1、會計(jì)報(bào)表分析和決策,8,第四部分：會計(jì)報(bào)表的分析與利用,天馬行空官方博客： ；QQ:1318241189；QQ群：175569632,第四部分：會計(jì)報(bào)表分析和決策,Slide 8-1,會計(jì)報(bào)表分析和決策 分析的目的和決策的類型 分析對比的資料來源 分析的方法,按分析的主體 內(nèi)部分析與外部分析 按分析的客體 資產(chǎn)負(fù)債表分析、收益表分析、現(xiàn)金流量表分析和報(bào)表之間的交叉分析 按分析的方法 比率分析與趨勢分析,Slide 8-2,財(cái)務(wù)分析種類,明確財(cái)務(wù)分析的目標(biāo) 搜集有關(guān)信息資料 選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒?發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理中存在的問題 提出改善財(cái)務(wù)狀況的具體方案或進(jìn)行投資決策,Slide 8-3,財(cái)務(wù)分析程序,

2、判別財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn) 以經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為準(zhǔn) 以歷史數(shù)據(jù)為準(zhǔn) 以同行業(yè)數(shù)據(jù)為準(zhǔn) 以本企業(yè)預(yù)定數(shù)據(jù)為準(zhǔn) 財(cái)務(wù)分析的數(shù)據(jù) 主要是財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，但也要結(jié)合其他數(shù)據(jù)，如統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、成本數(shù)據(jù)、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等。,Slide 8-4,財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)和數(shù)據(jù),結(jié)構(gòu)分析 橫向分析趨勢分析 縱向分析項(xiàng)目重要程度分析 比率分析 對比分析 各期比較 不同企業(yè)對比,Slide 8-5,財(cái)務(wù)分析方法,企業(yè)償債能力分析 企業(yè)獲利能力分析 企業(yè)營運(yùn)能力分析 企業(yè)發(fā)展趨勢分析 企業(yè)競爭能力分析 股票投資價(jià)值分析,Slide 8-6,財(cái)務(wù)分析內(nèi)容,短期償債能力分析,Slide 8-7,償債能力分析,長期償債能力,Slide 8-8,償債

3、能力分析,中國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀,國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 資產(chǎn)負(fù)債率從1994年的69%，上升到1997年的71%，又上升到1999年的75%。 上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 平均水平基本在50%左右，1998年為 49.69%，1999為52.49%，當(dāng)然，也有資不抵債者和資產(chǎn)負(fù)債率特別低者。,Slide 8-9,調(diào)查,1999年資產(chǎn)負(fù)債率最低的公司,公司名稱 資產(chǎn)負(fù)債率 每股收益 凈資產(chǎn)收益率 汕電力 1.84% 0.02 0.68% 東方賓館 2.11% 0.09 3.14% 龍發(fā)股份 2.27% 0.14 6.39% 浙江東日 3.50% 0.20 6.39% 燕京啤酒 4.41% 0.53 12

4、.25% 紅橋機(jī)場 5.55% 0.44 15.19%,Slide 8-10,調(diào)查,企業(yè)負(fù)擔(dān)固定財(cái)務(wù)支出的能力,Slide 8-11,償債能力分析,主要指標(biāo),Slide 8-12,企業(yè)營運(yùn)能力分析,Slide 8-13,主要指標(biāo),企業(yè)獲利能力/投資價(jià)值分析,主營業(yè)務(wù)利潤比率=主營業(yè)務(wù)利潤/全部利潤 研究開發(fā)費(fèi)用比率=研究開發(fā)費(fèi)用/銷售收入 員工培訓(xùn)費(fèi)用比率=員工培訓(xùn)費(fèi)用/銷售收入 廣告費(fèi)用比率=廣告費(fèi)用/銷售收入 市場占有率=本企業(yè)某種商品銷售收入/該種商品市場總量 大學(xué)畢業(yè)人數(shù)=大學(xué)以上畢業(yè)人數(shù)/企業(yè)全部職工人數(shù),Slide 8-14,企業(yè)競爭能力分析,比較財(cái)務(wù)報(bào)表 BCD公司比較資產(chǎn)負(fù)債表

