1、第二章 信用,尹洪霞,第一節(jié) 信用概述,一、信用的含義與特征 （一）什么是信用 信用是以還本付息為條件的價(jià)值單方向的運(yùn)動(dòng)，是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的一種特殊形式。 在商品經(jīng)濟(jì)條件下，信用有三大構(gòu)成要素：信用關(guān)系主體、信用載體、和信用制度規(guī)則。,（二）信用的本質(zhì)特征,1、信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的一種特殊形式。 2、信用是一種以到期還本付息為條件的借貸。 3、信用是一種債務(wù)債權(quán)關(guān)系。 4、信用是以相互信任為基礎(chǔ)的。 5、信用是與商品貨幣經(jīng)濟(jì)緊密相連的范疇。,二、信用的產(chǎn)生與發(fā)展,高利貸信用的產(chǎn)生是由前資本主義社會(huì)的經(jīng)濟(jì)條件決定的： 第一、正如上文所提到的，隨著商品貨幣關(guān)系的發(fā)展，出現(xiàn)了貧富懸殊和物質(zhì)財(cái)富大量集中到少數(shù)人

2、手中的現(xiàn)象。 第二、前資本主義社會(huì)的貨幣制度是金屬貨幣制度，貨幣數(shù)量是十分有限的，從而高利貸的供給是有限的。,現(xiàn)代信用,現(xiàn)代信用是指現(xiàn)代借貸資本的運(yùn)動(dòng)，這種信用關(guān)系是在產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)與周轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，并反過來服務(wù)于資本循環(huán)與周轉(zhuǎn)。 現(xiàn)代信用與高利貸信用的主要區(qū)別 ： 首先，兩者的用途不同。 其次，兩者的存在基礎(chǔ)不同。 最后，從兩者所起的作用來看，高利貸具有資本的剝削方式，極高的利率導(dǎo)致生產(chǎn)力發(fā)展緩慢。,三、貨幣與信用的關(guān)系,信用的產(chǎn)生是與財(cái)富所有權(quán)轉(zhuǎn)移的調(diào)劑需要相聯(lián)系的。在前資本主義社會(huì)，信用一直是以實(shí)物借貸和貨幣借貸兩種形式并存。隨著商品貨幣關(guān)系的發(fā)展，作為財(cái)富凝結(jié)的貨幣在借貸中日益占重要

3、地位，但也沒有改變貨幣制度在其基本方面相對(duì)于信用的獨(dú)立性。 隨著資本主義經(jīng)濟(jì)關(guān)系的確立，情況逐步發(fā)生了本質(zhì)的變化，信用貨幣，如存款貨幣和銀行券（bank notes）等，最終代替了金屬鑄幣，成為流通貨幣的基本形式。因此，任何獨(dú)立與信用活動(dòng)之外的貨幣制度已經(jīng)不存在；同時(shí)，任何信用活動(dòng)也都是貨幣的運(yùn)動(dòng)。信用與貨幣的關(guān)系越來越緊密：信用的擴(kuò)張意味著貨幣供給的增加，信用的緊縮意味著貨幣供給的減少，信用資金的調(diào)劑影響著貨幣的流通速度。,四、信用的經(jīng)濟(jì)職能,1、積累和分配社會(huì)資金的職能。 2、將社會(huì)資金利潤(rùn)率平均化的職能。 3、加速資金周轉(zhuǎn)，節(jié)約流通費(fèi)用的職能。 4、調(diào)節(jié)宏觀及微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的職能。,第二節(jié)

4、 信用制度與信用形式,一、信用制度的一般描述 （一）我國(guó)當(dāng)前“信用缺失”問題及成因 （二）我國(guó)社會(huì)信用體系建設(shè)現(xiàn)狀 （三）構(gòu)建市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)信用秩序 1、信用立法是維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序和強(qiáng)制約束不規(guī)范行為的需要，是信用制度結(jié)構(gòu)的權(quán)利保障，是規(guī)范企業(yè)和個(gè)人及經(jīng)濟(jì)行為、保護(hù)其權(quán)益不受侵害的共同準(zhǔn)則。 2、信用服務(wù)體系包括三種機(jī)構(gòu)。一是信用交易中介機(jī)構(gòu)， 二是信用管理機(jī)構(gòu)， 三是信用服務(wù)機(jī)構(gòu)。 3、完善的信用信息支持系統(tǒng)主要包括信用檔案系統(tǒng)、信用評(píng)估系統(tǒng)和信用查詢系統(tǒng)。 4、加強(qiáng)信用市場(chǎng)的監(jiān)管，完善失信懲戒機(jī)制是社會(huì)信用體系正常發(fā)揮作用的保障。,二、直接信用和間接信用,（一）直接信用和間接信用 按照債務(wù)債權(quán)關(guān)

