企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析：質(zhì)量分析與管理透視 主講人：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 國際工商管理學(xué)院 張新民 培訓(xùn)目標(biāo) 系統(tǒng)掌握企業(yè) 財(cái)務(wù)評價(jià)與分析的方法 ：通過資產(chǎn)質(zhì)量分析、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析、利潤質(zhì)量分析、現(xiàn)金流量質(zhì)量分析、財(cái)務(wù)信息質(zhì)量分析、比率分析等方法對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行診斷與分析 培訓(xùn)目標(biāo) 掌握 資產(chǎn)重組、資本重組、債務(wù)重組和企業(yè)重組 對有關(guān)方面的財(cái)務(wù)影響 掌握若干企業(yè) 資產(chǎn)與凈資產(chǎn)價(jià)值評估方法 參考資料 張新民編著： 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析 教程與案例 ，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社， 2004年 4月第二版。 張新民、王秀麗著： 解讀財(cái)務(wù)報(bào)表 案例分析方法 ，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社， 2003年 10月版；或者： 張新民著： 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例點(diǎn)評 ，浙江人民出版社， 2003年 11月版。 主要案例 案例一： 虧損企業(yè) 交納所得稅 東岳公司稅務(wù)糾紛（理論、政策與實(shí)踐）（資料來源：張新民： 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析 教程與案例 ，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社， 2004年 4月版，第 262-265頁） 主要案例 案例二： 虧損企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓 中 表外資源 的分析 南方乳制品公司）（資料來源：張新民： 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析 教程與案例 ，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社， 2004年 4月版，第 265-267頁） 主要案例 案例三： 業(yè)績是這樣形成與變化 的 廣東科龍電器股份有限公司 1999、 2001、2002年年報(bào)分析 （資料來源：張新民： 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析 教程與案例 ，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2004年 4月版，第 494-551頁，第 651-678頁） 主要案例 案例四： 現(xiàn)金存量合理性分析 青島啤酒股份有限公司 1994年年報(bào)（資料來源：張新民著： 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例點(diǎn)評 ，浙江人民出版社， 2003年 11月版，第 8-17頁） 主要案例 案例五、案例六： 投資與企業(yè)競爭優(yōu)勢之間的關(guān)系 ： 1.泰安魯潤股份有限公司1999年年報(bào)資料分析（資料來源：張新民著： 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例點(diǎn)評 ，浙江人民出版社， 2003年 11月版，第 51-74頁）； 2.青島海爾股份有限公司 2001年年報(bào)資料分析（資料來源：張新民著： 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例點(diǎn)評 ，浙江人民出版社， 2003年 11月版，第 229-304頁） 主要案例 案例七： 暫時(shí)的輝煌還是長期發(fā)展 康佳股份有限公司 1999年年報(bào)資料分析（資料來源：張新民著： 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例點(diǎn)評 ，浙江人民出版社，2003年 11月版，第 35-50頁）；康佳股份有限公司 2002年年報(bào)資料分析（資料來源：張新民編著： 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析 教程與案例 ，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社， 2004年 4月版，第 722-736頁） 主要案例 案例八： 利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及業(yè)績走勢預(yù)測 上海汽車股份有限公司 1999年年報(bào)分析（資料來源：張新民： 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析 教程與案例 ，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社， 