5、（簡化） 項(xiàng)目 1999 1998 1999比1998增減 金額 百分比 流動(dòng)資產(chǎn)： 現(xiàn)金 1200 1000 2000 20% 應(yīng)收帳款 2500 2000 5000 25% 存貨 4000 4000 0 0%,Slide 8-15,企業(yè)發(fā)展趨勢分析,比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表 華西公司比較收益表（%） 項(xiàng)目 1997 1998 1999 銷售收入 100 100 100 銷售成本 50 55 60 銷售毛利 50 45 40 銷售及管理費(fèi)用 10 12 14 稅前凈利 40 33 26,Slide 8-16,企業(yè)發(fā)展趨勢分析,比較財(cái)務(wù)比率 時(shí)代公司幾項(xiàng)財(cái)務(wù)比率比較 項(xiàng)目 1995 1996 199

6、7 1998 1999 流動(dòng)比率 1.98 2.1 2.01 2.15 2.3 速動(dòng)比率 0.88 0.95 0.92 1.23 1.31 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(天) 30 35 40 45 50 存貨周轉(zhuǎn)率(次) 5 4.5 4.2 4 3.5 銷售凈利率 12 10 11 9 7,Slide 8-17,企業(yè)發(fā)展趨勢分析,四川長虹公司和深圳康佳公司1998年財(cái)務(wù)報(bào)告 兩家公司均是電器生產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的上市公司。長虹公司1998年底資產(chǎn)總額188.5億，1998年度主營業(yè)務(wù)收入116億，比上一年下降26%，取得利潤20億元；康佳集團(tuán)1998年底資產(chǎn)總額71.8億，1998年度主營業(yè)務(wù)收入85.7億，比

7、上一年增加35%，取得利潤4.3億元 對兩家公司發(fā)展趨勢、盈利能力、財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行對比分析，以確定投資價(jià)值。,Slide 8-18,長虹與康佳財(cái)務(wù)分析案例,流動(dòng)比率的比較 速動(dòng)比率的比較 資產(chǎn)負(fù)債率的比較 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比較 存貨周轉(zhuǎn)率的比較 凈資產(chǎn)收益率比較 總資產(chǎn)報(bào)酬率比較 銷售凈利率比較 1998年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較 凈資產(chǎn)收益率及其分解的比較,Slide 8-19,長虹與康佳財(cái)務(wù)分析案例,Slide 8-20,流動(dòng)比率比較,Slide 8-21,速動(dòng)比率比較,Slide 8-22,資產(chǎn)負(fù)債率比較,Slide 8-23,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較,Slide 8-24,存貨周轉(zhuǎn)率比較,Slide 8

8、-25,凈資產(chǎn)收益率比較,Slide 8-26,總資產(chǎn)報(bào)酬率比較,Slide 8-27,銷售凈利率比較,Slide 8-28,1998年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較,長虹 康佳 銷售凈利率 17.27% 5.01% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.61 1.19 總資產(chǎn)報(bào)酬率 10.6% 5.97% 凈資產(chǎn)收益率 18.27% 18.92%,Slide 8-29,凈資產(chǎn)收益率及其分解的比較,企業(yè)包含多個(gè)部門 資產(chǎn)負(fù)債表因通貨膨脹而失真 季節(jié)性因素不易反映 財(cái)務(wù)報(bào)表被蓄意扭曲 企業(yè)間的經(jīng)營及會計(jì)實(shí)務(wù)有異 比率的好壞難以客觀認(rèn)定 多個(gè)比率的綜合評分不易達(dá)成,Slide 8-30,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的缺陷決策的復(fù)雜性,案例討論 P

9、T水仙退市財(cái)務(wù)分析 練習(xí) 長虹主要財(cái)務(wù)比率計(jì)算 280頁 綜合練習(xí)題2,Slide 8-31,案例與練習(xí),1.銷售利潤率(權(quán)重為15% )=銷售利潤/銷售凈收入; 2.總資產(chǎn)報(bào)酬率(權(quán)重為15% )=凈利潤/總資產(chǎn)平均值; 3.資本收益率(權(quán)重為15% )=凈利潤/總資本平均值; 4.資本保值收益率(權(quán)重為10% )=期末凈資產(chǎn)值/期初凈資產(chǎn)值; 5.資產(chǎn)負(fù)債率(權(quán)重為5% )=總負(fù)債/總資產(chǎn); 6.流動(dòng)比率(權(quán)重為5% )=流動(dòng)資產(chǎn)總值/流動(dòng)負(fù)債總值; 7.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(權(quán)重為5% )=賒銷凈銷售額/應(yīng)收帳款平均值; 8.存貨周轉(zhuǎn)率(權(quán)重為5% )=銷貨成本/存貨平均值; 9.社會貢獻(xiàn)率(

