銀行管理論文-經濟全球化趨勢下的國際本位貨幣一、國際本位貨幣性質的再認識國際貨幣體系的核心或運轉的基軸是國際本位貨幣。所謂國際本位貨幣，是指在國際經濟活動中，世界各個國家出于經濟條件或政策上的考慮，用法律的形式將本國貨幣與之固定地聯(lián)系起來，作為衡量本國貨幣價值的標準，以及國際交易的最終清償手段。國際本位貨幣是在國際上占據中心貨幣地位的可自由兌換的貨幣。它首先必須能在世界上自由兌換；其次，還必須占據國際中心貨幣的地位，能充當國際商品的價值尺度或價格標準，并成為各種貨幣匯率計算的中心。充當這種中心貨幣的曾經有貴金屬黃金，也有因歷史、經濟和現(xiàn)實原因形成的某些國家的紙幣。從理論上講，能夠充當國際本位貨幣的國際交易的最終清償手段，應當具備如下條件或性質：一是耐久性。具有的自然屬性必須經久耐用，不因頻繁的流通和歲月的流逝而喪失其重量或改變其質量，從而保證其所包含的價值量的穩(wěn)定不變。二是可分性。為保證貿易和借貸活動的順利進行，要求各種不同面額貨幣的發(fā)行和流通。三是輕便性。貨幣的輕巧便攜有利于各種經濟交易的進行，較小的體積和較輕的重量但卻可以包含較大的價值量，亦成為其一個特征。四是同質性。貨幣由其發(fā)行國別和面值所產生的差別是客觀的，但在質上卻是相同的。即作為商品交換發(fā)展到一定階段的媒介和一般等價物，它們本身都有價值，都是人類社會抽象勞動的凝結。正如馬克思所說那樣：“耐久性、不變性、易于分割和重新合并，因較小的體積包含著較大的交換價值而便于運送這一切使得貴金屬在較后階段特別適于充當貨幣”。貴金屬黃金、白銀等由于本身所具有的自然屬性，使之最成為國際本位貨幣的最佳選擇?？v觀國際貨幣金融體系產生和發(fā)展的歷史，在一個相當長的時期里，貴金屬特別是黃金都充當著國際本位貨幣的職能。與之相應的是金本位制的國際貨幣金融體系。金本位制是以黃金為本位貨幣的貨幣制度，該制度下各國都規(guī)定金幣的法定含金量，不同貨幣之間的比價是由它們各自含金量的對比來決定的。這種以兩種金屬鑄幣含金量之比得到的匯率又稱為鑄幣平價（mintparity），它是金本價（Goldparity）的一種表現(xiàn)形式。金本位制度下作為決定匯率的基礎的鑄幣平價，是外匯市場上由于外匯供求變化而引起的實際匯率波動的中心，其上下波動的幅度要受制于黃金輸送點（GoldPoints）。這是因為金本位條件下黃金可以自由跨國輸出或輸入，當市場匯率與法定鑄幣平價之間的偏差達到一定程度時就會導致有關國家不用外匯而改用輸出黃金的辦法來辦理國際結算。決定黃金輸送點的量的界限，是用于替代外匯直接用于國際支付的黃金的鑄幣平價加上（或減去）該筆黃金的運送費用（如包裝費、運費、保險費和運送期的利息等）。隨著國際貨幣金融體系的發(fā)展演變，金本位制先后被以“黃金美元”本位為特征的布雷頓森林體系，以及以美元為主體的多元紙幣信用本位制所取代。建立在懷特方案基礎之上的布雷頓森林體系，一方面，基本鎖定了各國貨幣與美元的外匯平價；另一方面，確定了美元與黃金的兌換比例，各國政府可將所持有的美元與美國政府兌換黃金。這種美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤的雙掛鉤機制，其本質是一種以黃金為價值基礎的固定匯率制度。與金本位制比較，布雷頓森林體系崩潰后的與貴金屬黃金已無直接聯(lián)系的紙幣信用本位制條件下，國際本位貨幣的內容發(fā)生了根本的變化，“耐久性、可分性、輕便性、同質性的國際經濟交易一般等價物”已經不被視作充要條件，國際經濟交易的價值符號，則成了當代國際本位貨幣共同特征。