1、金融市場與貨幣政策,顏瑤章簡介： 高級策劃師 高級經(jīng)營師 高級客戶服務(wù)管理師 民建廣州市委經(jīng)濟(jì)建設(shè)委員會委員 廣東省職業(yè)技能鑒定指導(dǎo)中心專家 中國生產(chǎn)力學(xué)會策劃專家委員會全國專家委員,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.1 金融機(jī)構(gòu),金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成,在一個發(fā)達(dá)的信用經(jīng)濟(jì)體系中，中央銀行、商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)組成了完整的金融機(jī)構(gòu)體系。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.1 金融機(jī)構(gòu),金融機(jī)構(gòu)的含義,一般將狹義的金融機(jī)構(gòu)定義為金融活動的中介機(jī)構(gòu)，即在間接融資領(lǐng)域中作為資金余缺雙方交易的媒介，專門從事貨幣、信貸活動的機(jī)構(gòu)，主要指銀行和其他從事存、貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。 廣義的金融機(jī)構(gòu)則是指所有從事金

2、融活動的機(jī)構(gòu)，包括直接融資領(lǐng)域中的金融機(jī)構(gòu)、間接融資領(lǐng)域中的金融機(jī)構(gòu)和各種提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.1 金融機(jī)構(gòu),金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生,早期的金融機(jī)構(gòu)(銀行)是由鑄幣兌換業(yè)演變而來的。鑄幣兌換業(yè)產(chǎn)生于前資本主義社會。 銀行業(yè)的存在歷史悠久，如古代巴比倫和古希臘教堂就經(jīng)營貨幣保管和貸款業(yè)務(wù)，在古羅馬甚至已有了銀行和信用法規(guī)。但是這些銀行是私人銀行，放款大部分是貸給政府的，并且具有高利貸性質(zhì)。然而，商業(yè)的發(fā)展需要銀行業(yè)為其服務(wù)，因而產(chǎn)生了“公立銀行”。 現(xiàn)代銀行業(yè)的產(chǎn)生主要通過兩條途徑：一條途徑是舊的高利貸性質(zhì)的銀行逐步適應(yīng)新條件，最后轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代銀行；另一條途徑是根據(jù)股份制原

3、則，以股份公司的形式創(chuàng)建。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.1 金融機(jī)構(gòu),金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì),從金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的歷史過程來看，它是一種以追逐利潤為目標(biāo)的金融企業(yè)。 我們說它是企業(yè)，是因?yàn)樗c普通企業(yè)相同，經(jīng)營的目的都是為了以最小的成本獲取最大的利潤； 我們說它是金融企業(yè)，是因?yàn)樗?jīng)營的對象不是普通商品，而是一種特殊的商品貨幣資金。 社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)是獨(dú)立自主、自負(fù)盈虧的金融企業(yè)。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.1 金融機(jī)構(gòu),金融機(jī)構(gòu)的職能,(1)充當(dāng)企業(yè)之間的信用中介 (2)充當(dāng)企業(yè)之間的支付中介 (3)變貨幣收入和儲蓄為資本 (4)創(chuàng)造各種信用工具 (5)金融服務(wù)職能,1、金融

4、機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.2 金融機(jī)構(gòu)體系,關(guān)于金融機(jī)構(gòu)體系,金融機(jī)構(gòu)體系是指金融機(jī)構(gòu)的組織體系，簡稱金融體系。它是個由經(jīng)營和管理金融業(yè)務(wù)的各類金融機(jī)構(gòu)所組成的完整系統(tǒng)。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.2 金融機(jī)構(gòu)體系,西方國家的金融機(jī)構(gòu)體系,西方國家傳統(tǒng)的劃分方法是，將所有的金融機(jī)構(gòu)分為四大類，即中央銀行、商業(yè)銀行、專業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。而現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界則將中央銀行和商業(yè)銀行以外的專業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)通稱為非銀行金融機(jī)構(gòu)。 按照這種觀點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)體系由三部分構(gòu)成，即中央銀行、商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.2 金融機(jī)構(gòu)體系,我國的金融機(jī)構(gòu)體系（1）,目前，

5、我國已形成了以中國人民銀行為核心，國有商業(yè)銀行為主體，政策性銀行和各種金融機(jī)構(gòu)并存的金融體系。 1中央銀行 我國的中央銀行是中國人民銀行。中國人民銀行是1948年12月1日在華北銀行、北海銀行、西北農(nóng)民銀行的基礎(chǔ)上合并組成的。 2商業(yè)銀行 交通銀行，于1987年4月1日正式對外營業(yè)。它是新中國建立以來第一家綜合性的股份制商業(yè)銀行。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.2 金融機(jī)構(gòu)體系,我國的金融機(jī)構(gòu)體系（2）,目前，我國已形成了以中國人民銀行為核心，國有商業(yè)銀行為主體，政策性銀行和各種金融機(jī)構(gòu)并存的金融體系。 3政策性銀行 政策性銀行是指由政府創(chuàng)立或參股，不以盈利為目的，為貫徹政府經(jīng)濟(jì)方針政策而從

