1、最新資料推薦一、單項(xiàng)選擇題（每小題1 分，計(jì) 10 分）1. 某公司有 a、b 兩個(gè)子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，根據(jù)我國(guó)企業(yè)的實(shí)踐，公司總部一般應(yīng)該分權(quán)的是（）。a. 財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)b. 固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán)c. 收益分配權(quán)d. 費(fèi)用開支審批權(quán)2. 下列各項(xiàng)協(xié)調(diào)措施中屬于通過市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的措施是（）。a. 解聘b. 接收c. 期權(quán)d. 績(jī)效股3. 下列項(xiàng)目中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有（）。a. 進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)b. 向保險(xiǎn)公司投保c. 計(jì)提減值準(zhǔn)備d. 采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)4某企業(yè)本期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5 ，本期息稅前利潤(rùn)為450 萬(wàn)元，則本期實(shí)際利息費(fèi)用為

2、（）萬(wàn)元。a.100b.675c.300d.1505 如果某項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值小于零，則可以肯定()a該項(xiàng)目的投資收益率為負(fù)數(shù)b該項(xiàng)目的投資收益率可能為正數(shù)，但低于公司整體的加權(quán)資本成本c. 該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率將高于資本成本率d該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)將大于 l6. 按照隨機(jī)模型，確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，應(yīng)考慮的因素是（）。a. 企業(yè)現(xiàn)金最高余額b. 有價(jià)證券的日利息率c. 有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本d. 短缺現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)程度7. 下列成本差異中，通常主要責(zé)任部門不是生產(chǎn)部門的是（）。a. 變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異b. 直接材料用量差異c. 材料價(jià)格差異d. 直接人工效率差異8. 若某一企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于保本狀態(tài)，錯(cuò)誤

3、的說法是（）。a. 此時(shí)銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)b. 此時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮小c. 此時(shí)的銷售利潤(rùn)率等于零d. 此時(shí)的邊際貢獻(xiàn)等于固定成本9. 企業(yè)在進(jìn)行決策時(shí)不考慮沉沒成本，這主要體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理的（）1最新資料推薦a. 有價(jià)值的創(chuàng)意原則 b 比較優(yōu)勢(shì)原則 c 期權(quán)原則 d 凈增效益原則 10.a 公司只生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單一產(chǎn)品，其單位變動(dòng)成本 10 元，計(jì)劃銷售量 1000 件，每件售價(jià) 15 元。如果公司想實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)800 元，則固定成本應(yīng)控制在()a. 4200 元b 4800 元c. 5000元d 5800 元二、多項(xiàng)選擇題（每小題2 分，計(jì) 20 分）1. 下列各項(xiàng)中，屬于

4、衍生金融工具的有（）。a. 股票b. 互換c. 債券d. 掉期2. 為了加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，企業(yè)可以采取的措施有（）。a. 加速收賬b. 推遲應(yīng)付賬款的支付c. 增加存貨儲(chǔ)備d. 使用零余額賬戶3.股東財(cái)富最大化目標(biāo)這一提法是相對(duì)科學(xué)的，因?yàn)樗?)a. 揭示了股東是公司的所有者、并承擔(dān)公司剩余風(fēng)險(xiǎn)這一邏輯b 股東財(cái)富增減不完全取決于會(huì)計(jì)利潤(rùn)，利潤(rùn)與股東財(cái)富之間并不完全相關(guān)c. 股東財(cái)富最大化在事實(shí)上已經(jīng)蘊(yùn)含了對(duì)除股東以外的其他利益相關(guān)者的利益最大化的滿足這一前提條件d 股東財(cái)富是可以通過有效市場(chǎng)機(jī)制而充分表現(xiàn)出來的 ( 如股價(jià) ) ，因而是可量化的管理目標(biāo)e 股東財(cái)富是全體股東的財(cái)富，而不是特定股東