當代紙幣信用本位制條件下，盡管各國特別是國際本位貨幣的發(fā)行國都持有相當數(shù)量的貨幣黃金，但貨幣的發(fā)行與相應的商品準備從理論上來講已無必然的聯(lián)系。作為布雷頓森林體系后國際貨幣體系所確立的黃金非貨幣化的結果，貨幣黃金在世界國際儲備中所占比重呈總體下降的變化。黃金非貨幣化，以及各國貨幣的發(fā)行再不必與某種特定商品保持法定的比價關系，其結果是各國貨幣之間比價的客觀依據也不復存在，這亦成為布雷頓森林體系之后國際貨幣體系浮動匯率機制產生和存在的溫床。二、國際本位貨幣的重新定位面臨經濟全球化的急速發(fā)展的挑戰(zhàn)，尤其是20世紀90年代以來，國際資本流動和國際貨幣投機引發(fā)的貨幣金融危機及國際貨幣金融市場的動蕩，使得當代國際貨幣金融體系的一些深層次問題進一步暴露出來。人們往往自然將導致國際貨幣金融市場動蕩的根源歸咎于現(xiàn)行的紙幣信用本位制，亦啟發(fā)了對當代國際貨幣價值基礎的思考。紙幣信用本位條件下的匯率決定與調整，要受制于眾多的因素。究其性質和特點，可以從長期和短期角度考察。不同國家貨幣實際代表的價值量對比，是決定匯率的一個基本的長期因素。在實行紙幣流通制度的初期階段，各個國家一般都規(guī)定過紙幣的金平價。即紙幣名義上或法律上所代表的含金量。在紙幣實際代表的金量與國家規(guī)定的含金量一致的情況下，金平價無疑是決定不同貨幣匯率的價值基礎。然而隨著紙幣流通制度的演進，紙幣的發(fā)行開始與黃金的準備及兌換相分離，黃金非貨幣化的純粹紙幣信用本位制條件下，貨幣作為價值的符號，其發(fā)行在相當程度上，是以各國的經濟實力和經濟發(fā)展需要為基礎，其實質是由本國的各種商品和勞務的價值組合為基礎。不同國家的單位貨幣所實際代表的價值量對比，成為其匯率決定的基礎。當然不同國家貨幣的價值量對比，主要是由其購買力相對地表現(xiàn)出來。通過比較不同國家紙幣的購買力或物價水平，可以較為合理地決定兩國貨幣的匯率。不同國家之間的宏觀經濟狀況，是決定影響匯率變動的另一個長期因素。一國貨幣的強弱，是以該國宏觀經濟的大背景為重要依托的。經濟增長率、失業(yè)率、通脹率、國際收支及外匯儲備狀況等宏觀經濟指標構成了衡量這一大背景好壞的綜合指標。除了上述導致長期匯率波動的因素，作用或影響短期匯率波動的因素也有很多，其中主要包括：相對利率的高低；貨幣供應量的大小；政府或中央銀行匯率政策和其它干預行為；心理預期因素及信息因素，等等。此外，國際上政治、軍事等方面因素也會在短期內對匯率變動產生影響。當然，純粹的紙幣信用本位制的存在，與現(xiàn)行以浮動匯率為主體的國際匯率機制，并不存在著必然的聯(lián)系。國際經濟學界關于浮動匯率與固定匯率利弊的爭議表明，盡管浮動匯率也有其有利于經濟發(fā)展的一面，但傾向于匯率相對穩(wěn)定的觀點還是占據了優(yōu)勢。因為后者不僅更有利于國際貿易和國際投資的健康發(fā)展，亦是經濟全球化條件國際經濟一體化向廣度和深度上發(fā)展的需要。在實行純粹的紙幣信用本位制的同時，保持匯率的相對穩(wěn)定，離不開國際本位貨幣的重新確認。布雷頓森林體系瓦解后現(xiàn)行的以美元為主體，包括日元、德國馬克和法國法郎（及后來的歐元）等在內的多元化國際本位貨幣，本質上仍是少數(shù)國家的信用貨幣。這種國際本位貨幣機制由于沒有黃金作基礎，其運行在很大程度上取決于貨幣發(fā)行國的情況。