1、專(zhuān)題8 企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià),2,主要內(nèi)容,一、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)概念及理論 二、西方業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的發(fā)展歷程 三、我國(guó)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)理論與實(shí)踐 四、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇 五、我國(guó)企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系 六、經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià),3,一、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)概念及理論,“業(yè)績(jī)”這個(gè)詞，如果單從語(yǔ)音學(xué)的角度來(lái)說(shuō)，它的含意為作業(yè)和成績(jī) 理論界對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)認(rèn)識(shí)方面仍存在差異，主要在于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的對(duì)象或客體，由此形成了三種認(rèn)識(shí)： 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是評(píng)價(jià)組織業(yè)績(jī)的系統(tǒng)； 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是評(píng)價(jià)雇員業(yè)績(jī)的系統(tǒng)（經(jīng)營(yíng)者和全體員工） 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是評(píng)價(jià)組織和雇員業(yè)績(jī)的綜合系統(tǒng)。 本專(zhuān)題是基于投資人及公司財(cái)務(wù)報(bào)表外部使用者的角度，因此將公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)限定在評(píng)價(jià)組織業(yè)績(jī)的系統(tǒng)內(nèi)，即具

2、體針對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)而言。,4,所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)三權(quán)分離是現(xiàn)代公司法人治理結(jié)構(gòu)的最大特征，三權(quán)分離最終導(dǎo)致了代理問(wèn)題的產(chǎn)生。 根據(jù)公司治理結(jié)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)分為三個(gè)層次。第一層次是對(duì)資本所有者目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況的評(píng)價(jià)，所有者進(jìn)行投資的根本目的是為了資本保值增值，而資本的保值增值來(lái)源于企業(yè)的收益，凈資產(chǎn)收益率、資本積累率；第二層次是對(duì)資本控制者即董事會(huì)的資本經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，資本控制者的資本經(jīng)營(yíng)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，即資本的籌集、資本的使用和資本收益的分配，總資產(chǎn)收益率、可持續(xù)增長(zhǎng)率；第三層次是對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者即經(jīng)理層的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，經(jīng)理層作為執(zhí)行機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)公司的日常事務(wù)，銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、經(jīng)

3、營(yíng)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。,5,企業(yè)業(yè)績(jī)的內(nèi)涵,業(yè)績(jī)必須是客現(xiàn)存在的，是人們實(shí)踐活動(dòng)的結(jié)果。 業(yè)績(jī)必須是產(chǎn)生了實(shí)際作用的實(shí)踐活動(dòng)結(jié)果，有實(shí)際效果。 業(yè)績(jī)體現(xiàn)了一定的主體與客體的關(guān)系，是一定的主體作用于一定的客體所來(lái)現(xiàn)出來(lái)的效用 業(yè)績(jī)應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)投入與產(chǎn)出的對(duì)比關(guān)系，人們實(shí)踐活動(dòng)所獲得的有益結(jié)果 業(yè)績(jī)應(yīng)當(dāng)有一定的可度量性,6,綜上所述，我們可以對(duì)業(yè)績(jī)的內(nèi)涵作以下簡(jiǎn)要的概括：業(yè)績(jī)是人們實(shí)踐活動(dòng)所產(chǎn)生的、與勞動(dòng)耗費(fèi)有對(duì)比關(guān)系的，可以度量的、對(duì)社會(huì)和人民生活有益的結(jié)果。,7,企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的要素 （1）評(píng)價(jià)主體 與評(píng)價(jià)對(duì)象的利益密切相關(guān)、關(guān)心評(píng)價(jià)對(duì)象業(yè)績(jī)狀況的相關(guān)利益人。 “單一主體觀”企業(yè)是出資人

4、的企業(yè)，評(píng)價(jià)主體就是出資人，目的是實(shí)現(xiàn)出資人的收益最大化。 “多元主體觀”評(píng)價(jià)主體是企業(yè)的相關(guān)利益方，包括出資人、債權(quán)人、管理當(dāng)局、雇員、政府等。 （2）評(píng)價(jià)客體 實(shí)施評(píng)價(jià)行為的對(duì)象，由評(píng)價(jià)主體的需要而定。如以企業(yè)法人的經(jīng)營(yíng)行為為評(píng)價(jià)對(duì)象，評(píng)價(jià)內(nèi)容通常有反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的盈利能力、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平、償債能力、發(fā)展能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)能力等。 （3）評(píng)價(jià)指標(biāo) （4）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) （5）評(píng)價(jià)方法,8,企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)程序 （1）確定評(píng)價(jià)目標(biāo) 應(yīng)符合企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo) （2）設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) 共認(rèn)性（利益各方都接受）、 可比性 適應(yīng)性（有利于戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)） （3）獲取評(píng)價(jià)信息 （4）選擇評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) （5）形成評(píng)價(jià)結(jié)論 （

5、6）指明努力方向,9,業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)理論,委托代理理論 激勵(lì)理論 控制理論,10,二、西方業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的發(fā)展歷程,西方企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的發(fā)展大致經(jīng)過(guò)了三個(gè)階段，即成本業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)階段、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)階段和綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)階段。、成本業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)階段 、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)期 、綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)階段,11,、成本業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)階段（世紀(jì)初至世紀(jì)初）,18世紀(jì)后期工廠制度產(chǎn)生，但由于當(dāng)時(shí)生產(chǎn)規(guī)模小，管理水平低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)思想是以收入彌補(bǔ)成本，會(huì)計(jì)核算也僅僅是簡(jiǎn)單的以計(jì)算盈利為目的，這一階段的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)就是成本，諸如每碼成本、每磅成本、每公里成本等等，這種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)帶有統(tǒng)計(jì)的性質(zhì) 。 這一時(shí)期企業(yè)基本上是以成本指標(biāo)為核心來(lái)評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)的。,12

6、,到了19世紀(jì)末20世紀(jì)初，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，以成本核算為主的事后控制反映遲鈍，已不能滿足有效控制成本的需要。 1911年，美國(guó)會(huì)計(jì)工作者哈瑞設(shè)計(jì)了最早的標(biāo)準(zhǔn)成本制度。標(biāo)準(zhǔn)成本及差異分析制度的建立，不僅大大提高了勞動(dòng)生產(chǎn)率，更重要的是它使成本管理由被動(dòng)的事后反映變?yōu)橹鲃?dòng)的事前預(yù)算和事中控制 ?！疤┝_制”的推行，使勞動(dòng)條件和勞動(dòng)定額有了一系列重大改革，工人的操作方法、工具、材料、機(jī)器以及作業(yè)環(huán)境逐漸標(biāo)準(zhǔn)化。 這一時(shí)期的企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)變?yōu)橹饕且詷?biāo)準(zhǔn)成本指標(biāo)為依據(jù)，形成了標(biāo)準(zhǔn)成本業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法。,13,、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)期（20世紀(jì)初至20世紀(jì)90年代）,進(jìn)入20世紀(jì)，眾多涉足若干經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的綜合性大

7、企業(yè)迅速發(fā)展起來(lái)，其龐大的規(guī)模，復(fù)雜的管理組織及層次，要求提出更有效的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系 1903年，由多個(gè)各自獨(dú)立的單一經(jīng)營(yíng)公司合并創(chuàng)立的杜邦公司，在新型企業(yè)組織結(jié)構(gòu)如何進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)？杜邦公司設(shè)計(jì)出了多個(gè)重要的經(jīng)營(yíng)和預(yù)算指標(biāo)，其中持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的，也最為重要的指標(biāo)就是投資報(bào)酬率，投資報(bào)酬率為企業(yè)整體及其各部門(mén)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提供了評(píng)價(jià)的依據(jù)。杜邦公司的財(cái)務(wù)主管唐納德森.布朗該指標(biāo)又可分解成兩個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)銷(xiāo)售利潤(rùn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這三個(gè)指標(biāo)共同為企業(yè)整體及部門(mén)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)提供了重要依據(jù)，標(biāo)志著財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系基本形成。,14,20世紀(jì)60年代，運(yùn)用得比較廣泛的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是銷(xiāo)售利潤(rùn)率。許多控股