5、群體 ( 如大股東 ) 的財(cái)富4. 下列各項(xiàng)因素中，影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)算結(jié)果的有（）。a. 銷售單價(jià) b. 銷售數(shù)量 c. 資本成本 d. 所得稅稅率5. 某公司有 ab兩個(gè)子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，根據(jù)我國(guó)的企業(yè)實(shí)踐，公司總部一般應(yīng)該集權(quán)的有（） a 融資權(quán) b 擔(dān)保權(quán) c收益分配權(quán) d經(jīng)營(yíng)權(quán)。6. 下列關(guān)于債券價(jià)值的說法中，正確的有（）。a. 當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值b. 債券期限越長(zhǎng)，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)越高c. 債券期限越短，票面利率變化對(duì)債券價(jià)值的影響越小d. 當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)，期限長(zhǎng)短對(duì)債券價(jià)值沒有影響7 為了加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，企業(yè)可以

6、采取的措施有（）。a. 加速收賬b. 推遲應(yīng)付賬款的支付c. 增加存貨儲(chǔ)備d. 使用零余額賬戶8.在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有（）。a. 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)b. 減少風(fēng)險(xiǎn)c. 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)d.接受風(fēng)險(xiǎn)9.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)訂貨模型的表述中正確的有（）。2最新資料推薦a. 隨每次訂貨批量的變動(dòng)，相關(guān)訂貨費(fèi)用和相關(guān)儲(chǔ)存成本呈同方向變化b. 相關(guān)儲(chǔ)存成本與每次訂貨批量成正比c. 相關(guān)訂貨費(fèi)用與每次訂貨批量成正比d. 相關(guān)儲(chǔ)存成本與相關(guān)訂貨費(fèi)用相等時(shí)的采購(gòu)批量，即為經(jīng)濟(jì)訂貨批量10 用于評(píng)價(jià)盈利能力的指標(biāo)主要有()a 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率b.凈資產(chǎn)收益率c.總資產(chǎn)報(bào)酬率d資產(chǎn)負(fù)債率e 權(quán)益乘數(shù)三、判斷題（每小題 1 分，

7、計(jì) 10 分）1. 在 u 型、 h型和 m型的組織結(jié)構(gòu)下， m型結(jié)構(gòu)分權(quán)程度較高，充分調(diào)動(dòng)了各個(gè)部門的積極性，提高了企業(yè)整體的實(shí)施功能和內(nèi)部協(xié)調(diào)能力。（）2. 風(fēng)險(xiǎn)中立者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí) , 偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；而對(duì)于具有同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn), 則鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。（）3. 滾動(dòng)預(yù)算可以克服零基預(yù)算的缺點(diǎn)，保持預(yù)算的連續(xù)性和完整性。（）【解析】滾動(dòng)預(yù)算可以克服定期預(yù)算的缺點(diǎn)，零基預(yù)算可以克服增量預(yù)算的缺點(diǎn)。4. 當(dāng)固定成本為零，單位邊際貢獻(xiàn)不變時(shí)，息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率應(yīng)等于產(chǎn)銷量的變動(dòng)率。（）5. 證券資產(chǎn)的價(jià)值不是完全由實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)決定的。（）6當(dāng)固

8、定成本為零，單位邊際貢獻(xiàn)不變時(shí)，息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率應(yīng)等于產(chǎn)銷量的變動(dòng)率。（）7. 購(gòu)買國(guó)債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會(huì)面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。（）。8. 財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。（）9 在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。（）10. 根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和（）四、計(jì)算題 ( 第一題 10 分，二三題 15 分，共 40 分)1 a 公司股票的貝他系數(shù)為 2.5 ，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 6，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為 10。要求：(1

9、) 計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率。(2) 若該股票為固定成長(zhǎng)股票，成長(zhǎng)率為 6，預(yù)計(jì)一年后的股利為 1.5 元，則該股票的價(jià)值為多少 ?2某公司擬為某大型投資項(xiàng)目籌資 10 億元。經(jīng)董事會(huì)決策并報(bào)股東大會(huì)批準(zhǔn)后，該項(xiàng)目的融資方案最終確定為： (1) 向銀行借款 3 億元，期限 5 年，借款年利率為 10； (2) 上市融資，擬上市發(fā)行股票融資 7 億元 ( 發(fā)行 1 億股，每股發(fā)行價(jià)格為 7 元 ) 。董事會(huì)在上市時(shí)，在招股說明書中明確承諾，公司第一年末的股利為 0.1 元股，且股利支付在未來將保持 8的年增長(zhǎng)率。假定股票籌資費(fèi)率為 5，公司適用所得稅率 25。則要求測(cè)算：(1) 該銀行借款的資

