 萬(wàn)分之0.4 國(guó)債七天回購(gòu) 204007 萬(wàn)分之0.5 國(guó)債十四天回購(gòu) 204014 萬(wàn)分之1 國(guó)債二十八天回購(gòu) 204028 萬(wàn)分之2 國(guó)債九十一天回購(gòu) 204091 萬(wàn)分之3 國(guó)債一百八十二天回購(gòu) 204182 萬(wàn)分之3,7,6.收益如何計(jì)算？,公式為“收入（成交額*年收益率回購(gòu)天數(shù)/360天）成本（成 交額手續(xù)費(fèi)率）=凈收益

5、” 經(jīng)計(jì)算7天回購(gòu)利率超過(guò)1.9%，客戶除去傭金后收益強(qiáng)于7天通知存款,8,7.交易技巧,根據(jù)客戶的資金情況、可用期限，選擇相應(yīng)的投資品種。目前只有一天和七天的國(guó)債回購(gòu)有足夠的流動(dòng)性可以供我們的客戶進(jìn)出。國(guó)債逆回購(gòu)實(shí)際是短期貸款，因此，其收益率與利率關(guān)系密切，利率下跌，收益率必然下跌，同是和市場(chǎng)上短期資金的需求相關(guān)性很高，比如股市活躍、新股發(fā)行時(shí)，收益率也會(huì)上升；年末資金緊張，收益率當(dāng)然也高。,9,8.可以給何種個(gè)人客戶推薦做交易所市場(chǎng)國(guó)債逆回購(gòu),（1）建議僅給資金量較大，比如上千萬(wàn)的客戶和只做固定收益品種的客戶推薦： 1.因?yàn)槿绻Y金量少，由于是固定收益品種，那么絕對(duì)的回報(bào)很少,對(duì)客戶沒(méi)有什么實(shí)質(zhì)性的意義。 2.如果不是做固定收益，而是喜歡在二級(jí)市場(chǎng)操作的客戶，那么這么低的收益客戶也看不上，而且會(huì)有7天的機(jī)會(huì)成本，所以如果客戶資金量不大,因絕對(duì)收益較少，此產(chǎn)品對(duì)其意義不大。,10,8.可以給何種個(gè)人客戶推薦做交易所市場(chǎng)國(guó)債逆回購(gòu),（2）此產(chǎn)品最主要的作用在于留住客戶的資產(chǎn)，這些客戶的資金