8、公司的重點(diǎn)目標(biāo)是稅負(fù)最小化，出于成本效益及管理的方便考慮，通常借助于“投資中心”或“利潤(rùn)中心”實(shí)施對(duì)子公司的管理與控制。 隨著杜邦公司、通用汽車(chē)公司這類(lèi)多部門(mén)企業(yè)組織形式的發(fā)展，投資報(bào)酬率指標(biāo)的應(yīng)用范圍得到進(jìn)一步拓展。因?yàn)檫@種分散或多部門(mén)企業(yè)組織的建立目的是獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)收益從提供范圍廣泛的一系列相關(guān)產(chǎn)品中獲利。,15,20世紀(jì)70年代，麥爾尼斯(Melnnes)對(duì)30家美國(guó)跨國(guó)公司1971年的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)分析后，發(fā)表了跨國(guó)公司財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)實(shí)證調(diào)查一文，強(qiáng)調(diào)最常用的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)為投資報(bào)酬率包括凈資產(chǎn)回報(bào)率(ROE)，其次為預(yù)算比較和歷史比較。 在泊森(Persen)與萊西格(Lezzig)對(duì)40

9、0家跨國(guó)公司1979年經(jīng)營(yíng)狀況所作的問(wèn)卷調(diào)查分析中：采用的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)指標(biāo)還有銷(xiāo)售利潤(rùn)率、每股收益(EPS)、現(xiàn)金流量和內(nèi)部報(bào)酬率(IRR)等。其中的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和現(xiàn)金流量已成為該時(shí)期業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的重要要素。,16,20世紀(jì)80年代后，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)形成了以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，非財(cái)務(wù)指標(biāo)為補(bǔ)充的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。 美國(guó)的許多公司，包括跨國(guó)公司已意識(shí)到過(guò)份強(qiáng)調(diào)短期財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)更多地轉(zhuǎn)向企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)形成的評(píng)價(jià)。對(duì)管理者的補(bǔ)償準(zhǔn)備以是否實(shí)現(xiàn)了股東財(cái)富最大化為根據(jù)，而不是短期的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)狀況 。由此，非財(cái)務(wù)指標(biāo)在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的作用越來(lái)越重要。象 Motorola和IBM公司都非常重視工作能力、產(chǎn)品生產(chǎn)周期時(shí)間、客戶

10、的滿意程度、保修成本等評(píng)價(jià)指標(biāo)。 然而，他們的注意力基本上還是集中在如何解決生產(chǎn)問(wèn)題而不是客戶的要求以及客戶的忠誠(chéng)度上；更為重要的是對(duì)管理者的補(bǔ)償主要還是依據(jù)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)而不是工作質(zhì)量業(yè)績(jī)。,17,、綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)階段（20世紀(jì)90年代）,在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，成功的決定因素不再僅存于企業(yè)的內(nèi)部，而是受到內(nèi)外部的多種因素的影響和制約，所有這些因素都應(yīng)在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系中得到充分體現(xiàn) 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的出發(fā)點(diǎn)就從企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)問(wèn)題轉(zhuǎn)移到了內(nèi)外結(jié)合的戰(zhàn)略管理角度上來(lái) 公認(rèn)的較為科學(xué)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系就是卡普蘭等設(shè)計(jì)平衡計(jì)分卡。,18,三、我國(guó)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)理論與實(shí)踐,我國(guó)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)大體劃分為4個(gè)階段 第一階段

11、93年以前 第二階段1993年財(cái)政部出臺(tái)的企業(yè)財(cái)務(wù)通則所設(shè)計(jì)的一套財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系； 第三階段1995年財(cái)政部制定的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系； 第四階段1999年由四部委聯(lián)合頒布實(shí)施的國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系。,19,90年代前，與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)，我國(guó)形成了以產(chǎn)值、產(chǎn)量、企業(yè)規(guī)模等為重點(diǎn)的國(guó)營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系，且側(cè)重于實(shí)際數(shù)與計(jì)劃數(shù)的比較。 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率 定額流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)天數(shù) 可比產(chǎn)品成本降低率 利潤(rùn)總額完成率 銷(xiāo)售成本利潤(rùn)率 銷(xiāo)售利潤(rùn)率 資金利潤(rùn)率,20,1993年財(cái)政部頒布企業(yè)財(cái)務(wù)通則規(guī)定了8項(xiàng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，分別從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和獲利能力方面對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行全面、綜合地評(píng)價(jià)

12、。 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)負(fù)債率 資本金利潤(rùn)率 銷(xiāo)售收入利稅率 成本費(fèi)用率,21,1995年，財(cái)政部又發(fā)布了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，包括10項(xiàng)指標(biāo) 銷(xiāo)售利稅率 15 總資產(chǎn)報(bào)酬率 15 資本收益率 15 資本保值增值率 10 資產(chǎn)負(fù)債率 5 流動(dòng)比率 5 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 5 存貨周轉(zhuǎn)率 5 社會(huì)貢獻(xiàn)率 10 社會(huì)積累率 15,22,1999年6月，財(cái)政部、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、人事部、國(guó)家計(jì)委聯(lián)合頒布了企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系，包括8項(xiàng)基本指標(biāo)、16項(xiàng)修正指標(biāo)和8項(xiàng)評(píng)議指標(biāo)，將部分非財(cái)務(wù)指標(biāo)納入業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系之中 。 2002年2月財(cái)政部、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、中共中央企業(yè)工作委員會(huì)

13、、勞動(dòng)和社會(huì)保障部、國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)等聯(lián)合發(fā)布企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則（修訂），包括8項(xiàng)基本指標(biāo)、12項(xiàng)修正指標(biāo)和8項(xiàng)評(píng)議指標(biāo)。 企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，主要是政府為主體的評(píng)價(jià)行為，由政府有關(guān)部門(mén)組織，并委托社會(huì)中介機(jī)構(gòu)實(shí)施。評(píng)價(jià)的對(duì)象是國(guó)有及國(guó)家控股企業(yè)。,23,中西方業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的比較，主要問(wèn)題 未形成完整的、有機(jī)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系 指標(biāo)的可操作性差，尤其是部分非財(cái)務(wù)指標(biāo) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制、客戶及成長(zhǎng)發(fā)展方面有關(guān)指標(biāo) 不夠充足 絕大多數(shù)指標(biāo)仍以事后評(píng)價(jià)為主 固定權(quán)重不能滿足多重評(píng)價(jià)的需要 以靜態(tài)指標(biāo)為主的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系 以歷史指標(biāo)為主的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系,24,四、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇,財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇 面臨許多矛盾困

14、難的選擇，呈現(xiàn)以下發(fā)展趨勢(shì)： 財(cái)務(wù)指標(biāo)向非財(cái)務(wù)指標(biāo)的發(fā)展 凈利潤(rùn)指標(biāo)向現(xiàn)金流量指標(biāo)的發(fā)展 計(jì)量指標(biāo)向非計(jì)量指標(biāo)的發(fā)展 貨幣計(jì)量向非貨幣計(jì)量的發(fā)展 單一指標(biāo)向綜合指標(biāo)的發(fā)展 歷史指標(biāo)向持續(xù)發(fā)展指標(biāo)的發(fā)展 會(huì)計(jì)收益向經(jīng)濟(jì)收益的發(fā)展,25,最常用的財(cái)務(wù)比率分析指標(biāo) 1、流動(dòng)性比率 流動(dòng)比率、速動(dòng)比率 2、資產(chǎn)管理比率存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3、贏利性比率 銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、 資產(chǎn)利潤(rùn)率、權(quán)益利潤(rùn)率 4、資本結(jié)構(gòu)比率負(fù)債比率、已獲利益倍數(shù) 債務(wù)權(quán)益比率（債務(wù)總額/ 普通股股東權(quán)益） 權(quán)益比率（所有股東權(quán)益/資產(chǎn)總額） 5、成長(zhǎng)性比率銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率、凈收益增長(zhǎng)率、

15、每股收益增長(zhǎng)率 6、其他比率 每股收益、每股帳面價(jià)值,26,管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)公告4D“計(jì)量企業(yè)業(yè)績(jī)” 45、本公告總結(jié)了企業(yè)業(yè)績(jī)計(jì)量的現(xiàn)行慣例并建議： （1）許多計(jì)量慣例是不完善的或不完全的，即他們主要關(guān)注一種或幾種指標(biāo)而非一整套更全面的指標(biāo)。 （2）某些計(jì)量指標(biāo)過(guò)于依賴(lài)歷史成本基礎(chǔ)的計(jì)算，而沒(méi)有進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整以補(bǔ)償真正的經(jīng)濟(jì)變化。 （3）僅利用財(cái)務(wù)計(jì)量指標(biāo)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可能趨于過(guò)窄地集中在短期。概括地說(shuō)，非財(cái)務(wù)計(jì)量指標(biāo)提供了一幅比較全面的企業(yè)業(yè)績(jī)的圖景。 46、因此，管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)建議： （1）企業(yè)業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量指標(biāo)因當(dāng)是全面的，并且應(yīng)該同時(shí)包括成長(zhǎng)性、收益、現(xiàn)金流量以及投資報(bào)酬率等各方面。,27,

