1、第三章 開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、 貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶,【教學(xué)目的與要求】本章要求大家了解開放經(jīng)濟(jì)下商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)的特征，了解開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性，掌握開放經(jīng)濟(jì)下簡(jiǎn)單商品平衡的條件，掌握開放經(jīng)濟(jì)下商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、經(jīng)常賬戶同時(shí)平衡的條件，掌握開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，熟練掌握并運(yùn)用對(duì)國際收支的彈性分析法與吸收分析法。 【教學(xué)重點(diǎn)和難點(diǎn)】開放經(jīng)濟(jì)下商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、經(jīng)常賬戶同時(shí)平衡的條件、國際收支的彈性分析法、國際收支吸收分析法 【教學(xué)方法】課堂講授、圖例分析 【課時(shí)安排】4學(xué)時(shí),本章及以后各章研究的主題： 開放經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行開放經(jīng)濟(jì)下的產(chǎn)出、價(jià)格、利率、匯率等變量相互作用，最終達(dá)到（商品市場(chǎng)、貨

2、幣市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)等的同時(shí)）平衡的過程，以及在平衡實(shí)現(xiàn)時(shí)國民收入是如何實(shí)現(xiàn)的。 研究思路： 經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)運(yùn)行、自我平衡政府干預(yù) 商品市場(chǎng)其他市場(chǎng)匯率的決定 經(jīng)常賬戶整個(gè)國際收支,第一節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)的平衡,理論假設(shè) 產(chǎn)出由需求決定； 不考慮貨幣因素； 國際收支僅僅表現(xiàn)為貿(mào)易收支； 一國只生產(chǎn)一種可貿(mào)易商品，這一商品部分供出口，部分供國內(nèi)消費(fèi)。,一、開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國民收入 YD = C+I+G+X-M 其中：C+I+G=A X M = T 分析：A、T與Y的關(guān)系，以確定開放經(jīng)濟(jì)下的均衡Y。,（一） 貿(mào)易余額與國民收入 TN=XN-MN=PM*-ep*M TN/M*（ep*/） M

3、* 在這里，（P*/）表示扣除了價(jià)格水平因素后用本國商品直接表示的所進(jìn)口的外國商品的相對(duì)價(jià)格，即實(shí)際匯率。也就是一個(gè)單位的外國商品為個(gè)單位的本國商品。,的重要意義: ,外國商品價(jià)格上升 本國商品價(jià)格下降,本國商品競(jìng)爭(zhēng)力上升,式子:TM* 其中: *（，*） M = M (q，Y) T = M* (q，Y*) q M ( q，Y ) =T ( q，Y* ,Y ) = - mY (0m1),*,出口增加,Y,T,T,T,圖31 貿(mào)易余額與國民收入的關(guān)系,(二)國內(nèi)吸收與國民收入 A 上述三個(gè)變量中只有C受制于Y,C I G,利率,政策,收入,獨(dú)立于Y的外生變量,當(dāng)A小于Y時(shí),差額稱之為”窖藏” 用

4、H表示,即 H = Y- A,(S=1-a),Y,H=Y-A,H,-A,圖32 窖藏與國民收入的關(guān)系,（三）均衡國民收入的確定 簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)平衡的條件為：,H,T,T,T,0,N,Y,0,H=Y-A,Y,T,圖33 簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)的平衡條件,對(duì)于這一簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)中的均衡國民收入，需要指出的是： 第一、當(dāng)國民收入處于,第二、,政府支出 財(cái)政政策工具,乘數(shù)作用,利率,貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析,二、貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析 ,q,1,3,2,(一)貶值與貿(mào)易余額,當(dāng)q,進(jìn)口商品相對(duì)價(jià)格上升,本國商品相對(duì)價(jià)格下降,進(jìn)口W需求減少 單位W進(jìn)口成本上升,單位W出口收入下降 出口W需求增加,出口商品的需求彈性：,進(jìn)口商品

5、的需求彈性：,兩邊對(duì)q求導(dǎo)：,Y,T,由于Y沒變，所以此時(shí)貿(mào)易余額的改善實(shí)際上是自主性貿(mào)易余額的改善。,T=H,影響,影響,前面的分析僅僅是，它假定Y不變，現(xiàn)在Y變了，所以我們要結(jié)合Y 的變化研究q對(duì)T的影響。(設(shè)q對(duì)A仍無影響),（二）貶值與國民收入,通過乘數(shù)效應(yīng),通過邊際進(jìn)口傾向,A,（因）Y-A=T（果）,總結(jié)： 在考慮了的變動(dòng)后，貶值改善的條件是： 、進(jìn)出口需求彈性之和大于 、貶值引起的,（三）貶值與自主性吸收 回顧： q,Y,與Y相關(guān)的國內(nèi)吸收的變動(dòng),前面的分析是假設(shè)：貶值不影響自主性吸收，只影響誘發(fā)性吸收，但是該假設(shè)并不符合現(xiàn)實(shí)。,、現(xiàn)金余額效應(yīng),公眾為了恢復(fù)現(xiàn)金余額至意愿水平,、