6、事政策性金融業(yè)務(wù)的銀行。我國于1994年成立了三家政策性銀行，它們是國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進(jìn)出口銀行。 4其他金融機(jī)構(gòu) 我國除中央銀行、商業(yè)銀行和政策性銀行以外的其他金融機(jī)構(gòu)主要有： (1)保險公司 (2)信托投資公司 (3)財務(wù)公司 (4)租賃公司 (5)證券公司 (6)信用合作社 (7)中國郵政儲金匯業(yè)局 (8)境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu) (9)典當(dāng)行,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.3 非銀行金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù),概述,非銀行金融機(jī)構(gòu)最初只從事專門的金融業(yè)務(wù)，與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)沒有任何沖突。20世紀(jì)60年代后期，非銀行金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)活動領(lǐng)域與商業(yè)銀行展開了激烈的競爭，從而擴(kuò)大了自己業(yè)務(wù)范圍

7、，盡管如此，各種非銀行金融機(jī)構(gòu)仍有自己的業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.3 非銀行金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù),投資銀行的業(yè)務(wù),1代理證券發(fā)行 2承購經(jīng)銷證券 3承做經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 4自營交易 5提供咨詢服務(wù),1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.3 非銀行金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù),儲蓄銀行的業(yè)務(wù),儲蓄銀行的業(yè)務(wù)主要是吸收存款、發(fā)放貸款和證券投資。 1存款業(yè)務(wù) 吸收儲蓄存款是儲蓄銀行的主要資金來源。除吸收存款以外，有時為了解決臨時性的資金需要量，也向商業(yè)銀行借款。 2貸款業(yè)務(wù) 儲蓄銀行的貸款業(yè)務(wù)主要是發(fā)放不動產(chǎn)抵押貸款。 3投資業(yè)務(wù) 儲蓄銀行的資金還大量投資于公司債券和政府債券。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場

8、 1.3 非銀行金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù),不動產(chǎn)抵押銀行的業(yè)務(wù),發(fā)放不動產(chǎn)抵押貸款是不動產(chǎn)抵押銀行的主要業(yè)務(wù)。 各國不動產(chǎn)抵押銀行的資金來源主要途徑： 1政府撥款 作為政府金融機(jī)構(gòu)的不動產(chǎn)抵押銀行，在創(chuàng)辦時其資金往往由政府撥付。 2發(fā)行不動產(chǎn)抵押債券 不動產(chǎn)抵押銀行通過發(fā)行抵押債券的方式，轉(zhuǎn)讓不動產(chǎn)抵押貸款的債權(quán)，以解決資金周轉(zhuǎn)的需要。 3發(fā)行股票 這是私營抵押銀行在創(chuàng)辦時籌集資金的主要途徑。 4吸收存款 還通過吸收存款的方式來擴(kuò)大資金來源。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.3 非銀行金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù),外匯專業(yè)銀行的業(yè)務(wù),外匯專業(yè)銀行的具體業(yè)務(wù)主要有以下幾項(xiàng)： 1貿(mào)易金融業(yè)務(wù) 所謂貿(mào)易金融業(yè)務(wù)就是

9、對進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算所需的資金提供融通，包括出口金融和進(jìn)口金融。 2對內(nèi)融資業(yè)務(wù) 對內(nèi)融資業(yè)務(wù)是指對居民提供的外幣貸款。 3對外融資業(yè)務(wù) 對外融資業(yè)務(wù)是指外匯專業(yè)銀行或其海外分支機(jī)構(gòu)對非居民提供了用外幣或由本幣標(biāo)價的貸款。 4國際證券業(yè)務(wù) 5外幣資金的籌集,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.3 非銀行金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù),保險公司的業(yè)務(wù),1人壽保險公司 人壽保險公司的保險業(yè)務(wù)有兩種基本形式，即定期保險和其他形式的保險。 2火災(zāi)和傷害保險公司 與人壽保險公司不同，火災(zāi)與傷害保險公司的保費(fèi)不具有儲蓄的性質(zhì)，它只是對提供保險的一種償付?；鸷ΡｋU是依賴大多數(shù)投保人繳納的保費(fèi)積聚起大量的資金，賠償那些遭受災(zāi)害損