16、（2）在企業(yè)生命周期的每個(gè)階段，不同財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)計(jì)量指標(biāo)的重要程度會(huì)發(fā)生變化。因此，不應(yīng)過(guò)分強(qiáng)調(diào)成長(zhǎng)性、凈收益、現(xiàn)金流量、投資報(bào)酬率等指標(biāo)，而排斥其他有意義的計(jì)量指標(biāo) （3）應(yīng)該開(kāi)發(fā)和使用一套用于比較實(shí)際結(jié)果的預(yù)算方法，從而用一套多樣的財(cái)務(wù)計(jì)量指標(biāo)來(lái)計(jì)量業(yè)績(jī)。 （4）在受通貨膨脹影響的企業(yè)中，以歷史成本為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)計(jì)算不應(yīng)該是唯一的被依賴(lài)的計(jì)量制度。 （5）企業(yè)也應(yīng)該考慮對(duì)諸如市場(chǎng)、產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和人力資源等方面的狀況進(jìn)行適當(dāng)?shù)摹⒎秦?cái)務(wù)的長(zhǎng)期計(jì)量指標(biāo)，而不是只考慮業(yè)績(jī)的短期財(cái)務(wù)計(jì)量指標(biāo)。,28,47、企業(yè)的一個(gè)重要目標(biāo)是既增加對(duì)股東的長(zhǎng)期價(jià)值，又增加對(duì)職工和整個(gè)社會(huì)的價(jià)值。 應(yīng)該用許多業(yè)績(jī)

17、計(jì)量指標(biāo)來(lái)促使管理當(dāng)局始終向著這個(gè)目標(biāo)前進(jìn)。這些計(jì)量指標(biāo)應(yīng)包括：作為主要財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)計(jì)量指標(biāo)的收入、凈收益、資產(chǎn)報(bào)酬率和現(xiàn)金流量，以及市場(chǎng)份額、質(zhì)量和服務(wù)、生產(chǎn)能力和革新等非財(cái)務(wù)指標(biāo)。 近十幾年來(lái)，人們對(duì)一個(gè)平衡的計(jì)量系統(tǒng)日益關(guān)注，該系統(tǒng)包括（1）相關(guān)的財(cái)務(wù)計(jì)量指標(biāo)：反映已經(jīng)采取的行動(dòng)的結(jié)果；（2）非財(cái)務(wù)因素的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)：這些因素是未來(lái)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的動(dòng)因?？赡苓@些非財(cái)務(wù)的計(jì)量指標(biāo)將包括管理當(dāng)局認(rèn)同的關(guān)鍵成功因素。 非財(cái)務(wù)的計(jì)量監(jiān)控領(lǐng)域包括：顧客滿意度（由顧客解釋的按時(shí)交貨次數(shù)或比例、交貨反應(yīng)時(shí)間、顧客抱怨次數(shù)等）；創(chuàng)造或革新的進(jìn)展（從創(chuàng)意到市場(chǎng)的時(shí)間、產(chǎn)品先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行市場(chǎng)的次數(shù)、開(kāi)發(fā)下一代產(chǎn)品的時(shí)間

18、、在過(guò)去二年內(nèi)引入的新產(chǎn)品產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入占總銷(xiāo)售額的比率、某個(gè)產(chǎn)品制造時(shí)間的減少）；選出的內(nèi)部效率因素（循環(huán)時(shí)間、受歡迎的產(chǎn)品或產(chǎn)量的百分比、同前期或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等比較的單位成本、職工人均銷(xiāo)售額、職工人均生產(chǎn)率）。,29,財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇,1、銷(xiāo)售毛利率與銷(xiāo)售利潤(rùn)率 2、總資產(chǎn)報(bào)酬率與凈資產(chǎn)收益率 3、每股收益、每股股利與每股現(xiàn)金流量,30,總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）,總資產(chǎn)報(bào)酬率是用于衡量企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系，通常指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率。 產(chǎn)出的表示有：息稅前利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、 凈利潤(rùn)利息、凈利潤(rùn)。,31,該比率的分析要點(diǎn)： (1)總資產(chǎn)來(lái)源干投入資本和債務(wù)資本兩

19、方面，利潤(rùn)的多少與企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)有密切關(guān)系。因此要評(píng)價(jià)該比率要與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)周期、企業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)戰(zhàn)略結(jié)合起來(lái)進(jìn)行。 (2)一般來(lái)說(shuō)，總資產(chǎn)報(bào)酬率在10以下視為較低；1020屬于中等水平；而一旦超過(guò)20，則為較高。 (3)該比率反映，企業(yè)要想創(chuàng)造高額利潤(rùn)，就必須重視所得和所費(fèi)的比例關(guān)系，合理使用資金，降低銷(xiāo)耗，避免資產(chǎn)閑置、資金沉淀、資產(chǎn)損失、浪費(fèi)嚴(yán)重、費(fèi)用開(kāi)支過(guò)大等不合理現(xiàn)象。,32,凈資產(chǎn)收益率(ROE),凈資產(chǎn)收益率是用于衡量企業(yè)一定時(shí)期運(yùn)用權(quán)益資本獲利的能力，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系，通常指凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率。 該指標(biāo)通用性強(qiáng)，適應(yīng)范圍廣，不受行業(yè)局限。在我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)綜合排序

20、中，該指標(biāo)居于首位。 也稱(chēng)所有者權(quán)益收益率、股東權(quán)益收益率 是杜邦分析體系的核心指標(biāo),33,資金 100 100 100 100 100 100 全自有 自有50 自有90 自有50 自有50 自有40 借入50 借入40 借入30 借入40 自然融資10 自然融資10 自然融資20 自然融資20 利潤(rùn) 20 15 20 16 17 16 所得稅 8 6 8 6.4 6.8 6.4 凈利潤(rùn) 12 9 12 9.6 10.2 9.6 ROA 20% 20% 20 20 20 20 ROE 12% 18% 13.3 19.2 20.4 24 (利率為10，所得稅率為40%) ROEROA前提 RO

21、A利率 所得稅率較?。ú煌乃枚惵十a(chǎn)生ROE相同的增長(zhǎng)率） 負(fù)債比率較高 自然性融資較大,總資產(chǎn)報(bào)酬率ROA與凈資產(chǎn)收益率ROE的比較,34,杜邦分析法,35,杜邦分析的拓展,總資產(chǎn)報(bào)酬率 固定資產(chǎn)收入率 每股收益 每股股利 權(quán)益凈現(xiàn)金率,36,投資報(bào)酬率與剩余收益 部門(mén)1 部門(mén)2 投資額 90000 50000 稅前凈收益 20000 12500 資本成本（*15%） 13500 7500 剩余收益 6500 5000 部門(mén)1的投資報(bào)酬率0.22 部門(mén)2的剩余收益5000 可理解為部門(mén)1更具獲得能力。對(duì)于剩余收益的差額1500可解釋為由于部門(mén)1的增量投資40000和與其對(duì)應(yīng)的收益超過(guò)資本成

22、本部分0.0374（0.1875-0.15）相乘的結(jié)果。其中0.1875是增量報(bào)酬率（90000-50000）/（20000-12500） 若部門(mén)1的資本成本是15%，部門(mén)1有一個(gè)投資項(xiàng)目需要資本15000，該項(xiàng)目每年可得到3000的收益。若部門(mén)1接受任務(wù)，投資報(bào)酬率將降為0 .219（20000+3000）/（90000+15000） 。若企業(yè)只以投資報(bào)酬率來(lái)考核部門(mén)業(yè)績(jī)，部門(mén)1會(huì)拒絕這個(gè)對(duì)整體企業(yè)有利的投資項(xiàng)目。但若以剩余收益來(lái)考核，部門(mén)1會(huì)接受該項(xiàng)目。因?yàn)檫@時(shí)剩余收益更大。,37,每股收益（EPSearnings per share）,每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反