6、收入再分配效應(yīng) 貶值引起的價(jià)格上升將帶來收入的再分配，由于各收入層次的邊際吸收傾向不同，這就會(huì)影響吸收。一般來說：,、價(jià)格幻覺效應(yīng) 在價(jià)格與收入同比例上升時(shí)，實(shí)際收入未變，但如果人們只注意價(jià)格的上升，因而減少消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄，一國的吸收總額就會(huì)減少。,、勞爾森梅茨勒效應(yīng),貶值,居民的實(shí)際消費(fèi)水平下降 （若與不變）,在不變時(shí)，讓上升,進(jìn)口品相對(duì)價(jià)格上升,為維持原有生活水平,這樣，貶值可能增加自主性吸收，這一效應(yīng)就是勞爾森梅茨勒效應(yīng),總結(jié)：,把代入得,這樣貶值的效果取決于三個(gè)方面 貶值如何影響收入:Y 收入變化如何影響吸收，取決于C （邊際消費(fèi)傾向） 貶值如何直接影響自主性吸收 影響的結(jié)果即可能使T

7、改善，也可能使其惡化。,總結(jié)：上面討論貶值對(duì)T的影響立足于兩個(gè)方面 1）T=X-M：彈性分析法：研究在收入不變的情況下，匯率變動(dòng)對(duì)國際收支的調(diào)節(jié)作用。 其假設(shè)條件有： 貿(mào)易商品的供給彈性幾乎為無窮大； 沒有國際資本流動(dòng)，國際收支等于貿(mào)易收支； 在收入、其他商品價(jià)格、偏好等不變的前提下，利用局部均衡分析法研究匯率的變動(dòng)對(duì)一國貿(mào)易收支的影響。,評(píng)價(jià)： 彈性理論揭示了匯率的變動(dòng)通過改變進(jìn)出口貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格，進(jìn)而改變進(jìn)出口供求數(shù)量來對(duì)國際收支產(chǎn)生影響。在一定程度上反映了世界市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)情況。但該理論也有不足之處：,彈性論只考慮匯率變動(dòng)通過相對(duì)價(jià)格變動(dòng)所引起的替代效應(yīng)，而忽略了匯率調(diào)節(jié)所引起的收入效應(yīng)和

8、支出效應(yīng)。實(shí)際上，貨幣貶值以凈出口增加為起點(diǎn)，繼而使國民收入和進(jìn)口增加，產(chǎn)生收入效應(yīng)和支出效應(yīng)。 彈性論只考慮了貶值對(duì)貿(mào)易收支的影響，而忽略了對(duì)勞務(wù)收支和國際資本流動(dòng)的影響。因而它對(duì)貶值效應(yīng)的分析是不全面的。,彈性論側(cè)重于靜態(tài)分析，忽略了匯率變化的時(shí)滯效應(yīng)。實(shí)際上貶值對(duì)貿(mào)易的影響是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。 由于對(duì)彈性的估計(jì)是一個(gè)比較復(fù)雜的問題，使該理論的應(yīng)用存在技術(shù)困難。,2）T=Y-A：吸收分析法，又叫支出分析法。主要研究收入和支出對(duì)國際收支的調(diào)節(jié)作用。它將國際收支差額（主要是貿(mào)易差額）歸結(jié)為國內(nèi)總產(chǎn)出與總支出的差額。并采用總量分析法分析國民收入，總支出（吸收）對(duì)國際收支的影響。 其結(jié)論是：相對(duì)于吸

9、收提高收入才能改善貿(mào)易收支。,評(píng)價(jià)： 吸收論采用宏觀均衡分析法將一國國際收支的變動(dòng)與整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的諸多變量結(jié)合起來分析，強(qiáng)調(diào)通過國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整來調(diào)節(jié)國際收支，具有強(qiáng)烈的政策配合涵義。由于吸收論將國際收支調(diào)節(jié)的重點(diǎn)放在國內(nèi)需求水平而不是相對(duì)價(jià)格上，因此，很注重通過貨幣政策和財(cái)政政策的配合來壓縮國內(nèi)需求，將資源從國內(nèi)吸收中轉(zhuǎn)向出口產(chǎn)業(yè)。,對(duì)吸收論的爭(zhēng)議： 吸收論對(duì)T=Y-A的因果關(guān)系沒有提出有說服力的理論依據(jù)； 吸收論沒有考慮本幣貶值后相對(duì)價(jià)格的變化在國際收支調(diào)整中的作用； 將國際收支簡(jiǎn)單地等同于貿(mào)易收支， 忽略了國際資本流動(dòng)對(duì)國際收支的影響。,（四）貶值效應(yīng)的時(shí)滯問題J曲線效應(yīng),0,T,t,貶值

