1、第9章 財政政策概述,第一節(jié) 財政政策概述第二節(jié) 財政政策運(yùn)行機(jī)理第三節(jié) 財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合,第一節(jié) 財政政策概述,一、財政政策的含義 財政政策是指一國政府為實現(xiàn)預(yù)定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而調(diào)整財政收支規(guī)模和收支平衡的指導(dǎo)原則及其相應(yīng)的措施,二、財政政策的構(gòu)成要素,（一）財政政策目標(biāo) 1物價穩(wěn)定 2充分就業(yè) 3經(jīng)濟(jì)增長 4國際收支平衡,1、物價穩(wěn)定 即價格總水平的穩(wěn)定，用物價指數(shù)衡量。 物價指數(shù)是經(jīng)濟(jì)中所有價格系列總和，分為消費(fèi)物價指數(shù)(CPI)、批發(fā)物價指數(shù)(PPI)和國民生產(chǎn)總值縮減指數(shù)(GNP debtor)。,CPI 消費(fèi)物價指數(shù) PPI 批發(fā)物價指數(shù),2、充分就業(yè) 充分就業(yè)（Ful

2、l employment） 一個有多重含義的經(jīng)濟(jì)術(shù)語。它的概念是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家J.M.凱恩斯在就業(yè)、利息和貨幣通論一書中提出的，是指在某一工資水平之下，所有愿意接受工作的人，都獲得了就業(yè)機(jī)會。充分就業(yè)并不等于全部就業(yè)或者完全就業(yè)，而是仍然存在一定的失業(yè)。但所有的失業(yè)均屬于摩擦性的和季節(jié)性的，而且失業(yè)的間隔期很短。,100%就業(yè)？ 失業(yè)分為： 摩擦性失業(yè) 勞動力正常流動的失業(yè) 結(jié)構(gòu)性失業(yè) 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改變引起 季節(jié)性失業(yè) 季節(jié)變化引起 周期性失業(yè) 經(jīng)濟(jì)周期引起 美國：5%的失業(yè)率為充分就業(yè)率,財政政策調(diào)節(jié)目標(biāo),3、經(jīng)濟(jì)增長 經(jīng)濟(jì)增長是一個國家產(chǎn)品和勞務(wù)數(shù)量的增加，其源泉在于勞動供給和資本存量的增長率和

3、生產(chǎn)率。 財政政策要引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)適度增長。防止經(jīng)濟(jì)停滯和增長過快。,中國經(jīng)濟(jì)增長,4、國際收支平衡 國際收支是一國與他國間一定時期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)往來的系統(tǒng)記錄。 國際收支平衡表包括經(jīng)常性項目、資本性項目、統(tǒng)計誤差和官方儲備四部分，其平衡依賴于政府財政手段的運(yùn)用。,我國財政政策的目標(biāo) 收入的合理分配 物價的相對穩(wěn)定 經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長 逐步提高生活質(zhì)量,（二）財政政策主體 1、理論分析： 中央政府：財政政策最主要的作用主體，有關(guān)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全局性問題 地方政府：應(yīng)充當(dāng)政策執(zhí)行主體 2、存在的問題： 一是“上有政策，下有對策”的消極執(zhí)行態(tài)度 二是政策的攀比行為,（三）財政政策工具 1國家預(yù)算調(diào)控手段 通過預(yù)

4、算確定政府可支配的收入規(guī)模，投資規(guī)模和消費(fèi)規(guī)模，影響經(jīng)濟(jì)中的貨幣流量，從而對整個社會的貨幣流通、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展和社會總需求產(chǎn)生影響,2財政收入調(diào)控手段 （1）稅收 一是自動穩(wěn)定器功能 二是政府根據(jù)需要，通過稅制設(shè)計，主動實現(xiàn)供求平衡 （2）公債 一是利用國債籌集社會閑散資金，并合理安排國債資金的使用結(jié)構(gòu) 二是政府可以通過國債調(diào)節(jié)資金供求和 貨幣流通等，達(dá)到供求總量平衡的目標(biāo),3財政支出調(diào)控手段 （1）購買性支出：直接構(gòu)成社會的總需求 （2）轉(zhuǎn)移性支出 一是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)社會產(chǎn)品的公平分配和宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展； 二是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)總量,三、財政政策類型 （一）按照財政政策在調(diào)節(jié)社會總需求過程中發(fā)揮作