23、映普通股的獲利水平 。 這是因?yàn)椋?（1）該指標(biāo)為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所特別重視； （2）會(huì)計(jì)報(bào)表使用者在選擇投資方案時(shí)，往往視其為一個(gè)特別重要的比率，投資者視其為未來(lái)現(xiàn)金流量綜合指示器，并為在各公司之間進(jìn)行比較的依據(jù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，90的機(jī)構(gòu)投資者和86.67個(gè)人使用者運(yùn)用該指標(biāo)進(jìn)行投資決策。,38,（3）實(shí)證研究表明，該指標(biāo)與公司股票市價(jià)表現(xiàn)之間有著一定的相關(guān)性。 (4)每股收益也是其他比例分析(如市盈率、股利支付率)之基礎(chǔ)，在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中每股收益有時(shí)又稱(chēng)作每股凈利、每股盈余等。 每股收益是指凈利潤(rùn)扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股的平均股數(shù)之比 流通在外與發(fā)行在外 加權(quán)平均每股收益與全面攤薄的

24、每股收益,39,應(yīng)付優(yōu)先股的股利包括： （1）已經(jīng)正式宣告的應(yīng)分配給非累積優(yōu)先股股東的股利； （2）不論宣告與否的應(yīng)分配給累積優(yōu)先股股東的股利。 當(dāng)年虧損，累積優(yōu)先股股利應(yīng)該調(diào)整到每股收益的虧損額中去。 引起當(dāng)年流通在外的普通股變化的原因： （1）發(fā)行新普通股； （2）分配股票股利； （3）股票分割或合股,40,加權(quán)平均每股收益=凈利潤(rùn)/加權(quán)平均股數(shù),加權(quán)平均股數(shù) So S1 Si Mi/ Mo- Sj Mj / Mo S0期初股份總數(shù) S1為報(bào)告期因公積金轉(zhuǎn)增股本或股票股利分配等增加股份數(shù) Si為報(bào)告期因發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等增加股份數(shù) Sj為報(bào)告期回購(gòu)或縮股等減少股份數(shù) M0為報(bào)告期月份數(shù) M

25、i為增加新股下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù) Mj為減少股份下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù),41,基本每股收益與稀釋每股收益 基本每股收益應(yīng)按歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)除以當(dāng)期發(fā)行在外的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算。 對(duì)收益的調(diào)整-可歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)應(yīng)為可供投資者分配的當(dāng)期凈利潤(rùn)扣除當(dāng)期應(yīng)付優(yōu)先股股利后的數(shù)額。 對(duì)普通股的調(diào)整-發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)按下列公式計(jì)算： 發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)期初發(fā)行在外普通股股數(shù)當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)已發(fā)行時(shí)間報(bào)告期時(shí)間當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)已回購(gòu)時(shí)間報(bào)告期時(shí)間 已發(fā)行時(shí)間、報(bào)告期時(shí)間和已回購(gòu)時(shí)間一般按照天數(shù)計(jì)算；在不影響計(jì)算結(jié)果合理性的前提下，也可以采

26、用簡(jiǎn)化的計(jì)算方法。,42,稀釋每股收益是指可轉(zhuǎn)換證券，如可轉(zhuǎn)換公司債券，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等，因行使了轉(zhuǎn)換權(quán)已被轉(zhuǎn)換成普通股，或者，假定權(quán)證如股票期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證因行使了認(rèn)購(gòu)權(quán)利而使流通在外的普通股有所增加，那么可以認(rèn)為每股收益已被稀釋了。 稀釋每股收益是指企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)和發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，并據(jù)以計(jì)算稀釋每股收益。 可見(jiàn)稀釋性潛在普通股，是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股。,43,對(duì)收益的調(diào)整-當(dāng)期可歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)，應(yīng)根據(jù)下列事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整:(1) 當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息； (2)稀釋性潛在普通股

27、轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用。 上述調(diào)整應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)的所得稅影響。,44,對(duì)普通股的調(diào)整-計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)當(dāng)為計(jì)算基本每股收益時(shí)普通股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和。 計(jì)算稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)時(shí)，以前期間發(fā)行的稀釋性潛在普通股，應(yīng)當(dāng)假設(shè)在當(dāng)期期初轉(zhuǎn)換；當(dāng)期發(fā)行的稀釋性潛在普通股，應(yīng)當(dāng)假設(shè)在發(fā)行日轉(zhuǎn)換。,45,潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。 對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅

28、后影響額；分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。,46,對(duì)于認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán) 當(dāng)行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。 計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，作為分子的凈利潤(rùn)金額一般不變；分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù)，同時(shí)還應(yīng)考慮時(shí)間權(quán)數(shù)。 增加的普通股股數(shù)擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)行權(quán)價(jià)格擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格 擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)認(rèn)股權(quán)證合同和股份期權(quán)合約確定 當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格通常按照每周或每月具有代表性的股票交易價(jià)格進(jìn)行簡(jiǎn)單算術(shù)平均計(jì)算。,47,每股股利,每股股利是指現(xiàn)金股利總額與期末普通股股份總數(shù)之比 每股

29、股利反映的是上市公司每一普通股獲取現(xiàn)金股利的大小，反映獲利的現(xiàn)金分配水平 與每股收益之比反映股利支付率,48,每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量,每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與發(fā)行在外的普通股的比率，反映每股創(chuàng)造的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 以收付實(shí)現(xiàn)制反映經(jīng)營(yíng)所得 是年報(bào)雙榜的指標(biāo)之一 每股收益與每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的對(duì)比,49,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)比較分析,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量-以收付實(shí)現(xiàn)制表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)所得 凈利潤(rùn)-以權(quán)責(zé)發(fā)生制表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)所得 兩者所產(chǎn)生的差異 不付現(xiàn)的費(fèi)用-折舊、長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷(xiāo) 利息收入與支出 投資收益與損失 營(yíng)業(yè)外收入與支出 通常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量體現(xiàn)有價(jià)值的收益質(zhì)量信息 試比較總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、銷(xiāo)售毛利率、每

30、股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)指標(biāo)！,50,財(cái)務(wù)指標(biāo)向非財(cái)務(wù)指標(biāo)的發(fā)展,非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)系統(tǒng)具有幾個(gè)明顯的優(yōu)勢(shì) 與公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略有著更密切的聯(lián)系 可以成為更好衡量未來(lái)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的指標(biāo) 對(duì)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的選擇應(yīng)以對(duì)公司管理抉擇有決 定作用的指標(biāo)為基礎(chǔ),51,非財(cái)務(wù)指標(biāo)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)雖有許多優(yōu)點(diǎn)，但也存在一些缺陷： 推行財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)所用的成 本可能大于收益 非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是以多種方式衡量的，缺乏共 同的尺度 缺乏因果關(guān)系的環(huán)節(jié) 缺乏統(tǒng)計(jì)上的可靠性,52,非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)過(guò)程評(píng)價(jià)指標(biāo) 1、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程 （1）生產(chǎn)過(guò)程 實(shí)施物料需求的計(jì)劃（MRP）和制造資源計(jì)劃（ MRP） ，優(yōu)化制造生產(chǎn)計(jì)劃和采購(gòu)計(jì)劃ERP。 開(kāi)展J

31、IT（準(zhǔn)時(shí)生產(chǎn)）和LP（Lean Production，精良生產(chǎn))。 JIT是指在所需要的正確時(shí)間內(nèi)，按所需要的品質(zhì)和數(shù)量生產(chǎn)所需要的產(chǎn)品。 JIT將制造過(guò)程中一切不能增加附值的因素都視為浪費(fèi)它的理想目標(biāo)是6個(gè)“零”1個(gè)“一”：零缺陷、零準(zhǔn)備時(shí)間、零庫(kù)存、零搬運(yùn)、零故障停機(jī)、零提前期和批量為一。,53,（2）經(jīng)營(yíng)過(guò)程 經(jīng)營(yíng)過(guò)程始自企業(yè)收到客戶訂單，終結(jié)到向客戶發(fā)售產(chǎn)品和提供服務(wù)。這一過(guò)程強(qiáng)調(diào)對(duì)客戶及時(shí)、有效、連續(xù)地提供產(chǎn)品和服務(wù)。 這個(gè)過(guò)程的評(píng)價(jià)指標(biāo)除了傳統(tǒng)的成本和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)手段（標(biāo)準(zhǔn)成本和預(yù)算以及實(shí)際成本和預(yù)算成本之間的差異、勞動(dòng)效率、銷(xiāo)售價(jià)格等）外，還同時(shí)使用質(zhì)量和周期評(píng)估方法，以及附加評(píng)價(jià)