10、失的企業(yè)和個人。 3存款保險公司 存款保險公司向所有商業(yè)銀行和其他經(jīng)營存款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)提供存款保險業(yè)務(wù)。此外，存款保險公司還對投保銀行和金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)督管理職能。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.4 非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展趨勢,自20世紀(jì)50年代以來，西方國家的非銀行金融機(jī)構(gòu)蓬勃興起，與商業(yè)銀行競爭并形成半壁江山的局面。 當(dāng)前，非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展主要表現(xiàn)在以下幾方面： 一、非銀行金融機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行的關(guān)系日趨模糊 二、非銀行金融機(jī)構(gòu)向股份制形式轉(zhuǎn)換 三、政府對非銀行金融機(jī)構(gòu)的管理日益加強(qiáng) 四、非銀行金融機(jī)構(gòu)的兼并趨勢,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.5 金融市場的構(gòu)成,金融市場的含義,金融即資

11、金融通和貨幣流通，是貨幣資金的供給者與需求者之間以各種方式轉(zhuǎn)移貨幣資金的活動。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下，這種貨幣資金的轉(zhuǎn)移是通過各種金融資產(chǎn)的交易實(shí)現(xiàn)的。 所謂金融市場，就是指進(jìn)行金融資產(chǎn)交易的場所和各種金融資產(chǎn)交易行為的總和。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.5 金融市場的構(gòu)成,金融市場的類型,1按品種：分為貨幣市場、證券市場、外匯市場、黃金市場 2按期限：分為短期金融市場和長期金融市場 3按方式：分為現(xiàn)貨交易、期貨交易和期權(quán)交易 4按范圍：分為地方性市場、全國性市場、區(qū)域性市場和國際市場 5按市場的層次：分為一級市場、二級市場、三級市場和四級市場,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.5 金融市場的構(gòu)成

12、,金融市場形成的條件,國內(nèi)金融市場形成的基本條件: 1商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)。 2. 金融機(jī)構(gòu)體系完備有效。 3信用制度比較發(fā)達(dá)。 國際金融市場的形成除必須具備上述條件外，即在國內(nèi)金融市場比較發(fā)達(dá)的前提下，還必須具備下列條件： 1穩(wěn)定的國際環(huán)境； 2實(shí)行自由外匯制度或外匯管制較松； 3現(xiàn)代化的國際通訊設(shè)備和比較便利的國際交通條件； 4比較穩(wěn)定的貨幣制度和作為國際支付手段的貨幣； 5擁有具備較高的國際金融專業(yè)知識水平、較豐富的經(jīng)驗(yàn)、較高的工作效率和較好的服務(wù)質(zhì)量的專業(yè)人員等。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.6 金融市場的組織體系,同任何市場一樣，金融市場也具備市場四要素，即交易主體、交易客體、交易工

13、具和交易價格。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.6 金融市場的組織體系,金融市場的交易者（交易主體）,1政府：既是資金的需求者又是金融市場的管理者 2企業(yè)：既是資金的需求者又是資金的供應(yīng)者 3金融機(jī)構(gòu)：既是資金的需求和供應(yīng)者又是市場的中介 4家庭和個人：主要是資金供應(yīng)者,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.6 金融市場的組織體系,金融市場的交易工具（1）,1貨幣頭寸 貨幣頭寸又稱現(xiàn)金頭寸，是商業(yè)銀行每日收支相抵后，資金過剩(多頭寸)或不足(少頭寸)的數(shù)量。 2投資基金 投資基金是由發(fā)起人向社會公眾公開發(fā)行，證明持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)和剩余財產(chǎn)分配權(quán)的有價證券。 (1)投資基金

14、的類型 (2)投資基金的組織,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.6 金融市場的組織體系,金融市場的交易工具（2）,3外匯和外匯有價證券 外匯是指用外幣表示的、可用于國際間結(jié)算的支付手段和資產(chǎn)，它包括兩方面：一是指外國貨幣，如美元、日元、德國馬克等，這些外幣不僅可以用于國際支付，而且還是一種用外幣表示的金融資產(chǎn)，并可隨時兌換成其他國家的貨幣；二是指以外幣表示的外國信用工具和有價證券，如商業(yè)匯票、銀行匯票以及在銀行的存款等。 4金融衍生品 金融衍生品又稱衍生性金融工具或衍生性金融商品，它是在基礎(chǔ)性金融工具如股票、債券、貨幣、外匯、利率等基礎(chǔ)上衍生出來的金融工具或金融商品。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場

15、 1.6 金融市場的組織體系,金融市場的媒體,1經(jīng)紀(jì)人和交易商 經(jīng)紀(jì)人或交易商在二級市場從事交易。 2商業(yè)銀行 當(dāng)商業(yè)銀行為了向市場提供資金而吸收資金，使資金從盈余單位向短缺單位融通時，商業(yè)銀行便充當(dāng)金融市場的中介。 3證券公司 證券公司是專門從事各種有價證券經(jīng)營及相關(guān)業(yè)務(wù)的金融企業(yè)。 4證券交易所 證券交易所是固定的、有組織的、集中的、以公開的方式進(jìn)行證券交易的場所。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.7 金融工具的發(fā)行市場和流通市場,金融市場有發(fā)行市場和流通市場，又稱一級市場和二級市場。,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.7 金融工具的發(fā)行市場和流通市場,金融工具的發(fā)行市場,金融工具的發(fā)行市場