發(fā)行國相對經濟實力的強弱變化，以及其財政、貨幣金融政策的傾向等諸多因素，都會影響到該國貨幣的強弱和人們對該國際本位貨幣的信心，進而影響到國際匯率的穩(wěn)定。應當承認，現(xiàn)行的以美元為主體的多元化國際本位貨幣制，在一定程度上緩解了布雷頓森林體系“黃金美元”本位下基礎貨幣發(fā)行國與其它國家相互牽連，國際清償手段不足的弊端，在某些方面促進了世界經濟的發(fā)展。但是與此同時，它并沒有使“黃金美元”本位制下所存在的根本問題得到解決。相反，國際匯率的波動大為加劇，國際貨幣金融秩序更加混亂，各國間特別是經濟發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間的矛盾沖突日趨尖銳。要從根本上改變這一狀況，就必須擺脫國際本位貨幣對少數(shù)國家國別信用貨幣的依賴。這種新的各國貨幣的共同定值標準，應當是某種與SDR相類似的由一個類似于IMF的國際金融組織發(fā)行和掌管的純粹的貨幣符號。這種貨幣符號是由若干國家和國家集團（如歐盟）的通貨所組成的“籃子”（Basket），或者說是由一個多種貨幣的復合體為依托。參與該“籃子”或復合體的貨幣，按各自國家GNP在世界經濟所占比重的大小，確定在該“籃子”或復合體中所占權數(shù)。當然，這種新的作為各國貨幣的共同定值標準的多種貨幣復合體，是與黃金脫離聯(lián)系的，與之聯(lián)系的只是“籃子”組成國的貨幣的購買力。所有其他國家的貨幣均與該籃子貨幣掛鉤，與之保持某種形式的固定的或可調整的法定比價。在國際經濟領域，一切交換歸根到底，實際上仍然是以貨幣為媒介的商品及服務的交換。由金本位制發(fā)展到與貴金屬黃金不發(fā)生聯(lián)系的現(xiàn)代純紙幣信用本位制，作為一般等價物的貨幣，本身并非必須是價值實體，更多地是被作為一種流通手段或價值符號而發(fā)揮作用。一籃子形式的國際貨幣符號所代表的價值，源于組成該貨幣籃子的可自由兌換的各國貨幣所代表的價值。既然后者可以成為國際流通和支付的手段，那么前者類似職能的發(fā)揮也是順理成章的。當然，這離不開一個由在世界經濟中具有較大影響的國家所共同認可的，組織較為健全的國際通貨管理協(xié)調機構的存在。三、國際本位貨幣重新確立的漸進性和過渡性經濟全球化趨勢下國際本位貨幣的重新定位，盡管是必要和理想的，但要最終成為現(xiàn)實，將是一個較為漫長的歷史過程。這是因為經濟的全球化及一體化作為一種趨勢，在相當一段時期內尚不能消除國家的界限和差別。世界經濟領域里不同國家經濟、社會和政治發(fā)展的不平衡規(guī)律，客觀上仍在發(fā)揮著作用。脫離了對國別信用貨幣依賴的純粹的國際本位貨幣的出現(xiàn)，與擁有高度統(tǒng)一權威的國際金融組織的運作一樣，勢必在較大程度上與許多主權國家的利益產生矛盾和沖突。這不僅在當代南北的國際貨幣金融關系中得以表露，更充分地反映在經濟發(fā)達國家特別是美國、日本和歐盟，輕易是不愿意因此而放棄作為現(xiàn)行主要國際本位貨幣發(fā)行國所享有的鑄幣稅好處及國際儲備貨幣發(fā)行國特權。由此決定了經濟全球化趨勢下國際本位貨幣的重新確立必然帶有漸進性和過渡性的特點。一方面，現(xiàn)行以美元為主體，包括歐元、日元和特別提款權（SDR）等在內的多元化國際本位貨幣體制，在今后相當一個時期內仍將有其存在的空間；另一方面，積極創(chuàng)造條件，使脫離了對個別國家國別信用貨幣依賴的國際本位貨幣的運作早日成為現(xiàn)實，應是國際本位貨幣重新確立的發(fā)展方向。