1、第八章 國(guó)際貨幣體系,學(xué) 習(xí) 要 求,通過對(duì)本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生掌握有關(guān)國(guó)際貨幣體系的各項(xiàng)內(nèi)容。并在此基礎(chǔ)上明確金本位制和布雷頓森林體系的內(nèi)容、作用、特征及其局限性；進(jìn)而在了解對(duì)當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的特點(diǎn)與內(nèi)容的基礎(chǔ)上，掌握當(dāng)前國(guó)際貨幣體系改革的主要方案；最后要求學(xué)生理解并掌握國(guó)際貨幣體系的創(chuàng)新歐洲貨幣一體化的進(jìn)程、內(nèi)容以及歐元的運(yùn)作機(jī)制，并且能夠理論聯(lián)系實(shí)際，分析歐元啟動(dòng)的意義。,第一節(jié) 國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容及類型 第二節(jié) 國(guó)際金本位制 第三節(jié)布雷頓森林體系 第四節(jié) 當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系和國(guó)際貨幣體系改革 第五節(jié) 歐洲貨幣一體化,第一節(jié) 國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容及類型,一、國(guó)際貨幣體系的內(nèi)容 1國(guó)

2、際貨幣體系的概念：國(guó)際貨幣體系(International Monetary System)是指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中,為滿足國(guó)際間各類交易的需要,各國(guó)政府對(duì)貨幣在國(guó)際間的職能作用及其它有關(guān)國(guó)際貨幣金融問題所制定的協(xié)定、規(guī)則和建立的相關(guān)組織機(jī)構(gòu)的總稱。,2國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容：國(guó)際貨幣體系主要包括四方面內(nèi)容： （1）匯率及匯率制度 （2）國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定 （3）國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)機(jī)制 （4）國(guó)際貨幣事務(wù)的協(xié)調(diào)和管理,二、國(guó)際貨幣體系的劃分 1按匯率制度分：永久性的固定匯率制、可調(diào)整的固定平價(jià)匯率制、寬幅波動(dòng)匯率制、爬行釘住匯率制、管理浮動(dòng)匯率制和完全自由浮動(dòng)匯率制；,2按國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的保有形式分，

3、國(guó)際貨幣體系可以分為：純商品本位制和混合本位制。,3按國(guó)際貨幣體系的歷史演進(jìn)過程分，國(guó)際貨幣體系可分為金本位制、金匯兌本位制、布雷頓森林體系以及管理浮動(dòng)匯率體系。,第二節(jié) 國(guó)際金本位制,一、 金本位制 金本位制是指以黃金作為本位貨幣，并建立起流通中各種貨幣與黃金間固定兌換關(guān)系的貨幣制度。,根據(jù)貨幣與黃金的聯(lián)系程度，金本位制主要有三種形式：金本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。 1.金鑄幣本位制（Gold Specie Standard） 這是金本位制的最初形態(tài)。金鑄幣本位制的特點(diǎn)是：以法律規(guī)定貨幣的含金量；金幣可以自由鑄造、自由熔化；流通中其他貨幣和金幣之間可以按法定比率自由兌換，也可以兌換與金

4、幣等量的黃金；黃金可以自由地輸出或輸入本國(guó)。,2.金塊本位制（Gold Bullion Standard） 金塊本位制的特點(diǎn)是：金幣仍作為本位貨幣，但市場(chǎng)不再流通和使用金幣，而是流通紙幣；國(guó)家儲(chǔ)存金塊，作為儲(chǔ)備；不許自由鑄造金幣，但仍以法律規(guī)定紙幣的含金量；紙幣不能自由兌換金幣，但在國(guó)際支付或工業(yè)用金時(shí)，可按規(guī)定的限制數(shù)量用紙幣向央行兌換金塊（如英國(guó)在1925年規(guī)定一次至少兌換400盎司，約值1700英鎊）。,3. 金匯兌本位制（Gold Exchange Standard ） 金匯兌本位制的特點(diǎn)是：國(guó)家無需規(guī)定貨幣的含金量，市場(chǎng)上不再流通金幣，只流通銀行券；銀行券不能兌換黃金，只能兌換實(shí)行金