5、系形成方式不同，可以將信用分為直接信用（direct credit）和間接信用（indirect credit）。 直接信用是指資金供求雙方直接借助金融工具形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，最典型的是發(fā)行股票債券。 間接信用是指資金供求雙方不構(gòu)成直接債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而是分別與金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系的信用形式，如銀行信用。,（二）信用的形式,信用的另一種分類方法是以融資活動(dòng)參與主體為依據(jù)的。根據(jù)參與主體的不同，大體可以將信用分為商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用和國(guó)際信用。 1、商業(yè)信用 商業(yè)信用（commercial credit）是工商企業(yè)之間以賒銷或預(yù)付貨款等形式相互提供的信用形式。 其 特征：一

6、是商業(yè)信用的主體是工商企業(yè)。 二是商業(yè)信用的客體是待實(shí)現(xiàn)價(jià)值的商品。 三是商業(yè)信用的規(guī)模大小一般與商業(yè)周期動(dòng)態(tài)一致。,商業(yè)信用也有其局限性,第一，商業(yè)信用規(guī)模受產(chǎn)業(yè)資本規(guī)模的限制。 第二，商業(yè)信用具有嚴(yán)格的方向性。 第三，商業(yè)信用期限受到限制。 第四，商業(yè)信用受企業(yè)信用能力有限性的限制。,2、銀行信用,銀行信用（bank credit）是銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式提供的信用，是商業(yè)信用發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。 銀行信用具有廣泛性、間接性和靈活性三個(gè)特征。 銀行信用的產(chǎn)生根植于商業(yè)信用，服務(wù)于商業(yè)信用，并且在發(fā)展自身的同時(shí)也為商業(yè)信用的運(yùn)行提供了更廣闊的空間。,3、國(guó)家信用,國(guó)家信用(state

7、 credit)是以國(guó)家為債務(wù)人，為政府籌集資金的一種借貸關(guān)系，其主要形式是國(guó)債。國(guó)家信用分為國(guó)內(nèi)信用和國(guó)外信用。 國(guó)內(nèi)信用是國(guó)家以債務(wù)人的身份，向國(guó)內(nèi)居民、企業(yè)團(tuán)體等取得的信用，形成一國(guó)的內(nèi)債，其主要形式有公債（national debts、public debts）和國(guó)庫券(treasury bills)。國(guó)外信用是國(guó)家以債務(wù)人的身份向國(guó)外居民、企業(yè)團(tuán)體和政府取得的信用，形成一國(guó)的外債,其主要形式有國(guó)際債券（international debts）和政府借款(governmental debts)。從中可以看出，國(guó)家信用屬于直接信用。,國(guó)家信用的作用：,第一，調(diào)節(jié)政府財(cái)政收支的不平衡，彌補(bǔ)

8、財(cái)政赤字。 第二，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。 第三，調(diào)節(jié)投資方向，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。,4、消費(fèi)信用,消費(fèi)信用（consumption credit）是指由工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的，用來滿足其生活消費(fèi)方面貨幣需求的信用。 消費(fèi)信用 形式 消費(fèi)信用作用,5、國(guó)際信用,國(guó)際信用（international credit）是指跨越國(guó)界或地區(qū)的信貸活動(dòng)，體現(xiàn)的是國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，直接表現(xiàn)為資本在國(guó)際間的流動(dòng)。 第一，規(guī)模性。 第二，復(fù)雜性。 第三，風(fēng)險(xiǎn)性。 第四，方向性。 國(guó)際信用形式 ：國(guó)際商業(yè)信用、國(guó)際銀行信用、國(guó)際資本市場(chǎng)融資及國(guó)際金融機(jī)構(gòu)信用等。其中，前三種為直接信用，最后一種為間接信用。,

9、第三節(jié) 信用工具與金融資產(chǎn),一、信用工具的含義與特征 在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的、具有一定格式用來證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的合法書面憑證就是信用工具。 信用工具有四個(gè)特征：償還性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性。,二、信用工具的類型,（一）傳統(tǒng)的信用工具 傳統(tǒng)的信用工具通常按照償還期限長(zhǎng)短不同劃分為短期信用工具和長(zhǎng)期信用工具。 1、短期信用工具 短期信用工具是指償還期限在一年以內(nèi)（包括一年）的金融工具，其主要組成部分是票據(jù)，除此之外還包括信用卡、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、國(guó)庫券等。 （1）票據(jù) 票據(jù)一般可以分為本票、匯票、支票三種。,（3）信用證 信用證（letters of credit，簡(jiǎn)稱L/C）是銀行應(yīng)客戶的要求向