16、主要體現(xiàn)為各類證券的發(fā)行，即證券發(fā)行者按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新的證券所形成的市場。 1按認(rèn)購對象分：公開發(fā)行市場(公募)和非公開發(fā)行市場(私募) 2按是否有中介機(jī)構(gòu)協(xié)助分：直接發(fā)行和間接發(fā)行 3按有償性分：有償增資發(fā)行和無償增資發(fā)行,1、金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場 1.7 金融工具的發(fā)行市場和流通市場,金融工具的流通市場,金融工具的流通市場是已發(fā)行的金融工具在市場上按市場價進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買賣的市場。流通市場分交易所市場場內(nèi)市場和場外市場。 1場內(nèi)交易 場內(nèi)交易是指通過交易所進(jìn)行金融工具買賣流通的組織方式。 2場外交易 場外交易是指在交易所場外進(jìn)行的交易，一般稱為店頭交易市場或柜臺交

17、易市場，也有稱三級市場。,2、貨幣政策 2.1 貨幣政策的概念和特征,貨幣政策的概念,貨幣政策是中央銀行或貨幣當(dāng)局為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供給量的方針措施的總稱。,貨幣政策分為擴(kuò)張性的貨幣政策和緊縮性的貨幣政策兩種。,是通過提高貨幣供應(yīng)增長速度來刺激總需求，在這種政策下，取得信貸更為容易，利息率會降低。因此，當(dāng)總需求與經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力相比很低時，使用擴(kuò)張性的貨幣政策最合適。,是通過削減貨幣供應(yīng)的增長率來降低總需求水平，在這種政策下，取得信貸較為困難，利息率也隨之提高。因此，在通貨膨脹較嚴(yán)重時，采用緊縮性的貨幣政策較合適。,2、貨幣政策 2.1 貨幣政策的概念和特征,貨幣政策的

18、特征,(1)貨幣政策是宏觀經(jīng)濟(jì)政策 貨幣政策調(diào)節(jié)的是整個國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的宏觀經(jīng)濟(jì)總量，而不是針對微觀主體經(jīng)濟(jì)矯行為的微觀經(jīng)濟(jì)政策。 (2)貨幣政策是調(diào)節(jié)社會總需求的政策 貨幣政策通過貨幣的供給來調(diào)節(jié)社會總需求中的投資需求、消費(fèi)需求、出口需求等，并間接地影響社會總供給的變動。 (3)貨幣政策主要是間接調(diào)控政策 貨幣政策主要運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段來調(diào)節(jié)，一般不用或很少用直接行政手段來調(diào)節(jié)。 (4)貨幣政策是長期連續(xù)的經(jīng)濟(jì)政策 雖然貨幣政策措施可能是短期的，但在短期內(nèi)一般很難實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，需鴦要長期連續(xù)的操作才能逼近或達(dá)到政策目標(biāo)。,2、貨幣政策 2.1 貨幣政策的概念和特征,貨幣政策的功能（1）,1促進(jìn)

19、社會總需求與總供給的均衡 中央銀行通過對貨幣供給即社會總需求的調(diào)整影響社會總供給，從而促進(jìn)社會總需求與總供給的平衡。這是貨幣政策的主要功能。 2促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 這是貨幣政策的派生功能。它通過操縱貨幣供應(yīng)量和影響信貸規(guī)模、利率、匯率水平來調(diào)節(jié)整個社會經(jīng)濟(jì)活動，維持物價與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。 3提高就業(yè)水平，促進(jìn)社會穩(wěn)定 貨幣政策通過對貨幣供給總量的調(diào)節(jié)，影響經(jīng)濟(jì)規(guī)模和發(fā)展速度，增加就業(yè)機(jī)會，提高就業(yè)水平，促進(jìn)社會穩(wěn)定。,2、貨幣政策 2.1 貨幣政策的概念和特征,貨幣政策的功能（2）,4保持匯率相對穩(wěn)定，促進(jìn)國際收支平衡 貨幣政策通過本外幣政策協(xié)調(diào)，本幣供給的控制，利率和匯率的調(diào)整，以保持匯率相對穩(wěn)定，促進(jìn)國際收支平衡。 5保持金融穩(wěn)定，防范金融危機(jī) 貨幣政策通過對政策工具的合理使用，可以調(diào)摔社會信用總量，有利于抑制金融泡沫和經(jīng)濟(jì)泡沫的形成，保持金融穩(wěn)定