10、本成本；(2) 普通股的融資成本；3最新資料推薦(3) 該融資方案的加權(quán)平均資本成本；(4) 經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為 14，試判斷這一新增投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行。3. 2013 年 12 月 31 日總資產(chǎn)為 600000 元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為 450000 元，非流動(dòng)資產(chǎn)為 150000 元；股東權(quán)益為 400000 元。丁公司年度運(yùn)營(yíng)分析報(bào)告顯示， 2013 年的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 8 次，銷售成本為 500000 元，凈資產(chǎn)收益率為 20%，非經(jīng)營(yíng)凈收益為 -20000 元。期末的流動(dòng)比率為 2.5 。要求：（ 1）計(jì)算 2013 年存貨平均余額。（ 2）計(jì)算 2013 年末流動(dòng)負(fù)債。

11、（ 3）計(jì)算 2013 年凈利潤(rùn)。（ 4）計(jì)算 2013 年經(jīng)營(yíng)凈收益。（ 5）計(jì)算 2013 年凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)。五分析題，在以下兩個(gè)分析題中任意選擇一個(gè)進(jìn)行作答（20 分）1. 戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，確定股利分配方案，公司董事會(huì)召開專門會(huì)議進(jìn)行討論。公司相關(guān)資料如下：資料一：戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表如表 4 所示：表 4 戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表（ 2012 年 12 月 31 日） 單位：萬(wàn)元資產(chǎn)年末金額負(fù)債和股東權(quán)益年末金額貨幣資金4000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)20000應(yīng)收賬款12000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)40000存貨14000負(fù)債合計(jì)60000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)30000股東權(quán)益合

12、計(jì)40000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)70000資產(chǎn)合計(jì)100000負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)100000資料二：戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)如表5 所示（財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算如需年初、年末平均數(shù)時(shí)使用年末數(shù)代替）；表 5 戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)（2012 年）項(xiàng)目戊公司行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)流動(dòng)比率（a）2速動(dòng)比率（b）1資產(chǎn)負(fù)債率50%銷售凈利率（f）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1 3總資產(chǎn)凈利率（c）13%權(quán)益乘數(shù)（d）（g）凈資產(chǎn)收益率（e）（h）注：表中“”表示省略的數(shù)據(jù)。資料三：戊公司 2012 年銷售收入為 146977 萬(wàn)元。凈利潤(rùn)為 9480 萬(wàn)元。 2013 年投資計(jì)劃需要資金 15600 萬(wàn)元。公司的目

13、標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率為 60%，公司一直采用剩余股利政策。要求：（ 1）確定表中 5 中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。（ 2）計(jì)算戊公司 2012 年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測(cè)算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率差異的影響。4最新資料推薦（ 3）計(jì)算戊公司 2012 年度可以發(fā)放的現(xiàn)金股利金額。2.乙公司是一家機(jī)械制作企業(yè)，適用的企業(yè)所得稅率為 25%，該公司要求的最低收益率為 12%，為了節(jié)約成本支出，提升運(yùn)營(yíng)效率和盈利水平，擬對(duì)正在使用的一臺(tái)舊設(shè)備予以更新。其他資料如下：資料一：折舊設(shè)備數(shù)據(jù)資料如表 6 所示。表 6 已公司折舊 設(shè)備資料 金額單位：