5、用方式的不同劃分 1、自動穩(wěn)定的財政政策（稅收和政府支出） 2、相機(jī)抉擇的財政政策（汲水政策和補(bǔ)償政策）,1、自動穩(wěn)定的財政政策（稅收和政府支出）,無須借助外力而對經(jīng)濟(jì)波動起穩(wěn)定作用的機(jī)制 稅收 累進(jìn)所得稅 通脹-名義收入增加-適用稅率檔次上升-所得稅額增加-需求減少-抑制通脹 政府支出 社會保障支出 蕭條-失業(yè)增加-社會福利支出增加-需求增加-緩解蕭條,2、相機(jī)抉擇的財政政策（汲水政策和補(bǔ)償政策） 汲水政策：是指對付經(jīng)濟(jì)波動的財政政策，是在經(jīng)濟(jì)蕭條時靠付出一定數(shù)額的公共投資使經(jīng)濟(jì)自動恢復(fù)其活力的政策(啟動私人投資)。 補(bǔ)償政策：是指政府有意識地從當(dāng)時經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的反方向調(diào)節(jié)景氣變動幅度的財政政策

6、，以達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動的目的。 在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，為了減少通貨膨脹因素，政府通過增收減支等政策以抑制和減少民間的過剩需求；而在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，為了減少通貨緊縮因素，政府又必須通過增支減收等政策來增加消費(fèi)和投資需求，謀求整個社會經(jīng)濟(jì)有效需求的增加。,思考題：補(bǔ)償政策和汲水政策 的區(qū)別？,第一，汲水政策只是借助公共投資以補(bǔ)償民間投資的減退，是醫(yī)治經(jīng)濟(jì)蕭條的處方；而補(bǔ)償政策是一種全面的干預(yù)政策，它不僅在使經(jīng)濟(jì)從蕭條走向繁榮中得到應(yīng)用，而且還可用于控制經(jīng)濟(jì)過度繁榮。 第二，汲水政策的實現(xiàn)工具只有公共投資，而補(bǔ)償政策的載體不僅包括公共投資，還有所得稅、消費(fèi)稅、轉(zhuǎn)移支付、財政補(bǔ)償?shù)取?第三，汲水政策的公共投資不

7、能是超額的，而補(bǔ)償政策的財政收支可以超額增長。 第四，汲水政策的調(diào)節(jié)對象是民間投資，而補(bǔ)償政策的調(diào)節(jié)對象是社會經(jīng)濟(jì)的有效需求。,（二）根據(jù)財政政策在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)總量時，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的效果不同 擴(kuò)張性財政政策 緊縮性財政政策 中性財政政策,2010年3月14日上午溫家寶總理在參加答記者問的時候表示： 第三，我們必須保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，也就是說要繼續(xù)實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，以鞏固來之不易的經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的大好形勢。 ,擴(kuò)張性財政政策,擴(kuò)張性財政政策是指通過財政分配活動來增加和刺激社會的總需求。主要手段是減稅、提高政府購買水平和轉(zhuǎn)移支付水平。 也稱之為赤字財政政策,緊縮性財政政策是

8、通過財政分配活動來減少和抑制總需求。在經(jīng)濟(jì)總需求過大時，通過緊縮性財政政策使總需求與總供給的差額縮小以至平衡；主要手段是增加財政收入或減少財政支出。 由于增收減支的結(jié)果集中表現(xiàn)為財政結(jié)余，因此緊縮性財政政策也稱盈余性財政政策。,中性財政政策指財政分配活動對社會總需求的影響保持中性，財政的收支活動不產(chǎn)生擴(kuò)張和緊縮效應(yīng)。在一般情況下，這種政策要求財政收支保持平衡。 按這一政策的要求，不宜有大量的結(jié)余，也不允許有大量的赤字。,第二節(jié) 財政政策的運(yùn)行機(jī)理,一、國民收入的決定 總需求等于總供給（AD=Y） 均衡國民收入 總需求：AD，在封閉經(jīng)濟(jì)下包括： 消費(fèi)C、投資I、政府支出G 總供給：國民收入的產(chǎn)出