10、,第1階段,第2階段,第3階段,三、開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析 1、溢出效應(yīng),乘數(shù)效應(yīng),2、反饋效應(yīng),第二節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶平衡,一、開放經(jīng)濟(jì)下的IS、LM、C曲線 （一）開放經(jīng)濟(jì)下的曲線,i(%),I,i,IS,IS:維持開放經(jīng)濟(jì)下市場(chǎng)平衡時(shí)的與i的組合（,q等為外生變量，且不變）,對(duì)于曲線要注意三點(diǎn)： 、曲線的斜率為負(fù) 、上述推導(dǎo)是假定G、q不變。若：,、與封閉經(jīng)濟(jì)相比，該曲線的最大區(qū)別在于：由于的存在，曲線的斜率及初始位置都發(fā)生了變化：,（二）曲線,i,LM,對(duì)該曲線應(yīng)注意： 、斜率為正 、公試中假設(shè),表明低利率與少的國民收入的組合,高利率與多的國民收入的組合才能

11、實(shí)現(xiàn)貨幣供給與貨幣需求的相等。,、開放經(jīng)濟(jì)下不同的匯率制度與曲線 ）固定匯率制度,）浮動(dòng)匯率制度 匯率的變化不影響國際儲(chǔ)備和貨幣供給，所以不影響曲線,（三）開放經(jīng)濟(jì)的曲線,i,Y,二、固定匯率制度下的開放經(jīng)濟(jì)平衡 （一）開放經(jīng)濟(jì)平衡的條件 1、封閉經(jīng)濟(jì)。 經(jīng)濟(jì)平衡包括,商品市場(chǎng)平衡,貨幣市場(chǎng)平衡,均衡由LM與IS曲線的交點(diǎn)決定。,（二）開放經(jīng)濟(jì) 經(jīng)濟(jì)平衡包括,商品市場(chǎng)平衡 貨幣市場(chǎng)平衡 經(jīng)常賬戶平衡,平衡由三線的交點(diǎn)決定,由于（固定匯率下）經(jīng)常賬戶不平衡 貨幣供給的變化LM的移動(dòng),所以從長(zhǎng)期看，要穩(wěn)定LM，就必須使T處于平衡狀態(tài)，只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)平衡,（二）開放經(jīng)濟(jì)下

12、的自動(dòng)平衡機(jī)制 討論：在經(jīng)常賬戶逆差時(shí)，商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程。 1、收入機(jī)制(短期分析)。當(dāng)經(jīng)常賬戶存在逆差時(shí)，這一逆差通過外匯儲(chǔ)備途徑使名義貨幣供給減少。 收入機(jī)制的基本原理可以描述如下：國際收支逆差外匯儲(chǔ)備減少名義貨幣供給下降國民收入下降進(jìn)口支出下降經(jīng)常賬戶改善,經(jīng)常賬戶逆差 （外匯供小于求）,央行銷售外匯收回本幣,MS下降,MS / P,短期 P不變,i Y,LM左移直到交于 點(diǎn),為抑制Md,圖3：固定匯率制度下經(jīng)濟(jì)自動(dòng)調(diào)整的收入機(jī)制,CA,LM,LM,IS,A,C,Y,i,Y,Y,i,i,0,0,0,0,2、貨幣價(jià)格機(jī)制(長(zhǎng)期分析). 國際收支逆差外匯儲(chǔ)備下降名義

13、貨幣供給下降物價(jià)水平下降實(shí)際匯率(q)上升(貶值) 經(jīng)常賬戶改善,長(zhǎng)期,CA(q ),CA(q ),0,LM,IS (q ),1,IS(q ),0,B,A,Y,Y,Y,i,i,i,0,0,0,0,圖3： 固定匯率制下經(jīng)濟(jì)調(diào)整的貨幣價(jià)格機(jī)制,三、浮動(dòng)匯率制度下開放經(jīng)濟(jì)平衡 平衡條件：CA、IS、LM交于一點(diǎn)。 而這一平衡狀況是由于：,1、自動(dòng)平衡機(jī)制,注： 同樣是價(jià)格貨幣機(jī)制,固定匯率下是通過價(jià)格水平的變動(dòng)引起 q 的變化來實(shí)現(xiàn)的,浮動(dòng)匯率下，是通過名義匯率e的變動(dòng)來實(shí)現(xiàn)的（匯率變化沒有影響貨幣供給，商品價(jià)格未變）,LM,IS,IS,A,B,Y,Y,Y,CA,CA,i,i,i,0,0,0,0,圖3 浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)自動(dòng)調(diào)整的貨幣價(jià)格機(jī)制,小結(jié)：本章主要研究經(jīng)濟(jì)均衡及其實(shí)現(xiàn)問題。 一、簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)的平衡： H=T 二、貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析：兩個(gè)條件 三、商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶的平衡 1、先進(jìn)行局部分析：IS、LM、CA 2、綜合分析：三個(gè)市場(chǎng)同時(shí)平衡的實(shí)現(xiàn),【本章復(fù)習(xí)思考題】,概念 自主性貿(mào)易余額邊際進(jìn)口傾向自主性吸收邊際吸收傾向窖藏開放經(jīng)濟(jì)的收入乘數(shù)馬歇