14、萬(wàn)元項(xiàng)目使用舊設(shè)備購(gòu)置新設(shè)備原值45004800預(yù)計(jì)使用年限（年）106已用年限（年）40尚可使用年限（年）66稅法殘值500600最終報(bào)廢殘值400600目前變現(xiàn)價(jià)值19004800年折舊400700年付現(xiàn)成本20001500年?duì)I業(yè)收入28002800資料二：相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表7 所示。表 7 貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)期限（ n）56(p/f,12%,n)0.56740.5066(p/a,12%,n)3.60484.1114要求：（ 1）計(jì)算與購(gòu)置新設(shè)備相關(guān)的下指標(biāo)：稅后年?duì)I業(yè)收入；稅后年付現(xiàn)成本；每年折舊抵稅；殘值變價(jià)收入；殘值凈收益納稅；第 15 年現(xiàn)金凈流量（ ncf15）和第 6 年現(xiàn)

15、金凈流量（ ncf6）；凈現(xiàn)值（ npv）。（ 2）計(jì)算與使用舊設(shè)備相關(guān)的下指標(biāo)；目前賬面價(jià)值；目前資產(chǎn)報(bào)廢損益；資產(chǎn)報(bào)廢損益對(duì)所得稅的影響；殘值報(bào)廢損失減稅。（ 3）已知使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值（ npv）為 943.29 萬(wàn)元，根據(jù)上述計(jì)算，做出固定資產(chǎn)是否更新的決策，并說明理由。答案：?jiǎn)芜x： 1-5 dbbdb 6-10dcbda多選 1。 bd 2。abd 3 。abde 4。ab 5 。 abc 6。abcd 7 。abd 8。abcd 9bd 10 。 bc判斷： 123456785最新資料推薦910四、1答： (1) 根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式：該公司股票的預(yù)期收益率 6 +2.5x(1

16、0 -6 ) 16(5 分)(2)根據(jù)固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值計(jì)算公式：該股票價(jià)值 1.5 (16 -6 ) 15( 元)(5 分)2答： (1) 銀行借款成本 10x(1-25 ) 7.5 (4 分)(2)普通股成本 0.1 7x(1-5 )+8 9.50 (4分)(3)加權(quán)平均資本成本 7.5 * 3 10+9.50 x 7 108.90 (5 分 )(4) 由于項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為 14高于加權(quán)平均資本成本，則可認(rèn)為這一項(xiàng)目是可行的。(2 分)3（ 1） 2013 年的存貨平均余額 =500000/8=62500（元）（ 2） 2013 年末的流動(dòng)負(fù)債 =450000/2.5=180000 （元

17、）（ 3） 2013 年凈利潤(rùn) =400000 20%=80000（元）（ 4） 2013 年經(jīng)營(yíng)凈收益 =80000+20000=100000（元）（ 5） 2013 年的凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù) =100000/80000=1.25 。五 1. 【答案】（ 1）項(xiàng)目戊公司行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)流動(dòng)比率(1.5)2速動(dòng)比率(0.8)1資產(chǎn)負(fù)債率50%銷售凈利率(10%)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次 )1.3總資產(chǎn)凈利率(9.48%)13%權(quán)益成熟(2.5)(2)凈資產(chǎn)收益率(23.7)(26)a=30000/20000=1.5b=（4000+12000）/20000=0.8c=9480/100000100%=9.48%

18、d=100000/40000=2.5e=9480/40000=23.7%f=13%/1.3=10%g=1/（1-50%）=2h=13%2=26%（ 2）戊公司 2012 年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異 =23.7%-26%=-2.3% 總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響 =（9.48%-13%） 2=-7.04%權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響=9.48%（ 2.5-2 ）=4.74%（ 3）戊公司 2012 年可以發(fā)放的現(xiàn)金股利額 =9480-15600（ 1-60%） =3240（萬(wàn)元）6最新資料推薦2. 【答案】（ 1） 稅后年?duì)I業(yè)收入 =2800（ 1-25%）=2100（萬(wàn)元）稅后年付現(xiàn)成本 =1500（ 1-25%）=1125（萬(wàn)元）每年折舊抵稅 =70025%=175（萬(wàn)元）殘值變價(jià)收入 =600萬(wàn)元?dú)堉祪羰找婕{稅 =（ 600-600） 25%=0萬(wàn)元 ncf15=2100-1125+175=11