9、Y,總供給是對國民收入Y的產(chǎn)出，總需求則是對國民收入的支出，即: Y=C+I+G 當(dāng)AD=Y時，國民收入達(dá)到平衡 當(dāng)ADY時，總需求大于總供給,圖中橫軸表示國民收入，縱軸表示總需求。 線上任一點都表示國民收入的均衡狀態(tài)， 點E是均衡國民收入。,E,二、財政政策乘數(shù) 乘數(shù)是兩個相關(guān)變量的增量之比。財政政策乘數(shù)是指由于財政支出的邊際動量引起的社會總需求的變動量。 y=c+i+g=a+b(y-t)+i+g (1-b)y=a-bt+i+g=a+i+g-bt y=a+i+g-bt/1-b,政府購買支出乘數(shù) 它表示，政府每增加1元的購買性支出，就增加1/1-b元的總需求(國民收入)。 （b為消費(fèi)傾向） y

10、=a+i+(g+g)-bt/1-b-a+i+g-bt/1-b = g/1-b,稅收乘數(shù) 它表示，每增加1元的稅收，就會引致國民收入(或總需求)減少b/1-b元 。 y=a+i+g-b(t+t)/1-b-a+i+g-bt/1-b = -bt/1-b,平衡預(yù)算乘數(shù)的數(shù)值為1 它表示，如果政府增加征稅同時又安排等量的支出，政府的這一措施引致的國民收人增量為政府增加的支出額 。 y=a+i+(g+g) -b(t+t)/1-b-a+i+g-bt/1-b =a+i+(g+g) -b(t+g)/1-b-a+i+g-bt/1-b =(1-b) g/1-b = g,政府轉(zhuǎn)移支出乘數(shù) 它表示，當(dāng)政府轉(zhuǎn)移支出增加1

11、元時，總需求增加b/1-b元 。 y=a+i+g-b(t-t)/1-b-a+i+g-bt/1-b =b t/1-b,第三節(jié) 財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合,一、貨幣政策概述 （一）貨幣政策的概念 政府根據(jù)既定目標(biāo)，通過中央銀行對貨幣供給的管理來調(diào)節(jié)信貸供給和利率，以影響宏觀經(jīng)濟(jì)活動水平和質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)政策,（二）貨幣政策工具,1、存款準(zhǔn)備金制度 各商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)要將吸收的存款按一定比率繳存中央銀行，本身不得使用 缺點:一是作用過于巨大，其調(diào)整對整個經(jīng)濟(jì)和社會心理預(yù)期的影響都太大，不宜作為中央銀行日常調(diào)控貨幣供給的工具，中央銀行因此有將準(zhǔn)備率固定化的傾向； 二是其政策效果在很大程度上受商業(yè)銀行超額

12、存款準(zhǔn)備的影響。在商業(yè)銀行有大量超額準(zhǔn)備的情況下，中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行會將超額準(zhǔn)備的一部分充作法定準(zhǔn)備，而不收縮信貸規(guī)模，這就難以實現(xiàn)中央銀行減少貨幣供給的目的。,存款準(zhǔn)備金率是中央銀行重要的貨幣政策工具。根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行需將其存款的一定百分比繳存中央銀行。通過調(diào)整商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，中央銀行達(dá)到控制基礎(chǔ)貨幣，從而調(diào)控貨幣供應(yīng)量的目的。 超額準(zhǔn)備金:商業(yè)銀行及存款性金融機(jī)構(gòu)在中央銀行存款帳戶上的實際準(zhǔn)備金超過法定準(zhǔn)備金的部分。 超額準(zhǔn)備增加，往往意味銀行潛在放款能力增強(qiáng)，若這一部分貨幣資金不予運(yùn)用，則意味利息的損失。同時銀行為了預(yù)防意外的大額提現(xiàn)等現(xiàn)象發(fā)生，又不能使