5、幣或金塊本位制國(guó)家的貨幣，這些外匯在國(guó)外才能兌換成黃金；實(shí)行金匯兌本位制的國(guó)家使其貨幣與另一實(shí)行金幣或金塊本位制國(guó)家的貨幣保持固定匯率，通過無限制地買賣外匯來維持本國(guó)貨幣幣值的穩(wěn)定。,從金幣本位制到金塊本位制，再到金匯兌本位制，可以看出：第一，貨幣和黃金的聯(lián)系越來越薄弱。第二，實(shí)行金塊本位制，金幣不再流通，貨幣的可兌換性受到限制，可以節(jié)約國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)交易中所需的黃金。實(shí)行金匯兌本位制則因大量持有外匯而不僅可以節(jié)約國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)交易所需的黃金，還可以節(jié)約國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中所需的黃金。第三，各國(guó)實(shí)行的貨幣制度和國(guó)際貨幣制度之間具有密不可分的聯(lián)系。,二、國(guó)際金本位制的特點(diǎn),通常所說的國(guó)際金本位制是指世界主要國(guó)家均

6、實(shí)行金幣本位制情況下的國(guó)際貨幣制度。特點(diǎn): 黃金充當(dāng)了國(guó)際貨幣，是國(guó)際貨幣制度的基礎(chǔ)。 實(shí)行典型的固定匯率制。 具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的機(jī)制。,三、 國(guó)際金本位制的崩潰,國(guó)際金本位制的缺點(diǎn)從根本上講是它過于“剛性”，這表現(xiàn)在：國(guó)際間的清算和支付完全依賴于黃金的輸出入；貨幣數(shù)量的增長(zhǎng)主要依賴黃金產(chǎn)量的增長(zhǎng)。然而，世界黃金產(chǎn)量（增長(zhǎng)）跟不上世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，這就使國(guó)際金本位制的物質(zhì)基礎(chǔ)不斷削弱。,二、國(guó)際金本位制的崩潰 （一）第一次世界大戰(zhàn)前夕，一些國(guó)家出于備戰(zhàn)的需要，金本位制的競(jìng)賽三原則均被破壞殆盡，金本位制遂陷于癱瘓。,第三節(jié)布雷頓森林體系,一、布雷頓森林體系的建立 （一）1943年3月，英國(guó)發(fā)布

7、其財(cái)政部顧問凱恩斯（J.M.Keynes）擬定的“國(guó)際清算同盟計(jì)劃”（Proposal For The International Union）,又稱凱恩斯計(jì)劃，（Keynes Plan）。,主要內(nèi)容是： （1）設(shè)立一個(gè)世界性的中央銀行國(guó)際清算同盟，由國(guó)際清算同盟發(fā)行一種以一定量黃金表示的國(guó)際貨幣班柯（Bancor）作為清算單位，“班柯”與黃金之間保持固定的比價(jià)?！鞍嗫隆钡韧邳S金，各國(guó)可以黃金換取“班柯”，但不得以“班柯”換取黃金。 （2）各國(guó)貨幣按一定的比價(jià)與“班柯”建立固定匯率，可適當(dāng)調(diào)整，但不能單方面進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性貶值。 （3）各國(guó)中央銀行在國(guó)際清算同盟中開立往來賬戶，各國(guó)間發(fā)生的債權(quán)債務(wù)

8、都通過該賬戶之間的轉(zhuǎn)賬進(jìn)行清算。國(guó)際收支順差國(guó)將盈余存入賬戶，而國(guó)際收支逆差國(guó)則可以按照規(guī)定的份額申請(qǐng)透支或提存。,（二）1943年4月，美國(guó)發(fā)表以懷特（H.D.White）為首起草的“國(guó)際穩(wěn)定基金計(jì)劃”(Proposals For The United and Associated Nations Stabilization Fund),又稱懷特計(jì)劃（White Plan）。,（1）采取存款原則，設(shè)立一個(gè)國(guó)際貨幣穩(wěn)定基金，資金總額為50億美元，由各會(huì)員國(guó)用基金、本國(guó)貨幣和政府債券繳納，認(rèn)繳份額取決于各國(guó)的黃金外匯儲(chǔ)備、國(guó)民收入和國(guó)際收支差額變化等因素，根據(jù)各國(guó)繳納份額的多少?zèng)Q定各國(guó)的投票權(quán)。