10、權(quán)重為10% )=社會貢獻(xiàn)額/總資產(chǎn)平均值; 注:社會貢獻(xiàn)總額=工資+利息費(fèi)用+勞保退休金及其他福利+稅+ 凈利潤 10.社會累計(jì)率(權(quán)重為15% )=上交財(cái)政總額/社會貢獻(xiàn)總額,Slide 8-32,附1.財(cái)政部企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)體系的10個(gè)指標(biāo),1.資產(chǎn)負(fù)債率; 2.流動(dòng)比率; 3.速動(dòng)比率; 4.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率; 5.存貨周轉(zhuǎn)率; 6.資本金利潤率; 7.營業(yè)收入利潤率; 8.成本費(fèi)用利潤率.,Slide 8-33,附2.財(cái)政部企業(yè)財(cái)務(wù)通則規(guī)定的企業(yè)評價(jià)的8個(gè)指標(biāo),1.企業(yè)資產(chǎn)總額; 2.凈資產(chǎn); 3.營業(yè)收入; 4.利潤總額; 5.凈資產(chǎn)利潤率; 6.每股稅后利潤.,Slide 8-

11、34,附3.中國股份制企業(yè)評價(jià)中心上市公司綜合實(shí)力排名指標(biāo),1.總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率 總資產(chǎn)貢獻(xiàn)=(利潤總額+稅金總額+利息支出)/平均資 產(chǎn)總額 2.資本保值增值率 資本保值增值率=報(bào)告期期末所有者權(quán)益/上年同期期末所有者權(quán)益 3.資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 4.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 5.成本費(fèi)用利潤率 成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額,Slide 8-35,附4.國家統(tǒng)計(jì)局、國家計(jì)委、國家經(jīng)貿(mào)委對工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益 評價(jià)考核規(guī)定7個(gè)指標(biāo),6.全員勞動(dòng)生產(chǎn)率 全員勞動(dòng)生產(chǎn)率=工業(yè)增加值/全部職工平均人數(shù) 7.產(chǎn)品銷售率 產(chǎn)品銷售率=工業(yè)銷售產(chǎn)值/

12、工業(yè)總產(chǎn)值(現(xiàn)價(jià)) 權(quán)數(shù)是根據(jù)前述各項(xiàng)指標(biāo)在綜合經(jīng)濟(jì)效益中的重要程度 由專家調(diào)查法確定的。其中: (1)總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率20; (2)資本保值增值率16; (3)資產(chǎn)負(fù)債率12; (4)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率15; (5)成本費(fèi)用利潤率14; (6)全員勞動(dòng)生產(chǎn)率10; (7)產(chǎn)品銷售率13.,Slide 8-36,附4.國家統(tǒng)計(jì)局、國家計(jì)委、國家經(jīng)貿(mào)委對工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益 評價(jià)考核規(guī)定7個(gè)指標(biāo),各項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值,是參照了我國近期工業(yè) 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的實(shí)際水平及一般標(biāo)準(zhǔn)確定的,其中: (1)總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率10.7%; (2)資本保值增值率120%; (3)資產(chǎn)負(fù)債率60%; (4)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.52%; (5)成本

13、費(fèi)用利潤率3.71%; (6)全員勞動(dòng)生產(chǎn)率16500元/人; (7)產(chǎn)品銷售率96%.,Slide 8-37,附4.國家統(tǒng)計(jì)局、國家計(jì)委、國家經(jīng)貿(mào)委對工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益 評價(jià)考核規(guī)定7個(gè)指標(biāo),工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)是衡量工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益各個(gè)方 面在數(shù)量上總體水平的一種特殊相對數(shù)，是反映工業(yè)經(jīng) 濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量的綜合指標(biāo)。 工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指標(biāo)=Z(某項(xiàng)指標(biāo)報(bào)告期數(shù)值該項(xiàng)指 標(biāo)全國標(biāo)準(zhǔn)值該項(xiàng)指標(biāo)權(quán)數(shù))總權(quán)數(shù) 由于資產(chǎn)負(fù)債率為逆指標(biāo)，在計(jì)算綜合指數(shù)時(shí)需分 別處理。如果指數(shù)值60%，即可得權(quán)數(shù)12分；如果指標(biāo) 值60%,期權(quán)數(shù)則按下面公式計(jì)算： 即:(指標(biāo)值-不允許值100)(60-不允許值100)12 考慮到我國工業(yè)正處于迅速發(fā)展和結(jié)構(gòu)變動(dòng)之中,上 述評價(jià)考核體系也許隨之調(diào)整,故該指標(biāo)體