13、超額準(zhǔn)備為零，這就成為銀行經(jīng)營管理中的一大難題，也是一門藝術(shù)。,2、再貼現(xiàn)率政策 商業(yè)銀行向中央銀行辦理商業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)時所使用的利率 優(yōu)點:它有利于中央銀行發(fā)揮最后貸款者的作用，并且既能調(diào)節(jié)貨幣供給的總量，又調(diào)節(jié)貨幣供給的結(jié)構(gòu)。,缺點：再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的主動權(quán)在商業(yè)銀行，而不在中央銀行，這就限制中央銀行的主動性；再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)作用有限。 繁榮時期提高再貼現(xiàn)率未必能夠抑制商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)需求，因為商業(yè)銀行的盈利更高；蕭條時期降低再貼現(xiàn)率也未必能刺激商業(yè)銀行的借款需求，因為此時的盈利水平更低。 而且再貼現(xiàn)率不能經(jīng)常調(diào)整，否則市場利率的經(jīng)常波動，會使商業(yè)銀行無所適從。 此外，再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的最大缺點在于它具有

14、順經(jīng)濟(jì)走勢的傾向，繁榮時期的物價上漲使得再貼現(xiàn)票據(jù)的金額上升，貨幣供給增加；蕭條時期的物價下跌，又使得再貼現(xiàn)金額下降，貨幣供給減少。貨幣政策因此可能在繁榮時期“火上加油”，而在蕭條時期“雪上加霜”。,3、公開市場業(yè)務(wù) 中央銀行根據(jù)市場資金供求情況，在金融市場上公開買賣有價證券以控制貨幣供給和利率的政策行為 操作靈活，方式緩和，最主要的手段,優(yōu)點： 第一，中央銀行能及時運(yùn)用公開市場操作，買賣任意規(guī)模的有價證券，從而精確地控制銀行體系的準(zhǔn)備金和基礎(chǔ)貨幣，使之達(dá)到合理的水平。 第二，公開市場操作沒有“告示效應(yīng)”，不會引起社會公眾對貨幣政策意向的誤解，因而，也不會造成經(jīng)濟(jì)的不必要紊亂。 第三，中央銀行

15、進(jìn)行公開市場操作，不決定其它證券的收益率或利率，因而不會直接影響銀行的收益。,二、財政政策和貨幣政策的配合,（一）緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策 適用情況：社會總需求嚴(yán)重超過總供給 注意點：“雙緊”政策在一般情況下實施時間不宜太長，政策力度不宜太大,三、財政政策和貨幣政策的配合,（二）擴(kuò)張性財政政策和擴(kuò)張性貨幣政策 適用情況：社會總需求嚴(yán)重不足、失業(yè)率居高不下 注意點：因為貨幣投放的增加，導(dǎo)致通貨膨脹，價格大幅上漲，而且還會掩蓋經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的結(jié)構(gòu)性矛盾,三、財政政策和貨幣政策的配合,（三)緊縮性財政政策和擴(kuò)張性貨幣政策 適用情況：當(dāng)國民經(jīng)濟(jì)總體上處于復(fù)蘇階段時，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理，但是企業(yè)投資并不十分旺盛，部分資源閑置 注意點：長期采用這種做法，可能引起通貨膨脹,（四）擴(kuò)張性財政政策和緊縮性貨幣政策 適用情況：當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)停滯并存，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡，治理“滯脹”、刺激經(jīng)濟(jì)增長成為政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的首要目標(biāo)。 注意點：長期采取這種做法，會積累大量財政赤字,四、穩(wěn)健財政政策和穩(wěn)健貨幣政策的協(xié)調(diào)配合,首先，不斷提高財政、銀行調(diào)控經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的資金實力