32、手段（如產(chǎn)品的精確程度、規(guī)格、交貨時(shí)間、能耗）等。,54,經(jīng)營(yíng)程序中的時(shí)間、質(zhì)量和成本評(píng)價(jià) 向特定客戶提供產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)通常涉及反映時(shí)間，這是一個(gè)重要的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)手段。許多客戶非常關(guān)注從他們發(fā)出訂單到接到貨物之間的時(shí)間。企業(yè)都應(yīng)對(duì)完成訂單的周期進(jìn)行評(píng)價(jià)，鼓勵(lì)員工縮短總周期。 常用的質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)有：每百萬(wàn)個(gè)零件中的次品率、成品率、浪費(fèi)情況、返工率、被退回的產(chǎn)品等。 服務(wù)行業(yè)的質(zhì)量指標(biāo)有：等待時(shí)間過(guò)長(zhǎng)、信息不準(zhǔn)確、無(wú)法得到服務(wù)或服務(wù)被推遲、轉(zhuǎn)帳要求沒(méi)有得到實(shí)現(xiàn)、使客戶遭受財(cái)務(wù)損失、接待客戶時(shí)未將其作為重要客戶、交流無(wú)效等。 應(yīng)使用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為中心的成本評(píng)價(jià)體制，而不是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)制度的對(duì)單個(gè)經(jīng)營(yíng)任務(wù)、經(jīng)營(yíng)活

33、動(dòng)或單一部門(mén)的費(fèi)用和工作效率進(jìn)行評(píng)價(jià)，因?yàn)樗茈y對(duì)經(jīng)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行評(píng)價(jià)，因?yàn)橥瓿捎唵?、采?gòu)以及生產(chǎn)規(guī)劃和控制需要多種責(zé)任部門(mén)合作才能實(shí)現(xiàn)。,55,（3）會(huì)計(jì)過(guò)程 傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)過(guò)程的缺陷是工作或任務(wù)分解過(guò)細(xì)，各個(gè)子部門(mén)信息不能共享。重復(fù)勞動(dòng)多，效率不高。 應(yīng)付款處理和采購(gòu)過(guò)程、應(yīng)收款和銷(xiāo)售訂單完成過(guò)程銜接不暢，重復(fù)勞動(dòng)、重復(fù)錄入數(shù)據(jù)、審核與檢查。 有些企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)分析和控制的能力很弱，除了缺乏必要的人力以外，不覺(jué)缺乏必要的工具支持。 會(huì)計(jì)過(guò)程的創(chuàng)新目標(biāo)是要減少重復(fù)勞動(dòng)、提高工作效率，改善財(cái)務(wù)預(yù)算和分析能力，提高財(cái)務(wù)控制的有效性。 設(shè)想：應(yīng)付帳作為采購(gòu)與物料獲取的過(guò)程的一部分，應(yīng)收款作為訂單獲取

34、和完成過(guò)程的一部分，成本會(huì)計(jì)作為制造過(guò)程的一部分。同時(shí)，通過(guò)建立一個(gè)集成的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)，所有應(yīng)收、應(yīng)付等記錄只要輸入一次，后續(xù)的財(cái)務(wù)和分析活動(dòng)都可以獲取這些數(shù)據(jù)，而不管其業(yè)務(wù)屬于組織結(jié)構(gòu)中哪個(gè)領(lǐng)域。,56,2、售后服務(wù) 售后服務(wù)包括提供擔(dān)保和對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行修理和幫助客戶完成結(jié)算過(guò)程。一個(gè)完整的售后服務(wù)至少包括：物理產(chǎn)品、核心服務(wù)、輔助服務(wù)（外圍服務(wù)，是指試圖讓服務(wù)更有吸引力的額外部分）、服務(wù)傳遞和服務(wù)環(huán)境（包括物理環(huán)境，還包括組織環(huán)境，如招聘、培訓(xùn)制度、員工鼓勵(lì)制度、報(bào)酬體系、鼓勵(lì)控制等）。 服務(wù)質(zhì)量因素和評(píng)價(jià)指標(biāo) 決定服務(wù)品質(zhì)的因素主要有：有形的（人、產(chǎn)品等外觀）、可靠性（以可靠的方式完成服務(wù)）、

35、反映能力（提供及時(shí)的有益服務(wù)）、技能、禮貌（對(duì)待顧客的態(tài)度）。 評(píng)價(jià)服務(wù)的指標(biāo)有：時(shí)間（反映周期，從接到客戶請(qǐng)求到最終解決問(wèn)題的時(shí)間）、成本（用于售后服務(wù)過(guò)程的人力和物力的成本）和質(zhì)量（測(cè)定售后服務(wù)的一次成功率）。,57,3、研究與開(kāi)發(fā)評(píng)價(jià) 如何在最短的時(shí)間內(nèi)，用最低的成本開(kāi)發(fā)出滿足顧客需要的新產(chǎn)品和服務(wù)，是任何一個(gè)企業(yè)始終追求的目標(biāo)。即：縮短研究與開(kāi)發(fā)周期；開(kāi)發(fā)滿足顧客需求的產(chǎn)品；同步或領(lǐng)導(dǎo)技術(shù)潮流；減少設(shè)計(jì)修改次數(shù)，降低開(kāi)發(fā)成本。 一個(gè)良好的新產(chǎn)品研究與開(kāi)發(fā)過(guò)程創(chuàng)新的戰(zhàn)略包括建立跨職能部門(mén)的多學(xué)科的研究與開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)、實(shí)行并行工程（一體化系統(tǒng)化工作模式）、進(jìn)行質(zhì)量功能部署、利用輔助電腦設(shè)計(jì)和創(chuàng)

36、造集成的產(chǎn)品研究與開(kāi)發(fā)環(huán)境。 一套完整的研究與開(kāi)發(fā)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)包括四個(gè)方面：企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、研究與開(kāi)發(fā)部門(mén)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、項(xiàng)目組業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和研究人員業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。 以R&D的產(chǎn)品評(píng)價(jià)R&D的業(yè)績(jī)（新產(chǎn)品的利潤(rùn)、研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用占銷(xiāo)售額比重、新產(chǎn)品銷(xiāo)售占總銷(xiāo)售額比重即利潤(rùn)、銷(xiāo)售、市場(chǎng)份額增加等） 以綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)R&D的業(yè)績(jī)（如：消費(fèi)者的需求和滿意程度、投入-產(chǎn)出模型）。,58,卡普蘭和諾頓的平衡記分測(cè)評(píng)法 平衡記分法用顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)、學(xué)習(xí)和創(chuàng)新三個(gè)方面的非財(cái)務(wù)指標(biāo)補(bǔ)充傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)指標(biāo) 平衡記分測(cè)評(píng)法的基本思路是：將涉及企業(yè)表面現(xiàn)象和深層實(shí)質(zhì)、短期成果和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、內(nèi)部狀況和外部環(huán)境的各種因素劃分為幾個(gè)主要的方面，并針

37、對(duì)各個(gè)方面的目標(biāo)，設(shè)計(jì)出相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，以便系統(tǒng)、全面地反映企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)情況，為企業(yè)的戰(zhàn)略管理服務(wù)?！捌胶狻敝鉃橐胶饧骖檻?zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)、長(zhǎng)期和短期目標(biāo)、財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)衡量方法、滯后和先行指標(biāo)，以及外部和內(nèi)部的業(yè)績(jī)等諸多方面。,59,歷史指標(biāo)向持續(xù)發(fā)展指標(biāo)的發(fā)展,近年，理論界對(duì)于該問(wèn)題的討論深入到定量的分析，開(kāi)始有了數(shù)學(xué)模型。而對(duì)成長(zhǎng)本身，除了概念上的進(jìn)一步細(xì)化外，對(duì)于其應(yīng)用也作了較為詳細(xì)的討論。 最具有代表性的和比較完善的是羅伯特希金斯(Robert CHiggins)和詹姆斯范霍恩(James C. Van Horne)的理論。,60,常用反映成長(zhǎng)性的財(cái)務(wù)指標(biāo),銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率 利潤(rùn)增長(zhǎng)率

