1、安然事件剖析,一、安然事件背景 二、舞弊手法透視 三、安然事件警示,1、安然公司簡(jiǎn)介,成立-1930年，總部-美國(guó)休斯敦。 主營(yíng)-天然氣、電力-“安然在線”、期貨 地位-財(cái)富500強(qiáng)位居第七，股票-藍(lán)籌股,2、安然神話的幻滅,。,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一覽表（單位：億美元）,財(cái)務(wù)狀況一覽表（單位：億美元）,序幕,2001年10月31日-（）介入調(diào)查 2001年11月日-(8-K)報(bào)告，財(cái)務(wù)舞弊,丑聞曝光前后的安然公司股價(jià)走勢(shì),2001年11月30日，股價(jià)跌至0.26美元，市值 （800億元美元-億美元） 2002年月日 -股票被摘牌-柜臺(tái)交易(90.75-0.07)，股東提起集體訴訟 2002年12月日-申

2、請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)， 破產(chǎn)清單-資產(chǎn)達(dá)498億美元 的破產(chǎn)企業(yè)。,二、舞弊手法透視,（一）通過SPE高估利潤(rùn)，隱瞞負(fù)債 （二）利用出售回購(gòu)和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，操縱利潤(rùn) (三)策劃不具經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的對(duì)沖交易，掩蓋投資損失 （四）空掛應(yīng)收票據(jù)，虛增資產(chǎn)和股東權(quán)益,SPE的概念：為了實(shí)現(xiàn)某一特定目的而臨時(shí)設(shè)立的從事某項(xiàng)交易或一系列交易的實(shí)體。,舞弊手法透視,1、通過SPE高估利潤(rùn)，隱瞞負(fù)債,安然將本應(yīng)納入合并財(cái)務(wù) 報(bào)表的3個(gè)SPE排除在合 并財(cái)務(wù)報(bào)表編制范圍之外,JEDI Chewco LJM1,導(dǎo)致,1997年至2000年期間 高估了4.99億美元的利潤(rùn) 低估了數(shù)十億美元的負(fù)債,以不符合“重要性” 原則為由，未采納安

3、達(dá) 信的審計(jì)調(diào)整建議,導(dǎo)致,1997年至2000年期間 高估了凈利潤(rùn)0.92億美元,表2-1 安然公司重新合并3個(gè)SPE的財(cái)務(wù)影響 單位：億美元,JEDI和CHEWCO問題 圖2-4 安然公司與Chewco公司的交易流程,安然公司,JEDI,CHEWCO,CaLPERS,巴克萊銀河,庫(kù)柏及其 控制的SPE,提供擔(dān)保,借款1140萬美元,投資1150萬美元,預(yù)付1.32億美元,50%,支付3.83億美元,轉(zhuǎn)讓股份,貸款2.4億美元,2.利用出售回購(gòu)和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，操縱利潤(rùn) 安然公司通過與LJM開曼有限合伙公司（簡(jiǎn)稱）和共同投資有限合伙公司（簡(jiǎn)稱）的密切關(guān)系，以出售回購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式，蓄意操縱利潤(rùn)。

4、,安然與發(fā) 生了筆交易,交易價(jià)格嚴(yán)重偏離公允價(jià)值,時(shí)間集中在編制年度和季度財(cái)務(wù)報(bào)表之前,在財(cái)務(wù)報(bào)表編制后，已出售的大部分資產(chǎn)又 由安然或其控制的以更高的價(jià)格回贖,使得,安然公司稅前利潤(rùn)增加了億美元,圖安然公司與公司的交易流程,有限公司 （法斯托為唯一投資者）,LJM有限 合伙公司,ERNB公司 （獨(dú)立第三方）,公司 （獨(dú)立第三方）,LJM開曼有限合伙公司 (),安然 公司,互換 公司,互換子公司 （有限合伙）,法斯托,撥付萬股安然股票和萬美元現(xiàn)金 一般合伙人簽定向安然公司購(gòu)買 股票的遠(yuǎn)期合約,一般合伙人有限合伙人,一般合伙人投資萬美元 投資萬美元 投資萬美元應(yīng)付票據(jù)萬美元 出售萬股安然股票 法