2004年 4月版，第 614-630頁） 主要案例 案例九： 青島海爾電冰箱股份有限公司 2000年年度報(bào)告中 利潤實(shí)現(xiàn)方式分析、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想以及三張報(bào)表的系統(tǒng)化分析 （資料來源：張新民： 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析 教程與案例 ，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社， 2004年 4月版，第 697-721頁） 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 報(bào)載：朱镕基總理為上海國家會計(jì)學(xué)院題詞： 不做假賬 思考： （ 1）誰有做假賬的根本動機(jī)和動力？ （ 2）誰又有可能完成此項(xiàng)活動？是財(cái)會人員嗎？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 2001年 8月份，上市公司“銀廣夏”因財(cái)務(wù)信息出現(xiàn)虛假而引起軒然大波。 思考：什么叫 財(cái)務(wù)信息虛假 ？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 2001年，在美國上市的“網(wǎng)易”因形成利潤的內(nèi)容中出現(xiàn)巨額“易貨貿(mào)易收入”和“意向收入”而遭處理。 思考： “意向收入” 能入賬嗎？（激進(jìn)的收入確認(rèn)方式） 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 2000年 1月，對上市公司“泰安魯潤”的年報(bào)進(jìn)行審計(jì)事務(wù)所，出具了保留意見的審計(jì)報(bào)告。 思考：注冊會計(jì)師對年報(bào)的 審計(jì)意見有什么用？不同類型的審計(jì)意見有什么含義？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 眾多上市公司關(guān)于關(guān)聯(lián)方交易的說明都有極為類似的表白：關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格均屬正常，無高于或低于市場價(jià)格，未損害本公司利益。 思考： （ 1）什么是 關(guān)聯(lián)交易 ？ （ 2）交易的要素僅僅是價(jià)格嗎？ （ 3）什么是公司的利益？是凈利潤，還是現(xiàn)金流量？還是高管階層的物質(zhì)利益？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 廣東科龍電器 1999年年報(bào)中，在企業(yè)產(chǎn)銷與1998年沒有出現(xiàn)重大變化的情況下，上市公司現(xiàn)金流量表中的“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”約為 48億元，比 1998年（約為 26億元）高出 22億多。 思考： （ 1） 這 22億多增加應(yīng)該引起資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的哪些項(xiàng)目變化？ （ 2）如果“應(yīng)該”的事情沒有發(fā)生，那 這 22億多增加又會是什么原因?qū)е碌模?引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 廣東科龍電器 1999年年報(bào)中，資產(chǎn)負(fù)債表中的“其他應(yīng)收款”年末（ 10.79億元）比年初（ 0.97億元）相差將近 10億元（相當(dāng)于年末應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)之和的規(guī)模），但是，現(xiàn)金流量表中的“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”卻為 0.19億元。 思考： （ 1） “其他應(yīng)收款”項(xiàng)目的這種巨大變化是什么原因引起的？ （ 2）為什么報(bào)表間的數(shù)字對不上？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 還是科龍電器 1999年年報(bào)：在 1999年年末債權(quán)、存貨和長期投資規(guī)模與年初出現(xiàn)不同情況變化的條件下，其“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”、“長期投資減值準(zhǔn)備”的年末與年初金額竟然相同！“壞賬準(zhǔn)備”竟然不多不少，相差整整 1千萬元！ 思考： （ 1）在報(bào)表中的這種問題的出現(xiàn)意味著什么？ （ 2）在報(bào)表中進(jìn)行這種披露需要多大的勇氣？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 從事報(bào)表審計(jì)的事務(wù)所 安達(dá)信華強(qiáng)會計(jì)師事務(wù)所在確認(rèn)報(bào)表“在所有重大方面公允地反映了”財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果后，出具了無保留意見的審計(jì)報(bào)告。 思考： （ 1）什么叫“重大”、“公允”？ （ 2）安達(dá)信華強(qiáng)會計(jì)師事務(wù)所為什么不顧報(bào)表中存在的一眼就能夠看出有重大邏輯關(guān)系問題的這種嚴(yán)重問題，而出具全面肯定的審計(jì)意見？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 1998年報(bào)載：在生產(chǎn)“非?？蓸贰币郧?，娃哈哈公司的財(cái)務(wù)狀況非常好，資產(chǎn)負(fù)債率為零。 思考： （ 1）有“ 資產(chǎn)負(fù)債率 為零”的企業(yè)嗎？ （ 2）什么叫“財(cái)務(wù)狀況好”？“既無內(nèi)債、又無外債”的日子好過嗎？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 焦點(diǎn)訪談披露：吉林省四平市政府提出“抽吉牌煙、愛四平市”的口號，號召四平市人民抽吉牌煙。 思考： （ 1）企業(yè)營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)的手段應(yīng)靠什么？ （ 2）政府應(yīng)該在企業(yè)的發(fā)展過程中扮演什么角色？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 報(bào)載：在彩電企業(yè)降價(jià)后，八家生產(chǎn)彩管的企業(yè)宣布停產(chǎn)一個(gè)月。理由是他們的產(chǎn)品無降價(jià)空間。 思考： （ 1）企業(yè)產(chǎn)品 生產(chǎn)成本的構(gòu)成 是什么？ （ 2）什么叫“無降價(jià)空間”？ （ 3）怎么會一塊兒說“無降價(jià)空間”？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 某總經(jīng)理因企業(yè)的利潤較高，但無可供支配的現(xiàn)金，便責(zé)問其財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人：你們把利潤弄到哪里去了？ 思考：有 利潤與有現(xiàn)金之間是什么關(guān)系 ？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 2000年 3月 20日，某企業(yè)向銀行提交了一份母公司 1999年底的合并資產(chǎn)負(fù)債表。銀行工作人員問：你的資本公積（ 3億元）哪里去了？答：我投到在建工程（ 3億元）里邊去了。 思考： （ 1） 資產(chǎn)負(fù)債表左右之間是什么關(guān)系 ？ （ 2）合并報(bào)表應(yīng)如何使用？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 某著名企業(yè)負(fù)責(zé)人說：企業(yè)資不抵債不一定破產(chǎn)清算，但企業(yè)如果沒有現(xiàn)金流量，就一定破產(chǎn)清算。 思考：如何看待企業(yè) 現(xiàn)金流量的作用 ？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 1999年上半年，某文章說：我國上市公司企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況令人擔(dān)憂：企業(yè)經(jīng)營活動與投資活動的現(xiàn)金流量之和小于零。 思考：如何看待企業(yè)現(xiàn)金流量的“正”與“負(fù)”的問題？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 某股評人士說： A企業(yè)股票的市場價(jià)值為每股 10元，企業(yè)的每股收益（利潤）為0.50元。該股票的市盈率為 20倍，股價(jià)因此而有較大的上揚(yáng)空間。 思考： （ 1）“算股先生”的手段與“算命先生”的伎倆有何不同？ （ 2）企業(yè)間的每股利潤可比嗎？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 有人說：債轉(zhuǎn)股能改善原債務(wù)企業(yè)的盈利水平。 思考：債轉(zhuǎn)股對原債務(wù)企業(yè)的實(shí)際貢獻(xiàn)到底是什么？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 我國新近修訂的 會計(jì)法 規(guī)定：單位負(fù)責(zé)人對企業(yè)會計(jì)工作和會計(jì)資料的真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。 思考： （ 1）誰是單位負(fù)責(zé)人？書記？法人代表？總經(jīng)理？ （ 2）如何理解“會計(jì)資料的真實(shí)性、完整性”的含義？ 引子 -與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題 著名教練馬俊仁將其配方以 1000萬的價(jià)格售予今日集團(tuán)，后又以無形資產(chǎn)入資的方式生產(chǎn)馬家軍 1號口服液。 思考：企業(yè)的表外無形資產(chǎn)資源如何實(shí)現(xiàn)其價(jià)值？ 一、財(cái)務(wù)管理、會計(jì)、財(cái)會與簿記的概念區(qū)別 財(cái)務(wù)管理 融資 （ 資本 、 負(fù)債 、 內(nèi)部積累 資本成本 、 資本結(jié)構(gòu) ） 投資 （ 投資方向 、 投資效益 ） 成果分配 思考：財(cái)務(wù)管理是財(cái)務(wù)部門的管理嗎 ？ 