首先，作為一種機制創(chuàng)新，新的國際貨幣本位機制的建立要考慮現(xiàn)實的基礎和創(chuàng)新成本的高低?？梢钥紤]從進一步擴大和改進特別提款權的作用或職能人手，使之逐步成為各國外匯儲備的主要構成和國際清算的主要手段。要改變按份額分配特別提款權的原則，而根據世界經濟發(fā)展和貿易投資往來的需要，根據各國GNP在世界生產中的比重，以及各國國際貿易和國際投資占世界貿易與投資的比重進行分配；并使特別提款權成為各國貨幣的共同定值標準，各國貨幣均與其掛鉤，保持某種形式的固定的或可調整的法定比價。其次，推動區(qū)域性國際貨幣合作，作為邁向新的世界單一本位貨幣和執(zhí)行全球統(tǒng)一的貨幣管理體系的過渡。適宜世界經濟全球化、多極化的現(xiàn)狀，歐盟、北美自由貿易區(qū)，以及亞太經合組織這三大區(qū)域性一體化經濟圈，責無旁貸地將成為21世紀范圍最為廣泛、經濟實力及影響最為強大的國際經濟一體化的代表，并以既相互聯(lián)系合作，又鼎足對峙的態(tài)勢，把當代國際經濟關系中矛盾的錯綜復雜性提高到一個新的階段。作為一體化性質的經濟集團內部，隨著商品、勞務、資本與技術的跨國流動自由度的加大，為穩(wěn)定成員國之間貨幣匯率，降低區(qū)域外其它國際貨幣波動的沖擊，建立一體化區(qū)域內的本位貨幣及其特定匯率機制顯得很有必要。歐盟經濟一體化進程中歐洲貨幣單位（ECU）和匯率機制（EBM）的成功經驗表明，這種特定區(qū)域性國際本位貨幣單位，作為歐洲貨幣體系運轉的基礎，是由加入該貨幣體系各成員國貨幣按一定比重所構成的一籃子復合貨幣。它起著確定各成員國貨幣匯率的依據，成員國官方之間清算和信貸的手段，以及被用作歐盟的儲備手段和進行匯率干預的手段的作用；并成為歐洲貨幣體系以區(qū)域內各國貨幣匯率實行可略有調整的準固定匯率，對外則實行區(qū)域貨幣“籃子”的聯(lián)合浮動為主要特征的匯率機制（ERM）得以在順利運轉的基礎。盡管這種區(qū)域性貨幣聯(lián)盟的實施，對該區(qū)域內成員國經濟發(fā)展水平差異及宏觀經濟政策的相互協(xié)調，有著較高的要求，但作刀一個方向，區(qū)域性貨幣政策的推動，不失為介于由傳統(tǒng)國際本位貨幣走向未來的實現(xiàn)單一世界貨幣和世界中央銀行管理體系的一種可行的過渡形式。當然，適于不同區(qū)域經濟一體化水平的差異，區(qū)域性貨幣合作方式可以采取不同的選擇，如聯(lián)系相對松散的貨幣區(qū)，或支付同盟等多種形式；在區(qū)域內經濟一體化達到較高程度時，再走向貨幣聯(lián)盟，即實現(xiàn)區(qū)域內的單一貨幣，并建立區(qū)域性中央銀行執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策。除此而外，還應改革現(xiàn)有的國際金融組織，特別是國際貨幣基金組織，擴大基金組織在監(jiān)督協(xié)調成員國貨幣、匯率政策及全球性國際收支調整中的作用，使之成為發(fā)行和掌管新的國際本位貨幣的具有相當權威的全球性國際金融組織，并作為未來統(tǒng)一的世界中央銀行的前身或過渡。應給予發(fā)展中國家在基金組織中以平等地位參加重大事項討論與決定的權力。參照戰(zhàn)后建立的關貿總協(xié)定（GATT）及現(xiàn)在的世界貿易組織（WTO）所確定的多邊國際貿易體制，積極探索并尋求逐步建立相應的適應