5、斯托先生 為唯一董事,策劃不具經(jīng)濟(jì)實(shí)體的對(duì)沖交易，掩蓋投資損失 安然公司不僅從事電力和天然氣的批發(fā)和零售業(yè)務(wù)，而且大量投資于股票和期權(quán)等高風(fēng)險(xiǎn)金融工具。 年末，安然持有高風(fēng)險(xiǎn)投資達(dá)億美元。安然為其高風(fēng)險(xiǎn)的交易類證券所作的避險(xiǎn)安排，選擇的基礎(chǔ)上是不具有經(jīng)濟(jì)實(shí)體的會(huì)計(jì)對(duì)沖交易，主要是為了避免利潤(rùn)表產(chǎn)生大幅波動(dòng)。,圖安然公司與贏爪公司的交易流程 根據(jù)這種避險(xiǎn)設(shè)計(jì)，安然與這四家猛獸類SPE簽定對(duì)沖交易合約。,安然 公司,鷂鷹 公司,鷹爪公司 （SPE）,LJM2,100% 擁有,以4100萬美元溢價(jià)買鷹爪公司的股票賣出期權(quán) 以股票交割履行賣出期權(quán) 衍生交易 4億美元應(yīng)付本票 3000萬美元 鷹爪公司權(quán)

6、益 5.37億美元安然股票 鷹爪公司權(quán)益 5000萬美元本票和 1000萬美元現(xiàn)金以 公允價(jià)值計(jì)算的鷹爪公司權(quán)益賣出期權(quán),4.空掛應(yīng)收票據(jù)，虛增資產(chǎn)和股東權(quán)益 隱瞞債務(wù)手段除利用前述的將債務(wù)轉(zhuǎn)移至沒有納入合并報(bào)表的SPE外，還包括與著名的金融機(jī)構(gòu)相互勾結(jié)，將銀河貸款予以隱瞞。,安達(dá)信Arthur Anderson,原國(guó)際五大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一，2002年因安然事件倒閉。 倒閉后五大變化為四大，分別是普華永道、畢馬威、安永、德勤。,安達(dá)信在安然事件中扮演什么角色？,1、外部審計(jì)工作。 2、20世紀(jì)90年代中期，內(nèi)部審計(jì)工作（補(bǔ)充協(xié)議） 3、咨詢業(yè)務(wù) 4、由安達(dá)信的前合伙人主持安然公司財(cái)務(wù)部門的工作

7、，安然公司的許多高級(jí)管理人員也有不少是來自安達(dá)信-,安達(dá)信在安然事件中的不當(dāng)做法,1、安達(dá)信承接的安然公司的業(yè)務(wù)存在利益沖突 2、安然公司財(cái)務(wù)主管人員與安達(dá)信存在利害關(guān)系 3、安達(dá)信明知安然公司存在財(cái)務(wù)作假的情況而沒有予以披露。 4、銷毀文件，妨礙司法調(diào)查。,安達(dá)信的審計(jì)失敗問題,（一）出具嚴(yán)重失實(shí)的審計(jì)報(bào)告和內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告 （二）對(duì)安然公司的審計(jì)缺乏獨(dú)立性 （三）銷毀審計(jì)檔案，妨礙司法調(diào)查,安然事件的危害,員工失業(yè)，退休金血本無歸，普通投資者-損失上百億美元 金融財(cái)團(tuán)（損失）： 1、-杜克（Duke）集團(tuán)1億美元 2、米倫特公司8000萬美元 3、迪諾基7500萬美元 4JP摩根（5億美元） 5、花旗集團(tuán)。 債主還包括德意志銀行、日本三家大銀行等。,避免審計(jì)失敗的對(duì)策,1、評(píng)估客戶信譽(yù)，謹(jǐn)慎承接審計(jì)業(yè)務(wù) 2、嚴(yán)格執(zhí)行審計(jì)程序，關(guān)鍵程序不能省略 3、凈化經(jīng)濟(jì)環(huán)境，提高被審計(jì)單位的信息質(zhì)量 4、規(guī)范審計(jì)執(zhí)業(yè)，避免惡性競(jìng)爭(zhēng) 加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)道德教育,三、安然事件警示,1、既不應(yīng)夸大獨(dú)立審計(jì)在證券監(jiān)督中的作用，