一、財(cái)務(wù)管理、會計(jì)、財(cái)會與簿記的概念區(qū)別 簿記：對財(cái)務(wù)活動的記錄：記賬 一、財(cái)務(wù)管理、會計(jì)、財(cái)會與簿記的概念區(qū)別 會計(jì)：對記賬內(nèi)容的確認(rèn) （ 定性 ） 和計(jì)量 （ 定量 ） -體現(xiàn)企業(yè)管理層意圖 、 對財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行包裝 財(cái)會 =財(cái)務(wù)管理 +會計(jì) 一、財(cái)務(wù)管理、會計(jì)、財(cái)會與簿記的概念區(qū)別 結(jié)論： （ 1） 財(cái)務(wù)管理 =聚財(cái) +生財(cái) （ 2） 簿記 =記賬 （ 3） 會計(jì) =對財(cái)務(wù)狀況的包裝 （ 4） 財(cái)會 =財(cái)務(wù)管理 +會計(jì) 二、企業(yè)效益 產(chǎn)出 投入：投入的可貨幣化和產(chǎn)出的多樣化與時(shí)點(diǎn)分布 產(chǎn)出 /投入 思考：如何把握企業(yè)效益 ？ 二、企業(yè)效益 具體評價(jià)體系：取決于對效益的認(rèn)識： 利潤、現(xiàn)金流量、增值額、經(jīng)濟(jì)增加值 二、企業(yè)效益 現(xiàn)實(shí)選擇：以利潤為主導(dǎo)的指標(biāo)體系 導(dǎo)致企業(yè)必然追求利潤 思考：構(gòu)成利潤的主要方面是什么？ 三、企業(yè)利潤的確定原則：權(quán)責(zé)發(fā)生制 會計(jì)收入不等于收入項(xiàng)目對應(yīng)的貨幣流入：會計(jì)收入的確認(rèn)關(guān)注銷售過程的完成與勞務(wù)提供過程的完成（三種情況）： 會計(jì)收入先于收入對應(yīng)的貨幣：賒銷 會計(jì)收入晚于收入項(xiàng)目對應(yīng)的貨幣流入：預(yù)收貨款 會計(jì)收入收入項(xiàng)目對應(yīng)的貨幣流入同時(shí)發(fā)生：現(xiàn)銷 三、企業(yè)利潤的確定原則：權(quán)責(zé)發(fā)生制 會計(jì)費(fèi)用不等于費(fèi)用項(xiàng)目對應(yīng)的貨幣流出：會計(jì)費(fèi)用的確認(rèn)關(guān)注對實(shí)現(xiàn)銷售與勞務(wù)提供過程的貢獻(xiàn)（三種情況 ）： 會計(jì)費(fèi)用先于其貨幣流出：先耗用他人資源，后付款 會計(jì)費(fèi)用晚于費(fèi)用對應(yīng)的貨幣流出：先購買，后使用 會計(jì)費(fèi)用與貨幣流出同時(shí)發(fā)生：小額費(fèi)用 三、企業(yè)利潤的確定原則：權(quán)責(zé)發(fā)生制 會計(jì)利潤（在利潤表上） 不等于利潤對應(yīng)的貨幣凈增加 企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤應(yīng)當(dāng)付出的代價(jià)：稅務(wù)支出、現(xiàn)金股利的發(fā)放 三、企業(yè)利潤的確定原則：權(quán)責(zé)發(fā)生制 企業(yè)過度追求利潤可能產(chǎn)生的后果： 現(xiàn)金資源的較早流出 債權(quán)狀況質(zhì)量下降 存貨賬面價(jià)值量與實(shí)物應(yīng)有價(jià)值量不符：故意調(diào)高存貨價(jià)值 固定資產(chǎn)折舊速度減慢，影響固定資產(chǎn)更新 企業(yè)長期發(fā)展后勁不足 三、企業(yè)利潤的確定原則：權(quán)責(zé)發(fā)生制 關(guān)注利潤的質(zhì)量 三方面： （ 1）利潤實(shí)現(xiàn)過程的的質(zhì)量：收入的質(zhì)量；費(fèi)用的質(zhì)量 （ 2）利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量 （ 3）利潤結(jié)果 利潤對應(yīng)資產(chǎn)的質(zhì)量 三、企業(yè)利潤的確定原則：權(quán)責(zé)發(fā)生制 利潤實(shí)現(xiàn)過程的質(zhì)量 營業(yè)收入的質(zhì)量： 收入的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)構(gòu)成 收入的地區(qū)構(gòu)成 實(shí)現(xiàn)收入的方式：政府所起的作 用；與關(guān)聯(lián)方交易狀況；市場化運(yùn)作狀況 產(chǎn)品的抗變能力 三、企業(yè)利潤的確定原則：權(quán)責(zé)發(fā)生制 利潤實(shí)現(xiàn)過程的質(zhì)量 費(fèi)用的質(zhì)量：費(fèi)用的發(fā)生與效益的關(guān)系。費(fèi)用的另一種分類： 基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費(fèi)、維持企業(yè)形象的基本支出 與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動費(fèi)用 與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費(fèi)用：廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)、人力資源開發(fā)費(fèi) 與人氣有關(guān)的費(fèi)用： 三、企業(yè)利潤的確定原則：權(quán)責(zé)發(fā)生制 利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量 注意凈利潤中投資收益與營