38、 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 資本積累率 股利增長(zhǎng)率,61,中國(guó)管理咨詢(xún)網(wǎng)北京安信企業(yè)發(fā)展研究中心,62,浙江浙大網(wǎng)新科技股份有限公司企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)分析,主營(yíng)收入增長(zhǎng)率 稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率,63,大連北部資產(chǎn)公司（BBA）,增長(zhǎng)率指標(biāo)體系 主營(yíng)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、可持續(xù)增長(zhǎng)率。 盈利指標(biāo)體系 綜合毛利率、綜合凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率。 投資報(bào)酬指標(biāo)體系 每股收益、每股股利、股利支付率。,64,聯(lián)合資信評(píng)估有限公司,利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 收入現(xiàn)金率 凈資產(chǎn)收益率,65,新浪股票,主營(yíng)收入增長(zhǎng)率(%) 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

39、 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%) 股東權(quán)益增長(zhǎng)率(%) 主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%),66,希金斯將企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率定義為：可持續(xù)增長(zhǎng)率是指在不需要耗盡財(cái)務(wù)資源的情況下，公司銷(xiāo)售所能增長(zhǎng)的最大比率。他對(duì)其計(jì)算方法及其在企業(yè)中的應(yīng)用都作了深入的研究，特別是考慮到了通貨膨脹率對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)率數(shù)值的影響。 范霍恩是近年來(lái)另一位將可持續(xù)增長(zhǎng)落實(shí)到計(jì)算上的會(huì)計(jì)學(xué)者。他認(rèn)為，可持續(xù)增長(zhǎng)率表示根據(jù)經(jīng)營(yíng)比率、負(fù)債比率和股利支付比率目標(biāo)值確定的公司銷(xiāo)售的最大年增長(zhǎng)率。并且他對(duì)模型作了靜態(tài)和動(dòng)態(tài)的細(xì)分，討論了在企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況與財(cái)務(wù)政策發(fā)生變化時(shí)可持續(xù)增長(zhǎng)的計(jì)算。,67,羅伯特希金斯的可持續(xù)增長(zhǎng)模型,“可持續(xù)增長(zhǎng)率”這一概念是由美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)

40、家羅伯特希金斯最先提出的，并被波士頓咨詢(xún)集團(tuán)公司推廣應(yīng)用。 它基于以下假設(shè)：(1)公司想以市場(chǎng)條件允許的速度來(lái)發(fā)展。(2)管理者不可能或不愿意籌集新的權(quán)益資本，即企業(yè)發(fā)行在外的股票股數(shù)不變。(3)公司要繼續(xù)維持一個(gè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和目標(biāo)股利政策。,68,SGR模型(sustainable growth rate) 可持續(xù)增長(zhǎng)率 =股東權(quán)益的變動(dòng)值期初股東權(quán)益 =公司收益留存率盈利期初股東權(quán)益 =公司收益留存率期初股東權(quán)益收益率 =公司收益留存率銷(xiāo)售利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)杠桿 =(1股利/凈收益)凈收益/銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入/資產(chǎn)資產(chǎn)/權(quán)益 該模型特點(diǎn) 模型直接切入可持續(xù)增長(zhǎng)的本質(zhì)，企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)率即

41、是所有者權(quán)益的增長(zhǎng)率。 明確指明了“不增加新股”，即不采用股權(quán)融資的前提下，企業(yè)增長(zhǎng)所能達(dá)到的最大值。 計(jì)算也比較簡(jiǎn)潔和易懂。,股權(quán)數(shù)不變 時(shí)股東權(quán)益 增長(zhǎng)率,69,對(duì)企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)模型的分析可以看出，該模型基于以下幾個(gè)重要比率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這一比率揭示了企業(yè)總資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入的綜合能力。企業(yè)要聯(lián)系銷(xiāo)售收入分析總資產(chǎn)的使用是否合理，流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的比例安排是否恰當(dāng)。此外，還必須對(duì)總資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)以及影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的具體因素進(jìn)行剖析 銷(xiāo)售凈利率，這一比率反映了企業(yè)凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的關(guān)系。提高銷(xiāo)售凈利率是提高企業(yè)盈利的關(guān)鍵，而銷(xiāo)售凈利率的高低主要取決于銷(xiāo)售收入和成本水平的高低。提高這個(gè)比率

42、有兩個(gè)途徑：一是擴(kuò)大銷(xiāo)售收入，二是降低成本。,70,留存利潤(rùn)率，這一比率涉及利潤(rùn)分配政策。如何妥善解決好短期利益與長(zhǎng)期利益、公司與投資者的關(guān)系至關(guān)重要，企業(yè)應(yīng)遵循依法分配、兼顧各方面利益以及分配與積累并重的原則。 負(fù)債與股東權(quán)益比率，又稱(chēng)產(chǎn)權(quán)比率，它是反映企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。它反映了企業(yè)投資者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這個(gè)比率越低，表明企業(yè)的償債能力尤其是長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效益是一缺陷。所以在保障債務(wù)償還安全的前提下應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。 深圳新財(cái)富雜志應(yīng)用可持續(xù)增長(zhǎng)率對(duì)上市公司進(jìn)行排名,71,基本成長(zhǎng)率

43、g(1-b)ROA+(D/E)(ROA-i),“1-b”為利潤(rùn)留存比例，b為股利支付率，即企業(yè)所分配的現(xiàn)金股利占其可供分配利潤(rùn)的比例。 D/E為有息負(fù)債率，即企業(yè)的有息負(fù)債與其股東權(quán)益的比例。 D短期借款+一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券 E調(diào)整后每股凈資產(chǎn)年末股份總數(shù)-(年內(nèi)每次籌資增資事項(xiàng)所增加的凈資產(chǎn)該次增資事項(xiàng)發(fā)生日期在一年中所處的天數(shù)/360)+(年內(nèi)每次籌資減資事項(xiàng)所減少的凈資產(chǎn)該次減資事項(xiàng)發(fā)生日期在一年中所處的天數(shù)/360),72,ROA經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率，是用來(lái)反映扣除非經(jīng)常性損益后的盈利能力 ROA=(扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)+少數(shù)股東損益+所得稅+利息支出)/年末

44、總資產(chǎn)-(年內(nèi)每次籌資增資事項(xiàng)所增加的凈資產(chǎn)該次增資事項(xiàng)發(fā)生日期在一年中所處的天數(shù)/360)+(年內(nèi)每次籌資減資事項(xiàng)所減少的凈資產(chǎn)該次減資事項(xiàng)發(fā)生日期在一年中所處的天數(shù)/360) 對(duì)總資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，是因?yàn)楦鱾€(gè)上市公司在過(guò)去一年中發(fā)生的增減凈資產(chǎn)籌資行為的時(shí)間各不相同，而有的企業(yè)甚至于一年內(nèi)從未發(fā)生過(guò)籌資行為，所以，為了更好地反映資金的使用效率和保證計(jì)算結(jié)果的可比性，總資產(chǎn)的金額需要進(jìn)行籌資行為調(diào)整：扣減增資凈資產(chǎn)未對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生貢獻(xiàn)的金額，增加減資凈資產(chǎn)曾對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生貢獻(xiàn)的金額,73,詹姆斯范霍恩可持續(xù)增長(zhǎng)模型,希金斯的模型中明確指明了“不增加新股”，即不采用股權(quán)融資的前提下，企業(yè)增長(zhǎng)所能達(dá)到的最大

45、值。范霍恩的模型實(shí)際上是松動(dòng)了這一前提。 根據(jù)增加新股前和增加新股后兩種不同情況推導(dǎo)出了“穩(wěn)態(tài)模型”和“動(dòng)態(tài)模型”。,74,穩(wěn)態(tài)模型 基本假設(shè) 未來(lái)與過(guò)去在資產(chǎn)負(fù)債表和經(jīng)營(yíng)效果比率方面是精確相似。 公司沒(méi)有外部資本籌資。 資本增長(zhǎng)只通過(guò)留存收益。 折舊費(fèi)用足以維持營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的價(jià)值。 所有新增的利息費(fèi)用已包含在目標(biāo)凈利潤(rùn)中。 可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售收入的變化基期銷(xiāo)售額,75,動(dòng)態(tài)模型 基本假設(shè) 權(quán)益水平增長(zhǎng)與銷(xiāo)售增長(zhǎng)在整個(gè)時(shí)期不平衡。 按照公司愿付的絕對(duì)數(shù)量的紅利來(lái)制定股利分配政策。 允許在一定年限內(nèi)賣(mài)出普通股。 可持續(xù)增長(zhǎng)率 其中 E0為期初股東權(quán)益，NE為新籌集的權(quán)益資本，D為年支付股利的絕對(duì)值，