9、 （2）基金組織發(fā)行一種名為“尤尼他”（Unita）的國(guó)際貨幣作為計(jì)算單位。 （3）基金組織通過提供短期信貸幫助會(huì)員國(guó)解決國(guó)際收支不平衡，穩(wěn)定匯率，維持國(guó)際貨幣秩序。 （4）各會(huì)員國(guó)在基金組織的發(fā)言權(quán)和投票權(quán)同其繳納的份額成正比。,兩國(guó)的出發(fā)點(diǎn)不同。美國(guó)首先考慮的是要在國(guó)際貨幣金融領(lǐng)域處于統(tǒng)治地位，其次是避免美國(guó)對(duì)外負(fù)擔(dān)過重。英國(guó)顯然考慮到本國(guó)黃金缺乏、國(guó)際收支將有大量逆差，因而強(qiáng)調(diào)透支原則，反對(duì)以黃金作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)，“清算同盟”要能提供較大量的清償能力（約300億美元）。另一方面，懷特方案建議由“穩(wěn)定基金”確定各國(guó)匯率，而反對(duì)“清算同盟”所設(shè)想的匯率彈性。,“懷特計(jì)劃”與“凱恩斯計(jì)劃”有一

10、些共同點(diǎn)：都只著重解決經(jīng)常項(xiàng)目的不平衡問題；都只著重工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的資金需要問題，而忽視了發(fā)展中國(guó)家的資金需要問題；謀求匯率的穩(wěn)定，防止匯率的競(jìng)爭(zhēng)性貶值。,（三）1944年7月1日至22日在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林城舉行了由44個(gè)國(guó)家參加的“聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議”，會(huì)議通過以“懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定和國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定，總稱為布雷頓森林協(xié)定。,二、布雷頓森林體系的內(nèi)容 （一）本位制度 在本位制方面，布雷頓森林體系規(guī)定美元與黃金掛鉤。各國(guó)確認(rèn)1934年1月美國(guó)規(guī)定的35美元兌換1盎司黃金的黃金官價(jià)。,(二)匯率制度 在匯率制度方面，布雷頓森林體系規(guī)定國(guó)際貨幣基金組織的成員國(guó)貨幣

11、與美元掛鉤，即各國(guó)貨幣與美元保持穩(wěn)定的匯率，即所謂的戰(zhàn)后固定匯率制。,(三)儲(chǔ)備制度 在儲(chǔ)備制度方面，確定黃金和美元同為主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的儲(chǔ)備體制。,(四)國(guó)際收支調(diào)節(jié)制度 成員國(guó)對(duì)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的外匯交易不得加以限制，不得施行歧視性的貨幣措施或多種貨幣匯率制度。,(五)組織形式 1945年12月建立了國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund，簡(jiǎn)稱IMF)， 1945年12月，國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行（世界銀行）成立。,三、布雷頓森林體系的作用 （一）一定程度上消除了外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩，為國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資創(chuàng)造了一個(gè)比較穩(wěn)定的環(huán)境。 （二）彌補(bǔ)了當(dāng)時(shí)國(guó)際清償力的不足，對(duì)戰(zhàn)

12、后世界經(jīng)濟(jì)特別是世界貿(mào)易的發(fā)展起到了重要的作用。 （三）創(chuàng)建了維持國(guó)際貨幣體系運(yùn)轉(zhuǎn)的中心機(jī)構(gòu)國(guó)際貨幣基金組織，它在促進(jìn)國(guó)際貨幣合作、建立雙邊或多邊支付體系上起到了積極的作用。,四、布雷頓森林體系的局限性 （一）以美元作為主要儲(chǔ)備貨幣，具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性 (二)缺乏有效的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制 (三)以“雙掛鉤”為核心的匯率制度，不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展變化 (四)特里芬難題,作為一國(guó)的貨幣，美元的發(fā)行必須受制于美國(guó)的貨幣政策和黃金儲(chǔ)備；作為世界的貨幣，美元的供應(yīng)又必須適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)的需要。由于規(guī)定了“雙掛鉤”制度，而黃金產(chǎn)量和美國(guó)黃金儲(chǔ)備的增長(zhǎng)跟不上世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，于是美元便出現(xiàn)

