1、9月23日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)在北京舉辦外資私募證券基金管理人登記工作座談會(huì)，第一批20余家態(tài)度積極的外資機(jī)構(gòu)現(xiàn)身其中。然而，業(yè),內(nèi)人士透露，雖然各家機(jī)構(gòu)態(tài)度積極，但是要迅速進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)還并不容易。一方面，外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)內(nèi)地設(shè)立公司的并不多，已登記備案的更是少之,又少。而如今注冊(cè)投資類(lèi)工商企業(yè)收緊，為進(jìn)一步展業(yè)增添困難。另一方面，部分外資機(jī)構(gòu)的子公司重重嵌套，用來(lái)控股內(nèi)地公司子公司，有的并沒(méi)有,能夠獲得所在地區(qū)的金融牌照，按規(guī)定也無(wú)法展業(yè)。記者獲悉，少數(shù)有能力“搶跑”的機(jī)構(gòu)大都設(shè)立在上海自貿(mào)區(qū)。他們表示，將鎖定大消費(fèi)和深港通,。據(jù)悉，部分機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格穩(wěn)健，年換手率不超過(guò)20%，這意味著國(guó)內(nèi)

2、老百姓有望近距離接觸“傳說(shuō)”中外資機(jī)構(gòu)的“價(jià)值投資”。多家展業(yè)籌備中,國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)透露，這批態(tài)度積極的外資機(jī)構(gòu)包括貝萊德、富達(dá)國(guó)際、安本資管、瑞銀海外、摩根資管、德意志資管、惠理海外等20余家國(guó),際知名機(jī)構(gòu)。根據(jù)規(guī)定，外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)內(nèi)地開(kāi)展證券類(lèi)私募業(yè)務(wù)需要先設(shè)立內(nèi)地公司主體。然而，記者獲悉，目前與會(huì)的一些外資機(jī)構(gòu)，實(shí)際上還沒(méi),有在中國(guó)內(nèi)地設(shè)立公司，有的只有辦事處。還有的雖然在香港設(shè)立了公司，但是根據(jù)規(guī)定，在資管領(lǐng)域，香港公司并不能算內(nèi)地公司。另一大障礙是從,2016年一季度起，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已收緊對(duì)投資類(lèi)工商企業(yè)的注冊(cè)，至今仍然沒(méi)有放松。這意味著，外資機(jī)構(gòu)要在中國(guó)內(nèi)地設(shè)立公司并不容易。不過(guò)

3、，一,位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，或許這類(lèi)外資機(jī)構(gòu)在注冊(cè)方面會(huì)有綠色通道，畢竟允許外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)內(nèi)地開(kāi)展私募業(yè)務(wù)是中美會(huì)談的結(jié)果。自貿(mào)區(qū)選手有望“搶跑,”有望在內(nèi)地市場(chǎng)搶得發(fā)行先機(jī)的境外機(jī)構(gòu)，都是些上海自貿(mào)區(qū)背景“選手”。據(jù)悉，參與座談會(huì)的外資機(jī)構(gòu)中，有一小部分已在內(nèi)地設(shè)立公司，主要,集中在上海自貿(mào)區(qū)。如摩根資管、惠理海外、瑞銀海外和安本投資。去年9月成立的安本投資總經(jīng)理劉曉都告訴中國(guó)證券報(bào)記者，目前證券投資私募業(yè),務(wù)還在籌備初期。去年8月成立的瑞銀海外也表示，內(nèi)地的證券私募業(yè)務(wù)正在籌備。根據(jù)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的網(wǎng)站信息不完全統(tǒng)計(jì)，上述公司除惠理,海外以外，另外三家均還沒(méi)有來(lái)得及在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成登記。值得

4、關(guān)注的是，即使在內(nèi)地已設(shè)立公司，仍有可能無(wú)法開(kāi)展私募業(yè)務(wù)。監(jiān)管部門(mén)要求若要,在中國(guó)內(nèi)地開(kāi)展證券私募業(yè)務(wù)，外資機(jī)構(gòu)必須是為所在國(guó)家或地區(qū)金融監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)或者許可的金融機(jī)構(gòu)，但是，知情人士透露，部分外資機(jī)構(gòu)的子公,司重重嵌套，用來(lái)控股中國(guó)內(nèi)地公司的子公司，有的并沒(méi)有能夠獲得牌照。首批產(chǎn)品聚焦A股大消費(fèi)和深港通雖然離“大舉入侵”中國(guó)資管市場(chǎng)尚有距,離，但可以預(yù)計(jì)的是，中國(guó)老百姓離近距離接觸到外資機(jī)構(gòu)的“價(jià)值投資”已經(jīng)不遠(yuǎn)。劉曉都介紹，安本投資的投研團(tuán)隊(duì)將會(huì)結(jié)合安本已有的國(guó)際資源,和中國(guó)本土研究人才。安本投資風(fēng)格偏穩(wěn)健，注重長(zhǎng)期投資，很多股票持有時(shí)間在5年以上，年換手率不超過(guò)20%。部分機(jī)構(gòu)也早有A股

5、投資經(jīng)驗(yàn)。,劉曉都介紹，安本資本已有較久的QFII和RQFII投資經(jīng)驗(yàn)，分別有2億美元和2億人民幣的額度。而瑞銀海外所屬的瑞銀集團(tuán)旗下所有的子公,司累計(jì)獲得QFII額度為20.4億美元，RQFII額度為78億元人民幣。從外管局資料來(lái)看，參會(huì)的機(jī)構(gòu)中相關(guān)的未來(lái)資產(chǎn)、鄧普頓國(guó)際、貝,萊德資產(chǎn)、韓華資產(chǎn)等的同系公司曾獲批QFII額度。從采訪(fǎng)情況看，部分海外私募看好大消費(fèi)等非周期板塊。安本資本因?yàn)榭春弥袊?guó)的消費(fèi)升級(jí)，,其QFII和RQFII的主要標(biāo)的均在大消費(fèi)領(lǐng)域，不涉及制造業(yè)。部分機(jī)構(gòu)則打算采用幫助中國(guó)內(nèi)地投資者進(jìn)行全球配置?；堇砘鹬袊?guó)業(yè)務(wù)董事,總經(jīng)理張津偉透露，即將實(shí)施的深港通與其相關(guān)的投資，將會(huì)是其考慮設(shè)立新產(chǎn)品的重點(diǎn)之一，究竟怎樣的模式參與私募基金業(yè)務(wù)方面，他們正與法律,顧問(wèn)及有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)探討不同方案的可行性?；堇硎且?guī)模最大的港資基金公司，在香港、上海及新加坡均有投研人員，基金經(jīng)理及分析員對(duì)內(nèi)地及香港,公司的文化背景、各行業(yè)的運(yùn)作及未來(lái)發(fā)展的前景均有深入的了解，而在各資本巿場(chǎng)的合規(guī)要求及交易運(yùn)作亦有很深的認(rèn)識(shí)，這正是惠理基金的一大優(yōu),勢(shì)。內(nèi)地投資者如果要將資產(chǎn)配置在海外巿場(chǎng)，惠理將會(huì)是他們的首選。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，海外投資需要QDII額度，目前緊張的額度審批可能會(huì),是一大難題。對(duì)此，張津偉表示，目前通過(guò)QDII發(fā)產(chǎn)品的成本相對(duì)較高，他們會(huì)尋求其他渠道為內(nèi)地投資者提供