46、L/E為負(fù)債與股東權(quán)益比率，S/A為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，NPS為銷(xiāo)售凈利率，S0為基期銷(xiāo)售額。,76,范霍恩模型的特點(diǎn),模型松動(dòng)了“不增加新股”這一前提。根據(jù)增加新股前后兩種不同情況，推導(dǎo)出了“穩(wěn)態(tài)模型”和“動(dòng)態(tài)模型”。 強(qiáng)調(diào)了可持續(xù)增長(zhǎng)率是一個(gè)目標(biāo)值，可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算是事先根據(jù)企業(yè)目標(biāo)財(cái)務(wù)比率計(jì)算的，是一個(gè)計(jì)劃問(wèn)題。 計(jì)算比較復(fù)雜，不易理解。 希金斯和范霍恩的模型，其理論出發(fā)點(diǎn)以及理論邏輯從本質(zhì)上是一致的，均是從會(huì)計(jì)恒等式出發(fā)，認(rèn)為是股東權(quán)益的增長(zhǎng)限制了企業(yè)的增長(zhǎng)。在具體的計(jì)算上，兩者的計(jì)算形式是不同的，但可以相互轉(zhuǎn)換。,77,每股收益成長(zhǎng)率,每股收益可持續(xù)增長(zhǎng)率： b=收益留存率；r=增量資產(chǎn)

47、投資稅后回報(bào)率 D/E=產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債/權(quán)益）；i=稅后利息率,增量借貸資本的增量利潤(rùn),留存收益增量利潤(rùn),78,會(huì)計(jì)收益向經(jīng)濟(jì)收益的發(fā)展,會(huì)計(jì)收益是會(huì)計(jì)核算在四大假設(shè)（會(huì)計(jì)主體、會(huì)計(jì)期間、持續(xù)經(jīng)營(yíng)、貨幣計(jì)量）的基礎(chǔ)上，按權(quán)責(zé)發(fā)生制和收入、費(fèi)用配比原則，運(yùn)用會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)方法，確定的企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間實(shí)際經(jīng)濟(jì)交易的結(jié)果。其特征是“三位一體”，即歷史成本原則，實(shí)現(xiàn)配比原則和謹(jǐn)慎原則。這也是基于“收入費(fèi)用觀”的“管理業(yè)績(jī)(財(cái)務(wù)業(yè)績(jī))”觀。這一觀點(diǎn)是配比理論的基礎(chǔ)，它引起資產(chǎn)負(fù)債表上出現(xiàn)不是資產(chǎn)、負(fù)債的借貸方余額，但與經(jīng)濟(jì)收益相比，它更具客觀性和可驗(yàn)證性。,79,會(huì)計(jì)理論界對(duì)如何計(jì)量收益，一直存在三種不同的

48、觀點(diǎn)：資本保全觀、收益配比觀和非勾稽觀。 前兩種觀點(diǎn)的一個(gè)共同之處在于：都認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債表與損益表應(yīng)該保持嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓椿P(guān)系，因?yàn)檫@兩個(gè)報(bào)表反映的都是同一計(jì)量過(guò)程的不同側(cè)面?！胺枪椿^”則認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債表和損益表不一定相互勾稽，因?yàn)檫@兩張報(bào)表的性質(zhì)和用途截然不同，前者屬于靜態(tài)報(bào)表，反映的僅僅是企業(yè)在某個(gè)時(shí)日的財(cái)務(wù)狀況，而后者則是動(dòng)態(tài)報(bào)表，反映的是企業(yè)特定期間的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。,80,“資本保全觀”認(rèn)為收入和費(fèi)用源自?xún)糍Y產(chǎn)的變動(dòng)。收入實(shí)際上是資產(chǎn)的增加或負(fù)債的減少；費(fèi)用無(wú)非是資產(chǎn)的減少或負(fù)債的增加。當(dāng)然，同資產(chǎn)本身變動(dòng)有關(guān)的交易應(yīng)予剔除。在“資產(chǎn)保全觀”下，當(dāng)期的凈收益應(yīng)是期末的凈資產(chǎn)減去期初的凈資產(chǎn)，并剔

49、除資本的投入和回收以及前期調(diào)整項(xiàng)目后的差額。這種收益模式不同于收益確定中的配比原則。其優(yōu)點(diǎn)是，可避免收益計(jì)量中人為地?fù)诫s像“應(yīng)計(jì)”和“預(yù)提”項(xiàng)目的估計(jì)和分?jǐn)偟忍嗟闹饔^判斷因素，不容許不符合資產(chǎn)和負(fù)債定義的遞延和預(yù)提項(xiàng)目進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表。不足之處是難以全面地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。,81,“收益配比觀”則主張將收入同與之相聯(lián)系（有因果關(guān)系）的費(fèi)用相配比來(lái)確定收益，且主張首先應(yīng)定義收入和費(fèi)用，凡符合收入和費(fèi)用定義而同時(shí)確認(rèn)的項(xiàng)目，即使不符合資產(chǎn)負(fù)債的定義（如遞延和預(yù)提項(xiàng)目），也應(yīng)列入資產(chǎn)負(fù)債表。在“收益配比觀”下，某一期間的凈收益，乃是當(dāng)期所確認(rèn)的收入與為了賺取這些收入而發(fā)生的費(fèi)用之間的差額

50、，其強(qiáng)調(diào)的是收益的直接計(jì)量，而不是通過(guò)衡量?jī)糍Y產(chǎn)的變動(dòng)進(jìn)行間接的計(jì)量，這也是目前各國(guó)普遍流行的做法?！笆找媾浔扔^”實(shí)際上把資產(chǎn)和負(fù)債視為未來(lái)各期的收入和費(fèi)用。,82,從歷史上看，收益概念最早出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)中。英國(guó)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng).斯密（Adam.Smith）第一次將收益定義為財(cái)富的增加 1946年英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰?？怂梗⊿ir John.Hicks）在其所著的價(jià)值與資本一書(shū)中對(duì)收益的概念作了如下的描述：“在現(xiàn)實(shí)生活中，計(jì)算收益的目的在于向人們表明在自身不受損害的條件下，他們能夠消費(fèi)的數(shù)量。根據(jù)這一思想，似乎應(yīng)將一個(gè)人的（每周）收益定義為在一周內(nèi)能夠消費(fèi)的最大價(jià)值，而他在期末仍與期初一樣富足?！?

51、83,?？怂拱l(fā)展了亞當(dāng).斯密的理論，把收益概念發(fā)展成為一般性的經(jīng)濟(jì)收益概念 普遍得到認(rèn)同的定義：“在期末、期初保持同等富裕程度的前提下，一個(gè)人可以在該時(shí)期消費(fèi)的最大金額”。他的定義，雖然主要是針對(duì)個(gè)人收益而言的，但對(duì)企業(yè)也同樣適用。 由于?？怂沟氖找娓拍顩](méi)有明確說(shuō)明什么叫做“同等富裕程度”，因而這一收益概念構(gòu)成了許多收益概念爭(zhēng)論的基礎(chǔ)，并對(duì)會(huì)計(jì)收益理論特別是資本保全理論產(chǎn)生了巨大的影響。,84,經(jīng)濟(jì)收益與會(huì)計(jì)收益的比較,經(jīng)濟(jì)收益和會(huì)計(jì)收益都反映了凈資產(chǎn)的增量，存在必然聯(lián)系。 根據(jù)資本保全理論，從資本存量（資產(chǎn)負(fù)債表）角度計(jì)算，在扣除本期的所有者分配和所有者出資因素以后，期末凈資產(chǎn)必須大于期初凈