13、了一種進(jìn)退兩難的狀況：為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，世界各國(guó)需有充足的美元，但這會(huì)導(dǎo)致美國(guó)的國(guó)際收支逆差；巨額的國(guó)際收支逆差又會(huì)影響各國(guó)對(duì)美元的信心。,五.布雷頓森林體系的崩潰 （一）1971年“新經(jīng)濟(jì)政策”的推行，意味著美元與黃金脫鉤，支撐布雷頓森林體系的兩大支柱之一倒塌了。 （二）十國(guó)集團(tuán)于1971年12月底在美國(guó)華盛頓的史密森學(xué)會(huì)大廈舉行財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議，達(dá)成了所謂的“史密森學(xué)會(huì)協(xié)定” （三）1973年3月，各國(guó)相繼以浮動(dòng)匯率制代替固定匯率制，各國(guó)貨幣與美元脫鉤。從而標(biāo)志著戰(zhàn)后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系的徹底瓦解。,第四節(jié) 當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系和國(guó)際貨幣體系改革,一、牙買加

14、貨幣體系的產(chǎn)生 1976年4月，通過國(guó)際貨幣基金協(xié)定第二次修正案，該修正案于1978年4月10日起生效。由此形成的新的國(guó)際貨幣體系，通常稱其為牙買加貨幣體系。,二、牙買加貨幣體系的主要內(nèi)容 牙買加貨幣體系的主要內(nèi)容包括三個(gè)方面：匯率制度、儲(chǔ)備制度和資金融通問題。,第一,牙買加協(xié)定認(rèn)可浮動(dòng)匯率的合法性。 第二,確定以特別提款權(quán)作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)，將美元本位改為特別提款權(quán)本位。 第三,增加成員國(guó)在基金組織中的基金份額,擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通。,三、牙買加貨幣體系的特點(diǎn) 首先，盡管牙買加協(xié)定提出用特別提款權(quán)代替美元，但是特別提款權(quán)只是一種計(jì)賬單位，最終形成國(guó)際儲(chǔ)備多元化的結(jié)構(gòu)。,其次，各國(guó)的具體情

15、況不同，選擇的匯率制度也不同。 再次，從國(guó)際收支的調(diào)節(jié)看，各國(guó)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策選擇余地加大了。,四、對(duì)當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的評(píng)價(jià) （一） 積極作用： 第一，多元化的儲(chǔ)備體系在一定程度上解決了“特里芬難題”。,第二，牙買加貨幣體系是混合匯率體系，能夠?qū)Σ粩嘧兓目陀^經(jīng)濟(jì)狀況做出靈活的反應(yīng)，有利于國(guó)際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。,第三，牙買加貨幣體系對(duì)國(guó)際收支調(diào)節(jié)，采取的是多種調(diào)節(jié)機(jī)制相互補(bǔ)充的辦法，這與當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀相適應(yīng)。,（一）弊端： 第一，匯率波動(dòng)較大。 第二，造成儲(chǔ)備貨幣管理的復(fù)雜性。 第三，缺乏有效的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制。,五、國(guó)際貨幣體系改革 （一）亞洲金融危機(jī)前國(guó)際貨幣體系改革的主要方案和建議,1.最適度貨幣區(qū)理論與貨幣體制集團(tuán)化 2.建立國(guó)際信用儲(chǔ)備制度 3.目標(biāo)貨幣區(qū)方案與世界復(fù)合貨幣 4.其它方案,(二)亞洲金融危機(jī)后出現(xiàn)的新問題及相應(yīng)的新改革建議 這些方案大體可以分為以下兩種： 1.在現(xiàn)行牙買加貨幣體系上進(jìn)行調(diào)整和改造 2.建立新的國(guó)際貨幣體系 (1)成立新的更有約束力的國(guó)際金融