10、受益人開出的，記載有一定的金額，約定在一定的時(shí)間一定的地點(diǎn)，憑規(guī)定的單據(jù)付款的書面保證文件。信用證是在國(guó)際信用基礎(chǔ)上發(fā)展起來的信用流通工具，主要有商業(yè)信用證和旅行信用證兩種。 （4）信用卡 信用卡（credit cards）是銀行或?qū)I(yè)公司對(duì)具有一定信用的客戶（消費(fèi)者）所發(fā)行的一種賦予信用的證書，具有先消費(fèi)、后付款的特點(diǎn)和發(fā)放循環(huán)貸款的作用。,（5）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（interest-bearing negotiable certificates of deposits,簡(jiǎn)稱CDs）是由銀行簽發(fā)的，載有存款金額、期限和利率，可以在金融市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓的一種定期存款憑證。大額

11、可轉(zhuǎn)讓存單具有面額大、期限固定、利率高、期限短的特點(diǎn),2、長(zhǎng)期信用工具,長(zhǎng)期信用工具是指償還期在一年以上的金融工具，有時(shí)也被稱為“資本證券”或“有價(jià)證券”。長(zhǎng)期信用工具主要有股票和債券兩類。 （1）股票 股票（shares, stocks）是指股份有限公司發(fā)行的、表示其股東按其持有的股份享受權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓憑證。,股票的特性：,第一，風(fēng)險(xiǎn)性和收益性。 第二，可轉(zhuǎn)讓性（流動(dòng)性）。 第三，無期限性。 第四，股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的參與性。,（2）債券,債券(bonds)是一種確定債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，或者說是借款人向貸款人出具的對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)承擔(dān)還本付息義務(wù)的憑證。 債券與 股票之比較： 債券是債權(quán)憑證，

12、而股票則是所有權(quán)憑證，兩者在投資特性上的區(qū)別 ：第一，債券有固定的還本期限 第二，債券的收益是穩(wěn)定的 第三，兩者的安全性不同。 第四，持有者的權(quán)利不同。 最后 ，只有股份公司才能發(fā)行股票，而任何有還款能力的組織或機(jī)構(gòu)都可以發(fā)行債券。 根據(jù)發(fā)行單位的不同，債券可以分為政府債券、公司債券和金融債券。,（二）衍生性信用工具,金融衍生工具是以貨幣、股票以及債務(wù)等原生型金融工具為基礎(chǔ)而派生出來的一種新型的投資和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。,三、信用工具的價(jià)格,股票價(jià)格預(yù)期股息收入市場(chǎng)利率 債權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格債券票面金額（1票面利率實(shí)際持有期限）,四、信用工具與金融資產(chǎn)的關(guān)系,金融資產(chǎn)也即金融工具，是證明債權(quán)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系

13、的合法憑證。金融資產(chǎn)的價(jià)值取決于能給所有者帶來的未來收益，或者說持有金融資產(chǎn)意味著擁有對(duì)未來的收益的要求權(quán)。金融資產(chǎn)種類繁多，但具有一些共同特征流動(dòng)性、期限性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性。通過金融資產(chǎn)和信用工具的概念我們可以發(fā)現(xiàn)，兩者存在密切的關(guān)系，都有相似的內(nèi)容和性質(zhì)。在許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，兩者是等同的。 當(dāng)我們將稱信用工具時(shí)，更加強(qiáng)調(diào)的是其證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系這層功能；而當(dāng)我們稱金融工具時(shí)，更加強(qiáng)調(diào)的是其在金融市場(chǎng)上融資的功能。雖然這樣，大多數(shù)人都把金融工具理解為信用工具。,本章小結(jié),信用是具有增值和回流特性的價(jià)值運(yùn)動(dòng)。它將資金盈余方與短缺方聯(lián)系起來，從而對(duì)社會(huì)資源進(jìn)行再分配。信用最早產(chǎn)生于原始社會(huì)末期，并以高利貸信用的形式存在。高利貸信用一方面加速了自然經(jīng)濟(jì)的瓦解，另一方面體現(xiàn)著奴隸主和封建主對(duì)貧苦農(nóng)民的剝削。高利貸信用主要運(yùn)用于生活消費(fèi)，而不能將有限的社會(huì)資源投入到生產(chǎn)中去，因此阻礙了生產(chǎn)力的發(fā)展，促進(jìn)了資本主義生產(chǎn)關(guān)系的萌芽?，F(xiàn)代信用的種類繁多，包括商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用和國(guó)際信用等基本形態(tài)。隨著現(xiàn)代經(jīng)