52、資產(chǎn)才算賺得利潤(rùn)，即本期收益=期末凈資產(chǎn)期初凈資產(chǎn)；根據(jù)成本補(bǔ)償理論，從資產(chǎn)流量（損益表）角度計(jì)算，本期的利潤(rùn)只有當(dāng)期所的收入大于所需成本補(bǔ)償?shù)牟糠植拍鼙淮_認(rèn)，即本期收益=本期收入本期費(fèi)用及損失。在會(huì)計(jì)上，任何一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)收入和其他收益的獲得，必定表現(xiàn)為資產(chǎn)的增加或負(fù)債的減少，任何一次經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和損失的發(fā)生，必定表現(xiàn)為資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加。因此，上述兩種計(jì)量收益的方法存在勾稽關(guān)系，計(jì)量結(jié)果必然是一致的。可見(jiàn)，會(huì)計(jì)收益的確定依照了經(jīng)濟(jì)收益的概念，其內(nèi)涵都包括了凈資產(chǎn)的增量。,85,兩種收益在計(jì)量上仍然存在較大的差異 （1）經(jīng)濟(jì)收益?zhèn)戎胤从称髽I(yè)物質(zhì)財(cái)富的絕對(duì)增加，更體現(xiàn)了“資本保全”觀念下的企業(yè)資產(chǎn)增

53、值，它是支付股息或所有者機(jī)會(huì)成本后的差額。而會(huì)計(jì)收益則是產(chǎn)出價(jià)值超過(guò)投入價(jià)值的差額，更體現(xiàn)投入與耗費(fèi)的補(bǔ)償。 （2）會(huì)計(jì)收益按照會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)確認(rèn)已實(shí)現(xiàn)的收益，而將未實(shí)現(xiàn)損益排除在外；經(jīng)濟(jì)收益則將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益與持有利得同樣對(duì)待，考慮全部收益，而不以收益是否已經(jīng)實(shí)現(xiàn)為標(biāo)準(zhǔn)。因此，在通常情況下，會(huì)計(jì)收益小于經(jīng)濟(jì)收益，其差額主要是持有利得。,86,（3）會(huì)計(jì)收益遵循歷史成本原則和配比原則，有利于客觀反映企業(yè)管理當(dāng)局的經(jīng)營(yíng)管理責(zé)任，不能反映其實(shí)際價(jià)值，成本也不能得到足額補(bǔ)償。而經(jīng)濟(jì)收益按現(xiàn)時(shí)價(jià)值計(jì)量，它反映的是資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，有利于成本的足額補(bǔ)償。 （4）會(huì)計(jì)收益是不考慮機(jī)會(huì)成本的收益。而經(jīng)濟(jì)收益是考慮機(jī)

54、會(huì)成本的收益。,87,五、我國(guó)企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系,1999年財(cái)政部、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、人事部和國(guó)家計(jì)委聯(lián)合發(fā)布了國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)規(guī)則 2002年2月財(cái)政部、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、中共中央企業(yè)工作委員會(huì)、勞動(dòng)和社會(huì)保障部、國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)等聯(lián)合發(fā)布企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則（修訂）。 企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，主要是政府為主體的評(píng)價(jià)行為，由政府有關(guān)部門(mén)組織，并委托社會(huì)中介機(jī)構(gòu)實(shí)施。評(píng)價(jià)的對(duì)象是國(guó)有及國(guó)家控股企業(yè)。除政府外的其他評(píng)價(jià)主體，在對(duì)其投資對(duì)象進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，也可參照本辦法進(jìn)行。 企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值的行業(yè)劃分以企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)行業(yè)基本分類(lèi)為基本依據(jù)，并根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2002年新推出的國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)個(gè)別行業(yè)的中類(lèi)、小類(lèi)進(jìn)

55、行了調(diào)整。 企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值共工分151個(gè)行業(yè),88,評(píng)價(jià)的過(guò)程可分為5個(gè)步驟： 1、基本指標(biāo)的評(píng)價(jià) 2、修正系數(shù)的計(jì)算 3、定性指標(biāo)的計(jì)分方法 4、綜合評(píng)價(jià)的計(jì)分方法 5、評(píng)價(jià)結(jié)果的分級(jí),企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法,89,1、基本指標(biāo)的評(píng)價(jià),基本指標(biāo)的構(gòu)成及權(quán)重 財(cái)務(wù)效益狀況： 凈資產(chǎn)收益率(25) (凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn))100 總資產(chǎn)報(bào)酬率(13) (息稅前利潤(rùn)總額平均資產(chǎn)總額)100 資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次) (9) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額平均資產(chǎn)總額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次) (9)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額平均流動(dòng)資產(chǎn)總額 償債能力狀況： 資產(chǎn)負(fù)債率(12)(負(fù)債總額資產(chǎn)總額)100 已獲利息倍數(shù)(8)

56、息稅前利潤(rùn)總額利息支出 發(fā)展能力狀況： 銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率(12)(本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額)100 資本積累率(12)(本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額年初所有者權(quán)益)100,90,基本指標(biāo)的計(jì)算 （1）單項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算 單項(xiàng)基本指標(biāo)得分 = 本檔基礎(chǔ)分 + 本檔調(diào)整分 本檔基礎(chǔ)分 = 指標(biāo)權(quán)數(shù)本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) 本檔調(diào)整分=（實(shí)際值本檔標(biāo)準(zhǔn)值）/（上檔標(biāo)準(zhǔn)值本檔標(biāo)準(zhǔn)值）（上檔基礎(chǔ)分本檔基礎(chǔ)分） 上檔基礎(chǔ)分 = 指標(biāo)權(quán)數(shù)上檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù),91,（2）基本指標(biāo)總分的計(jì)算 分類(lèi)指標(biāo)得分 =該類(lèi)內(nèi)各項(xiàng)基本指標(biāo)得分 基本指標(biāo)總分 =各類(lèi)基本指標(biāo)得分 單項(xiàng)基本不得高于該項(xiàng)最高得分 對(duì)有關(guān)指標(biāo)的分母為零或?yàn)樨?fù)

57、數(shù)時(shí)，處理規(guī)定： 對(duì)于凈資產(chǎn)收益率、資本積累率指標(biāo)，當(dāng)分母為0或小于0時(shí)，該指標(biāo)得0分。 對(duì)于已獲利息倍數(shù)指標(biāo)，當(dāng)分母為0時(shí)，則按以下兩種情況處理： 如果利潤(rùn)總額大于0，則指標(biāo)得滿分； 如果利潤(rùn)總額小于或等于0，則指標(biāo)得0分。,92,2、修正系數(shù)的計(jì)算,修正指標(biāo)計(jì)分方法是在基本指標(biāo)計(jì)分結(jié)果的基礎(chǔ)上，運(yùn)用修正指標(biāo)對(duì)企業(yè)效績(jī)基本指標(biāo)計(jì)分結(jié)果作進(jìn)一步調(diào)整。 修正指標(biāo)的計(jì)分方法仍運(yùn)用功效系數(shù)法原理，以各部分基本指標(biāo)的評(píng)價(jià)得分為基礎(chǔ)，計(jì)算各部分的綜合修正系數(shù)，再據(jù)此計(jì)算出修正指標(biāo)分?jǐn)?shù)。,93,修正指標(biāo),資本保值增值率（12） 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（8） 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)（8） 成本費(fèi)用利潤(rùn)率（10） 存貨周轉(zhuǎn)

58、率（5） 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（5） 不良資產(chǎn)比率（6） 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率（10） 速動(dòng)比率（10） 三年資本平均增長(zhǎng)率（9） 三年銷(xiāo)售平均增長(zhǎng)率（8） 技術(shù)投入比率（7）,94,修正指標(biāo)計(jì)算的特別說(shuō)明,資本保值增值率-本年末所有者權(quán)益扣除的客觀增減因素，是指國(guó)有資本保值增值結(jié)果計(jì)算與確認(rèn)辦法(財(cái)統(tǒng)字20002號(hào))等規(guī)定的客觀因素，具體包括國(guó)家資本金及其權(quán)益因客觀因素增加額和國(guó)家資本金及其權(quán)益因客觀因素減少額兩大類(lèi)。 資本保值增值率(扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益年初所有者權(quán)益)100,95,國(guó)有資本保值增值率完成值的確定，需剔除考核期內(nèi)客觀及非正常經(jīng)營(yíng)因素（包括增值因素和減值因素）對(duì)企業(yè)年末國(guó)家所有者權(quán)益的影響。 增值因素為： 國(guó)家直接或追加投資增加的國(guó)有資本； 政府無(wú)償劃入增加的國(guó)有資本； 國(guó)家規(guī)定進(jìn)行資產(chǎn)重估（評(píng)估）增加的國(guó)有資